药明康德还能买入吗(*明康德分析)

*明康德分析

*明康德服务质量好，在内工作员工待遇也不错，但现在已经将城保改为镇保了，比较不好，其余方面在行内应该是领先的。希望对您有所帮助。

*明康德和凯莱英会是下一个20年涨200倍的恒瑞吗？ ——CXO龙头处于恒瑞的哪个阶段西楼、引弓、有常我们跳过了中间很多医*子行业，先展开医疗服务中的研发外包版块的研究，一个... - 雪球

我们跳过了中间很多医*子行业，先展开医疗服务中的研发外包版块的研究，一个是因为这个是我们认为最高增长的几个版块之一，是未来可能会买入的标的；另外，也是探讨一个研究的模型。为其他行业其他标的打个样。

我们开始进入时光机中，在历史和未来之间穿梭。

一、行业发展阶段的比较

1、规模利润占比比较：

从利润占比来看，化学制*依然占据着20%以上的行业利润，但从第二周期开始，已经连续呈下降态势。而市值占比在第2、3个周期都稳定在30%左右，这轮周期开始小幅下降至25%左右。医疗服务市值占比是一路上升，近期也触及20%份额，利润占比也在第3个周期开始加速上升达到了6%—8%。

由于医疗服务子行业相对较新，数据不完整，无法准确统计研发外包占医疗服务的占比。只有用整个子行业占医疗行业的占比做参考。

化学制*在第二轮周期营收达到100亿以上，而医疗服务是在第4个周期开始触及100亿。扣除通胀和整体经济规模的影响，我们认为从营收上来讲，医疗服务尚在化学制*第1、2个阶段。

从营收增速来看，化学制*在第一轮周期中，营收增速就已与整个医*行业营收增速一致了，之后一路下跌，在这轮周期中降到了5%左右，已接近GDP的增幅。而研发外包的营收在第1、2个周期还完全在孵化阶段，完全不稳定，大幅波动。第三个周期开始进入相对稳定期，增速13.6%，本轮周期受疫情影响，加速至32%。从营收增速上来看，研发外包基本还处在化*的第一个周期阶段。

就利润增速来看，化学制*的利润增速在前3个周期里，基本是贴近医*行业的，只是在本轮周期才开始出现明显下降。增速降到了5%以下，且低于营收的增速，毛利润应该下降的更快。而研发外包在第三轮周期中，增速还时常出现负值，还没有进入稳定期。到本轮周期才进入稳定期。增速还是远高于行业的。全行业是16.7%，而研发外包达到了53%。从利润增速来看，研发外包还处在恒瑞的第一个发展阶段。

CXO的龙头是*明康德和凯莱英，鉴于*明康德上市时间稍晚，我们用凯莱英做股价走势分析。鉴于上面行业阶段的分析，我们认为，目前就行业发展阶段，CXO基本接近化*在第一轮周期的阶段。所以，我们拿恒瑞在第一个周期的走势进行比较。

恒瑞的表现，即使在第一个周期也是惊人的：最高涨幅超过8倍；而绝对涨幅达到了惊人的6倍，远远超过全指的1倍出头。同时，跌幅只有不到50%。时间上倒是和全指基本接近，都是在08年11月见底。股价的相关性目测达到了90%以上。

恒瑞在第一个周期的上涨阶段，只有一个非常大结构周线顶背离结构，日线上甚至没有顶部结构。这个说明在第一个周期，恒瑞的股价上涨非常强劲。而下跌中，周线没有底部结构，但日线形成了4重底部结构。且08年4月第一个底和后面3个底价格变化并不大。说明下跌的动能一直在衰减。

接下来，我们来看凯莱英的股价走势：凯莱英本轮周期基本上涨了10倍，比恒瑞第一轮周期涨幅更大。结构上基本类似，周线上有一个顶部结构，但日线上完全没有顶部结构，表明上涨动能依然非常强大。而此前下跌的幅度刚好是51%，和恒瑞第一轮周期的下跌幅度接近，但鉴于其涨的更多，对应着应该跌更多。而且并未出现恒瑞下跌时大的日线底背离结构。所以，我们还不能说凯莱英已经跌到底了。

