长航凤凰什么时候退市(“央企退市第一股”再上市，投资者为何用脚投票？)

“央企退市第一股”再上市，投资者为何用脚投票？

文：陈瀚

ID：BMR2004

时隔四年，备受关注的“央企退市第一股”，中国长江航运集团南京油运股份有限公司（下称“长航油运”，证券简称ST长油）于1月8日重新登陆A股市场。由于缺少业绩支撑和概念炒作的噱头，同时受大盘长期低迷的影响，这家历经风雨的公司继重新上市首日大跌23.20%报收3.31元/股，后连续三交易日一字跌停，让原本给予厚望的股民再次凉透了心。1月14日开盘继续跌停，随后迅速打开跌停，报收2.71元/股。截至1月16日，ST长油跌势已有缓和，较前一日收盘价轻微上涨0.78%，报收2.59元/股，成交量达9296.9万。

首交易日大跌23.20%，然后接着三跌停，这种表现虽然令人十分失望，但也是在情理之中。根据ST长油最近披露的第三季度财报显示，公司三季度净利润2.2亿元，同比去年下降-27.21%，而在重新上市前夕的年报预告中，公司宣称2018年度净利润预计同比下降约为28.3%，基本仅为每股收益0.06元左右。虽然公司通过债转股和剥离巨额亏损原油运输业务，已将企业负债率下降至52.75%，但公司所在的海上油轮运输业依然存在着运力过剩等问题。虽然近期大量老旧船舶退出市场，新交付船同比增速大大放缓，边际供求关系继续改善，但整个行业难言复苏。石油价格波动、美国重启对伊朗制裁对海上石油运输业更增添了很多不确定性。

为了重振投资者信心，长航油运董事长苏新刚在1月8日恢复上市仪式的致辞中表示，公司在2014年六月退市之后，通过迅速实施债务重整和剥离巨额亏损源VLCC(超大型油轮)资产，减少了巨额债务负担，资本结构明显改善，获得了新生。公司现聚焦于外贸成品油运输，并已成为全球第四、亚洲第一的MR油轮船东。以重新上市为起点，长油未来致力于成为全球领先的中小船型液货船东。

《商学院》记者对于如何平复市场，业务重组，公司战略转型等问题向长航油运发去采访提纲，截止发稿前，未收到对方回复。

专业从事油轮运输业务，长航油运成立于1993年，前身为南京水运实业股份有限公司。随着母公司中国外运长航于2016年3月并入招商*集团，公司现为招商*集团旗下控股子公司，公司于1997年6月登陆中国资本市场，成为中国最早上市的航运公司。

2008年金融危机爆发之前，国际航运业经历了自2003年以来的“疯牛”市，船东们日进斗金“杀红”了眼，信贷规模非理性扩张，船东们希望通过资金支持快速扩张自己的船队，以此形成规模经济击败竞争对手，大量的投机性订单疯狂的涌入市场并推高了船舶资产价格，造成资产泡沫。根据航运咨询公司德路里（drewry）的统计，在2004年间一艘普通散货船能为船东们每天平均带来约为三万九千美元的收益，2008年5月达到巅峰水平，每天能为船东们带来约5万美元的收益。

为了不掉队，扩张船队规模紧跟市场发展。长航油运于2007年高调宣布“由江入海”，公司由南京水运更名为“长航油运”，通过资产业务重组，完成了由沿江石油运输业务向国际海上原油运输的战略转型。受益于“国油国运”的政策利好，长航油运于同一年与中石化签订长期包运合同，利用自有运力为中石化提供进口石油的运输服务。

通过快速扩张规模来抢占先机就好比是一柄双刃剑，处于国际油运航运的上涨周期时，规模效应给长航油运带来了立竿见影的效果，根据公司财报显示，2008年，长航油运实现营业收入31.92亿元，归母公司净利润5.96亿元，相比前一年分别同比增长55.24%和70.36%，盈利水平达到历史顶峰。

然而，随着08年金融危机爆发，国际贸易遭受重创，随之而来的航运资产泡沫破灭使得ST长油的命运急转直下。低迷的原油运价和前期高额投资在超大型油轮（VLCC）的造船成本把长航油运推向悬崖边，公司负债累累深陷债务危机。

船舶经纪公司Gibson在其研报中表示，原油运输在20世纪60年代和70年代早期高速增长。虽然在1970年的经济衰退和石油价格冲击后，海上石油运输迅速下降，但是之后迅速复苏并超过铁矿石贸易，成为最大的单种大宗船运商品。进入新世纪以后，由于惊人的投资回报和亚洲新兴经济增长的需求动力推动，从2004年左右开始原油运输船队扩张速度就已变得引人瞩目，到2012年船队运力已经超过5亿吨的里程碑。令人困惑的是，特别是在2008年底大型原油承运人在现货市场取得了令人吃惊的高额收益。根据基本的经济发展动态，金融危机爆发之后，经济低迷遇到持续的船队扩张，一个巨大的收益下滑应在预料之中。不幸的是，短期的昙花一现使得船东没有深刻意识到他们所处的窘境，不断的新造船订单使得原本已经“供大于求”的情况更加恶化。

