建设银行港股分红比a股多(平安港股为什么比A股贵这么多？)

平安港股为什么比A股贵这么多？

这就是所谓的负溢价了，只能说明现在买平安A股比港股更有投资价值

港来自股分红和a股分红一样吗

港股分红和a股分红不一样。港股分红和a股分红的主要区别在于分红税率和分配方式。港股分红的税率为10%，而a股分红的税率为20%。此外，港股分红的分配方式主要有现金分红和股票分红两种，而a股分红的分配方式主要是现金分红。因此港股分红和a股分红不一样。此外，港股分红的时间和方式也有所不同，港股分红一般在年底进行，而a股分红时间则相对较为灵活。

港股资金比a股多吗

港股资金比A股少。港股目前总市值在40万亿港币左右，而A股总市值在70万亿左右。港股每天的成交额大概就是一千多亿港币，而A股成交额少的时候几千亿，多的时候几万亿。从个股来看，港股的成交也比A股少。很多A+H上市公司...

为什么美股中石油每股分红和A股、港股不同？

被骗了吧，中石油是没有在美股上市的，只在港股和A股上市的，所以就不存在在美股分红事宜。

招商银行A股与H股的股价分红不一样吗

一样的，只是h股的分红是港币。投资者购买一家上市公司的股票，对该公司进行投资，同时享受公司分红的权利，一般来说，上市公司分红有两种形式；向股东派发现金股利和股票股利，上市公司可根据情况选择其中一种形式进行分红，也可以两种形式同时用。

关于两地上市股票的疑问?

1.同一公司在A股和H股同时融资，针对相同的资产。2.A股和H股发布的年度/半年度报告的财务报表是一样的。3.每年的分红政策也是一样的。比如A股市场的建设银行发布说2019年年度分红每股0.3元，H股的建设银行股东是否也享受0....

建行除权分红是怎么算的？

建设银行分红除权是根据公告出来每10股派息多少便除权多少来核算的。

就比如建设银行2021年度每10股分红3.64元，也就是每股分红0.364元，这0.364元在分红除权当日在原股价上要扣除出来。

如原股价6.13元，分红除权当日，股价就变成了5.77元，所扣出来的钱再返还到你的资金帐户上，上市公司实际上是不会拿出钱来分给你的。

a股和港股现金分红一样除息吗2016

1，香港股市不仅与沪深股市开盘、收盘时间不一样，而且今年和前年开盘收盘时间也不一样。开盘收盘时间都是人定的，具体时间也是可以调整的，没有硬性标准,。2，港股可以做空。

银行那些事181025033——建设银行2018年三季报解读

银行那些事181025033——建设银行2018年三季报解读

总体评价：我们经常会讨论和琢磨一件事，那就是中国的银行业未来整体发展情况大概会是怎样的？我们预想了这样一个模板：资产规模、存贷款、风险加权资产、股东权益、营业收入、拨备前利润等每年增长5%，净资产收益率15%，每年利润67%用来分红，也就是每年赚的钱三分之二用来分红，三分之一用来扩大再生产。这样的银行也是我们一直期待的银行，没有大富大贵，没有超常发展，稳稳当当的分享经济社会发展的成果。

由于我们国家经济前些年发展太快，导致银行分红后资本金增速跟不上规模增速，这样分红越来越少，融资越来越多，现在中速发展甚至以后中低速发展，银行那种野蛮扩张跑马圈地也接近尾声了。所以我们判断我们国家未来银行整体上发展是上面那种预算，也是我们期待的一个方向。这种期待的稳健发展的银行，虽然没有过去十年那种突飞猛进的发展，但一样可以给投资人带来丰厚的回报。

