申万菱信规模大吗(15年规模不到300亿，头部券商是大股东的申万菱信怎么了？)

时间:2023-11-30 21:47:32 | 分类: 基金知识 | 作者:admin| 点击: 59次

15年规模不到300亿，头部券商是大股东的申万菱信怎么了？

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2004年，对于中外合资的基金公司而言是一个大年，

那一年成立的12家基金公司中，有8家是中外合资经营企业，申万菱信基金是最早成立的一家，

然而，与同年成立的天弘基金、中银基金、上投摩根基金、华泰柏瑞基金相比，这家大股东是头部券商的基金公司，发展却一直不如人意。

申万菱信基金原名申万巴黎基金，最初的股权结构是巴黎银行旗下巴黎资产公司（持股33%）、申银万国证券（持股67%）两大机构。2011年3月，法国巴黎银行将所持有的申万巴黎基金33%的股权转让给三菱UFJ信托银行株式会社，申万巴黎基金正式更名为申万菱信基金。

但是，大股东申银万国证券的地位是一直没有撼动的，从本质结构看，申万菱信基金属于券商系。而申银万国证券是国内数得上的头部大券商，可是这对于申万菱信基金的规模却好像并没有什么贡献。

成也分级，败也分级

Choice统计显示，截至今年三季度末，申万菱信基金总规模不过280.53亿元，不足300亿。延长时间轴，从2004年成立以来，申万菱信基金的总规模自2015年二季度末达到1000亿以上后，就像是达到“人生巅峰”一样，此后一直萎靡不振。

上图中可以看出，从2004年成立以来到2014年，申万菱信基金的总规模一直不高，在200亿元左右，2015年伴随的牛市，申万菱信的基金规模破暴涨，肉眼可以的90度直线上涨。

2015年是分级基金大放异彩的之年。申万菱信基金抓住了当时上半年的一轮上涨行情，成立了多只分级基金，并在市场中大获资金青睐，曾于同年二季度末将总规模提升至历史新高1024.92亿元。

数据显示，申万菱信基金旗下多只分级基金扛起了公司冲规模的大旗。截至2015年二季度末，申万菱信中证申万证券分级规模达到424.57亿元，申万菱信中证军工分级规模达到98.03亿元，申万菱信中证环保分级规模达到73.53亿元，申万菱信医*生物分级规模达到66.48亿元。

这也是申万菱信基金成立以来第一次总规模突破1000亿元，然而成业分级基金，败也分级基金，随着2015年6月以来市场进入调整期，分级基金业绩大幅下跌，申万菱信基金规模开始大幅度下滑。截至2015年末，公司总规模仅剩494.19亿元，半年总规模缩水超500亿元。

如今剩下不到300亿元。

Choice统计显示，申万菱信旗下的单个基金中，截至2019年3季度末，申万菱信收益宝货币B以70.08亿的规模居第一位，其后则是申万菱信中证申万证券行业指数分级（30.53亿）、申万菱信深证成指分级（27.12亿）、申万菱信沪深300价值指数A（23.08亿）、申万菱信中证军工指数分级（11.01亿）。

根据资管新规的要求，分级基金将在过渡期2020年之后退出历史舞台，这将对申万菱信基金的规模有重大影响。

2019年以来，申万菱信基金先后成立了13只基金，其中申万菱信中证研发创新100ETF联接A/C、申万菱信中证研发创新100ETF、申万菱信安泰瑞利中短债债券A/C等基金规模在前。

多只基金业绩不佳，迷你基金被清盘

2018年申万菱信旗下30只权益类基金仅3只盈利，其余27只合计亏损53.04亿元。具体来看，有13只基金全年亏损超过1亿元。

2019年以来，主动权益基金普涨，申万菱信智能驱动股票、申万菱信消费增长混合、申万菱信新动力混合等多只年内涨幅超过40%，然而，申万菱信多策略灵活配置A/C、申万菱信安鑫精选混合A/C、申万菱信安鑫优选混合A/C等年内涨幅不足10%，业绩分化严重。

