招商成长前端基金净值(招商银行App11.0：大财富管理时代的微创新与深服务)

招商银行App11.0：大财富管理时代的微创新与深服务

关于金融与好的社会。

近年来，招行单个MAU的平均AUM持续走高，显示了经营效率不断提升，也意味着MAU有着更高的含金量。

作者：董云峰

编辑：叶冬

在当下，App还能带给我们多少惊喜？

但这并不代表银行App就没有升级空间了。它不该只是与线下网点并行的渠道，也不该仅仅是传统银行服务的延伸，而是蕴藏着更多的可能性。

放眼全行业，招行很早就从平台与生态的视角出发，将App作为运营重点，并以此为支点向“3.0模式”进化。透过最近推出的招商银行App11.0，招行在不声不响之间，将银行App的服务内容与服务质量，带到了一个全新的高度。

在此次迭代中，招行聚焦大财富管理，通过全方位、全周期的微创新与深服务，诸如全面优化“TREE资产配置服务”、焕新推出“五星之选”、全面升级陪伴服务等，带给客户更好的体验、更强的获得感。

正是一个又一个的微创新与深服务，缔造了招商银行App迥异于同业的体验，并且进一步放大了招行在财富管理方面的优势。

事实上，哪怕是1%的微小提升，一旦汇聚起来，就是大升级，在经年累月的迭代之后，终将走向质变，率先进化为“新物种”。

这正是招行在大财富管理时代的制胜之道：积小胜为大胜，积跬步至千里。

01

从销售平台到投顾平台

从产品销售向投顾模式转型，是财富管理行业正在经历的一次重大变革。

与资管机构、券商等角色相比，商业银行离客户最近，向投顾转型实际上最符合商业银行财富管理业务的逻辑起点，这是招行始终追求的目标，也是招商银行App的进化方向。

其背景是，随着投资者不断走向成熟，产品的风险属性、底层资产、波动率等逐渐成为决策的重要因素，传统的理财销售模式已然过时。金融机构需要通过资产配置、产品优选等投顾服务，帮助投资者做出适合自己的决策，这需要强大的投研能力，以及KYC与KYP的精准匹配。

资产配置是至关重要的第一步。2021年，招行推出“TREE资产配置”服务体系，从客户视角出发，关注客户的长期性、个性化需求。在招商银行App11.0中，全面优化升级的“TREE资产配置服务”体系，引入客户风险偏好因子及市场研判，通过模型算法和专家规则，给予客户明确指引。

招行相关负责人表示，“在今年跌宕的市场行情下，我们从年初开始就不断向客户输出配置的整体策略，以‘低波稳健’为主轴，适度关注市场波动，并持续对持仓进行检视与动态再平衡”。

数据显示，2022年1-10月，招行的资产配置服务累计触达客户超过200万，通过定期检视与持仓优化，绝大部分客户应对市场波动更加理性，资产稳定性更高。

好配置需要有好产品来承接。招行不仅通过3000多个客户标签实现深度KYC，亦通过700多个量化指标、以及与时俱进的选品体系，对在架的5万余只财富产品进行深度刻画。

以极具口碑的“五星之选”基金为例，作为业内最早推出的产品优选体系，“五星之选”创立于2007年，15年间穿越多轮周期波动，具有时间长、沉淀多的独特优势。这一次，招行依托自主研发的财富管理投研平台“财富Alpha+”，进一步优化定量模型、指标，升级定性研究框架，重塑全市场领先的基金优选体系。

新的“五星之选”全面升级，先区分股债大类、后结合仓位时长、行业板块划分和投资风格等因子进行分类，均衡打底，并及时关注把握阶段性主题，从上万只公募基金中优选五星产品200余只，以白盒化选基的形式展示给客户；同时配套了基金筛选器，以“分类导航+标签筛选”的方式，使客户可根据自身的配置需求进行个性化的筛选和排序，一键选出好基金。

早在10.0版本，招商银行App就已与财富Alpha+平台打通，从而保证了选品人和客户视角的完全相同。在11.0版本中，招行更是将选品方法论与“五星之选”榜单白盒化展示，客户甚至可以通过App的基金筛选器做进一步验证。

表面上，各家银行App都在主打财富管理，给到客户的服务相差不大，但从里子来看，以投顾为核心，以长期主义为追求，招商银行App所提供的服务内容与服务质量始终走在行业最前。

02

从内容级陪伴到沉浸式陪伴

“今年，所有资产、所有策略、所有客户、所有渠道，都要被考验一遍。”

这是一位资深金融从业者的感慨。2022年以来，在多重不确定性之下，资本市场波动剧烈，尤其11月中旬银行理财大面积破净，更是给财富管理行业带来了不小的震荡。

陪伴服务的重要性进一步凸显。在以往销售主导的财富管理文化里，一旦客户完成买入，服务就完成了大半，甚至可以宣告结束，也就是一锤子买卖。而在投顾模式下，买入动作仅仅是陪伴服务的开端，帮助客户长期持有、提供更多获得感，成为财富管理机构的头号任务。