看完建设银行今年三季报的财报，我们发现建设银行就是一家和我们预想相似的银行，唯一的缺陷就是分红率还需要提高一倍多一点。建设银行的财报如果要用一个字来形容的话，那就是一个稳字，建设银行也给我们展示了所谓的一季报定全年，各方面的数据同比都和前面两个季度同比差不多，也就是前三个季度都是资产规模和盈利稳定增长，继续实现内生性增长，继续保持低成本优势，净息差稳定，拨备充足性维持较高水平并继续提升，不良贷款系列指标也保持稳定。这样的财报没有多少惊喜，有的是稳健的盈利能力和风险管理。目前建设银行不管是A股还是港股，估值相对同行来说属于中等偏上的水平，但其投资价值是非常不错的，在我们这里建设银行港股的投资价值进入了所有银行股投资价值榜的前六。下面我们分项谈我们的看法：

一、关于规模指标

2018年三季度建设银行净利润为2141亿元，同比增长6.4%。总资产为233541亿元，同比增加5.9%。贷款总额为137658亿元，同比增长7.9%。归属普通股股东权益为18425亿元，同比增长10.2%。风险加权资产为137533亿元，同比增长6.1%。营业收入为5000亿元，同比增长5.9%。拨备前利润为3636亿元，同比增长7.7%。

点评：一是资产规模稳定增长。建设银行的总资产增速在四大行中算较快的，2018年三个季度同比增速基本都在6%左右。在金融去杠杆和经济中速发展的背景下，估计大部分银行的总资产都会维持在个位数增长。资产扩张放慢应该是趋势，毕竟资产总量越来越大，过去动辄两位数甚至20%或30%的增长是不可能持续的。

二是实现了内生性增长。建设银行一直是比较稳健的，基本实现内生性增长，近两年增速有所加快，对核心资本的消耗增大。从2017年第四个季度我们看到风险偏好迅速下调，2018年三个季度均维持风险加权资产增速要小于股东权益增速，所以看到核心资本充足率同比也在提高，如果建设银行能维持这种中速发展，那么将50%的利润用来分红是完全没有压力的。

三是整体盈利基本保持稳定。在资产减值损失的计提同比增长15%的基础上，净利润还有6个点以上的增长，拨备前利润同比增长近8个点。其实建设银行今年前三个季度净利润增速是超过10%的，ROE比公布的数值还要好一些，剔除会计准则调整的原因，我们依然看到建设银行拨备方面还在提高，也就是通俗说的用拨备在隐藏利润，而同期不少银行是在用拨备释放利润。

四是股东权益稳定增长。三季度归属普通股股东权益同比增长了10.2%，这个还没有考虑会计准则调整的影响。再加上2018年分红0.291元，港股有5%的股息率，A股也有4%点多，从长期投资者角度看，不考虑估值的变化，投资人过去的四个季度可以获得15-16%的收益率。

二、关于资产负债结构

三季度建设银行贷款和垫款总额137658亿元，占比58.9%，年初为占比58.3%。投资类三类资产净额共计55728亿元，占比23.9%。吸收存款172282亿元，占比总负债80.5%，基本和年初持平；活期存款90873亿元，占比总存款55.5%，年初为54.8%。

点评：一是资产端继续增加贷款。建设银行的贷款占比应该是行业内较高的，2018年贷款总额比年初增长6.68%，而总资产增长5.56%，所以占比略有上升。建行的零售利润接近五成，且仍然在发力零售。三季度境内公司贷款比年初增长4%，个人贷款比年初增长11%。在同业业务方面，建行一直占比较低，由于流动性宽裕，存拆同业+买入返售比年初增长了63%以上。

二是负债端活期占比上升，总体净息差变化不大。我们看到三季度的公布的净息差2.34%和前两个季度持平，但是我们折算起来比前两个季度有所下降，但是同比是提升的。我们看到活期存款占比比年初和中报均提升。折算比中报净息差下降可能是由于存款成本上升，且资产端收益率上升不明显。不过总体看净息差相对同行来说还是不错的。

