华泰股份最新走势(华泰股份有限公司怎么样?做什么的？)

时间:2023-12-25 19:28:00 | 分类: 基金知识 | 作者:admin| 点击: 59次

华泰股份有限公司怎么样?做什么的？

挺好的，华泰股份有限公司是集造纸、化工、印刷、热电、林业、物流、商贸服务于一体的全国500强企业。

华泰通过拉长"造纸为主、多业并举、首尾并接、优势互补"的生态产业链，以造纸为主体，向上游发展壮大林业、化工、热电，向下游报业出版、印刷包装、物流、商贸服务等产业延伸，形成既有原料基地、能源供应，又有终端产品输出的完整链条，初步构建了上下游衔接配套的造纸产业集群，为企业搭建了可持续发展平台。

高送转怎么计算?

问题一：高转送后股价怎么计算(10+8)/10=1.8,500*1.8=900股成本是：（17.25-0.09）*500/900=9.533333元问题二：“高送转”股价变化怎么算送股和转股二者都是上市公司做的财务游戏.送股也就是派送红股,是上市公司给股东分红的一种方式(另一种是派息,派发股息),每一红股面值一元,根据相关法律派送的红股是要纳税的,20%.送股可以使上市公司股本扩大,但是送股后股价要进行除权.比如华泰股份06年利润分配方案为10送3股,股权登记日收盘价10元,那除权除息日的参考开盘价就是10/(1+0.3)=7.69元转股是指资本公积金转增股本,可以把他理解成公司对原有用于扩大再生产的资产(资本公积金)的其中一部分进行股票化.转股也是上市公司股本扩大的一种方法,转股不用纳税,转股后也要对股价除权.往往因为送股和转股后股价与之前比降低了不少,在牛市行情中又能快速填权,股价能很快回到当初的价格,所以高送配的股票很受投资者追捧.送的股和转的股会直接在除权除息日打到你的帐户上.问题三：怎么计算高送转股除权后的价格计算高送转股除权后的价格，假如股权登记日收盘价20元，每10股送10股，分红10元，那么第二天除权后的价格就是：（20-1）/2=9.5元。先每股价格减去分红的金额，再除以股票拆分后的数量，这里是每1股变成了2股，就是除以2。问题四：如何判断高送转股票一般来说除了看其每股收益是否高外,还可关注其每股净资产每股公积金和每股未分配利润,以上这些项目金额如果均很高,那么高送转的可能性就越大!供参考!问题五：高送转后股价是怎么计算的计算高送转股价该股票的市值除转送后的股数，等于送转后每股价格。问题六：股票高送转10送20是怎么样算法10股变成30股，股价由3块变成1块钱。问题七：什么叫高送转?股票术语。高送转（配）是指送股或者转增股票比例较大，一般10送或转5以上的才算高送转。比如每10股送6股，或每10股转增8股等。送转的比例一般不会超过10送转10.高送转作为一种炒做的题材，相对多见于股市处于牛市阶段时，因为此时更容易受到股民追捧，而在熊市阶段由于股民相对不热衷这种题材，高送转的情况就相对较少。公布高送转之前，主力（庄家）一般都会提前知道（这种信息不对称有时不可避免），因此股价往往会出现预热。不过高送转的股票还是有一定的炒做价值，但只是炒做价值，并没有根本意义上的投资价值，只是具有投机的价值。问题八：高送转10送15,我持有1100股,怎么算10*15=150每100股就送150股加起来就是250股一千股就变成2500你是1100股答案你就可以自己算出问题九：股票中的高送转是什么意思？高送转”一般是指大比例送红股或大比例以资本公积金转增股本，比如每10股送6股，或每10股转增8股，或每10股送5股转增5股。“高送转”的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。“高送转”后，公司股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加。而且，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。

华泰股这个股怎么样

半个月内强于指数3.81%；从当日盘面来看，明日将惯性冲高。近几日上涨力度加大，持仓待涨；该股近期的主力成本为13.12元，当前价格已运行于成本之上，说明该股中长线处于强势状态；周线为上涨趋势，如不跌破“11.33元”不能确认趋势扭转；长线大趋势支持股价向上；