根据长航油运公司的财报披露，从2005年到2010年这五年间，长航油运在国内外造船厂签约新造船订单57艘，共计679.8万载重吨，新造船合同价值高达200亿人民币。

正如当时国际上大多数航运公司一样，盲目自信的扩张和欠缺的财务风险管理水平是造成长航油运深陷泥沼的罪魁祸首。2008年到2014年8月六年的时间里，长航油运从日进斗金资本追逐的对象，到被扣上“特别处理（ST）”大帽子，并于2014年最终退市，实在令人唏嘘。

浪潮褪去，就知道谁在裸泳。由于受到来自美国次贷危机所引发的全球性金融海啸的冲击，作为技术资本密集型的航运业遭遇重创。大量投机型订单造成运力过剩，而供需不平衡使整个状况恶化，低迷的运价叠加前期的高成本投入使得很多船东无力偿付债务。面对天量坏账，欧洲银行不得不贱卖航运债务，或选择减记部分贷款。航运不再是“香饽饽”，而变成他们口中的“有毒”债务，以德国北方银行、德意志银行为首的传统欧洲银行持续收缩航运投资或干脆退出市场。

“作为从业者，不清楚你即将面对的是什么，持续不断地麻木自己那无异于慢性自杀。”民生金融租赁船舶事业部总裁杨晶威在采访中告诉《商学院》记者。

“我认为对于航运业这个长周期性行业来讲，这次危机反而是件好事。经过这次深刻的教训，让从业者重新认识这个行业和周期性变化规律。对于这几年新进入全球航运资本市场的中资金融租赁机构来讲，我们目前是扮演者欧洲银行替代者角色来填补资金空缺，为迫切需要资金的船东们提供支持。但是不同于银行以信贷角度把船舶投资看成一个个的项目来投放资金，我们中资金融机构更多是希望以‘金融船东’角色来长期持有资产。船东们通过签署经营性租赁向下的合同来与我们达成合作。由于经营租赁属于表外融资，航运企业在租期内仅拥有船舶的使用权，并不拥有营运权，所以可以满足那些迫切希望优化财务状况，使资产负债情况得到改善的船东需求。”杨晶威补充，“民生从2014年开始，已经于多家成品油船东达成合作，但是我们对原油船这块十分谨慎，特别是VLCC（超大型油轮）。一是，造船的资金成本还有原油运输领域进入门槛较高，与船东合作时，需要考虑他们手上是否持有包运合同。另外，国际原油市场波动剧烈，造成运价承压，运力过剩始终是一大顽疾，还有原油船在多个租赁期后不好处置.”杨晶威告诉记者。

工商银行金融租赁船舶部的负责人郭芳萌也在采访中称，“工银租赁的合作模式多是绕开船东，直接与贸易商货主如英国石油公司、巴西淡水河谷直接展开合作。在合作当中，通过与货主直接签订COA（包运合同），利用旗下船队，我们更多的是扮演着‘承运人’这个角色。近年来，由于原油运价波动和运输当中的原油泄漏等未知不可控因素，目前工银对原油船的投资也十分谨慎。相比之下，我们会以联营池的形式与成品油船东合作，共同运营成品油船队。”

受复杂多变的宏观经济环境影响，如：opec减产、中美贸易战、美国退出伊核协议重启对伊朗制裁、中国石油进口等多重因素，运价剧烈波动，造成油轮运输业利润持续同比下降，这令船东们头痛不已。

同为招商*平台旗下的“老大哥”招商轮船也在近期的财报中披露，“由于复杂多变的宏观大环境，运力供过于求状况持续。虽然通过全球化经营和依托大客户进行长期包运（COA-contractofaffreightment）合作，实现的超大型油轮收益继续优于市场平均水平，但原油运输业务仍然同比下降。前三季度公司油轮船队实现营业毛利1433.11万美元，同比下降89.50%，实现营业收入4.71亿美元，同比减少12.63%。但值得肯定的是，新运力实际交付放缓，拆解等老旧船退出持续放量，边际供求关系继续改善。”

另外一家A股市场上市的能源运输船东，航运巨头中远海运集团旗下的中远海能近年来也在开拓新业务以对冲原油运输业务造成的亏损。得益于中国“煤改气”政策的坚定推行，中国液化天然气（LNG）进口量持续快速增长，达到2,366.3万吨，居于日本之后，成为全球第二大天然气进口国。面对LNG产业的黄金机遇，中远海能参与投资了俄罗斯亚马尔项目建造19艘液化天然气船中的18艘，助推国家北极航道液化天然气输送取得重大突破。