三、关于监管指标

三季度建设银行核心资本充足率为13.34%，同比上升0.5个百分点，环比上升0.26个百分点；拨贷比为2.86%，环比上升0.01个百分点。拨备覆盖率为195.2%，同比上升32.3个百分点，环比上升2个百分点。

点评：一是资本充足率进一步提升。建设银行核心资本充足率今年以来都在13%以上，目前只有工商银行、建设银行和招商银行超过12%。2018年作为最后过渡期的核心一级资本充足率底线也将达到9%。在资产增速维持个位数增长，发展零售业务，保持内生性增长的情况下，未来对资本的消耗不会大增，随着净资产不断提升，提高分红的可能性大大增加。

二是拨备水平维持较高水平。建设银行的拨备覆盖率、拨贷比前两年一直在监管的红线附近，甚至还出现低于红线的情况，2017年在资产质量提升的情况下，两个比例就迅速提升了，会计准则的调整也适当提高了拨备的水平。

四、关于盈利能力指标

三季度同比折算总资产收益率为1.14%，同比增加0.04个百分点；同比折算加权净资产收益率为14.41%，同比下降0.45个百分点。同比折算净息差为2.39%；非息收入占比26.86%，去年同期为29.38%。成本收入比为23.13%，去年同期为23.80%。

点评：一是收益率等指标保持较高水平。建设银行一直以来就有强劲的ROE和ROA。利息净收入同比增长9.72%。ROE同比环比略有下降，主要由于股东权益增速大于净利润增速，所以内生性增长较强的银行有能力的情况下，要么增大规模，要么增大分红，否则ROE就会下降，也就是杠杆率下降了，ROE就会下降，这也是银行一定能较高分红的原因，除非银行经营上出现了的亏损。

二是非息收入表现应该还可以。非息收入较上年同期增长3.07%。从中报看，银行卡收入已占到三成以上，同比增幅达到13%；而且电子银行业务收入发展较快，同比增长60%。三季度应该也是这两块业务发展不错，理财新规和细则出台后，理财业务收入的回升还需要时间。

三是成本控制有力。成本收入比同比是下降的，环比略有上升，这与银行不少成本开支在下半年也有关系。这与营业收入的增长也有关系。总体而言，23%的成本收入比是很低的，目前应该仅高于工商银行。

五、关于不良系列及调节指标

三季度建设银行拨备总额3939亿元，同比去年3111亿增长了828亿元；资产减值损失998亿，同比去年870增加了14.7%，是净利润的46.6%。不良贷款余额为2018亿，同比增长5.69%，不良贷款率为1.47%。

点评：一是不良贷款系列指标保持稳定。建设银行不良贷款率一直算较低的，虽然不良贷款余额有上升，但环比继续降低，也就是不良的增长在规模增长中抵消了。同时，我们根据资产减值损失增加量减去拨备增加量来算核销情况，然后按照一定比列计算核销的不良贷款，再加上同期新增的不良贷款，我们发现建设银行新生不良率依然维持较低的水平。

二是资产质量认定非常严格。建设银行的不良认定可以说是最严格的。我们之前比较过各银行的，中报里，关注+不良率为4.3%，相比不少5%以上的银行，也是较低的。逾期90天以上贷款只有不良贷款的65.7%，也是各银行最低的。

三是拨备充足性在不断提高。建行的拨备充足性一直在提升，如果按照行业中比较严格的清算方法，然后考虑税收问题，建设银行的拨备盈余是有不少富余的，按照我们统一的清算方法，是可以增厚0.5元以上净资产的，这里也印证了建设银行在通过拨备隐藏利润。

六、关于估值

三季度建设银行每股净利润0.86元，去年同期为0.8元；每股净资产7.37元，去年同期为6.69元。2018年分红0.291元。

点评：截至2018年10月24日，建设银行A股收盘股价为7.15元，市净率为0.97倍。H股收盘股价为6.22港币，折合实时汇率人民币5.50元，市净率为0.75倍。

