中远海发分红到账时间(个股分析：中远海控 - 知乎)

个股分析：中远海控 - 知乎

摘要：

大家好，本周带给大家的企业是中远海控，一家致力于海上集装箱运输的海上霸主，有中远海运集运和东方海外货柜两大集装运输服务品牌，中远海控在航运行业总资产、营业收入、净利润国内排名均为第一，装箱船队规模稳居世界第三。一季度营业总收入为1055亿，同比增长62.75%，归母净利润276.2亿，同比增长78.73%，销售毛利率为40.54%，同比增长22.07%，ROE为18.82%，同时也是有一定周期性的企业，目前价格处于底部有反弹迹象，祝您股市长红！

中远海运控股股份有限公司（简称“中远海控”）是中远海运集运业务和码头业务的上市旗舰企业和资本平台。2007年6月26日在上海证券交易所成功上市（股票编号：601919），公司注册资本人民币12,259,529,227元，注册地：天津市天津空港经济区中心大道与东七道交口远航商务中心12号楼二层，法定代表人：万敏。信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。据Alphaliner(注：阿尔法内衬)统计中远海控集装箱船队规模稳居世界第三。

中远海控主要通过全资子公司中远海运集运和间接控股子公司东方海外国际，经营国际、国内海上集装箱运输服务及相关业务，截止2021年，挂靠全球约139个国家和地区的548个港口。

中远海控主要通过中远海运港口从事集装箱和散杂货码头的装卸和堆存业务。截至2021年，共营运367个泊位，总目标年处理能力达1.41亿标准箱。中远海运港口致力在全球打造完善的码头网络布*，从而为客户提供于成本、服务及协同等各方面具有联动效应的完善网络。

根据公开数据显示，国际贸易总运量中的2/3以上，中国进出口货运总量的约90%都是利用海上运输。海运是国际间商品交换中最重要的运输方式之一，货物运输量占全部国际货物运输量比例约80%以上。综合来看，油船和干散货船是海运的主要运输船舶类型，且以较快增速不断增长中。

集装箱运输特征主要体现在高效益、高效率、高投资、高协作、适用于多式联运等方面。

2020年以来的疫情加速全球经贸格*变迁，对全球产业链、供应链产生系统性影响。Alphaliner（注：阿尔法内衬）数据显示，公司集装箱船队运力规模继续稳居行业第一梯队。

2021年随着全球经济逐渐复苏，集装箱海运市场发展较快。2021年全年全球海运集装箱贸易总量达到19.59亿吨，占全球海运贸易市场总量的17%左右，比2020年提升了1个百分点。

从贸易量增速来看，2021年，集装箱运输是整个海运市场增长最快的细分领域，增幅达到5.8%，高于海运市场整体增速2.2个百分点。

中远海控在航运业务前三名的是中远海控、中远海发和招商轮船，中远海控在总资产、营业总收入和净利润上远高于其他竞争对手。

可以看出，中远海控保持国内龙头地位，有着强大的竞争优势。

全球海运市场中，马士基、地中海航运、达飞公司、中国远洋和赫伯罗特船舶在集装箱吞吐量、船舶拥有量和市场份额占比中均位列前五。马士基是集装箱吞吐量最大的公司，也是拥有船舶数量最多的公司，其份额达分别为16.9%和11.6%。地中海航运仅次于马士基，其份额分别为16.7%和10.0%。整体来看，海运行业内龙头企业聚集，CR5集中度（注：行业集中度指数）达到65.1%，CR10集中度（注：行业集中度指数）达到84.8%，行业内规模效应十分显著。

中远海控拥有“中远海运集运”和“东方海外货柜”两个集装箱运输服务品牌。双品牌携手海洋联盟其他成员，顺利发布了覆盖面更广、品质更优、交货更快、服务更稳的DAY5航线产品，涉及联盟39条航线、410万TEU运力。

