为什么a股分红要除权(分红为什么要除权通俗解释？)

分红为什么要除权通俗解释？

股票分红会使得股票总股本增加，而市场是不允许这种情况发生的，就会通过除权除息的方式降低股价达到平衡，所以分红后必须进行除权除息。

为什么会有股票不分红，还要除权除息的啊？详细点，拜托啦！000709

这就是A股特色了，分红后，股价除权除息日价格会相应跌那么多。所以等于没有分红的，还是建议自己做点股票，A股分红和没分红没区别，A股最重要的是靠价差得利。全球的股市有两种收益方式，一是分红，二是价差。A股只有价差，所以A股只能说炒不能说投资。

股票分红登记日和除权日是什么意思

股票股息登记日是指股票登记可以获得公司股息的股东名单，除权日是指股票转让或配股日、配股或转让股票价格和总股本会发生变化，股票总市值会增加，股票总市值不变。股票分红转股流程股票股息包括现金股息和股票股息（转让），具体流程包括：股东提出股息提案，然后交董事会讨论是否通过。股权登记确定可享受股息和股份的股东，股权登记日后购买股票的股东不得享受股息或股份转让。登记后，可等待分红日和除权日分红。根据《中国证券法》的规定，a股上市公司年报净利润为正的，必须强制分红。股息金额由上市公司自行确定，但没有强制性规定，大多数公司不会每年转让股份。

A股疯狂分红超2万亿，填权行情火爆上演！这些股票或将填补除权缺口（附股）_同花顺圈子

对于坚持价值投资、长线持有的股民而言，分红是衡量一只股票质地优劣的重要因素。特别是在市场行情不明朗的时候，高比例分红有利于投资者安心持股，降低非理性交易频率。

一般情况下，上市公司每一年仅会派发一次股利，极少数上市公司会派发季度权益。回顾2022年，超过3400家上市公司发放股利，现金分红总额高达2.1万亿元！

在上市公司派发股利时，股价就要进行除息、除权，这就容易催生一类特殊的投资机遇：填权或填息行情。今天，就让我们系统梳理A股分红的状况，寻找填权、填息的投资机遇。

1、超3400家公司实施利润分配计划，2022年A股派息规模超2万亿元

又到一年财报季，全市场都在瞩目谁将成为A股最大方的公司。然而，您真的了解股票分红、派息、送股、转股之间的区别吗？很多老股民都没有搞清楚这几个名词之间的关系！

一般而言，分红的含义最广，泛指一切分配利润的方式。股市中，红利又称股利，主要有两种形式——现金股利、股票股利。

发放现金股利就是上市公司将部分利润以现金的方式派发给股东，又称为派发股息，简称为“派息”。投资者极其关注上市公司派息计划，优秀的上市公司能够持续、稳定地派息。很多情况下，高分红、高股息就是指高比例分配现金股利。

股票股利一般有两种分配方式——送股和转股，两者存在本质的区别。送股是指上市公司将未分配利润，以发放新股的方式分配股票股利，这将导致总股本扩大而资产负债结构不变。转股则是将资本公积金转化为股本，并不具有利润分配的性质，因而并不需要缴纳个人所得税。

这就存在一个问题：有些公司热衷于送转股，投资者只获得了更多的股票，这有何意义呢？事实上，送转股有利于高昂的股价自然回落，降低投资者买入门槛。特别是高送转的上市公司（10股送转5股以上称为“高送转”），很容易成为市场焦点。

A股上市公司若要分红，需要经历董事会预案、股东大会预案、实施方案三个环节。实施方案时，投资者一定要特别关注股权登记日、派息日（除权除息日），所谓的股权登记日是指登记为有权领取股利的股东的截止日期。

讲了这些背景知识，接下来我们就可以仔细梳理2022年上市公司分红情况。3442家上市公司在2022年分配股利，派息规模高达2.07万亿元。曾几何时，A股因分红规模较小而备受诟病，近年来该情况出现明显的好转。10年前，A股全市场派息规模仅有5220亿元，2016年以来处于较快增长阶段。2018年，A股派息规模已超万亿元，2021年则又上一个台阶，较10年前大幅增长超1.5倍。

资料来源：iFind，光大证券数字金融总部制图

银行板块又毫无悬念地成为A股“分红之王”，疯狂派息5465亿元，占派息总规模26.5%。

派息规模超1000亿元的板块，还包括：非银金融（1524亿元）、石油石化（1295亿元）、通信（1203.5亿元）、食品饮料（1134亿元）、煤炭（1034亿元）、交通运输（1007亿元）。

9个板块派息规模介于400亿元-1000亿元，包括：医*生物、基础化工、公用事业、电子、机械设备、家用电器、钢铁、房地产、汽车。

由此我们可以发现，金融行业依然是A股派息的主力军，银行和非银金融合计派息规模接近7000亿元。在2021年商品大涨的背景下，周期板块分红同样给力，石油石化、煤炭、基础化工、钢铁等板块合计派息超3300亿元。大消费凭借稳健的业绩，依然贡献较高的股息，食品饮料、家电、纺织服装等板块现金分红超1700亿元。

个股方面，现金分红规模超百亿的上市公司共计29家，主要来自大型金融机构和央企。工商银行凭借1045亿元的分红规模拔得头筹，建设银行以910亿元居于次席，中国移动、中国海油、农业银行、中国银行、中国石化、贵州茅台等个股派息规模超500亿元。