20年后又遇港股指数破净，对比三大指标，你敢不敢跨过香江买港股？

当A股还在争议是否存在“婴儿底”时，一江之隔的港股市场在年初就以凌厉跌势实现了“指数破净”，而上一次恒生指数出现破净还是在1997年-1998年期间，间隔时间接近20年，同时，恒生指数市盈率估值也接近本世纪以来低位。

尽管估值数据已经处于历史低位，但港股的投资价值依然充满争议。看多阵营或认为已到价值投资区间，甚至喊出“N年一遇的机会”的口号，但也有机构投资者继续看空、认为港股当前是价值陷阱，尤其是伴随着近期指数回落，市场的看空情绪越发强烈，投资者担忧“地板下面还有地下室”。5月14日当天，港股沽空比率上升至18.4%，创下1998年以来高位，更是再度引发投资者对于港股投资价值的争论。

▼恒生指数市盈率、市净率走势▼

或是多年难得一见的机遇，或是继续诱多的价值陷阱，放下阵营争论，券商中国记者从数据梳理的角度，为读者勾勒出港股的主要估值特征，以及目前A股和H股的估值差异情况。

回溯去年的快牛行情，相较于A股市场在2015年6月见顶回落，恒生指数提前了一个半月揭示了熊市的来临。数据显示，恒生指数在2015年的4月27创下28588.52数年高点后，走势开始迅速下滑，中间虽然略有反弹，但整体上依然是在逐步下台阶，终于在2月12日创下了18278.80点的多年低位，而上次达到这一点位则是在2012年6月。

据券商中国记者统计，在经历前两个月的反弹行情后，恒生指数今年跌幅有所减少，但依然累计下跌9.61%。截至今日收盘（5月22日），恒生指数收报19809.03点，最新动态市盈率达到了8.7倍、市净率达到0.93倍。

纵向来看，这一估值数据位于什么水平？按照恒生指数公司的披露数据，截至今年4月底，恒生指数的加权平均市盈率为10.3倍，在全体517条周数据中排名第72，位居数据的前13.93%；同时，恒生国企指数在4月底的加权市盈率只有7.05，在177条历史周数据中排名第9，上一次达到类似估值水平是在2002年1月。考虑到5月份的下跌走势，目前恒生指数的估值水平排名应进一步提前。

可以作为横向比较的是，上证综指目前的动态市盈率为13.6倍、市净率为1.41倍，其中，上证综指动态市净率阶接近2014年年底水平，动态市盈率接近2015年年初水平。此外，深证成指的动态市盈率为31.1倍、市净率为2.87倍。

在指数“破净”的弱势行情下，港股市场中约四成五的港股都处于“破净”状态（市净率大小于1且大于0）；与之比起来，A股市场出现几十只破净股就足成为“大面积破净”，似乎有点矫情了。

据券商中国记者统计，截至今日收盘，港股中有867只个股股价已跌破净资产，占全体1925只港股45.04%。就“破净”的幅度来看，港股中已有357只个股的市净率不足0.5倍，同时123只个股市净率不足0.3倍，51只个股市净率市净率不足0.2倍。

值得一提的是，南海石油、CHAMPION TECH、丰德丽控股、CHINAPROPERTIES、优派能源发展、恒鼎实业、超大现代和中绿等8只个股的市净率均小于0.1倍，其中中绿的市净率最低、只有0.0517倍，这意味公司股票正在以净资产的5.17%价格交易。不过需要提醒的是，市净率并非越低越好，过低的市净率也可能是由于市场给出了较低的业绩预期。数据显示，上述8只“一折股”中有6只都处于亏损状态，其中丰德丽控股和CHINAPROPERTIES虽然实现盈利，但去年的净利润均有所下滑，目前市盈率分别为2.06倍和1.84倍。

