流动比率增加原因分析(中原传媒流动比率下降的原因)

中原传媒流动比率下降的原因

原因如下：一、购置非流动资产项目。流动资产当中的支出用于了非流动资产，花钱去购买了非流动资产，这个时候流动负债不变，流动资产下降。二、归还非流动负债。造成了流动资产下降，流动负债不变。三、对外分红。对外分红相当于流动资产全部流出，但是流动负债恒定不变。四、债务重组。减少了流动资产，但是流动负债减少的比例并不大，同样会导致流动比例下降。五、投资了非流动资产项目。长期股权投资是花了自有资金来干这个事儿。六、相同金额的增加。当你的流动比率大于1的时候，分子分母同时增加500万，数量相同的情况下，流动比率也会下降，这是一个正常的数学反应。七、经营亏损。现金亏掉。八、资产减值。存货价值减低，流动资产在下降，流动负债暂时不变。九、一年内到期的非流动负债。在资产负债表中，流动负债会增加，但是流动资产不变的情况下，流动比率下降。流动比率=流动资产/流动负债。比如说我的流动资产不变，流动负债上升，当然会引起流动比率下降。再比如说流动资产下降，流动负债也下降，但是流动资产下降的速度远远超过流动负债下降的速度，这个时候流动比率也会下降。

流动比率分析

   流动比率（CurrentRatio，CR）是企业的流动资产与流动负债的比率，是用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

   一般情况下，这两个比率越高，说明企业资产的变现能力越强，企业短期内偿债能力亦越强；反之则越弱。

   传统理论认为，企业的流动比率应在2以上。若流动比率为2，则表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，企业也能保证全部的流动负债到期得到偿还。

   需要注意的是，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款等变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目，而这些项目的变现时间较长。

   另外，流动比率过高，即企业的流动资产相对于流动负债太多，则可能是由于企业的存货出现积压，也可能是企业持有的现金太多，或者两者兼而有之。企业的存货积压，说明企业经营不善，产品可能存在问题；而现金持有太多，则说明企业不善于理财，资金利用效率较低。

   流动比率作为判断企业财务状况的重要指标，应当保持在一个适当的幅度。不仅要保证企业的短期偿债能力有充足的保障，增加投资者的投资信心，而且也应适当地占用资金，保持流动资产的周转速度，充分发挥资金的有效使用效益，进而促进企业的长期生产经营。当然，不同行业的经营情况是不同的，其流动比率的正常标准也会有所不同。因此，投资者应结合具体行业进行分析。

   流动比率是比较常用的财务指标，它是用于测量企业偿还短期债务的能力，其计算数据来自于资产负债表。一般说来，企业的流动比率越高，其偿还短期债务的能力越强。

   流动比率的计算公式如下：

   流动比率=流动资产÷流动负债

   其中，流动资产是指企业可以在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或者运用的资产，一般包括现金、应收账款、有价证券、存货等，该数值一般在资产负债表显示。我们要注意的是，这里面只有现金和银行存款是最安全的。因为应收账款，有可能借钱收不回，而有价证券和存货有可能难以卖出。

   一般来说，我们要考虑流动资产的两个维度，第一个维度是，能否变现，有些存货或者有价证券，是没有人会接手的，很难变现。另一个维度是，折价多少。有些存货可以卖出，但是二手的东西往往要折价出售。因此，上面我们说的合理流动比率指标是2，也就是大致估算认为有一半价值会损失的情况。不过，流动比率为2的指标值不是一个绝对值，我们应当结合不同的行业经营情况进行具体分析。

   而流动负债是指将在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资等，该数值一般在资产负债表列示。

   下面我们简单举个例来说明流动比率这一指标，以便加深对该指标的理解：

   某上市公司2019年期末流动资产为2050万元，期末流动负债为1000万元。该公司2014年度的流动比率计算如下：

  流动比率=2050÷1000=2.05，这个数值大于2，我们认为这个企业的债务水平或者说偿债能力，勉强还是比较健康的。

   一般来说，流动比率越高，企业偿还短期债务的能力越强。但是，同一企业不同时期相同的流动比率，以及不同企业同一时期相同的流动比率，其短期偿债能力未必相同，这是因为流动比率计算时，没有考虑流动资产和流动负债的内容结构。流动资产与流动负债有较多的不确定因素，都会影响企业实际的短期偿债能力。