然后，恒瑞在下一轮周期中，股价涨了4倍，是股指涨幅的2倍左右。

我们相信，只要制*行业能在下一轮周期保持扩张态势，同时，凯莱英基本面和恒瑞当时基本面类似。下一轮周期中，凯莱英的涨幅不会低于恒瑞在第二轮周期的涨幅。接下来，就是最复杂的基本面比较分析。

千亿巨头*明康德暴跌！CRO公司真的离不开美国吗？

跟与苹果代工差不多，是美帝借助中国廉价的产业链获取超额利润，也有点当年纺织品feel，搞垮中国产业供应链是美帝利用美元霸权操纵国际贸易，更好地收割全世界(也包括中国在内)

*明康德在三板叫什么

A、*明康德是在国外资本市场上市，随着国家进一步完善资本市场，*明康德从国外退市，进而回国上市；B、医疗行业的独角兽。

下调估值之后，*明康德值得买入了吗？

各位朋友，恳请大家帮个忙！

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感谢大家的一直以来的支持，动动手，让我们不要失联

正文：

今天市场继续维持震荡表现，全天表现最好的是汽车板块。

我们重点关注的比亚迪大涨近5%，收盘价再创历史新高。今天中信建投发了一份研报，称比亚迪的估值在1.5万亿，其中新能源车业务估值约10000亿元，动力电池业务约4000亿元，消费电子业务约500亿元，半导体业务约1000亿元。

按这个估值，以目前股价计算还有70%的涨幅。

我个人认为在这个估值问题也不是特别大，就是什么时间达到罢了，以比亚迪目前的状态，基本吃定了10-20w这个区间价位车，包括燃油车和电车，基本找不到能打的对手。

所以，中信建投今天提出了“拥抱蓝海”这个概念，我认为是准确的，研报中是这么说的：

技术上：过去采用并联构型，存在“亏电油耗高”缺点，依赖充电。DM-i率先解决“成本高”、“亏电油耗高”的行业痛点，对标燃油车，在二线及以下地区的蓝海市场抢占先机

其实我认为不光是DM-i是蓝海，在10-20w这个级别的纯电新能源，比亚迪通过刀片电池也把成本做到了极致。

今天看到新闻说李斌去五菱考察了，准备进军中低端市场。

虽然，这个市场对比亚迪来说是一片蓝海，但是对技术积累不够的公司的来说，那就绝对是一片红的不能再红的海，蔚来有多大的概率胜出，我持悲观态度。

除了比亚迪，今天我的粉丝可能比较关注的就是CXO，或者确切地说是*明康德，*明康德今天盘中最多跌超6%，很多粉丝朋友都问我怎么看，到底是CXO不行了，还是抄底好时机。

那么，也借着今天*明康德半年报发布，我们来聊聊*明康德的现状。

其实CXO行业最近确实有不少利空：

1）CDE新政的推出，使得大量metoo项目被砍，这会直接影响CXO行业的业务量，所以CXO的整体估值理论上应该是要回落一圈的；

2）CXO减持不断，从*明康德到昭衍新*，还都是核心高管，一致行动人的减持，数量也不少，对CXO的情绪也产生了负面影响；

3）昭衍新*半年报的业绩预告低于预期，临床前景气度较疫情期间已经下降，未来增速将回落至正常水平，作为临床前景气度下降，对整个行业影响还是比较大的；

4）还有一个因素我是今天看到的，这两天软银不是说要暂时退出ZG吗。

11日早间，软银银行集团董事长兼总裁孙正义在新闻发布会上表示：“在形势更加明朗之前，我们想静观其变。一两年后，我相信新规则将创造一个新*面。”

以软银为代表的国际资本可能会大批量退出中国，这对我国的生物医*融资产生负面影响，将直接影响到CXO国内的业务量。

以上这些点，第一、第三点是相对明确会影响到估值水平的，减持的问题我不关心，国际资本退出中国的问题我也不是太担心，我相信中国市场对于国际资本的吸引力，可能短期会有一些影响，但资本的逐利性是不会改变的，中国依旧是全球成长性最好的赛道。