中远海控致力于打造陆海一体化运营模式，全力保障全球产业链、供应链稳定畅通，为客户提供更为可靠、更有保障的“端到端”服务。

在多个国家和地区实现了“无纸化放货”，大大简化了数据交换方式，确保了客户服务体验，稳步提升了行业影响力。

到2035年，全面建成海运业高质量发展体系，绿色智能水平和综合竞争力居世界前列;世界一流港口建设取得重要进展，主要港口绿色、智慧、安全发展实现重大突破，地区性重要港口和一般港口专业化、规模化水平明显提升。

公司高管均在公司及集团相关单位任职，资历深，对公司的忠诚度高，具有较强的凝聚力和丰富的行业经验，这有利于公司未来的发展。

从公司高管薪资及持股可以看出，管理层薪资丰厚且个人利益与公司高度绑定。

控股股东：中国远洋运输有限公司(持有比例：37.00%）

实际控制人：***国有资产监督管理委员会(持有比例：41.14%）。

中远海控2017、2018年ROE小于15%，后三年的ROE均大于19%，比较优秀。归母净利润复合增长率为140.66%，未来持续盈利的能力较强。

2017年归母净利润增长率为负的原因是2016年的归母净利润为-99.06亿元，其增长率为126.87%。

同行对比：

中远海控ROE除了2018年外国内行业最高，中远海发和招商轮船2017-2020年ROE都很低，属于行业特征，三家公司归母净利润增速方面近三年均大于20%，且增速较快，说明该行业为周期性行业。

中远海控过去5年的平均净利润现金比率为184.95%，大于100%，净利润含金量高。

中远海控连续四年的毛利率小于40%，需要做同行对比，看看是否为行业特征。五年中，中远海控除2018年外毛利率波动均大于10%，财务造假的有一定的风险，需要做同行对比，看看是否为行业特征。

在财务报表中找到毛利率下降的原因：由于码头业务量增长，成本增长比例大于营业收入增长比例，因此毛利率下降。同时，研发投入加大、利息支出等四费整体上涨幅度大于营业收入幅度，导致销售净利润和净利率下降。

同行对比：

中远海控连续五年的资产负债率在56%到75%之间，资产负债率较高，有较大的偿债风险，需查明原因。

从上图中可以看出，中远海控的准货币资金与有息负债的差额2017-2020年均为负数，有一定的偿债风险。但近三年来其短期借款、长期借款均在逐年下降。

从长期借款分类中可以看出，抵押借款和保证借款均在逐年下降，这是好事！

同行对比：

招商轮船的资产负债率较好，中远海控次之，中远海发的资产负债率均大于70%，有较大的偿债风险。

从上表可以看出，中远海控前几年都没有分红，从年报中查明原因为公司累计未分配利润为负，股利支付率小于20%，管理层对股东不慷慨，分红持续性较弱。

同行业对比：

1.中远海发：

2.招商轮船：

中远海发和招商轮船派息比例合理稳定可持续，中远海控不稳定，后期需进一步关注。

中远海控近5年的（应收账款+合同资产）占总资产的比例呈持续下降趋势，且均小于5%，说明公司的产品比较畅销，证明回款能力很强。

同行对比：

从上面的数据可以看出，三家公司的（应收账款+合同资产）占资产的比例均较低，中远海控最高，这是行业特征。

通过对比多年的应收账款计提标准，中远海控近几年计提标准较严格，另一方面1年内应收账款比例较高(90%以上)，所以财务造假的可能性小。中远海发的计提标准比中远海控严一些，而招商轮船计提标准跟中远海控差不多。

中远海控过去5年存货占总资产的比率均小于15%，应收账款+合同资产占总资产的比例小于5%，存货不存在爆雷风险。

同行对比：

2017年-2021年，中远海控的商誉占总资产的比率均小于10%，中远海控商誉没有爆雷的风险。

2017年-2021年，中远海控营业收入复合增长率为38.59%，说明中远海控成长较快，2021年，营业收入规模超过3336.94亿，在国内航运行业排名第一，说明中远海控实力较强，行业地位较高。

