001661是长债还是短债(债券基金是怎么分类的?债券基金类型)

债券基金是怎么分类的?债券基金类型

一、纯债基金包括短债基金和中长期债券基金，短债基金的久期较短，中长期债券基金的久期较长(久期指债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间，久期越短，债券价格波动越小，利率风险越小)二、混合债基1、一级债基...

短债和长债

1、短债和长债

一只债券还有多长时间到期叫做久期。如果持有不止一只债券而是一揽子债券的组合，所有债券到期时间的加权平均值就是该组合的久期。

短债就是到期时间比较短的债券，也称为久期小。长债就是到期时间还比较长的债券，也称为久期长。一般而言，1—3年间的债券称为短债；7—10年期的债券称为长债。

理论上，长债的收益率应高于短债，因为到期时间长的债券的不确定性高，投资者放弃了流动性来追求更高收益。

但长短债收益率也会有倒挂的情况发生，如：今年美债的2年期国债和10年起国债收益率的倒挂，也就是说10年期国债收益率低于2年期国债收益率。

2、利率变化对长债和短债的影响

当利率下行时，长债会比短债更值钱；反之，利率上行时，长债会更不值钱。主要是因为长债隐含着更长时间的利率。

比如：一个票面3%的10年期国债A还有7年到期，另一个2年期国债B票面也是3%，还有0.5年到期。现在新发行的十年期国债的利率是2.5%，则国债A的价格上涨就会比B多，因为，国债A隐含了更长时间的高利率。

用专业术语表达就是久期越长的债券对利率的变化越敏感。随着债券到期日逐步临近，利率对债券价格的影响也会越来越小。

比如：同样是债券基金，长债基金收益率锁定功能更好，适应降息环境；而在加息环境中，短债基金会持续到期形成现金流，不断买入利息更高的新债券，因此收益更好。

3、加息或降息看什么

预测未来市场利率是一个评价债券价格的重要指标。利率是资金的价格，利率高就说明资金环境比较紧张，利率低就说明资金环境比较宽松。进一步说，判断债券价格的重要因素是判断未来是宽松货币环境还是紧缩货币环境。

银行大佬在一起勾兑业务的地方称为银行间同业拆借中心。大佬们每天商量当下的利率，交易出价格，形成一个利率叫做DR，DR007就是7天期限的借款利率，被认为是观察市场流动性和短期市场利率的权威指标。另外，十年期国债也在市场上实时交易，市场交易出来的十年期国债收益率是衡量当下市场利率和市场资金宽松程度的重要指标。

兴业稳添利短债是什么产品

兴业稳添利短债基金主要投资于银行间的市场，兼具基金和货币基金的优点，这是一种收益高于货币市场基金，净值稳定增长，流动性可以媲美货币市场基金的基金产品。一、兴业银行兴业银行股份有限公司（简称“兴业银行”）成立于1988...

债券短期与长期的区别

长期债权的流动性不如短期债券。短期债券可以快速获得本息，而长期债权可以长期获得本息。长期债权收益率较高，实际上是对流动性损失的补偿。短期利率即使利率是单利的形式，长期利率一般也比短期利率高，短期利率原因是期限越长...

怎么让资产保值？

资产保值途径很多，要根据自己的风险偏好来选择合适的投资产品，比如：

1、如果你是保守型或稳健型投资者（适合绝大部份人），大部分资金可以选择能跑赢通胀类的理财产品或者购买房产也是不错选择，少部分资金投资好的基金或股票。

2、如果你是积极型或激进型投资者，可以少部分资金买理财产品，然后在股市相对低位时，大部分定投买进沪深300etf、上证50etf、消费etf等并长期持有。

长债基金是什么意思？

长债基，简单理解就是久期比较长的债券基金。投资周期比较长，通常需要持有1-2年。由于需要长期持有，对于利率更为敏感，一旦银行加息就会直接影响到其收益率。因此长债基金的收益不一定比短债基金高。

长债基金因为持有期限较长，很容易受到利率波动的影响，一旦债券出现违约或者是利息进行调整，长债基金的风险性是要大于短债基金的。

短债基金、中长债基金，哪个更值得买？

随着资管新规的落地，各类理财都已不再保本，低波动的纯债型基金开始受到更多朋友们的关注。

大方向投顾产品研究负责人程博士：作为一种净值化波动较小的资产配置工具，加上收益稳定及手续费低廉等优势，纯债基金受到稳健型投资者的青睐。

有投资者会问：“想买债券基金，应该选择短债还是中长债？”下面我们就来讨论一下。

短债和中长债基金有哪些区别

短债基金和中长期债基的投资范围以纯债为主。

其中，短债基金所投资的债券久期（离到期的时间）一般在1年以内，而中长期债基，主要投资久期大于1年的中长期债券。

因为离到期时间更近，短债的确定性相对更高，短债基金的风险小于中长期纯债基金，同时收益也小于中长债基金。

根据wind数据，2013年以来到今年一季度末，短债基金和中长债基金的走势分别如下：

数据来源：Wind，截至2023/03/31

拉长期限来看，中长债基金的收益比短债基金更高。但中长债基金也不是随时都能跑赢，比如在今年一季度，短债基金相比中长债基金的表现就更好。

数据来源：Wind，截至2023/03/31

在合适的时间点，投资合适的基金类型，才能进一步提高投资收益。

买短债基金还是中长债基金

这时候，投资者就会有疑问：“究竟该怎么样判断买短债还是中长债基金的时点呢？”

