反向套利是什么意思(期货套利交易的正套和反套是什么意思「举例说明」)

期货套利交易的正套和反套是什么意思「举例说明」

    套利也是期货界的“高频词汇”，很多交易者对套利比较感兴趣，有的交易者在看研报的时候经常看到“正套”和“反套”的字眼，那么期货套利交易的正套和反套是什么意思？今天小编就带大家来了解下吧，希望对您有所帮助！

    一、什么是套利交易

    期货套利可分为期现套利和价差套利，这里主要为您讲解价差套利。

　　价差套利，是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行套利交易。

　　价差套利中，交易者不关注某一个期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理区间范围内。

    二、期货套利交易的正套和反套是什么意思？

    正套就是买入近月期货合约，卖出远月期货合约;反套就是买入远月期货合约，卖出近月期货合约。大家在期货公司的研究报告上面经常会看到“X-X正套”的字眼，比如“9--1正套”，这就代表着买入这个品种近月9月期货合约，同时卖出这个品种1月远月期货合约，在9月和1月这两个期货合约内进行套利。反套则是相反的操作。

    三、期货交易正套和反套举例说明

    正向套利案例：

　　2022年10月24日交易者王先生在价格2391元/吨开仓买入一手纯碱2301合约，同时在价格2137元/吨开仓卖出一手纯碱2305合约;

　　2022年11月10日交易者王先生将仓位全部同时平仓，纯碱2301合约平仓价格2518元/吨，纯碱2305合约平仓价格2145元/吨，价差如下图：

    反向套利案例：

　　2022年10月12日交易者王先生在价格3754元/吨开仓卖出一手螺纹钢2301合约，同时在价格3538元/吨开仓买入一手螺纹钢2305合约;

　　2022年11月10日交易者王先生将仓位全部同时平仓，螺纹钢2301合约平仓价格3648元/吨，螺纹钢2305合约平仓价格3513元/吨，价差如下图：

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本文内容仅为期货交易相关知识的介绍、分享，不构成对交易者的任何推介和交易建议，请交易者充分了解交易风险并评估自身风险承受能力后谨慎参与。期市有风险，入市需谨慎。

股指婷觉烟烧边年标细土皇期货的反向套利操作是指（ ）。

B解析：本题考查反向套利操作。反向套利是指当股指期货与股指现货的价格比低于无套利区间下限时，意味着股指期货的期价低估，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，B选项符合题意。A选项不符合题意，“买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约”说明近期股指期货合约的涨幅大于远期股指期货合约，为牛市套利。C选项不符合题意，“买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出指数期货合约”说明投资者认为期货价格被高估，属于正向套利。D选项不符合题意，“卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约”说明近期股指期货合约的跌幅大于远期股指期货合约，为熊市套利。故本题选B选项。

股指期货的来自反向套利操作是指（）

C解析：当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。A项是熊市套利;B项是牛市套利;D项是正向套利。

期现套利是怎么回事？

期现套利是指某种期货合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。

理论上，期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品目前的价格，按照经济学上的同一价格理论，两者间的差距，即"基差"(基差=现货价格-期货价格)应该等于该商品的持有成本。

一旦基差与持有成本偏离较大，就出现了期现套利的机会。

其中，期货价格要高出现货价格，并且超过用于交割的各项成本，如运输成本、质检成本、仓储成本、开具**所增加的成本等等。

期现套利主要包括正向买进期现套利和反向买进期现套利两种。期现套利交易不仅面临着风险，而且有时风险甚至很大。主要的风险包括：

(1)现货组合的跟踪误差风险；

(2)现货头寸和期货头寸的构建与平仓面临着流动性风险；

(3)追加保证金的风险；

(4)股利不确定性和股指期货定价模型是否有效的风险。

期货交易中进行套利保证金是单边收取还是双边收取？怎么规定的？

期货交易中进行套利保证金是单边收取还是双边收取？怎么规定的？

在期货交易中有一种交易类型叫做套利，套利类型的交易，不同的交易所规定的保证金制度是不同的，有的保证金是可以进行单边收取的。

我们先大概解释一下什么是套利？

套利就是两个或者三个相关性比较强的品种合约，一边做多，一边做空，只要做多的比做空的上涨幅度大，正向套利就能赚钱，只要做空的比做多的下跌幅度大，反向套利就能赚钱。套利可以分为很多种类型，常见的有跨期套利，跨品种套利，跨市套利，等等。

两个合约之间进行套利，是非常简单的套利，大于等于三个以上，期货合约套利较为复杂，叫做蝶式套利，我们暂不拓展。

不同的交易所对于套利收取的保证金规定是不一样的，有的单边有的双边，具体如下：

大连商品期货交易所

大连商品交易所套利的话，按最大单边保证金收取，只不过是盘后生效。如果是直接使用大连商品交易所的套利指令，那么盘中就可以直接生效。

上海期货交易所

上海期货交易所进行套利的时候，按最大单边保证金收取，也就是做多和做空的保证金，只收取一边，另一边不收取，盘中实时生效。

上海国际能源交易中心

这个是上海期货交易所的子公司，套利的话，也是最大单边保证金收取，跟上期所一样。

广州期货交易所

广州期货交易所进行套利的时候，也是最大单边保证金制度，盘中实时生效。

郑州商品期货交易所

这个交易所最特殊，除非你使用交易所的套利指令下单，否则的话不能享受单边保证金优惠，也就是说套利的时候会被收取双边保证金。

以上就是关于期货套利交易中保证金的收取规定，希望可以帮到您。

卖空盘口是什么意思？

很容易理解的。此行业股票不涨反跌，说明此行业不被投资者看好，所以行业里面的劣质股肯定跌幅大于优质股，之前买进优质股，卖空劣质股，买进的优质股跌了20%，就亏损20%，卖空的劣质股跌了30%，就赚了30%。两者两抵，就盈利啦。