  对于流动比率，我的几点理解是：

  （1）流动比率与资产负债率相类似，对上市公司股价的影响是间接的。但有时在特殊情况下，其也会对股价产生直接的影响。当上市公司的流动比率出现严重失调，引起资金链问题，进而影响企业的正常运营时，就会导致股价出现大幅的波动。我们要在实际交易中规避此类风险。

  （2）有时候可以依据流动比率的异常现象寻找黑马股。当某一上市公司的流动比率出现异常情况时，可以结合其他指标和表外信息来进行综合判断，看企业是否有经营策略的转变，或者是否有资产重组或资金注入等方面的可能等。若其股价在成交量的配合下已经出现向上的方向性转变，则可以考虑介入。比如，去年某科技企业的工厂是满载运作的，因此，公司会超正常比例负债扩充生产线。

  （3）若上市公司在同行业中保持相对较低的流动比率，同时在行业中起到龙头作用，那么这类个股一般会给投资者带来较稳定的收益，我们可以选择这些个股进行长期投资，比如格力和美的的财报就很稳健。但如果公司在同行业中不是占有举足轻重的地位，或行业竞争激烈，流动比率长时间赴于较低水准，则说明企业可能存在流动性风险，我们就要规避这类投资标的。比如之前万达就踩过这种雷，其负债率太高，遭遇做空。

  （4）我们可以利用流动比率判断个股的风险程度。因为，流动比率主要用于判断企业的短期偿债能力，如果上市公司的流动比率出现失调，会直接影响企业的正常经营，增加企业的不确定性因素。这样不仅从消息面上使股价产生波动，而且也会影响企业的盈利能力，进而压制股价的长期走势。

   接下来，我们用2017年保千里（600074）的股票行情作为案例，利用该公司的流动比率指标来分析该股的投资价值与投资风险。

  根据表中的保千里（600074）2007年至2014年的流动资产数值，我们可以用excel绘制出折线图，如下图所示。

   从折线图中可以看出，该公司的流动资产总额在2007年出现大幅的下滑，之后虽然开始企稳，但总体还是处在持续向下的走势之中，并在2013年出现最低值。2013年之后，公司的流动资产才出现拐点，并开始向上攀升，但仍保持在8亿元之下。

   根据表中的保千里（600074）2007～2014年的流动负债数值，也可以同样绘制出折线图，如下图所示。从折线图中可以看出，该公司的流动负债在2007年也出现了大幅的下降，但在2009年之后其总额便出现拐点，开始快速的增加。到2012年之后，该公司的流动负债总额又出现了缩小，几乎接近2009年的水平。依据该公司近几年流动负债的走势图，公司不能持续稳健的保持公司的流动负债规模，有可能影响公司的正常经营。

  根据表中的保千里（600074）2007～2014年的流动比率数值，再一次绘制出折线图，如下图所示。

   从折线图中可以看出，该公司的流动比率从2007年开始逐步上升，在2009年达到2.22，表明公司这几年的短期偿债能力得到了一定的提升，经营状况得到了一定的改善。但在2009年之后，公司的流动比率出现拐点，到2012年达到最低值。虽然，在之后的两年时间里，其流动比率出现反弹，但仍然保持在较低水平。由此可见，该公司的短期偿债能力较弱，会对其日常经营产生一定的影响，进而投资风险较高。

  下图所示为保千里（600074）日K线图。

   从图中可以看出，该股股价在2007年之后就一直处于低位，其成交量虽有温和的放大，但是并没有促使股价出现大幅的上涨。哪怕在2009年指标层面流动比率短暂改善以后，也没有在股价上有所表现。

   公司一直较低的流动比率是股价无法持续上涨的原因之一。由于公司的流动比率一直处在较低水平，其短期偿债能力就一直处在较高的风险之中，进而影响公司的日常经营活动。

  这样的财务体质得不到市场的认可，使其股价难以出现上涨。

  在公司发行股份购买资产的方案获批之后，彻底改善了公司的基本面情况，其股价才相应的出现了上涨的行情。

流动比率和速动比率都超过10,说明什么？

速动比率=(500-200-50)/300=0.833,保守速动比率=(100+100+50)/300=0.833

流动资产周转率上升,但总收入下降,分析其原因?

造成资产周转率上升的原因：所谓净资产即所有者权益周转率，这个周转率=销售收入/所有者权益，造成资产周转率上升只有两个可能一个是销售收入增加了，要么就是股东的股权减少了，销售能力越强，资产利用效率就越高。

流动比率高说明了什么问题

流动比率高说明了现金持有过多的问题。流动比率过高，即流动资产相对于流动负债太多，可能是存货积压，也可能是持有现金太多，或者两者兼而有之；速动比率过高，即速动资产相对于流动负债太多，说明现金持有太多。企业的存货积压...

