干股是什么意思通俗点(十大创业陷阱，你入坑了吗？|燕缘科创NO.28)

十大创业陷阱，你入坑了吗？|燕缘科创NO.28

“科创V计划——燕缘科创大讲堂”由北京大学校友会指导，北京创业投资协会与北大校友“燕缘雄芯”平台、北京大学科技创新校友会联合主办，将每周一个小时线上深度分享，聚焦科创话题，传递科创星火。

今天分享的主要内容分为四大块：首先来分享一个创业故事，这个故事可以为很多有心创业或者刚开始创业的团队提供一些可以借鉴的方面；第二部分是十大陷阱，科技型创业过程中有一些需要规避的地方；第三部分补充一些在企业创立及早期发展过程中需要知道的常识；最后和大家一起互动讨论。

干股是什么意思 - 财梯网

干股指的是股份有限公司无偿赠送的股份。干股很有可能是当作酬劳回馈给公司的发起人，也有可能用此奖励那些辛勤工作的职工，或是拉拢一些技术型人才等。赠送干股必须要经过公司董事会各董事们的同意，毕竟这涉及到了公司股东的权益。若是赠送干股超出了公司的实际资本，会造成掺水股，损害股东们的权益，降低公司股价。

1、权力干股：这类型的干股，指的是公司或者股东免费的送给那些掌握关键权力的人股份，可能是为了实现某种目的；

2、管理干股：这种就是指公司或者股东免费的送给公司管理层的人员股份；

3、技术干股：这种是指公司或者股东免费的送给公司技术型、创新型骨干人才的股份；

4、信息干股：这种是指公司或者股东免费的送给经营管理公司信息的人股份；

5、员工干股：这种是指公司或股东免费的送给公司职工的股份；

6、亲友干股：这种是指公司或股东免费的送给股东亲属们的股份。

数字货币龙头股有：中装建设、朗科科技、众应互联、金冠股份、聚龙股份、智度股份、科达股份、汉威科技、奥马电器、美盛文化、飞天诚信、海联金汇、恒宝股份、御银股份、华力创通、银江股份、信息发展、昆仑万维、联络互动、金固股份、国民技术、广东骏亚、远光软件、浙数文化、四方精创、数字认证、汉鼎宇佑、广电运通等。

新加坡富时A50实时行情在文华财经、东方财富网、同花顺、博弈大师等软件中都可以看到。以同花顺举例：手机上下载同花顺（不需要注册）；进入首页点击大盘指数选项卡；将此页面拉到底部，点击“进入更多”，页面转换后即可查看新加坡富时A50指数所有月份指数列表；进入详情界面，即可查看实时行情。

1、A股股市开盘时间是周一到周五，早上9：30开盘，中午11：30收盘；下午13：00开盘，15：00收盘。2、中国香港股市上午10：00开盘，12：30收盘；下午2：30开盘，4：00收盘；中国台湾股市上午9：00开盘，下午1：30收盘。

网易2000年在美国NASDAQ股票交易所挂牌上市。1997年创始人兼CEO丁磊先生在广州创办了网易公司（NASDAQ:NTES），网易在开发互联网应用、服务及其它技术方面，始终保持中国业界领先地位。

中国昌盛控股集团目前还没有在上海、深圳、香港或者纽约的证券交易所上市，因此还没有股票代码。中国昌盛集团仅仅只是登陆过纳斯达克大屏幕，但截止到目前并没有明确信息表明中国昌盛集团已经上市。企业的工商注册信息为“辽宁省昌盛农业科技股份有限公司”，注册地为辽宁省朝阳市北票市城关管理区。

新股申购的条件是：1、在申购日前20个交易日的日均股票市值必须达到1万元以上，账户内有一定的资金。2、按照持有股票的市值进行配售，而且不用预缴款，相当于持有流通市值的股民都有机会申购新股，但是中签率会更低。

数字货币真正龙头股具体有如下所示:1、数字认证：股票代码为300579。2、聚龙股份：股票代码为300202。3、广电运通：股票代码为002152。4、美盛文化：股票代码为002699。5、四方精创：股票代码为300468。6、科蓝软件：股票代码为300663。

股票入门的知识包括要懂什么是牛市和熊市，也要懂什么是开盘价和收盘价。另外，还要了解哪些是龙头股、大盘股，小盘股等。什么是牛市和熊市，在牛市时可以建仓，而熊市时最好减仓或空仓操作。也要懂什么是开盘价和收盘价，而收盘价又是明天开盘价的基础，从开盘价可以预测新一天股市的走势行情。

什么是干股?干股与实股的区别是什么?

