002198嘉应制药哪里上市(嘉应制*：悠悠十载终成壳)

嘉应制*：悠悠十载终成壳

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作者| 清晖

流程编辑|刘博钰

2018年1月30日，嘉应制*（002198，SZ）发布业绩修正公告，公告称，估计2017年归属上市公司股东的净利润为亏损5900万元到亏损6900万元，与嘉应制*三季报的盈利预测（预计全年盈利3400万元-3800万）以及去年净利润（盈利5517.2万）相比均出现大幅下滑。

风云君注意到，这将成为公司自2007年上市以来的首次亏损。

2018年1月30日，嘉应制*同时发布了重大事项停牌公告，公告称公司第一大股东深圳老虎汇资产管理有限公司称其正与公司董事长、第二大股东陈咏洪筹划商谈股份转让以及股票权委托事宜。

2018年2月13日晚间，嘉应制*发布公告称，交易双方未能就股权转让事项商谈取得进展，双方决定终止该事项，并于次日复牌。2018年2月14日（春节前最后一个交易日）嘉应制*复牌一字跌停。

2018年2月21日晚间发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，公告称，嘉应制*与贵州百年广告有限公司签订资产购买意向协议。上市公司拟通过非公开发行股份以及支付现金购买贵州百年持有的贵阳德昌祥*业有限公司99.7042%的股权，预计交易金额不低于5亿元。

风云君在本文中先按照时间顺序介绍一下嘉应制*的发展经历，将嘉应制*分为两个时期，我们把第一个时期称作嘉应制*时期，第二个时期称作嘉应制*-金沙*业时期（该时期嘉应制*收购的标的金沙制*为公司贡献超过一半的营业收入和净利润）。

之后本文会对上市公司新的重组方案做一下分析。本文除了财务分析外，还会同步穿插讲述董监高争相减持，大股东清仓抛售，商誉减值惨案等花边故事。

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嘉应制*2007年登陆A股中小板市场，根据嘉应制*的招股说明书，公司主要从事中成*的研发、生产和销售。

公司IPO的时候拥有5种剂型共65种*品品种，其中OTC品种48种，列入国家医保目录的品种26种，主要涉及咽喉类，感冒类，肠胃类和补益类的中*。

其中主打的产品为双料喉风散、双料喉风含片、吐泻肚痛胶囊、固精参茸丸。

2007年-2011年的嘉应制*，表现上看是温馨和甜蜜的5年，虽然自身规模比较小，营业收入不到亿元，不过靠着公司努力经营，每年都实现着1000万-3000万的盈利，不算大富大贵但是日子也算过得有滋有味。

按照嘉应制*2011年年报的说法，公司优良的业绩是因为在以下几个方面做得比较好：

1.努力开拓市场，增长收入；

2.科学安排生产，保证供应；

3.更新生产设备，创新工艺；

4.强化质量控制，严格培训；

5.借助高校资源，进行产学研合作。

但是我们仔细看一下利润表就能发现，嘉应制*2007年-2011年5年时间里虽然业绩平稳，但是构成却有很大变化。其中最大的不同就是“投资收益”这一项。

从上述简明利润表可以看出，在2007-2009年的时候，嘉应制*要么没有投资收益，要么投资收益相比于净利润占比不大。这一趋势在2010年出现了根本的变化。

2010年，嘉应制*归母净利润一共2500万，其中投资收益贡献的净利润就接近2000万。而到了2011年，嘉应制*在归母净利润只有2000万元的情况下，其投资收益贡献的利润达到了2200万元。

换句话说，这两年嘉应制*能维持之前的小日子，靠的不是以前的“主营业务”了，而是靠联营企业和合营企业贡献的投资收益维持业绩。

从上表我们可以发现，嘉应制*的营业收入从2007年-2011年是逐渐上升的，不过嘉应制*的净利润并没有像营业收入一样稳步上升。

考虑到我们上面所说，嘉应制*在2009年后的归母净利润中包含投资收益部分的程度越来越大，这也说明嘉应制*母公司的主营利润率是在逐渐下降的。

造成这种现象的原因是嘉应制*的主打产品竞争力并不强。

其中双料喉风散无法和金嗓子、西瓜霜、草珊瑚含片等大品牌的竞争；重感灵片属于中*类治疗感冒的*品，该类产品市场竞争激烈，并且重感灵片同样不属于该细分市场的龙头产品。