从同业“老大哥”们所处的境况来看，显然ST长油在退市之后采取及时剥离VLCC巨额亏损业务的策略是正确的。

随着两家巨头公司于2016年3月合并，“长航系”集体并入招商*集团。值得注意的是，在合并之后，ST长油的孪生兄弟长航凤凰接连爆出由于公司租赁的散货船被收回，使得运力急剧下降，近日长航凤凰又发出风险提示，公告事业部管理团队全体员工辞职的消息。那么重组业务专住成品油航运，ST长油的未来命运又当如何？

针对《商学院》记者的问题，招商港口公共部负责人CatherineChow告诉记者“长航系并入招商*集团之后，集团希望做大做强各业务单元，对旗下单元进行业务重组，使每条业务线的发展更加清晰，以便消除内部同业竞争。招商*通过整合旗下的港口资产，使旗下航运企业和港口能够达成协同效应”

有着招商*集团背书的ST长油，在经历了业务重组之后成品油市场能否成为新大陆？

全球第二大成品油船船东丹麦Torm在2018年底的业绩说明会表示，“目前的成品油轮市场在过去的第三季度里从底部反弹。得益于运力供给端增长很缓慢，同时老旧船舶持续退出市场，供给平衡持续得到改善。另外例如俄罗斯美国等石油生产国增加产量和出口也给市场注入强心针，我们对成品油市场未来非常有信心”。

灵便型成品油轮每日平均收益已上涨到每日6700美元，而中型（MR-medium-rangetanker,）的每日平均收益上涨到8400美元。

有着125年历史的国际老牌船舶经纪商Gibson也表达了对未来成品油市场乐观的态度，在其2019年1月4日发布的研究中，Gibson表示，“截止到目前，中国**发布了2019年第一批成品油配额，配额较去年同期上涨，这对2019年成品油市场来说是个很不错的开始。虽然2019年1月成品油出口量较2018年12月的高点有轻微下滑，同时成品油新造船交付量和低原油进口配额会对成品油市场带来一些威胁，但是考虑到中国会于2019年晚些时候发布新一批的原油进口配额，成品油高出口配额和新炼油量会支撑成品油市场。总体来说，我们认为船东们会对未来的成品油市场抱有‘谨慎乐观’的态度的。”

海关总署于2019年1月14日发布了2018年我国外贸进出口数据。数据表明2018年原油、天然气等大宗商品进口量价齐升。根据初步测算，成品油进口价格同比上涨20%。商务部2018年底下发新年第一批成品油出口配额，相比去年同期，本次配额或将上涨13%。

根据能源信息咨询机构普氏能源（S&PGlobalPlatt）的统计，截止目前，世界成品油轮前四大船东为总部位于摩纳哥的天蝎座油轮（ScorpioTankers）所拥有的109艘成品油轮，载重吨共计770万吨；第二名为丹麦Torm的77艘，载重吨共计450万吨，另外其公司还有10艘在建订单；俄罗斯Sovcomflot的59艘，载重吨共计390万吨；中远海运集团的77艘，载重吨共计360万吨，另外中远还有9艘在建订单。

随着达飞轮船在2016年收购美国总统轮船，中海集运与中国远洋运输公司合并，市场纷纷推测下一项行业整合会在油轮运输业出现。果不其然，2017年5月天蝎座油轮宣布以2.2亿美元并购Navig8成品油轮公司，收购近一步将天蝎座的成品油船队扩大到105艘。

行业信息咨询公司IHSMarkit海事资深分析师DaliborGogic在采访中告诉记者，“区别于过去的家族式经营，经过多年的发展，现在的航运企业更加现代化，考验经营者们的资源整合能力。随着集装箱班轮公司韩进海运破产，过去两年的行业内大事件简单可以总结为“整合或被整合”。无论是在集装箱，油轮或者散货领域，跑道上能够留下的玩家越来越少。现在能够留下的都是那些通过合并收购能够把现有资源整合起来的，或者单一专注于某一领域的“精品型”船东。中国航运企业多有国家资本在背后支持，这使得他们能够度过一个个的下行周期。作为周期性的航运业来讲，永续经营是才是最重要的。。”

从上述的信息我们不难发现，现金为王、资源整合、走精品路线、永续经营对于现在的航运业是至关重要的。

在行业这个长周期性的行业，业内人士纷纷指出不能以短期论成败。有着招商*集团背书的ST长油，在决定专注经营成品油运输之后，会否焕发新生？

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股票因某些原因停牌，当复牌后价格来自可以高开或者低走价压欢著格变动能超过10％，为什么？

