在岸人民币汇率上升(在岸、离岸人民币对美元均升破7.17，创下三个月以来新高【正心谷财经早茶-第2067期】2023.1

在岸、离岸人民币对美元均升破7.17，创下三个月以来新高【正心谷财经早茶-第2067期】2023.11.21

汇率 （今日06:00） 

价格 

涨跌 

在岸人民币中间价

离岸人民币

美元指数

欧元美元

美元日元

11月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变。11月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报4.2%，上月为4.2%。

商务部：今年前10个月全国吸收外资9870.1亿元人民币。商务部最新数据显示，今年1-10月，全国新设立外商投资企业41947家，同比增长32.1%；实际使用外资金额9870.1亿元人民币，同比下降9.4%。从行业看，制造业实际使用外资金额2834.4亿元人民币，增长1.9%，其中高技术制造业实际使用外资增长9.5%。医疗仪器设备及仪器仪表制造业、电子及通信设备制造业分别增长34.6%、14.8%。服务业实际使用外资金额6721.0亿元人民币，下降15.9%。建筑业、研发与设计服务领域实际使用外资分别增长30.0%和15.9%。从来源地看，加拿大、英国、法国、瑞士、荷兰实际对华投资分别增长110.3%、94.6%、90.0%、66.1%、33.0%（含通过自由港投资数据）。

【金融】11月20日收盘，沪指报3068.32点，涨0.46%；深成指10022.70点，涨0.43%；创业板指报1992.97点，涨0.32%。北向资金净流入13.73亿元，其中沪股通净流入10.89亿元，深股通净流入2.84亿元。

【金融】截止至11月17日，两市融资余额合计15857.56亿元，较前一交易日减少2.87亿元。上交所融资余额报8319.76亿元，较前一交易日减少0.46亿元；深交所融资余额报7537.8亿元，较前一交易日减少2.41亿元。

【金融】*****李强主持召开中央金融委员会会议，审议通过推动金融高质量发展相关重点任务分工方案。会议强调，要着力提升金融服务经济社会发展的质量水平，在保持货币政策稳健性的基础上，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，围绕做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，抓紧研究出台具体政策和工作举措。要全面加强金融监管，压紧压实金融风险处置责任。

【金融】央行、外汇*：提升银行办理资本项目业务数字化服务水平。中国人民银行、国家外汇管理*认真贯彻落实中央金融工作会议精神，在总结前期试点经验的基础上，于近日发布《中国人民银行国家外汇管理*关于提升银行办理资本项目业务数字化服务水平的通知》，在全国范围内推广资本项目业务数字化服务，推动银行通过“网上办”“远程办”方式为机构、个人等主体便捷高效办理资本项目外汇和跨境人民币业务。《通知》内容包括：一是支持银行通过审核电子单证的方式办理资本项目业务。二是拓展资本项目数字化业务办理类型，将银行在线下有权限直接办理的资本项目下外汇和跨境人民币业务全面纳入数字化服务范围。三是明确银行办理资本项目数字化业务的形式和条件要求、业务审核及档案管理、相关数据与信息报送规则等。

【金融】香港交易所衍生产品市场实施持仓限额优化措施。香港交易及结算所有限公司(香港交易所)11月20日(星期一)宣布，将于旗下的衍生产品市场实施多项持仓限额优化措施。股票期权及期货市场实施五级持仓限额制度；香港交易所多只人民币(香港)货币衍生产品的持仓限额将提升。持仓限额的提升措施将于12月22日生效。

【能源】国家能源*：截至10月底全国累计发电装机容量约28.1亿千瓦，同比增长12.6%。国家能源*数据显示，截至10月底，全国累计发电装机容量约28.1亿千瓦，同比增长12.6%。其中，太阳能发电装机容量约5.4亿千瓦，同比增长47.0%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长15.6%。1-10月份，全国主要发电企业电源工程完成投资6621亿元，同比增长43.7%。其中，太阳能发电2694亿元，同比增长71.2%；风电1717亿元，同比增长42.5%；核电670亿元，同比增长41.5%。电网工程完成投资3731亿元，同比增长6.3%。