截至2019年三季度末，申万菱信旗下有9只基金（不同份额分别统计）规模不足2亿元，沦为迷你基金。早在2018年，申万菱信基金基金就已经有8只基金遭遇清盘，今年以来涨幅在前的申万菱信智能驱动股票，规模不过0.65亿元。

产品业绩上不去，规模缩水的申万菱信，近些年还受人才流水问题困扰。

基金经理、高官团队多离职

当前，申万菱信基金旗下有14位基金经理，基金经理平均年限为1年又311天。其中，只有孙琳、叶瑜珍两人担任基金经理的时间超过5年。

2018年3月27日，申万菱信发布7份基金经理变更公告称，基金经理金昉毅因个人原因离职。金昉毅拥有七年量化投研经验，在量化投资方面算是有一定经验的“老手”，数据显示，管理时间最久的量化基金为申万菱信量化小盘股票连续5年取得正收益，金昉毅在管理该产品近3年的时间里，累计收益率近50%，同类平均为0.2%，表现较为出色。

量化基金一直是申万菱信基金的一大特色，然而，随着金昉毅的离职，面临着后继无人的尴尬。

此外，申万菱信的高官团队也多变动，11月23日，申万菱信基金发布公告称，公司总经理来肖贤因“工作需要”，自2019年11月22日起离任，并不再转任公司其他工作岗位；该公司董事长刘郎暂代总经理职务。

而在稍早前的10月26日，该公司刚刚公布副总经理张少华因“个人原因”离任，且同样没有转任公司其他岗位。

统计显示，申万菱信基金成立以来，有过五任总经理和两任董事长。“铁打的董事长，流水的总经理”，上一任董事长姜国芳曾搭档过公司四任总经理，分别是第一任总经理唐熹明，第二任总经理毛剑鸣，第三任总经理于东升和第四任总经理过振华。其中，公司第三任总经理于东升仅任职一年便离任。

据申万宏源历年中报、年报中披露的数据，申万菱信基金自2015年全年创出营业收入11.67亿元、净利润5.03亿元两项历史最高纪录后，营收水平逐渐走低。

在目前权益、固收皆缺乏亮点的情况下，申万菱信基金未来如何转型再出发，将是摆在新“掌门人”面前的难题。

往期回顾

1丨浮动费率又怎么，该不行的，还是不行！

2丨是高管，更是基金经理（二）

3丨管6只基金，4只涨幅超80%，是实力？还是运气？

浸淫基金圈，挖掘基金投资的小秘密，提供投资帮助，不挖坑，不掉坑！

你“在看”我吗？

申万菱信沪深300指数增强基金怎么样？

申万菱信沪深300指数增强基金为增强型指数基金，通过数量化的投资方法与严格的投资纪律约束，力争控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过7.75%，同时力求实现超越标的指数的业绩表现，谋求基金资产的长期增值。

指数基金排名前十名

1各增强基金自其成立以来增强效果最好的为华泰柏瑞量化增强混合A，这个基金的规模也是最大的，目前有44亿多元。景顺沪深长城300位列第二，接下来依次为富国沪深300、华安沪深300量化A、浦银沪深300增强、申万菱信沪深3002...

都在讲监管科技,具体是什么意思?

比如下图中的申万菱信量化小盘(163110)、长信量化先锋A(519983)和大摩多因子策略(233009)。选择量化基金需要注意的是基金规模。基金规模太小有清盘的风险;基金规模太大以后,基金经理的操作难度加大。某位基金经理就曾表示,管理规模为10...