请问600122后市如何操作谢谢

目前公司持有华泰证券股权，由于华泰证券上市预期明朗，公允价值面临重估。近期该股蓄势充分，短期将有较好表现。

山东上市公司有几家？能详细介绍一下吗？

东安黑豹股份有限公司(ST黑豹(行情、资讯、论坛)上海600760)东港安全印刷股份有限公司(东港股份(行情、资讯、论坛)深圳002117)孚日集团股份有限公司(孚日股份(行情、资讯、论坛)深圳002083)华电国际电力股份有限公司(华电国际(行情、资讯、论坛)上海600027)华纺股份有限公司(华纺股份(行情、资讯、论坛)上海600448)济南柴油机股份有限公司(石油济柴(行情、资讯、论坛)深圳000617)济南钢铁股份有限公司(济南钢铁(行情、资讯、论坛)上海600022)济南轻骑摩托车股份有限公司(SST轻骑(行情、资讯、论坛)上海600698)济南轻骑摩托车股份有限公司(ST轻骑B(行情、资讯、论坛)上海900946)科达集团股份有限公司(科达股份(行情、资讯、论坛)上海600986)莱芜钢铁股份有限公司(莱钢股份(行情、资讯、论坛)上海600102)浪潮电子信息产业股份有限公司(浪潮信息(行情、资讯、论坛)深圳000977)鲁泰纺织股份有限公司(鲁泰A(行情、资讯、论坛)深圳000726)鲁泰纺织股份有限公司(鲁泰B(行情、资讯、论坛)深圳200726)鲁银投资集团股份有限公司(鲁银投资(行情、资讯、论坛)上海600784)普洛康裕股份有限公司(普洛康裕(行情、资讯、论坛)深圳000739)青岛澳柯玛股份有限公司(澳柯玛(行情、资讯、论坛)上海600336)青岛高校软控股份有限公司(青岛软控(行情、资讯、论坛)深圳002073)青岛海尔股份有限公司(青岛海尔(行情、资讯、论坛)上海600690)青岛海信电器股份有限公司(海信电器(行情、资讯、论坛)上海600060)青岛黄海橡胶股份有限公司(黄海股份(行情、资讯、论坛)上海600579)青岛碱业股份有限公司(青岛碱业(行情、资讯、论坛)上海600229)青岛健特生物投资股份有限公司(健特生物(行情、资讯、论坛)深圳000416)青岛金王应用化学股份有限公司(青岛金王(行情、资讯、论坛)深圳002094)青岛啤酒股份有限公司(青岛啤酒(行情、资讯、论坛)上海600600)青岛双星股份有限公司(青岛双星(行情、资讯、论坛)深圳000599)日照港股份有限公司(日照港(行情、资讯、论坛)上海600017)三联商社股份有限公司(S商社(行情、资讯、论坛)上海600898)山东滨州渤海活塞股份有限公司(滨州活塞(行情、资讯、论坛)上海600960)山东博汇纸业股份有限公司(博汇纸业(行情、资讯、论坛)上海600966)山东晨鸣纸业集团股份有限公司(晨鸣纸业(行情、资讯、论坛)深圳000488)山东晨鸣纸业集团股份有限公司(晨鸣B(行情、资讯、论坛)深圳200488)山东大成农*股份有限公司(大成股份(行情、资讯、论坛)上海600882)山东德棉股份有限公司(德棉股份(行情、资讯、论坛)深圳002072)山东登海种业股份有限公司(登海种业(行情、资讯、论坛)深圳002041)山东东阿阿胶股份有限公司(S阿胶(行情、资讯、论坛)深圳000423)山东东方海洋科技股份有限公司(东方海洋(行情、资讯、论坛)深圳002086)山东高速公路股份有限公司(山东高速(行情、资讯、论坛)上海600350)山东海化股份有限公司(山东海化(行情、资讯、论坛)深圳000822)山东海龙股份有限公司(山东海龙(行情、资讯、论坛)深圳000677)山东航空股份有限公司(山航B(行情、资讯、论坛)深圳200152)山东好当家海洋发展股份有限公司(好当家(行情、资讯、论坛)上海600467)山东华鲁恒升化工股份有限公司(华鲁恒升(行情、资讯、论坛)上海600426)山东华泰纸业股份有限公司(华泰股份(行情、资讯、论坛)上海600308)山东华阳科技股份有限公司(华阳科技(行情、资讯、论坛)上海600532)山东黄金矿业股份有限公司(山东黄金(行情、资讯、论坛)上海600547)山东济南百货大楼(集团)股份有限公司(*ST济百(行情、资讯、论坛)上海600