2021年水泥价格(华新水泥成交量为什么大?华新水泥2021年一季度报?华新水泥上市多少钱...)

华新水泥成交量为什么大?华新水泥2021年一季度报?华新水泥上市多少钱...

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2021年中国水泥产量、产业链、价格和格*整体分析，整体趋稳「图」

一、水泥产业发展背景

2015年底供给侧改革以来，行业盈利能力逐年向好。供给侧改革的措施主要包括错峰生产、限制新增产能、产能置换等，而从过往政策表述的改变及执行力度来看，例如置换比例不断提高，错峰生产时间不断增加，在国家对环保的重视下，未来政策会只严不松。供给侧改革的效果也非常显著：自2015年-2019年，全国水泥价格不断增加，企业的营收和利润大幅增加，经营性现金流和资产负债率得到显著改善。而自2019年以来，最近三年水泥价格和企业盈利在已处高位的背景下，并未进一步增加，行业迈入高位稳定状态。

资料来源：公开资料整理

资料来源：公开资料整理

二、水泥产业链

水泥产业链核心环节为“两磨一烧”，即经过均化的原料破碎粉末为生料，经预热后煅烧为熟料，再与其他辅料混合、粉磨为水泥产品。基建、地产、农村市场为三大需求支柱。石灰石为水泥行业最重要原料，占比超70%，其余为黏土和校正原料。煅烧环节需在回转炉窑头喷洒煤粉，根据不同水泥强度标准，第二次粉磨中的熟料比重从60%至95%不等，辅以辅料，主要成分为石膏。

水泥产业链简图

资料来源：公开资料整理

1、上游端

电力煤炭是成本大头，煤价是决定因素，石灰石是主要材料。电力和煤炭是水泥成本大头，吨水泥生产需要100度电(其中约30%余热发电提供)，110公斤标煤，按照度电0.5元，吨煤600元计算，水泥吨燃料成本达到100元。实际上煤炭价格波动较大，且成本占比较高，是水泥生产成本中的决定因素。就煤炭产量而言，目前我国煤炭产量自2016年起整体逐年增长。

资料来源：国家统计*，华经产业研究院整理

就煤炭价格变动而言，近期迎峰度冬期间多省市拉闸限电、电煤供应紧张影响，加之动力煤市场的疯狂，市场供需逐步失衡，导致2021年我国煤炭价格自4月份起一路走高，到2021年10月已达每吨1000元以上。受此影响，短期内对水泥成本造成较大影响，随着国内已出台相关举措保证煤炭供应，防止煤价持续走高，短期效果未定，预计长期将逐步平稳。

资料来源：公开资料整理

就水泥整体成本结构而言，煤炭和电力成本在50%左右，原材料成本在25%左右。就原材料成本结构而言，水泥生产以石灰质和粘土质为主要原料，经破碎、配料、磨细制成生料，然后喂入水泥窑中煅烧成熟料，再将熟料加适量石膏（有时还掺加混合材料或外加剂）磨细而成。其中石灰质和黏土质为主要原材料成本组成、分别占70-75%和10-20%左右。

资料来源：华经产业研究院整理

石灰石是制备水泥的重要原料，受环保政策影响，石灰石可供开采数量不断减少：石灰石开采是水泥制备过程的第一道工序。据我们测算，生产一吨水泥需要约1.1吨石灰石，在水泥生产总成本中占比约15%。我国石灰岩矿资源丰富，除上海、香港、澳门外，在各省、直辖市、自治区均有分布，其中陕西省保有储量49亿吨，居全国之首。近年来环保政策趋严，为了保护环境、防止水土流失，可供开采的水泥石灰岩数量将不断减少。

全国石灰石资源储量分布情况

资料来源：公开资料整理

2、下游端

基建、房地产和农村是水泥的主要需求来源：其中基建占比约30%-40%，房地产占比约25%-35%，农村市场占比30%左右。2003年至今，基建占固定资产投资都在20%以上，在经济下行压力加大时都是逆周期调节的重要工具，对水泥需求形成有力支撑；2016年以来国家加大地产调控政策力度，目前国家要求“稳房价、稳地价、稳预期”，推动行业平稳健康发展；而农村水泥需求巨大，新建农村房舍、乡村道路硬化、农田水利建设等都需要使用大量散装水泥。

资料来源：公开资料整理

基建托底作用支撑水泥需求，2021年730***会议上，基建托底作用被重提，要求各地合理把握预算内投资和地方**债券发行进度，推动2021年年底和2022年初形成实体工作量，预计水泥需求也会有较大幅度增加。目前我国整体基建投资持续增长，对水泥的需求持续增长。