（双料喉风散&重感灵片）

简而言之，嘉应制*的产品处于细分市场竞争激烈，自己又不属于市占率最高的产品。这造成的结果就是伴随着营业收入的增长，销售费用和管理费用上涨的比较快，而利润率下降的比较多，拖累上市公司业绩。

到了2012年的时候，主打产品乏力的问题就彻底暴露了。当年嘉应*业营收首次过亿，但是在销货成本、管理费用和销售费用不断增长下，上市公司净利润首次低于千万元。

嘉应制*遇到了上市以来的首个难题：母公司主营产品增长乏力。

金沙*业是嘉应制*的参股公司，自2009年起就为上市公司贡献着不菲的投资收益。2011年嘉应制*所谓的2200万元投资收益全部来自对金沙*业的长期股权投资收益。

2012年情况同样如此，嘉应制*自从2009年以来所报告的投资收益基本都由金沙*业所包办。从金沙*业按权益法核算的投资收益来看，金沙*业这时候的业绩明显要好于嘉应制*的母公司。

嘉应制*管理层心生一计：主业不佳、产品竞争力不强，业绩稳步下滑，那要是我们把金沙*业给买下来，公司业绩不就会立刻转好吗？

根据嘉应制*2012年年报，嘉应制*2012年净利润仅为700万元（这其中还包括金沙*业贡献的投资收益），而当年金沙*业的净利润高达4800万元。

2013年2月17日晚间，嘉应制*发布公告称，公司拟以8.34元/股的价格，向江苏中医科学大学控股公司、长沙大邦日用品贸易公司以及7名自然人发行4831万股，购买其合计持有的金沙*业64.47%股权，购买完成后，金沙*业将成为嘉应制*的全资子公司，完成并表。

金沙*业的主要产品接骨七厘胶囊、调经活血片和疏风活络片。这些*品虽然也算不上名贵，但是具有一定的独家保护性，竞争力要好于嘉应制*原有产品。

并表后，嘉应制*的净利润水平明显上了一个档次，以前好的年景嘉应制*的净利润也就2000多万，并表后，在金沙*业的推动下，嘉应制*的净利润则以5000万起步了。

并表让嘉应制*的盈利水平上了一个台阶，但是并非没有隐患。原本业绩良好的金沙*业受到了发改委降价、省级集中招标、医*分家和两票制等多种政策的冲击。

从上面2013年-2016年简明的利润表就能看出来，嘉应制*的营业收入虽然比并表前有了大幅度改善，但是其没有显示出连续增长的特点。2014年嘉应制*营收达到5.65亿元后就连续2年稳中有退。

与之相反的则是其管理费用和销售费用大幅度上涨。在并表前管理费用一般也就1-2千万，而并表完成后，管理费用超过5千万成为常态。

对上市公司业绩影响更大的是销售费用。嘉应制*原本只卖感冒*的时候，成本控制的相当不错，销售费用大都不到2000万。而当嘉应制*开始销售接骨*的时候，销售费用则以2亿元起步，销售费用成为原来的10倍，高于营业收入的增幅。

因为营收增长不持续，费用却稳步上升，因此嘉应制*的净利润在2015年和2016年开始下滑。更让人担心的是，嘉应制*收购金沙*业带来了3.61亿元的商誉。

2012年的时候嘉应制*资产总计只有3.14亿元，2013年该数值增长至9.19亿元，其中增长的6亿元中有超过一半是收购金沙*业带来的商誉。

经常看风云君写作的读者都懂得商誉的重要性和危险性，我们最近还写了一篇《A股的后商誉时代》重点介绍商誉，金沙*业业绩如果一旦无法达到预期的话，出现的商誉减值将对上市公司业绩带来很大的影响。

2016年嘉应制*营收共计4.49亿元，其中金沙*业提供营业收入3.08亿元。当年嘉应制*共获利5500万元，其中金沙*业获利6183万元。

从这个数据能够看出，嘉应制*在最近的财务年度，营收主要靠金沙*业提供，而利润则全部由金沙*业提供。

如果不计算金沙*业的利润，嘉应制*已经亏损了。嘉应制*把自己绝大部分鸡蛋都装进了一个篮子，但这个篮子正在慢慢的出现窟窿。

2017年，金沙*业未经审计的营业收入为3.09亿元，同比增长0.88%，同时实现净利润3718万元（未经审计），同比下降接近40%。在这种情况下，嘉应制*开始对金沙*业的商誉计提减值准备，减值金额约为9000万元-10000万元。

