指数估值低好还是高好(如何确定指数基金的合理估值区间？)

如何确定指数基金的合理估值区间？

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指数市盈率：由指数成分股总市值除以指数成分股总利润，是衡量指数价格与收益关系的指标。指标越高往往代表着估值高，而越低则代表着估值低。

指数市净率：由指数成分股总市值除以指数成分股的总净资产，是衡量指数价格与净资产关系的指标。指标越高往往代表着估值高，越低则代表着估值低。

市盈率(市净率)百分位：统计指数的所有历史市净率数据，把指数目前的市盈率(市净率)与其历史市盈率(市净率)数据进行衡量判断，即分析目前的指数估值在历史数据中所处的位置。我们将低于40%定义为较为低估，低于20%定义为显著低估；高于60%为较为高估，高于80%显著高估

上证指数估值怎么看？

1、上证指数的市盈率可以反映该指数的估值水平,市盈率越高说明该指数估值水平越高;

2、市净率是市值除以净资产,反映股价是否过高或过低,市净率越高说明该指数估值水平越高;

3、市销率是市值除以营业收入,反映市场对企业未来发展前景的反应,市销率越高说明投资者对该指数的信心越高;

估值高好还是低好（pe和pb估值高好还是低好） - 币讯财经

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时至年底，A股食品饮料、计算机、港股互联网科技、医*等超跌板块轮动上涨，跟踪相关指数的基金，如芯片ETF、恒生科技指数ETF、恒生医*ETF等持续获资金青睐，机构针对其估值修复的空间展开讨论，出现了市盈率（PE）市净率（PB）市销率（PS）等等不同的估值衡量指标，那么到底有什么分别，如何使用呢？我们来盘一盘。

巴菲特的老师格雷厄姆，曾经发明了一套“捡烟蒂”的投资方法，专门捡入“相对便宜”的股票，赚取修复后的超额收益。这里的“便宜”和“修复”并不是指股票的绝对价格，而是指“估值”，根据一系列的指标，估算出来的股票内在价值。

估值体系的基本原理是“安全边际”和“均值回归”。理想情况下，排除其他外部风险因素，股票价格围绕内在价值上下波动，如果选择“估值相对低位”的，向上的牵引力大于下行的空间。而“估值相对高位”标的，回落至平均水平的风险较大。

衡量估值高低的指标有很多，包含市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）等等。

02估值衡量指标：PE、PB、PS、PEG

计算公式：PE=P/E，P是股票市场价格，E是每股收益(EPS=归母净利润/发行股本数)，因此被称为市价盈利比率，简称市盈率。也可以用总市值/净利润，总之用来反映盈利能力是否被市场充分定价。

三种市盈率：由于公式中“净利润”计算维度的不同，市盈率又分为三种：一是静态市盈率（上一年度的净利润）；二是动态市盈率（当年净利润的预测值）；三是滚动市盈率（近12个月的净利润合计值）。其中滚动市盈率（PE-TTM）使用最为普遍。

适用行业：PE估值指标多适用于主营业务清晰、盈利较为稳定的成熟期行业，比如食品饮料、家电等。

举例：10月底，经历情绪恐慌性调整后，中证细分食品指数（000815.CSI）PE来到26倍左右，位于近5年7.5%的滚动市盈率分位数水平，意味着比近5年90%以上的时间都要“便宜”，处于严重低估区间。随后指数的强劲回升，也验证了“均值回归”的力量。

图表：中证细分食品指数市盈率分位点

来源：wind，截至2022.11.16

计算公式：PB=P/B，P是股票市场价格，B是每股净资产（BPS=净资产除以发行总股本）。

适用行业：PB估值指标多用于受到环境、季节等因素影响，业绩波动较大，PE指标失灵的强周期行业，如有色金属、券商、银行等。

举例：疫情历时两年多，跨省跨地区出行受限，旅游、酒店行业出现较大倒退，亏损较为严重，但中证旅游指数(930633.CSI)市盈率反而高于历史水平，但基于出行放开、消费复苏、人均收入提高的大方向推测，未来行业盈利还有很大的潜在发展空间。