通俗的来讲，干股是一种民间称呼，其实就是奖金，企业从净利润中拿出一部分来分给激励对象，相当于按照股权比例来分红。特别是一些私营企业，在私企的老板们给予干股的时候，有的会签署一些协议，有的没有，但是基本上无论哪种，持有干股的人都不具有对公司的实际控制权(有实际控制权的是"实际控制人")。所以，这种干股协议不如叫做分红协议更加贴切。干股是指未出资而获得的股份，但其实干股并不是指真正的股份，而应该指假设这个人拥有这么多的股份，并按照相应比例分取红利。这里有一个误区，现实中有人把工业产权、非专利技术等无形资产的出资称作"干股"，这其实是没有正确认识无形资产的资产价值。经过评估确认了价值的无形资产，在公司设立时，依法办理了转移手续的，应当认为是实际出资，而不是所谓的"干股"。对于非法律专业人士而言，可能会认为"干股"是因为其以劳务或其他资源(如客户资源)进行出资而获取的对价，这一认识是不准确的。实践中，很多公司配送的"干股"没有登记，但"干股"没登记并不影响公司内部股东之间所签订配送"干股"协议的效力，只是该"干股"不能产生对抗公司、股东以外的第三人的效力。实股就是法律意义上的通过工商注册的股权，需要实际出资，受法律保护。干股如果在工商*注册登记了，那就完全等同于实股。实股给的对象，一般是公司的"元老级"人物，因为实股股权的裁判需要法律的界定，给予实股代表对其历史贡献的肯定。实股就是通常的股票，可以流通的股票，今天上市企业的股票，都属于实股。企业可以将实股进行合同转价，合同是可以进行买卖的。实股的获得并不是企业与员工签订协议就可以完成的，而是企业的原有股东决定将其一部分股权转让给员工(新加入的股东)，或者通过增资扩股的方式吸收新股东的方式实现的。通常，实施实股的股权激励，会将股权打折卖给员工，或者通过定向增发股份的方式，使员工可以获得有较高价值的股权(股份)。

跟公司签订的干股分红协议是否具有法律效益？

干股，只是一种通俗的说法，你可以知识产权的形式出资持有10%，有限责任公司股权持有情况最好载入公司章程并在工商*做变更登记，就受法律保护。　　“干股”是指股东不必实际出资就能占有公司一定比例股份份额的股份。中国法律规定：股东应当足额缴纳公司章程中规定的各自所认缴的出资额，股东不按照前款规定缴纳所认缴的出资，应当向已足额缴纳出资的股东承担违约责任。因此，中国不存在所谓的“干股”。　　社会上的错误认识：现实中有人把工业产权、非专利技术等无形资产的出资称作“干股”，这其实是没有正确认识无形资产的资产价值。经过评估确认了价值的无形资产，在公司设立时，依法办理了转移手续的，应当认为是实际出资，而不是所谓的“干股因此，在中国公司中并无“干股”。如果是以无形资产出资的股份，你们最好到工商*做股权变更登记。　　另外，干股的取得和存在往往以一个有效的赠股协议为前提。赠股协议的效力属于股东之间的协议，和设立协议一样对股东具有约束作用，赠股协议的内容也可以在章程上体现。由于股东并没有实际出资，因此股东资格的确认完全以赠股协议为准，如果赠股协议具有可撤销、无效、解除等情况，干股股东自然就失去了股东资格，干股股东的权利义务比如股利请求权、表决权由协议确定，但股东的义务，尤其对外义务同一般股东，理由是股东的登记具有对外公示性。但是干股股东如果所受股份为瑕疵股份，在一般情况下，股份的受让人也应对股份的出资义务承担责任，但是，一般而言如果有一部分为瑕疵股份，有一部分为正常股份，那么首先认定获赠股份为正常股份，在其不足的情况下，才仍定为瑕疵股份。　　一般情况下，干股的取得和存在是以一个有效的赠股协议为前提。由于股东并没有实际出资，因此股东资格的确认完全以赠股协议为准，只要赠股协议合法，就享有赠股协议中约定的权利和应尽的义务。　　如果干股股东通过公司股东变更，在工商*登记备案，则会成为正式股东，完全享有股东的权利和应尽的义务。　　希望可以对你有用

