基金购买与定投区别(基金买入和定投有什么区别 哪一种方式更好 - 布布财道)

基金买入和定投有什么区别 哪一种方式更好 - 布布财道

基金是基金公司发行的理财产品，投资者可以通过买卖基金赚取差价达到赚钱的目的，而买卖基金有通常有两种方式，一是一次性买入，二是定投，很多人不懂二者的区别。基金买入和定投有什么区别?基金买入指的是全仓买入，而基金定投是分批逐步买入，二者的不

基金基金管理公司公开发行的投资理财产品，投资人能通过交易股票基金获取收益做到赚钱的目的，而交易股票基金有一般主要有两种方式，一是一次性买入，二是定投，好多人不明白二者的差别。

股票基金买入是指满仓买入，而股票基金定投是分次逐渐买入，二者最大的不同主要表现在净值、成本费、风险性、盈利上边。

购买渠道不一样：买入便是一次性还把资金分配，递交股票基金买入办理的一种投资方法;股票基金定投就是指按照约定的时间也、周期时间、额度、停止方法自动执行扣费同时提交股票基金买入办理的一种投资方法。

买入时净值不一样：买入时持有的所有市场份额都是根据买入时确认的价钱交易量，股票基金定投每一次定投的净值都是不一样的。

买入成本不一样：买入的时候往往是上千块，而股票基金定投的时候也可以是100元或是200元分派买入。

买入时风险性不一样：定投能够平摊买入成本，其实就是能够平摊买入时风险，还可以避开投资人经常实际操作导致风险。

买入以后的盈利不一样：由于持有的市场份额不一样，持有的时间也也不一样，造成最后造成的盈利也是不一样的。

股票基金买入与定投实际上都是购买基金的形式，关于挑选哪一种更强，全看投资人更合适哪一种，激进派通常是一次性买入，而不太懂股票基金，也能够长期持有的最好是选择定投。

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基金买入和定投区别是什？

基金定投和基金主动买入并没有本质的区别，包括相关费用，其区别仅有：基金定投可以有效的规避自身的操作策略错误，而基金主动买入可能买在高处，存在自身的操作策略错误。

1、基金定投和自主买入并没有好坏之分，这两种投资方式适合两种完全不同的投资者。基金定投适合没有时间、没有精力和没有经验的基金小白，只要选择一只基金后进行定投，在规定的时间以同样的金额买入同一只基金，进而分散基金净值的波动风险，但是收益同样被分散。2、基金定投可以有效的规避自身的操作策略错误，但并不能规避基金经理的操作策略错误。如要规避基金经理的操作策略错误，那么就选择指数型基金吧！它是跟踪特定指数走势的基金，基金经理的操作策略极其有限，甚至可以忽略。3、定投的时间跨度越长，方差越大，波动性越大；定投的时间跨度越短，方差越小，波动性越小。如果投资者比较保守偏向于平均值，那么自然是定投时间跨度越小越好；但是如果要在高位进行减仓或清仓，那么就不利于获利出场了，因为波动较小，在高位的时候也不断的进行定投，会摊平掉总体收益。

基金定投和基金买入有什么区别？

一起了解下。

相同点:

一是购买门槛，目前大部分基金的购买起点都是100元，无论是买入还是定投;

二是手续费，包括申购手续费、赎回手续费、管理费、托管费等。

其中管理费和托管费是在每天计算基金净值的时候已经扣除的，虽然不直接显示在投资者的账户中，但是也关乎到这只基金的收益情况。

申购费一般是购买金额越大、费率越低，但往往购买100万以上才会有比较低的申购费率，所以一般投资者都是按照较高的申购费率计算。基金的申购费一般是1.5%、1.2%，银行打折情况比较少，但是第三方基金销售平台折扣力度较大，一般只有1折，执行费率为0.15%、0.12%。至于选择前端收费还是后端收费，如果你持有的时间较短，选择前端收费划算，如果持有的时间较长，选择后端收费划算。赎回费率一般是持有时间越长、费率越低，持有一周之内赎回费率均为1.5%，比如某只基金持有7天以上的赎回费率为0.5%。