不设涨跌停限制的，一是新股上市首日，二是暂停上市的后被交易所恢复上市的。新股不必多说。　2014年10月沪深交易所修订股票上市规则，对上市公司退市制度进行进一步完善，恢复上市标准等同IPO。上市公司被暂停上市后有两类：一是类似于2017年的新都退，暂停上市后不满足恢复上市条件，被交易所强制终止上市后予以摘牌；另一种则是类似于ST常林、ST新梅这种，被暂停上市后公司具备持续经营能力以及盈利能力大幅改善等，重新符合上市的条件，被交易所恢复上市。2017年7月30日晚间，ST常林发布公告称，公司股票将于2017年7月31日在上海证券交易所恢复交易，恢复上市首日不设涨跌停限制。ST常林在一年多的停牌时间里，完成了重大资产重组，通过注入资产苏美达，2016年实现扭亏为盈，同时公司近3年首次实现现金分红7056万元。经历了近4个月的停牌重组之后复牌上市，并未凤凰涅磐，当日下跌19%，令ST常林的股东失望之极。还有恢复上市的重组股ST新梅，复牌当日股价盘中上涨最多不超过30%，但收盘时仍微跌。出现暴涨的只有2015年恢复上市的长航凤凰和协鑫集成。2015年8月12日协鑫集成恢复上市首日经权息调整后的涨幅更高达986.07%，2015年12月18日的长航凤凰恢复上市后，首个交易日股价暴涨737.94%。不过，即便复牌当日股价大涨，疯狂过后也是深跌，如果恢复上市当天追高买入，投资者很容易被套牢。所以这类投资机会，看着很美，其实很危险。

A股第一个“退市再上市的公司”或将诞生！

今天，停牌两个月的长生生物，终于复牌交易。不出意外，又是一个一字跌停。

在停牌这两个月期间，长生生物吞下一个又一个苦果：高管被捕，股权质押爆仓，91亿天价罚单，以及最终的这样一个公告——

是的，就在停牌前两天，长生生物还曾上演“地天板”，一波资金冲进去撬板成功，让一批重要股东和机构逃出生天。

但是，如今摆在长生生物面前的，大概率就是退市。这个时候，明知是死路一条，还有资金敢来“火中取栗”吗？难。

为什么说长生生物大概率会退市？可以告诉大家，理由不止一条，每个都很致命——

·如公告所说，不能按时披露半年报，这么拖下去，三季报和年报也要受影响。于是，可以因为“信息披露不合规”，退市

·即便可以按时披露财报，但是会计师事务所多半会出具“无法表示意见”。换句话说，你财报还是不合规的，交易所还是可以让你退市

·根据证监会今年7月份发布的新规，有重大违法行为的公司，直接退市。这个条款还没有真正用过，搞不好，长生生物就会成为第一个

·最关键的一点：91亿罚款的执行。这个数字是什么概念？相当于长生生物年收入的6倍、年利润的16倍、总资产的两倍、流动资产的三倍。请问你怎么交得起？交不起，直接破产清算，照样是一个退市的结*。

所以，我们估计长生生物接下来，还得是一路一字跌停的*面。只不过，里面一些重要股东和机构，都已经逃跑，剩下的主要是一些游资和散户在。因此，预计再跌一段后，会有一些反复，搞不好也会有连续涨停出来。

不过，反复归反复，大家也就当看戏吧。从时间线来看，长生生物最多可以拖到明年7月份，然后还是难逃退市命运。对于这样的公司，必须严惩不贷，才能警醒其余的公司，保障广大群众的权益。

今天有两个新闻，要对比着看。一个是长生生物，搞不好会成为A股第一个“涉及公众健康安全重大违法行为”而被退市的公司；一个是已经退市的长航油运，搞不好会成为A股第一个“退市再上市的公司”。

一个要走，一个要回来，告诉我们什么？你可以因为亏损而退市，但是千万别惹上违法的事儿，否则到时候想回头都没机会。比如说长航油运，当年之所以退市，无非两个原因：1、连年亏损；2、大股东没保这个壳（保的是长航凤凰）。

说到底，对于长航油运来说，退市本质上也就是个亏损的问题，这几年连续盈利后，自然而然就可以提出恢复上市的申请。至于说像长生生物这样的，因为重大违法行为退市，多半是没有希望再回头的。

而长航油运如果能恢复上市，对于在退市之前，就已经潜伏进去的资金来说，无疑是个很大的利好。不夸张地说，当初很有一些“牛散”，都潜伏到长航油运里面，我们来看一下当时的股东名单。

这里面，有大名鼎鼎的徐翔（没想到进监狱后，还有股票能赚钱），以及“ST股专业户”陈庆桃、“重组牛散”蒋炳方等。不得不说，这些牛散的眼光，还是很准的。他们当初买入的成本，大概还不到一块钱。而现在长航油运在三板的交易价格，就达到四块钱以上。再考虑到恢复上市后可能受到追捧，这个投资的回报，起码有好几倍。