什么是干股？干股和股东有什么区别？他们的权利和义务都有哪些

干股其实是不出资的意思，干股也是股东的一种，形式上也算股东，对于公司的管理问题，由股东之间协议，年终分红等属于公司的重大事项，由股东会决议．

如何理解公司干股股东

“干股”是一种俗称，干股股东又被称为影子股东，是指不实际出资或用劳务、信用、自然人姓名、商誉等不符合《公司法》规定出资形式的要素出资，而占用公司一定比例的股份的股东。表现形式1、不公开身份的干股股东。在现实的经济活动中，一些国家公务人员利用自己职务上的便利条件，以及一些不愿意公开身份，但却掌控公司资源，或对公司的经营活动有重大影响的自然人或法人、采取不投入出资而占有公司股权。其所占有股权的出资并未体现在公司登记或备案的工商材料中，也未体现在公司的股东名册中，而是以他人名义占有公司股权，或干脆用另外的文字载体、口头协议等约定享受企业收益。这种股权被人通俗地称为“干股”。2、公开身份的干股股东。与不公开身份的干股股东相对应，有一些自然人或法人虽未对公司履行出资义务，但却通过种种方式登记为公司股东，并取得了公司向股东颁发的出资证明，也登记在公司的股东名册，并参与公司的管理及利润分配。这种不出资但却取得股东资格的民事主体也被称为“干股”股东。在实践中，这种干股的表现形式较为多样，其存在的基础大致有两种情形，其一是因腐败而产生，其二是因交易而产生。扩展资料法律责任1、不公开身份的干股股东的法律责任。不公开身份的干股股东，其共性在于既未出资，也未进行形式登记，这种共性的法律后果是无论其股权取得的原因有何不用，其股东资格都不会受到法律保护。对于一些对公司的成立或运营起过重大作用，通过不对公司出资却享受公司收益的法人或自然人而言，其收益权随时可能被终止，法律无法以股东资格去保护其取得收益的权利。对于那些利用职权享有公司收益，这种股无疑是“权力股”，这种不劳而获的行为无疑是违法或犯罪行为。如果这种“干股”股东的违法行为如果符合受贿罪等罪名的构成要件，则要受到刑法的制裁。如果违反了d纪、政纪，则要受到相应的d纪、政纪处分。2、公开身份干股股东的法律责任。根据公开股东身份干股股东的两种存在基础，其法律后果也不同。对于因腐败而产生的干股股东，如上所述要承担其违法甚至于犯罪行为所带来的法律责任。对于因交易而产生的干股股东，其交易的形式不同，导致其法律责任也不同。如对于掌控公司运营资源或对公司设立或动作有重大贡献，取得公司股权并登记为公司股东的，更趋近于《民法》的赠与行为，我国法律保护当事人在不违反法律禁止性规定或公序良俗的意思自治行为。对于因违法交易行为而产生的干股股东，当然不会保护其股东资格，同时也要追究其相应的法律责任。另外需要说明的是，根据修订后的《公司登记管理条例》，不允许法人或自然人以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权等作为出资，因以上出资取得干股的股东资格不会受到法律保护。参考资料来源：百度百科-干股股东

什么是干股干股有哪些形式和特点

一般是企业创立时派发的，以后再增发也不会被稀释，通常由创始人持有

一文搞懂合伙人股权设计（附案例）

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在过去，创始人一人包打天下，100%控股公司是常态，不需要股权设计。

在现在，我们步入合伙创业时代，合伙创业成为互联网明星创业企业的标配。在过去，股权分配的核心甚至唯一依据是，出多少钱。「钱」是最大变量。在现在，「人」是最大变量。只出钱不出力或少出力的投资人是否遵守“投大钱，占小股”，已经成为判断其是否在专业投资人阵营的标准。

作者：何德文，七八点创始人

创业公司合伙人包括公司的创业合伙人（早期核心的创业团队）、事业合伙人（包括公司高管，员工，外部顾问等）和资本合伙人（公司的投资方）。进入互联网创业时代，合伙人之间的股权该如何分配？我们会从以下3个方面进行讨论：

人力资本

人力资本激励机制

人力资本约束机制

为了说清楚人力资本，我从我们处理的一个项目说起，我们的客户刚开始创业时候有3个创始人，分别是老大阿创、老二阿强和老三阿发。他们大致讨论需要100万元启动资金，然后讨论每人出资：老大50万元，老二30万元，老三20万元，股权比例：50%，30%，20%。然后他们办理了工商变更登记手续，然后就没有然后了。我们一起看看股权分配背后的逻辑：基本按照出多少钱分多少股权。这是很多创业者根深蒂固的观念。我们的公司法也是这么规定。这让我想到之前的电影——《天下无贼》，里面有句经典的台词，“21世纪什么最贵？人才！”

他们说，创业就像养小孩，有可能养5年，10年，但是10年后，如果离职的老二回来说，10年前我掏了30万元，占有30%的股份，这是我的。那岂不是...但是又找不到合法的理由把股份收回来。那么什么是公平合理的方式？我们认为公平合理的方式是——谁创造价值，谁分配利益。有3个小原则就是：谁创造主要价值，谁分配主要利益，谁创造次要价值，谁分配次要利益，谁不创造价值，谁不分配利益。我们在做股权服务的过程发现，这种股权分配出现的问题不仅体现刚创业的创始人身上，有些创业多年的创始人也出现类似问题。有些投资人投项目，股权也有类似问题。底层原因是在价值创造和价值分配上，我们进入新时代。

农业时代，组织的主要价值创造者是土地，组织重资源，价值分配者分配者是地主；

工业时代，价值创造者：货币，企业重资产，价值分配者是资产家；

互联网时代，价值的主要创造者是人力，很多公司已经不是资金，资源驱动型，而是轻资产的人力驱动型，价值分配者是创始人。

我们进入了知识经济时代，主要是脑力劳动者，轻资产的公司。我们从下面几个公司最早的启动资金和市值，就可以清晰看到，价值创造者是资金，资源还是人力？我们不妨思考下，这些公司能做成现在的市值，是早期的人民币创造的价值还是团队创造的价值？由此我们得出2种不同股权分配的模式：物力资本的模式，农业和工业时代，很多组织都是资金资源驱动，出钱出资源的人分配主要利益。而互联网时代是人力资本模式，有3个特点：