不同点：

基金定投的投资回报率相对稳定一些，抵御市场波动的能力较强。一次性买入基金的投资回报率则与市场行情挂钩，事情行情比较好时，收益率可能会比较高，反之可能会出现亏损。 

投资有风险，入市须谨慎。

本定投相关数据和信息仅供参考，不构成任何投资意见或建议。

基金定投和自己购入有什么区别吗？哪个风险更己演国防期小？

基金定投可以有效地规避风险，因为基金的周期比较长。定投可以定时定点投入这样会规避掉绝大多数的风险送而减少损失。

买基金是定投好，还是一次性买入好？

很多刚刚开始投资基金的朋友，可能会有这样的疑问，买基金是定投好，还是一次性买入好？

 

在回答这个问题之前，先说明一下：不管你是单笔投资还是定投，只要你买的是股票型基金或混合型基金，最好是利用三年以上不用的闲钱去投资。

 

因为资本市场的波动很大，如果你的投资期限很短的话(比如半年、1年)，是很有可能亏钱的。一般来讲，持有基金3年以上才会有一个相对较好的投资收益。

 

说完了基金的投资期限以后，下面我们就来看“买基金是定投好，还是一次性买入好”这个问题。

 

三思君觉得，定投与单笔投资是没有绝对优劣之分的。因为不同的市场行情、不同投资者的现金流以及投资能力等都是不一样的。

从投资者的现金流来看：

 

如果你每个月都会有相对固定的结余资金，比如工薪阶层每个月都会发一笔工资，如果把除去生活必要之外的结余资金拿来做基金定投，那么资金的使用效率无疑是最高的。

 

但是如果你有一大笔闲置资金，此时还只是做基金定投的话，你肯定是把这笔闲置资金分成很多份，然后每个月投出其中的一份，那么这就意味着除了已经定投的资金以外，剩余的这部分资金并没有合理的利用起来。

 

所以“是定投好还是一次性买入好”，对于不同财务状况的投资者来说，答案是不一样的。

 

 

从投资能力上看：

理财小白，由于他们的风险承受能力有限且缺乏相应的投资技能，所以采用基金定投去参与股市投资，是更为合理的方法。

 

因为市场行情是每天都在波动的，股票的价格也随着其本身的价值在上下波动，因此就会存在“贵”和“便宜”的区别。

 

然而对于普通投资者来说，是判断不了什么时候贵、什么时候便宜的，所以如果是单笔买入的话，是很有可能买到阶段高点的。

 

所以为了避免出现这种情况，普通投资者最好采用基金定投去投资。因为基金定投能平摊投资成本，即使你买到了阶段高点，拉长时间看，平均下来你买的成本也不会太贵。

 

当然对于投资经验丰富且能承担投资风险的投资者来讲，如果能识别基金在什么样的情况下是便宜的，那么在这种情况下单笔买入基金，可能会有更好的投资收益。

 

所以“是定投好还是一次性买入好”，对于理财小白跟投资老手来说，答案也是不一样的。

关于“贵”和“便宜”的判断，大家可以参考这篇文章：

有了这条线，基金定投7年高出30%收益

 

除了投资者的能力以及财务状况以外，不同的市场行情下的结论也是不一样的：

 

比如在单边上涨的市场行情中，定投的成本只会越来越高，所以采用一次性买入的方式会更好些。

 

举个例子，如果你在2010年就开始定投国泰纳斯达克100指数基金(160213)，其总收益率只有134.43%，这远小于单笔投资的302.65%。

 

 

至于原因，不用多想，跟美股在过去10多年时间内，一直是慢牛行情有很大关系。

 

这里稍微多说一句，对于A股来讲，从目前的市场环境来看，还是很难走出像美股这种慢牛行情的。

所以相对来说，在A股市场，基金定投可能会是更好一种选择。

 

最后小结一下，在投资方式的选择上，无所谓谁好谁不好，选择适合自己的投资方式才是最好的。

 

好了，今天的文章就到这里，大家有任何问题和建议，也欢迎给我们留言！

-END -

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*风险提示：投资有风险，决策需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关资料仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同，并自行承担投资基金的风险。