私募界有一个很流行的术语，叫做戴维斯双杀。这个术语说的是公司业绩由好变差（由差变好，结论相反，道理相同）的时候，在公司的EPS下降的时候，投资人同时会对该公司的估值倍数下调，从而导致股价大幅下挫。

其实商誉地雷爆发的时候也会存在类似的现象，商誉减值总是出现在收购标的的业绩没有达到最初预期的时候。在这种情况下，收购标的所贡献的利润总是比最初预计的少，同时又要对收购该标的商誉计提资产减值，这对公司当期业绩的伤害往往是毁灭性的。

在此背景下，就出现了本文开头的那一幕。嘉应制*预计2017年亏损5900万元-6900万元，2017年或成为公司上市以来首次业绩报亏的年份。那么嘉应制*的业绩突然断崖式下滑是否会有前兆呢？答案是有！

风云君根据东方财富网的高管持股数据进行了筛选，选出了该股从上市后，高管持股变动超过10万元的交易明细如下图。该图风云君没有标明任何正负号，因为所有的交易都是“减持”操作。从董监高们坚定减持的操作方式来看，嘉应制*2012年和2017年两次业绩大幅滑坡或许不是偶然。

上表提到的黄小彪、黄俊民、陈泳洪均为公司的发起人。其中黄小彪在很长一段时间内担任公司的实际控制人，陈泳洪则为公司现任董事长，公司第二大股东。

也许读者看到上表会认为嘉应制*的董监高们自从2015年后就再没有减持公司股份，那就大错特错了。

2016年12月1日，深圳老虎汇资产管理有限公司受让黄小彪所持有的的嘉应制*5700万股，受让总价款为10.47亿元。该笔协议转让价格为18.30元/股，转让完成后，黄小彪持股数降为88万股完成套现。按照嘉应制*停牌前的价格每股10.42元来看，深圳老虎汇该笔交易浮亏43.06%。

嘉应制*在2018年1月30日发布停牌公告并于2月14日复牌。从事后看，该停牌的原因是二股东陈泳洪拟将自己持有的公司股份转给深圳老虎汇。该笔交易没能达成的原因是价格没有谈拢，看来老虎汇不想再大幅度溢价接盘了。 

不知是为了公司的业绩着想，还是为了广大的中小股东，再或者仅仅为了让现任大股东早点回本，抑或者让二股东兼董事长的陈总能够顺利完成套现，嘉应制*在2月14日复牌收获一个一字跌停后，经过春节短暂的调整，再次停牌表示要进行重大资产重组。

本次拟收购的标的为贵州百年广告有限公司德昌祥*业99.7%的股权，公告称作价不低于5亿元，构成重大资产重组。

嘉应制*当初收购金沙*业的时候，由于嘉应制*的股权比较分散，又因为为收购金沙*业发行股份较多，为了防止实控人变更，金沙*业的管理层（7名自然人）特别签订了互相不构成一致行动人协议，才使得收购顺利完成。

本次收购的德昌祥*业是2017年贵州企业百强，当年实现营业收入11.7亿元，是嘉应制*2016年总营收的2.6倍。德昌祥产品中，妇科再造丸、杜仲壮骨丸、妇得康泡沫气雾剂、止喘灵气雾剂、天麻灵芝合剂是贵州省名牌产品，其拳头产品妇科再造丸有畅销70年的历史。

我们根据德昌祥*业官网对产品的介绍，列出了以下几个与德昌祥*业生产产品相似的上市公司，并计算其市销率。

从上表数据，除了千金*业市销率不到2之外，其余上市公司的市销率均远大于2。我们用2作为估值倍数，估计德昌祥*业99.7%的股权估值很可能高于23亿元。

截止2017年Q3，嘉应制*账上现金只有4259万元，因此上市公司如果采用发行股份并支付现金的方法来用于支付并购，那么贵州百年广告有限公司有可能会得到超过20亿市值的股票。