既要对钱定价（是对股东历史贡献的认可），也要对人定价（对股东未来贡献的认可）；

对人力贡献超过物力贡献的企业，人力资本占股应该超过物力占股；

对人力资本要有激励也要有约束机制。

资金占股和人力占股比例，我们建议大家先看企业类型。从价值创造的角度分为3种类型：

资源驱动型：典型的是垄断型国有企业：资源占大股；

资金驱动型：风险投资机构，资金占大股；

人力驱动型：典型的是BAT，人力占大股。

第2个需要解决的是：资金占多少，人力占多少？

我建议：

启动资金在50万以内，资金占股不超过10%；

启动资金在100万以内，资金占股不超过20%；

资金人力2：8，其实已经对公司估值了，如果出资100万，即估值500万，人力估值400万。这是对人力股的激励机制。

按照这个方式，我们最初提到的案例，有另一种分配方式：老大老二老三按照出资额50万元，30万元，20万元进行总共20%的资金股分配，剩下的转为人力股。

我们讨论资金股和人力股2：8，是对人力资本的激励。接下来我们讨论约束激励。我们建议拿限制性股权，限制性股权的特点是：1是股权，2权利限制。权利限制体现：分期成熟，分期兑现。如果中途离职，公司可以按照事先约定的价格回购股票。股权成熟和兑现机制常见的有4种：

分4年，每年成熟1/4；

第一年成熟10%，第二年20%，第三年30%，第四年40%，逐年递增。360按照类似的模式。

全职满2年成熟50%，第3年75%，4年100%。小米按照类似的模式。

国外常见的：5年成熟，干满1年成熟1/5，剩下的每月1/48。

创业团队中间离职，面临股票回购，需要确认回购价格。对没有成熟的股票，建议以用原始价格回购。对已经成熟的股票，一种方式：不回购；一种回购。如果回购价格参考：

按照购买价格的溢价；

按照已经成熟股权按照公司净资产的溢价；

按照公司近期一轮融资估值的折扣价。

折扣价有一定合理性，如果完全参照估值回购，很可能发生：如果一个重要的合伙人离职公司的融资可能还不够回购，导致公司现金流压力很大。

Q：人力与资本28开及退出机制等需要在公司章程上写明吗？A：28开之间主要是股东之间协议，写不进公司章程。

这种模式本身是公司章程的补充约定，不和公司章程冲突就可以。不是所有协议都要工商*登记才有效，股东之间协议不违法都是有效。公司章程是工商*的一个标准模板，很多都写不进去，但不代表无效。Q：创业初期，需要预先给风险投资留下股权吗？A：不应该这么做，给投资人预留股份会出现2个问题：如果预留股份，通常由创始人代持，是创始人给投资人卖老股，是创始人个人变现行为，钱进不了公司账户，这和投资人，公司的商业考虑冲突；投资人通常溢价很多倍进来，创始人拿了钱会有很高的出资义务。建议的操作方式是：投资人进入后，给投资人增发股票，同等比例稀释之前股东股权。Q：退出回购一般用最新估值的什么折扣比例呢？

A：常见的是1/3-1/15之间，区间比较大。

附：

1、企业要经过ABCD轮融资，如果A轮融资15%，其他股东都按比例压缩吗？B轮再10%，那么里面的也按比例压缩吗？有人不压缩怎么办？提前留多少股份池为最佳，应注意什么规则？

答：通常新进的话，以前的股东不管是风投，都要同比例稀释，但有些风投很流氓，他跟你签定反稀释条款，就是你们原股东稀释，他风投的股份不稀释，提前约定好，签定条款。不叫股份池，叫期权池，至少要留15个点，20个点最好。

2、非全职是否不适合成为合伙人？

答：不建议成为合伙人，可以内部约定，现在可以兼职干着，什么时候全职干着，再给股份，最多给点顾问费意思意思。

3、如何拥有公司的控制权？我们新公司四个原始股东怎么分配股权？

答：两个股东一大一小，或者三个股东，1大于2+3+4，四个股东的话，也可以参照1大于2+3，或者也可以1小于2+3+4。

4、如果我只出钱，不出技术和人，股权如何设计？

答：参照内强外也强的设计，你给别人不断的做股权激励，让别人分红拿大股，你可以控股，如果别人做的好的话，让别人控股都可以。

5、四人合伙电商企业，期初是纯按出资比例算股份，股份分别是38%，23%（渠道资源），23%（渠道资源），16%，企业无核心领导，管理分散，发展缓慢，如何解决期初股权设置存在的问题？

答：没有核心大股东，不是1大于2+3，不合适，我建议调吧，看谁是关键人，让关键人占大股，让他多出点钱，这样对这家公司都有好处，这种股本结构，大家都死了，跟着都倒霉。