基金购买和定投有什么区别

所谓定投是定期定额投资的简称，是指在固定的时间(如每月8日)以固定的金额(如500元)投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。基金定投的特点与优点　　1、平均成本、分散风险　　2、适合长期投资　　3、更适合投资新兴市场和小型股票基金　　4、自动扣款，手续简单定期定额投资的优点　　第一、定期投资，积少成多。　　第二、不用考虑投资时点。　　第三、平均投资，分散风险。　　第四、复利效果，长期可观。基金定投的注意事项　　一、定投适合什么样的人群　　1、年轻的月光族　　2、领固定薪水的上班族　　3、在未来某一时点有特殊（或较大）资金需求的　　4、不喜欢承担过大投资风险者　　二、选择合适的时机首先债券型基金等固定收益工具不太适合用定期定额的方式投资，建议定期定额首先考虑股票型基金。　　其次定期定额投资时要选择在上升趋势的市场。因此只要长线前景看好，短期处于空头行情的市场最值得开始定期定额投资。　　三、选择合适的基金　　选择波动较大还是较平稳的基金是定额投资时必须考虑的问题。波动较大的基金比较有机会在净值下跌的阶段累积较多低成本的份数，待市场反弹可以很快获利。不过如果在高点开始扣款，赎回时不幸碰上低点，那么即使定期定额分散进场风险也无法提高获利。　　绩效平稳的基金波动小，一般不会碰到赎在低点的问题，但是相对平均成本也不会降得太多，获利也相对有限。　　其实定期定额长期投资的时间复利效果，分散了股市多空、基金净值起伏的短期风险，只要能坚守长期扣款原则，选择波动幅度较大的基金其实较能提高获利，而且风险较高基金的长期报酬率，应该胜过风险较低的基金，因此如果较长期的理财目标如五年以上至十年、二十年，不妨选择波动较大的基金，而如果是五年内的目标，还是选绩效较平稳的基金为宜。　　四、定投金额如何确定　　因人而异，根据具体情况判断！一般情况下，每月发放工资除掉必要的开支后，剩余的资金可拿出40%—60%来做基金定投，毕竟基金定投属于长期投资，需要考虑和照顾到今后收支情况！　　五、评估赎回时点很重要　　定期定额投资基金时确定赎回时点很重要。如果正好碰上市场重挫、基金净值大跌，那么之前耐心累积单位数的效果将大打折扣。　　所以定期定额投资应妥善规划，像累积退休基金这种长期资金，在退休年龄将届的前三年就应该开始注意赎回时机。而且即使只在投资期间的一半，还是要注意市场的成长状况来调整。例如原本计划投资五年，扣款三年后市场已在高档，且行情将进入另一个空头循环，则最好先获利了结，以免面临资金需求时，正好碰到市场空头的谷底期。　　获利了结则可善用部分赎回，及适时转换。开始定期定额后，如果临时必须解约兑现，或市场在高档，又无法判断后续走势多空方向，您不必一次赎回全部的单位数，可以赎回部分单位取得资金，其它单位可以继续保留等到趋势明朗再决定。如果市场趋势改变，可转换到另一个在上升趋势的市场继续定期定额投资。　　一旦开始定期定额投资适当的基金，就不必在意短期涨跌。基金定投与普通申购的区别　　1、基金定投比普通的基金申购所需金额低得多，有些基金的最低投资限额甚至可以是100元，而且每个月的申购金额是固定的。　　2、普通申购面临高买低卖的风险，而基金定投的资金按期投入，投资成本较普通申购更为平均。

做基金定投和直接购买基金有什么区别？？？

定投可以平摊风险积少成多积沙成塔像现在这样的航行2900点风险较大很多人认为股市是由国家政策刺激增长的不是真正的经济复苏说不定会再次下跌所以这时候你若是申购的话会出现被套的可能性但是要是定投就是不会出现被套啦定投是每月都买定投金额不变逢高（净值高）买的少逢低（净值低）买的多点

基金定投，看这篇就够了

本文，为老南2016年10月，写的基金定投系列文章：

【连载】基金定投，看这篇就够了（1）

【连载】基金定投，看这篇就够了（2）

【连载】基金定投，看这篇就够了（完）

今日修订后重发。

今天老南想说

基金定投，是一个被讲的烂得不能再烂的话题，也是个简单的不能再简单的话题，唯一的难点在于反人性而已。

所以老南一开始也没想写这一块，但在老南写完《资产配置那些坑》和《如何买保险划算》两个系列后，其中都有和基金定投有关的建议，不少粉丝也留言咨询基金定投，干脆再唠叨个长篇。