资料来源：国家统计*，华经产业研究院整理

相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国水泥行业市场全景评估及发展战略规划报告》；

三、水泥现状分析

1、产量

国内水泥产量于2014年达到24.8亿吨的高峰，此后总产量进入平台期，2021年1-11月产量21.73亿吨，同比2020年同期增长0.2%，增速持续放缓。水泥行业新建产能受限，山西、河南、山东省、内蒙古自治区已出台了有关规定，禁止新建水泥项目或禁止新建项目使用省外产能，2021年7月工信部提高水泥项目产能置换比例，在水泥新建产能受限的背景下，预计水泥产量的平台期或将持续。

资料来源：国家统计*，华经产业研究院整理

2、省市分布

就水泥产量省市分布情况而言，全国水泥生产量较为均匀，其中排在前列的主要为广东、山东、江苏、安徽、四川和浙江等。根据国家统计*数据显示，2021年1-11月我国广东、山东、江苏、安徽、四川和浙江产量分别达到1.54亿吨、1.52亿吨、1.38亿吨、1.37亿吨、1.30亿吨和1.23亿吨。

资料来源：国家统计*，华经产业研究院整理

3、市场均价

2020年以来，水泥行业基本面表现持续下行。首先是2020年初疫情，行业销量下滑；经过2020年3-4月份短暂修复后，长江中下游超长雨季对行业需求形成较大打击，水泥价格持续下滑；2020年三季度经济复苏，基建托底力度放缓，水泥价格上涨不及预期；2021年上半年随着地产集中供地以及其他政策调控，新开工增速下行，再次对行业基本面形成打击。伴随着行业基本面连续的外生因素打击，水泥行业景气度持续下行，业绩增速也达到低点。9月份开始，九月份发改委又下发了《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，限电政策导致上游煤炭价格大幅度上升，导致我国水泥价格快速上涨，达到10月份达到最高值每吨645元左右，随后相关政策出台，抑制煤炭价格上涨，水泥价格在11-12有所下降。

资料来源：公开资料整理

四、水泥产业竞争格*

就水泥竞争格*而言，水泥行业作为我国产能严重过剩行业，国家各部委已出台多项政策法规，要求调整水泥产品结构，优化水泥产能配置。“错峰生产常态化”、“碳达峰”、“限电”等因素依旧对水泥供给压缩和有效化解过剩产能产生明显效应。

截止2020年，海螺水泥产能为3.69亿吨，冀东水泥能为1.7亿吨，金隅集团产能为1.7亿吨，华新水泥产能为1.15亿吨。

资料来源:公司年报，华经产业研究院整理

目前中国有几千家水泥企业，整体竞争格*集中度较低。从主要企业水泥产量而言，2020年冀东水泥产量为9461万吨，同比2019年增长12.4%；华新水泥产量为7229万吨，，同比2019年下降3.6%；万年青水泥产量为2409.6万吨，，同比2019年下降0.7%；祁连山水泥产量为2298.5万吨，，同比2019年增长7.9%。

资料来源:公司年报，华经产业研究院整理

从水泥熟料产能集中度方面看，2011年-2020年，水泥行业CR10从40%提升至57%，行业集中度整体提升。行业集中度提升的趋势延续，头部企业利用并购重组等方式增强自身竞争力，行业格*得以优化。2021年，天山股份收购中联水泥、南方水泥、西南水泥、中材水泥股权，重组完成后公司熟料产能进一步上升，跻身水泥行业龙头。

资料来源：公开资料整理

五、水泥产业发展趋势

1、产量趋稳

从更长周期维度来看，伴随我国基础设施不断完善和城镇化率的不断提高，10-20年后水泥的需求必然呈下降趋势，这从美国和日本等发达国家历年水泥产量可以看出，在国家从高速建设周期迈入平稳建设期以后，水泥的需求量降至高峰的60%-80%之间。而从中期维度来看，未来五年我国水泥需求大概率维持高位稳定的状态。一是我国目前基础设施仍有大幅建设空间，尤其是中西部地区和各省份的山区和农村地区，二是我国的城镇化率相较发达国家仍然较低。同时考虑到基建政策对于经济稳定性的支撑作用，预计未来五年我国水泥需求量仍将大概率维持稳定在23亿吨之间，波动幅度相对较小。

2、景气度有望改善

水泥行业总体景气度有望迎来改善：总体看，随着供给端《水泥玻璃产能置换实施办法》的推进行业供给有望进一步收缩，而且随着行业需求回归正常，区域协同执行力度有望得到恢复。需求端随着基建投资重提，行业需求有望得到边际改善，而且三四季度为施工旺季，行业需求迎来季节性回暖，水泥行业总体景气度有望迎来改善。

600229后市该如何操作?