嘉应制*目前股权比较分散，大股东深圳老虎汇持股比例仅为12.68%，市值6.7亿。二股东持股比例10.94%，市值5.69亿。除非该笔交易的支付方式作出很大调整，否则嘉应制*将可能出现实控人变更的情况。

鉴于德昌祥*业必定会向上市公司注入优质资产，那么在A：上市公司控制权发生变动；B：上市公司购买的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司控制权发生变更前一个会计年度经审计的合并财务会计报告营业收入的比例超过100%，那么该笔交易或许将构成借壳上市！

鉴于作为前嘉应制*发起人之一、实控人的黄小彪已经成功套现出*，而董事长兼二股东同时也是嘉应制*发起人之一的陈泳洪曾试图将自己股份转让给深圳老虎汇，我们有理由怀疑，嘉应制*的股东们有强烈的试图卖壳的欲望。

上市公司应该对该笔交易做更加充分的披露，与媒体和投资者进行充分的沟通，让外部投资者更加深入的了解上市公司股东、管理层的想法和意图。

END

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所属区域：广东省-梅州市

所属行业：中*II-中*III

主营业务：中成*的研发、生产和销售

各个平台公众号名称：嘉应制*

上市时间：2007-12-18

官网：网页链接

今日为止筹码平均成本:9.24元(时间2021.07.05)

今日收盘价：10.69元

下面我们来看一下公司官网是怎么介绍自己的。摘录自该公司简介：

广东嘉应制*股份有限公司是集研发、生产、销售为一体的中成*制*企业。公司于2003年由广东省梅州制*厂改制而设立，2007年12月，在深圳证券交易所挂牌上市。股票简称：嘉应制*，证券代码：002198。目前，公司在湖南省长沙市、广东省梅州市拥有二个*品研发、生产、销售基地，总资产10亿多元，市值60多亿元。

公司共拥有5个剂型、70个*品批准文号，产品涉及咽喉类、感冒类、骨科类、风湿类、妇科类、清热类、补益类、肠胃类。主打产品双料喉风散、重感灵片、接骨七厘片（胶囊）、疏风活络片、调经活血片等，均为国家中*保护品种和国家专利保护品种。双料喉风散是清朝民间秘方研制而成，已有近三百年历史，其生产工艺独特，疗效确切，应用广泛，在咽喉科用*中具有较高的知名度和美誉度，深受消费者欢迎。

接下来我们来看看9图K线走势：

官网很久没打理了吧？公司新闻最新一条更新时间是2018年。

嘉应制*：

梅州上市公司有哪些家？？

梅州上市公司有哪些家？证券简称｜ST梅雁｜证券代码｜600868证券简称｜宝新能源｜证券代码｜000690证券简称｜广东明珠｜证券代码｜600382证券简称｜嘉应制*｜证券代码｜002198证券简称｜塔牌集团｜证券代码｜002233证券简称｜威华股份｜证券代码｜002240证券简称｜超华科技｜证券代码｜002288A股股票有哪些？股票代码用数字表示股票的不同含义。沪市A股票买卖的代码是以600、601或603开头的6位数编码。深市A股票买卖的代码是以00开头的6位数编码。深市创业板股票买卖的代码是以30开头的6位数编码，沪市科创板股票买卖的代码是以688开头的6位数编码。A股是什么？A股，即人民币普通股票，是由中国境内注册公司发行，在境内上市，以人民币标明面值，供境内机构、组织或个人（2013年4月1日起，境内港澳台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。英文字母A没有实际意义，只是用来区分人民币普通股票和人民币特种股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与投资为中国大陆机构或个人。中国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等。A股市场主力机构主要有哪些？A股市场主力机构主要有这些：公募基金(包括在银行申购的基金、封闭式基金就是只能在沪深交易所挂牌上市交易的基金)、券商(包括券商的集合理财)、私募基金(包括信托产品)、QFII、还有驻扎在各证券公司营业部的超级游资资金。“T+0”股票是什么意思？股票“T+0”是一种证_（期货）交易制度。凡在证_（期货）成交当天办理好证_（期货）和价款清算交割手续的交易制度，就称为“T+0”交易。通俗说，就是当天买入的证_（期货）在当天就可以卖出。