投资者最为关注的股息率方面，我们计算了2021年度权益分派情况，14家公司股息率超10%。振东制*以32.4%的股息率傲视群雄，中科美菱、ST广珠股息率分别高达19.9%、18%，重庆百货、本钢板材、方大特钢、鲁西化工、冀中能源、三钢闽光、大唐*业、中红医疗等股息率均超10%。

除了现金分红之外，上市公司还通过转增股本、送股来分配利润。一般而言，若转股、送股数量达到“10股送转5股”，则属于高送转。送股依然比较罕见，获得股利的投资者应当缴纳个人所得税。

更多的公司仅通过转增股本来分配股利，总数达462家。其中，136家公司属于高送转状况。

我们可以发现，高送转的上市公司多数在2021年出现明显涨幅。面对高企的股价和充足的资本公积金，上市公司转增股本的意愿较强。

接下来，我们来看看个股除权除息之后，是否上演了填权行情。首先我们应当观察除权除息缺口有多大，我们用除权除息前一交易日最低价，除以除权除息价，再减去1。若计算结果小于0，这意味着除权除息价格在股权登记日当天最低价之上，根本就不存在除权除息缺口。

经过计算，1600多只股票没有出现缺口，占比接近49%。另外，超1200只个股除权除息缺口不足10%，这意味着填权填息行情空间较小。

剔除这两类股票，有483只股票构成较好的研究对象。在此类股票中，已经有194只股票上演填权行情，部分公司甚至在填权之后走出大涨行情。其中典型股票包括：竞业达、中大力德、旭升集团、康普化学、彩虹集团、新泉股份、松原股份、中国软件、健之佳、中农联合、黄山胶囊等。

这些股票在基本面上往往存在亮点，同时部分公司又身处热门行业中，填权填息行情走势较为顺畅。

在剩下的近300只个股中，哪些公司正在上演填权填息行情？我们排除股价仍在除权除息缺口下方的个股，当前还剩余127只股票。

部分公司股价距离股权登记日最低价仍较远，包括肇民科技、科翔股份、谱尼测试、天赐材料、天阳科技、津荣天宇、江天化学、海晨股份、维康*业、艾德生物、海昌新材、玉马遮阳等。这些公司能否成功上演填权填息行情，还需要有强劲的基本面来支撑。

部分个股接近除权除息缺口上沿，包括菲林格尔、英科医疗、国茂股份、统联精密、思进智能、重庆百货、珀莱雅、苏轴股份、汇创达、龙磁科技、恒林股份、海德股份等。这些公司能否填补缺口，也与个股基本面和大势密切相关。

资料来源：iFinD，数据截至2月28日（填权填息空间=个股市价/股权登记日最低价-1）

李泉（投资顾问执业编号：S0930622070004；基金从业编号：A20211203001155）

免责声明：本文只是根据公开信息进行内容创作，并不能保证准确性、及时性，也不构成投资建议；投资有风险，入市需谨慎

为什么分红和送股还要除权，这跟没送有什么区别？

因为送股就是对股票进行拆分，在送股之后，投资者手中的股票数量虽然是变多了，可股票的市值却没什么变化。

造成这种现象的原因，就是在送股之后股票要进行除权。而在除权之后，股票的价格也会下调

【股票知识】股票分红是亏钱的呢？怎么回事？-随便找财经网

A股市场的分红只是一场数字游戏。如果你持有股票不到一年，你就会赔钱。如果您持有股票超过一年，您将不会亏损或盈利。一般来说，分红会是亏损的。

为什么可以确定股票红利在亏损？主要是由于以下两个原因：

原因一：因为股票分红是除权的，即按分红比例进行折价处理，分红后股票的最终市值相同，不增不减。

股票分红除权后，相当于按照股东和投资者的市值分红。这就是A股市场的股息分配情况。除非不使用除权折让，否则分红具有现实意义。

原因2：因为股票也有股息税，也就是说股息在股票分红后会相应征税；税收优惠根据持有时间确定。

比如持股不足1个月，需要缴纳20%的税，持股超过1个月不到1年，需要缴纳10%的税。超过一年无需缴税。

张三持有某股票10000股。2021年实现10次分配10元（含税），即每持有1股，按持有时间计算1元。分红后，张三将盈利或亏损。.

持股不足1个月，需要缴纳20%的税，10000股*（10股/10元）*20%=2000元，也就是说张三需要缴纳2000元的股息税分红后。这是分红后的费用后，张三通过这次分红居然损失了2000元。

如果您持有股票超过1年或以上，则免征股息税。10000股10000股免分红税，也就是说这个分红是纯收入，但是要记住，这个10000元的分红其实是你自己的。分红后所持股票的总市值不会增加或减少，这完全没有意义。

通过上面例子的分析，我们知道，分红后，股票肯定会亏本。即使您持有该股票超过一年，您也不会亏损或盈利。如果你在股市不赚钱，你就会赔钱，所以答案很明确。分红是一项亏损业务。

大多数人对股票分红还很陌生，也不是大多数人都能说清楚。师姐，我来给你讲讲股票分红的事。想了解股票分红的朋友看完这篇文章就明白了！

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股票股利是上市公司对股东的投资回报。上市公司按照股份在经营管理和投资收益中的一定比例计算相应的金额，然后作为股利支付给投资者。一般来说，半年报或年报是上市公司选择派发股息的时间段。不确定是不是这次，还是要看公司的经营情况和财务状况。详情请参阅公司发布的公告。