流动比率高说明什么？

流动比率高说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强。流动比率是流动资产对流动负债的比率，其计算公式是：流动比率=流动资产/流动负债X100% 。流动比率是用来衡量企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

该分部上一年度的流动比率增加而速动比率下降，以下解释中最能说明这一现象的原因的是：

B考察重点：审计实施解题思路：本题考察影响流动比率的因素。流动比率等于流动资产比流动负债，而速动比率等于速动资产比流动资产比流动负债，其中流动资产包括存货，而速动资产不包括存货。A．不正确。应付帐款的增加，将影响两个比率。B．正确。存货只影响流动比率，并且它的增加导致流动比率的增加。C．不正确。应收帐款的增加，将对二者有相同的影响。D．不正确。无形资产的增加对二者没有影响。

审计人员分析某部门营运情况时来自发现：流动比率提高；速烈宣动比率变小存货销售天数增加；销售量不变；流动360问答负债不变...

B

存货明明属于流动资产，为什么却说存货减少会导致流动比率提高呢？

存货流动负债比率是企业全部存货流动负债与全部资金来源的比率，用以表明企业负债占全部资金的比重。　　存货流动负债比率是指存货流动债务和资产、净资产的关系，它反映企业偿付债务本金和支付债务利息的能力。存货流动资产负债率=（负债总额÷存货流动资产总额）×100%　　　　公式中的存货流动负债总额包括长期负债和短期负债。资产总额是扣除累计折旧后的净额。

三大财务报表的分析方法与关注要点解析（超级干货）

▲现金流量表解析与实务要点解析

来源|金融干货

一般来说，财务分析的方法主要有四种：比较分析、比率分析、因素分析、趋势分析。

1.比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比；

2.趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据；

3.因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法；

4.比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。

一、对公司价值实现的简要说明 

1.对公司价值的理解：从总资产与净资产角度的阐述

企业资产的多少并不代表企业价值，企业的资产由两部分构成：属于股东的资产（在资产负债表上表现为股东权益）和向债权人借入的资产（在资产负债表上表现为负债）。企业的价值肯定不能用总资产的多少来进行衡量，因为向债权人借入的资产是要偿还的。如果总资产越多，企业价值越大，公司只要多举债，这一目标就能实现。

剔除掉负债因素，公司的价值能否用净资产（股东权益）的多少来衡量呢？这需要考察公司资产的质量。实际上公司资产质量是有差异的，有的资产质量很高，如现金、银行存款、短期投资等；有的资产的质量就要差一些，如应收账款、长期投资、固定资产等；有的资产质量很低，被谑称“垃圾资产”，如无形资产、长期待摊费用、递延税款等。正因为资产的质量存在高低之分，净资产同样不能代表公司的价值。

实际上，公司的价值取决其未来现金流净量的折现，只有公司投入的资本回报超过资本成本时，才会创造价值。对这句话通俗的解析就是要实现公司的价值，有两点至关重要，其一，公司要有利润；其二，利润应切实转变为现金流入企业。

2.公司价值实现的表现形式：净利润和净资产的增加

在具体形态上，公司的价值增加大都表现为净资产和净利润的增加。上文中我们谈到不能用净资产来衡量公司价值的高低，这里又说公司的价值增加大都表现为净资产和净利润的增加，二者是否矛盾呢？回答是否定的，原因在于净资产和净利润与公司价值是现象与本质的关系，现象不能代表本质，但本质能解释说明现象。金融圈的干货文章模块知识实务课程，助您成为金融界的实力派，欢迎关注金融干货。

股东权益最大化与企业价值最大化是目前学术界争议较大的话题。我们不在于对二者的区别与联系进行分析，在企业理财实务中，以股东权益最大化作为目标或许更便于理解和操作。在一定程度上，公司的利润、公司的价值以及股东权益（净资产）是完全正相关的。