807)山东江泉实业股份有限公司(江泉实业(行情、资讯、论坛)上海600212)山东金晶科技股份有限公司(金晶科技(行情、资讯、论坛)上海600586)山东金岭矿业股份有限公司(金岭矿业(行情、资讯、论坛)深圳000655)山东金泰集团股份有限公司(*ST金泰(行情、资讯、论坛)上海600385)山东九发食用菌股份有限公司(九发股份(行情、资讯、论坛)上海600180)山东巨力股份有限公司(S*ST巨力(行情、资讯、论坛)深圳000880)山东兰陵陈香酒业股份有限公司(SST陈香(行情、资讯、论坛)上海600735)山东浪潮齐鲁软件产业股份有限公司(浪潮软件(行情、资讯、论坛)上海600756)山东鲁北化工股份有限公司(鲁北化工(行情、资讯、论坛)上海600727)山东鲁抗医*股份有限公司(鲁抗医*(行情、资讯、论坛)上海600789)山东鲁能泰山电缆股份有限公司(鲁能泰山(行情、资讯、论坛)深圳000720)山东鲁西化工股份有限公司(鲁西化工(行情、资讯、论坛)深圳000830)山东鲁信高新技术产业股份有限公司(鲁信高新(行情、资讯、论坛)上海600783)山东鲁阳股份有限公司(鲁阳股份(行情、资讯、论坛)深圳002088)山东铝业股份有限公司(S山东铝(行情、资讯、论坛)上海600205)山东南山铝业股份有限公司(南山铝业(行情、资讯、论坛)上海600219)山东山大华特科技股份有限公司(山大华特(行情、资讯、论坛)深圳000915)山东胜利股份有限公司(胜利股份(行情、资讯、论坛)深圳000407)山东省*用玻璃股份有限公司(山东*玻(行情、资讯、论坛)上海600529)山东省中鲁远洋渔业股份有限公司(ST中鲁B(行情、资讯、论坛)深圳200992)山东太阳纸业股份有限公司(太阳纸业(行情、资讯、论坛)深圳002078)山东万杰高科技股份有限公司(万杰高科(行情、资讯、论坛)上海600223)山东威达机械股份有限公司(山东威达(行情、资讯、论坛)深圳002026)山东沃华医*科技股份有限公司(沃华医*(行情、资讯、论坛)深圳002107)山东新华医疗器械股份有限公司(新华医疗(行情、资讯、论坛)上海600587)山东新华制*股份有限公司(新华制*(行情、资讯、论坛)深圳000756)山推工程机械股份有限公司(山推股份(行情、资讯、论坛)深圳000680)泰安鲁润股份有限公司(S鲁润(行情、资讯、论坛)上海600157)威海广泰空港设备股份有限公司(威海广泰(行情、资讯、论坛)深圳002111)潍坊北大青鸟华光科技股份有限公司(*ST华光(行情、资讯、论坛)上海600076)潍坊亚星化学股份有限公司(亚星化学(行情、资讯、论坛)上海600319)烟台冰轮股份有限公司(烟台冰轮(行情、资讯、论坛)深圳000811)烟台东方电子信息产业股份有限公司(东方电子(行情、资讯、论坛)深圳000682)烟台华联发展集团股份有限公司(*ST烟发(行情、资讯、论坛)上海600766)烟台万华聚氨酯股份有限公司(烟台万华(行情、资讯、论坛)上海600309)烟台新潮实业股份有限公司(新潮实业(行情、资讯、论坛)上海600777)烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司(张裕A(行情、资讯、论坛)深圳000869)烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司(张裕B(行情、资讯、论坛)深圳200869)兖州煤业股份有限公司(兖州煤业(行情、资讯、论坛)上海600188)银座集团股份有限公司(银座股份(行情、资讯、论坛)上海600858)中国石化齐鲁股份有限公司(齐鲁石化(行情、资讯、论坛)上海600002)中国石化山东泰山石油股份有限公司(S泰石油(行情、资讯、论坛)深圳000554)中国石化胜利油田大明(集团)股份有限公司(石油大明(行情、资讯、论坛)深圳000406)中国重汽集团济南卡车股份有限公司(中国重汽(行情、资讯、论坛)深圳000951)中通客车控股股份有限公司(中通客车(行情、资讯、论坛)深圳000957)满意请采纳