如果说配置与选品主要考验着金融专业能力，那么陪伴服务就是对数字化运营能力的挑战。对金融机构来说，前者可以逐渐学习养成，后者则步履维艰，因为金融基因与互联网基因的融合并非易事。

为更好地陪伴客户财富成长，从2019年起，招商银行App开始着手构建以内容为依托的财富陪伴体系，经过与客户数亿次的交互，招行陪伴的方法论渐次清晰。以陪伴中台为依托，此次App11.0全新上线功能级陪伴，并以统一标识对陪伴体系进行品牌化展示，进一步增强客户对陪伴服务的感知。

针对基金分红、基金经理变更、产品开放、到期赎回、净值波动、收益分析等40余个关键事件，构建包含购买陪伴、持仓陪伴、赎回陪伴、收益陪伴等在内的自动化功能级陪伴体系，并相应部署收益锦囊、理财行为等个性化策略60余个，以无处不在的体系化陪伴服务，全面覆盖“售前—售中—售后”的投资全旅程。

对内，招行全面联通了App、网点客户经理、网络经营服务中心等多重渠道，“人+数字化”的体系化服务优势不断增强。在11.0版本中，招行重点强化了陪伴服务的对内共享，即打通陪伴、财富W+（招行内部财富管理经营平台）等平台，将对客户的陪伴共享给客户经理，帮助他们更精准、更贴心地服务客户，实现“同源、同频、同服务”。

对外，招行不断丰富和完善大财富管理生态圈，以“招财号”财富开放平台为基础，携手更多优质伙伴打造财富陪伴闭环，帮助客户理性应对市场波动。招行还专门打造了合作机构全场景策略看板，为机构提供及时、详实的陪伴效果反馈，让他们更精准地了解客户需求、优化陪伴内容。

与此同时，为了给客户提供更加精要、直观的市场解读与策略，招行携手合作机构共同打造“财富智库”，在专业视角的加持下输出可视化、降维化的观点，帮助客户在几分钟内快速看懂市场、把握机会、缓解焦虑。此外，招行开始探索“互动圈子”，聚集投资习惯和偏好相近的客群，激活他们之间的陪伴、决策辅助与投教。

当前，财富号入驻机构已达到137家，累计生产陪伴内容3.6万篇，服务人次近3.5亿次，陪伴内容对非货公募基金和净值型理财AUM的覆盖率已接近90%。

另一组数据则直观地彰显了陪伴服务的威力：截至目前，招行陪伴服务所覆盖客户的规模已突破3000万，较上年增长275%；累计服务次数3600万次；有陪伴客户AUM的流失率仅为无陪伴客户的1/4。

在上述负责人看来，“11.0版本就是以沉浸式陪伴为目标的一次服务升级”。

03

数字化与专业化交相辉映

2022年的震荡与挑战，不过是全行业迈向大财富管理时代的一段插曲。

越是非常时期，越是考验财富管理机构的能力与定力。招行相关负责人指出，无论理财跌破净值还是基金大幅回撤，都是对投资者的一个教育，而只有客户意识到风险，专业才会有用。因此，在目前的这种环境下，对于真正想做强财富管理的机构来说，是一个挑战，更是一个机会。

数字化+专业化，锚定大财富管理，锲而不舍做精做细、做深做透，这是招商银行App11.0所交出的答卷。

如今，打开招商银行App11.0，我们会发现每款理财产品都被拆解得明明白白。比如产品底层资产是投资股票、债券还是低波动资产；如果投资权益，其仓位占比如何等，都被以一个个标签的形式清晰展示出来。招行App产品经理将此形象地称为“投研标签导购”，无论投资者想安稳理财、稳中求进，抑或是通过权益资产追求收益进阶，都能在这里找到合适的产品。

投研标签导购只是本次迭代的一个缩影。在银行App日渐同质化的今天，招商银行App正是通过一个个细节上的微创新，以及直击痛点的深服务，以数字化的方式进一步释放与增强财富管理的专业化优势，将差异化、精细化的普惠金融服务带给亿级客户。

需要指出的是，前端的流畅与细腻，植根于底层的繁复与艰辛，犹如一道道看不见的“护城河”，很大程度上决定了招商银行App何以成为行业标杆。用招行的话说，这叫做“用冰山之下的复杂，换取冰山之上的简单”。

以看似简单的“资产时光机”为例：通过资产时光机，所有客户都能够以日为刻度，回溯过去一段时间内的资产余额、大额交易、投资收益，帮助客户从每日变化的资产轨迹中分析收支行为，掌握财富积累的效率。但这背后，却意味着所有系统、所有数据不仅要实时调取，还要在指定时点做镜像，并由统一的指令传输、汇总、加工、回检。