可以作为对比的是，截至今日收盘，沪深两市共有破净个股43只，占全体2935只A股的1.57%，其中市净率最低的前5只个股分别是鞍钢股份、河钢股份、交通银行、中煤能源和宝钢股份，市净率分别达到0.64 倍、0.68 倍、0.73 倍、0.75 倍和0.75倍。

相较A股市场3%以上就可以称为高息股，港股中3%股息并不罕见，甚至港股主板的平均股息率就达到了3.54%，这一方面源自港股市场对现金分红的重视，也源自目前市场估值的低迷状况。

根据港交所披露数据，截至四月底，港股股市整体市值为23.62万亿元，其中主板市值占据大头、达到23.36万亿元，创业板市值为0.27万亿元，二者的平均股息率分别达到3.54%和0.28%。

按照过往12个月的股息数据来看，港股中目前共有300只个股股息率超过5%、有153只个股股息率超过7%、58只个股股息率超过10%，还有17只个股的股息率记录超过了20%。但需要说明的，港股市场中存在发放特别股息的情况，这会导致该个股的近期股息率远高于其长期水平，因此股息率高虽然意味着较高现金分红，但其持续能力也需要投资再加分辨。

例如，华润创业在去年进行转型、改名为华润啤酒后，就曾与去年9月18日发放了12.3元的特别股息，导致该个股的股息率高达73.64%，而2014年期间华润啤酒的两次派息分别只有0.11元和0.14元。

数据显示，按照过往12月股息记录来看，目前A股中股息率超过3%的个股共有88只、股息率超过5%的个股共有32只，其中股息率超过7%的共有11只。

如果说普通投资者对于具体的港股还比较陌生，那对于同时在AH两地上市的个股应该会更为熟悉，而在“同股同权”的理论前提下，这部分个股也成为观察两地估值差异的最理想参考标的。

在衡量AH两地的估值差异中，恒生AH股溢价指数是一项较为简明的衡量指标，该指数主要根据成分股A股及H股的流通市值、计算出A股相对H股的加权平均溢价或折价程度。截至今日收盘，恒生AH股溢价指数收报138.62，这意味着在恒生指数公司的统计口径下，两地上市的同一家公司的A股平均比H股贵38.62%。

更为直观的角度是直接计算AH溢价率的算数平均值。截至今日收盘，89家在A+H两地上市公司中，有86家上市公司的A股比H股贵，平均溢价率达到95.34%，其中有19家公司的A股比H股贵1.5倍以上、9家公司的A股比H股2倍以上。

值得一提的是，洛阳玻璃的港股价格为4.18港元（3.52元人民币），而相应的A股价格则达到了26.37元，AH股的溢价率达到6.49倍。截至今日数据，洛阳玻璃A股的市盈率达到856.07倍、市净率达到28.08倍。

如果说，不同投资者对于市盈率和市净率的理解还有较大差异，那AH股的股息率的差异则显得更为直观、重要。毕竟，在AH两地市场的估值差异影响下，部分公司的H股已经展现了很高的股息率，同时该公司A股的股息率却只是较好水平、甚至一般水平。

截至目前，在两地上市的89家上市公司中，有16家公司的H股过往12月股息率超过5%，12家公司的H股股息率超过超过7%，中海油田服务、长城汽车、华电国际电力股份、农业银行、工商银行、建设银行和大唐发电等7只个股的股息率均超过8%。

数据显示，中海油田服务的目前每股价格为5.89元港币（4.96元人民币），以此计算的过往12月股息率达到了10.33%，位居上述89只H股第一位。但是，与该H股的对应的A股中海油服的最新每股价格为12.32元人民币，导致该个股的过往12月股息率只有3.9%。

此外，同样由于两地估值差异导致股息率差距较大的个股还包括长城汽车、晨鸣纸业、大唐发电、华电国际和中国中冶，而银行股中，农业银行、工商银行和建设银行的港股股息率均超过8%，分别达到8.54%、8.35%和8.28%，而对应的A股股息率分别为5.89%、6.00%和6.35%。

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