6、干股和实股的区别是什么？

答：实股花钱，真的股东，在工商*注册的股东，干股是假定他有股份，只有分红，除了分红权没有任何权利。

7、我有技术，对方与我共同均等出资，该如何设计股份？

答：你最好占大股，你又有技术又出资，对方只出资，所以你占大股，占60、70都可以。

8、公司运作多久，让合伙人认购公司股份效果好些？

答：什么叫合伙人，合伙人通常是公司一成立的时候有股份，叫合伙人，如果公司成立了好久再认购的话，通常叫股权激励，给员工的。

9、三个股东创业，应该给风投预留多少股份，这种预留是单独空出来还是放在大股东那里？

答：风投不要预留，风投就是所有的股东同比例稀释就行，预留通常是给管理层的，叫期权池，风返岗引进个2－3轮，1轮控制在10个点左右就行，只要保证上市之前大股东大于33就行。

10、两个股东一起创业类似于资源互补，小股东想后期兼职股份，比例该如何缩减？

答：小股东想兼职的话，商量股份收回来就行，或者保留一部分，跟他商量，最好收回来，这是最好的。

11、我们两位创始人一个市场，一个技术，股份比例55，是否合理，该怎么设计，另，后续还会有几位渠道加入，该怎么调整股权结构？

答：这种肯定是不合理，这种方式是最糟糕的，你们再调吧，而且技术50，大了点，通常技术30个点左右，除非技术再投资，或者你俩都投资。

12、如何分配股权给员工，分配多少合适？干股好还是实股好？

答：这种方式叫股权激励，通常是15个点左右是实股，干股多少都好。

13、店长和员工怎么给股份比较合适？

答：通常是先给管理层，2－3年后再给员工，员工先别考虑，如果是一个门店的话，关键的员工，店长，副店长，通常拿出30个点的股份给他们就行。

14、合伙人股份价值计算标准是什么？

答：先核算价值，先出钱吧，按出钱的算。

15、投资人进入时，公司在核定资产时，包括有型资产和无形资产，如果营业额和净利润来计算，应该当如何计算？

答：牵涉的是公司估值问题，估值问题有多种方法来估，如果按净利润的话，通常叫市盈率，市盈率一般在10－20倍左右估值，营业额除非对很特殊的公司，像京东这样的公司可以，营业额通常叫市销率。

在过去，创始人一人包打天下，100%控股公司是常态，不需要股权设计。

在现在，我们步入合伙创业时代，合伙创业成为互联网明星创业企业的标配。在过去，股权分配的核心甚至唯一依据是，出多少钱。「钱」是最大变量。在现在，「人」是最大变量。只出钱不出力或少出力的投资人是否遵守“投大钱，占小股”，已经成为判断其是否在专业投资人阵营的标准。在过去，是创始人单干制。在现在，提倡合伙人兵团作战。在过去，利益是上下级分配制。在现在，提倡合伙人之间利益分享。在过去，职业经理人用脚投票。在现在，提倡合伙人之间背靠背共进退。

之前有创始人说，我持有90%股权，给整个团队预留10%股权，分给我未来的CTO,COO,CFO……公司股权少，不够分啊。这不是合伙创业，这是在给下人打赏。

之前有创始人问，我的合伙人需要知道其他人的股权吗？我需要让合伙人知道公司的财务数据吗？这不是合伙创业，这是在唱独角戏。之前有创始人颐指气使地说，公司100%是我的，股权100%是我的。合伙人的股权，都是我分给他的。入戏太深啦。你的合伙人，也可以花点小钱，注册个公司，翻身做主人，给你分股权，好不好。问题是，你要吗？之前有创始人学着《中国合伙人》的口吻说，千万别和最好的朋友合伙开公司。在你从苦逼通往牛逼、但尚未牛逼、还可能永远没法牛逼的路上，除了你的老同学、老同事、老乡、老基友，甚至老婆、老妈……还有其他人愿意追随你私奔裸奔吗？好基友不能合伙创业，难道陌生人就能合伙创业？新东方三架马车、腾讯五虎、阿里十八罗汉……哪家不是好基友合伙创业？有创业能力，有创业心态，经过磨合，可以作为合伙人。人与人之间长期共事，既要有软的交情，又要有硬的利益。合伙创业，既是合伙一种长期利益，也是合伙一种“共创、共担、共享”的合伙创业精神。

我们看到，有的孵化器，利用初创企业创始人不懂游戏规则，趁火打劫，象征性投20万，要求持有创业公司55%股权；有的土豪，固守“谁钱多，谁老大”的老旧观念，投个150万，要求控股创业公司70%股权；有的成熟传统企业孵化创业项目或传统上市公司对外投资项目，也都乐此不疲痴迷控股创业企业。