 

这个系列，老南争取说清楚：

哪些人适合基金定投？

为什么要采用基金定投？

基金定投的核心逻辑是什么？

基金定投的缺点是什么？

基金定投有哪些错误理念？

基金定投有哪些策略？

一、哪些人适合基金定投？

为了避免老南被这样：

在开始唠叨前，说下基金定投适合哪些人。不在以下状况内的，老南恭喜你，给你一个赞！不用浪费时间往下看。

1、穷人，可投资金融资产500万以下——勿喷，房价真不是老南搞上去的

2、笨人，股票类投资年化收益长期且稳定的低于10％——勿喷，早点承认比亏光了才承认好，股神永远都是极少数人。

3、忙人，整天忙的和孙子一样没空琢磨理财的——留点时间陪家人吧，不要浪费在努力成为股神上。

4、好人，对于未来有梦想、对于家庭有担当——说明你对钱有好感的，也愿意努力坚持。

 

二、为什么要采用基金定投？

基金定投，实际上是一种被动的选择。

基于高通胀下需要高收益，确保自己的资产不至于贬值太快。

也基于一次性投资难以把握准确的时点。

更关键的是，这种反人性的策略，相对而言让你的内心舒服点，有可能坚持到赚大钱的那一天。

1、通胀太高

2000年以来，中国过去十几年的通胀，用货币供应量M2衡量的“通胀”，复合增长率是17%，用CPI衡量的“通胀”每年才2.46%。

过去十年，有机会跑赢通胀的，只有一线城市房产和股票。

 

耶鲁大学席勒教授统计的美国市场近200年的真实回报，美元现金的价值从1贬值到还剩0.052，年化真实收益是-1.4%；黄金的年化真实收益是0.6%，基本保值；长期债券是3.5%；股票是6.7%。

 

全球范围看，股票都是战胜通胀的重要工具。承担较高的风险，获取较高的收益，公平合理。

2、绝大多数人不具备择时能力

但是，为何股民大多数不赚钱？因为买在低点卖在高点，绝大多少人根本做不到。能达到长期、稳定年化收益达到10％以上的股民，其实真的不多。

如下图，错过涨幅最大的40天，平均报酬率居然少了近20％！

基金也是一样，作为一个长期投资的工具，十年年化收益还是不低的：

但能依靠基金获利的人，却非常少：

可残酷的现实是， 53万买过嘉实增长的，只有326人享受了12倍盈利。16.9万人居然亏钱，32.5万人盈利不足一倍。大部分人没有低买高卖，都高买低卖了。

以老南证券从业十年的经验，很多号称自己赚钱的股民，实际交易账户往往惨不忍睹。

当年那些大户室、散户室夸夸其谈自己赚了多少的，老南都会看着他们账户里亏损股票，静静的看着他们装逼。

3、避免买在高点的风险

投资最怕的是买在高点，但买入的时候谁都不确定是否在高点。所以干脆通过长期定投的方式，平摊成本。

只要市场长期来看是上涨的，定投赚钱就是大概率的结果。而一次性择时投资，需要专业的能力或超乎常人运气，这对大多数人来说是小概率因素。

4、情绪管理相对一次性投资容易

在投资中，情绪管理大多数时候比技术水平更重要。

如上述嘉实基金，大多数人在巨大的市场波动中被甩了出来。有的是赚多了害怕卖早了，有的是亏多了受不了卖早了，核心都在情绪管理上。

尤其在市场底部区域的时间越久，投资者亏损额、亏损比例、心理压力都会相应增大。

定投作为定期定额长期投资的策略，市场底部时间越久，亏损额、亏损比例反而会不断减少，内心的煎熬相对容易克服，主要难点在于坚持。

大量的数据支持，对于不具备择时能力的绝大多数普通人者，通过基金定投，往往有可能获得真正的超额收益。这种超额收益赚钱的归因分析，概率因素大于运气因素。

三、基金定投的核心逻辑是什么？

传统基金定投的核心逻辑，其实非常简单：放弃择时，持续小额买入，降低成本。

任何投资亏钱，原因都是买贵了。下面这张图告诉你，绝大部分投资者买入基金的行为，都在牛市高价买入，而值得低位买入的熊市都无人问津，自然大部分人都在亏钱。

基金定投，则放弃了在市场中择时。

如买在市场高点，由于下跌过程中坚持持续的买入，所以不断降低持仓成本，市场回升超过不断降低的持仓成本，即可获利；如买在市场低点，则市场上涨自然更可获利。下图就是典型案例：