调仓了（我的三大持仓）

上一次咱们说到，五绝六穷七翻身。说到了黄金和高速公路板块。

黄金就不多说了四川黄金以及整个板块涨的都还可以。

高速公路板块呢，除了皖通高速，有点起色，其余都不咋显眼。高速板块分红和利润高的其实就那三五家，你们去找吧。在这个外贸转内贸，出口转内销以及加强基础设施建设大节奏下。这个板块还会有起色的。就算无大起色，跑赢银行利率还是没问题的。

前天领导讲话要活跃资本市场，昨晚又看到消息，要合理保持IPO，为企业融资。似乎星星之火遇到了凉水。但我可以明确告诉各位。吃肉机会还在，就看你筷子够不够长！

前段时间我一直重仓证券和金融APP。今天减持APP加码证券和地产

关于地产股，这个华夏幸福我觉得转机还未到。

像荣盛发展和华夏幸福这样的股呢，都从高位跌下来，打了一折甚至一一折不到，这种跌法本质原因都是公司管理或者行业遇到困难在低迷行情期间亏损严重加之公司经营不善，从没有未雨绸缪般远见。才会发生此原因。

所以这种股跌到最后不能再跌，起又起不来。就在底部磨底，等待强有力有效的解决措施。而这种利好一出来就会是几个一字板，例如这个荣盛发展

一字板后呢，市场归于理想，倒车接人。更多人开始收集筹码，然后二波往上走。

不要说总是研究走势，要研究走势之外的东西内容。我常说的K线之外的K线，这个才是决定最终的走势的。

最近地产股好几个走的都非常好，比如大悦城啥的,还有啥雅戈尔、浙江震元

当然了，除了这些，一些化工股，比如我的老情人华泰股份，最近的走势也算强势了

也许我们无法猜测什么原因，但除了震荡的K线，其余的K线的背后一定都有故事，只不过很多人是等故事讲完了才入席，结果肉都被人吃了，自己没得汤喝还得留下来收拾桌子。打扫卫生。而那些吃肉的人永远都在编故事给你听。

有好股就买好股，没得买就买高速、黄金。聪明人不赚取暴利，只赚取稳定的利润。

最后附张照片吧，在网上看到的，哈哈

600804我是8.82进的，这只股怎样？已经连续跌了，这只股上升的空间有么？能看好吗？谢谢！

该股目前运行于60分钟级别调整中，预计8元附近会有强支撑，届时反弹会挑战近高，压力位在9.5-10元

【华泰固收|转债】等待“利好的正循环”

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核心观点

股市仍在磨底阶段，近日有利变化增多，但股指却频繁冲高回落，显然股市还未进入“利好的正循环”。我们期待后市：一是美债收益率下行与国内基本面持续回暖形成共振；二是外部环境与年底会议等因素形成正向合力；三是资金及筹码改善；四是整体赚钱效应回升。在正循环形成前，“进三退二”走势的概率不低，本周关注小机会。转债方面，当下“股强”还需要等待，“券贵”的处境没有本质改变，建议投资者继续保持“轮动交易”，聚焦低估值+中大盘个券，略微增持偏股性品种。板块上关注低位消费电子和新能源品种，小幅交易AI、华为、半导体等主题。

股市还未进入“利好的正循环”，后续关注美债收益率、风险偏好等变化

近日变化多半对股市偏有利，但股指频繁冲高回落，核心在股市还未进入“利好的正循环”。未来推动A股走出磨底期的因素：第一、核心逻辑层面，美债收益率下行与国内基本面持续回暖形成共振，A股受业绩与外部流动性双重驱动。第二、风险偏好层面，期待地缘、政策、产业等因素形成正向合力。第三、资金层面，关注场外资金转化+赎回+北向资金。第四、微观结构层面，A股赚钱效应回升最关键。后续几个担忧：1、四季度经济数据结构表现不及预期；2、不宜过度、过早交易美联储降息预期；3、科技革命与国内产业形成代差；4、员工持股计划爆仓发酵并扩散。

风格继续关注低估值、中大盘及红利风格，板块重视生态链机会

风格方面，我们建议继续关注低估值、中大盘及红利风格，板块上仍沿四个逻辑作配置：1、围绕产业生态找机会，典型是过去的苹果链、特斯拉链，未来关注华为链、中芯链、电力链；2、围绕供求变化找机会，典型就是资源品和周期品，主要是：1）消费电子，关注折叠屏/面板、AIPC；2）新能源，关注海上风电、锂电；3）TMT，关注算力租赁、算力升级、PCB上游材料；4）减产或涨价主题，关注氟化工、造纸；5）资源品，关注原油等。3、围绕估值作安全博弈，典型是医*、新能源；4、围绕主题、事件找机会，譬如HBM、数字经济、军工、卫星卫联网等。