70%＞50%＞20%，这是小学生算的算术题。他们根深蒂固地认为，手里拿的抓的“抢”的股权数量，越多越好。他们只看自己的历史贡献，不去考虑公司长期发展所需的持续动力。他们这套玩法，把优秀团队和后续资本进入公司的通道都给堵上了，把公司给做小了。其实，股权拿多少，还有另一种算法。小米与阿里巴巴的股权架构，分别解决了公司业务发展所需要的核心创业团队、资本与核心战略资源。小米1%=4.5亿美刀，阿里巴巴1%=20.1亿美刀。但是，如果，公司不值钱，100%=？美刀。马云持股阿里巴巴7.8%，既没阻挡住马云控制阿里巴巴，也没阻挡住马云成为中国首富。有人说，阿里合伙人制是被逼无奈之举，不值得提倡。鸡同鸭语，只能无语。

KK写了本书叫《失控》，超人气社群罗辑思维宣扬试验失控，股权架构师们却像头不合时宜的怪物，张口闭口喜爱说“控制”。有人说，小孩子才玩失控，大人们都在玩控制。我不认同。我的问题是，百度、阿里巴巴、Google、Facebook算不算是互联网企业？这些企业的AB股计划、事业合伙人制，是为了控制，还是为了失控？在股东会与董事会的顶层决策需要控制，但需要发挥人的天性与创意的底层运营需要失控。一家公司，只有控制，公司才有主人，才有方向。只有失控，公司才能走出创始人的*限性和短板，具备爆发性裂变的基因和可能性。控制中有失控，失控中有控制。创始人要控制公司，最简单、直接、有效的办法，是控股。公司的初始股权架构设计，首要解决的是创始人的持股权数量。根据创始人核心创业能力的集中程度与团队组成，创始人的持股有绝对控制型（2/3以上）、相对控制型（50%以上）与不控制型（50%以下）。不控股，是否也可以控制公司？投票权委托、一致行动人协议、有限合伙、AB股计划等，都可以是备选方案。京东上市前用的是投票权委托，上市后用的是AB股计划，上市前后无缝对接。上市后，创始人持有多少股权，算是合理区间？马云是7.8%，马化腾是14.43%，周鸿祎是18.46%，刘强东是20.468%，李彦宏是22.9%。谷歌的佩奇与布林是14.01%与14.05%，Facebook的扎克伯格是23.55%。因此，20%上下算是常态。公司的股权架构设计理论，不管说得多天花乱坠，都很难精确计算各方的具体持股数量。如果算小账，算八年十年，也没法精确计算。股权架构设计，只能是算大帐，做模型，把团队分利益的标准统一，让团队感觉相对公平合理，股权不出现致命的结构性问题。

股权是实対实。股东掏的是白花花的银两，公司给的是有假包换的股权，通常适用于投资人或合伙人拿的资金股。限制性股权是实对空。公司给出的是股权，股东空头承诺的是未来的服务期限或/和业绩，通常适用于公司合伙人或少数重要的天使员工拿的人力股。期权是空对空。公司开出的是空头支票，员工空头承诺的是服务期限或业绩，通常适用于员工。

公司发股权本身，不是目的，目的是通过股权发放筛选出一支既有创业能力又有创业心态的核心创业团队。

股权发放，可以是个互相印证的过程。公司经过判断，可以给团队成员配备股权。团队成员是否愿意押点宝赌一把，基本可以判断他是否长期看好公司。团队成员自愿主动选择，掏过钱割过肉，他的参与感会比较高，也更会当个事来做。有的人一开始就是创业拍档，有的人需要影响成拍档。有的人看短线多些，有的人看长线多些，都是人性使然。可以根据团队成员的风险偏好匹配工资、奖金、业绩提成、期权、限制性股权或股权。

对于经过磨合、有创业能力与创业心态的合伙人，谈利益，并不伤感情。不谈利益，才伤感情。

问题是，碰到心仪的合伙人，该如何谈利益呢？小米成立之初，雷军即提出，小米要做铁人三项：软件+硬件+互联网服务。我们分析小米的8位合伙人背景会发现，这些合伙人和小米的商业模式是高度匹配的。“找人这件事，考验创始人对创业方向的思考深度”（by刘芹）。创始人首先考虑公司未来的商业模式与核心业务节点，然后考虑支撑商业模式的合伙人团队组成。商业模式与合伙人团队组成想明白了，股权架构也就出来了。股权架构出来了，一个萝卜一个坑，创始人就知道该如何与合伙人谈进入机制与退出机制了。“在旧的世界里，你用30％的时间创建一种伟大的服务，用70％的时间来营销。在新的世界里，这个比例应该倒过来。真正顶尖的企业是不需要广告就能自然吸引到顾客，好的产品和口碑行销是提高销售的关键”(by贝索斯)。在去中介化的互联网新经济时代，在公司的合伙人团队中，我们要重新思考销售总监的重要性。有的公司平分股权，问题的症结不在于技术环节，而在于平分股权背后的团队组成。“创始人+创始人”的团队组织架构，就好比“曹操+刘备+孙权”合伙创业，公司没有清晰明确的老大，股权是很难分的。但是，如果是“创始人+合伙人”的组织架构，就好比“刘备+诸葛亮+关羽+张飞”，股权就很好分了。做好公司股权架构，创始人找合伙人、找投资人、找员工，再也不用纠结了。