股票分红有两种形式，送现金和送股票。例如，“每10X元”是指每10股X元现金。“每10轮X股”是什么意思？这意味着每10股会给你10股。

股息通常在除权除息日的同一天支付，但也有一些例外。还要看上市公司的安排，一般半个月内到账。和一些大盘股一样，分红涉及的金额非常大，结算时间也比较长。股息、股份和现金都将自动进行。投资者不需要任何操作，只需要耐心等待。

(3)如何知道有哪些股息股票可用？如何查看我的股票是否派发股息？

如果有股票分红，上市公司肯定会发布公告，也可以在行业软件中查询。但是大部分市场软件没有做好分红信息，导致很多好的投资机会流失。这个软件可以良心推荐给你。您可以通过本投资日历获取股票解禁、上市、分红等信息。绝对是很多投资者非常喜欢的股票投资神器。独家沪深股市投资日历，助您快速了解行情

分配股票红利时，也需要按比例征税。股票股息的税收减免金额与持有股票的时间有直接关系。顺序买入的股票按照“先进先出”的原则计算相应的持有时间。具体计税标准见下图。

分红前股价变动：由于扣税差异，市场上部分不打算长期持有股票、不想被征税的投资者会选择在分红前卖出股票并提取资金是分布式的。在支付股息之前，股票价格可能会下跌。但仍有部分投资者希望获得股息并购买股票，股票价格可能因此上涨。

分红后股价的变化：根据上述内容，我们知道分红有两种方式，现金和股票。它们都可以使股价正常正确，这意味着部分下跌。到底为什么？我们首先要知道什么叫“除权除息”。

“送股”将有除权：公司总股本因送股而增加。在市值不变的情况下，即每股所代表的实际价值会减少，导致每股价格下降，成为股票的一部分。一种现象：排斥。

“送现金”会有除权：投资者获得现金分红，公司净资产和每股净资产会下降，会降低每股所代表的实际价值，导致股价下跌，即“除息”。

除权和除息对股东的影响是中性的。不可否认，它会导致股价下跌，但事实上，股票数量会增加，获得现金分红，因此投资者不会遭受巨大损失。

分红后的除权除息股价如何计算？有以下三种情况：

事实上，从长远来看，股息对股价的影响更为中性。这不能用作交易凭证。它不是评价上市公司好坏的唯一依据。

原因在于股票分红的影响不会持续多久，长期的涨跌取决于公司的基本面。基本面优秀的公司普遍处于上升趋势，长期走势不受短期涨跌的影响。

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回复时间：2021-08-26，最新业务变动以文中链接显示数据为准，请点击查看

京东方A的股息分配从三个角度回答。从总市值来看，既不亏损也不盈利；从中短期持股来看，是亏钱；从长期持股（1年以上）来看，分红是有利可图的。

也许很多股东和投资者对于京东方A股分红会有三种结果？主要原因是A股市场的股息分配制度与股息税直接相关。下面从三个角度进行分析，答案自然也就迎刃而解了。

1、A股市场分红需要除权除息。分红后，股价会相应折价。折价后，股东和投资者的总市值在分红前后不会增加或减少，因此只能确定没有亏损或盈利。

例如，京东方A股实行现金分红，在京东方A股股利派息日10次派息2.1元（含税），股价折现0.21元。拿出你的一些股票来分红。

2、股利税需要在股票分红后扣除。根据A股市场的股息税，分为三个等级。持有股票不足1个月，需扣除20%的股息税；如果股票持有超过1个月，少于1年的股息需要扣除10%的股息税；只有持有股份超过1年的股息才免征股息税。

因此，可以肯定的是，如果京东方A股派发股息股票分红不用扣税的是10送10，对于持股时间不足1年的，卖出股份时会扣除相应的20%或10%的税金，京东方A的股息分配会赔钱。

3、如果您想免征股票股息税，您必须在京东方A股股息分红后持有该股票1年以上。只有持有股份超过1年，10%或20%的股息税才会被豁免，这种股息才有效。意义。

比如京东方A分红后，分红5000元，分红后的钱可以再买。只要京东方A的分红上升，就会赚到更多的利润。相反股票分红不用扣税的是10送10，如果在分红后股价下跌，它也会损失更多。

综合以上分析，我们知道京东方A分红是盈利还是亏损，答案是否定的。必须根据持股情况以及是否进行价值投资的周期性交易，不同的持股时间和交易条件，最终的结果是不同的。盈利或亏损都是可能的。没有绝对的答案。我希望股东和投资者应该知道。

请问，如果我得知某银行股票要派息，前一天立即买对我有用吗？

如果你买10000分红500，你的股票市值会打折，股票市值变成9500，账户余额变成400，你会被扣100个人所得税。股息需要长期持有，持有1年，不含税。当你的分红足够到10000时，意味着你的成本变成了0，但你仍然拥有股票，未来你将白白分红，股票可以卖出变现。

发布日期：2023-11-2005:24随便找财经网

证监会投资者保护*对投资者关注问题的答复_中国证券监督管理委员会

日期：2012-05-18    来源：

【字号：大中小】

人民网北京5月18日电（记者杨迪杨波杨曦）今日，中国证监会投资者保护*针对广大投资者关注的“市场扩容”、“新三板”、“T+0制度”、“上市公司分红除权除息”等八大方面的热点问题进行了回应。以下为中国证监会投资者保护*答复全文:

一、关于市场扩容

1、我是1992年入市的，见识了中国股市的发展。股市这么低迷，但新股发行、增资扩容的脚步并未停缓，为什么不能暂停新股发行，提振股市信心呢？（网友IP：61.160.226.★）

答：从今年1至4月的发行规模和节奏看，沪深两市共有63家公司首发上市，比去年同期113家下降44％；融资额为464亿元，比去年同期1299亿下降64％，其中中小板下降68％，创业板下降66％。IPO的发行规模和节奏与去年相比并未增加。

从证券市场发展的历史看，新股发行节奏与市场的涨跌并无必然联系。从证券市场的历史看，2007年A股首发融资4,590.62亿元，居全球首位，沪深300指数上涨161%，而2004年、2008年停发新股后，A股市场仍然没有改变持续下跌的趋势。

从成熟市场的规律看，新股发行为市场输送了“新鲜血液”，有利于促进市场活跃，也为投资者提供了更多分享优质公司成长的机会，是资本市场资源配置功能有效发挥的重要途径之一。同时，新股发行规模、节奏往往呈现出随行就市的特点，主要依靠市场供求机制自我调节。市场低迷时新股发行困难，甚至无人问津、发行失败；市场向好时，新股发行相对容易，价量齐升。我国2009年新股发行体制改革以来，监管部门逐步取消了对新股发行的行政管制，已不再对新股发行节奏进行人为控制，发行人可在核准批文6个月有效期内自主选择发行时机。随着新股发行体制改革不断深入，买卖双方博弈更加充分，一级市场风险凸显，出现了发行失败的情形，市场的约束效果初步显现。

市场指数高低不是行政监管的范畴，但停发新股则是典型的行政管制行为，因此监管部门不能根据指数高低来调整发行节奏，否则就走了新股发行体制改革的“回头路”，不符合市场化改革的方向。现阶段监管部门工作的重点是继续深化发行体制改革，不断完善各项制度，督促市场主体归位尽责，推动市场机制有效发挥作用。

2、此次新股发行改革，提高了网下配售的比例，中小投资者参与网上申购的中签机会就更小了。请问监管部门对此作何解释？（网友IP：61.160.226.★）

答：针对当前新股发行存在询价不理性、定价过高、频频破发的现象，此次新股发行改革提高了网下配售比例，以进一步强化对询价对象的约束，提升报价的合理性，同时，为保护中小投资者合法权益着重采取了以下措施：

一是考虑到我国市场投资者的结构特点，重视中小投资者参与新股的意愿，在提高网下配售比例的同时明确了网下向网上的回拨机制，增加中小投资者参与网上申购的机会。

二是参照境外成熟市场的做法，取消网下配售的强制锁定限制，增加新股上市首日的流通量，抑制新股过度投机炒作，维护二级市场正常秩序。

三是明确在发行价格市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25％的情形下，规定了发行人要进一步补充信息披露和风险揭示的机制，促使发行人重新审视发行定价的合理性，在募集资金满足企业发展的同时还要考虑二级市场投资者的收益。

四是加强对询价和定价过程的监管，对夸大宣传、虚假广告等误导、诱导投资者的行为，加大了监管和惩治力度。

3、听说要推出新三板了，新三板和其他各板有什么不同？我们担心新三板推出会引起股市下跌，请问有什么措施来保护投资者的利益？（网友IP：183.129.204.★）

答：“十二五”规划纲要和全国金融工作会议都明确部署，要加快多层次资本市场体系建设。证监会正在按照这一要求，积极稳妥地推进统一监管的全国性场外交易市场（俗称“新三板”）建设。这对于提升金融行业服务实体经济的能力，特别是加大对中小企业的支持力度，促进科技创新和为民间资本创造更有利的投资环境，都具有重要意义。场外市场建设起来，对于减轻主板、创业板的发行压力，便利上市公司退市安排，也可以形成积极的促进作用。

新三板在职能分工、服务定位上与现有的主板、中小板和创业板市场存在较大差异，是一种功能互补、相互促进的关系。具体表现在交易模式上是以协议转让为主，并引入做市商双向报价的交易方式，交易活跃度较低；融资方式以定向募集为主，不公开发行股票，不向社会公众募集资金。从6年来的试点情况看，新三板公司定向增资金额累计仅为17.17亿元，涉及的资金量有限，资金分流不大，对A股市场影响有限。另外，新三板的推出，很可能采取的是逐步扩大试点的方式，先选择部分高科技园区符合条件的企业进入，然后在扩大到其他园区，经过较长时间后才会扩大到园区外企业。

为了保护投资者，目前新三板制度设计引入了风险控制机制。一方面，严格挂牌公司准入。挂牌公司必须符合“新三板”规定的公司治理、信息披露等方面的要求。公司挂牌，需要聘请主办券商做尽职调查并推荐，新三板市场审核，证监会核准。另一方面，新三板将实行严格的投资者适当性管理，只允许法人机构、股权投资基金及风险识别和承受能力较高的自然人进入市场。投资者适当性制度的建立将有效地防止风险向一般中小投资者扩散。

4、最近管理层一直呼吁上市公司要分红，但从去年年报看，上市公司分红情况好像不怎么样，股市“重融资轻回报”的顽疾什么时候能彻底改变？（网友IP：123.150.197.★）