【卫星通信】上海：到2025年，实现空间信息产业规模超2000亿元。上海市人民**办公厅印发《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划（2023—2025年）》。完善从专项资金、产业基金到扶持政策全方位保障的产业生态。构建多结构产业基金，完善相关产业扶持政策。新引进和培育10家商业航天重点企业，培育5家具备科创板上市条件的硬核企业，扶持一批民营“专精特新”优势企业，实现空间信息产业规模超2000亿元。

【快递物流】国家邮政*：10月份快递业务收入完成1098.3亿元，同比增长21.7%。国家邮政*公布2023年1-10月邮政行业运行情况，1-10月，邮政行业业务收入（不包括邮政储蓄银行直接营业收入）累计完成12351.5亿元，同比增长11.5%。其中，快递业务收入累计完成9643.8亿元，同比增长12.3%。10月份，邮政行业寄递业务量完成146.2亿件，同比增长19.7%。其中,快递业务量完成120.6亿件，同比增长22.2%。10月份，邮政行业业务收入完成1338.2亿元，同比增长18.6%。其中，快递业务收入完成1098.3亿元，同比增长21.7%。

君实生物：新冠*与PD-1适应症拓展或传好消息。据记者了解，君实生物参与2023年国家医保谈判的品种主要包括两款，一是PD-1品种特瑞普利单抗到期续约，并新增1L鼻咽癌、1L食管鳞癌和1LnsqNSCLC适应症；二是其口服核苷类抗新型冠状病毒*物氢溴酸氘瑞米德韦片试图正式进入医保目录，据现场人士透露，11月20日君实生物谈判品种或为PD-1。

贵州茅台：拟每股派发现金红利19.106元，合计派现约240亿元。贵州茅台公告，公司拟在2023年度内以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数实施回报股东特别分红，每股派发现金红利19.106元（含税）。截至2023年9月30日，公司总股本为12.56亿股，以此计算合计拟派发现金红利240亿元（含税）。贵州茅台表示，此次特别分红一是公司持续、稳定、健康发展的需要；二是在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，加大现金分红力度，提振市场信心；三是积极回报股东，与股东分享公司发展红利，增强广大股东的获得感。

中国中铁：拟发行25亿元科技创新可续期公司债券。中国中铁股份有限公司披露2023年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券（第十期）发行公告。本期债券发行规模为不超过人民币25亿元（含25亿元），信用等级为AAA级。本期债券分为两个品种，品种一基础期限为3年，以每3个计息年度为1个周期，在每个周期末，发行人有权选择将本品种债券期限延长1个周期（即延长3年），或选择在该周期末到期全额兑付本品种债券；品种二基础期限为5年，以每5个计息年度为1个周期，在每个周期末，发行人有权选择将本品种债券期限延长1个周期（即延长5年），或选择在该周期末到期全额兑付本品种债券。本期债券品种一票面利率询价区间为2.6%-3.6%，品种二票面利率询价区间为2.8%-3.8%。将于2023年11月21日确定本期债券的最终票面利率，发行人和主承销商将于同日在上证所上公告本期债券的最终票面利率。

中国石油等成立华兴海安集团，注册资本100亿。近日，华兴海安集团有限公司成立，法定代表人为贾勇，注册资本100亿人民币，经营范围含企业总部管理、互联网安全服务、软件销售、安防设备销售、工程管理服务、紧急救援服务、国际船舶代理、建设工程施工等。股东信息显示，该公司由中国石油旗下中油阳光物业管理有限公司、中国能建旗下中国能源建设集团资产管理有限公司、中石化旗下中国石化集团资产经营管理有限公司等8家公司共同持股。

