现在的股市是牛势还是熊市(现在的股市究竟是不是熊市，若是熊市，还熊多长时间？)

现在的股市究竟是不是熊市，若是熊市，还熊多长时间？

现在是调整市，马上就进入牛市了。分析人士称，从集体唱空到入市抄底，QFII态度的转变值得我们关注。其实在上证指数3300点时，QFII就意欲抄底，如今才跻身买入行列，但QFII再度逆势抄底能否成功，还有待观察。近期QFII集体连续发行A股基金似乎是一个信号，抄底的迹象越来越明显。看来，QFII唱多的信心来自于多中国经济的信心。

19年股市是牛市还是熊市？

熊市。1. 通过对股市走势的观察和分析，我们可以看到在2019年，股市整体呈现下跌趋势，即指数下降，这表明整体市场情绪较为悲观，投资者普遍担心经济前景和市场表现，这是熊市的一个典型特征。2. 衡量股市熊市还是牛市的一个常用指标是市场大盘指数，例如股票交易所的主要指数。如果在2019年股市指数较大幅度下跌，表明整个股市整体处于熊市状态，投资者整体面临较大压力，这也表明19年股市是熊市。所以基于以上理由，19年股市应视作熊市。

如何辨别现阶段是熊市结束？还是已经进入牛初阶段？

市场从去年11月份见底以来，直到今天已经是反弹的第6个月了，最近这6个月很多股票都展开了一轮反弹行情，而且有些股票长线看已经出现了见底迹象，你对这6个月的上涨行情是如何理解的？目前的反弹是熊市中的B浪反弹？还是新一轮大牛市的开始？最近一段时间网上很多人已经开始说现在属于牛初阶段了，到底是什么理由？好像没有一个人能给你把这个问题说清楚，今天我就给大家分析一下。

首先我们打开上证指数月线图，先看一下前两轮牛市的行情，一个是2007年牛市，一个是2015年的牛市，先看上证2007年的牛熊周期，从行情启动点998点到最高点6124点这轮牛市行情运行了29个月（2.4年），再从6126点开始下跌到熊市结束也就是下一轮牛市的起点，整个熊市运行68个月（5.6年），这轮熊市的运行时间是这轮牛市运行时间的2.3倍。

再看上证指数2015年这一轮牛市行情，2015年这轮牛市运行了24个月（2年），而进入熊市之后一共走了43个月（3.5年）。这轮熊市的运行时间是牛市运行时间的1.8倍。

前两段的牛熊周期我们分析出来了，我再看2019年开始的本轮牛市，本轮牛市开始于2019年初，一共用时36个月（3年），然后牛市结束开始走下降熊市周期，目前的熊市周期只走了16个月（1.3年）；牛市3年而熊市目前只走了1.3年，本轮熊市的时间还够牛市的时间长。历史上一般熊市的运行周期肯定要比牛市的运行周期长，再相比较于前两轮的牛熊周期时间比，你告诉我现在是牛初吗？难道本轮周期要破例一次？想都别想。

上证指数2019年这一波牛市行情你可能会有疑问。这波行情涨幅也太小了吧。从2440点涨到3731点这个涨幅只有1291点？是的，这也算一波牛市，只不过这波牛市上证指数是最弱的一个指数而已，如果你打开同时间段的深圳和创业板指数来看就是妥妥的牛市行情，不要以为涨幅小就不是牛市，它只是相对其他指数比较弱而已。

我们再看另一个指数创业板，创业板上一波牛市是从2013年1年涨到2015年7月，牛市用时30个月（2.5年），指数见顶后开始走熊市下跌一共用时43个月（3.5年），熊市运行周期是牛市运行周期的1.4倍；再看本轮周期，从2019年2月到2021年12月牛市运行了34个月（2.8年），然后指数见顶开始走熊下跌，到目前只走了17个月（1.4年），熊市结束了吗？新一轮牛市开始了吗？

不好意思！熊市没有结束，现在的反弹只能算是熊市中的B浪反弹，整个熊市的运行周期时间还远远不够，整个熊市的下跌大趋势还没有完成，所以结论就是现在不是牛初阶段。以此类推你可以根据这个算法再画一画其他几个指数的周期，相信你能够自己给自己一个答案，不要动不动就喊牛市来了。

现在的股市是牛市吗

大熊市

我们现在正处于熊市或牛市的十字路口｜美中股市观察【2023年1月刊】

黑色字体为美股内容，蓝色字体为A股内容

01

三大指数：

美国股市在1月份以大涨开启新的一年。美国股市的SPX指数涨了6.2%，纳斯达克指数涨了10.7%，道琼斯指数涨了2.8%。这是大盘指数自10月以来的最佳月度涨幅，也是自2019年以来的最佳1月，道指也是如此。推动反弹的是通货膨胀率的下降，美联储可能即将结束一系列的加息措施，不必太去限制商品和服务需求。

