百联股票现在什么价(马云与百联集团“联姻”百联股份三天飙涨24.70%)

时间:2024-01-20 18:42:19 | 分类: 基金知识 | 作者:admin| 点击: 59次

马云与百联集团“联姻”百联股份三天飙涨24.70%

号外财经讯2月21日,百联股份毫不犹豫地又来了个涨停,这已经是该股的连续第二个涨停!2月22日,该股继续上涨,盘中最高21.51元,创出2015年10月20日以来的新高,近三日,该股累计上涨24.71%。号外财经注意到,百联股份涨停的背后,原来是其控股股东和马云“在一起”了!

2月21日晚间,百联股份回复上交所问询称,截至目前,控股股东百联集团与阿里战略合作的六个领域均不涉及公司,也不涉及公司资本层面合作,目前也无计划安排。随着双方集团未来合作的深入,部分领域可能会涉及与公司的合作,目前尚无具体计划。公司依据对上述具体合作内容的分析,未来可能会引入支付宝第三方支付渠道,该支付方式的引入属于公司正常结算范畴,对公司经营业绩无重大影响。

百联股份公告称,公司控股股东百联集团与阿里巴巴集团的本次战略合作包括以下六个领域:1、新零售业态:以消费者需求为核心,共同设计、规划、建设具备高效店铺运营效率、全渠道订单处理能力,能实时感知并满足消费者需求的新型零售门店。2、会员系统:打通双方会员体系,采用室内/外人群定位、消费者画像分析、大数据支持下的营销及会员管理等,提升门店客户服务能力;3、高效供应链整合:利用线上平台及线下网络收集并感知的消费者需求及行为数据,梳理并整合各自旗下商品资源,促进优质商户资源和新品的引入;4、新零售技术研发:围绕新零售门店,研究包括人工智能、智能支付、物联网、物流技术、大数据运用等在内的应用型新零售技术,将技术及成功经验向社会进行推广复制;5、支付金融:百联线下门店支持支付宝,百联旗下安付宝/联华OK卡接入支付宝,成为消费者优选的第三方支付渠道。在数据分享及分析的基础上向消费者及供应商提供快捷、便利及多样的支付及金融服务;6、物流合作:百联物流作为菜鸟网络的物流服务商与阿里巴巴集团开展业务合作,双方共同开展物流规划,为消费者和商户提供服务。

号外财经注意到,2月20日上午,阿里巴巴集团与百联集团终于对外宣布“在一起”。双方“联姻”后将在全业态融合、技术研发、会员体系、供应链整合,支付以及物流六大层面展开全方位合作,打造全新的新零售商业体,但暂未涉及资本层面。

二级市场自然有着放大效应。近三日,百联集团旗下的上市公司百联股份封死涨停板,联华超市、上海物贸等的股价均实现了不同幅度上涨。“公司股票连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%,属于股票交易异常波动情形。经公司自查并向控股股东核实,不存在应披露而未披露的重大信息。”百联股份解释称。

业内人士表示,线上+线下+物流=新零售,线上是指云平台,线下是指零售门店或制造商,强物流将库存降到最低,减少囤货量,核心是以消费者为中心的会员、支付、库存、服务等方面数据的全面打通。经济增速换挡及电商增速下台阶,新零售下,线下门店价值迎来曙光。电商产业链的线条越发清晰,阿里开放型产业链内,仓储及电商运营服务前景更好。号外财经还发现到,除了阿里巴巴外,京东与永辉、天天果园,腾讯与每日优鲜的合作也都融合了线上线下元素,颠覆传统电商运营模式。

2008年买的百联股票1500股现在是几股

1650股。仅在2008年报进行转赠(10股转赠1股)

重组股的现量怎么是零

是0就是没有成交的交易,在某时间点上,你看的是深圳的股票吧,最后3-5分钟是集合竞价,最后可能显示的是现量为0,两方面原因,一是交易所数据问题,二是竞价出的那个价格最后一秒没有成交的!

什么是股票龙头?