同行对比：

中远海控营业收入增长率明显高于中远海发和招商轮船，行业地位及实力很强。

中远海控的毛利率连续四年小于40%，需要做同行对比，看看是否为行业特征。五年中，中远海控除2018年外毛利率波动均大于10%，财务造假的有一定的风险，需要做同行对比，看看是否为行业特征。

在财务报表中找到毛利率下降的原因：由于码头业务量增长，成本增长比例大于营业收入增长比例，因此毛利率下降。同时，研发投入加大、利息支出等四费整体上涨幅度大于营业收入幅度，导致销售净利润和净利率下降。

同行对比：

毛利率小于40%是行业特征。2017-2021年中远海发基本保持在19%-29%之间；其次招商轮船在17%-24%之间，中远海控相对较弱，2017-2020年一直低于15%，2021年毛利率大幅提升至42%，有待进一步观察。毛利率波动幅度大于10%，在国内属于行业特征，需要进一步观察。

中远海控的期间费用率占毛利率的比例均大于40%，说明其成本管控能力有待提高，2021年为10.95%，毛利率大幅上升导致，能否持续需引起进一步关注。

同行对比：

从上面的数据可以看出，招商轮船的成本管控能力较好，中远海控次之，中远海发相对较弱，但2021年三家公司的期间费用率均小于40%，说明行业在变好，后期需继续关注。

中远海控2017-2020年的主营利润率均小于15%，说明公司主业盈利能力不够强。2017-2020年主营利润占营业利润的比例均小于80%，说明公司利润质量较差。中远海控2021年的主营利润率为37.36%，主营利润占营业利润的比例为97.21%，说明中远海控的主营业务在变好。

同行对比：

通过对比，招商轮船的主营利润率比另外两家好一些，主营利润率比较低是行业特征；招商轮船利润质量最高，然后是中远海控，中远海发相对较弱。

中远海控一季度营业总收入为1055亿，同比增长62.75%，归母净利润276.2亿，同比增长78.73%，销售毛利率为40.54%，同比增长22.07%，ROE为18.82%，经营效益较好

优势：中远海控在航运行业总资产、营业收入、净利润国内排名均为第一，公司实力强，企业成长性较好；两头吃的能力在不断加强；专注于主业；无商誉暴雷风险。销售风险小；净利润现金含量高，在国内处于行业领先位置；归母净利润复合增长率高于50%，持续盈利的能力在增强，造血能力较强。

劣势：资产负债率较高，有一定的偿债风险；属于重资产型公司；毛利率较低，成本控制能力较一般、主业盈利能力不够强，是行业特征，ROE波动较大，是行业周期特征，近两年因行业转好增速较快。

中远海控具有品牌优势护城河，文化优势护城河和独特资源优势护城河，公司成长性较好，处在扩张之中。公司持续盈利的能力较强、净利润含金量较高，但属于周期性行业；

2017-2021年净利润增长情况：

根据雪球网2017年-2021年净利润增长情况可计算出中远海控过去五年复合年化收益率为140.66%。

根据萝卜投研给出的未来三年净利润增长率预测数据分别：28.64%，-41.00%，-42.03%。平均增速-18.13%。

中远海控周期性较强，而市盈率法适用于经营稳定的成熟企业，对中远海控的适用性较差，市净率法适用于经营不稳定的周期性企业和资本密集企业，以市净率方法进行估值较为贴切。

一、发挥双品牌规模优势，优化全球网络布

为了有效应对运输需求强劲增长与运力供给短缺的失衡*面，双品牌携手海洋联盟其他成员，顺利发布了覆盖面更广、品质更优、交货更快、服务更稳的DAY5航线产品，涉及联盟39条航线、410万TEU运力。同时，公司不断提升双品牌船队营运效率。2021年，跨太平洋航线平均周运力同比增幅约26%，亚欧航线平均周运力同比增幅约6%；公司加大对第三国市场、新兴市场和区域市场的开发力度，报告期内，双品牌在新兴市场的箱量同比增幅达到9%。