A股市场历来熊长牛短，按照传统基金定投的理论，控制住较低的成本，盈利的概率即可大幅度提高。

四、基金定投的缺点是什么

所以，说到基金定投，不少文章都会提到一个完美的形态：微笑曲线。即哪怕高位买入，经过下跌和长期底部，平均成本下降，一旦上升即可盈利。

但实际上，微笑曲线理论在实践中，是存在大量的反例的。一定要了解一种策略的缺点，才能更好的通过他盈利。如下图：

 

这是个非常有意思的案例，2012年的低点和2003年的低点差不多，但2012年居然亏的更多，这可是定投了12年啊！

这个案例非常清晰的体现了基金定投的缺点：在市场上涨、高位震荡过程中，虽然盈利大幅提高，但持仓成本也在快速提高。一旦市场转向熊市，整体会迅速亏本。

根据上述案例，我们再细分下。股票市场只有三种情况：上涨、震荡、下跌，三种主要复合走势为先震荡后上涨、先上涨后下跌和先下跌后震荡。

可以比较下不同市场下定投和一次性投资对比结果（定投和一次性投资是两种投资逻辑，以下对比并比较哪种更优）：

综上可见，定投在上涨时收益率较低，在下跌时亏损较少，是风险较小的投资方案。在熊长牛短的A股市场，更容易在熊市不断降低风险，牛市获得平均收益。

但一定要规避牛市过程中成本抬升过快，导致牛转熊时收益大幅度锁水。

也就是说，基金定投在底部和下跌中不断降低成本的优点，在牛市中反而成了不断提高成本的缺点，这也是之前所说，定投的核心就是成本控制。

所以定投的难点，除了坚持，还在于止盈策略。

这个后面说。

五、基金定投有哪些错误理念？

随着近年以来的资产荒，以及股市的低迷，最近基金定投突然又火了起来。这本身是好事，但不少关于基金定投的文章，有大量的错误理念在被反复宣传。

1、基金定投万能论

世界上从来没有万能的投资方法，也没有肯定赚钱的投资方法，任何方法都会有缺点。

老南之前提到过基金定投的缺点，即牛市中成本抬高过快，尤其是高位长期震荡损成本抬升更快，导致牛市转熊市时，定投组合容易大幅度亏损，即“倒微笑曲线周期”。

这也意味着基金定投需要动态管理，在适当的时候，要减少、停止定投，甚至卖出。后面会提到相关策略。

2、巴菲特说指数基金难以超越

股神的话虽然都是圣经，也的确美国的指数如SP500，战胜了绝大多数基金经理，但不见得放之四海皆准，尤其在有中国特色的股市。

美国的股市机构投资人为主，都是专业人员之间PK，很难占到对方便宜，所以主动性投资在美国的确难以战胜被动投资的指数基金：

1.过去五年，美国权益型基金，指数碾压大多数基金经理，

2.在大型股领域，76.23%的共同基金经理和85.81%的机构账户跑输标普500指数，

3.在中型股领域，65.81%的共同基金经理和64.71%的机构账户跑输标普中型400指数，

4.在小型股领域，80%的共同基金经理和机构账户跑输标普小型600指数。

 

但中国情况却相反，我大A股是散户为主的市场，换句话说，大量的无知韭菜生机勃勃。

所以，优秀的主动性基金，往往能轻松跑赢指数基金，甚至不少套利为主的量化基金，也能在获得比较好的收益。

当然，老南建议客户定投的组合，还是会有指数基金。核心不是因为主动基金跑不过指数基金，而是国内基金经理变动比较频繁，主动基金更换基金经理带来的波动，会影响定投效果。

