固定利率债券的优缺点(为什么固定利率债券比律动利率债券久期长)

为什么固定利率债券比律动利率债券久期长

任务占坑

什么是利率债？

利率债主要是指国债、地方**债券、政策性金融债和央行票据。根据债券利率在偿还期内是否变化，可将利率债区分为固定利率债券和浮动利率债券。固定利率债券指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券。固定利率债券不考虑市场变化因素，因而其筹资成本和投资收益可以事先预计，不确定性较小。但债券发行人和投资者仍然必须承担市场利率波动的风险。固定利率债券是国际债券的传统类型，也是目前国际债券融资中采用最多的典型形式。浮动利率债是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，也就是说，债券利率在偿还期内可以进行变动和调整。浮动利率债券往往是中长期债券。浮动利率债券的利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。美国浮动利率债券的利率水平主要参照3个月期限的国债利率，欧洲则主要参照伦敦同业拆借利率。利率债和信用债的区别利率债是指风险很低的金融债、央票和国债。信用债是依靠企业的信誉而发行的债券，具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离债、资产支持证券、次级债等品种

固定利率和浮动利率都有什么优缺点？

固定利率和浮动利率各有其优缺点，具体如下：

1.固定利率的优点：

- 固定利率可以为借款人提供稳定的还款金额和利息支出，有助于借款人进行预算和财务规划。

- 在利率上升的情况下，固定利率可以为借款人提供一定的保护，因为他们的利息支出不会增加。

2.固定利率的缺点：

- 在利率下降的情况下，借款人无法享受到利率下降带来的好处，因为他们的利息支出仍然是固定的。

- 固定利率贷款通常需要借款人支付更高的利息，因为银行或贷款机构需要覆盖可能的利率风险。

3.浮动利率的优点：

- 浮动利率可以根据市场利率的变化进行调整，借款人可以享受到利率下降带来的好处，降低还款金额和利息支出。

- 浮动利率贷款通常需要借款人支付较低的利息，因为银行或贷款机构可以通过调整利率来覆盖可能的利率风险。

4.浮动利率的缺点：

- 浮动利率可能会给借款人带来不确定性和风险，因为利率的变化可能会导致还款金额和利息支出的增加。

- 借款人需要具备一定的金融知识和风险管理能力，以便在利率变化的情况下进行适当的财务规划和风险管理。

总之，固定利率和浮动利率各有其优缺点，借款人应该根据自己的财务状况、风险偏好和贷款需求选择适合自己的利率类型。同时，借款人也应该仔细阅读贷款合同，了解利率的计算方式、还款方式和违约责任等条款，以便做出明智的决策。

债券的优点和缺点

优点就是可以带来稳定收益，而且一般的二级债券流通性还可以。唯一的缺点就是当债务人违约的话，本金有可能损失…

关于对含投资人回售权和发行人调整票面利率选择权的附息式固定利率债券部分估值指标优化的公告

关于对含投资人回售权和发行人调整票面利率选择权的附息式固定利率债券部分估值指标优化的公告

中债价格指标产品用户：

    近年来，随着债券市场的创新发展，市场精细化程度不断提高。在广大市场成员的支持下，我们于2017年优化了含投资人回售权和发行人调整票面利率选择权的附息式固定利率债券（以下简称：此类债券）的估值方法，具体估值方法参见下文链接。

    新估值方法上线后，市场关注度较高。近期，有市场成员对此类债券到期估值的“估价修正久期”、“估价凸性”、“估价基点价值”、“加权平均结算价修正久期”、“加权平均结算价凸性”及“加权平均结算价基点价值”指标计算方法提出修改建议。经研究，在计算上述指标时，可以进一步优化，增加考虑当日收益率变动对行权日之后预测现金流的影响。对于均衡票面利率处于可调整范围内的此类债券，到期估值对应的上述指标与行权估值计算结果一致。经过反复论证，我们拟对其进行优化，以进一步提高上述指标计算的精细化程度。