随着从去年10月的底部反弹了大约20%，我们现在正处于熊市或牛市的十字路口。

大叔解读：

最近的筑底在2022年11月基本结束，12月有个Shake-Out过程，把悲观者赶下车。现在，筑底在1月31日已经完成。从那时起，市场在2月初上升到近4200点，鉴于比10月份3500点有大约20%的涨幅，现在是牛市或熊市的十字路口。

基本面：根据独立的经济和金融研究公司yardeni.com，截至1月16日，分析师对2022年EPS的共识预测大致为所有SP500公司的合计每股220美元。2023年的EPS估计在2022年的基础上再增加10美元左右，即接近230美元/股，或同比增长4.5%。 有了这个总体估计，我们就不会被盈利季期间某些公司的盈利不及预期或这里那里的警告所干扰。基于这一前景，我们有更大的信心，2023年可能不会是一个糟糕的年份。

如果你还记得，在我们上次的评论中，我们强调"不要忘记科技股"。纳斯达克指数的涨幅在1月份是最大的。例如，特斯拉上涨了40%。科技公司去年已经跌到了接近谷底值。

技术面：所谓的新年行情确实发生了。现在，筑底已经在1月31日一致突破250天移动平均线约在4015点完成。自1月下旬以来，这一水平已被测试过几次。保持在250天移动平均线之上是一个里程碑。但是，价格在保持在它之上的同时还能上下震荡吗？当然可以!

如果你还记得摩根士丹利首席美国股票策略师迈克-威尔逊提出的"市场将在2023年初重新测试10月低点"的观点，是否可以预测，在所谓的新年行情之后，市场将在2月和/或3月进入调整？有可能。传统上，2月并不是一个好月份，尤其是在新年行情之后，否则它就会被称为第一季度行情，而不是1月的新年行情。

促进因素

1)经济在增长。继去年第三季度正增长后，第四季度实际GDP年增长率为正2.9%。高盛公司预测，由于通货膨胀继续缓解，美国应在2023年勉强避免衰退，因此经济软着陆。

2)通胀率下降，加息有望在今年某个时候停止。我们在去年11月根据美国商务部官方网站bea.com公布的趋势预测，"通胀率在今年已经见顶，可能会继续下降......美联储在未来可能不会像以前那样积极地快速加息和高度紧迫"。现在我们高兴地看到，2022年第四季度通货膨胀率下降到3.2%，美联储很可能在今年年中的某个时候停止加息。请看下面的图表。

3)股票的基本面是完整的。以SP500公司衡量的美国股票预计在2023年将有4.5%的年度盈利增长。

阻挠因素

1）SPX4,200点水平是一个尚未完成的测试。从10月的低点3,500点反弹20%，应该使指数达到4,200点，才有资格结束当前的熊市。现在市场正处于十字路口。

2）希望股票能更便宜。一些分析师认为，鉴于现在的折现率高得多，市场目前的市盈率（~4,200/230美元的每股收益=18）仍然很贵。像摩根士丹利的MikeWilson一样，熊市希望重新测试10月的低点，以证明再次买入的理由，或者只是证明他们是正确的。我们现在仍然处于熊市中。从10月的低点3,500点反弹20%，应该使指数达到4,200点，才有资格结束目前的熊市。纳斯达克指数离这个水平更远了。从12月开始，我们不能排除从目前的基础上再来一次下跌的可能性。

02

1月复盘：

做得好的地方：

1）特斯拉（TSLA）股票、期权交易

a.12月23日卖出1/20150put，1月20日买入股票。TSLA股票1月账面盈利40.6%。

b.股票支持的Coveredcallwriting1/20150call和2/17160call.1/20150call实现1.5%的盈利。因为TSLA股票涨，2/17160call账面亏损738%。

c.买回1/6123put，同时卖出1/20117put（roll），所以错过在123买入股票的机会。Roll净支出$3/合同（-2.5%）。

2）苹果（AAPL）事件驱动策略

a.赌苹果Q4季报超预期。去年底中国工厂面临停产后，苹果本季度收入出现罕见下滑，降幅超过华尔街分析师的预期。股票却仍然上涨。

b.1月18日卖出1/27129put,买入2/3143call.

c.1/27129put到期作废，10天实现0.4%的回报。2/3143call1月账面浮盈169%。

3）亚马逊（AMZN）市场中性策略

a.1月3日卖出1/1372put和1/1396callstrangle.

b.72put实现收益，买回1/1396call，同时卖出1/20102call（roll），最后过期作废。这次strangle加roll，3周净回报$0.08/合同（0.1%）。

做的不好的地方：

1.做多Moderna(MRNA)，1月账面亏损2%

a.拜登**1月宣布计划5月将结束公共卫生紧急状态，拖累了包括MRNA在内的疫苗股。

2.做多uniQure(QURE)，1月账面亏损6.3%

a.医疗保健板块在1月份普遍表现不佳，而科技板块表现出色。

美股展望

正如我们之前提到的，我们同意高盛的观点，即美国经济可能在2023年勉强避免衰退。现在，经过美联储一年的积极管理，通胀率大幅下降，我们的信心大增，认为软着陆是非常可能的。