继续保持“轮动交易”，聚焦低估值+中大盘个券，略微增持偏股性品种

转债短期难以期待正股普涨带来的系统性机会。而转债估值虽回落到年内低位，但更长期窗口下仍看不到明显性价比。考虑短期转债估值波动较大，转债或有小幅交易机会，但空间较小、值博率一般，暂时不建议过度乐观。综合看，转债面临“股强”不确定，但“券贵”的处境没有本质改变，因此继续建议延续“轮动交易”模式，聚焦低估值+中大盘个券，略微增持股性品种。板块上关注低位消费电子和新能源品种，小幅交易AI、华为等主题。临近年末，继续提防固收+基金赎回等扰动，正股可能被ST所引发信用风险。

一级市场：上周有1/5家发布预案/股东大会，3家拿到证监会批文，3家通过发审委

上周共有1个转债预案公布，分别是艾比森（5.9亿）；通过股东大会的有5家，分别是聚合顺（3.8亿）、龙建股份（10亿）、华泰股份（15亿）、海力风电（28亿）、值得买（5.5亿）；发审委通过的有3家，分别是益丰*房（18亿）、龙星化工（7.5亿）、远信工业（2.9亿）；拿到证监会批文的有3家，分别是诺泰生物（4.3亿）、神州数码（13.4亿）、博威合金（17亿）。

风险提示：转债供给冲击；债基赎回带来流动性冲击；个券退市或信用风险。

01 上周市场复盘与思考

股市回顾：

1、指数层面：上周上证小幅收涨，创业板指收跌。周一至周二市场表现平淡，指数维持震荡上行；周三受到外交信息及市场预期影响，A股高开后小幅回落；周四至周五市场连续回落。上证指数周涨跌幅0.51%，创业板指周涨跌幅-0.93%。

2、成交量：上周市场成交额先升后落，市场日均成交额为8884.62亿元。

3、市场主线：上周市场主要围绕中美关系和科技主线展开，小米、抖音等概念板块表现突出，周一至周二市场窄幅震荡上行，周三跳空高开回落后，周四至周五市场持续回落。周一，大盘整体弱势震荡，受到卫星互联网信息提振，军工板块领涨，华为概念阶段上行，AI概念、卫星互联网等概念表现突出，消费板块表现较弱。周二，大盘延续震荡格*，创业板指受到宁德时代影响下行，受到信息影响券商股拉涨，算力、华为概念延续火热，周期、新能源板块表现欠佳。周三，中美两国发表《关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明》，受到外交信息影响，大盘高开，全天横盘震荡，新能源、光伏等板块领涨，军工、游戏板块表现欠佳。周四，市场全天低位震荡，三大指数收跌，在小米、抖音等个股引领下，小米汽车概念集体走高，传媒板块整体上行，大金融、消费、新能源、光伏等板块回落。周五，大盘延续弱势震荡，全天成交额再度回落，抖音、无人驾驶等概念板块延续前日强势表现，汽车产业链整体活跃，大消费、算力、华为鸿蒙等板块回调。

4、板块方面：中信一级板块方面，上周计算机、汽车板块表现较好，食品饮料、电力设备及新能源板块表现欠佳。概念板块上，抖音、小米汽车、医保支付改革等概念指数涨幅显著。风格方面，上周小盘指数（1.76%）表现强于大盘指数（-0.58%）；创业板指（-0.93%）表现弱于上证50（-0.66%）。

5、资金动向：北向资金上周累计净流出49.76亿，近七日主要加仓技术硬件与设备、医疗保健设备与服务、软件与服务、汽车与汽车零部件等。

转债回顾：

1、指数表现：中证转债指数下跌0.10%（年初以来+0.64%），中证华泰转债价值下跌0.03%（年初以来+6.51%）。

2、转债成交量：上周转债日均成交量429亿元。

3、转债估值：转债隐波上周调整至35.9%，再度回落至年初水平，估值短期看有一定交易机会，但中长期看仍处于偏高分位数。

4、新券表现：上周2只新券上市，泰坦转债上市首日价格157.3元定价较高且后续连续冲顶，三羊转债上市首日价格157.3元定价较高。上周共1只新券发行，当前6只转债已发待上市。