之前有朋友创业，自己掏了30万，找身边朋友投了70万。

他们简单、直接、高效地把股权分了：30%：70%。两年后，公司业务发展不错，创始人却发现不对劲，（1）不公平，他吭哧吭哧干成了小股东；（2）没有预留足够股权利益空间，合伙人谈不进来；（3）连续有三家投资机构看好这项目，但看完公司股权结构后，没有一家敢进。公司早期股权结构不合理，会影响到投资人的进入。有的创始人在外边学习了一堆的新理念，新思维，说产品重要，技术重要，运营重要，需要找合伙人。但是，你一问他公司的股权架构，发现上边还是慈禧，下边还是义和团。

创业合伙人，既是公司种子轮投资人，又是公司全职运营者，还是公司天使员工。作为公司投资人，合伙人取得小额资金股。我们建议，互联网初创企业，所有合伙人资金股合计不超过20%。作为公司全职运营者，合伙人取得大额人力股。人力股和四年全职服务期限、甚至与核心业绩考核指标挂钩。合伙人打个酱油中途掉链子退出或业绩指标不达标时，公司可以按照事先约定的价格回购合伙人股权。作为公司的员工，合伙人领取工资。

身为一个老板，你有没有想过，你的公司不赚钱，是因为来的人不对。你的公司缺钱，是因为股东结构不对。只有分的清楚，才能合的愉快。

1、究竟什么是股权？

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穷小子刘备是如何成功“融资”的？

就创业而言，刘备是个先天不足的孩子，没有根底，老爹既没有留下诗书经籍，也没有留下资金人脉，连人丁都没留几个，不像老袁家、老曹家那样要人脉有人脉，要人丁有人丁，资金也不成问题。

玄德同学手里拎着破草席和提着破草鞋，孤苦伶仃地站在故乡的大桑树下，举目远望的同时也是举目无望，创业对他而言，似乎是一张画饼，如何将它变成热气腾腾香喷喷的面饼？玄德同学，你不是努不努力的问题，而是该怎么努力的问题。

刘玄德同学有才，有魄力，其文凭还凑合，据说当过东汉名教授卢植的弟子，但估计不是衣钵相传的身边弟子，不然名冠一时的卢老师怎么也没给他一份像样的工作呢？玄德同学在卢植这个大树下，最大的收获是认识了牛人公孙瓒。

玄德不缺能力，缺的是资金和平台，像这种类型的穷小子，找工作还是不成问题的，而且也能被老板赏识。成为大公司高管，躺着拿高薪，对刘备而言，也不是没有可能。

最明显的案例莫过于与曹操的交往，要说老曹对玄德同学，那不是一般的好。当年玄德同学被吕布这个巨无霸撵得喘不过气来，偷偷接济他刘备的，就是曹老板。一起干掉吕布后，曹老板看得起玄德同学，给了他一个左将军的高级别头衔，而且还把他当哥们看待。据《三国志》记载，老曹在各种盛大场合都要把刘备带上，“礼之愈重，出则同舆，坐则同席”，出席活动，坐同一辆车；在办公室待着，同一个位置。就曹、刘关系而言，说句实在话，是刘备负曹操。

曹操的这番举动，无非是暗示刘备别折腾了，安安心心在他手下工作，待遇优厚那是肯定的。然而，玄德同学最难能可贵的地方在于，他不会躺在大公司的树阴下睡觉，不会因为大公司的垂青就丧失独立创业的信念。尽管他颠沛流离、寄人篱下，但独立创业的理想一直没有消停过。只要逮着机会，刘备就会随时将独立创业的理想付诸实施。因此当曹操派他去下邳的时候，他趁着这个出差的机会，带着皇叔公司原班人马，一溜烟走了，新公司在徐州正式挂牌营业，把老曹气得不行。

这事不怪玄德同学不厚道，创业这事，机会难得，瞬间即逝，讲不得客气，何况在群雄割据的时代，你不占就让人家给占了。当然，坊间也传说玄德同学参与了策划推倒曹老板的秘密计划，怕事情败露，只好事先一走了之。其实，按照刘备的思路，执着于创业的他，就算没这档子事，他也会跑人的。

刘备碰到的第二个贵人是袁绍。话说玄德同学在徐州挂牌开店后没几天就让恼羞成怒的曹操给砸了，只得去投奔袁绍。袁大老板居然离开公司总部二百里来迎接小刘，真是倍儿给面子。然而，刘备还是不想在袁氏集团安身，“阴欲离绍”，私下里还是想离开袁绍，所以不久后，他又带着失而复得的公司员工，去了汝南。

刘备从一家公司跳到另一家公司，朝不保夕的，图啥？图的就是自己的独立创业，有自己独立的公司。他是个有中心理念的人，要成功创业，独立创业理念不能丢。所以，他在茅庐见诸葛亮的第一句话就是要伸张正义于天下。如果一开始他就待在别人公司里拿薪水，还伸什么伸？