我们将等待市场告诉我们，在可预见的未来，4,200点之后会有怎样的上涨或下跌趋势。

我们在上期提到，在深度调整后 "不要忘记科技股"。 我们想再说一遍，因为我们在1月份例如在特斯拉、ARKK上取得了很好的回报。

在现在这样一个没有方向的市场中，卖出价外期权和/或strangle仍然是一种可取的策略。

 03

大叔观点之原油、金银、汇率和美债

原油——因俄乌战争而导致的能源危机已经不再影响美国人开车或德国人取暖了。

· 美国WTI原油期货（CL）主力合约跌势继续，1月跌到约$79美元每桶了，稳稳地坐在50个月的均线上。

黄金白银——白银和黄金都在反弹中。

·期金（GC）主力合约1月底收报$1,944美元/盎司，反弹6%。反弹继续。

·银价1月份没啥变化，在$23.8/盎司，反弹继续。

美元兑人民币汇率——人民币升值已经3个月了。

· 美元兑人民币截止1月底收￥6.76兑一美元，连续升值三个月了。

美国债——10年期收益率3.6%，仍然低于2年美债4.3%的收益率。

· 人们用长期无风险债务收益率和短期收益率的比例来预测经济下滑或衰退。2022年股市进入熊市，但是经济没有衰退。

图片：图片来自网络，侵删

作者：大叔

编辑：是大白鹅呀

尽情分享朋友圈  

股票技术分析中说的魔鬼线指的是什么？

学习心得---简凡的321魔鬼线修改趋势线，即13、26、156和321。13日和26日均价趋势线为短期盈利线，156日均价趋势线为多空止损线，321日均价趋势线为牛熊分界线。321日趋势线在2股横行，8股被宰的现在，非常具有实战性，它是买卖股票的最后判断。我戏称它为‘魔鬼线’，如果它压制在股票运行的上方，常常是股价一碰到这条‘魔鬼线’就会下跌，而如果它处在股票运行轨迹的下方，它便是一道坚固的防线，许多股票下跌到此，常会被这条防线托起，然后再步升途。而在下跌中，一旦这条防线被有效向下击穿，那将是最后的逃命机会。1、321日线对指数的判断。在指数累计上涨的幅度达到50%以上，指数在高位进行震荡之后，指数只要由上向下击穿321日线，即为有效突破，预示指数进入下跌态势，进入熊市，此时应全部沽空。特别是当156日线与321日线发生死叉，股市即全线进入持续跌势，此时无论如何都应全线沽空，决不可听信市场2、321日线对个股的判断2，对个股由牛势转为熊势的判断与对指数牛势转为熊势的判断一样，只有一点区别：股价在高位震荡后，股价由上向下击穿321日线，并连续三天股价重心都在321日趋势线下运行，才为有效突破，这是股票抛售的最后时机。而大盘指数突破一天即为有效。上的任何传言，也不可“高速后马上会反弹”抱任何幻想。

A股现在是牛市还是熊市？

现在是牛市。

因为股市的牛熊市是依据指数的波动情况而定，目前A股主要指数上证综指、深证成指以及创业板指数均呈现相对明显的上涨趋势，且三个指数均已突破前期高点，而且市场整体资金面充足，市场信心也比较强。

牛市和熊市的界定是比较主观的，往往需要结合市场的实际情况进行理性判断。

在投资股票时，需要根据自身的风险承受能力和投资策略，谨慎投资，避免盲目跟风或者盲目追高。

TOT融资缺陷

第一双重收费；第二，股市好的时候业绩平平，因为TOT的设计初衷是平滑阳光私募的波动，所以比较稳定，牛势是业绩平平但是熊市时一般不会跌很多。

选择股票投资应考虑哪些主要因素？

股市投资需考虑的八大重要因素经过梳理思路，本人觉得影响股市主要有如下八大因素，选择股票投资必须考虑：1、资金（利率变化，资金供应等）；2、宏观经济（政策变化，各种指标）；3、证券交易控制（税收政策，监管力度，基金发行，新股发行和增发速度，创业板，保险投资限制，外资投资限制，全流通等）；4、心理（市场上有哪些玩家，他们怎么想，庄家做庄，散户追涨杀跌，基金排名等因素）；5、周边外部环境（海外行情，外汇汇率，资源期货价格等因素）；6、大趋势（牛势，还是熊市？）；7、技术分析（K线图，波段理论等各种分析方法）；8、基本面（高管，行业发展，行业地位，关联交易，盈利前景等）；股市投资，主要从如上八的因素着手。

现在股市是熊市还是牛市？

熊市了