5、条款博弈：上周天赐材料、能辉科技公告下修，中化岩土、正元智慧、利元亨董事会提议下修，苏州科达、崧盛股份、利群股份、西子洁能、闻泰科技、中天精装公告不下修；贵州轮胎、锦鸡股份、**天路、东湖高新、科伦*业公告不赎回。

02 股市展望

在上期周期中，我们的观点是：股市磨底期远未结束，短期业绩、风险偏好、流动性还难以形成共振，暂难出现系统性行情。因此，上周中美元首会晤将是影响股市表现的核心因素。而市场仍缺乏赚钱效应，为了找寻结构性机会，我们上周明确提出：短期操作模式应是“在风格上逆势、在板块上顺势”，譬如低估值、中大盘、TMT、消费电子等方向胜率更高。事后看，上周股指和板块的最终表现与我们上述判断基本一致。

近日大环境的变化多半对股市都偏有利。具体有：

一是中美元首顺利会晤，外部环境以及地缘关系得到阶段性改善。过去一段时间市场担忧的中美关系风险暂时解除；

二是上周美国CPI及核心CPI双双低于市场一致预期，引导市场博弈美联储降息预期，美债收益率上周大幅回落、一度降至4.50%以下；

三是国内社融数据较好，与10月经济数据形成交叉验证，基本面弱企稳；

四是近日股市可操作题材有所增加，交易情绪略有升温，且“产业小作文”明显多于“政策小作文”，类似英伟达H20、AIPin等设备、华为、光刻机，甚至是光伏和生猪产业都出现了供求改善。

此外，三季报后，A股板块及个股可能迎来业绩修正，明年盈利上行预期之下，动态估值有望下降，当下A股整体吸引力有所提升。

但为何股指频繁地冲高回落？我们认为核心问题就在于股市还未进入“利好的正循环”中。事实上，股市风格、主题、板块轮动的背后往往离不开思维模式的切换。熊市中投资者当然是防御性思维，但在非熊市中市场往往会演绎两种逻辑：

一种是业绩、流动性、风险偏好等已经形成共振，大环境明显对股有利，市场大概率由成长性思维主导，此时市场运行脉络往往就是“利好兑现→股市上涨→预期下一个利好→继续兑现→……”，直到正循环被打破；

另一种是业绩、流动性、风险偏好等未能形成共振，整体合力方向不确定但下行空间也有限，那么市场大概率难以出现利好的正循环，相反更容易被高低切换的思维主导，此时市场往往演绎的是“利好兑现→筹码交换、兑现利好→市场进一步消化分歧→高低切换后等待下一个利好→……”。

当下显然处于后者，且有三个短期问题待解决：1、缺少新增资金，北上资金在中美利差下仍难，公募股基、个人投资者资金导入不畅，主流机构仓位偏高，因此股指难有持续上行动能，冲高就会导致捉襟见肘；2、明年股市暂时还看不到大的机会，机构投资者没有动力也没有子弹加仓，且年末时段“持盈保泰”显然是更理性的选择；3、所谓“利好”的力度还不足以驱动市场形成做多共识。

未来有哪些因素可能推动A股走出磨底期？

第一、核心逻辑层面，美债收益率下行与国内基本面持续回暖形成共振，A股受业绩与外部流动性双重驱动。但预计明年盈利上行幅度有限，因此关键还是美国金融条件能否继续宽松；

第二、风险偏好层面，期待几个因素形成正向合力：1、中美关系及地缘压力的缓解，目前已基本得到反映；2、年底国内重磅会议对经济和资本市场的表述，以及基建开工下降后是否会有政策博弈；3、产业层面，美国科技革命趋势+华为等国产替代发力。

第三、资金及筹码层面，目前缺乏有力变化，关注几个点：1、明年保险等开门红，以及场外资金向场内转化；2、基金发行与基民赎回的净博弈；3、人民币走强、中国资产升值，逐步遏制住北向资金流出；4、上市公司及大股东加速回购股份。

第四、微观结构层面，A股赚钱效应回升最关键。

不过，我们对后续还有几个担忧，在此提示投资者多加关注：1、国内基本面完成筑底后，市场关注结构改变重于总量，提防四季度经济数据结构表现不及预期；2、美债利率下降推动美股上涨，反而刺激美国居民消费导致再通胀。投资者不宜过度、过早交易美联储降息的预期；3、AI等科技革命与国内产业发展形成明显代差；4、个别公司的员工持股计划爆仓事件发酵并扩散出更多案例。