武汉小鹏智能制造公司增资至15亿。近日，武汉小鹏智能制造有限公司发生工商变更，注册资本由5亿人民币增至15亿人民币，增幅200%。该公司成立于2021年8月，法定代表人为韩键，经营范围含汽车零部件研发、智能车载设备制造、电池制造、电力电子元器件制造、新能源汽车换电设施销售等，由小鹏汽车华中（武汉）有限公司全资持股，后者为小鹏汽车关联公司广州橙行智动汽车科技有限公司全资子公司。

蔚来：首个车企合作换电业务将落地。蔚来创始人李斌11月20日发起面向公司全员的内部讲话与问答，重点谈及了近期组织优化、销量压力、未来两年发展方向等话题。针对员工提出的换电业务是否可持续经营的质疑，李斌回应称，换电是蔚来巨大的先发优势，目前已经到了面向全行业开放的时刻，11月21日将发布第一家合作，后面还有四五家在谈。

零跑汽车：3.8港元增发1.94亿新股完成，未来几个月会以共同团队对业务开展商业计划。零跑汽车宣布，1.94亿新H股认购已发行予Stellantis集团，公司所得款项总额超85亿港币。据悉，此次增发价格为43.8港元，协议完成后股权架构变为：本公司单一最大股东集团持股23.47%；Stellantis持股21.26%；其他股东持股55.27%；大华科技则不再持股。零跑汽车联席总裁武强表示，双方在未来几个月会以共同团队对业务开展商业计划，预计将在2024年下半年开始对外出口业务。10月26日，零跑汽车公告，Stellantis集团计划投资约15亿欧元以获取公司约20%股权，这将使Stellantis集团成为零跑汽车的一个重要股东，并在零跑汽车董事会获得2个席位。

鸿海集团：旗下鸿华先进挂牌上市，MODELC已取得合格证挂牌。富士康母公司鸿海精密工业股份有限公司在官网披露，由鸿海集团与裕隆集团所合资成立的鸿华先进科技股份有限公司在台湾证券交易所创新板挂牌上市。鸿海称，这是中国台湾首家纯电动车概念股。鸿海集团暨鸿华先进董事长刘扬伟表示，鸿海旗下鸿华先进公司的电动车MODELC已通过超过百项车辆测试验证，并取得合格证挂牌。此前，鸿海方面披露，鸿华先进以不到三年的时间，造出4款电动车，其中MODELC将如期于第四季开始在中国台湾地区量产。

海思科：与Chiesi签署HSK31858片授权许可协议。海思科公告，公司全资子公司HAISCOPHARMACEUTICALSPTE.LTD.与意大利ChiesiFarmaceuticiS.p.A.（简称“Chiesi”）达成协议，将具有自主知识产权的1类新*HSK31858片（简称“HSK31858”）在大中华区（包括港澳台）以外的权益有偿许可给Chiesi。公司有望获得最高合计4.62亿美元的价款，并获得实际年净销售额最高两位数的销售提成，协议生效后将收到首次付款1300万美元。

中国联通：5G用户累计到达数为约2.52亿户。中国联通在港交所发布公告，截至2023年10月份，“大联接”用户累计到达数为约9.69亿户，5G套餐用户累计到达数为约2.52亿户，物联网终端连接累计到达数为约4.74亿户。5G行业虚拟专网服务客户数为7441个。当月智慧客服客户问题解决率为97.7%，当月智慧客服智能服务占比为84.6%。授权专利本年累计数量为1962件。

中国移动：截至10月移动业务客户总数9.91亿户。中国移动发布10月客户数据，截至2023年10月，移动业务客户总数9.91亿户，10月净增客户数74.6万户；其中5G套餐客户数7.59亿户。

中国电信：截至10月移动用户数4.07亿户。中国电信发布10月主要运营数据，截至2023年10月，移动用户数4.07亿户，当月净增83万户；其中5G套餐用户数3.11亿户。