如果换成PB（市净率）来观察，可以反映出，行业估值处于低位，向上的弹性空间还很大。

图表：中证旅游指数市盈率VS市净率

来源：wind，截至2022.11.16

对于一些高成长的行业/公司，市盈率和市净率都不适用，需要用到市销率（PS）和PEG。

计算公式：PS=市值/营收=股价/每股销售额

PEG=PE/净利润增速（兼顾现在的估值，和未来的业绩增速）

有一些新兴成长行业，PE和PB都比较高，但因为新兴市场潜力大、成长速度快，初期市场份额的抢占比盈利能力更重要。营收规模的快速增长能够反映出行业市占率的提升速度，允许暂时亏损，加大研发和营销投入，提前锁定未来的盈利空间。

适用行业：比如一些比如生物医*、高端制造、互联网初创公司等这类前期研发投入大、盈利慢的企业，包括曾经的新能源、移动互联网也都属于这样的行业。

1）警惕“低估值陷阱”。当估值处于历史低位，不一定意味着“低估”。例如，当股票市值走低，同时净利润也在下降时，或非主要营收项目引起净利润畸高，都会导致估值（PE）走低，实际上并不具备“低估”的投资价值。

2）对于指数来说，随着成份股和覆盖行业的周期变化，高估与低估区间也会相应改变。例如银行指数的PB很难回到2018年房地产周期的高点，上证50指数的PE也很难回到2007年大牛市的高点。

3）而一些具有稀缺属性、品牌溢价的资产，在货币宽松、投资风险偏好等因素影响下，即便PE处于相对高位，也会有进一步的成长空间。例如2020年左右，在外资和机构合力抱团下，PE处于高位的蓝筹股出现了一波估值持续上行的行情。

4）看估值是否真正低估，还要结合其他指标，如市盈率结合毛利率看，市净率要结合净资产收益率看，分红型行业还要结合股息率，才能选出真正“好”而“不贵”，性价比较高的行业/公司/指数。

如果一个宽基指数，一个行业板块，一家好公司，盈利能力、成长性都没有问题，但就是估值处于高位，那怎么办呢？两种常见的应对方法：

1）加入自选，观察和等待。静待估值降到一定区间再买入，或者等候一个明确的信号，产业周期、资本开支出现拐点，或是政策利好照拂，市场情绪回暖，热钱涌入，反转趋势确立的时机。这适用于右侧交易型选手，对择时能力有一定的要求。

2）逢低吸纳筹码。放长投资周期，降低短期收益预期，不去博弈绝对的底部，而是左侧持续定投，用时间换空间。历史证明，底部大级别的反弹行情常常来得出其不意，关键时刻“保持在场”非常重要。

两种应对方法不分优劣，根据每个投资者的风险承受力和投资偏好进行选择。投资是科学和艺术的结合，再科学的估值指标，也要结合宏观环境、货币流动性、政策风向、牛熊趋势等因素来判断介入跟退出的时机。

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沪深300指数基金目前估值高可左宁般再宽很专办失价以买吗？

沪深300指数基金目前估值高可以买吗？1、买股票的心态不要急，不要只想买到最低价，这是不现实的。真正拉升的股票你就是高点价买入也是不错的，所以买股票宁可错过，不可过错，不能盲目买卖股票，最好买对个股盘面熟悉的股票。2、你若不熟悉，可先模拟买卖，熟悉股性，最好是先跟一两天，熟悉操作手法，你才能掌握好的买入点。3、重视必要的技术分析，关注成交量的变化及盘面语言(盘面买卖单的情况)。4、尽量选择热点及合适的买入点，做到当天买入后股价能上涨脱离成本区。三人和：买入的多，人气旺，股价涨，反之就跌。这时需要的是个人的看盘能力了，能否及时的发现热点。这是短线成败的关键。股市里操作短线要的是心狠手快，心态要稳，最好能正确的买入后股价上涨脱离成本，但一旦判断错误，碰到调整跌就要及时的卖出止损，可参考前贴：胜在止损，这里就不重复了。四卖股票的技巧：股票不可能是一直上涨的，涨到一定程度就会有调整，那短线操作就要及时卖出了，一般说来股票赚钱时，随时卖都是对的。也不要想卖到最高价，但为了利益最大话，在股票卖出上还是有技巧的，我就本人的经验介绍一(不一定是最好的)：1、已有一定大的涨幅，而股票又是放量在快速拉升到涨停板而没有封死涨停的股票可考虑卖出，特别是留有长上影线的。2、60分钟或日线中放巨量滞涨或带长上影线的股票，一般第二天没继续放量上冲，很容易形成短期顶部，可考虑卖出了。3、可看分时图的15或30分钟图，如5均线交叉10日均线向，走势感觉较弱时要及时卖出，这种走势往往农此很批同获弦料就是股票调整的开始，很有参考价值。4、对于买错的股票一定要及时止损，止损位越高越好，这是一个长期实战演练累积的过程，看错了就要买单，没什么可等的。

