天天基金估值准吗(深度剖析5种最常见的指数估值算法 - 知乎)

深度剖析5种最常见的指数估值算法 - 知乎

前面一篇文章发起了一个关于指数低估算法的投票，结果发现感兴趣的人还真不少

既然大家这么感兴趣，那今天就让我来纱布擦*股——给你漏一手首先先来看几个我们常用的基金平台：蛋卷、天天基金、雪球

雪球的估值结果分为三种：低估、适中和高估。对应的估值计算需要用到历史PE和PB数据，具体内容如下：

这样可能看起来不是很直观，我贴一张官方的估值算法图：

为了看起来更一目了然，官方用了几种不同的颜色来区别高低估

其中，低估的用绿色显示，适中的用橙色显示，高估的用红色显示

对于时间较短的，一般是少于5年的指数，都会用灰色显示，表示暂不参与估值

示例图是这样的：

和雪球一样，天天基金也是根据市盈率或市净率来判断指数的估值水平。

不过，天天基金针对不同的行业选择不同的标准

行业：盈利稳定的行业用PE类指标，周期性行业或者盈利不稳定性行业用PB类指标

标准：针对0%-100%设定不同的估值区间

需要注意，天天基金将金融、银行、资源、煤炭等定义为周期性行业/盈利不稳定性行业，使用的是PB指标进行估值。

可以看到，上面两种估值方法基本上没差别，无非就是估值的设定区间不一样罢了

同样的，还有几个收费的估值平台，例如：韭圈儿估值、乌龟量化估值、理杏仁估值等，也是有一套自己的估值算法和标准

估值百分位基于指数近10年PE数据计算，若不满10年则采用全部历史数据。

首页图是这样的：

先来看首页图：

乌龟量化采用多种估值方法，分别是ETF加权估值、市值加权估值、成分股等全估值等，各自的应用场景不太一样，其中：

ETF加权是用ETF持仓的方法加权计算指数的PE、PB值，主要用于ETF基金的投资；和ETF的真实持仓有一定误差

市值加权是用成分股总市值的方法加权计算指数的PE、PB值，主要用于指数的估值判断，侧重于大市值的股票

等权是用成分股等权重的方法计算指数的PE、PB值，主要用于指数的估值判断，考虑到所有的成分股

另外，它定义的标准区间只有两个，分别是：机会区间和危险区间，如下：

指数机会值：市盈率30百分位，当指数市盈率低于机会值时，说明市盈率进入了历史最低估的30%区域。

指数危险值：市盈率70百分位，当指数市盈率高于危险值时，说明市盈率进入了历史最高估的70%区域。

理杏仁估值并没有给出明确的估值区间，只是将指数的各项数据、以及历史百分比列了出来

如下图：

其中指数、行业常见的估值种类包括四种：PE-TTM、PB、PS-TTM、股息率；

每种估值都包含5个数据，分别是：市值加权值、等权值、正数等权值、平均值、中位数。

可能上述四个种类大家不是很明显的区别，我简单说一下：

下面我们再看看5个估值：市值加权值、等权值、正数等权值、平均值、中位数，以PE-TTM为例（其中N为样本总数）

理杏仁的官方最后有这样一句话：

其实，也就是说，你应该有一套自己的定义标准，官方只会提供最原始、精准的数据，官方相信聪明的用户是可以自行判断的

最后，我借用官方的一段话结尾：

风险提示：本文观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

基金持仓，告诉你为什么每天估值与净值会有偏差 - 知乎

不知道大家会不会出现过，当天的净值与估值出现不符的情况，也不知道为什么？

下面分为几大大内容，依次给大家讲解以下，看完之后保证直接通透。

首先基金经理不会偷吃，人家根本碰不到你的钱，

基金经理在投资操作时不会直接接触资金，而是发布交易指令，由托管机构来完成操作。

所以基金管理人与资金时分离的，不会出现资金被挪用的风险。

说简单一点，基金其实就好比一篮子水果，里面涵盖了各支股票、债券等各种类型的基金，

其实说白了基金就是指基金经理动用基金里的钱对股票进行投资，

持股待涨的那个时间段，通常就是基金持仓。所谓的基金持仓指的是基金的投资范围。

投资者在选择基金时，需要看懂基金持仓，这样对该基金的收益以及风险都会有一个大致的了解。基金持仓说白了和你自己买股票的原理是一样的，只是因为基金作为股票市场中的主力资金之一，

