易方达增强回报a和c区别(短债a和c哪种好)

时间:2023-11-30 22:02:37 | 分类: 基金知识 | 作者:admin| 点击: 59次

短债a和c哪种好

从资金交易利率来看，A类和C类基金的主要区别在于交易费率不同。从费率对比可以看出，短期持有的话选择债券C类比较好，长期持有的话推荐债券A类更具高成本效益。

易方达新收益思调变次突混合a和c的差别？

就是收取申购费的不同方式，基金a代表买入即收取申购费，基金c代表买入后阶段收取管理费，短期持有选择c，长期定投选择a合适。

穿透净值系列之10只短债基金测评

只看净值的基金分析是小学一年级水平，今天就穿透净值进入小学生二年级的水平，分析14个可转债基金。

首先，需要纠正一下大家对于可转债“下有保底，上不封顶”的认知。实现这个是有一定的前提条件的，不是全部适应的。这里就不展开了。

整个分析的框架，按照方丈的私募基金筛选思路：

长期净值：看历史上收益怎么样，赚不赚钱，我们是来做投资的，不是来听故事的；

业绩归因：从哪些资产赚了钱，通过哪些能力赚钱；

人格认知：这个基金经理的投资理念和人品怎么样。

因为篇幅的关系，这篇文章主要集中于前两个方面。

首先来看这14个可转债基金的基本信息。

华商丰利增强定开A，是定期开放，流动性会比较差。

从管理规模来看，不同基金之间差别比较大，比如易方达双债增强A，浙商丰利增强和汇添富可转债A的规模都超过了60亿，万家可转债A不足一亿。成立时间差别也比较大，比如兴全可转债很老牌可转债基金了，都接近20年了。

需要重点注意的是，虽然都是可转债基金，但是按照调整后的合并权益和债券拆分，有的基金被分类到权益基金，有的被分类到股债平衡型基金，有的被分配到固收+基金，所以不同分类的基金，其最终的收益风险表现也不一样。

有一些基金经理变更也比较频繁，主要注意。

从每年收益来看，主要收益集中在2019-2021年权益市场表现相对比较好。2022年安信民稳增长A的表现绝对靓眼，一枝独秀。易方达双债增强A表现也相对比较好。

因为不同基金成立时间不一致，下面从不同时间段来观察业绩表现：

从近两年来看，大多数基金还是能够跑赢中证转债及可交换债指数的。这两年来市场波动比较大，所以最大回撤也略大，大部分回撤都超过了业绩基准。整体来看，安信民稳增长A，易方达双债增强A表现得比较好。