还有基金持仓透视，可对客户所持有的基金进行全*性考量，清晰展示其股票、债券、货币等大类资产分布，并可根据基金的底层资产，穿透式分析其行业分布、重仓股票、投资风格、基金经理等关键信息。这背后是11.0版本对“财富Alpha+”投研能力更深层次的应用。

“底层能力越强，我们对客户痛点与需求的洞察就越精准，提供的服务就越深入，这是这几年招行一直努力在做的事”。前述招行负责人强调，唯有将复杂、困难留给自己，才能将简单、易用留给客户。

正是数字化与专业化的交相辉映，铸就了零售之王在移动互联网时代大放异彩。截至今年9月末，招行零售客户达1.82亿户（含借记卡和信用卡客户），较年初增长5.2%，零售AUM接近12万亿元，较年初增长11.2%。其中，金葵花及以上客户数量、AUM均实现10%以上增长。

另一方面，当前招行核心客户的有效月活率已稳定在85%以上，且核心客户两次访问App的间隔时间已缩短至5天。

这表明，当前招行已经实现了AUM与MAU的深度融合，在数字化与专业化之间实现了较好的平衡。近年来，招行单个MAU的平均AUM持续走高，显示了经营效率不断提升，也意味着MAU有着更高的含金量。

为什么是招行？在去年发表的《招行的第三条道路》一文中，我们写道：

招行不仅是银行里面最会做互联网平台的，也是互联网平台里面最会做金融的——在流量上领先于银行同业，在转化上领先于互联网平台。这两端的优势叠加产生乘数效应，进一步放大了招行的竞争优势。

据中金公司测算，2030年中国居民金融资产规模有望达486万亿元，大财富大资管产业链收入规模有望提升至3.5万亿元，仅销售端收入就有望提升至1.3万亿元。

在零售之王进化为大财富管理之王的征程上，招商银行App11.0是一个重要节点，但更令人兴奋、更值得期待的节点，还在后面。

TheEnd

请教:"161706招商成长前端"我定投成功了吗?

你的是保本型吗？保本型就风险很小了，如果你是风险偏好型建议你还是定投其他类型的比较好！收益率不是很高。

我07年5000元买的0.99元海富通精选已经分红了不知道现在卖了还会赔吗...

投资07年5000元买的0.99元海富通精选分红过，而且持有的年限较长，收益肯定是有，持有年限较长一般收益不错，预计可以有80%收益左右，确确值可以到原来购买该基金的地方查询，再根据自己的需要操作即可。海富通精选混合基金...

为什么招商银行买的基金净值跟基金网站的不一样？

招商银行属于银行类代销机构，投资者在银行类代销机构申购的基金，显示的基金净值会滞后一个交易日（即显示的是上一个交易日的基金净值），而基金网站则显示的是最新净值，因此会有所不同。

招商优质成长基金净值是多少

招商优质成长基金全称招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)，基金代码161706。　　2015年8月7日最新净值1.7755元，2015年8月6日净值1.7152元。　　招商优质成长基金收益分配原则：　　1、每一基金份额享有同等分配权。　　2、基金收益分配方式有现金方式和红利再投资方式。其中，红利再投资方式是指基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金收益，按照《基金合同》有关基金份额申购的约定转为基金份额。　　3、场外投资者可以选择现金分红或红利再投资；场内投资者只能选择现金分红；本基金分红的默认方式为现金分红。　　4、基金当期收益先弥补上期亏损后，方可进行当期收益分配。　　5、基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值。　　6、如果基金当期出现亏损，则不进行收益分配。　　7、在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配每年不超过6次，每次收益分配比例不低于当期已实现净收益的50%。基金合同生效不满3个月，收益可不分配。　　8、法律、法规或监管机构另有规定的从其规定。

招商互联网基金001404净值9月30号的

同问。。。

天天基金：流量之上，变*之下

作者｜伊蕾洪偌馨

「我每天早上醒来都在思考，我如何能够让更多的人，特别是年轻人，开始考虑投资的问题，我们在努力让人民更容易地参与到这个已经有250年历史的资本主义体系当中。」

在2007年入选《机构投资者》「40周年特刊」评选的对全球金融业发展影响至深的人物时，嘉信理财CEO查尔斯·施瓦布如是说到。事实上，作为财富管理市场上的「梦想家」，他也确实践行了自己的理想。

从刚刚毕业时定期向订阅用户寄送投资资讯起步，到率先下调佣金费率开启「折扣经纪商」时代，瞄准共同基金业务的发展机会，前瞻性地开发货币市场基金服务，再到乘上互联网的东风，成为真正的大众财富管理平台。