公司致力于打造陆海一体化运营模式，全力保障全球产业链、供应链稳定畅通，为客户提供更为可靠、更有保障的“端到端”服务。报告期内，双品牌不断加强欧洲腹地货源开发，中欧陆海快线箱量同比增长23%；新增海铁内外贸通道29条，湘粤非铁海联运、大湾区-西部陆海新通道顺利投入运营。

三、发挥技术升级优势，引领数字化生态多元合一

报告期内，由公司下属中远海运集运、东方海外货柜、中远海运港口及其他5家国际知名班轮公司和港口运营方共同发起的全球航运商业网络核心产品（GlobalShippingBusinessNetwork，简称GSBN）已在国内外11个港口投入生产应用，并在中国香港、新加坡和泰国等多个国家和地区实现了“无纸化放货”，大大简化了数据交换方式，确保了客户服务体验，稳步提升了行业影响力。

2021年，公司外贸电商平台（SynconHub）覆盖范围已推广至欧洲、北美、东南亚、澳洲等区域，并完成了全程可视化功能升级，推出了全程可视化物流产品。2021年，外贸电商平台成交量同比增长187%。

一、**政策风险

部分国家或地区内部的**结构的变化、国家或地区间地缘**格*的变化，甚至可能出现的外交或军事冲突等，对公司2022年全球化经营网络的持续发展及稳定经营、个别航线或码头相关区域市场的稳定性以及本地化市场经营可能带来的不确定性影响。

全球经贸与**格*持续呈现复杂的*面，国际组织及主要国家或地区对贸易、投资、税收、环保、反垄断、航行安全、航运技术、物流经营等政策进行调整，加大以合规监管为手段的执法力度。

全球宏观经济复苏缓慢、重要行业或地区的投资、贸易或消费停滞或下行，使得物流需求总量增长不及预期。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

中远海发和中远海单换没同并相控区别？

中远海发主营业务是集装箱租赁和少量的集装箱运输，中远海特主营业务是特种海上运输，中远海能主营业务是油运，中远海控主营业务是集装箱运输

中远海控&中远海发，闪耀双子星 白天一直没空，现在来完成答应大家的长文打开雪球就看到一个不好的消息，居然提前半年月把1919的一季度预增发出来了，过份了...

打开雪球就看到一个不好的消息，居然提前半年月把1919的一季度预增发出来了，过份了啊，学会偷袭了，本来我还指着1919再跌一点我来一个三进宫，现在机会可搞没了。看来1919还是很注意群众呼声。不知道那些看空1919的机构要怎么搞，这一季度就把全年的业绩额度给超了，后面几季度得拼命亏才行啊。

其实我海控研究不多，因为太复杂了，没空搞，那么多数据，想想都怕。不过就象我在海控跌破10块时喊话的那个长文，1919没问题的，机构会一次一次打脸，最后承认他们的错误。赚的，就是这个认知差的钱。

我是比较懒的，胆子也比较小，不然2020年我肯定是单吊海控了，当然回头谁都是神，1919我做了两轮抄底，效果都不错，希望水手中的不坚定者多带带节奏，给我三进宫的机会。

最近基金张大佬写了封信，说他是追求企业现金流的，所以买了泡泡玛特，这不是纯扯淡吗？叶公好龙。

今天我就给大家说一下什么是现金流优秀的好公司。

我从19年来，做了三个股票，19到20是01810小米，20年到21年做了00716胜狮货柜，21到现在做的是即COSCO的兄弟，CHINASHIPPING的残骸，20%息率份子，全球集装箱生产第二，全球集装箱租赁第2或者第3，74条船低价租给COSCO的冤大头，年经营净现金等同市值的$中远海发(02866)$。

这个票已经淡出机构的视野很久了，你能找到的研究报告都是乾隆年间的。但这真是一块金子，觉得海控分红不够的，来海发吧，母公司可分配利润是36亿，直接分了30亿，02866如果能维持这个分红，5年可以回本。