估值低、趋势还好的指数，都有哪些？

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以今年分化的行情看，低估值板块股价普遍表现不佳，典型的如金融地产，而强趋势板块展现出了很好的赚钱效应。

似乎对股票指数(或股票)而言，估值低是一个利空因素，是一个减分项。

这显然是不对的，也与经济学常识不符，在其他条件都一致的前提下，股票指数的估值当然是越低则投资价值越高。

由于估值只是影响股价运动方向的多个因素中的一个，所以仅仅是估值低，并不代表股价一定会涨。

如果一只股票指数，仅仅是估值低，但在其他很多因素上表现不佳，也会引起股价的下跌，而股价的下跌，又会进一步导致估值降低。

。。。

一般来说，估值低的指数，往往趋势不好，而趋势好的指数，往往估值不低。

这是因为，一只指数的估值会低，往往是因为它的股价经过了较大幅度的下跌，这时候，股价运动的趋势大概率是向下的，最多是震荡。

同样的，趋势好的指数，股价往往已经经历一段较大幅度的上涨，估值已不再低。

似乎低估值与强趋势，是鱼和熊掌不可兼得。

但事实上，并并非如此，低估值与强趋势并不矛盾，它们均是影响指数投资价值的因素之一，并且也都与指数的投资价值成正比。

如果一只指数能同时满足低估值与强趋势，当然更好，这样的指数，一般有两种情况：

第一种是，一只原本估值很低的指数，因为某些质变原因，股价开始趋势性上涨，但由于原本估值低估的程度很高，所以即使股价已经形成上涨趋势了，估值还是低的。

第二种情况是，指数的业绩增速大于股价上涨的速度。

根据公式：

市盈率PE= 股价P/ 每股盈利Eps，

如果每股盈利Eps的增速大于股价P上涨的速度，那么市盈率PE就会越来越小，即出现股价向上涨但是估值越来越低的情况。

不难发现，无论上述那种情况发生，对投资而言，都是一个非常好的现象。

第一种情况对应的是困境逆转之后的右侧入场机会，第二种则是典型的慢牛走势特征，即股价跟者业绩走，这是一种非常健康的上涨方式。

。。。

说完了低估值与强趋势的意义，我们再来看看在『指数宝』中如何挑选出同时满足低估值与强趋势的指数。

有两种方法：

第一种方法，在菜单中，先将指数按指标"长期趋势"排序，再点击按"中期趋势"排序，可以看到：

『指数宝』入口：

一般来说，低估值代表防御，强趋势代表进攻，但是低估值的指数往往进攻不足，拿着一直不涨很熬人，而强趋势的指数又往往防御不足，所以我经常说趋势破位了要坚决离场。

而同时满足低估值与强趋势的指数，可谓是进可攻、退可守。

谢谢大家的支撑！

低估值的指数基金能买吗？

上次给大家推荐了且慢的指数每日估值，将各个主要指数的PE（市盈率）值，给予了估值高低的分类。有不少朋友就在后台问，那些低估值的指数，现在可以买他们的相关基金吗？因为指数都是由股票组成的，在回答这个问题之前，我们先从股票价格的几个相关知识出发，搞清楚指数估值是怎么来的，有什么意义。股价和市盈率假设一家上市公司A，目前股价是10元/股，总共发行了1亿股，第二年赚了5个亿，每张股票就相当于赚了5元钱。那么根据市盈率的公式“市盈率=股价/每股收益”，就可以计算出A公司的市盈率=10/5=2倍。也就是说，你按10元/股买A公司股票，每张股票每年分到利润5元，理论上2年就可以收回投资本金了，这个时候A公司的估值是偏低的。所以，像A公司这种赚钱能力强，估值偏低的公司，会非常受投资者青睐，吸引到很多资金买它的股票。投资者买的越多，A公司股票价格就涨得越多，如果公司的盈利能力没有太大变化，也就是说每股收益保持不变的话，股价上涨，市盈率也会随之上涨。假设A公司股价涨到100元/股，那么PE=100/5=20倍。原本理论上2年收回本金的时间变成了20年，因此A公司的股票变得不那么吸引人了，说明它的估值变高了。所以，在一定程度上，我们可以根据PE的高低来判断一只股票的估值高低，而由一系列股票组成的指数也可以根据指数PE来确定指数估值的高低。影响股价的因素上面那个公式，变形一下得到：股价=市盈率*每股收益影响股价的因素主要有两个：市盈率和每股收益。市盈率，其实是反映了投资者对上市公司的认可度，我觉得你公司好，20倍PE没问题啊，我愿意买，30倍PE我都能接受。