从近3年来看，年化收益收益最高的是易方达鑫转增利A，浙商丰利增强。

从近4年来看，整体收益差别并不大，其中，易方达双债增强A表现相对比较好。

从5年来看，易方达双债增强A的综合表现最好，但鹏华可转债的收益相对最高。

从历史相关性来看：华商丰利增强定开A的相关性与其他都很低。

从净值走势来看，这个基金比较诡异，理论上净值不动不应该这么大。

我看以前的规模也很小，如果是靠打新收益，或者债券暴雷（比如地产债），可能会有这个结果。

另外就是：安信民稳增长A这个基金的相关性与其他基金的相关性也比较低。其他基金之间整体相关性都比较高。

历史净值作为初筛，

从长期净值来看，那些可转债基金可以关注：

排除项：华商丰利增强定开A：定期开放流动性差，而且业绩波动很大。

观察项：

易方达双债增强，最近5年业绩整体表现优于中证转债和可交换债指数，最大回撤接近，年化收益更高，可以作为中证转债和可交换债指数的一个增强替代。

安信民稳增长A：有点好奇2022年为什么业绩，大家都是九年义务教育，你却如此优秀？

鹏华可转债A：近5年年化收益15%，最大回撤22%，波动大一点，但是收益也高一点。现任基金经理王石千从2018-07-13就开始担任基金经理。

易方达鑫转增利A：近3年年化收益29.2，最大回撤17%，作为新生代的优秀代表。现任基金经理杨康从2019年就开始管理基金，相对来说积累的业绩时间也比较长。

下面我们来看看基金的持仓分析。因为可转债比较特殊，有时候表现为债性，有时候表现为股性，所以根据平底溢价率将可转债拆分：

如平底溢价率高于20%，说明转债股性较强，此时划分为偏股型转债；

如平底溢价率低于-20%，说明转债债性较强，此时划分为偏债型转债；

如平底溢价率在-20%与20%之间，则划分为平衡型转债。

将可转债的权重按照一定的比例拆分成权益成分和债券成分，再结合之前股票持仓和债券持仓，计算合并汇总的权益权重和合并债券权重。

整体来看，易方达双债增强A，华商丰利增强定开债券A整体合并权益较低，偏向于一个固收+基金的大类资产配置。华商可转债债券A，易方达鑫转增利混合A，浙商丰利增强债券整体表现为权益类型基金大类资产配置，其余偏向于股债平衡型配置。

下面是具体的资产持仓分析：这里重点建议关注股票多头持仓。

股票多头持仓比较多的是：华商，浙商丰利增强，安信民稳增长，易方达鑫转增利A。

持有比较少的基金有：易方达双债增强；

从二级分类来看：虽然都是可转债主题基金，但是在可转债持仓上存在一定的分化。

易方达双债增强在可转债和信用债的持仓就有一定的波动。易方达鑫转增利A整体也就只有60%左右的可转债持仓。安信民稳增长A的可转债持仓相对来说最少。

如果再深入一个层次看不同类型的可转债类型，整体的持仓一直，并没有太多的区别。

业绩归因主要有两个方法，一个是从基金利润表的角度去收益拆分，另外是根据中报和年报的持仓计算持有不同的模拟组合收益率，然后拿基金实际收益率减去模拟组合收益，得到基金的主动管理能力。

从收益拆分来看，安信民稳增长A和易方达鑫转增利A的打新收益占比比较高。其中易方达鑫转增利A的股票公允价值变动比安信民稳增长A表现都比较好，个人觉得易方达鑫转增利A是要整体优于安信民稳增长A。

其他整体来看，主要还是债券公寓价值变动和债券投资收益贡献。申万菱信可转债A的债券投资收益为负数，这个有点意外。

安信民稳增长A的打新收益占比还是比较高的。

从模拟组合来看，主要的收益贡献是主动管理，可转债和股票，其中非可转债固收和现金等贡献的收益占比很少。

易方达双债增强A的主要收益是可转债和主动管理，

易方达鑫转增利A的主要收益来源是主动管理和股票，主要是股票贡献的收益，主动管理部分有一定的打新收益。

鹏华可转债A，相对来说在主动管理，可转债和股票上的收益来源比较均衡。

虽然都是可转债主题基金，但是底层资产持仓不同，在具体大类资产配置上也会有区别，有的可转债基金像一个固收+基金组合，有的是股债平衡型基金，有的更像是权益基金，所以要区别对待。

其中，易方达双债增强，大概是20%的股票+80%债券的资产配置，类似于固收+基金，可以作为低风险，低波动的可转债投资替代，从历史业绩来看，最大回撤与中证转债和可交换债比较类似，收益更高，可以考虑作为增强债券指数的替代；

安信民稳增长A，虽然历史业绩很好，但打新收益占比很大；

鹏华可转债A：大概是50%股票+50%债券的股债平衡型基金，长期来看历史表现优异；

易方达鑫转增利A：有点偏向于权益型基金，其中股票持有比例相对也比较多。

至此，全文完，感谢阅读。

如果您发现我的分析有错误和遗漏的地方，欢迎您的指正和补充。

以上内容仅作为个人投资分析记录，仅代表个人观点，分析内容基于历史数据，历史业绩不预示其未来表现，不作为买卖的依据，不构成投资建议。

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居然有老股民把养老FOF当成养老金，啥区别？

相信成熟的投资者对于市场后期走势都有自己的预判，到底哪种观点正确，司令今天不作任何点评，因为市场都是走出来的。但有一点很肯定，那就是各种（预测）观点的背后，其实都离不开个人的风险偏好程度，也就是我们常说的“风险收益比”，并且每个投资者（真实的）承受能力都是不一样的。