 我们首先要记住两点：

1，债券的利率和价格是反向关系，利率上升，债券价格下跌，反之亦然。

2，中长债的价格波动比短债大。因为中长债的价格对利率变动敏感，短债的价格对利率变动不敏感。

有一个相对比较简单的办法可以参考，在利率的下降周期，更适合投资中长期债基；而在利率的上升周期，更适合选择短债基金。

我们以10年期国债收益率为参考，当10年期国债收益率处于高位时，未来进入下行周期的概率更大，这个时候更适合投资中长债基金。反之，当市场利率处于低位时，未来进入上行周期的概率更大，短债基金会是更好的选择。

数据来源：Wind，截至2023/05/15

根据目前的国债收益数据来看，债券利率处于一个相对较低的位置，未来利率提升的可能性相对更大。因此目前来看，短债基金是一个相对更好的投资选择。

如果没有条件跟踪判断债券投资时机，投资者也可以选择专业的基金投顾。大方向基金投顾团队密接跟踪各类宏观数据，及时切换债基组合的久期，根据市场行情帮大家选到更合适的债券基金。

往期推荐

风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。

投资顾问：程棵

投顾编号：S0590622070002基金从业：F4990000000111

金钧天对此文亦有贡献证券从业：S0590122080089

想买债基，当下该选短债还是中长债呢？

今年以来，纯债基金的“低开高走”吸引了不少投资者的目光。但在面临选择时，不少客官产生了纠结：

短债基金和中长债基，选哪个更好呢？

01

短债基金与中长债基有何区别？

作为纯债基金的子类，短债基金和中长期纯债基金的投资范围均仅限于债券，且不投资于可转债（可分离交易可转债的纯债部分除外）。其中，短债基金所投资的债券剩余期限一般在1年以内；而中长期债基投资的债券品种到期时间没有限制，既可投到期时间短的，也可以投到期时间长的债券品种，一般主要投资大于1年的中长期债券。

正是由于投资品种的不同，也造就了短债基金与中长期债基之间的差异。整体来看，短债基金的风险、收益均小于中长期纯债基金。

据wind数据统计，自2013年以来截至2023年一季度末，短债基金的年化收益率为3.67%，最大回撤-1.24%；同期中长期债基年化收益率4.73%，最大回撤-3.27%。

不过，也并非任意时候短债基金的收益都不如中长期债基。小星统计了2013年以来，两类纯债基金的年度收益率等数据发现，过去10年，短债基金的最大回撤全部小于中长债基，但有的年份短债基金的收益率是跑赢中长债基的。

巧合地是，今年的短债基金和中长期债基也发生了同样的“例外”：在更低的波动下，4月前，短债基金几乎持续跑赢中长债基金。

这或意味着，在合适的时间，选择合适的基金类型，的确更有利于提升投资的性价比。

02

当下更适合买哪种呢？

关于这个问题，本质或在于我们如何知道什么样的市场行情下，选择什么类型的纯债基金。

记住一点：债券的利率和价格是反向关系（利率升，价格跌，反之亦然），中长债的价格对利率变动敏感，短债的价格对利率变动不敏感。

因此，有一个相对比较简单的办法或可参考，即：在利率的下降周期，更适合投资中长期债基；而在利率的上升周期更适合选择短债基金。

具体来说，我们可将10年期国债收益率（一般视为无风险收益率）作为投资之锚，当10年期国债收益率处于高位时，未来进入下行周期的概率更大；反之，当市场利率处于低位时，短债基金会是更好的选择。

好，现在我们可以尝试着来回答标题中的提问了。

据历史数据显示，近10年来，10年期国债收益率的均值为3.32%，中位数为3.24%；而近期10年期国债利率在2.83%左右，低于均值，未来进入上行周期的概率或更高。

再综合考虑到当前的经济环境（经济复苏进行时）、货币政策（稳中偏松）、稳增长政策（不断发力），利率进一步下行的空间有限，所以相对而言，当下，短债基金的确定性或更强一些。