    经初步统计测算，此次优化前后估值指标的变化情况如下表所示。

    我们拟于2018年4月23日发布优化后的估值指标，当日此类债券估值指标将发生变化。如有疑问欢迎与我们联系交流。

    链接：

   1.《关于公布的函》http://www.chinabond.com.cn/cb/cn/zzsj/cywj/zzgz/gzsm/20170223/146396376.shtml

   2.《关于新增估算的行权后票面利率指标的公告》http://www.chinabond.com.cn/cb/cn/xwgg/ggtz/zyjsgs/zytz/20170511/147192239.shtml

联系方式：

债券估值部：010-88170640/0632/0622/0613

金融工程部：010-88170607/0628

质量控制部：010-88170616

                            中债金融估值中心有限公司

                         2018年4月9日

宇宙中的物质是由正能量组成的。

                  ——《时间简史》

固定利率债券的与浮动利率债券

固定利率债券不考虑市场变化因素，因而其筹资成本和投资收益可以事先预计，不确定性较小。但债券发行人和投资者仍然必须承担市场利率波动的风险。如果未来市场利率下降，发行人能以更低的利率发行新债券，则原来发行的债券成本就...

股票融资与债券融资对企业来讲，各有什么优缺点

股票没有期限，债券有期限；股票没有固定利率，债券有固定利率。1、资金的需求者不同。在我国，债券融资中**债券占有很大的比重，信贷融资中企业则是最主要的需求者。　　2、资金的供给者不同。**和企业通过发行债券吸收资金的渠道较多，如个人、企业与金融机构、机关团体事业单位等，而信贷融资的提供者，主要是商业银行。　　3、融资成本不同。在各类债券中，**债券的资信度通常最高，大企业、大金融机构也具有较高的资信度，而中小企业的资信度一般较差，因而，**债券的利率在各类债券中往往最低，债权。筹资成本最大。与商业银行存款利率相比，债券发行者为吸引社会闲散资金，其债券利率通常要高于同期的银行存款利率；与商业银行贷款利率相比，资信度较高的**债券和大企业、大金融机构债券的利率一般要低于同期贷款利率，而资信度较低的中小企业债券的利率则可能要高于同期贷款利率。此外，有些企业还发行可转换债券，该种债券可根据一定的条件转换成公司股票，灵活性较大，所以公司能以较低的利率售出，而且，可转换债券一旦转换成股票后，即变成企业的资本金，企业无需偿还。　　4、信贷融资比债券融资更加迅速方便。例如，我国企业发行债券通常需要经过向有关管理机构申请报批等程序，同时还要做一些印刷、宣传等准备工作，而申请信贷可由借贷双方直接协商而定，你知道窃取债务人财产案。手续相对简便得多。通过银行信贷融资要比通过发行债券融资所需的时间更短，可以较迅速地获得所需的资金。

可转换债券的优缺点

可转换债券的利率一般比不可转换的要低，可以使发行企业用较低的利率筹集资金，同时，对债券持有人也比较有利，使其既有固定的利，皂、收入，又可以享有在企业的股票市价超过转换价格时把公司债券转换成普通股票的权利。也就是说企业在发行可转换债券时，实际上给了债权人两种权利，一种是在债券到期日收回本金和债券还本前收取利息的权利；另一种是在必要时将债券转换成股票的权利。可转换债券对于发行企业来说，会使公司企业的总股本扩大，摊薄了每股收益。在某种意义上说，可能对股价不利，但也并非绝对。

债券型基金的优缺点

债券基金是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益，又被称为"固定收益基金"。根据投资标的不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。债券型基金的优缺...

利率债和纯债的区别

固定利率债券不考虑市场变化，因此其融资成本和投资收益可以提前预测，不确定性较小。但是，债券发行人和投资者仍需承担市场利率波动的风险。如果未来市场利率下降，发行人可以以较低的利率发行新债券，原发行债券的成本会相对较...