查尔斯·施瓦布一手缔造的嘉信理财做出了很多突破和创举，可以说，嘉信理财引领了一个财富管理时代。

当嘉信理财被高光笼罩的这一年，中国有一家名叫天天基金网的平台悄然上线，他背靠的是互联网财经门户——东方财富网。彼时，东财刚刚跻身全球中文网站排名前十位，风头正劲。

尽管当时的东方财富还远未展现出对标嘉信理财的实力，但他也奔着相同的目标而去——如何让更多人参与到资本市场和财富管理中来。在这个漫漫征途中，天天基金网成为了那个急先锋。

根据中基协刚刚披露的数据，截至今年三季度末，不管是股混还是非货的排名，招商银行、蚂蚁基金和天天基金都稳坐TOP3，甚至连零售客户根基庞大的五大行都只能屈居其后。这两年，不管后续排位如何变化，前三把交椅基本已经形成稳定格*。

作为一家从PC时代门户网站起家的平台，天天基金没有「零售之王」——招行的渠道和用户基础，也不如蚂蚁基金背靠互联网巨头——阿里巴巴有着天然的流量优势。但他却能异军突起，力压一众对手，也被认为是基金代销市场上的一个传奇。

纵观过去十几年的发展历程，紧握「流量密码」是天天基金崛起过程中一条清晰的主线——从最初的吸引和聚合流量，到实现最大化、最高效率的流量变现，再到探索从「流量」到「留量」的转化之道，他始终保持着最敏锐的嗅觉和极致的执行力。

只不过，随着当下的公募基金市场面临又一次、也可能是发展25年来最艰难的一次跨越时，不知道天天基金能否再次「逆流而上」。

01 

流量的「第一桶金」

2007年4月1日，一篇名为《每一次卖出都是错误的》文章出现在《上海证券报》周末版的头版上。

「股指和许多个股在本周创下历史新高，这就从理论上说，过去的每一次卖出都是错误的。」文章开头直奔主题。尽管这天是名副其实的「愚人节」，但在当时的市场上，几乎没有人质疑这句话的严肃性。

很快，这篇文章被分享到一个名为「股吧」的股票社区里。文章还提到，如果你坚定不移地相信中国证券市场将出现黄金十年，那么将有十只股票「赛过黄金」——包括贵州茅台、云南白*、中国石化、中国银行等在内，每一只股票的「股吧」讨论区里都群情激昂。

发帖、讨论、盖楼……这样的情节每天都在「股吧」上演，交易日的活跃程度更胜周末，而且参与的人数和发帖的数量呈指数级增长。

彼时的A股市场在经历了数年的阴跌之后，一轮前所未有的「大牛市」不断逼近。

上证指数在2005年6月跌千点之后，开始描摹出一条华丽的上扬曲线，在两年多时间里最高触达6124点，上证指数层面的涨幅超过500%，近500家公司区间最高涨幅超十倍，占当时上市公司数量的1/3。

作为2004年上线的财经门户——东方财富网的「兄弟」网站，「股吧」踩着这场史诗级牛市的起点出发，因其高度垂直于财经领域而迅速吸引了大量股民，也引得机构、甚至「庄家」将其作为重要的舆论阵地。

「股吧」神迹般的崛起速度成为这场全民狂欢的最佳注脚——2007年9月18日，A股账户数超过一亿户，全年新开股票账户同比上升了超过11倍。

不只是股票交易，彼时正磕磕绊绊起步的公募基金市场也借着牛市的东风，迎来了一波发展高潮。数据显示，公募基金管理资产规模在2007年达到3.08万亿元，是2006年的近6倍；新开基金账户2227.97万户，是上一年的10倍有余。

在东方财富网和「股吧」两大产品上获得了巨大流量之后，他们背后的母公司——东方财富开始通过门户网站服务提供基金资讯和数据，并如法炮制了当时中国最高人气的基金社区「基金吧」，一举成为中国第一基金门户。

东方财富对于投资者的需求，以及媒体聚合与运营流量的手段都极为熟悉，这与其操盘手沈军的经历不无关系——相较于本名，他更被资本市场所熟知的可能是笔名「其实」。

作为中国的第一批股民，在创立东方财富之前，沈军曾供职于中国国际期货经纪有限公司，并数度创参与了与证券投资和财经媒体相关的创业，因为在各大证券媒体发表证券分析文章，他也被《大公报》称为「中国B股研究第一人」。（注：B股，全称为人民币特种股票，是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易的外资股。）

事实上，在东方财富早期的各种产品和服务的创新上，都能感受到其对投资者需求的敏锐洞察。

比如，如今备受争议的「开放式基金盘中估算净值」功能就是由天天基金网首创。由于公募基金的实际净值都是在每日收盘后的晚间公布，为了给有交易需求的投资者提供最及时的信息服务，网站会根据基金披露的最新持仓股的股价走势估算基金净值。