成也分级基金，败也分级基金！申万菱信千亿规模难再续

当一些基金公司在苦恼被货币基金拖后腿导致2017年规模排名下滑时，申万菱信基金管理有限公司却有着不一样的痛。

2017年基金公司规模排名中，除去货基，申万菱信以242.95亿元的规模排名49位，这个数字比2017年的272亿元减少了29亿元。

申万菱信也曾辉煌过。在2014-2015年，依靠分级基金，申万菱信的规模不断刷新：2014年年底曾在两个月内出现翻倍，超过其10年的管理规模；2015年二季度末一度高达1024.92亿元。

然而在千亿级规模昙花一现后，申万菱信就走上了下坡路……

成也分级，败也分级

2015-2016年，申万菱信规模开始跳水。截至2017年12月31日，其期末净资产为301.85亿元，下探势头仍未扭转。

一位业内人士对《国际金融报》记者表示，申万菱信基金公司规模迟迟未有改善，主要是受分级基金拖累。

所谓分级基金，指的是在一个投资组合下，通过对基金的收益或净资产的分解，将母基金份额分为预期风险收益不同的子份额。其中，预期风险、收益较低的子份额称为A类份额，预期风险和收益较高的子份额称为B类份额。分级基金的优势是在基金内部进行风险分级，能够满足不同投资者的需求。

当记者打开申万菱信官网时，看到了有关公司旗下分级基金可能发生“极端情况”的风险提示，分别是“深成指A”和“深成指B”。

统计数据显示，截至2017年底，市场共有148只分级基金，资产净值合计1394.88亿元，远不及2015年鼎盛期近5000亿元的规模。

在大背景不景气下，据东方财富Choice数据显示，截至2017年12月31日，申万菱信旗下的中证申万传媒行业投资指数分级一年以来收益率为-24.159%，截至2017年三季度末，该基金分级B期末资产净值为0.57亿元；申万菱信中证军工指数分级一年以来收益率为-16.6%；申万菱信中证证券行业指数分级一年以来的收益率为-11.08%；申万菱信中证环保产业指数分级A收益率为0.4%。

没有对比就没有伤害。同样是分级基金，招商中证白酒指数分级同期年收益率高达74.92%，国泰国证食品饮料行业指数分级收益率为57%。

申万菱信唯一收益率超过20%的分级基金是申万菱信中证申万电子行业投资指数分级，其深成指分级基金虽然年收益率有7.12%，但却被公告称有发生极端情况的风险，让投资者不免提心吊胆。

2017年底，一行三会起草《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，规定公募产品不得进行份额分级。此后，行业普遍不看好分级基金未来，认为在不允许发新的分级产品后，分级基金不仅规模会持续缩减，甚至还有绝迹风险。也就是说，申万菱信想靠分级基金逆袭的机会很渺茫。

有业内人士对本报记者表示，目前不光是申万菱信，其他一些分级基金较多的公司如富国基金、鹏华基金、信诚基金等都面临转型压力。分级基金风险较大，发生折算时，B级持有人损失甚至可能高达90%。2017年，市场有2只分级基金清盘，12只分级基金转型，预计在2018年，清盘和转型的分级基金还会增加。

基金经理频繁更换

申万菱信规模跳水后，未来将怎样转型，又将面临哪方面的压力？对此，截至记者发稿前，申万菱信公司并未给予回复。

而记者发现，该公司目前正向主动权益方面转型，申万菱信消费增长取得50.12%的收益率，申万菱信新经济为39.2%、申万菱信沪深300价值35.89%。

新的一年已经来临，而从申万菱信官网公告中可以看到，其在2017年12月底曾频繁变更基金经理，尤其是亏损较大的分级基金经理，均被更换。

2017年12月27日，申万菱信中证申万证券行业指数分级证券投资基金解聘了俞诚、袁英杰两位基金经理，目前该基金由龚丽丽负责；申万菱信中证军工指数分级证券投资基金经理也同为俞诚、袁英杰，同日均被解聘，委任荆一帆担任；同时申万菱信深证成指分级证券投资基金也解聘了俞诚，由刘敦、龚丽丽接手。

2017年12月26日、27日，申万菱信共发出11份基金经理变更公告。根据天天基金网数据，成立于2004年的申万菱信目前基金数量总计58只，基金经理人数为15人。现有股东申万宏源证券有限公司持有67%的股权，三菱UFJ信托银行株式会社持有33%的股权，属于券商系合资公司。