携程集团：三季度营收137亿元人民币，同比上升99%。携程集团三季度营收137亿元人民币，同比上升99%；三季度住宿预定收入56亿元，同比增长92%；三季度交通票务营收54亿元，同比上升105%；三季度旅游度假业务营收13亿元，同比增长243%。

满帮：三季度营收22.6亿元，Non-GAAP净利润8.3亿元。满帮集团20日发布2023年第三季度业绩报告。报告显示，三季度满帮集团实现营业收入22.6亿元，同比增长25.2%，非美国会计准则下录得净利润8.3亿元，同比增长67.6%，对应净利润率达36.5%。三季度车货匹配服务营收19.0亿元，同比增长25.8%，增值服务营收3.6亿元，同比增长22.1%。

南侨食品：10月净利润同比增长421.73%。南侨食品公告，公司2023年10月归属于母公司股东的净利润为1883.81万元，同比增长421.73%。

印度**：鸿海、联想等27家公司已获IT硬件生产挂钩激励计划批准。印度电子和信息技术部部长阿什维尼·维什瑙11月19日表示，已有戴尔、惠普、鸿海和联想等27家公司获得针对IT硬件的生产挂钩激励计划（PLI）批准，“其中23家已准备好立即开始生产，4家公司将在90天内启动生产”。维什瑙表示，这27项申请将带来近300亿卢比（约合3.6亿美元）的投资，预计将创造约5万个直接就业机会，间接就业机会有望达到近15万个。

OpenAI创始人山姆·奥特曼将加入微软，领导新的高级AI研究团队。微软CEO纳德拉在社交平台X上表示，OpenAI创始人SamAltman（山姆·奥特曼）、GregBrockman（格雷格·布洛克曼）将加入微软，领导一个新的高级人工智能研究团队。此前，据知情人士透露，OpenAI董事会不顾投资者要求山姆·奥特曼复职的呼声，聘请了Twitch前CEO埃米特·希尔担任首席执行官。

特斯拉ModelSPlaid碳陶瓷刹车套件开售，售价109494元。特斯拉中国在线商店显示，ModelSPlaid碳陶瓷刹车套件上架开售，售价109,494元。据特斯拉介绍，该套件仅适用于2022年及之后生产的ModelSPlaid车辆，仅适用于21英寸蛛网轮毂。该套件与适合相应速度的轮毂和轮胎配套使用，可以实现322公里/小时最高时速。

Zoom视频通讯：第三财季营收11.4亿美元，分析师预期11.2亿美元。预计全年营收45.1亿-45.1亿美元，公司原本预计44.9亿-45.0亿美元；预计第四财季营收11.30亿-11.30亿美元，符合分析师预期；第三财季调整后每股收益1.29美元，分析师预期1.10美元；预计第四财季调整后每股收益1.13-1.15美元，分析师预期1.09美元。

SIA：9月全球半导体销售额环比增长1.9％，达448.9亿美元。美国半导体行业协会（SIA）发布的数据显示，9月全球半导体销售额环比增长1.9％，达到448.9亿美元。连续7个月实现环比增长。虽然同比下滑4.5％，但降幅逐月收窄。

Aboitiz与可口可乐欧洲合作伙伴公司宣布联合收购可口可乐菲律宾公司。菲律宾最大的企业集团之一Aboitiz宣布，继2023年8月2日发布公告之后，与可口可乐欧洲合作伙伴公司（Coca-ColaEuropacificPartnersPLC，简称为CCEP）达成最终协议，共同从可口可乐公司收购可口可乐菲律宾公司（Coca-ColaBeveragesPhilippinesInc，简称CCBPI）。CCEP和Aboitiz之间的股权结构为60:40。

SK海力士正与英伟达联合讨论HBM4“颠覆性”集成方式。SK海力士已开始招聘逻辑芯片（如CPU、GPU）设计人员，计划将HBM4通过3D堆叠直接集成在芯片上。SK海力士正与英伟达等多家半导体公司讨论这一新集成方式。英伟达与台积电或将共同设计芯片，并委托台积电生产。目前，HBM主要是放置CPU/GPU的中介层上，并使用1024bit接口连接到逻辑芯片。SK海力士目标是将HBM4直接堆叠在逻辑芯片上，完全消除中介层。HBM4很可能与现有半导体完全不同，一位业内人士表示，“‘半导体游戏规则’可能在10年内改变，区别存储半导体和逻辑半导体可能变得毫无意义”。 

整理：正心谷财经早茶

--相关资讯--

人民币大涨我们该做些什么、能做些什么?