二、对资产负债表构成的简要分析

1.资产负债表的理解

第一， 总资产＝负债＋股东权益，总资产大不一定意味企业实力就强； 

第二，资产与负债均按照“流动性强弱”排列，流动性反映的是资产的变现能力；流动性强的资产相对而言资产质量也要高一些，但两个概念不能等价；

第三，公司“净资产”即“股东权益”，才是真正属于股东的资产；

第四，从“未分配利润”的正负可以反映企业前期经营状况的好坏；资产负债表中的未分分配利润不仅是指本年的未分配利润，而是指公司自经营以来所累计的未分配利润。 

2.资产负债表对公司价值的反映 

第一，看资产负债表应重点关注的是净资产，而不是总资产，净资产在一定程度上能反映公司的价值；

第二，资产的质量影响企业的价值，如，长期待摊费用、无形资产、递延税款等就属于垃圾资产。

第三，应收账款的多少既反映企业的销售质量，又能反映企业价值实现的风险。“应收账款”账户与企业的销售收入相对应，有一笔应收账款，就对应有一笔收入，自然也对应有相应的利润。相对而言，现金销售对企业是最有利的，因为它不存在坏账风险；企业的赊销往往都伴随有较大的风险，赊销所占销售总额的比例越大，销售的质量越低。另一方面，赊销收现的时间越长，销售质量也越低。销售质量低意味坏账发生的可能性越大，这也表明企业实现价值的风险越大。

第四，相关比率能反映公司资产结构的优劣，如资产负债率，流动资产比率等；资本结构越好，企业实现价值的风险越小；

第五，实现企业价值重点体现在增加股东权益；

第六，在股东不新投入资本的情况下，股东权益的增加体现在“盈余公积”与“未分配利润”的增加。

三、利润表构成的简要分析

1.利润表的理解

第一，产生利润的来源：

①主营业务收入；

②其他业务利润；

③投资收益；

④补贴收入；

⑤营业外收入。

观察企业利润构成的比例可以看出企业的经营状况是否正常，正常情况下，净利润应主要来源于主营业务收入。

第二，导致利润减少的因素：

①主营业务成本；

②主营业务税金及附加；

③营业费用；

④管理费用；

⑤财务费用；

⑥营业外支出；

⑦所得税。

列出这几项内容，旨在告诉大家企业节俭成本可以成那些方面入手。“主营业务成本”的发生体现在生产环节，“营业费用”的发生体现在销售环节，“管理费用”的发生体现在管理环节，“财务费用”的发生体现在筹资环节，“营业外支出”属于例外损失，“主营业务税金及附加”与“所得税”可通过税收筹划合理规避。

第三，销售收入确认的标准：

①企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给买方；

②企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施控制；

③与交易相关的经济利益能够流入企业；

④相关的收入和成本能够可靠的计量。

具体解释销售确认的标准是为告诉大家在确认收入时不能仅仅以是否签有销售合同为标准。

第四，资产负债表中“盈余公积”和“未分配利润”的增加取决于公司“可供分配的利润”：“可供分配利润”主要取决于公司“净利润”。资产负债表与利润表的联系在于利润表中“净利润”最终通过分配归并到了资产负债表中“盈余公积”和“未分配利润”之中。当然，也有分配现金股利和配股的情况。

第五，要实现公司价值，真正做到“股东权益最大化”，最直接的手段就是增加企业的利润。开拓产生利润的来源，压减导致利润减少的因子。

2.利润表对公司价值的反映

第一，净利润是公司价值增加最重要的体现；

第二，利润的构成能反映公司实现价值的能力，公司的主要利润应由主营业务利润构成；

第三，主营业务成本占主营业务收入的比例能体现企业产品在市场上的竞争力；

第四，营业费用与管理费用总额占主营业务收入的比例能体现企业的管理绩效；

第五，财务费用与负债总额的比率能反映企业借贷成本的高低。

四、对现金流量表构成的简要分析

1.现金流量表的理解

第一，金流量表是对资产负债表、利润表反映企业价值时过分注重净资产、净利润的校正；

第二，企业的价值实现不仅体现在利润的高低上，也体现在现金流上；

第三，现金流的水平能够反映企业实现价值能力的高低；

第四，经营活动、投资活动、筹资活动的现金净流量能反映企业的经营状况。如果公司经营状况正常，经营活动产生的现金流量应占主要部分；相反，要是投资活动产生的现金流量占有的比重大，表明公司主业处于萧条状态；要是筹资活动产生的现金流量大，要么是公司处于扩张期，如发行新股、债券，要么是公司生计困难，借钱度日。

2.现金流量表对公司价值的反映

第一，现金之于企业犹如血液之于生命，树立现金流量至上的观念；

第二，经营活动产生的现金流量的高低是企业赖以维持正常运营的前提；

第三，净利润数与经营活动产生的现金流量两个指标是企业价值实现能力的两大衡量指标。

五、财务报表有哪些分析方法呢？

财务分析这个题目看似很简单，好像做财务的、或者与数据打交道的总能说出一些与分析的理论来；但真正要系统的、深入的做好分析，又感觉无从下手。个人理解，做好财务分析，需要明确四个方面，分析的对象、目的、素材和具体方法。