配置方面，我们延续上期思路，短期操作模式应是“在风格上逆势、在板块上顺势”，中长期布*，可能更需要注重产业趋势、景气度与筹码的共振，寻找与大环境相对脱敏的方向。具体在风格方面，我们建议继续关注低估值、中大盘及红利风格，板块上仍沿四个逻辑作配置：

1、围绕产业生态找机会，典型是过去的苹果链、特斯拉链，未来关注华为链（汽车、物联网、智能设备）、中芯链（光刻机、光刻胶、国产设备应用）、电力链（储能、水电投资、核能、电力IT等）；

3、围绕估值作安全博弈，典型是医*、新能源；

4、围绕主题、事件找机会，譬如HBM、数字经济、军工、卫星卫联网等。

03转债展望

上期周报我们的核心观点是“转债跟随股市完成探底并渡过最弱势阶段，但远未至用仓位表达乐观情绪的地步。”我们认为虽然股市赚钱效应略有好转，转债的结构性机会明显增加，但“轮动交易”仍应作为投资者的主要操作模式，前期建议围绕中低价布*，之后可提升对个券弹性的要求，阶段性做多偏股性、中大盘品种和TMT、消费电子等板块。上周转债正股指数上涨1.5%，但转债指数反而下跌0.02%，我们上述建议显然得到了较好的验证。

本周我们着重讨论今年以来转债市场结构的变化：

首先，从总量上看，转债存续规模小幅上行，规模增量、增速下滑明显。截至11月17日，转债总规模合计8762亿，较年初增长467亿，增速5.6%，共567只个券，较年初增加90支，增速18%。与去年同期相比，转债总规模增速明显下滑，主因在今年发行供给量明显减少叠加大盘转债赎回（详见2023年11月7日转债年度展望——《重塑市场张力》）。

其次，结构上看，最主要的变化有：

第一，大金融转债规模明显下行，电力设备、军工等行业再度扩容。大金融行业规模明显下行，其中银行转债规模较年初下降15.58%，非银转债规模较年初下降24.77%。美容护理/电力设备/国防军工行业存量规模增长明显较多，较年初分别增长189%/130%/61%。

第二，大规模、高评价转债发行再度减少，中小票规模仍处于增长通道。AAA评级债券市场规模较年初降低10%，AA+/AA/AA-/A+及以下评级债券市场规模较年初分别增加14%/15%/38%/32%，发债主体评级进一步向中低等级转移。规模层面，余额在100亿元以上的债券市场规模较年初下降16%，主要系光大、苏银等大盘转债退市。余额在20-100亿元/5-20亿元/5亿元以下的债券市场规模较年初增长14%/16%/26%，中小票规模仍处于增长通道。

第三，存量转债溢价率整体偏高，股性不强。存量转债中，79只个券价格超过140元，56只个券价格位于130元至140元区间，价格位于110元至130元个券共300只。尽管个券价格分布相对合理，但转债平价整体偏低，个券溢价率严重右偏。当前549只存续转债中，118只个券平价低于70元、溢价率高于50%，303只个券平价低于90元，351只个券溢价率高于25%，存量转债溢价率整体偏高，转债股性仍不强。

当然，转债个券题材仍在不断丰富，电力设备、电子、汽车、机械设备等领域不断扩容。近三个月，有33只转债上市，电力设备、电子、汽车等行业扩容，较多优质转债上市。概念板块同样多线扩容，转债主题投资方面并不欠缺品种与空间。

但问题在，当前转债市场仍缺乏α机会、行业龙头不足，且存量估值偏高进一步削弱择券空间。当前市场机会仍主要集中在概念轮动与结构性机会，整体缺乏α机会，仅电子、汽车等少数细分行业个券数量相对充足，大部分细分行业个券数量不足5只。同时，当前转债市场龙头缺乏的状况仍未得到明显改善，从关注度来看，年内基金调研超过20次的品种仅13只，占比不到3%，分析师未覆盖的品种（无盈利预测）仍有149只，占比超过27%；从持仓来看，公募基金持仓（正股）超过10%的品种仅46只、占比仅8.4%。更深层次地看，转债中正股属于行业龙头（入选茅指数、宁组合以及万得行业龙头指数成分股）的品种仅有40只，占比不足8%。且存量估值整体仍然略偏高，进一步削弱了择券机会。