也就是说美联储货币政策收紧力度有所松动，简而言之就是美元的加息速度将会降低。美元指数回落，其实不仅会影响人民币的汇率，世界上其他国家货币的汇率也会相应升高。但人民币的升值不会只有这一个外部因素。原因二：国内...

汇率升高是什么意思

外汇是用外币表示的用于国际间结算的支付手段。国际货币基金组织定义的外汇具体是指：货币行政当*机构以银行存款、财政部库券、长短期**债务等形式所保存的在国际收支逆差时使用的债券。其最基本作用是实现支付手段的职能，用于国际债权债务清算。当前，在国际市场上用于国际间结算的货币主要是：美元、英镑、日元、欧元等。汇率又称汇价，是两种货币之间的兑换比率。它是在使用外汇时必须与本国货币折算而产生的。我国通常采用100单位外币作为标准折算为一定数量的人民币。当100单位外币可以兑换更多人民币时，则说明外汇升值(与此对应是人民币贬值)，即外汇汇率升高。汇率是联结国内外市场和金融市场的一条重要纽带。影响汇率变动的因素有：外汇的供给与需求(即供求关系)；通货膨胀(或紧缩)率的差异；经济增长率；利率水平；国家货币当*的干预与管制；市场预期；外汇投机活动等。在这些因素的影响之下，本国货币(注意：这里指市场上代替金属货币流通的纸币)发生贬值和升值两方面的变动。汇率同税收、财政、利率等一样是一个重要的经济调节杠杆。它在国家经济发展和国际贸易中具有重要的作用：可以通过升高或降低来调节进出口贸易；可以影响国际资本的流动方向和数量；可以影响非贸易(旅游、侨汇)的外汇；影响国内物价水平；影响外汇储备的实际价值。外汇储备是一个国家国际储备的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支、稳定汇率、偿还对外债务的外汇积累，是一国提高国际支付能力的重要手段。我国的外汇储备，包括拥有外国货币、外国**公债、公司债券、股票等等。它的多少直接关系到一国调控经济的能力以及在国际交往中的地位。这三个概念既有区别又有联系：国家之间的贸易或非贸易结算应用外汇，外汇兼有货币的支付手段和国际货币两种职能；外汇储备是指一个国家占有外汇的数量和品种；汇率又称汇价，是外汇之间交换的比例关系，是一个变数，反映国家之间经济发展情况的对比和供求等关系。近年来我国外汇储备的增长，意味着我国经济实力的增强，有利于人民币汇率的稳定。对货币升值的具体分析一个国家的货币升值(上浮)后，同量的这种货币能比以前换取更多的他国货币，买到更多他国的商品。同时，这种货币的信誉及这个国家的国际经济地位也将随之提高。

在岸人民币兑美元今日涨幅超700点，创近一年来最大涨幅，对股市意味着什么？

第一，意味着出口商品价格大幅度上涨，产品价格竞争力处于弱势地位，影响出口产品价格竞争力。但这有利于企业结构调整和提高产品质量，推动供给侧改革。第二，人民币升值，有利于人民币国际化，有利于吸引外资。第三，有利于外汇安全，外资增加，提高国家购买力。第四，人民币升值，相对提高了人民币购买力，提高了以人民币计价的资产价值，有利于化解资产泡沫。提高有形和无形的人民币资产价值。从而化解金融风险和资产泡沫。