所以往往吸引个人投资者关注基金持仓状况，以判断某只股票是否值得进行投资。

我们应该要学会看基金持仓，在“持仓明细”中我们可以明确地看到每一只基金所投资股票的具体情况。基金持仓能够反应投资的股票属于什么板块，什么概念。

说白了就是要想知道某一只基金属于哪个版块或者说什么主题？

答案就是查看基金持仓。如果说投资者看出股票属于什么板块，什么概念了，那么接下来就看该股票占该基金持仓的比例，这样就可以看出基金重仓哪个行业。

然后再结合时下的热门行业，投资者便可以看出该基金是否值得购买。

1、我们看到的估值，通常是第三方基金销售机构提供的，每个季度更新一次

实际中基金经理不会卧倒不动，而是会经常性的调仓，

这样第三方机构并不能第一时间知道基金实仓，

所以估值会根据上个季度末，基金公司公布的基金持仓数据计算的出，

2、当每天闭市后基金公司也是非常忙的，他们通常会整理当天的交易数据

而净值是基金公司自己根据当天的实际持仓情况计算出来的，没有偏差。

天天基金估值准还是支付宝估值准

天天基金估值一般比支付宝准，不过最准的还是基金是官网，不过有些时候也会和净值有比较大的偏差。

为何估值、净值、实际涨跌经常对不上？

虽是周末，但仍然忙得焦头烂额，趁晚餐之后的这会儿功夫我们来一起看看有关估值净值的近期问题汇总。

问题1：

我有一只纯债基金，持有20000元，为什么有天净值更新后显示+0.01%，可实际上只给我1.8元呢？难道不应该是给我20000*0.01%=2元吗？

答案：

绝大多数基金平台更新净值时只显示到2位小数，因此我们每天看到的净值更新都是四舍五入后的结果。例如涨0.015%和涨0.024%都会被显示为涨0.02%，从而给人一种“前者猫腻，后者送钱”的情绪错觉。

例如我们最近创建的实盘组合中就有这样的情况：明明持有2000元财通资管鸿福短债C，为何净值更新+0.01%只涨了0.18元，而非2000*0.01%=0.2元呢？

已经弄清楚的朋友应该会立马知道答案——因为它只涨了0.009%，四舍五入显示为0.01%罢了。因此看上去理应涨0.2元，实际上它真的只涨了0.18元。

再举两个例子，目前我们持有的南方香港成长更新的2020年12月17日的净值在天天基金和支付宝上都显示为+1.72%；

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这是天天基金的，显示2020年12月17日涨了1.72%.

↑

这是支付宝/蚂蚁财富的，12月17日同样显示涨了1.72%.

↑

这是一个能显示三位小数的平台12月17日的涨幅，南方香港成长实际上涨了1.722%，但因为绝大部分基金平台只显示到两位小数，因此就将+1.722%四舍五入变成+1.72%了。

如果说12月17日的南方香港成长是“多给”的例子，那我们再来看个“少跌”的例子——如下图，这只债券基金在天天基金上显示为12月18日下跌了0.16%.

↓

可实际上它只跌了0.157%，被四舍五入为跌了0.16%.情况可见下图：

↓

综上，这个问题到此为止。

需要补充的是：

问题2：

有时候基金净值和基金估值差别太大，是评论区里天天都在说的“偷吃”么？

不正经版答案：

为什么要先给个不正经版答案？因为有些人不愿意接受真相，他们只是单纯地想宣泄情绪、展露自己的攻击性罢了。

不信咱去各基金评论区看看，净值比估值高的时候他们全都闭口不提，或是觉得理所当然；一旦净值比估值哪怕只低了一丢丢，他们就会揭竿而起、破口大*。

你想反驳？对不起。

低端一点的会说“你就是个水军，是个基托，是收了钱来帮基金说话的”；高端一点的则会将自己摆在道德的高点上，除了说你是基托、水军、低智商以外，还会以类似“就是因为像你这样的人多了，我们这些普通的基民才被基金伤害得这么惨”的话来收尾。

好了，点到为止，我们直接路过去看正经版答案。

正经版答案：

基金估值之所以叫估值，是因为它是基金平台按照基金上个季度披露的持仓状况，再结合当日走势模拟估算出来的。甚至不同平台的估值都不一样，可能在平台A，某基金当日的净值表现优于估值；但在平台B，它的净值表现却又差于估值。

估值难估一般有如下原因：

1、基金的持仓是动态的、一直都在变动的，甚至还有可能出现大调仓；“老老实实”按照基金前十重仓计算基金当日涨跌是盲区，且不说持仓在变动，光是前十重仓不等于全部持仓便能将这一行为pass掉了。前十重仓也只是方便我们参考一下基金大概买了啥，侧重方向大致是啥，然后根据近期走势来估摸一下它是否调了仓甚至是可能调成了哪个方向。