下面我们再来看看*明康德的半年报情况：

1、利润表：

*明Q2的扣非利润和营收，环比同比都是高增长，这个我认为是符合一家成长公司标准的，甚至可以说是优秀的，从目前公布的几家CXO业绩对比来看。

毛利净利水平相较去年同期也有小幅提升。

2、资产负债表

资产端问题不大，主要看负债端，短期借款增加，长期借款为0，问题不是特别大，比较公司处于快速扩张期，需要资金周转。

应付账款稳步增加，没毛病，合同负债增速继续加快，还是体现出行业景气度高的特点。

3、现金流量表

公司Q2现金流同比、环比均大增，Q2净现比重回1上方，整个经营活动方面基本是不错的。投资活动现金流现在看没意义，目前还在大幅投入阶段。

总的来说，从*明康德的整体业绩我们还是看到了CXO应有的景气度，从业务层面来看：

中国区实验室服务实现收入人民币548,732.50万元，同比增长45.17%；

CDMO服务实现收入人民币359,867.09万元，同比增长66.49%；

美国区实验室服务实现收入人民币65,887.57万元，同比下降15.71%；

临床研究及其他CRO服务实现收入人民币78,253.08万元，同比增长56.51%。

除了美国区实验室服务，其他业务均实现了同比高增，随着美国疫情的状况的好转，业绩从回增长不是难事。

另外，我们看到公司的临床及其他业务，同比增长56%，由于临床业务去年受到疫情影响增速是放缓的，今年也迎来了一个不错的反弹，这点主要是帮助我们判断泰格的二季度的业绩情况。

下面我们做一个估值分析：

前段时间，*明康德的估值水平大概在120倍左右的水平，这是当下市场给成长股一个比较普遍的估值水平，但是我们知道这个估值水平是包含了投资收益的，以扣非计算的话就到150倍左右，和通策、爱尔一个水平。

那么，在CDE新政、以及疫情后增速回落的背景下，我们认为估值水平应该有所下降，以扣非计算，120倍左右的水平，差不多是以净利润计算，90倍左右的水平。

假设今年扣非45亿，以120倍PE计算的话，估值为5400亿，而现在*明康德的估值仅为4100亿。

以4100亿计算的话，目前的估值仅为90倍，注意这个是扣非计算的收益，算上投资收益，估值将下降到60倍左右。

90倍的估值水平，以未来年化30%的增速计算，PEG要消化到1，大概需要4-5年的时间，从我们对CXO行业的判断来看，5年的高景气度还是可以看到的，所以，我们认为当前这个价格基本是具备一定博弈价值的。

但是，我们也要注意另一个问题，就是性价比的问题，就是现在的CXO行业未来我们可能很难赚到估值提升的钱，如果估值不收缩，那么我们赚的就是年化利润增速，这个预期大概就是25-30%的水平。

而随着景气度逐步下降，估值还有进一步收缩的可能性，所以，这个收益预期还有一定的不确定性。

所以，从大的布*方向来说，对于抱团股我们现在的态度整体是比较谨慎的，虽然我们会精选赛道，但是保不齐流动性收缩的时候，会对估值造成何种程度的收缩影响，所以，除非是非常优秀的成长股，我们现在都不建议去做布*，或者已经布*的应该适当减仓。

以上，就是我们对*明康德，以及CXO行业当前的一个判断，希望对大家有帮助。

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好了，今天就说这么多，记得点“在看”，下课！

以下为市场评估表！

以下是地摊时间：

好文分享：

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预测下2020年A股能上3600吗？

其实不同的人，在这里对于大盘的看法也是不同的。

散户在这里看到的是震荡，害怕的是熊市卷土重来，避免的是坐电梯，所以，我们看到这里大部分的散户都是在频繁的交易；

而大部分的机构呢？他们是需要有业绩考量的，因为资金有成本，业绩有要求，客户看不到短期利润，就会拿钱投的地方，所以他们是只能做中期操作的，无法完成长线的布*；

而对于主力、外资、牛散来说呢？他们则是一个布*长远的打算，所以你会看到，外资在3000点下面就是买买买买，毫不遮掩，因为他们等待的是未来大牛市的行情，期待的是一个主升浪，自然不会在意短期的蝇头小利；

综上！

不同的人在这里对于大盘的看法不同，完全是策略不同，格*不同的表现。

那么，今年大盘到底能不能上3600点呢？

其实上3000点是随时的事情，大盘为什么不上3000点呢？欲擒故纵呗，洗盘啊！这里是一个洗盘周期，所以会利用任何的机会进行洗盘，再加上3000点是一个整数关卡，更容易让散户情绪面造成影响。