人民币汇率上升，是指人民币汇率中间价上升吗？

这两个是一个意思。1）人民币对美元下跌这句话容易理解，就是相当于美元来说，人民币贬值了。2）人民币对美元汇率下跌这句话容易混淆，因为汇率是具体的数字，既可以用1美元可以兑换多少人民币来表示，又可以用1元人民币可以兑换多少美元来表示。在实际操作中，大多数情况下，是以1美元可以兑换多少人民币来表示，以官方为例，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2015年8月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3915元，所以这个官方的汇率下跌表示的是人民币升值。但是，要注意的是，官方的表达是“1美元对人民币”，而我们这里讨论的是人民币对美元汇率，指的是1元人民币对美元，也就是0.1565，显然这个汇率下跌表示的是人民币贬值。媒体在对以上汇率的表达时，往往是随意的，以凤凰财经为例，“20日人民币对美元汇率中间价报6.3915，较前一交易日上涨48个基点。前一交易日，人民币对美元汇率中间价报6.3963”这句话想表达的意思是人民币升值了。但是，不应该说“人民币对美元汇率中间价报6.3915”，而是应该像官方表述：美元对人民币汇率中间价报6.3915。

11月1日晚间，人民币汇率暴涨，这对A股会有影响吗？

2018年11月1日晚间，离岸人民币兑美元汇率出现暴涨，日内连续收复六大关口，收盘为6.9169，上涨573点，涨幅为0.82%。而美元指数则暴跌0.83%。

在市场投资者极度担忧人民币汇率即将破7之际，央行于10月31日再出重手，宣布将于11月7日通过香港金融管理*，招标发行200亿规模的中央银行票据。

这种离岸央票是央行提振市场对人民币汇率信心的重要工具，传达了央行稳定离岸汇率市场预期的信号。

A股市场与人民币汇率涨跌关系密切，隔夜人民币汇率的暴涨一举击穿了空头们所等待的破7的幻想，在A股市场近日持续反弹的背景下，无疑是再加入一个重磅利好。

此外，昨日沪深港通北上资金出现异常放量净流入。其中，沪股通北上资金净流入57.61亿元，深股通北上资金净流入29.29亿元，两市合计净流入86.9亿元，创2018年沪深港通单日北上资金净流入规模的新高。叠加上一个交易日两市净流入60.22亿元，两天合计净流入高达147.12亿元。