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【中信商业*周羽团队】百联股份投价:上海商业航母,国改助力扬帆

【中信商业】百联股份(600827.SH)投价报告

上海商业航母,国改助力扬帆

投资要点

华东商业巨舰,全业态受益区域消费升级。公司实控人为上海国资委(间接持股51.16%),旗下汇集众多优质零售企业及品牌,控股联华超市和三联集团,业态涵盖百货(综合百货&购物中心&奥特莱斯)、超市(大型综合超市&超级市场&便利店)和专业连锁。截至2016Q3在全国20余省市拥有自营门店1673家,总建筑面积约620万平米,自有物业占比30%。2016年前3季度营业收入355.1亿元,同比-3.96%,其中华东地区营收321.5亿元,占比93.3%;扣非归属净利润7.0亿元,同比-9.06%。

百货:传统改造升级,奥莱+购物中心驱动增长。2016Q1-3百货业务营收116.7亿元,同比-8.4%,其中综合百货/购物中心/奥莱分别贡献45.0/36.6/35.1亿元,同比-19.0%/-9.1%/+11.3%。截至2016年底,公司拥有百货类门店47家(传统百货26家、购物中心16家、奥莱5家),总建筑面积273万平米,自有物业占比超60%。传统百货店龄成熟、物业优质,改造升级或助力收入增速底部回升;奥莱&购物中心为发展重点,购物中心+奥莱收入占比60%,预计未来每年新开1-2家。2015/2016E公司百货业务净利率分别3.1%/2.9%,与民营百货净利率水平相当。

超市:易果战投联华,市场化机制是扭亏关键。截至2016H拥有直营+加盟网点3796家(大卖场156家、超级市场2073家、便利店1567家)。超市收入自2013年来呈现负增长,2016Q1-3营业总收入221.3亿元,同比-1.4%;净利润亦大幅下滑(2015年亏损近5亿),2016年全年预计亏损4.4-4.8亿元。联华引入易果,全渠道拓展加速推进、供应链深度协同可期、市场化机制助力经营提效。测算后2015/2016E联华超市净利率分别为-1.8%/-1.7%左右,相比2016年永辉超市(2.5%)、高鑫零售(2.6%)等民营超市净利率水平存在较大改善空间。

自有权益物业171万平,78%位于上海,RNAV667亿元;引入战投/推行激励是必然方向,盈利提升弹性较大。自有权益物业约171万平米(剔除了披露中的重复计算),重估值534亿元,对外股权投资重估值104亿元,RNAV667亿元。2017年1月,上海发布首批混合所有制国企员工持股试点方案,拟遴选5-10家企业开展试点,名单将于4月确认,百联有望成为首批入选企业;公司2017年或再次试水引入战投,推进战略转型。参考民营超市盈利水平,若公司超市净利率恢复至2.5%、百货升至6.0%左右,则公司整体净利率合理水平为3.5%左右,相比2016年公司实际2.0%左右水平,盈利提升弹性较大。

 风险因素。引入战投/员工持股进程不达预期;新店培育低于预期。

 盈利预测与估值评级。预测2016-18年营业收入分别484.8/499.3/524.3亿元,同比-1.5%/+3.0%/+5.0%;归母净利润分别为9.0/10.0/11.5亿元,同比-29.4%/+11.1%/+15.0%,对应EPS0.50/0.56/0.64元。公司资产价值较RNAV低估近60%,PS0.6x也处于行业较低水平,上海混改逐渐落地(引入战投及员工持股)以及百联集团层面积极互联网合作有望助力价值修复,给予0.8xPS对应目标价22.0元,维持“买入”评级。

公司概览:华东商业巨舰,全业态转型积极

华东商业龙头,全业态积极布*

百联股份成立于1993年,原名上海友谊华侨股份有限公司,1994年登陆上交所发行A、B股;2000年更名为上海友谊集团股份有限公司;2011年友谊股份换股吸收合并原百联股份;2014年更名为上海百联集团股份有限公司。公司立足上海、深耕长三角、布*全国,业态涵盖百货(综合百货&购物中心&奥特莱斯)、超市(大型综合超市&超级市场&便利店)和专业连锁,控股联华超市股份有限公司(香港上市)和三联集团有限公司,旗下汇集众多优质零售企业及品牌。截至2016Q3在全国20余省市拥有门店1673家(未包含管理输出门店及超市业态加盟店),总建筑面积约620万平米,其中自有物业占比30%。