而一位业内人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，申万菱信分级基金业绩不好，其实与基金经理关系不大。此类基金业绩好坏主要在于产品，即指数基金的选择。过去两年，指数基金分化明显，大盘股为主的指数涨幅可观，而创业板中小板为主的指数下跌惨烈，这使得分级基金分化也在加剧。

2017年第二季度，分级基金“30万门槛”的政策曾使大量分级B成交量暴跌，甚至出现日内零成交，分级基金被大量赎回。以上业内人士指出，未来，一些业绩不好的分级基金可能被淘汰，基金规模过小，可能会被基金公司主动清盘。因为公募基金规模低于5000万元，会给基金公司造成麻烦。

此外，业内人士也指出，部分分级基金业绩太差，如果不尽快找到转型突破口，肯定会影响销售渠道。公募基金销售渠道大多是银行，长期业绩表现差，可能给后续销售带来更多负面影响。从公开信息看，申万菱信的银行销售渠道主要是工商银行、浦发银行、民生银行、广发银行和上海农商行等。

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作者：营鑫

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伴随着券商年报的出炉，其参股的基金公司业绩也随之浮出水面。

3月1日，申万宏源证券公布2018年度报告。年报数据显示，2018年申万宏源营业收入152.7亿元，上涨14.29%；净利润41.6亿元，下滑9.55%。

GPLP犀牛财经注意到，其控股子公司申万菱信基金在2018年表现不佳，成为拖累上市公司板块之一。

年报数据显示，截至2018年末，申万菱信基金总资产9.46亿元，其中营业收入3.55亿元，同比下降33.27％，净利润7911.26万元，同比下降51.53％。

净利润腰斩背后

申万菱信基金成立于2004年1月15日，注册资本为1.5亿元，现有股东申万宏源证券持有67%的股权，三菱UFJ信托银行株式会社持有33%的股权。

去年A股资本市场大跌，众多基金公司业绩表现不佳，管理规模纷纷缩水。申万菱信也不例外。

截至2018年末，申万菱信基金公募资管规模261.58亿元，缩水40.27亿元，缩水了13.34%。靠管理费生活的基金公司盈利自然不会好到哪里去。

GPLP犀牛财经注意到一个有意思的细节：年报说申万菱信凭借资深的投研团队，在有效控制风险的前提下实现了基金净值稳定和业绩增长，主动量化及固定收益类基金的加权业绩排名均处于行业前1/2。但是却有意识地忽略了权益类基金的成绩。WIND数据显示，申万菱信旗下两只股票型基金亏损均在30%。

针对旗下2018年产品净值亏损的问题，申万菱信对GPLP犀牛财经也诚恳地表示：去年公司部分基金受行业大环境影响业绩不佳，其中像环保、电子等相关行业市场情绪悲观，2018年中证500指数下跌33.32%，中证环保产业指数下跌38.99%，中证申万电子行业指数下跌42.86%（来源wind数据），被动指数基金业绩与所跟踪指数密切相关，亏损的行业指数表现弱于大盘，影响了基金业绩。

不过2019年以来，受益于大盘的反弹，部分指数基金表现良好。截止3月6日，申万菱信电子分级累积上涨37.43%，申万证券分级累积上涨42.19%，中小板指数累积上涨29.70%，其他产品也有一定幅度的增长。

年初坚信债券牛市

谁也没有想到，2019年以来股市会如此疯狂，两个月突破了3000点。在去年年末以及2019年年初，很多基金都在遵循惯性大力发展债券基金。

申万菱信固定收益部门负责人唐俊杰在2月初表示，虽然债市慢牛已经持续相当长一段时间，但在种种有利因素的刺激下，牛市行情不仅不会降速，反而有可能在未来一段时间发力疾奔。

但随着市场的变化，股市开始狂奔。申万菱信会加大权益类市场的投资吗？

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争取基金资产的长期、稳定增值。从基金运营能力看1、成长情况申万菱信中证申万医药生物是由申万菱信基金发起，公司经营能力较好，基金盈利能力水平有很大的发展前景。基金现状在四分位排名中，自成立以来表现良好，近一...

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