该功能的诞生是为了服务于短线操作，尽管今天，很多人指责其在本质上与投资者的长期利益相悖，助长了「炒基金」的行为。但在当时，此举为「天天基金网」赢得了相当大的一波流量。

这也跟当时的市场环境有关，彼时，中国互联网市场和证券市场存在着发展的非均衡性——在千禧年前后中国互联网市场迎来一波盛世，而与此同时，证券市场却长期困于熊市，股民的增长几乎停滞。

尽管东方财富没有赶上资本市场发展初期的流量红利，但却赶上了互联网渠道起步的新阶段，通过线上触达投资者、提供更高效和便利的服务让他快速聚拢了一批股民。

02 

互联网「代销之王」

只是好景不长。

「行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。」2007年之后A股的走势完美契合了素有「全球投资之父」之称的约翰‧邓普顿的这句话。随着全球金融危机降临，大牛市行情戛然而止，漫长的熊市显得格外煎熬。

「熊途」之中，中国公募基金行业有着不少「成长的烦恼」。

低迷的行情和缩水的市场本就令基金公司压力倍增——数据显示，2011年66家基金公司资产管理净值缩水了15%，而畸形的市场环境——银行代销占基金销售超过80%的市场份额，更是让基金公司付出了高额的代销费率及尾随佣金，处境愈发艰难。

在「暗夜」中徘徊的公募基金行业亟待求变，而打破银行的「渠道固化」是推动整个公募行业变革的重要落子。

终于，在2012年2月22日，酝酿许久的第三方基金代销正式「开闸」，原中国证监会正式批准众禄投顾、好买财富、诺亚正行、东方财富4家机构成为首批独立基金销售机构。而他们也根据各自的资源禀赋，确定了不同的市场定位。

例如，好买财富以投研见长，目标是为中等净值客户提供类FOF的个性化服务；诺亚正行则一直聚焦高端财富管理，公募基金只是其产品线之一；东方财富的优势则在其活跃的流量与巨大的客户粘性，这也决定了他最具有「以规模取胜」、服务于大众客群的可能。

那一阶段，移动互联网潮起，交易体验优化、用户习惯转变等因素本就极大推动了第三方销售机构的发展。更重要的是，余额宝这个具有划时代意义的产品横空出世，不仅带动了全民理财意识的觉醒，也让更多机构和平台开始涌入基金代销，甚至财富管理市场。

在嘉信理财历史上最繁荣的10年中，有人大声问：「你为什么认为嘉信理财每年都可以增长这么多」，时任嘉信理财首席战略官丹·利蒙给出的回答是：「因为你不会接受任何不符合这一标准的计划」。

天天基金也是如此。在收获时代的馈赠、进入移动互联网的新世界之后，唯一要做的就是开足马力，全速突围。

2013年7月，刚刚上市3年的东方财富在资本市场上创造了神话——10个交易日内曾4次涨停，在沪深两市年内股价创出新高的逾40只个股中，东方财富一度以263.11%的涨幅高居榜首，而这一波行情的重要推手正是其「跟风」余额宝推出的产品——活期宝。

随后，从「双十一」到「财富节」，1元即可认购，收益率高达8%甚至10%以上的理财产品层出不穷，背后则是「冲规心切」的基金公司不断伸出橄榄枝，以及平台用现金或者基金份额进行的各种补贴。

从2014年开始，天天基金网一直是行业内代销基金数量最多的平台之一。当然，天天基金的野心不止于货币基金。

随着新一轮牛市集结号吹响，A股市场在2015年6月12号当天再次站上顶峰——5178点，万股飘红、千股涨停之时，独立的第三方基金销售平台们已经可以坐上「牌桌」，与向来强势的银行渠道正面对决。

在面对投资者的前端，天天基金选择最为直接但有效的方式——全面开打价格战，产品申购费不断下调，到2016年，平台上代销的3000多只产品申购费率正式实现全面一折。

而在看不到的后端，基金公司们也感受到了这一平台的优势与「诚意」。一位从业者透露，彼时，东方财富的董事长亲自率队伍一家一家基金公司地上门谈合作，「在这点上，其他第三方拍马都追不上」。

这样的策略与平台上的用户特征有关——他们大多有着丰富的交易经验，对于交易效率和费率、市场的变化、工具的专业性以及产品的丰富度都极为敏感。

在此背景下，2015年，其代销规模进一步跃升至7432亿元，什么概念呢？就是这一年，天天基金的代销规模不仅将同期获批的其他独立销售平台们远远甩在身后，更是一度超过了招行。

而靠着天天基金的异军突起，东方财富的收入也水涨船高，2015年公司的29.3亿收入中，天天基金贡献了超过24亿，营收占比超过80%，毛利率高达93.75%。

如今回过头去看，在流量时代有着丰富经验的天天基金将互联网的优势和运营逻辑发挥到极致——极致的效率、极致的低费率、极致的产品丰富度……都契合了当时公募基金「规模为王」的增长逻辑。