沪深港通北上资金连续两日放量净流入，对于A股市场投资者信心的进一步恢复将有很大的助推作用。

在近期政策性利好不断推出之际，对A股市场的正面影响将从量变逐步向质变跨跃，或将为A股市场迎来一个真正的春天。

调查2020年5月份人民币汇率变来自化，分析人民币短期汇率走势及其影响。10

5月29日，本月最后一个工作日，中国货币网公布的当日美元对人民币汇率中间价（USD/CNY）为7.1316，比上日贬行39个基点。而与4月最后一个工作日（4月30日）相比，这一价格已经贬751基点。今天的英为财情网数据显示，离岸汇率（USD/CNH）为7.1692，比上日升值6个基点；与4月30日相比则贬了884基点。无论是在岸还是离岸，5月币值整体下行趋势都是比较明显、特别是下旬斜率变化更为明显（相关详情见本文附图二），既有近期重要关系有所变化等非市场因素影响，也有市场因素变化的影响，特别是市场价格变化的影响。附图二国债收益率差变化从1个月的短期看。4月末，我们的十年期国债收益率为2.503%，美国十年期国债收益率为0.646%，相差185.7点。至5月29日，二者数值分别为2.697%和0.664%，相差203.3点。收益率差有一定扩大，但是并不算非常明显（相关详情见本文附图三）。附图三从29个月的中期看。2018年1月以来，双边十年期国债月均收益率差最小数值出现在2018年10月，当时两个收益率分别为3.533%和3.149%，率差只有38.4点；当月平均汇率6.9756。正是与这样的数值相比，所以前文认为5月率差的变化并不算大。此后，这一率差波动式扩大，在2020年3月达到期间峰值199.5点，当月平均汇率7.0825。4月率差有所缩小。5月的月均值为198.4点，接近3月的峰值水平；当月平均汇率7.0803，同样接近3月水平（相关详情见本文附图四）。附图四利率差变化从此方看。5月20日，银行贷款市场报价利率中的1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。这两项数值与4月20日报价相同，分别比3月20日LPR报价下降20个和10个基点。从对方看。今年3月15日，美联储将联邦基金利率目标区间降至0%至0.25%，目前仍然没有变化（相关详情见本文附图五）。当然，4月至5月实际执行的联邦基金利率一般为0.05%，商业银行执行的信贷利率一般为0.25%。从对比看。尽管不排除未来美联储将联邦基金利率目标区间下调至0%以下的水平，但是目前持此预期的人还是极少数。然而，市场和研究机构中，对于我们的利率下降有预期的还是不少。这意味着，后期双方利率差比目前收窄的可能性较大。附图五，来源为英为财情物价差变化从双方CPI差额看。自2018年初至今，对方的CPI基本在0.2%上下小幅度波动，峰值是2018年2月的0.5%，实际谷值是今年4月的-0.4%。目前，市场一般预计其5月CPI可能为-0.8%。同期，我们的CPI整体是呈现上行趋势，即从2018年1月的1.5%上升到今年4月的3.3%（峰值为今年1月的5.4%）。为方便比较，本文假设我们的5月CPI预测值为3.0%。如果将双方同期CPI进行比较，则可以获得“CIP价差”曲线。在此曲线上，5月的情况很可能与4月的相近，而且不排除略有扩大。从双方收益率差与CPI差的差额看。即把双方收益率差减去物价差，可以得到考虑币值购买力差异的更真实的市场信号。我们将2018年以来的上述“双差曲线”与汇率变化曲线进行对比，可以看到前者能够较好地反映后者的变化趋势（相关详情见本文附图六）。

重磅，离岸人民币突然诡异飙升背后有何玄机

离岸人民币汇率贬值导致离岸人民币利率飙升的原因很简单，就是市场上人民币少了。可是正如所说，如果贬值大家都去卖掉cnh，市场上不应该有很多cnh吗，怎么反而流动性会紧张呢？这就要从银行的外汇交易说起了。大家都在卖cnh买usd，这个不错，但只说对了一半儿。举个例子，一个客户跑到商业银行将他的人民币换成了美元，商业银行会拿着人民币吗？他的美元从哪儿来？不会，商行的外汇交易是要管理外汇敞口的，给客户卖出美元买入人民币的同时他也要做一个反向的交易，否则就是美元空头了。商行之间卖来卖去，最后卖给谁呢？只能卖给央行了。就这样人民币从客户手里流到了商行，又从商行流到了央行手里，这就意味着流出了市场，市场上人民币就少了。故事还没有完，央行不愿看到人民币大幅贬值，于是动用外汇储备，往市场上砸美元，供求道理很简单嘛，美元多了自然就便宜了。在砸美元的同时，央行收回了人民币，人民币又少了。以上虽然是讲故事，但是市场就是这样运行的。当客户将人民币换为外币，客户的人民币一般存款就减少了，银行通过信贷创造的货币都是建立在一般存款的基础上，所以存款减少人民币资金流动性就紧张。人民币并没有蒸发，只是从市场留回了货币当*。此外，一些做空人民币的机构需要融cnh后再卖掉cnh买usd,等到人民币被砸得继续贬值时再反向平盘，这也造成了市场上人民币紧张。

人民币汇率上升是人民币升值还是贬值啊?

直接标价法下，汇率上升是贬值

离岸人民币汇率上涨对白银是利好吗

从大方向上讲可以算利好。离岸人民币兑美元爆涨，缩小了与在岸人民币汇率的差距，降低了人民币贬值的预期，外资外流会减少，这样国内的资金流动性就充裕，有利于股市发展。