而如果从更乐观的角度来说，我们可以看一下长航油运当初的“难兄难弟”：长航凤凰。区别在于，长航凤凰暂停上市后，直接重组成功，所以恢复上市也就更早一些。按上市首日收盘价复权计算，收益高达十几倍。

因此，对于长航油运来说，当初因为连年亏损而退市，随后在剥离亏损资产、债转股等一系列努力之下，业绩重新好转。如今重新上市，对于公司、债权人、中小股东来说，都是个好事情。至于说恢复上市后，能不能真的也涨个十几倍，不妨就让我们拭目以待吧。

最近，随着盘面逐渐回暖，次新股炒作又有抬头的意思。作为代表龙头，金力永磁一直走势很强，已经拿下三连板，今天早上又是一字涨停开*。

没想到，吃了个午饭，回来一看，下午刚开盘，就是一个大雪崩！这是什么情况？！

其实，金力永磁已经算是比较坚强。比如同样是次新股，兴瑞科技上午就被砸开涨停，顶固集创也是有比较大的下跌。基本上，从最高到最低，这三个股票，亏损都在15个点左右。

到底是什么原因呢？其实金力永磁是个非常好的案例，看似一直在涨停，其实很有风险，这里面的细节，值得大家体会一下——

·金力永磁每天的涨停，要么暴力秒板，要么开盘就一字板，换手其实是不充分的，散户要参与的难度也比较大，安全性的保障不高

·以龙虎榜的买一到买五为观察，加起来能够占到总成交额的20%以上，说明资金相对比较集中，虽然拉升的时候比较轻松，但是要出货的时候，也不容易找对手盘

所以我们可以看到，一个股票涨得猛，看似是个很好的事情，但是如果庄家比较集中，换手和交易不够充分，这就蕴含比较大的风险。一旦庄家要出货，就很容易崩盘。

反过来讲，我们可以看另一个最近连续涨停的：绿庭投资。这个股票就是每天在涨停的过程中，换手比较充分，而且看龙虎榜上的买方，相对分散，更多是小游资来形成合力。这种连续涨停就更为健康，即便要出货，股价也会有反复，不至于太坑人（就像之前的德新交运）。

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重磅，15万股东迎“重生”机遇！两只退市股申请重新上市，这些也有戏

先有3家上市公司（退市昆机、退市吉恩、烯碳退）依次排队退市离开A股，刚刚又有2家退市股申请重新上市。

这两家就是阔别A股5年已久的创智5，和离开交易所市场近4年的长油5，他们之前的身份是*ST创智和*ST长油。

就在昨日晚间，这两家企业分别向两个交易所递交了重新上市的申请，其中，创智5是在暂停了21个月后，向深交所递交的恢复审核申请。

按照规则，重新上市只需满足条件、得到交易所批准即可，但因为上述两个重新上市的申请均为两交易所的首例，所以监管尺度的拿捏有着极强的示范意义，这不仅关系到38,643位创智5投资者和119,286位长油5投资者的投资命运，还关系到重新上市的程序和监管关注重点。

创智科技：

1997年6月在深交所上市。

因2004年-2006年连续3年亏损，自2007年5月24日起暂停上市。

2009年起没有任何营业收入。

2013年2月，暂停上市六年后，从深交所终止上市，股票摘牌。

2013年4月进入股转系统交易，在很长一段时间里都没有交易。

2014年12月31日，通过发行股份购买资产的方式，创智5收购了天珑移动100%的股权，完成重大资产重组。

2016年7月8日，深交所披露已受理创智科技的重新上市申请。

2016年8月，公司申请中止重新上市审核进程。

长航油运：

1997年6月在上交所上市。

因2010年-2012年连续三年亏损，2013年5月14日暂停上市。

2014年6月5日被终止上市，成为A股首家退市央企。

2014年7月18日，南京中院受理汇丰公司对长航油运提出的重整申请。

2015年4月，重整计划执行完毕。

创智科技因为是2013年退市的，根据新老划断安排，适用的是2012年版重新上市办法。公司在申请重新上市前进行了重大资产重组且实际控制人发生变更。

按照老版本，重新上市需要满足的条件主要包括：

公司最近两个会计年度净利润均为正值且累计超过2000万元（净利润以扣非前后孰低者为计算依据）；

最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值；

具备持续经营能力等。

若从前两点来看，创智5无疑是满足重新上市条件的。

但是天珑移动当时正是因为屡次冲击IPO未果才选择入主创智5，而天珑移动2012年冲击IPO被否的原因是“严重依赖”税收优惠导致盈利具有不确定性。时至今日，这一问题仍然存在，2018年一季报显示，“收到的税费返还”科目所代表了该公司享受到的税收优惠金额则高达4.02亿元，相当于同期净利润7337万的5.47倍。与此同时，创智52017年度营业收入下降7.67%，归母净利润下降32.93%。