至此，东方财富的收入结构彻底改变——原本的广告服务和金融数据服务收入占比逐渐降低，金融电子商务服务（基金销售业务）异军突起，成为拉动业绩增长的新「引擎」。

03 

流量盛宴下的阴影

「国内还有不碰金融业务的互联网公司吗？」

2017年年中，一张盘点国内前20大互联网公司金融布*的表格一度流传甚广，彼时，除了今日头条和陌陌之外，其他公司均不同程度地涉足了金融业务，如今看来，巨头下场已不再是一道选择题，而是时间早晚的问题。

有利润的地方就有战火弥漫，有流量的地方就有江湖纷争。尤其是对于基金代销这样一个标准化程度极高又回报丰厚的业务而言，公募基金市场乘流量之风而起时，也必须做好被流量「吞噬」的准备。

从2015年蚂蚁基金以大比例入股形式间接取得基金销售牌照开始，在之后的几年里，这一牌照成为了京东、百度、腾讯等互联网巨头们的标配，而以共享经济为代表的互联网新贵们深陷亏损无法自拔时，也都默契地入*金融赛道，希望流量变现。

有了流量巨头的加入，公募基金的市场被迅速做大，到2018年，中国公募基金行业迈入二十年时，其整体规模较十年前增加了2.7倍，基民数量超过6亿。但硬币的另一面是，过往被验证的发展路径开始失灵，流量不再是解*，反而成为了饮鸩止渴的「毒*」。

一大批因为互联网渠道的低门槛而进入市场的理财「小白」只看到了牛市的高歌猛进，却并没有准备好接受资本市场的惊涛骇浪，在2016年A股市场接连遭遇「熔断」、千股跌停之时，他们除了大呼「上当」，只能黯然离场。

而对于代销平台与基金公司来说，规模是最大的目标和一切收入的来源，交易规模的下降是整个行业不能承受之痛。

典型如天天基金，2016年销售额同比下滑了58.8%，对于公司总营收的贡献占比从上一年的83.47%下滑至37.02%。也正因如此，东方财富2016年在获得**补贴翻倍的情况下，交出了一份净利润下滑六成的「成绩单」。

然而，流量平台们的「杀手锏」——费率「内卷」似乎已经走到了尽头，基金代销业务距离「现金奶牛」的定位似乎越来越远。相反，看似在流量时代里被互联网平台们甩在身后的银行们，却赚得盆满钵满。

一个可参考的数据是，招商银行在2016、2017年基金销售规模分别为4952亿元、7055.1亿元，全年代理基金收入分别为55.36亿元、50.44亿元；同期，天天基金的对应销售规模为3060.65亿和4124.02亿元，营收却分别仅有8.7亿元和8.44亿元，不足前者的五分之一。

换言之，天天基金不仅在销售规模上被渐渐拉开差距，更是在营收上被全面「碾压」。

从之后的行业发展来看，当时，公募基金行业的流量逻辑之变已经开启，只不过在商业模式的惯性之下，更多还是「亡羊补牢」和小修小补的试探。

比如，从2017年蚂蚁财富首次上线「财富号」开始，基金代销平台的重点开始从「销售」转向「服务」与「运营」，即一端连接客户，识别不同客户在不同阶段的风险承受能力与投资需求，以「陪伴」服务提升客户体验、解决「基金赚钱、基民不赚钱」的问题，另一端则服务机构，帮助资管机构线上「开店」、拓宽线上化运营和服务渠道。

顺着这一思路，东方财富也推出了财富号，从最初仅作为发布财经内容的自媒体渠道转向基金公司的一站式运营管理平台。

从东方财富内部协同的视角出发，基金销售也不再孤立地发展。

继2015年拿下券商牌照之后，东方财富在之后的几年布*了小额贷款、征信、期货等领域，并且在2018年和2019年相继取得公募牌照和保险经纪业务牌照，流量复用、多元布*的意图非常明确。

与此同时，在围绕「东方财富网+股吧+天天基金网」等阵地不断丰富流量生态的基础上，基金销售也逐渐成为综合财富管理生态的重要一环。

运营思路的转变让天天基金在内外冲击之下尽力稳住阵脚。而且，在熬过了又一个A股市场的下行周期之后，代销平台们迎来了又一个「春天」。

根据银河证券基金研究中心的统计数据，2019年是公募基金历史上年度收益第二高的年份。这一年，标准股票型基金平均业绩为46.98%，混合偏股基金型基金平均业绩为47.83%，是一个丰收大年。

相应的，基金代销平台也迎来了增长的爆发。其中，天天基金的业绩再次登上一个新台阶——当年基金销售额同比增长25.47%至6589.10亿元，比上一年的「基金销售之王」工商银行还多卖出了近700亿。