但，这并不代表中长债基就没有投资价值了。因为，长期来看，无论是短债基金还是中长期债基，都是在时间的长河中不断创新高的，入场时点还不如持有时长重要。

因此，小星的建议是，如果您的资金可投期限比较短，且更关注资金的灵活性和安全性，那么当下短债或是更好的选择；

而如果您的资金可长期投资，求稳的同时更追求收益，那么中长期债基同样值得作为资产配置的底仓进行布*。

当然啦，有了投顾组合，这些考虑和操作都有专业买手——投顾主理人来亲自负责，咱们作为持有人，安心享受服务就好啦！

注：本文仅代表作者在发布时的设想、分析及见解，并不代表中信银行全部立场，亦不构成对任何人的投资建议，本报告只供一般参考之用，不应被视为专业投资意见或任何产品的要约或邀请，投资者应独立决策并自行承担风险。市场有风险，投资需谨慎。数据来源：Wind。

-  风险提示  -

基金有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。指数及基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者需根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品并详细阅读产品法律文件。基金投资策略、投资范围、基金经理等相关信息，可前往基金公司官网的信息披露板块查询了解。

债券基金应该长期持有，还是玩短期？

债券基金应该长期持有还是短期持有呢？其实市面上已经有两种类型的债券基金，分别对应中长期和短期的投资期限，他们分别是中长期纯债基金以及短债基金，他们都是纯债基金。除此之外，还有两种波动较大的债权基金，分别是二级债基以及可转债基金，其中包含有股票类资产和可转换债券转股形成的股票，这两类也更适合长期持有。接下来分别介绍下这几类债券基金。

短债基金的投资的债权期限比较短，久期一般为6-12个月，投资范围为国债、**债、企业债、公司债、短期融资券等，年化收益率高于货币基金，一般能达到3.5%左右，申购赎回费率极低，卖出一般T+1到账，灵活性比较高。

经过对市面上的所有短债基金进行精挑细选和对比，我选出了四支优秀的短债基金：中欧短债债券、广发安泽短债债券、大成景安短融债券、嘉实超短债，年化收益率都能达到3.5%左右，业绩稳定，非常适合短期内的资金投资。

中长期纯债基金投资的债权久期（距离债权到期的时间）较长，因此受利率波动的影响比较大，不过中长债基的收益比短债基金更高，一般年化收益率可以达到7%左右。

一般而言，利率下行时长债基金的会有超额收益，因为，利率下行，新发行债券的利率较低，以前发行的较高利率的债权价格就会有更多的购买需求，因此债券基金的收益也会上升。所以，我们一般会在利率高位配置中长期纯债基金，比如在十年期国债收益率在3.5%时，利率下行的概率较大，此时配置中长期纯债基金，耐心等待利率下降时，会有超额的收益。

经过对市面上的所有纯债基金进行筛选对比，我挑出了三支非常优秀的纯债基金，分别是招商产业债债券A、博时信用债纯债债券A、易方达信用债纯债债券A，年化收益率都能达到7%以上，也是大型基金公司的明星债基。

二级债券基金不仅持有债券，还持有股票，不过债券持有的比例超过80%以上，这类债券基金一般在股票市场牛市的时候会有超额收益，超额收益是有股票的那部分带来的。二级债基得话我只买过工银瑞信双利债券A，它的业绩非常不错的，近5年实现了年化10%以上的收益。像这类二级债基的话，适合长期持有到牛市中后期再卖出，会有牛市加成的超额收益率。

可转债基金持有的债券主要是可转换公司债券，是在一定条件下可以转换成股票得债券，这部分占比80%以上，第二大占比的持仓为股票，还有少量银行存款和其他资产。可转换公司债券受股票市场的影响较大，在股票市场涨时它可以跟上市场的平均涨幅，这就是它的“股性”，在股票市场跌时它跌得比股票日常少，这就是它的“债性”，因为它的双重属性可转债基金也受到了很多投资者的青睐。

市面上可转债基金并不多，其中最优秀的莫过于兴全可转债基金，近5年年化收益率达到了20%以上，是一只非常优秀的基金。这类债券基金也适合长期持有，因为跟股票市场高度相关，因此也适合在牛市的时候卖出。

以上就是市面上主流的四类债券基金，除了短债基金外，其他三类都适合长期持有，投资者其实可以分散配置这四种债券基金，短期和长期搭配起来，既不失灵活性，又能提高收益，何乐而不为呢。

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长期债券投资取得的核算相关例题

按你所说的，在新准则中，购买长期债券投资应在“持有至到期投资”中核算。其初始确认，应按照公允价值和相关交易费用之和。若其中含有已到付款期但尚未领取的债权利息，应单独确认为应收款项。例：购买债券1000万，手续费等交易费用5万，其中含有已到付款期但尚未领取的债权利息10万，则借：持有至到期投资995应收利息10贷：银行存款1005