提到这个公司，很多人的第一印象就是负债太高，风险太大。如果真是这样，为啥还可以分这么多红呢，不应该先还债吗？难道是传说中的老鼠仓？

其实结论都在报表中。在这里先表扬管理层，这次的报表里面要的信息都有了。公司可以藏利润，但不能藏得不清不楚。

这个分部经营报告里说的是海发的三个主要业务：出租船和箱，造箱，投资。

可以看出最主要的负债是出租箱和船相关的608亿，对应的资产是836亿，负债率差不多75%，这个负债中多数都是专项对应的，通常是海特海能的要造船，找到海发，海发借点债，下单给船厂，再融资租赁给海特海能。这种负债对于海发来说基本是无风险。那无什么海特和海能这些要通过海发呢，主要原因就是海特和海能这些弟弟们经营很不稳定，找银行贷款比较麻烦，所以把这些贷款就集中到海发，顺带收点息差和手续费。可以说这些事实上是海特和海能的资产和负债，所以减值之类的都是在海特和海能做。

除了船主要做融资租赁外，主要就是400万标准箱的集装箱，集装箱都是经营租赁，门道也在里面，在报表上主要体现在固定资产净值291亿+存货大约44亿。存货里面为啥有44亿呢，因为集装箱生产后要卖给了自已家的租箱公司，所以是自制的，合并报表按成本算存货，并且把集装箱已经体现的8.7亿利润抵消掉了。44亿+8.7亿=52358955258.87,看不懂的慢慢看，慢慢看也看不懂直接跳过。如果这部分不是自已拿来租，卖到外面至少多10亿利润。所以通过内部销售差不多10亿利润就没了。这10个亿不是消失了，是把账上44亿的存货按照肯定高于52亿的代价租出去了，这10个亿会随着租金慢慢回来。知道为啥只租13年吗?因为超过13年就要算融资租赁，就要根据市场价值在账上调整。

还有就是硬来，直接以给1919利益输送的74船，废钢强行跌价，减掉了8.89亿。

所以会计好就是牛，海发的高层都是高级会计师，这两个操作2021年的利润就少了20亿。非常灵活。因此2021年中远海发的实际利润差不多应该

有人问我，2021年是集装箱生产百年一遇的行情，2022年海发集装箱生产不好了利润不就没有了吗？

首先，2022年的集装箱生产目前中集已经吃饱到年中了，海发会不行？再说1919收了2866这74条船的大礼，不开启买买买模式吗？而且仔细翻下数据2021年买的还没有2010多，这不地道啊。

其次，就算不看集装箱制造，2021年租赁模块香港公司的利润是32个亿，怎么合并到12亿那是会计的本事，400万个集装箱，90多条船，你觉得一年现在要租多少钱，而且这个租期都是N年的，稳定流入。400万个集装箱，一天的租金一个据说现在是6毛到8毛美元，最高时到过1.3美元，而对应的成本就是一点资金成本和不到20亿的折旧。你觉得2022年中远海发的租赁模块要赚多少钱呢？

最后对于投资模块，这一块是垃圾，中远主要是投资招行尝到的甜头，所以投了一些银行和大国企的财务公司，目前银行都估值很低，还好海发是按权益法，因此2021比2020少了8个亿的投资利润，这也是为啥预告上限是68亿，开出来是60亿的原因。实际流入的现金只是收到的利润，也就几个亿，鸡肋。但是另一面，和银行的参股，有利于低成本取得资金。

要知道按海发的估计，降息100BP，就可以多赚5个亿。是不是最近一直听到说要降息啊。

以上都是一些朋友问的问题，回复在上面，主要是把藏的利润给找出来。

其实这些都不重要，利润这个会计科目太容易弄了，不容易弄的是啥呢，就是现金流量表，我截的这一项，海发2021年的经营活动产生的现金流是145亿。

145亿比前两天的按港股股价计价的总市值还低。我打个比方，你买了一个饭馆，145万，然后年终一结账给你拿出145万来，这饭馆你买不买。

为啥这个现金流这么优秀呢，比利润高了85亿，可以看下面这个表。想搞明白的自己可以找本书看。这里面就可以看到乱提的8.7个亿和资产摊销的21个亿是不影响现金流的。

可以说，02866是AH中少有的超低估优秀现金流股票。而且从最近公司的行动和派息比率上看起来，公司已经不再大额资本支出，甚至将一些非核心业务转换为现金，给兄弟公司的融资租赁也会有相对应的低息借贷。由于现金流太优秀，2021年也还了大量的银行贷款，导致财务费用少了9个亿。