答：给予投资者合理的投资回报，为投资者提供分享经济增长成果的机会，是上市公司应尽的责任和义务。证监会一直高度重视上市公司回报股东，不断鼓励引导上市公司建立持续、清晰、透明的现金分红政策和科学的决策机制，提高上市公司现金分红信息披露的透明度，便利投资者决策，倡导回报投资者的股权文化。

目前，沪深两市2403家上市公司已经全部披露了2011年年报。从年报披露的数据来看，上市公司分红情况有明显改善。一是2011年披露有现金分红的上市公司家数占全部公司家数的比例同比上升。总共有1613家上市公司提出了现金分红方案，占全部上市公司家数的67.12%；2009年、2010年则分别为1006家、1321家，占比分别为55%、61%。同时，各板块公司在现金分红上虽体现出不同的特征,但各板块总体上现金分红呈逐年上升趋势。2009年、2010年、2011年单纯派现公司占有分红公司比例，沪深主板分别为74.43%、75.47%和80.01%；中小板为55.05%、44.42%和57.63%；创业板为39.29%、25.45%和46.32%；二是上市公司现金分红金额占当年实现净利润的比例的下降趋势有所回稳。根据方案,2011年现金分红金额为6067.64亿元,占全部上市公司2011年度实现净利润的31.35%,现金分红增幅高出净利润增幅8.07个百分点。2009年、2010年该比例则分别为35.85%、30.09%。

5月9日，证监会颁布了《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，进一步采取措施提升上市公司对股东的回报。一是鼓励引导上市公司完善分红政策及其决策机制，明确股东回报规划，多渠道关注、了解、收集股东诉求，对通过股东大会等程序提出的股东诉求要作出明确回应。二是强化现金分红的信息披露要求，细化相关披露内容。三是在监管中关注上市公司是否切实履行分红承诺，对未按回报规划履行承诺的公司，要采取必要的监督检查措施。证监会还将加强对《通知》施行效果的总结评估，逐步探索完善，进一步引导上市公司努力回馈社会、回报投资者，夯实价值投资的市场基础。

5、股市的持续下跌与股指期货的大肆做空不无关系，监管部门如何看待这个问题？股指期货推出已经两年多，证监会对股指期货如何评价？（网友IP：124.232.149.★）

答：股指期货作为一种双向交易的工具，其价格变动是对股票现货市场价格水平的反映，股指期货对股票现货市场价格的影响是中性的，无论是从产品特性、交易机制还是境外成熟市场实践看，股指期货交易与股市下跌都不存在必然联系。主要表现为：

一是股指期货市场是股票市场的影子市场，期货价格始终围绕着股票指数价格上下波动。股指期货上市以来，主力合约价格与现货指数拟合度较高，相关系数在99%以上，没有出现独立于现货走势的行情。股票市场的价格水平最终由上市公司业绩、市场利率水平、投资者心理预期等因素共同决定。股指期货的推出，既不影响实体经济的基本面，也不会改变股市运行的中长期走势。

二是股指期货市场资金流通规模较小，难以对股票市场产生较大影响。截至2011年年末，我国A股总市值达到24万亿元，日均成交金额1700多亿元，而沪深300股指期货上市至今，日均成交25万手，日均持仓量3.9万手，以18%的保证金比例计算，相当于股指期货市场每日资金流通量仅300亿左右。股指期货市场如此小的资金规模与体量庞大的股票市场相比不成比例，对股市的影响十分有限。

股指期货市场自起步之初，就专门作了一系列有针对性的制度安排，防范市场操纵风险。首先，合约标的沪深300指数具有良好的抗操纵性和市场代表性，股票市值覆盖A股流通总市值的70%以上。其次，精心设计了股指期货每日结算价和交割结算价计算方式，能够有效防范股指期货结算价操纵行为。第三，设置较高的保证金水平，实行严格的持仓限额制度和大户报告制度。第四，建立了由沪深证券交易所、中国金融期货交易所、中国证券登记结算公司和期货保证金监控中心共同组成的股指期货市场和股票市场跨市场协作监管机制，能够有效防范跨市场操纵风险。

股指期货上市以来，随着证券、基金、信托等机构投资者的逐步参与，股指期货不仅推动了股票市场的“内在稳定器”机制的形成，促进了股票市场市场化价格机制的建立，而且在为市场提供避险工具、改善经营方式、促进金融创新、培育成熟的投资者队伍等方面正发挥着积极作用。

6、建议证监会对股票交易实行“T+0”，使A股的小股民有公平的市场交易环境和规则，也可以使中小投资者及时规避因T+1交易而造成的损失，监管部门对此有何安排？（网友IP：61.160.226.★）

答：“T＋0”交易即当日回转交易，是指投资者在同一交易日，就同一证券完成一次或一次以上买入和卖出的行为。上世纪九十年代初期，A股市场曾经实行过“T+0”交易制度，期间沪深股市波动剧烈，投机盛行。1995年初，为了维护市场秩序，防止过度投机，保护中小投资者利益，A股市场取消了“T+0”，实行了“T+1”交易制度并沿用至今。1999年实施的《证券法》规定“当日买入的股票，不得当日卖出”，禁止了“T+0”交易。2005年《证券法》修订，取消了有关“当日买入的股票，不得当日卖出”的规定，从法律层面，推行“T+0”交易制度不存在障碍。