这将成为创智5未来能否重新上市的一个关键因素，当初因为严重依赖税收而IPO被否，现在这个问题实际上还是没解决。”有券商人士表示，“公司能不能‘复活’成功，真的不好说。”

而长油须满足2015年1月修订的重新上市办法，重新上市“门槛”提高了，包括11个条件，如：

最近三个会计年度经审计的扣非净利润均为正值且累计超过3000万元；

最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元，或者营业收入累计超过3亿元；

最近1个会计年度经审计的期末净资产为正值；

最近3年公司主业、董事、高管没有发生重大变化，实控人没有发生变更等。

一位长期研究上市公司治理的专业人士指出，“与创智科技相比，长油确实是通过内部重整、减员增效等恢复了持续经营能力，达到了重新上市的标准。对市场来讲，重新上市显得更为‘硬气’，也更具有示范效应。” 

根据2015年修订后的办法：

1、交易所收到重新上市申请文件后，在5个交易日内作出是否受理其申请的决定。

2、交易所自受理申请之日起的60个交易日内，作出是否同意其股票重新上市的决定。

3、公司重新上市申请获得交易所同意的，应当自同意决定之日起3个月内完成重新上市的所有准备工作并挂牌交易。

这意味着，最早9月上旬就能知道首单花落谁家，今年底就有可能挂牌交易。

不好意思，两个都早已经停牌了。

创智科技于2016年6月停止挂牌转让，也就是它首次提出重新上市的时候，停牌前价格为15.18元。

长航油运于2017年2月停止挂牌转让，停牌前价格为4.31元。

时报君查看了一下两家公司的前十大股东。创智科技的大股东永盛科技是新三板挂牌公司，其他股东多是创投、股权投资基金等，再说期停牌前价格高达15元多，获利空间还有多大？

长航油运的前十大股东多是央企巨头，银行就占了七席，然后还有长城资产和民生金融租赁。大股东是外运长航集团，在A股还有个兄弟公司叫长航凤凰。

不过，这两家公司能不能顺利回A还是个未知数，炒概念股可要悠着点儿。

两家公司的重新恢复上市是否会让一些“死灰”再次点燃？

目前，老三板共有59家挂牌公司，和A股以及新三板相比，老三板似乎成了“被遗忘的角落”。

如果仅以“最近3个会计年度扣非净利润为正，且累计超过3000万元”，作为重新上市的基本条件，目前公布2017年业绩的企业中，有10家符合标准。

除了长油和创智科技，还有多家公司正在推进重返A股。

天创5表示，正与有关方面积极开展重新上市相关工作；南洋5也曾于2017年11月发布公告称，公司正与中介机构积极推进重新上市工作。首家主动退市公司二重5也正在积极争取重新上市。

当然，也不是所有老三板股票都能重新上市。

创业板公司退市是一退到底，没有重新上市途径。比如创业板退市第一股欣泰电气，即属于一退到底，且其退市原因为欺诈发行，具有违法行为不可纠正、影响不可消除特征，在目前的制度框架下无法重新上市。

我们先来了解一下三板，分为新三板和老三板。

新三板要500万市值且两年炒股经验的门槛要求，比如43、83、87开头的是新三板股票。

400开头的是老三板股票，是原来主板市场退下来的股票，创智科技和长航油运都属于此类。

老三板开通有两种：

如果你持有退市的股票申请开通，叫确权；

还有一种是开通老三板权限，没有资金要求，需要带身份证去证券公司签协议。

老三板的交易规则：

1.净资产为负的公司每周一、三、五交易。其股票名称尾带3字，如：达尔曼3； 

2.净资产为正的公司每周交易五次。其股票名称尾带5字，如：龙涤5；

3.不能按时披露年报的公司，每周只能在周五交易1次,其股票名称尾带1字，如:猴王1。

4.涨跌停板为5%。

5.交易股数与主板一样，都是1手为100股起买。

6.一次竞价，在收盘时只要有对手盘就成交，没有成交的钱就回到帐上。

如果老三板可以开户，能买，那要不要买呢？

有句古话叫做“君子不立于危墙之下“，从过往来看，市场对退市股的炒作大都以失败告终，毕竟在A股集万千资源于一身时，都不能把企业经营好，退市后靠自身力量实现咸鱼翻身的可能性会有多大？答案不言而喻。

本文内容为编辑集纳而成，旨在让读者了解市场各方的看法，不构成投资建议，也不代表本号立场。

长航凤凰是什么行业板块?长航凤凰什么时候公布业绩?长航凤凰属于哪个版...