3、定投组合包含债券基金

老南不止一次在网上看到一些定投组合的方案，里面居然有债券型基金。所以特地说下，定投只适合波动较大的权益类资产，如股票、商品（黄金、石油、铜等）等，通过长期投资降低成本。

但债券等固定收益类产品，本身波动非常小，一次性买入和定投基本没区别。

4、月定投不够还要周定投

嗯，这也是不知道什么时候兴起的奇葩逻辑。

其实证伪起来非常简单，随便找只基金，找个可以测算定投历史收益的网站，比较下，基本看不出差别。

5、定投是懒人投资，坚持即可

这话说对了一半，基金定投的确难在坚持，老南遇过的一直坚持长期定投的投资者非常少，而且绝大部分还都是金融从业。

但另一半，基金定投一定要主动管理。

一方面，如定投的标的不再适合定投，该换要换。如主动型基金经理离职，如主动型基金业绩长期不理想，如指数基金出现可替代的更适合定投的新指数等。

另一方面，永远记住，一次性投资止损不止赢，定投止赢不止损。

6、定投只买开放式基金

网上不少推荐的定投组合，往往都是开放式基金为主，包括宽基指数。实际上不妨眼光更开拓点，市场上有很多适合定投的标的。

如指数基金分：宽基指数基金、主题指数基金、行业指数基金、风格指数基金、策略指数基金、QDII指数基金、商品指数基金。此外，还有折价的封闭式基金、定增基金，适当的配置会非常好玩。

资产规模前十大指数风格分布及资产规模

 

同时，部分基金可以在场内购买（即用炒股账户购买），不但交易结算时间短，成本还远低于场外开放式基金。

如正常申购赎回开放式基金，前后要5个工作日，而场内买入卖出前后近两个工作日，资金效率更高。

交易手续费上，场外开放式基金即使打一折，申购也要千分之1.5左右，赎回还要千分之5，而场内紧紧买卖手续费，一般来回万分之四，节省了75％。

六、基金定投有哪些策略？

如果你是个懒人，那很简单，定投中证500就可以了，但别抱怨收益不够高。如果还想提高点收益，愿意动下脑子，可以通过以下策略，提高定投的收益。

1、定投买入，止盈不止损

“先下跌后回升”即“微笑曲线周期”是基金定投最适合的市场条件；“震荡向上”则可能导致盈利减少，然而由于市场整体向上，定投基金仍然能保持盈利；“震荡向下”的市场条件，基金定投能够有效的降低持仓成本；“先升后回落”即“倒微笑曲线周期”是基金定投最不适合的市场条件，需要在可能出现的“倒微笑曲线周期”及时止盈。

2、制订量化估值标准

既然“倒微笑曲线周期”对定投收益的破坏性非常大，那如何防止？这涉及到具体量化的判断标准。主要有以下方式：

（1）技术分析

通过MA、MACD、RSI等各种技术指标，判断目前市场从长期看，是相对低位还是高位，当然，不用和炒股那么精确，差不多就行。低位多买点，高位少买点。如：

均线趋势法：根据长短期均线的不同走势判断市场趋势的变化。

1、趋势上涨原则：MA(30)>MA(60)>MA(120)；

2、趋势下跌原则：MA(30)

均线偏离法：根据指数价格对均线偏离的程度决定投资额度的多少。

1、P>MA(120)：正偏离，减少投资额度；

2、P

（2）基本面分析

根据指数相关基本面指标，判断股市处于高估或者低估。如市盈率、市净率、整体ROI等地。在股市高估时，降低投资额度，在股市低估时，增加投资额度。

当然也有基本面和技术面结合的方法，当然，老南用什么方式判断，打死也不说。

3、定期不定额策略

在上述策略的基础上，如目前市场明显在历史地点，原来每个月投1000的，这时不妨投2000。如市场明显高估，每个月投1000的可以投500。如果涨的都害怕了，可以不投甚至卖出一部分。

4、产品池管理

基金定投鼓励要坚持，是方法的坚持，而非对某一支基金坚持，建议每季度或半年一次，筛选下市场上的基金品种，看看是否有好的标的，可以放到自己的定投产品池里观察。如何选择适合定投主动型基金？有个简单的筛选逻辑：