2016Q1-3,公司营业收入355.1亿元,同比-3.96%;归属净利润7.5亿元,同比-37.77%;扣非净利润7.0亿元,同比-9.06%。分业态看,百货/超市/专业连锁分别实现营业收入116.7/221.3/5.3亿元,占主业收入比重33.9%/64.2%/1.5%;细分来看,综合百货/购物中心/奥特莱斯分别实现营收45.0/36.6/35.1亿元,同比-19.0%/-9.1%/+11.3%,超级市场/便利店/大型综合超市分别实现营收67.9/16.3/137.0亿元,同比-5.2%/+3.2%/+0.1%。分地区看,主力区域华东地区营业收入321.5亿元,同比-3.56%,占主营收入的93.3%。

百联集团商业上市平台,实控人上海国资委

截至2016Q3,控股股东百联集团直接持股45.62%,通过控股子公司友谊复星间接持股5.54%,合计持股比例51.16%;上海国资委为实际控制人。

公司为百联集团商业上市平台,除电商子公司外零售业务已基本注入。近年来公司通过多次资本运作已吸收大量集团优质商业资产:2011年8月,公司换股吸收合并原百联股份,第一百货、东方商厦、永安百货、八佰伴64%股权和奥特莱斯等资产被注入上市公司;2011年9月,公司向集团非公开发行股票获得八佰伴剩余36%股权和百联投资100%股权(持有联华超市21.17%股权);2015年12月,公司用所持联华超市14%股权+房产置换百联集团所持三联集团40%股权;2016年6月,公司向集团非公开发行股票获得百联中环49%股权和崇明购物中心51%股权。截至2016年底,集团尚未被注入上市公司的零售资产仅剩华联吉买盛、百联电子商务有限公司、百联全渠道电子商务有限公司和新路达集团旗下相关资产(第二食品、金亚珠宝等)。

2

区域分析:华东消费强劲,业态全面升级

华东消费强劲,体量大升级快

华东地区经济规模大,消费市场空间广阔。2015年华东地区(包括上海、江苏、浙江、山东、安徽、江西及福建)生产总值约26.6万亿元,占全国GDP的38.6%,显著领先其他区域;社会消费品零售总额约10.9万亿元,同比+14.8%,占全国社零额比重36.2%。

上海/江苏/浙江消费能力突出,人均可支配收入全国领先。2015年上海/江苏/浙江人均GDP分别为10.4/8.8/7.8万元,远高于同期全国平均水平(5.0万元);城镇居民人均可支配收入分别为5.3/3.7/4.3万元,在全国31个省及直辖市中分列1/4/3位。

区域竞争激烈集中度低,核心地段资源稀缺

华东零售竞争激烈,行业集中度处较低水平。2015年,以华东地区作为主力销售区域的近40家商企跻身中国连锁百强,合计销售额约7,700亿元,占百强整体销售规模比例接近40%。上海市来看,规模前3的本土百货分别为百联股份/新世界/徐家汇,2015年销售额(含税)分别203.2(百货业务)/36.4/23.3亿元,门店数量分别45/10/8家;规模前2的本土超市分别为联华超市/农工商超市,2015年销售额(含税)分别345.6/285.1亿元,门店数量分别3883(含加盟店)/2493家。

此外,上海作为外资品牌入华后首选布*城市,汇聚大量优秀国外商企。百货方面,百盛、新世界百货(香港)、金鹰国际、太平洋、伊势丹2015年在沪分别设有门店2/12/1/3/1家;超市方面,沃尔玛、家乐福、欧尚、大润发、卜蜂莲花、乐天2015年在沪分别拥有网点16/29/10/18/22/2家。据上海百货协会及上海购物中心协会,2015年上海百货/购物中心整体零售额分别910/1380亿元,合计2290亿元;鉴于龙头百联股份(百货业务)收入占比仅8.9%,行业集中度仍处较低水平。

核心地段资源稀缺,市郊/区域级商圈快速扩展。上海6大核心商圈分别为南京东路、南京西路、淮海中路、豫园、徐家汇以及小陆家嘴-张杨路,各大商圈主力商业项目均已成熟(例如南京东路东方商厦、第一百货、永安百货,小陆家嘴-张杨路八佰伴、IFC、正大广场),客户粘性较高,新增优质物业供给有限(2013-2015年南京东路商圈高端商铺面积总存量仅增6万平米,徐家汇、陆家嘴保持不变)。随着城市人口向城市边缘迁徙、市中心核心地段土地稀缺,上海商圈分布逐步向城市外围扩展。2015年远郊购物中心营收增速11.5%、浦东新区6.8%均显著高于中心城区(3.2%);2016年上海非主城区或远郊新开购物中心占比增至32%。