但是，目前A股市场推行“T+0”交易制度的条件尚不成熟。一是现阶段资本市场体制机制并不健全，操纵市场等违法违规行为时有发生；二是市场投资者结构仍以个人投资者为主体，投资者的专业知识较欠缺，风险意识较淡薄，自我保护能力尚不足，合法权益易受侵害，在市场中整体处于弱势地位；三是机构投资者占比及专业机构投资者持股比例相对较低。截至2011年底，机构投资者占比不足1%，专业机构投资者持有流通A股市值占比为15.6%，个人投资者占比26.5%，企业法人占比57.9%；四是长期投资、理性投资、价值投资的理念和文化尚未形成，市场“炒小”、“炒新”、“炒差”的风气比较严重。在这样的市场条件下，实行“T+0”交易制度会导致投机更加严重，短期波动加剧，不仅无助于改善普通投资者的弱势地位，也不利于股市培养长期价值投资理念，广大中小投资者的合法权益也难以得到有效保护。

鉴于“T+0”是境外成熟市场比较普遍实行的一种交易制度，对提高市场流动性和投资者规避隔日股价波动风险也有一定意义，我们将根据我国资本市场的实际情况，继续深入研究和评估推行“T+0”交易制度的可行性。

7、今年以来，部分上市公司业绩变脸、缺乏诚信，有的与审计机构串通造假，有的与经销商或供货商串通造假，投资者被蒙在鼓里，市场的诚信度迅速衰退，证监会对此有何举措？（网友IP：61.160.226.★）

答：诚信是资本市场的立市之本，也是维护市场参与各方、特别是广大投资者合法权益的重要保障。证监会长期致力于提高资本市场的诚信水平，采取了多种措施加强市场诚信建设。

一是从最大限度地保护投资者利益出发，督促建立上市公司的诚信约束机制。建立资本市场诚信档案，记录包括上市公司及其有关人员在内的主体受到查处的违法失信行为信息。建立失信惩戒机制，将诚信档案中的不良记录与行政许可及日常监管结合起来，使违法失信的上市公司及人员在再融资、任职等方面受到应有的限制。计划建立上市公司公开承诺履行情况统一公示制度，有效发挥惩戒、警示作用。近日证监会起草了《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》，并向社会公开征求意见，拟将上述措施以部门规章的形式确定下来。同时，证监会还积极推进与***其他部门、地方**、司法机关、行业组织的上市公司相关诚信监管合作，促使上市公司成为社会诚信的标杆。

二是加强了对会计师事务所的监管，提高上市公司财务信息披露质量。建立和完善了资本市场会计监管体系，增加对会计师事务所现场检查频率，提升资本市场会计信息质量，加大对会计审计违法违规行为的打击力度，不断规范市场秩序。对出现业绩变脸的公司，成立年报分析专项小组，重点地审核变脸公司年报，并要求相关会计师事务所对这些公司进行专项核查，对涉嫌违法违规的变脸公司立案稽查,严惩与上市公司串通造假的会计师事务所及其人员。截至2011年底，证监会对会计师事务所及相关注册会计师共采取了56家次、150人的行政处罚措施。

三是加大证券期货市场违法失信行为打击力度，切实保护投资者的合法权益。2011年，证监会共处理违法违规线索290件，调查各类案件209起，作出行政处罚和市场禁入决定68项，罚没款3.48亿元，移送公安机关涉嫌犯罪案件25起。今年前4个月，证监会共处理违法线索149件，是去年同期线索总量的2.16倍；新增调查各类案件123起，是去年同期新增案件总量的1.78倍，其中包括多起上市公司财务造假和信息披露违法违规案件。

8、现金分红和送股分红，是两种截然不同的分红形式。送股分红，是因为公司股票总量增加了，权益又不能相应增加，当然需要除权处理，进而引起单价变化。而现金分红，公司股票总量未变，每股权益数未变。只需按分红标准分配（包括代扣税）就行了，根本不存在冲减单价、进而冲减市值的问题。建议废除现金分红除息的规定，保护投资者合法权益。（来源：投资者来信）

答：上市公司分红本身是一种财富转移，而不是财富创造，因此投资者在获得红利的同时股价出现下调是完全正常的。上市公司分红一般有送股分红和现金分红两种。当上市公司送股分红时需要对股价进行除权，现金分红时需要对股价进行除息。分红对象为权益登记日持有上市公司股票的股东。沪深证券交易所在除权除息日开市前，以该股前日收盘价为基准计算出该股的除权除息价，作为该股当日开盘的参考价。

实行除权除息制度，是基于市场公平原则。除权除息日前后股票内含有的股东权益是不同的，从除权除息日起，新持有分红公司股票的股东不享有上次的分红权利。上市公司分红后，其每股股票所代表的理论价值有所减少，这一变化应当体现在股票价格变动中。目前沪深证券交易所有关除权除息制度统筹考虑了除权除息后买入该公司股票的投资者利益，这是对投资者利益的保护，而不是侵犯。

例如，某上市公司股本1亿股，每股市价20元，每股盈利2元。若公司以未分配利润向全体股东按每1股送1股的比例分红，则分红后企业的理论价值没有发生任何变化，但总股本增加到2亿股，也就是说送股后的2股相当于此前的1股所代表的企业价值，每股盈利变为1元，其市价应除权，相应调整为10元。如果公司每股发放1元的现金红利，那么实施现金红利后，每股实际价值减少1元，其市价应除息，相应调整为19元。