（1）业绩长期靠前。切记选择长跑能力强的，而非短跑冠军。

（2）夏普比例较高。同等业绩下，夏普比例高说明波动大，定投更适合降低持仓成本。

（3）基金规模适中。不要过少也不好过大，适中即可。

（4）基金经理水平。这点难度较大，通过看基金季报的仓位和持有股票，对基金经理的风险控制、热点把握、投资逻辑等进行判断，适合有股票经验的投资者。

这里推荐下“晨星网（http://cn.morningstar.com/）”，无须多言，全球最专业（没有之一）的基金测评网站，对基金的评级及量化分析数据，值得信任，也是老南筛选基金最重要的工具。

5、构建“核心——卫星”组合

基金定投毕竟作为一种保守的，拿市场平均收益的投资策略。到了牛市，涨幅跑不赢市场，往往会心里很煎熬，这种煎熬，甚至超过熊市漫长等待的无聊。

既然忍无可忍，无须再忍，不然人憋坏了，这时，就需要卫星组合了。

一般老南会建议，定投作为核心组合，按照既定的策略执行。但可以拿一部分钱，潇洒一下，即卫星组合。这部分钱你可以想怎么干就怎么干，只要不影响核心组合的投资策略即好。

卫星组合一般行情不好时，买些固定收益或债券型基金扔那，行情好的时候，积极追求高回报。

唠叨了那么多，实际上大部分都是废话。基金定投简单的说，100字就能说清楚，的确也很简单。

无论在资产配置中，还在保险的“买定投余”策略里，基金定投都有非常重要的作用。但之所以大部分人不赚钱，就在于“坚持”二字，即自身的情绪管理。

记得某私募大佬说过，投资是反人性的游戏，但凡这事让你不爽，但凡这事大部分人坚持不下去的时候，反而说明你离成功不远了。

-END-

作者：南小鹏，石榴询财创始人，国际金融理财师（CFP）持证人，江苏省理财师协会秘书长，金融投资从业十四年，曾任海通证券高管和国资紫金所负责人。解读投资，透视风险，以理性和专业陪伴你的成长。

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三姑的退休计划与定期支付基金 - 知乎

去年9月开始，相信很多人都听说了三姑的故事，三姑是上海的一位外企退休会计，在2011年她55岁退休前夕，她面临两个选择，一个是买一份年金险，每年缴费20万，缴费5年，从第6年开始，每月可以领取5000元作为养老金，一直到生命尽头。另外一个选择是自己做一个证券组合（包含股票、封闭股基、可转债等），每月从这个组合中取5000元，目标是做到100岁。最终，三姑还是选择了后者，她认为年金险的长期年化收益率不到5000*12/1,000,000=6%，只要自己的组合能超越6%，就算成功了。

这里省去三姑的投资策略，只是说结论，她成功了。

2021年9月，10年过去了，她总共从证券账户中提取了5000*12*10=600000元，且账户中的本金从100万增长到了240万。通过XIRR公式可以计算得出，她的这个组合的内部收益率在13.99%左右，已经远超6%的目标收益率。如果这个收益率能够维持，那么三姑完全可以加大每月提取的金额，而不用担心会弹尽粮绝。

三姑的故事打动了我，一方面是她的投资策略很值得借鉴，但更重要的是，她用实践证明了一种可行的退休理财方案。非常惭愧，我承认自己在投资策略和执行上大概率跑不赢三姑，所以，我把重点放在了寻找相似的投资方案上。我最终把关注点放在了定期支付基金这个基金类型上。因为与三姑的例子类似，都是短期投入，长期支付的类型。

简单介绍一下定期支付基金，通常认为这是一种无论盈亏，都会按约定的周期自动从投资者持有的基金资产中赎回部分份额，并将赎回款支付给持有人的一种基金。这种基金可以让持有人获得定期现金流，非常适合养老或者给小孩发放零花钱等场景。

目前市场上总共有7只定期支付基金，全部成立于2013和2014年。之后就再也没有成立过这个类型的基金。我们都知道这几年有很多创新型的基金类型诞生，但是定期支付基金的发行却停滞在2014年，让人有点费解。