策略方面，转债面临“股弱+券贵”的处境没有本质改变，我们继续建议投资者保持“轮动交易”，聚焦低估值+中大盘个券，略微增持偏股性品种。当下股市仍未脱离磨底期，且对利好不敏感，显然市场分歧还有待进一步消化，转债短期难以期待正股普涨带来的系统性机会。而转债估值虽然再次回落到年内低位，但在更长期窗口下观测仍看不到明显的性价比。考虑到短期转债估值波动较大，我们认为转债可能有小幅交易机会，但空间较小、值博率一般，暂时还不建议投资者过度表达乐观情绪。综合来看，我们认为转债面临的“股弱+券贵”的处境没有本质改变，因此继续建议投资者延续此前的“轮动交易”模式，聚焦低估值+中大盘个券，略微增持偏股性品种。板块上关注低位消费电子和新能源品种，小幅交易AI、华为、半导体等主题。临近年末，继续提防固收+基金赎回等扰动，以及正股可能被ST所引发的信用风险暴露。

风险提示：

1）转债供给冲击。

2）债基赎回带来流动性冲击；

3）个券退市或信用风险。弱资质正股有可能引发转债退市和相关信用风险传导。

蓝筹是什么概念

蓝筹股是指具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票，又称为"绩优股"。"蓝筹码"一术语源自赌具中所使用的蓝筹码。蓝筹码通常具有较高的货币价值。股票成为蓝筹股的基本支持条件有：（1）萧条时期，公司能够制订出保证公司发展的计划与措施；（2）繁荣时期，公司能发挥最大能力创造利润；（3）通胀时期，公司实际盈余能保持不变或有所增加。蓝筹股指多长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。此类上市公司的特点是有着优良的业绩、收益稳定、股本规模大、红利优厚、股价走势稳健、市场形象良好。在海外股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。"蓝筹"一词源于西方赌场。在西方赌场中，有二种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票。美国通用汽车公司、埃克森石油公司和杜邦化学公司等股票，都属于"蓝筹股"。蓝筹股并非一成不变。随着公司经营状况的改变及经济地位的升降、蓝筹股的排名也会变更。据美国著名的《福布斯》杂志统计，1917年的100家最大公司中，目前只有43家公司股票仍在蓝筹股之列，而当初"最蓝"、行业最兴旺的铁路股票，如今完全丧失了入选蓝筹股的资格和实力。在香港股市中，最有名的蓝筹股当属全球最大商业银行之一的"汇丰控股"。有华资背景的"长江实业"和中资背景的"中信泰富"等，也属蓝筹股之列。中国大陆的股票市场虽然历史较短，但发展十分迅速，也逐渐出现了一些蓝筹股蓝筹股指多长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。此类上市公司的特点是有着优良的业绩、收益稳定、股本规模大、红利优厚、股价走势稳健、市场形象良好。超级航母或行业龙头就算一线蓝筹。几个亿或十几个亿业绩优良可称二线蓝筹。像工行，中行，联通，宝钢等这些都属于一线蓝筹股二线蓝筹：电力:600886国投电力000027深能源A600642申能股份600900长江电力600795国电电力交通运输：600026中海发展600317营口港600428中远航运000089深圳机场600012皖通高速000429粤高速电力设备：000400许继电气600312平高电气化工：600409三友化工000949新乡化纤000677山东海龙000525红太阳000510金路集团600028中国石化机械：000680山推股份600560金自天正600879火箭股份600169太原重工钢铁：600581八一钢铁汽车：000800一汽轿车600104上海汽车000625长安汽车600006东风汽车医*：600267海正*业600594益佰制*600055万东医疗600587新华医疗造纸：000488晨鸣纸业600308华泰股份信息技术：600797浙大网新000970中科三环002065东华合创600487亨通光电建材：000401冀东水泥600801华新水泥水务：000826合加资源家电：600690青岛海尔有色金属：600547山东黄金600489中金黄金600472包头铝业000831关铝股份煤炭：601001大同煤业600123兰花科创食品：600300维维股份纺织服装：600177雅戈尔等等

方正证券重组为什么还会跌？

很简单，方正重组很久以前就有传闻了，重组消息出现后，几乎所有人都认为会大涨，股市是反人性的，都看涨，反而会跌，不然赚谁的钱？主力正好借此打压。所以我们不能人云亦云。要有自己的看法。根据自己平时的分析得出结论最靠谱。