然而，就在长航凤凰前几天所发布业绩预报称，在公司前三季度，估计能够完成净利润约5500万元-6500万元，同比增长占比为406.77%-498.91%。这个股票好吗，具不具有投资的价值，下面我来分析一下。在开始分析长航凤凰前，我...

st凤凰是做来自什么的

股票！！！*ST凤凰有惊无险终成“不死鸟”*ST长油或成“首家央企退市股”业内人士认为，*ST凤凰主营业务成长性、盈利性不足，破产重组仍存在较大不确定性■本报记者矫月已经公布2013年预亏的*ST凤凰将其保壳的希望全部寄托在了重组上。一波三折的是，在2013年12月30日,公司重整计划草案未能通过普通债权组表决后，公司又于2014年2月21日再次进行了表决，并最终获得了通过。对此，*ST凤凰董秘李嘉华曾公开表示，公司债[0.05%]务问题今年可基本解决，保壳的可能性变大。不过，仍有业内人士担忧，公司未来的重组难度较大。且不论未来重组情况如何，公司重整计划草案的过关，无疑给公司股东们打了一剂强心针，市场对公司复牌也多了一丝希望。重整计划过关*ST凤凰是否会成功保壳，一直是市场关注的重点，而公司保壳的第一要素就是重整计划草案能否顺利通过。2013年12月19日，*ST凤凰发布了出资人权益调整方案，每10股转增5股实施资本公积金转增股票。12月27日公司股票正式停牌。2013年12月30日，武汉市中院主持召开债权人会议，审议、表决重整计划草案，有财产担保债权组、职工债权组、税款债权组表决通过了重整计划草案，普通债权组表决未通过重整计划草案。为了使重整计划草案能够顺利通过，*ST凤凰管理人曾表示要再次表决。庆幸的是，在2014年2月21日的再次表决中，这一草案终于过关。据了解，参加再次表决的有表决权的普通债权人共135家，同意重整计划草案的普通债权人为125家，超过普通债权组出席会议债权人的半数；其所代表的债权金额为36.55亿元，占普通债权总额54.68亿元的66.85%，超过普通债权组债权总额的2/3。因此，普通债权组表决通过重整计划草案。鉴于财产担保债权组、职工债权组、税款债权组以及普通债权组均表决通过重整计划草案，出资人组也表决通过了重整计划草案所涉及的出资人权益调整方案。根据《中华人民共和国企业破产法》第86条规定，重整计划表决通过。后续，管理人将依法申请武汉市中院裁定批准重整计划。未来重组难料中投顾问项目总监朱文嘉表示，*ST凤凰进入债务重组之后，首先将会改变公司净资产为负的现象，后续将会采用多种举措力图改变公司的业绩水平。重整计划的通过意味着*ST凤凰净资产转正。更有分析认为，公司股票或会在2015年复牌。朱文嘉认为，公司一旦实施债转股，那么，公司债务也将会因此减少。对于债务重负的减少，*ST凤凰董秘李嘉华公开表示“公司保壳的可能性变大了”。不过，朱文嘉同时向记者表示，*ST凤凰破产重组仍存在较大的不确定性，特别是公司主业的成长性、盈利性不足。若没有引入有力重组方，*ST凤凰实现保壳目标的概率并不大。*ST凤凰股票交易目前实施退市风险警示，公司因2011年和2012年连续两年亏损且2012年期末净资产为负，如果公司2013年全年经审计的净利润仍为负数或期末净资产为负，公司股票将面临被暂停上市的风险。据公告显示，公司股票已经于2013年12月27日起停牌，至法院就重整计划进行裁定批准后，公司按规定向深圳证券交易所申请复牌。有分析人士认为，*ST凤凰的重整计划已经获得普通债权组表决通过，法院否决的可能性较小。这也意味着，公司股票复牌的可能性较大，但这并不代表公司的重组就有希望。有业内人士担忧公司今后的持续经营问题，同时，公司股东也不看好公司未来的发展前景。不仅如此，还有业内人士指出，*ST凤凰实施债转股将会增加公司的股本，公司所有者权益也会提升，这将加大公司寻找重组方的难度。不过，也有分析人士向记者表示，公司的大股东是大型央企，只要集团能将盈利的资产注入上市公司，公司保壳的希望还是很大的。大股东巨亏自顾不暇事实上，令人担忧的不仅仅是*ST凤凰的持续经营能力问题，而是公司大股东中国外运长航集团的巨额亏损。此前有传闻称，中国外运长航集团整个集团的利润总额亏损超百亿元，成为第二家亏损百亿元的央企。巨亏的原因除了航运和造船板块的不景气，还有一大部分来自资产减值、人员分流等非经常性损益，目的是将包袱尽可能留在2013年，以便2014年轻装上阵。2月14日，中国外运长航集团对于巨额亏损的传闻进行了证实。该集团官网披露，集团董事长赵沪湘在“2014年工作会议暨第一届第二次职工代表大会”上，承认了此事。但集团并未公开披露具体的亏损数额。据悉，中国外运长航集团2014年将以市场化为导向，以转型升级为驱动，基本实现物流板块的一体化经营，加速实施航运板块的资源整合，有序启动重工板块的调整优化，顺利完成长航凤凰[0.00%资金研报]和长航油运的危机应对，推进长航集团整体脱困，集团将全面提升经营质量、优化资产负债水平、加强管理及控制风险，保持营运的安全稳定。巨额亏损为中国外运长航集团敲响了警钟，但当务之急是集团旗下两家上市公司*ST凤凰和*ST长油皆面临退市危机。其中，*ST凤凰从事干散货航运，*ST长油从事油运。有传闻称，中国外运长航集团的意向是“保凤凰，弃长油”。*ST长油或成首家央企退市股现如今，*ST长油已经因为2010年、2011年和2012年连续三年亏损被暂停上市，若公司2013年的年度报告最终确定为亏损，公司股票将被终止上市。从*ST长油发布的2013年业绩预报来看，公司2013年全年经营业绩将出现较大幅度亏损。不仅如此，公司在最新发布的公告中还表示，计提预计增加亏损46.2亿元。据*ST长油2月22日发布公告显示，公司董事会同意在2013年年末对9艘VLCC船舶计提资产减值准备约25.17亿元；在2013年年末对10艘长期期租VLCC计提预计负债约21.03亿元；将大庆439、亚洲雄狮、宁化401等3艘船舶提前报废拆解，将大庆437轮对外出售。上述两项计提预计将分别增加公司2013年亏损约25.17亿元和21.03亿元，合计46.2亿元。可见，公司2013年业绩亏损已经没有悬念，或成为央企首家退市股。对此，*ST长油表示，根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司退市后若满足上海证券交易所重新上市的条件，则可以申请重新上市。公司将本着对股东负责、对资本市场负责的态度，切实做好客户关系维护和银行的协商沟通工作，确保公司持续经营；加大资产处置力度，推进资本、资产和业务结构的调整，积极为公司股票重新上市创造条件。