因此可以大胆预计，02866在未来至少5年内应该都可以维持不低于今年的派息幅度，也就是等派息可以收回成本。

与常见高派息的公用事业股不同，2866不用担心大规模的基础设施资本支出，例如燃气管道升级，公路大修等。与银行相比，2866杠杆低得多，而且租给兄弟公司有啥风险，包租公本就是天下第一的职业？

这么优秀的股票你觉得可以值多少钱呢？今天的最高1.61港币贵吗？

1919肯定更剌激，如果利润维持2到3年，我都不知道应该涨到多少。2866更容易懂，更稳定，更少意外，更清静，成交少，但要能熬。（我已经坐了两次过山车了，1.1到1.9的过山车，不动如山，等收息）

最后，你买了的中远旗舰01919，我买了中远加油船02866，祝我们都有光明的未来。双子星闪耀吧，别辜负了这大航海时代。$中远海控(SH601919)$$中远海发(SH601866)$@今日话题

请问分红多少时间能到帐？

若是招行代销基金，分红到账时间： 现金分红到账时间，一般为红利发放日后的一周左右； 红利再投资份额增加查询时间，一般为权益登记日、除息日后的T+2可查询到。 【温馨提示】分红具体信息以基金公司公告为准。

中国远洋什么时候除息，今天买入能分红吗

积极介入远洋适合长线持股风险不大

渤海银行港股IPO未获认可：香港发行认购不足六成，业务违规频遭处罚

撰稿|区长

来源|贝多财经

发售结果显示，渤海银行在香港的发售获9668份有效申请，认购合共84,710,000股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数的约0.59倍；国际发售项下获得约1.2倍的认购，属于轻度超额认购。

从资产规模来看，渤海银行的资产规模达到了万亿元。根据公开数据，2016年至2019年，渤海银行资产规模从8561.2亿元增至11131.17亿元。其中，2019年较2018年末增长7.6%。

仅从2019年来看，渤海银行的净利润同比增速为17.73%，在12家股份制行中排名第二。有分析认为，渤海银行净利润增速在股份制银行排名靠前的主要原因是，该行的成立时间短，且基数相对较小，故而增速较为明显。

为了扩大消费贷款规模，渤海银行还构建了开放生态银行，合作机构主要为第三方“助贷”平台，包括维信金科、大数金融、平安普惠、金融壹账通、神州优车、汽车之家等。截至2019年末，合作的互联网平台超过20家，新增用户16万户。

除了个人消费贷外，渤海银行在2016年和2017年占全部贷款总额29.87%和24.67%的短期公司贷款坏账率也达到了4.37%和4.9%。其中，汽车贷款不良率在2016年和2017年更是分别达到了47.42%和43.36%。

洞察商业故事,破解资本迷*。

关注贝多财经,学会独立思考。

辽宁中远海远三副试用期多长时间

辽宁中远海远三副试用期要12个月。根据查询相关资料信息，因为正规的船公司如中远海运，规定船员上船工作为8个月，下船休4个月，2趟可干满18个月换证(换二付证)，怎么干最少2年或者更长。

有谁知道分红和送股什么时候到账户

你好，一般情况下若股权登记日为T日，沪市A股：现金红利于T+1日到账，送转股于T+2日到账；深市A股：送转股和现金红利于T+1日到账。具体请查询上市公司分红公告中到账日期。

中远海发是干什么的？

1 中远海发是一家主要经营航运业务的公司，提供集装箱运输、散货运输、油品运输等服务。2 公司的主要业务是通过拥有的船舶进行货物运输，包括国际航线和国内航线，是全球最大的集装箱航运公司之一。3 中远海发还拥有港口、码头等相关业务，致力于为客户提供全方位的物流服务。明确结论+解释原因+内容延伸。