下游水泥需求旺盛三季报业绩同比增长250.8%。三季度公司所在地区水泥需求旺盛为公司业绩大幅增长创造了极有利条件,7-9月份公司实现营业收入18.44亿元,同比增长15.4%,综合毛利率提升到35.67%,同比提升13个百分点,实现净利润2.326亿元,同比增长250.8%。销售毛利率35.67%为公司近7年来同期最好水平。三季度公司销售毛利率35.67%,是2002年同期以来的最高值,比去年同期提高13个百分点,环比二季度提高15个百分点,我们认为主要由于7-9月份公司销售区域水泥需求旺盛、水泥价格继续攀升引起的,据数字水泥网跟踪显示,进入7月份长春、哈尔滨42.5水泥销售价格比6月均提高20-30元/吨,同比涨幅超过10%以上。另外,相比去年同期,水泥主要成本煤炭成本大幅减轻也是毛利率提高的重要原因。水泥产能适时投产为公司业绩锦上添花。今年2月份公司位于双阳和明城2条日产5000吨生产线顺利投产后,近期哈水子公司旗下的日产4000吨生产线将投产,预计今年年底公司水泥产能将超过1300万吨,产能扩张71.3%,借助于区域水泥较好的运行环境,生产线陆续投产为公司业绩大幅增长提供充分条件。三季度投资收益同比增长219.35%。公司采用权益法核算的持有东北证券和江海证券长期股权投资所确认的三季度投资收益6960万元,同比增长219.35%,一方面受股市转好证券行业景气大幅提升,另一方面由于公司今年参与了江海证券的增资扩股,持股比例提升到了30.076%,持股比例提高增加了公司的投资收益。盈利预测与投资建议。公司三季报业绩增长符合我们预期,我们维持前期所做的盈利预测,预计09年和10年实现净利润7.38亿元和9.28亿元,每股收益分别为0.39元和0.47元,对应8.38元市盈率为21倍和18倍,与行业平均市盈率相比具备估值优势,维持“增持”评级。风险提示。煤炭价格大幅上升;证券市场低迷等不利因素。

水泥明年会涨价还是降价

2021年水泥价格走势：照目前的情形走势，未来两年，砂石和水泥的价格还是会持续上涨的趋势。进入四季度以来，各在建工程仍处于赶工阶段，水泥市场需求较为旺盛，同时多地密集推进和扩容重点投资项目，部分重点项目集中开工，水泥市场需求进一步释放。此外，水泥企业对四季度基建拉升需求抱有期待，市场行情预期较高。2021年10月，全国水泥均价为645.75元/吨。2021年09月，全国水泥均价期末增长率为36.1%，增速高于下文报表中的平均值1.491%，增速乐观。数据最近更新日期：2021-10-2821:52:08。目前水泥行业下游需求继续强劲，库存低位运行，国内水泥市场已进入旺季，并且年底水泥行业提价意愿高，全国价格已进入上行通道，进入11月以来，部分水泥股在涨价刺激下有所反弹。随着年前的赶工期到来，水泥企业出货有望继续维持高位，库存下降价格推涨，由于水泥需求刚性及不可库存的属性，价格对需求极为敏感，Q4南方地区水泥价格弹性十足，随着基本面持续催化，前期经过调整的水泥板块有望迎来修复行情，首选高景气区域的华东水泥龙头。中原地区，地理位置独特，正处于我国内陆的中心地带，也就是环保政策的高压地带，也是水泥需求较集中的地带，一般水泥价格较全国均价较高。拓展资料：各大水泥品牌：海螺CONCH（中国驰名商标，亚洲最大的水泥、熟料供应商之一，中国十大水泥品牌，专业水泥产商，安徽海螺水泥股份有限公司）盾石（中国驰名商标，中国最大的干粉砂浆生产企业之一，全国性大型水泥集团之一，唐山冀东水泥股份有限公司）鼎鹿（创于1986年，中国驰名商标，水泥骨干企业，最具实力的预拌混凝土生产企业，吉林亚泰（集团）股份有限公司）吉林亚泰（集团）股份有限公司，水泥十大品牌，中国驰名商标，国内500强大型企业集团，水泥骨干企业，最具实力和规模水泥生产企业之一，中国资源综合利用协会副会长单位，重点支持的全国性大型水泥企业。南方水泥（大型建材央企，中国企业500强，级技术中心，领先的大型集团公司，建材行业影响力企业，中国建材股份有限公司）中材sinoma（国资委直属中央企业，科技型、产业型、国际型企业集团，国内领先的大型非金属矿工业公司，中国中材集团有限公司）金隅（北京市著名商标，全国最大的建筑材料生产企业之一，高新技术企业，多元化大型企业集团，北京金隅股份有限公司）