业态升级全面融合,商业企业大有可为

业态升级持续推进,购物中心/奥莱发展正当时。根据美国商业模式发展历史,随着居民收入增加、城镇化率提高、消费结构升级,零售业态不断演进创新。2015年江浙沪人均GDP分别1.6/1.4/1.2万美元,对标美国20世纪80年代收入水平,区域内购物中心、折扣百货(奥特莱斯)迈入黄金发展期。据上海百货协会,2015年上海百货业社会商品零售额910亿,同比-4.72%,占全市社零额的9.04%;31户典型百货店销售额171.4亿元,同比-9.61%,利润总额10.5亿元,同比-25.46%。传统百货行业延续下滑,购物中心/奥特莱斯却维持较快增长。近5年上海新增购物中心超100家,2015年全市购物中心营业总收入1,379.67亿元,同比+7.1%,占社零额比重升至13.7%。上海青浦百联奥特莱斯2015年销售额41.7亿元,2013-2015年CAGR18.1%;上海浦东弗洛伦萨小镇2015年开业当年收入即达10亿规模,跻身全国奥莱20强。

渠道融合全面展开,商业企业前景广阔。线上商业龙头长于流量资源、海量商品、信息技术、大数据及互动营销;线下商业龙头拥有门店网络、供应链与物流、客户粘性、真实体验等优势。随着网购市场增速放缓(2010:70%-80%->2016:20%-30%)、流量红利消退、经营成本上行,互联网商业龙头加速线下布*,实体零售与电商企业双线融合大势所趋。此外,线下商企可凭借自身禀赋开展全渠道建设,拓宽销售半径、扩容消费客群,截至2016年银泰商业、天虹商场、大商股份等全渠道生态圈布*已卓有成效。衍生服务方面,零售企业因供应商账期、顾客实时付款、预付卡发行而享有充裕现金流,涉足供应链金融、消费金融、支付体系、民营银行等金融服务有望培育新的利润增长点,亦可与零售主业产生协同。截至2016年底已开展金融业务的商企包括天虹商场(天虹小贷)、步步高(步步高小贷)、永辉超市(发起设立华通银行)和红旗连锁(发起设立新希望银行)等。

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经营分析:多业态齐头并进,国改助力盈利提升

百货:传统改造升级,奥莱+购物中心是增长看点

2016Q1-3,公司百货业务实现营业收入116.7亿元,同比-8.4%;毛利率19.5%,低于A股百货行业平均水平(21.7%)。分子业态来看,综合百货/购物中心/奥特莱斯分别实现营收45.0/36.6/35.1亿元,同比-19.0%/-9.1%/+11.3%,购物中心+奥莱占百货收入60%。分经营模式来看,百货业务以联销为主,2015年联销收入占比达87.7%,自营/租赁占比分别5.4%/6.9%。截至2016Q3,公司拥有百货类门店46家(未包含管理输出门店),其中传统百货26家、购物中心16家、奥特莱斯4家;2016Q4新增1家门店,即百联奥特莱斯广场(济南·海那城);截至2016年底,百货类门店总建筑面积273万平米,自有物业占比超60%。

传统百货:物业优质,改造升级或助力收入增速底部回升。公司旗下拥有“第一百货”、“东方商厦”、“第一八佰伴”、“永安百货”、“友谊商城”等多个知名百货品牌,门店均已步入成熟期(店龄10年以上门店占比近80%),网点位于上海南京路、淮海路、徐家汇、陆家嘴等核心商圈,地段优势显著。2015年公司虽有11家门店跻身上海单体百货20强,但近年来由于市场趋于饱和、区域竞争激烈及电商持续冲击,传统百货整体收入增速呈下滑态势(2015A:-11%;2016Q1-3:-19%)。2016年公司积极推动实体门店转型升级,目前上海第一八佰伴、东方商厦旗舰店改造均已完成,第一百货和东方商厦(南东店)整合工作及中小型门店转型正稳步推进。随着门店提档升级、全渠道拓展深化、体验式消费占比提高,2017年传统百货收入增速有望底部改善。