同时，除权除息所形成的价格只是作为除权除息日当天该股开盘的参考价，如果投资者看好该股，委托价高于除权除息价，经集合竞价产生的实际开盘价就会高于除权除息价，反之亦然。除权除息日市场的实际交易股票价格则由股票内在价值和买卖双方的供求等多种因素决定的，因此就会出现“填权”、“填息”和“贴权”、“贴息”的情况。可见，除权除息价并不一定就是投资者当日实际买卖该股的价格，因此不会影响投资者的收益。

此外，从境外证券市场情况看，纽约证券交易所、东京证券交易所和香港证券交易所等均对上市公司分红后的股价作除权除息处理，其处理方式与沪深交易所相同，即除息价=前收盘价-每股现金红利，除权价＝前收盘价÷(1+每股送股率）。

9、证监会扩大了引进QFII和RQFII的规模和额度，目前情况如何，能不能介绍一下打算如何引进？我国的证券市场仍然是以散户为主的市场，境外长期机构投资者进入对我们这些散户会有什么利好吗？（IP：182.118.12.★）

答：证监会一直以来非常重视引入长期机构投资者，包括引入境外长期机构投资者，最近***批准又增加了合格境外机构投资者（QFII）投资额度。目前已有167家境外机构获得QFII资格，其中138家QFII已累计获批投资额度260.13亿美元。境外养老金、年金等机构实际看好我国资本市场的投资机会，目前已有魁北克储蓄投资集团等6家境外养老金机构获得QFII资格。根据媒体报道，全球最大的养老金机构日本年金积立金（GPIF）近期表示将向中国股市进行投资；全球第四大养老金机构韩国国民年金公团在获得1亿美元额度的基础上，表示将继续申请更多QFII额度。

在QFII制度之外，我国去年年底推出了人民币合格境外机构投资者（RQFII）制度，目前已有21家试点机构累计获批200亿元人民币的投资额度，大多数试点机构已开始境内证券投资。今年4月3日，***批准新增500亿美元QFII投资额度，QFII总额度增加到800亿美元，同时增加500亿元人民币RQFII额度。

下一步，证监会将采取以下措施进一步加大引进境外长期机构投资者的力度。一是证监会已与国家外汇管理*达成共识，将简化审批程序，进一步加快QFII资格和额度审批速度，在审批中坚持优先考虑长期资金的政策，鼓励境外养老金等长期资金进入。二是证监会正在对QFII制度试点情况进行总结，积极研究修订相关法规，包括进一步降低QFII资格门槛、放宽申请机构类型、放宽投资额度和资金汇出入限制、扩大投资范围等，增加QFII申请和投资运作的便利，吸引更多境外长期资金。三是证监会已宣布允许同一集团多家机构申请QFII、允许发行结构性产品的QFII增加投资额度、放宽QFII资产配置限制等。此外，对香港、台湾地区、新加坡的养老金机构，如果其额度需求确实较大，证监会将考虑通过QFII之外其他方式，专门批准其资格和额度需求。

吸引更多的境外长期机构投资者进入，有利于完善我国资本市场运行机制，促进市场健康发展。一是境外长期资金进入直接增加了市场资金来源，同时也传递了境外投资者看好我国资本市场的明确信息，有利于增强国内投资者的信心，促进资本市场改革开放。二是QFII都是发展历史较长、资产规模较大的全球金融机构，投资理念成熟，注重长期投资和价值投资，主要投资于大盘蓝筹股，投资周期较长，投资行为稳定，有利于促进我国资本市场形成理性的投资文化。三是QFII投资程序规范，重视上市公司的公司治理情况和信息披露质量，积极参与上市公司治理，有利于促使上市公司提高规范运作水平，完善公司治理结构和健全信息披露制度，促进公司增加股东回报。四是境外养老金等长期机构投资者的进入，将对我国养老金、企业年金等机构入市产生示范效应，推动其加快入市步伐，改善投资者结构，促进我国资本市场稳定发展，进而为国内投资者投资资本市场创造良好的投资回报。

A股分红之后要除权，这样的分红有什么意思？看完你就懂了

老张带你玩转金融理财

每年的三四月份许多上市公司都会公布年度分红预案，许多上市公司的股息率都非常高，某一年上汽集团甚至达到了9.37%，十二三块钱每股的股价，每股分红竟达1.2元，这几乎比市面上能买得到的所有银行理财产品都高。

然而老百姓却并没有很激动地去购买上汽集团的股票，试想一下，如果银行卖收益率9.37%的理财产品，是不是得门都被挤破？这是为什么呢？因为上市公司的分红需要除权。

什么是除权呢？除权就是把流通股东获得的权益从股票市值中扣除。

这句话听起来有点难懂，老张举个例子：一只10块钱一股的股票，给你分红一块钱，这一块钱就是你获得的权益，除权就是把你得到的这一块钱从股票市值中扣除，也就是说，在你拿到1块钱分红之后，之前10块钱一股的股票变成了9块钱一股。