1.对象。针对不同的对象，分析的深度、宽度、选取的指标、分析的结构等都是不同的，受众的层次往往与分析的宽度、深度等成反比。

2.目的。可以分四个层次。说明现状，阐述事实；对比目标，查找差异；解释差异，寻找原因；提出建议，解决问题。

3.素材。指分析中要用到的数据。在做财务分析时，感觉数据质量是个大问题，口径不统一、数据不准确或缺失、数据维度少等，这些对做专题性的、深入挖掘性的分析是个极大的阻碍。巧妇难为无米之炊，个人认为数据的标准、规范、准确、完整，是决定分析报告质量的基础的基础。

4.方法。个人认为主要注意分析框架的搭建、分析结果的展示和分析的具体思路。

分析框架的搭建，通常是有定式的。具体可以分为：

1.战略分析：行业分析、竞争战略分析、业务分析；

2. 会计分析：会计政策与会计估计是否合理，评估财报的质量；（审计报告）

3. 财务分析：三张报表以及财务比率的分析（盈利、偿债、资产管理、成长性）

4. 预测分析：预测未来的经营业绩三张表，评估企业价值动因以及可持续性；

5. 分析结果的展示。分析报告“漂亮”与否就看如何展示了，比如语言如何组织、图文如何搭配、色彩如何使用、报告是用归纳法还是演绎法等。这个如何做就见仁见智了，取决于报告对象的个人喜好，有的人喜欢看数据、看细节、看图，有的人喜欢看观点、看整体、读文字，没有固定的模式。

分析的具体思路，属于不断问问题、回答问题的过程，从表象推导出本质。做好财务分析，需要对财务业务的深入了解、严密的逻辑思维、对数据极高的洞察敏感、数据的深入挖掘能力、极强的报告沟通能力等等。一篇好的分析报告需要严谨的逻辑、详实而简明的论据、清晰的结论、对使用者有实质帮助的建议等。

具体的财务分析层面我们将报表分为三个方面：单个年度的财务比率分析、不同时期的比较分析、与同业其它公司之间的比较。这里我们将财务比率分析分为偿债能力分析、资本结构分析（或长期偿债能力分析）、经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金保障能力分析、利润构成分析。

A.偿债能力分析：

流动比率= 流动资产／流动负债

流动比率可以反映短期偿债能力。一般认为生产企业合理的最低流动比率是2。影响流动比率的主要因素一般认为是营业周期、流动资产中的应收帐款数额和存货周转速度。

速动比率=（流动资产－存货）／流动负债

由于种种原因存货的变现能力较差，因此把存货从流动资产种减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服。

一般认为企业合理的最低速动比率是1。但是，行业对速动比率的影响较大。比如，商店几乎没有应收帐款，比率会大大低于1。影响速动比率的可信度的重要因素是应收帐款的变现能力。

保守速动比率（超速动比率）=（货币资金+短期投资+应收票据+应收帐款）/流动负债 

进一步去掉通常与当期现金流量无关的项目如待摊费用等。

现金比率=（货币资金／流动负债）  

现金比率反应了企业偿还短期债务的能力。

应收帐款周转率＝销售收入／平均应收帐款 

表达年度内应收帐款转为现金的平均次数。如果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。

应收帐款周转天数＝360天／应收帐款周转率

表达年度内应收帐款转为现金的平均天数。影响企业的短期偿债能力。

 B.资本结构分析（或长期偿债能力分析）：

股东权益比率＝股东权益总额／资产总额×100% 

反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业的基本财务结构是否稳定。一般来说比率高是低风险、低报酬的财务结构，比率低是高风险、高报酬的财务结构。

资产负债比率＝负债总额／资产总额×100% 

反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。

资本负债比率＝负债合计／股东权益期末数×100% 

它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。资本负债率为200%为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。

 长期负载比率＝长期负债／资产总额×100% 

判断企业债务状况的一个指标。它不会增加到企业的短期偿债压力，但是它属于资本结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。

有息负债比率＝（短期借款＋一年内到期的长期负债＋长期借款＋应付债券＋长期应付款）／股东权益期末数×100% 

无息负债与有息负债对利润的影响是完全不同的，前者不直接减少利润，后者可以通过财务费用减少。

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