所以市盈率也可以看做是投资者的情绪，或者叫市场情绪。我们看到大牛市的时候，上证指数经常能涨到5000多点，6000多点，PE也达到了30多，50多。就是由于投资者热情高涨，市场情绪非常乐观，使得很多烂公司的股价都飞上天了。公式中的每股收益则反映了上市公司的真正盈利能力。我们发现上证指数的相对低点，由20多年前的300多点，到10几年前的1000多点，到几年前的2000点，这个过程也是反映了上市公司整体的盈利能力是在不断提升的，也就是说股市中有越来越多的好企业，这是有业绩支撑的。所以，如果不出现重大的经济上的危机，股市是不太可能跌回1000多点的，300点就更不可能了。综上所述，我们可以看到，股价牛哄哄的股票，不光自己有不错的盈利能力（每股收益），投资者对它也抱有很大的兴趣，很乐观的情绪（市盈率）。在这两方面的作用下，股价迅速飙升，这种现象有一个专业名词解释，叫“戴维斯双击”。近两年表现很牛的贵州茅台、中国平安、格力电器、伊利股份??等等，包括很多白马股，其实都是在“戴维斯双击”效应的加持下，走出了牛市行情。低估值的指数能买吗我们回到一开头的问题，指数都是由股票组成，同理可以应用到指数上。对于行业来讲，有些行业当今很火热，有些行业又不那么热；还有些周期性行业，有时候很赚钱，有时候不那么赚钱。相应地，投资者会在一段时间内对某些行业热情扎堆，某些行业又备受冷落；行业赚钱时，投资者情绪也高，关注也多，行业不赚钱时，投资者关注就少。正是因为投资者的这种情绪扎堆的现象，就造成了不少受冷落的指数估值偏低。但估值偏低只是投资者暂时对该指数没有太大热情，随着时间的推移，当估值高的指数赚钱空间越来越小的时候，投资者就会注意到估值偏低的指数，然后开始转移投资热情，被低估的指数也会涨起来。所以，某只指数的估值不会永远低估，总会有高潮的一天（有可能3年，有可能5年）。但是，如果你看完这篇文章后，马上去买某只低估值指数基金的话，先要想好了，你能忍受这只指数走出低谷的这段时间吗？万一市场的情绪并没有被你买的这只指数吸引呢？它就有可能继续在低谷徘徊好几年，一直到把你对他的热情耗尽，然后有一天你看到别的指数涨得飞起来，你忍不住抛弃它的时候，它又悄悄地开始涨了??我们应该怎么买我们具体情况具体分析，我这里搜集了一些指数的估值情况，看下表：表中我用黄色底纹标记的5只指数，其中中证白酒、中证消费、基本面50，是近两年表现相当强劲的几个指数，对应的基金，相信大家都有买，并且都赚了不少。我们看到这三个指数在5年内的百分点位，都到了90%比较高的位置，也就是说估值是近5年中的偏高位置，有点靠近天花板了。那是不是已经不能买了呢？其实上文中提到“戴维斯双击”，决定股价的，一个是市场情绪，一个是公司业绩。近几年的消费类行业里的个股、基本面50里的个股，都是业绩非常漂亮的上市公司，有很不错的业绩做支撑。再加上中国经济近几年一直呈现“稳中向好”的*面，因此我们不能简单地判断说PE处在历史较高位置，就说明上涨空间很小了。因为很可能随着经济的向好，企业业绩的增长，原来PE的天花板在今天已经变得更高了。当然，这天花板到底有没有变高，变了多高，谁都不敢下定论，只有事后再看的时候，才会发现，哦，原来当时是在这么个位置。既然低估值的指数有可能会继续在低位盘旋，而高估值的指数还有可能涨更高，那我建议大家在配置基金的时候，把这两种类型的基金都考虑上。涨得好的指数不用说了，大家都知道是哪些，而低估值的指数，建议大家关注一下：中证环保，因为18+1的会议上，明确表示了未来要大力发展生态环境，建设“美丽中国”，这是政策导向。而随着一大批优秀的中小企业的崛起，我认为目前被低估的中证500也同样值得大家关注。最后总结一下：对于大多数投资者来说，如果我们不是投资指数基金的话，其实是不用太关注指数的高低估值，因为基金经理会帮你从中挑选出低估值的优秀企业的股票。如果是投资指数基金的话，就可以参考一下估值的高低。低估值的指数，就像遗忘的价值洼地，从长远来看，还是很有投资价值的。但是对于大多数投资者来说，一方面不知道该挑选哪些低估值指数，另外一方面在持有过程中，看到别的指数在大涨，又很难保持初心不动摇。所以，最合适的方法还是适当配置一些受政策关注的低估值指数，长期持有，这样当大家把目光又重新转移到低估值指数的时候，你就能享受到提前潜伏带来的额外收益了。