而对于3600点来说，则不同了，因为前期的高点是3587点，如果突破了3587点，能够长期持续地站稳3600点。那就说明前期的套牢压力已经化解，下方的筹码集中度非常高，基本都在主力手里，所以自然可以在3600点上方稳稳的。

因此，今年突破3600点有希望，但是能够站稳3600点的可能性不高。

因为目前来看，整体的抛压还是比较大，只有化解了这些前期套牢盘压力，才有希望真正突破洗盘箱体，进入牛市主升浪。

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*明康德借壳河池化工

*物合成都差不多，能力最重要如果能力强，一个月1-2万都是有可能的但是能力一般，那就是3500-4500了*明康德在业界来说还算可以的，试试吧

怎么看抱团来自股大跌？

我们都知道2020年散户炒股票已经形成了一种方向，什么方向呢？就是要买蓝筹股要买机构抱团的股票。不买那些盘子比较小的股票，这个形式呢，一直到春节之前一直在延续，那些机构，抱团的业绩比较好的股票是不断的上涨，反过来说，多数的股票无人问津。但是春节之后，你会发现市场的风格悄然变化，那些长期无人关照的个股呢，开始表现比较好。反过来说春节之后我们看机构，抱团的股票开始纷纷的出现一个调整，一说到机构抱团的股票，大家第一个印象就想到了龙头。龙头是谁当然是茅台。这几天茅台跌幅就比较大。这种绩优的股票趋势类的股票，他慢慢的涨能涨很久，但是就怕它加速。往往一加速就是最后冲刺。一般涨高的股票，一旦进行一个调整的话。有的时候会条很长很长的时间，这是价值投资者有时候必须忍受这个煎熬。原因就是价值投资，你不能光看这个股价的波动，有的时候就得用时间去换这个空间，但是不管怎么讲涨高了他的调整压力就会加大。也许将来还能再上涨，但是我觉得恐怕要进行一个长期的一个休整之后再上涨。再看我们机构抱团的这些股票它的市盈率水平到了一种什么状况。恒瑞医*是93.91倍市盈率，贵州茅台是63.73倍市盈率，海天味业是97.31倍使用率，比亚迪是150倍市盈率，宁德时代是195倍市盈率，爱尔眼科是164倍市盈率，*明康德是122倍市盈率，中国中缅108倍市盈率，隆基股份48倍市盈率，五粮液是62倍市盈率。所以说，这个市盈率的水平，这个估值的水平是不是把它未来多少年的成长贡献已经提前给透支了，提前反应了呢？所以说，尽管它是龙头，尽管它还有很高的成长性，但是如果股价涨得过高，提前反应了，那是不是就要去思考这样一个风险了呢？所以说现在我们觉得这个抱团的股票，尽管跌了几天，我们仍然觉得还是太高。买入的时候要慎重一点，那么我们刚才讲了思维非常的重要，当散户的思维趋于一致的时候，实际上你要打一个问号了。我们回忆一下0607年，那阵儿大家炒的都是大盘股，越是业绩好的涨得越多。随后大盘跌下来，你会发现后面机构开始炒什么？炒小盘股。以创业板为首的小盘股越炒越疯。直到2020年，当大家对大盘股深恶痛绝的时候，你会发现2020年开始机构抱团大盘蓝筹股涨得非常好。小盘股跌的非常多，现在呢？散户又认为大盘股好了你是不是要打一个问号，因为散户总是被动的跟风。但是现在市场风向。明显转到二三线的一个蓝筹股，所以说投资者呢，买蓝筹，我觉得没有错，但是尽量的不要买估值过高的位置过高的一些股票，所以说现在呢，投资者要注意2021年，恐怕这个股票的炒作难度比2020年要难得多得多，因为我们的货币政策在悄然收紧，在这种情况下，，你一定要注意就是今年一定要降低预期谨慎而为。