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不能

期权的正向平价套利与反向平价套利

期权小师妹@期权时代

12分钟前

在进行期货交易的时候，我们经常提到正向套利与反向套利，可以从时间维度、产业链维度、贸易流维度去理解，那期权交易中的正套与反套又是怎样的？今天我们来简单聊一聊。

一切从期权平价公式说起

什么是期权平价公式

对于同一标的证券、同一到期日、同一行权价的欧式期权而言，假设看涨期权价格为C，看跌期权价格为P，标的价格为S，行权价为K，市场无风险利率为r，那么就会存在这样一个关系：

这个公式就是期权平价公式。

需要注意的是，这是利用欧式期权推导出来的，欧式期权与美式期权的区别在于欧式期权只能在到期日选择行权或不行权，而美式期权可以在到期日前任何一个交易日选择是否行权。

目前国内上市的期货品种，50ETF期权和沪铜期权属于欧式期权，其余的都是美式期权。

期权平价公式的变型

当你看到这里时，你可能会好奇，既然这个公式是由欧式期权推导出来，那是不是只能适用于欧式期权，而不适用于美式期权，因为美式期权不存在欧式期权的平价关系，而存在这样一种不等关系：

美式期权与欧式期权的区别在于，美式期权可以提前行权，我们会发现上述公式中涉及到了无风险利率r还有时间t，以及自然对数e，这本质上是一种折现，因为这个公式推导所基于的标的是现货证券，对于看跌期权而言，卖出现货可以获得现金流，而资金是有成本的，所以现金流会产生利息，利率水平越高，那么提前行权的话就越有优势。

这里需要注意的是，上面所说的欧式期权或者美式期权，以及公式，严格来说都是欧式现货期权，美式现货期权，期权对应的标的是现货，而现货的变现是有现金流，会产生利息的，所以才会有资金成本的考量。

然而，国内上市的50etf期权是欧式现货期权，沪铜期权是欧式期货期权，其他商品期货都是美式期货期权。期货期权与现货期权的不同之处在于，它本身并不会产生现金流，提前行权并没有任何经济意义。

而且国内商品期权行权的比例是比较低的，很少有人提早就开始行权了，所以它近似符合欧式平价期权的关系，所以我们可以在做商品期权平价套利的时候，可以把公式给变得更加简单一些：

就是把员工是的现货标的S换成期货F，然后期货与现货的不同在于不产生现金流，所以不用对F按照市场利率进行贴现了然后，我们简单地移项可以得到F=C-P+K。

这样一来，我们就可以利用买入看涨期权同时卖出看跌期权来合成期货多头，也可以利用卖出看涨期权同时买入看跌期权来合成期货空头，再与持有的标的期货合约之间的价格进行比较，从而找到套利机会。

什么是期权的平价套利

期权平价套利和这个类似，其中一条腿是标的期货合约，而另一条腿择时用期权合成的期货合约，期货合约与期权合成的期货合约的一条腿开仓方向相反。

正向平价套利vs反向平价套利

如果合成的期货价格高于标的期货合约的价格，我们称之为正向套利，就是做多标的期货合约，同时做空合成的期货，从而达到套利的目的。如果合成的期货价格低于标的期货合约的价格，我们称之为反向套利，就是做空标的期货合约，同时做多合成的期货，从而达到套利的目的。

我们在做期货的时候，会关注期货相对于现货的升贴水幅度，我们做期权平价套利的时候同样也需要关注升贴水幅度。合成期货的升贴水幅度可以通过以下公式进行计算：

所以合成期货升水，就存在正向套利机会；合成期货贴水，就存在反向套利机会。升贴水的幅度越大，套利的利润空间也就越大。

期权平价套利的风险

如果是欧式期权的话，不存在被行权的风险，可以完全按照这样做，例如沪铜期权，可以利用这种方式来做，理论上来说是无风险套利；但是对于其他美式期货期权来说，还是存在理论风险的。

首先，我们为了利用欧式期权平价公式来对美式期权进行套利，主要区别在于欧式期权不能提前行权，而美式期权可以提前行权，所以我们在利用这种方式去做套利的时候，尽量避免被行权，所以一般选择平值期权合约，流动性好一些，一般都是做投机的，期权合约比较活跃，行权比例低一些，如果选择深度虚值期权就有被提前行权的风险，导致义务仓行权之后变成了期货空头合约和期货多头对冲，结果期权这边只剩下了一个裸露的权利仓，导致这个套利策略失败。

其次，和期货交易类似，要注意节假日前的提保证金以及相关的限仓制度的规定，避免账户仓位由于提保而过重，避免由于限仓导致部分头寸被强平，结果导致标的期货与合成期货的数量不对等而暴露风险。

来源：交易法门

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ETF的套利交易有哪些？

ETF期现套利就是指ETF和股指期货两个市场之间产生的一些价格偏差产生的套利机会，例如沪深300ETF和股指期货IF。

期现套利是指某种期货合约，当期货市场与现货市场的价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低卖高卖获利。

期现套利交易主要包括正向买进期现套利和反向买进期现套利两种。