嘉字开头的股票有哪些？

嘉凯城，嘉应制*，嘉澳环保，嘉宝集团，嘉画能源，嘉事堂，嘉欣丝绸，嘉寓股份，嘉麟杰。

江苏嘉澳环保科技有限公司是2017-08-07在江苏省镇江市丹阳市注册成立的有限责任公司，注册地址位于丹阳市导墅镇大华村。

宜兴市嘉澳环保科技有限公司是2016-08-09在江苏省注册成立的有限责任公司(自然人独资)，注册地址位于宜兴经济技术开发区后亭村。

最近天气变化大，现在感冒了，四肢无力，有何良方？

有个嘉应牌子的要还好

证券合规周报（第四十二期）丨中信证券等5家券商国际业务受证监会警示 广发资管某产品公募化改造未勤勉尽责受处罚_财经评论(cjpl)股吧_东方财富网股吧

香港证监会建议对《证券及期货条例》作出修订以加强执法

6月10日，香港证监会建议对《证券及期货条例》作出修订以加强执法。有关修订将扩阔《证券及期货条例》的某些条文的涵盖范围，以扩大证监会可根据第213条针对受规管人士而申请作出补救及其他命令的基础。这些修订亦使证监会能够处理在香港作出涉及境外上市证券的内幕交易，及在其他地方作出涉及香港上市证券的内幕交易。

6月12日，数据显示，今年前5个月，IPO和再融资规模合计约5500亿元。同时，相关部门支持内地企业在香港上市，依法依规推进符合条件的平台企业赴境外上市。目前证监会抓紧推动市场期待已久的境外上市新规的落地实施，无论去中国香港、美国还是欧洲上市，监管都会更加明确、便捷和包容。

泛海控股(000046.SZ)：信披不及时，公司收警示函

6月7日，泛海控股公告，因信息披露不及时，公司收到北京证监*出具的警示函。

北京证监*表示，经查，泛海控股存在以下违规事项：一是未及时披露相关借款逾期情况。二是未及时披露股权质押情况。根据《上市公司信息披露管理办法》第五十二条的规定，对泛海控股予以警示，并将相关违规行为记入诚信档案。

蓝思科技(300433.SZ)：未在首次卖出的15个交易日前预先披露减持计划，副总经理收警示函

经查，蔡新锋作为蓝思科技股份有限公司副总经理，在2022年1月10日通过集中竞价交易方式减持蓝思科技股票合计16000股，占蓝思科技总股本的0.0003%，交易金额344800元。本次减持行为未在首次卖出的15个交易日前预先披露减持计划。

ST鹏博士(600804.SH)：信披违规，收警示函

经查，公司存在以下问题：2022年1月29日，公司发布《2021年年度业绩预亏公告》，预计2021年度归属于上市公司股东的净利润(下称净利润)为-8.24亿元，扣非净利润为-19.77亿元。2022年4月28日，你公司发布《2021年度报告》，披露2021年公司净利润为-11.68亿元，扣非净利润为-22.05亿元。业绩预告中披露的数据与定期报告中披露的经审计数据存在较大差异，信息披露不准确。《2021年度报告》披露前，公司未及时对业绩预告进行更正并披露。

德恩精工(300780.SZ)：违规买入公司1万股股票，董事收警示函

6月7日，德恩精工发布公告，公司董事雷雨霏收到四川证监*出具的《关于对雷雨霏采取出具警示函行政监管措施的决定》。

经查，雷雨霏作为公司董事，于4月14日买入德恩精工股份1万股，占公司总股本的0.0068%，成交金额133342元。德恩精工于4月25日披露2021年年报，上述交易发生在德恩精工定期报告公告前30日内，违反了相关规定。根据相关规定，四川证监*决定对雷雨霏采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

嘉应制*(002198.SZ)：未通过指定媒体及时充分完整披露信息，被出具警示函

6月9日，嘉应制*收到广东证监*《关于对公司采取出具警示函措施的决定》。

经查，2021年7月15日，公司第五届董事会第十七次会议审议通过了《关于修订的议案》。

公司公告称修改内容详见巨潮资讯网上披露的《公司章程》修订对照表，并在同日发布召开股东大会通知，拟对《关于修订的议案》等事项进行审议。经核，公司未通过巨潮资讯网等指定媒体及时、充分、完整地披露《公司章程》修订对照表或修订后的《公司章程》。