7只定期支付基金的二级基金类型有长期纯债基金、二级债基、偏债混合、平衡混合4类，如果是一级分类，债券型明显占多数。个人觉得定期支付基金更适合二级债基这种偏“固收+”的类型，因为持有人的目的是获取长期且稳定的现金流，长期收益太低的纯债基金不一定能达到长期理财的效果，波动太大的股票基金容易导致获得的现金流不稳定。定期支付基金大多是定期开放式基金，这种模式的好处有：①封闭运作期没有申购赎回，便于基金经理运作；②定开型债基的杠杆可以放到200%，比开放式债基杠杆更高，有利于获得更好的回报。

7只定期支付基金的约定支付条款分为3大类型：一类是合同约定了某个固定的现金分派比例，并在固定日期按照约定的现金分派率自动进行份额赎回，实际是扣减份额；一类是每年重新约定现金分派比例，并在固定日期自动赎回份额，也是扣减份额；第三类是约定了一个最高的现金分派比例，每个固定日期，根据上一运作期的实际情况，将不超过期间利润的部分折算为基金份额，让基金单位净值保持在1附近，折算的份额进行自动赎回。这三类中前两者是无论盈亏都会支付现金流，第三类存在不确定性。

首先，我们看看这7只基金的业绩情况，与他们的业绩基准相比，大部分年份都是跑赢了基准的；与相同的基金二级分类对比，我们发现大部分年份他们也是排在同类前50%的。

我们选了两只定期支付基金，假设在2018年1月1日持有10万份定期支付基金份额，看看不获得定期支付与获得定期支付的市值情况。

交银定期支付双息平衡是一只平衡混合型基金，权益仓位低于70%，在2018年1月1日到2022年3月1日期间，净值复合年化增长率为14.03%，作为基金持有人，每个月获得6%/12=0.5%的定期支付，这笔资金随着净值波动而变化。基金持有人的内部收益率为14.65%。

工银月月薪定期支付是一只二级债基，股票仓位接近20%。在同样的时期内，净值复合年化增长率为4.11%，内部收益率为4.08%。作为基金持有人，每个月获得的定期支付是相对稳定的。但是，由于基金6%的支付比例高于期间净值的复合年化增长率，我们看到定期支付后剩下的市值是在减少的。

可以看出，基金单位净值的复合增长率与内部收益率之间的关系是不确定的，波动大的基金，采取定期支付的方式，内部收益率还高于基金单位净值的复合增长率。

定期支付基金与年金的区别主要在于定期支付基金是约定现金支付比率，但是具体每期的支付金额是不定的，可多可少。而年金既约定了现金支付比率，也把每期支付的金额确定了。年金减少了收益的不确定性，因此，年金的年化回报较低是可以理解的。需要注意的是，定期支付基金如果投资了含权益的资产，在承担更大风险的同时，也能享受权益资产更高的长期收益率，以抵御通胀。而年金险则适合在无风险收益率较高的年份购买，如果无风险收益率较低，则要注意通胀的风险。

定期支付基金是短期投入，长期获得收入的模式，适合需要定期获得现金流的场景。比如用小孩的账户买一只定期支付基金，每个月都会获得一笔现金流，可以用做小孩的零花钱。如果想要这笔钱的金额稳定一点，可以买偏债的定期支付基金，如果想要教育小孩的财商，不妨买股性更强的定期支付基金。基金定投是典型的长期投入，一次性获得收入的模式。适合为了达到某个需要一大笔钱的目标，而进行的聚沙成塔似的资金积累。

1.三姑的案例无疑是成功的，但这是建立在她是一名优秀的“基金经理”的基础上的，因此，三姑的案例不一定具有普遍意义。况且，三姑或许自己一开始也没有考虑两个因素，一个是随着年龄的增长，投资能力是否能保持，另一个是过去十年的收益率能否在接下来几十年保持住。

2.三姑的例子与定期支付基金虽然都属于短期投入、长期支付的类型，但却属于两种“定期支付”模式，三姑更类似于每期领取固定金额的年金模式。

3.定期支付是典型的养老场景，与基金定投的目标场景不一样，目前我们的养老目标基金并未设计成这种定期支付的模式，有点可惜。

数据来源：wind，基金公告

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