玄德同学在北方的创业是失败的，基本上被挤得没地方待了，但是，对于有心创业而且具备创业素质的人而言，老天总是会偷偷留给一个机会，不过是时间早晚问题。《三国志》说得好，“折而不挠，终不为下者”，解释得通俗一点，就是按照刘老板这样的素质，迟早要发达的，不发达天理都难容。

玄德同学的最后一次机会是赤壁之战。最好的机会有时候会在最绝望的时候，荆州公司被老曹吞并了，刘备拖家带口往南边跑，若不是赵云拼着命，估计连唯一的儿子都保不住，这么一家濒临破产的公司，凭什么去和东吴公司联手？

刘备这一回玩了一把大的杠杆游戏。他手里没有资本，怎么办？可以玩概念的，也可以借，就是“融资”。

概念资本，主要是皇叔这个概念，诸葛亮出使东吴，给合作对象孙权抛了一张概念牌，咱们刘老板是“帝王之胄”，帝王后裔这张概念牌一打，整个抗曹行动立即高大上了。借来的资本，主要是原荆州公司人马，本来只有关羽的一万水军，前荆州公司少东家刘琦那一万多也算进去，虽然不是一张王牌，但至少是一张牌，为了凑足抵押金，东借借西挪挪，资本总会有的，这些起码能增大谈判的资本。

打完这些牌，玄德同学手里实在凑不出牌了。善于制造理念的诸葛亮又凭空凑出一个资本——愿景资本。他劝孙权说，咱们合作，熬过这一关了，前景就明朗了，“如此则荆、吴之势强，鼎足之形成矣”。抛出了鼎足三分的愿景，我们合力把老曹赶跑后，你就放心经营你的东吴公司，我们皇叔公司也就能独立经营了。

几张残牌在精心策划之后，居然张张成了王牌，说动了东吴集团，赢得对方的全方位“融资”，不仅融得相对比较强大的水军、陆军，还有比较实在的资本：玄德同学获得部分荆州的占有权，暂时安置员工。

刘备这次玩的绝对是杠杆游戏，风险的可能性十倍、百倍大于收益的可能性。这次杠杆游戏或许可命名为“东风融资计划”，孙、刘公司几乎全部的翻盘希望都寄托在偶发性的东风上，他们运气不错，一场东风刮过，把孙、刘公司的股票吹得红红火火，把老曹公司的股票全吹绿了，老曹只得绿着一张老脸，跑回江北去了。

玄德同学这一把赌对了，帮孙老板赚了个盆满钵满，作为“东风融资计划”的赢家，自己好歹也捞了荆州几座城池，算是借的，孙老板一时也不好意思叫他老刘还。

就着荆州这点借来的资本，玄德同学又玩杠杆游戏，撬起了整个西蜀，赚下第二桶金，紧接着再挖出第三桶金——汉中。

从“帝王之胄”这张牌出发，由虚到实，玄德同学坚持独立创业的理想，大胆融资发展，玩杠杆游戏，终于成为天下三强公司之一。这一路走来，不是一般的强大。

查看东汉末年各大公司的发展态势，发现公司与地域的关系还是很相关的。老袁、老曹、公孙瓒是北方人，在北方都发展得挺好的；马超是西北人，在西北也曾风生水起；孙坚是吴郡富春人，其家族最后还是在江东找到发展空间。

玄德同学却是例外之一，河北是他的老家，结果在北方大地连个插足的地方都没有。

“地利”这玩意，未必就是指你出生的这块地盘，而可能在与你相隔千里的陌生地方。

对于玄德同学的这个特点，有个叫裴潜的名士算是看出来了。曹操到荆州之后，问裴潜：“刘备这小子到底是个什么人物？”裴潜说：“这小子在中心地带基本上成不了事，如果跑到偏远地方去发展，那可是个狠角。”

这句话让曹操很惦记，所以他很怕刘备跑到南方、西方发展，在长坂坡追击时，那可是下了狠劲的，轻骑特种部队一天一夜赶了三百里路。创业路上的玄德同学，只得不断地跑啊跑，终于跑出生天。后来，听说玄德同学在南方扎根，与孙老板联手时，老曹正在批文件，惊得连笔都掉了。

树挪死，人挪活，刘备的创业路径，说明出生的故乡，未必是创业的故乡。所以，奔跑吧，创业路上的兄弟们，早日找到创业的故乡。

【主讲内容】

上午：①核心竞争产品②股权八大用处③公司估值

     ④股权激励体系⑤股权激励14要素。

下午：①股权融资的核心②绝密股权6+1分配体系③运用股权开连锁

      ④股权终极命运⑤对赌协议23个陷阱⑥并购策略

【主办】聚百洲咨询集团 

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干股份是什么意思

干股份表示没有实际注资，但因权利，技术，关系，交情等等而在股份制公司占有一定的比例，享受同等股份的利润等。不是一个合法的方式。