香雪制*(300147.SZ)：两宗信披违规，公司与实控人齐收警示函

6月7日，广东证监*发布的行政监管措施决定书《关于对广州市香雪制*股份有限公司、王永辉、徐力采取出具警示函措施的决定》显示，经查，广州市香雪制*股份有限公司存在以下违规行为：

一是公司及子公司涉及重大诉讼披露不及时。二是公司及子公司基本账户被冻结信息披露不及时。

国融证券：因富控重组旧案违规，被采取监管谈话措施

6月10日中国证监会公布了《关于对国融证券股份有限公司采取监管谈话措施的决定》。

经查，证监会发现国融证券股份有限公司(下称国融证券)在担任上海富控互动娱乐股份有限公司出售上海中技桩业股份有限公司重大资产重组财务顾问过程中，未对标的资产的收入、关联交易及上市公司的对外担保等情况进行审慎核查，证监会决定对国融证券采取监管谈话的行政监管措施。要求公司合规负责人、投行业务负责人接受监管谈话。

光大证券：三大问题，被证监会采取责令改正措施

6月10日，中国证监会对光大证券股份有限公司采取责令改正措施，证监会发现光大证券存在以下行为：一是境外子公司中国阳光富尊移民服务有限公司从事的移民服务不属于金融相关业务范畴，存量业务尚未完成清理。二是未督促境外子公司完成所持OPEBSFintechInvestmentLimited、东北特殊钢集团股份有限公司、齐齐哈尔国宏投资中心(有限合伙)股权(合伙份额)清理。三是未按期完成至少1家子公司、1家特殊目的实体(SPV)的注销，以及11家子公司、3家SPV的层级调整，未能有效压缩境外子公司层级架构。

中金公司：存在三项问题，被出具警示函

6月10日，证监会对中国国际金融股份有限公司采取出具警示函措施，经查，证监会发现中国国际金融股份有限公司存在以下行为：一是返程子公司天津佳成投资管理有限公司从事中国国际金融股份有限公司自用房地产投资开发项目。二是有46家冗余的特殊目的实体(SPV)未在规定期限内完成清理、22家SPV未在规定期限内完成层级上翻。三是未按照《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》的规定修改境外子公司的章程。

海通证券：合规管理、内部控制存在较大缺陷，被责令改正

6月10日，证监会发布关于对海通证券股份有限公司采取责令改正措施的决定。

经查，该公司存在以下行为：

一是境外子公司海通恒信金融集团有限公司下属至少12家机构的设立未按规定履行或者履行完毕备案程序。

二是海通恒信国际融资租赁股份有限公司通过子公司从事的商业保理业务未完成清理，上述业务不属于“融资租赁”业务范围，且与《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》有关业务范围的要求不符。

三是境外经营机构股权架构梳理以及整改方案制定工作不认真，存在重大错漏，如恒信金融集团的相关层级调整计划直至2021年8月才报告，恒信金融集团间接参股维天运通的情况2021年9月才补充。

四是除涉及刑事案件或已提交上市申请项目外，海通开元国际投资有限公司以自有资金所投资(包括直接或者间接投资)境内项目未完成清理。

五是海通国际控股有限公司的公司章程未按照《境外办法》的规定完成修订。

中信证券：未按期完成境外子公司股权架构调整工作等，被责令改正

6月10日，证监会发布关于对中信证券采取责令改正措施的决定。经查，证监会发现公司存在以下行为：一是2015年设立中信证券海外投资有限公司，未按照当时《证券法》第一百二十九条的规定报证监会批准。二是未按期完成境外子公司股权架构调整工作，存在控股平台下设控股平台、专业子公司下设专业子公司、特殊目的实体(SPV)下设子公司、股权架构层级多达8层等问题。三是存在境外子公司从事房地产基金管理等非金融相关业务和返程子公司从事咨询、研究等业务的问题。

信达证券：因公司治理存在多项违规行为，被责令改正

6月10日，证监会发布公告称，经查，信达证券存在未完成香港控股平台的设立；返程参股公司建信国贸(厦门)私募基金管理有限公司未完成清理；未按照《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》(以下简称《境外办法》)的规定修改境外子公司的公司章程等问题。