2、基民与机构对基金的买入卖出也会影响基金的净值。

3、涉及到非人民币持仓的基金净值会受货币汇率的影响，例如人民币对港币、欧元、美元等其他货币的升值贬值情况。

4、涉及到A股以外成分的基金本质上无法提供估值，例如A股基金每个交易日的15点收盘，港股16点收盘，而美股要到次日凌晨才收盘，要么人家还没完，要么人家都还没开始，根本没法估。

5、部分基金如果有打新行为、持仓期货或对冲、可转债转股、债券交易等，都会影响它的最终净值。

6、有场内版本或跟踪具体指数的基金，会产生折价或溢价的情况，如果以指数本身或场内版为参考，折价/溢价情况最终也会影响场外基金的最终净值。

综上，估值只是估值，是用来参考辅助的，不然就该改名叫“准值”了。

来看个例子：

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这是天天基金2020年12月17日收盘更新的情况，天天基金对财通成长优选混合这只基金的估值是-0.17%，结果当天财通成长反而涨了+0.17%，那么在天天基金这边来看，虽然那天5G行情疲软，但财通还是给了把小力、脚踩估值没有跌的。

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这是支付宝/蚂蚁财富12月7日收盘后更新的情况，财通成长优选估值+0.85%，而实际上只涨了+0.17%，那这可不得了了，明明在天天基金那边还吊着一口气努力翻红值得嘉奖的财通，到了支付宝这边就是罪该万死的偷吃老鼠仓+辣鸡了！

桥豆麻袋，这不是同一天的同一只基金么？

大概这就是估值引发的血案吧……

总而言之，有人是暂时未知，这很正常，巴菲特也不是刚从产房里蹦出来就会炒股了。但有人是拒绝接受真相，这就令人匪夷所思了。

额外补充：

1、基金公司官网的估值一定更准吗？不一定，不管换谁来，估值都是估值，不会变成“准值”；甚至部分平台的资源技术经验更成熟，估值体系更健全。

2、对于天天基金和蚂蚁支付宝而言，我个人认为天天基金的估值总体上更准一点（没有证据），但这不代表每天每支基都一定是天天基金更准。

3、不是每支基金都能提供估值的，理由见前文，譬如QDII型，尤其是开市时间和我们错开的市场。

4、ETF联接基金看似持仓基金，实际上等同于持仓股票，并不是基金经理把钱拿了去买其他的基金，它持仓的基金就是它自己的场内版，即“我持有我自己”；ETF联接基金和ETF基金可以理解为纯被动指数基金，区别在于前者场外，后者场内。如果想查看持仓股票，直接搜索对应ETF的持仓或它们追踪的指数编制即可。

问题3：

问一个比较萌新的问题，我在天天基金支付宝买基金的时候，上午涨了3%，下午却变成跌1%了，是不是我只要在上午涨3%的时候卖掉基金就能躲过下午跌1%了呢？

答案：

问题4：

场内基金有估值么？看什么？

答案：

场内基金没有估值，涨跌情况就是它本身，每一分每一秒的价格都是实时且实际的，交易也是实时的，而非像场外基金一样收盘时一锤子买卖。以问题3为例，如果上午涨3%，下午跌了，但我们在上午卖出，那就是在当时涨了3%的情况卖出，而非按照下午15点收盘的价格卖出，其中个别细节我们之后再说，但不清楚又感兴趣的能在网上搜到ETF交易规则，大部分应该都能说明清楚。

但如果想要参考技术面，推荐结合它的对应指数或板块，但具体的走势与实时价格就是场内基金它自己了。

文/俺是一头呆牛

素材/网络·侵删

封图/摄图网·已授权

天天基金的估值和净值是怎么回事？

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为什么东方财富和天天基金的估值不一样，就连净

谓盘中估值系统，就是利用开发者的一套特定算法，根据即时的股票报价估算某个开放式基金的即时净值。要估算基金净值实在不是容易的事情，基金的持仓组合一季度才公布一次，季度与季度之间的变化无从知晓，利用上季度的持仓组合来估算净值那必定是结果相差十万八千里的。至于利用高级的数据挖掘手法，将基金每天公布的净值和当日整个市场的股价对比，拟合出可能的持仓组合并非不可能，不过似乎准确性仍旧难以保障