但令人意外的是，在交易大涨的情况下，天天基金网的日活出现明显下滑。

数据来源：东方财富年报 

对于打流量牌的东方财富而言，用户活跃度是最大的竞争力，交易与月活出现这种不协调的波动，是市场再次重申了流量逻辑变化的信号——从「流量」到「留量」、从「销售」到「服务」，从「交易」到「运营」的跨越刻不容缓。

从整个市场来看，这一趋势也表现得更加明显。

例如，从2018年网易理财退出基金销售开始，越来越多的流量平台悄然离场。究其原因，基金代销市场变得越来越「卷」，成本升高、销量下降，又与各自的主营业务难以产生协同价值。于他们而言，基金销售业务已经不是食之无味的「鸡肋」，而是徒增成本和风险的负担。

何以解忧，唯有再次求变。

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三方代销的出路与彷徨

「金融时代出现的大多数问题与错误都将归咎于未能遵守受托原则，如同《圣经》中所描述的那样，即一个人不能同时侍奉两个主人」。第十二任美国首席大法官哈伦·菲斯克·斯通1934年在密歇根大学演讲时如是说。

几十年之后，在中国财富管理市场上，同样的分歧愈发不可弥合。

从1998年到2023年，公募基金行业走过了25个年头，从管理规模来看，公募基金行业在2007年、2017年和2021年分别突破万亿、10万亿和20万亿大关，并且在2023年超越银行理财，登上了「资管一哥」的宝座。

从投资回报来看，天相投顾统计数据显示，截至2022年底，中国基金业所有公募基金的历史利润(总盈利)累计4.36万亿元；截至2022年中报，公募累计分红4.08万亿元。

然而，《2023年基民理财行为及投教偏好调研报告》抽样调研结果显示，逾七成受访基民认为，自己的基金投资收益未达预期，只有14%的基民对自己的配置情况表示非常满意。

公募基金行业越是发展，「基金赚钱、基民不赚钱」的灵魂拷问就愈发振聋发聩。

直观来看，投资本身就是一个「反人性」的行为，基民「拿不住」、「追涨杀跌」等行为带来的收益磨损是不可否认的重要原因。

但从更本质的原因来看，原本公募基金行业的商业模式、收入结构决定了市场参与者们很难真正与投资者站在一起。管理费、尾佣、返佣……一切商业逻辑都在推动公募基金，包括代销平台向更大规模、更高管理费、更高频的交易发展，而非真正为投资人带来回报。

在这样的背景下，一如当年独立基金销售牌照给低迷的公募基金市场打下了一剂强心针，「监管之手」再次拉开了新一轮公募基金行业的变革序幕——2019年，基金投顾试点正式开闸，标志着行业从「卖方市场」向「买方市场」的转型开启。

随着基金投顾试点的施行，包括销售平台、券商、银行等各类市场玩家都参与到这场变*中来，东方财富也未缺席。

在2021年获得基金投顾试点资格之后，东方财富迅速进行了一番组织架构调整——新设财富管理事业群和创新业务，并对外扩大合作——上线投顾超市。同时，还接入具有公募基金投顾牌照的基金和证券公司，希望由基金和券商公司为用户提供基金投资顾问业务服务，进一步扩大自己的服务边界。

然而，受这几年市场持续震荡、投顾转型艰难、客户接受程度较低等多方面因素影响，整个投顾市场的发展并不如预期。

数据显示，截至2023年3月，虽然试点机构从最开始的5家扩展到60家，基金投顾服务资产却还不足1500亿。与此同时，海外投顾巨头先锋领航集团在与支付宝携手杀入投顾市场三年后，宣告正式退出中国市场。

东方财富也没能拿出更好的「成绩单」。

参考同业某券商2023年半年报显示，其投顾业务共推出了14只投资组合策略，规模约150亿元，存续服务客户数为14.7万人，与其数百亿的基金交易规模和用户基数相比，也还远不够看。

反观传统的基金销售业务，还是随着资本市场波动震荡。在2023年的财富管理「寒冬」之下，天天基金上半年销售额、营收和利润全线下滑，分别同比下降17.83%、8.74%和49.02%。

值得注意的是，不久前公募基金费改的「靴子」落地给基金销售的未来又蒙上了一层阴影。出于对佣金下调等因素的考虑，多家券商研报对东方财富未来三年的营业收入和归母净利润都做出了预测下调。

东吴证券预计，东方财富2023-2025年将分别实现归母净利润93.18亿元、114.82亿元、135.00亿元，而此前的预测值分别为96.38亿元、119.56亿元、140.97亿元；华西证券也下调了东方财富2023-2025年的营业总收入预测，预计每年营收降幅在20亿元左右。