此外，《境外办法》给予了长达3年的整改时限，但信达证券在整改时限内工作进展缓慢，对相关监管承诺事项的作出和执行较为随意，对监管相关规定的落实明显不够到位。

广发资管：因投资者权利保障不到位等，收警示函

6月8日，广东证监*发布对广发证券资产管理(广东)有限公司(简称“广发资管”)采取出具警示函措施的决定。

经查，广发资管在对“广发金管家睿利债券1号集合资产管理计划”进行公募化改造过程中，未勤勉尽责，投资者权利保障不到位。

同日，广东证监*还发布了对李东亮、张俊采取认定为不适当人选监管措施的决定。这两名券商人士皆因任职期间违规，遭监管处罚。

金科股权投资：三方面问题，被重庆证监*出具警示函

6月10日，重庆证监*发布公告称，经查，重庆金科股权投资基金管理有限公司存在产品投资者超过法定人数、未按规定向中国证券投资基金业协会更新和报告有关信息、未按合同约定进行投资三方面的问题。根据《私募管理办法》和《私募新规》的相关规定，重庆证监*对金科股权投资采取出具警示函的行政监管措施。

财咨道：营销人员存在违规营销宣传行为，被责令改正

6月9日，辽宁证监*对财咨道信息技术有限公司采取责令改正措施。

经查，辽宁证监*发现公司营销人员在证券投资顾问业务推广和客户招揽过程中存在虚假、不实、误导性的营销宣传行为。

根据相关规定，辽宁证监*决定对公司采取责令改正的监督管理措施。公司应完善内部管理，健全内部控制，规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，依法合规经营，切实维护投资者合法权益。

天鼎投资：投资咨询及基金销售业务涉多项违规，被责令改正

6月10日，江苏证监*对天鼎投资采取责令改正措施。

经查，江苏证监*发现公司存在以下违规行为：

一、投资咨询业务方面，一是合规管理不健全、信息公示不全面；二是适当性管理不健全，未对风险承受能力不匹配的情况进行特别风险警示，未根据投资者的类别判断适合其购买的产品或者接受的服务；三是部分宣传材料缺乏事实依据。

二、基金销售业务方面，一是公司制度未根据法规变化情况及时更新、内部考核机制不健全、未设立产品准入委员会或者专门小组、未按要求每年进行监察稽核、合规负责人未取得基金从业资格；二是未对风险承受能力不匹配的情况进行特别风险警示、未了解投资者诚信记录。

此外，在检查中发现公司存在分支机构未备案、对外宣传简称不规范等情况。

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“客字号”上市公司之：嘉应制*

广东嘉应制*股份有限公司（股票代码：002198）是集研发、生产、销售为一体的中成*制*企业。嘉应制*于2003年由广东省梅州制*厂改制而来，2007年12月在深交所挂牌上市。目前，在长沙市、梅州市拥有二个*品研发、生产、销售基地。嘉应制*有5个剂型、70个*品批准文号，产品涉及咽喉类、感冒类、骨科类等等，主营产品有双料喉风散、重感灵片等。嘉应制*与多家大学、科研院所建立了“产、学、研”协同创新的合作关系。公司当前市值39.28亿元，现任董事长朱拉伊。

朱拉伊，男，1957年10月出生，广东梅州丰顺县人。1994年进入房地产行业，创办广东新南方集团有限公司，经历近三十年的发展，新南方集团已经成长为一家横跨房地产、酒店、中医*和能源四大领域的多元化大型产业集团。2000年起，朱拉伊开始投资中医*产业，致力于构建现代中医*产业体系，如广州中医*大学科技产业园、邓老凉茶、青蒿素、医*连锁、健康管理等项目。朱拉伊荣获2015年”广东年度经济风云人物”，2020年获评“客都好乡贤”。 他不但是胡润百富榜的常客，还是热心公益的社会活动家。

有人说朱拉伊不是客家人，是潮汕人。这得从丰顺县特殊的地理位置说起，丰顺县是客家和潮汕交融的地方，其中丰顺县的留隍镇、汤坑镇讲潮汕方言为主，其他各镇又以客家话为主。朱拉伊的老家在留隍镇，故很多人认为他是潮汕人。但是他的祖辈又在丰顺县的黄金镇——讲客家方言的地方居住过几代人。并且，从官方角度看，2020年朱拉伊获评”客都好乡贤“，此外他还荣任广东丰顺商会永远名誉会长，不管他讲的是潮汕话还是客家话，这都说明朱拉伊内心是认同客家的。

（以上文字不构成投资建议）

涯系客家人，一报传乡音

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