购物中心:重点发展业态之一,次新门店驱动增长。截至2016年底公司拥有16家购物中心,总建筑面积约179万平米,其中7家门店为2012年以来新开(淮海755由原东方商厦淮海店改造而来,2015年开业),目前仍有4家处于培育期。运营层面,2015年部分门店销售有所下滑,但整体收入维持较快增长(+6.4%),其中次新门店表现亮眼(百联滨江购物中心+666.7%,世博源+87.0%)。战略层面,公司未来将继续大力发展购物中心业态,预计每年新开1-2家,重点布*上海市郊新区,目前储备项目有崇明购物中心、川沙购物中心以及安庆购物中心。鉴于次新门店逐步迈向成熟、新开门店贡献销售增量,2017年购物中心业务有望延续较快增长。

奥特莱斯:优势显著,剑指全国。公司奥特莱斯采用2种经营模式:自建及“输出经营管理+约期股权收购”。截至2016年底运营门店合计6家,分别为上海青浦、杭州下沙(管理输出门店,建筑面积8万平米)、武汉盘龙(原为管理输出门店,2013年9月完成51%股权收购)、江苏无锡、江苏南京、济南海耶城奥莱,总建筑面积约55.6万平米。公司奥莱业务保持良好发展态势(2016Q1-3营收同比+11.3%),2015年4家门店跻身全国奥莱18强,规模优势显著。未来公司将按照3年开设4-6家新店目标,推进奥莱全国布*,基于折扣品牌直销增加体验式消费内容,打造差异化竞争优势,进一步释放奥莱业务对公司的业绩贡献。

超市:易果战投联华,市场化机制是扭亏关键

公司超市业务主要由联华超市(0980.HK)负责运营,旗下拥有“世纪联华”、“联华”、“华联”、“快客”等品牌,涉及大型综合超市、超级市场和便利店3种细分业态。门店经营采用直营、加盟2种方式,截至2016H拥有网点3796家,其中大型综合超市156家(全为直营)、超级市场2073家(直营578家,加盟1495家)、便利店1567家(直营810家,加盟757家)。超市板块扩张以长三角地区为主,主要通过租赁方式(占比约95%)获取物业;公司积极布*新店同时,加强存量梳理,主动关闭亏损、高租金门店,门店总数逐年减少(2011:5150->2016H:3796)。近年来受制于网购高速发展、跨境电商/出境消费兴起、同业竞争加剧、消费方式代际转变等因素,公司传统超市业务营业额自2013年以来呈现负增长,2016Q1-3实现营业总收入221.3亿元,同比-1.4%;净利润亦大幅下滑,2015年亏损4.96亿元,2016年全年预计亏损4.4-4.8亿元。

易果战投联华,全渠道拓展加速推进。2015年公司以现金方式向永辉超市出售联华21.17%股权,希望借助永辉团队从供应链、品类结构、生鲜运营多角度提升联华门店经营效率,但受限于体制僵化、积弊较多等原因,联华超市业绩改善幅度有限(2016H净利润0.03亿元)。2016年12月,易果生鲜受让永辉超市所持联华21.17%股权,积极推进新零售探索。易果生鲜是全国首家生鲜电商,创立至今已经历数轮融资,投资方包括阿里巴巴、苏宁等。联华超市引入易果,有望借助其技术优势、物流团队、股东资源加速全渠道建设,亦可在供应链层面深度协同(2016年11月易果供应链公司成立),提升生鲜供应效率。2017年上海国企混改催化下,百联集团与阿里系进一步合作值得期待。

自有物业丰富,资产价值严重低估

截至2016年底,公司自有商业物业包括16家传统百货门店(其中4家物业性质为自有+租赁,4家建筑面积已包含在购物中心内)、4家奥特莱斯、9家购物中心(其中1家为自有+租赁)以及部分超市和专业连锁门店,合计建筑面积约188万平米(其中上海区域约144万平米),权益自有物业约171万平米(其中上海区域约134万平米)。物业重估值534亿元,可出售金融资产重估值104亿元(账面价值约52亿元,给予2.0xPB),RNAV合计667亿元,为当前市值的2.3x。