a股入msci股票有哪些

6月1日对于A股来说，必将是一个重磅节点。自这一日起，A股将正式纳入MSCI新兴市场指数，这是A股全面对外开放的新起点，全球资金也必将把握机遇大举配置A股。据券商预测，A股将会按5%的市值因子纳入，今年会有上千亿资金流入，而未来如果按100%纳入将吸收1.8万亿左右的增量资金。入摩前夜资金创纪录大举流入5月31日，北上资金明显大举流入A股。沪股通买入金额125.9亿元，是30日的2倍还多，其中净流入36.26亿元；深股通买入金额76.28亿元，较30日也是大幅提升，净流入30.03亿元。通过沪股通深股通，5月31日资金净流入合计为66.29亿元，创下一个多月以来的新高。事实上，整个5月份北上资金净流入已经创下纪录。沪深股通5月净流入额达到509亿元，创下沪深股通开通以来整体单月资金净流入的最高纪录；其中，沪股通流入267.96亿元，深股通流入240.55亿元。5月31日，尾盘净流入资金较多的股票，除了部分次新股和活跃股外，还有不少MSCI纳入股票。当日，有13股尾盘净流入资金超3000万元，中国平安31日尾盘净流入资金1.74亿元，净流入资金规模居首；其次是次新股*明康德，尾盘净流入资金1.47亿元；京东方A、格力电器、文灿股份等尾盘净流入资金均在7000万元以上。226只A股股票最终被纳入此前，MSCI公布称234只A股将被纳入MSCI指数体系，但随着后续公告的发布，即将纳入A股的234只成分股已调整为226只。5月30日晚间，MSCI发布临时公告，宣布东方园林、海南橡胶、中国中铁、太钢不锈和中兴通讯等5只股票，由于停牌原因，暂时不被纳入MSCI中国指数，并将它们从MSCI中国A股全球通指数和MSCI中国A股大盘指数剔除。另外，西南证券、海南橡胶、上海建工3只股票由于从6月11日被限制交易仅可卖出，按规定也剔除。而皖新传媒将重新调整纳入。本次调整将自6月1日起生效。被纳入的前十大成分股包括：贵州茅台、中国平安、招商银行、海康威视、美的集团、兴业银行、浦发银行、工商银行、五粮液、上汽集团。从板块上来看，包含了主板和中小板企业，但没有创业板企业。行业方面，银行、非银金融、食品饮料三大行业占据绝对优势，比例超过了10%，医*生物、房地产、电子、汽车等行业占比也较大。MSCI**兼执行官亨利·费尔南德兹在接受媒体采访时表示，不管以什么形式在A股上市，只要满足流动性等方面的要求，就会考虑按照指数设定将这只个股纳入指数中。不排除未来纳入创业板和CDR。针对创业板为何不在此次纳入名单中，亨利表示，初始纳入的主要是大盘股，但创业板普遍是小盘股。此外，目前沪港通渠道对买卖创业板股票仍存在一些限制。随着主要被动指数基金纷纷配置那些被纳入股票的同时，也有不少主动外资跟着进来。那么这些主动型资金偏好什么类型的股票呢，从一季度QFII的持仓情况就可看出端倪。据统计，一季度QFII十大重仓股中，银行股依旧占据绝对优势，前5名中就有3只为银行股。此外，QFII还重仓了美的集团、青岛海尔、格力电器、海康威视等白马股。除了前十大重仓股，QFII在不少个股的流通股中也是持仓不少。如在大参林、宁波银行、北京银行、飞科电器、南京银行等股票中的持股都超过了10%。A股纳入MSCI指数将成为海外投资者进入内地市场的一个催化剂，中国作为全球第二大经济体，相对应A股在MSCI的权重也会不断上升，MSCI也将带动更多海外主动配置资金通过沪深股通进入A股。

生物制*十大龙头股

生物医*十大龙头股分别是：恒瑞医*(600276)，爱尔眼科(300015)，迈瑞医疗(300760)，长春高新(000661)，*明康德(603259)，泰格医*(300347)，我武生物(300357)，通策医疗(600763)，安图生物(603658)，华兰生物(002007)。拓展资料：股票交易基本规则：1、股票T1交易制度：当天买入的股票，当天不能卖出，到下一个交易日才能卖出，当天卖出股票的资金当天无法取出，第二个交易日才能取出。2、股票交易时间非法定节假日的周一到周五，上午9：30—11：30，下午13：00—15：00。所有节假日或者周末，A股都会休市。