基金pe估值高好还是低好？ - 人人理财

基金估值高低可以看基金的PE也可以看PB。PE（市盈率）：指数市盈率是衡量指数价格和收益的指标，一般来说市盈率越低，指数越容易被低估，未来成长性越好。PB（市净率）：市净率衡量指数价格与净资产的指标，市净率越低，投资价值越高。一般而言：

PE或PB百分位低于20％的时候，表示它处于低估状态；当其百分位高于80％时，表示它处于高估状态；而百分位处于20％到80％之间，为合理区间。

估值低的股票，有没有投资潜力，如何分析

看业绩和基本面，比如红太阳再看看别人怎么说的。

低买高卖做好了是什么效果？2019年6月6日价值漫步指数基金估值

现在很多人认识到了配置优质指数的重要性，比如主要消费、白酒指数，过去几年的确是消费、白酒股的牛市。但是在这些指数估值不低甚至有些偏高的情况下，可以定投嘛？个人认为最好不要。再优质的资产也得看看估值，有人说看着手痒，毕竟人家持有消费白酒指数的最近几年赚大了，自己不买就好像亏大了。我觉得还是耐心一点，多等等。白酒指数连续6天下跌了，在目前的估值水平，白酒指数向下的空间还是有的。

我们常说低买高卖，可惜这几年A股好像就总是无法高估，涨不上去。

不过今年4月份，最初4月9日时消费、白酒指数的确是高估了的。

2018年时我买了一份白酒指数，4月份高估时卖出了，赚了56.7%。

4月份银行指数还低估，将白酒指数转为银行指数，结果，这波下跌，银行指数也在跌，并没有因为低估就免于下跌。同样上证红利等指数也是一样，低估也不能避免下跌。 

将高估的一份白酒指数卖出后，买入的银行指数现在浮亏4.29%。 

这就是低买高卖的效果，做好了收益也可以很好。不过就是买的份数太少，对组合整体收益贡献不大。

但是4月份主要消费指数高估时，从当时文章的评论留言看大家几乎都不认为白酒、消费指数高估，反而认为还有很大的上涨空间。 

不过既然是根据估值量化投资，那就得心狠一点，该卖就卖吧。少赚一些不贪婪，抓住大的利润就可以咯。

以后的A股，会不会非优质资产很难出现高估情况？而是一直低估或者合理估值水平？只能说一切皆有可能。 

但是在所有指数低估时，还是尽量选择优质指数定投或者分批买入比较好。即使没有长牛，有波动的市场就有赚钱的机会。

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今日沪深股市总市值50.59万亿元

沪深总市值与2018年GDP值90.03万亿元之比例为56.2%

周一到周四只发布简洁版指数估值表（完整版指数估值表周末发布哦）

今天估值没有列出的500SNLV、基本面50指数也是低估的哦

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