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就在长航凤凰，前几日发表的业绩预报中看到，公司前三季度预计实现净利润约5500万元-6500万元，同比增长率为百分之406.77到498.91。这个股票好还是坏，适合不适合去投资，下面我就来给大家分析一下。在开始分析长航凤凰前，...

若有一只股票掉牌或是退市了!那我的钱怎么办??

整理了今天多个机构推荐的牛股名单，欢迎大家前来免费参考，趁着内容还在，赶紧收藏领取～【紧急】机构牛股名单泄露，或将迎来爆发式行情一、股票退市是什么意思？股票退市，也指的是原本这家上市公司因为没有满足交易相关的财务...

亏损股票为什么那么多人炒？

关于炒股票有很多人严重的亏损，但是却有很多的人坚持。有人说是因为贪婪的原因，想要不劳而获;还有人说炒股的人，是因为喜欢赌博;还有人说，炒股的人是希望通过炒股一夜暴富。可是作为一个长期从事期货股票投资的交易员来说，我见过太多的投资者，但是我必须坦白的是确实有很多这样子的交易者，但是他们通常仅仅是在牛市快要结束的时候才会出现，因此关于股票投资的负面消息确实比较多。

但是，现实生活中却有一部分这样子的职业操盘手，或者是投资人，无论行情好坏都在坚持，因为他们觉得这就是自己的事业，自己的投资就是为了以后赚更多的钱。这些人不愿意在工厂中，或者是公司中作为其他人的螺丝钉，因为他们意识到在别人的公司里再怎么努力，终究还是不属于自己的。投资股票交易或者是期货交易，是他们冲破现实枷锁的一个梦想，但是这是触手可及的。

很多人不明白为什么投资股票总是亏损，还有那么多人坚持投资。请问一下，你愿意一辈子作为别人公司里面的一颗螺丝钉吗？你愿意看着别人随手的一笔消费，就是你半年的工资吗？金融市场的魅力，就在于你只要抓住一次好的机会，你就有可能一辈子衣食无忧！

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000520长航凤凰复牌首日为什么限制交易？

一般在下列几种情况下，股票无涨跌幅度限制：1、新股上市首日(价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%)2、股改股票(s开头,但不是st)完成股改,复牌首日3、增发股票上市当天4、股改后的股票，达不到预计指标，追送股票上市当天5、某些重大资产重组股票比如合并之类的复牌当天6、退市股票恢复上市日长阳凤凰就是属于第五种其实也属于第六种.暂停上市的st股扭亏复牌首日而且停盘周期比较长这样的股票上市首日没有涨跌幅限制很多原来持股盘获利巨大容易造成大量筹码回吐一般去追这样的股票的股民都是对股市认知不够的前面我分析过这样的股票不能追估计那个提问者也没听我的话