从今年初开始，整个行业都在期待公募基金行业何时能迈入「30万亿大时代」，这似乎只是一波行情就能解决的问题。但站在市场参与者的角度，即便是代销巨头们也始终在焦虑之中如履薄冰。

在一个剧烈变化的市场中，被时代「选择」或者「淘汰」，不过一念之间。

参考资料：

1、《东方财富超越者的本领》，《互联网周刊》2007年6月，户才和

2、《东方财富信息股份有限公司成长研究》，冯森

3、《第三方销售逆袭：天天基金网年内目标销售3000亿》，《理财周刊》，2014年6月

4、《流量积累与变现，打造互联网金融生态圈》，华西证券，2020年8月

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LOF基金是不是就是指数基金啊？红再市史磁尽环州攻对曾

LOF：英文全称是“ListedOpen-EndedFund”，中文称为“上市开放式基金”，也就是上市开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。ETF中文名称为“交易型开放式指数基金”，它与传统的指数基金有很大区别。首先是交易方式。ETF与股票一样，只要有证券账户，就可随时买卖，交易价依市价实时变动。这里的市价，不同于基金的单位净值，但与净值相差不会太多。而传统指数基金和其他开放式基金相同，都是通过银行、券商、基金公司直销网点等方式申购赎回，进出的价格以当日基金单位净值为准。　　交易方式不同，导致交易成本也两样。传统指数基金每年需支付约1.5%管理费，较ETF的管理费(约0.3%-0.5%)高出不少；另外传统指数基金申购时需支付1%左右手续费，赎回时需支付0.5%左右手续费，而ETF的交易佣金最多不超过0.3%。ETF交易成本相对便宜。而基金管理方式的不同，则是造成追踪同样目标指数的ETF和传统指数基金业绩差别的主要原因。　　ETF属于“被动式管理”，ETF管理人不会主动选股，指数的成份股就是ETF持股对象。其重点不是打败指数，而是追踪指数。一只成功的ETF能尽可能与标的指数走势一模一样，即能“复制”指数，使投资人安心地赚取指数的报酬率。传统股票型基金则多属于“主动式管理”，一般持股的90%都是目标指数的样本股，基金经理会通过相对积极操作，达到基金报酬率超越目标指数的目的。所以同样追踪上证50指数，50ETF跟易方达50相比，净值走势跟该指数会更为接近。　　不同的管理方式各有利弊。相对而言ETF更好判断，只要看看目标指数，就知道它走得好不好。但如果想要打败指数，传统基金更有可能，但同样它也可能跑输指数。还有一点区别，就是ETF没法像传统基金一样通过银行定期定额投资。目前市场上追踪对象相同、但交易方式两样的仅有两对，除了50ETF和易方达50之外，就是深100ETF和融通100。在证券公司开沪深股东帐户,即可在证券公司营业部或证券公司网站,进行上市交易型开放式基金(lof与ETF基金0的场内交易.(如果以前买过股票或封闭式基金,已经有帐户则不用重开,用原来的帐户即可)LOF基金与ETF基金,即能在场内交易,也能在场外进行申购和赎回.场内交易优势比较明显,证券公司进行场内交易(LOF基金和ETF基金)虽然目前仅有19支基金可供选择,但其中不泛优质基金,主要是看中了:一.交易费率低廉,进、出费用(单向)仅为0.3%,费用比银行和网上直销都便宜不少.二.资金到帐快捷(T+1),时间成本和机会成本都比较占优势.三.交易方式灵活方便,即可在证券公司营业部进行交易,又可利用网络在家或办公室进行操作.四.更有利于进行波段操作.及时抓住机会和迅速回避风险.五.如果有时间关注,还可以以比前一日基金净值低的价格,买到基金.场外交易进出成本合计大约在2%左右,而且赎回资金到帐时间至少为TT+4,或者更长.柜台交易更麻烦,而且受银行上班时间的限制,申购赎回都不是很方便.因此,如果条件充许的话,还是选择场内交易比较划算一些.LOF基金-----南方高增160106嘉实300160706荷银效率162207万家公用161903融通巨潮161607广发小盘162703景顺鼎益162605南方积配160105鹏华价值160607招商成长161706中银中国163801博时主题160505兴业趋势163402富国天惠161005景顺资源162607ETF基金-----50ETF510050深ETF159901180ETF510180中小板ETF159902交易方式同股票,封闭式基金一样,费率相同.不收印花税

基金001857今日净值

凯石财富上面可以看到。再看看别人怎么说的。再看看别人怎么说的。

查基金217005今天净值多少

汇添富医疗服务混合基金（基金代码001417，中高风险，波动幅度较大，适合较积极的投资者）目前正处于新基金封闭期，一般每周五公布基金净值更新；2015年7月24日（周五）该基金单位净值为0.9890元；而今天不太可能更新基金净值。