引入战投/推行激励是必然方向,超市业务盈利弹性大

2017年上海国企改革有望加速落地。2017年以来上海国改步伐明显加快,1月18日发布《关于本市地方国有控股混合所有制企业员工持股首批试点工作实施方案》,拟遴选5-10户企业进行员工持股首批试点;2月16日上海国资委召开工作会议,发布《上海市国资委**2017年工作要点》,明确优化国资布*,继续实施开放性市场化联合重组。

公司混改及员工持股值得期待,2016年12月旗下子公司联华超市引入阿里巴巴旗下易果生鲜战略投资。2015年公司曾尝试通过引入战投推动改革,拟向百联集团、国开金融、珠海沐珊投资、上海并购基金和上海净涌投资非公开发行不超过2.65亿股,后因市场调整仅百联集团参与。2016年12月,阿里巴巴旗下易果生鲜受让永辉超市所持联华21.17%股权,成为联华超市第2大股东,共同探索新零售。公司作为上海国有商企改革龙头,后续混改料将推进。2017年1月18日,上海发布《关于本市地方国有控股混合所有制企业员工持股首批试点工作实施方案》,明确将在上海选取5-10家企业开展首批试点,百联股份有望受益。测算后公司超市业务净利率在-1.7%左右,与优秀民营企业2.5%~3.0%相比差异较大,未来市场化机制下改善弹性大。

4

风险因素

改革及全渠道转型不达预期;

行业竞争加剧,同店增速低于预期。

5

盈利预测及关键假设

关键假设

考虑主力百货门店改造完成、新/次新门店收入贡献,预计2016-18年营业总收入增速分别-1.5%/+3.0%/5.0%。

考虑供应链优化及门店成熟,预计2016-18年综合毛利率分别22.30%/22.56%/22.90%。

盈利预测

预测2016-18年营业总收入分别为484.8/499.3/524.3亿元,同比-1.5%/+3.0%/+5.0%;归母净利润分别为9.0/10.0/11.5亿元,同比-29.4%/+11.1%/+15.0%,对应EPS0.50/0.56/0.64元。当前市值较RNAV低估近60%,PS0.6x也处于行业较低水平,上海混改后续落地(引入战投及员工持股)有望助力价值修复,给予0.8xPS对应22.0元目标价,维持“买入”评级。

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中信商业团队 

周羽

商业零售行业首席分析师

Tel:(8621)20262125

Email:yu_zhou@citics.com 

徐晓芳

Tel:(86755)23835427

Email:xuxiaofang@citics.com 

刘娜

Tel:(8610)60836756

Email:naliu@citics.com

高恺阳

Tel:(8621)20262155

Email:gaokaiyang@citics.com

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百联股份怎么样?

百联股份是一家中国知名的零售企业,总部位于上海。该公司在多个城市开设了大型购物中心,涵盖百货、超市、时尚、餐饮等多种业态。百联股份不断优化产品结构和商业模式,致力于提供优质的消费体验和客户服务。公司积极拓展线上业务,通过建立电商平台和数字化运营,提升销售能力和市场竞争力。百联股份在市场份额、品牌价值和市值等方面持续增长,是中国零售行业中一支强大的参与者,并具有良好的发展前景。

上交所纯b股的股票有哪些?

上交所纯b股股票有以下节选:

*ST丰华(600615)

丹科B股(900921)

氯碱B股(900958)

大江B股(900914)

阳晨B股(900935)

凌云B股(900957)

锦旅B股(900929)

华安B股(900959)

金山B股(900916)

大名城B(600094)

物产中大(600704)

凤凰B股(900916)

电魂网络(603258)

龙建股份(600853)

世茂股份(600823)

大众交通(600611)

老凤祥(600612)

上海临港(600663)

开创国际(600097)

华域汽车(600741)

绿地控股(600606)

新世界(600628)

百联股份(600631)

上海物贸(600822)

益民集团(600824)

华联股份(603323)

第一医*(600833)

光明地产(600743)

鹏博士(600804)

中储股份(603787)

王府井(600859)

北京城乡(600861)

东方创业(600278)

京投发展(600686)

宁水集团(603777)

福达股份(603166)

中直股份(600038)

中航善达(600233)

南方航空(600029)

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