（如工商银行7月6日10股派息2.66当时股价5.2派息之后股价就变成4.9）

这样看起来股票分红一点意义都没有，10块钱的股票变成了9块钱的股票加1块钱现金，怎么算自己都一分钱好处没捞着。

那分红的意义到底在哪里？

分1块红股价跌1块，按照正常思维，确实是一分钱没赚，但在长期看却不是这样的

老张举个例子：

假设你10块钱买了一股某公司的股票，这家公司业绩也不增长也不倒退，每年给你分红1块钱。

第一年，你拿了1块钱的分红，公司股价变成了9块钱；

第二年，你又拿了1块钱的分红，公司股价变成了8块钱，以此类推，第九年，你还拿了1块钱的分红，公司股价变成了1块钱，再极端一点，第十年，你还拿了1块钱的分红，公司股价变成了0元。

公司股价到0元的这种情况当然不会发生，因为市场上的其他投资者看到这家公司每年都能分1块钱，就会以合适的价格购买这只股票，又会把股价顶上去。

股票分红的意义就在于这，公司给你分红1块钱，股价确实会从10元跌到9元，但是只要市场上有投资者愿意用10块钱买你的股票，你就相当于实实在在拿到这1块钱的红利了。

谈了红利和股价的比列关系，说简单点，就只一句话，我们需要更便宜的股票和更高的红利，这才是我们需要的好股票，有价值的股票，道理就是如此的简单。也就是说，我们投入的最少，回报的更多就是我们需要做的功课。

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股票为什么要进行"除权,除息"处理?

请参考下面：http://zhidao.baidu.com/question/6932844.html?fr=qrl3再看看别人怎么说的。

既然股票分红要除权，那A股分红对散户又有什么意义？值得收藏

今天跟大家来讲述一下上市公司分红的问题，其实在股票里面分红是要除权的，所以很多人都会认为说那A股既然分红要除权，那分红有什么意义呢？其实上市公司分红的形式通常有两种，一种叫股票分红，一种叫现金分红。

股票分红就是我们平常所常见的高送转，每10股送多少股票，现金分红是每10股送多少现金，这就是分红的两种方式，股票分红和现金分红，所以说分红是衡量一家上市公司业绩和对他未来投资潜力的重要参考指标。

分红主要有2种形式，一是给你分钱（如10派1元），二是分你股票（如10转4、10送3）。A股的分红通常有两次，分别是年报和半年报。大多数公司会集中在1~4月的年报，半年报分红的也有，但比较少。

有些新股民看到这就想着可以在分红之前买入，然后第二天再卖掉，这样就能轻松大赚。如果真是这样，那么赚钱似乎很轻松，但真实并非如此，因为无论你分到多少红利，次日开盘的时候股价会减去相应数额，不可能让你占到一毛钱的便宜。为什么呢？这就涉及到除权的概念了。

现金分红叫除息，比较容易理解，就是给你分多少钱，都从股价里面扣除。分股票除权则稍微麻烦一些，因为股票分红包括两种：转增股票和送股，比如我们常听到的10转10、10送10，简单说就是你持有多少股票，分红的时候再送你一倍的股票，但除权次日股价也要折半。

看到这里你大概明白了，所谓的分红好像只是一个数字游戏，并没有实质性的资产增加。但也不完全是这样，因为除权后股价低了，市盈率也降了。

以上的两种方式都是没有发生总价值的，相当多的投资者都认为为什么要股票在分红要除权以后，为什么要进行分配呢？这样A股的分红还有任何的意义吗？

那么分红的意义何在?

其实股票的分红是有意义的，这是公司对于股东的一种回报方式，在我们日常投资的过程里面，通常股票经过现金分红除权以后往往会表明市场对该公司的未来前景看好，公司愿意回报股东，也表明未来的成长价值相对较高，

带来了相当投资者愿意投资炒作该公司股票，股价则极其容易回到分红前的价位，相应的那么你可得到的金额就得到了提高，另外一个方面，分红高送转，送股票的方式给股东，这会也极其容易操作市场方面热点高送转，股价拉升，这一系列上来讲股票分红，一直表明了公司是具有强烈的盈利能力的，也表明公司的内在价值高是具有长期投资价值的重要参考依据。

分红的意义是你分到了实实在在的现金，而你持有股票数没有变，虽然除权了，但如果公司继续赚钱，以后还会涨上去，或者当天因为交易情绪就能涨上去

主力常用的出货手法：

1、拉高出货

拉高出货往往是在主力已经获利后，再次拉动股价，令散户以为股价将继续拉升从而成功令散户接盘，主力完成出货。

小单用来拉升股价,拉升后大单打下,上方很少挂出大单,下方远离卖单处经常闪现大单,但实际成交则往往不是接盘的大单进行,而是空中成交——其目的是为了制造盘口买盘众多、成交活跃的假象,以此来引诱市场来接住庄家的抛盘。

2、打压出货

打压出货是一种强行出货方式!这种形态表示庄家有一种强烈的出货欲望——其往往与急于套现或是资金链断裂被迫出*有关。

这种形态往往是开盘快速拉高就迅速打低,一路卖出,大单小单一路往下砸,呈现出一种毫不掩饰、坚决出*的态势。

主力常用的洗盘手法：

一、黄昏之星洗盘

如图，个股从底部走强开始上行，上行途中突然出现黄昏之星形态，这就是主力利用传统经典的K线形态进行洗盘，已黄昏之星作为洗盘的突破口，让你发现不了此处有主力在操控，从而达到洗盘的目的。这种洗盘方式常常出现在前期的相对高点或成交密集区。