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五华水泥一吨多少？

根据2021年8月份的市场价格，在355元/吨~380元/吨。

需要注意的是，不同品牌、不同地区、不同规格的水泥价格都是不一样的。尤其是国家规定取消P.C.32.5水泥，近期购买水泥需要加强分辨。

从外观上看包装质量。看是否采用了防潮性能好不易破损的复膜编织袋，看标识是否清楚、齐全。通常，正规厂家出产的水泥应该标有以下内容：注册商标、产地、生产许可证编号、执行标准、包装日期、袋装净重、出厂编号、水泥品种等。



水泥选购技巧

1、当在选购水泥时，首先要看包装质量，看看水泥的防潮性能是否好，看看用的包装袋是不是比较不容易破损的覆膜编织袋，再接着要看清楚编织袋上面的标识是否清楚、齐全。

一般只要是通过正规渠道生产出来的产品，在包装上面都会有生产许可证的编号、包装的日期、注册商标、水泥的品种、出厂的编号、产地、袋装的净重等。

2、在选购时，还可以用手指感觉一下水泥，手感若是比较顺滑，说明这个水泥生产的时间不会太久，如若手感有一种涩涩的感觉，那么说明不是生产时间太久就是水泥受潮了，这样就可以辨别出厂时间的长短。

2021年水泥价格会涨吗？

2021年建材行业的原材多少都会有所涨浮的，水泥也不例外，肯定会有涨价的。

600229后市该如何操作?

下游水泥需求旺盛三季报业绩同比增长250.8%。三季度公司所在地区水泥需求旺盛为公司业绩大幅增长创造了极有利条件,7-9月份公司实现营业收入18.44亿元,同比增长15.4%,综合毛利率提升到35.67%,同比提升13个百分点,实现净利润2.326亿元,同比增长250.8%。销售毛利率35.67%为公司近7年来同期最好水平。三季度公司销售毛利率35.67%,是2002年同期以来的最高值,比去年同期提高13个百分点,环比二季度提高15个百分点,我们认为主要由于7-9月份公司销售区域水泥需求旺盛、水泥价格继续攀升引起的,据数字水泥网跟踪显示,进入7月份长春、哈尔滨42.5水泥销售价格比6月均提高20-30元/吨,同比涨幅超过10%以上。另外,相比去年同期,水泥主要成本煤炭成本大幅减轻也是毛利率提高的重要原因。水泥产能适时投产为公司业绩锦上添花。今年2月份公司位于双阳和明城2条日产5000吨生产线顺利投产后,近期哈水子公司旗下的日产4000吨生产线将投产,预计今年年底公司水泥产能将超过1300万吨,产能扩张71.3%,借助于区域水泥较好的运行环境,生产线陆续投产为公司业绩大幅增长提供充分条件。三季度投资收益同比增长219.35%。公司采用权益法核算的持有东北证券和江海证券长期股权投资所确认的三季度投资收益6960万元,同比增长219.35%,一方面受股市转好证券行业景气大幅提升,另一方面由于公司今年参与了江海证券的增资扩股,持股比例提升到了30.076%,持股比例提高增加了公司的投资收益。盈利预测与投资建议。公司三季报业绩增长符合我们预期,我们维持前期所做的盈利预测,预计09年和10年实现净利润7.38亿元和9.28亿元,每股收益分别为0.39元和0.47元,对应8.38元市盈率为21倍和18倍,与行业平均市盈率相比具备估值优势,维持“增持”评级。风险提示。煤炭价格大幅上升;证券市场低迷等不利因素。

水泥行业2021下半年分析？

2021年6、7月是水泥市场的谷底，进入8月，随着下游需求逐步恢复，水泥价格已经有企稳之势，近期，江西地区水泥涨幅最高达60元/吨，此外，湖南、广西等中南地区水泥企业也陆续发布涨价通知，涨幅普遍在20-50元/吨。

此外，下半年地方**专项债发行速度有望加快，对基建投资的恢复将提供一定支撑，有望拉动水泥等基建材料需求。水泥需求的趋旺和价格上涨将利好如海螺水泥这样的行业龙头。

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