天天基金里的基金估值是什么意思?单位净值呢？

天天基金里的基金估值是根据基金所持股票在交易时间的变化估算的价值。 单位净值是每天收市后根据基金所持股票收盘价计算的价值。

一、基金估值是指按照公允价格对基金资产和负债的价值进行计算、评估，以确定基金资产净值和基金份额净值的过程。 为了保证证券投资基金（简称为基金）顺利实施新的《企业会计准则》，中国证监会先后发布了《关于证券投资基金执行〈企业会计准则〉有关衔接事宜的通知》和《关于证券投资基金执行〈企业会计准则〉估值业务及份额净值有关事项的通知》等两文件。根据近期市场的变化情况和基金管理公司执行新会计准则中存在的有关公允价值认定和计量方面的问题，中国证监会对基金估值业务，特别是长期停牌股票等没有市价的投资品种的估值等问题作了进一步地规范，并制订了《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》。

二、基金单位净值是开放式基金申购份额及赎回金额计算的基础，计算公式为：基金单位净值=（基金资产总值－基金负债）/基金总份额。 基金单位（份额）净值，指每份额基金当日的价值。是基金净资产除以基金总份额，得出的每份额基金当日的价值。每个营业日根据基金所投资证券市场收盘价计算出基金总资产价值，扣除基金当日的各类成本及费用后，得出该基金当日的资产净值。除以基金当日所发生在外的基金单位总数，就是每单位基金净值。

三、基金累计净值，就是基金单位净值+基金成立以来每份累计分红派息的金额，它属于一个参照值。可以比较直观和全面地反映基金的在运作期间的历史表现，结合基金的运作时间，则可以更准确地体现基金的真实业绩水平，盈利能力。单位净值是指基金资产净值是在某一时点上，基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金持有人的权益。单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的净值。

哪个网站的基金估值最准？

没有一个网站的基金估值是绝对准确的。不同的网站可能使用不同的算法和数据源来计算基金的估值，因此会有一定的差异。此外，基金的估值也受到市场行情、基金经理的投资策略等因素的影响，所以估值的准确性也会有一定的波动。然而，一些大型的金融机构或者专业的基金评级机构通常会有更准确的基金估值数据，因为他们拥有更多的资源和专业的分析团队。所以，如果你想要获取相对准确的基金估值，可以参考这些机构的数据。此外，作为投资者，还可以通过多个网站的数据进行对比，综合考虑各个网站的估值结果，以及其他的投资指标，来做出更明智的投资决策。同时，也要注意基金估值只是一种参考，投资决策还需要考虑其他因素，如基金的历史表现、风险收益比等。总之，选择确需要综合考虑多个因素，包括数据来源、算法准确性、专业机构的评级等。

基金每日估值涨幅查看方式及基金估值涨幅为何会不准？

大家中午好，今天是周末股市休市，所以今天以及明天都没有操作，趁着周末假期给大家普及一下基金基础知识。今天要讲的是基金每日估值涨幅问题。

下面的截图是查看基金估值涨幅的方式，天天基金会比支付宝的每日估值稍微准确一点：

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延伸阅读：加仓一定要逢跌加，先学会看一个基金的估值，估值的意思就是App估算基金晚间更新的收益状况。大体上估值如果是跌的那么可以加仓，跌的越多可以多加一点，跌的少就少加。如果是涨的就不要加仓了，因为再买就是追涨了。估值也只是APP估算的涨幅，大体的一个数据，实际还要以晚上更新为准。搞清楚基金估值涨幅问题最主要还是要搞明白，哪些是主动型基金、哪些是被动型基金。这方面知识大家请看下面↓

App显示的基金估值涨幅为何会不准？要明白基金估值首先你要知道哪些是主动型基金，哪些是被动型基金。主动型基金大体就是股票型、混合型基金，为什么叫主动型因为基金经理主动选股，所以叫主动型，主动型基金持仓都是保密的，要是公开的就没有必要请年薪千万的基金经理了。现在基金估算的都是上个季度持仓的涨幅，所以主动型基金估值在所有App上显示的都会不准。大家记住估值不准并不是偷吃，而是基金经理调仓换股了，如果你说主动型基金偷吃会显得你很无知，现在监管很严格，公募基金没有偷吃一说。而且基金涨跌幅跟基金公司没有一毛钱的关系。基金公司主要是收取管理费的。

被动型基金指的就是指数型基金，为什么叫被动型基金？因为持仓都是复制的指数，比如沪深300指数基金就是复制的沪深300指数中的股票，所以叫被动型基金。被动指数型基金持仓都是公开的，App每天显示的估值也是准确的。增强型指数基金有20%是基金经理调仓，不是完全复制指数，所以估值也不会完全准确。