正因为如此，风险承受能力低的投资者近期会比较关注（相对）低风险产品。比如，司令昨晚在节目里就听到一位老先生，号称自己观察到“养老基金”非常抗跌，建议大家可以关注。估计这位老先生光看了名字吧，居然错把“养老基金”当成了“养老金”，还信誓旦旦地说养老金投资的品种，那风险肯定非常小。作为混迹基金圈十几年的司令，听后不由哑然一笑。

那到底什么是养老基金呢？目前市场上的养老（公募）基金，准确来讲应该叫做“养老FOF”，主要有目标风险型养老FOF和目标日期型养老FOF两种。可见，本质上还是FOF，也就是基金中的基金，投资标的是一篮子基金，资金来源主要还是个人投资者，并不是什么养老金入市。

养老FOF并不是什么新鲜事物，早在2018年就已经推出。养老FOF产品推出背后的意义，司令就不再啰嗦了，曾经有过非常详细的分析，并且还以视频形式采访过上投摩根基金首席市场策略师蒋先威。今天，司令想单从产品的风险收益比角度，来聊聊养老FOF适合什么样的投资者？

司令整理了目前市场上成立满一年且规模1亿元以上的目标日期型（2035年）养老FOF，一共有9只（多类份额均取A类），按照近1年夏普比率排序依次是中欧预见养老2035FOFA、工银养老2035FOF、南方养老2035FOFA、平安养老2035FOFA、银华尊和养老2035混合FOF、鹏华养老2035混合FOF、华夏养老2035FOFA、农银养老2035混合FOF、兴业养老2035FOFA。目标日期型养老FOF的特点是，离目标日期越近，权益类基金配置越少，固收类基金配置越多，收益风险比会逐渐减小。那么目前离2035还早着呢，风险收益比情况如何呢？

以沪深300作为参考指标，截止2020年9月9日，近1周沪深300下跌-5.35%，9只养老FOF平均下跌-2.11%，下跌幅度都小于沪深300。其中，南方养老2035、中欧预见养老2035、华夏养老2035、平安养老2035四只基金净值下跌都不到2%；今年来沪深300上涨11.91%，9只养老FOF平均收益率20.28%，均跑赢沪深300。其中，银华尊和养老2035收益率24.32%，表现最好；近一年沪深300上涨15.40%，9只养老FOF平均收益率24.90%，同样是都跑赢沪深300，银华尊和养老2035收益率仍是最高；从近一年夏普比率来看，中欧预见养老2035、工银养老2035、南方养老2035表现靠前。可见，如果单从风险收益比指标来看，目标日期型养老FOF比较适合风险偏好相对稳健型的投资者。

接着，我们一起来看看9只养老FOF都配置了哪些基金？司令就简单把股票基金、混合基金分类到权益类（其实也有债券占比），把债券、货币基金分类到固收类。数据来源：2020Q2季报

中欧预见养老2035FOF：2020Q2股票占净比9.41%，债券占净比6.50%，现金占净比0.73%，其余资产都持有基金。前十大持仓基金依次是中欧双利债券A、中欧信用增利债券、中欧增强回报债券、中欧行业成长混合、中欧时代先锋股票A、中欧医疗健康混合A、华宝添益、中欧琪和灵活配置混合C、中欧新动力混合A、中欧价值发现混合A，合计占比63.18%。其中，权益类基金占比30.43%，固收类基金占比32.75%。

工银养老2035FOF：2020Q2股票占净比9.09%，债券占净比4.55%，现金占净比4.78%，其余资产都持有基金。前十大持仓基金依次是工银双利债券A、工银四季收益债券、工银文体产业股票、工银前沿医疗股票、工银货币、富国创新科技混合、国泰智能汽车股票、财通成长优选混合、工银新得益混合、易方达裕丰回报债券，合计占比61.87%。其中，权益类基金占比29.09%，固收类基金占比32.78%。

南方养老2035FOF：2020Q2股票占净比18.48%，债券占净比0%，现金占净比0.47%，其余资产都持有基金。前十大持仓基金依次是南方利安灵活配置混合C、南方安康混合、南方安睿混合、大成优选混合、汇添富价值精选混合A、广发优企精选混合、易方达高等级信用债、中欧价值发现混合A、鹏杨汇利债券A、东方红沪港深混合，合计占比39.34%。其中，权益类基金占比33.78%，固收类基金占比5.56%。

平安养老2035FOF：2020Q2股票占净比2.85%，债券占净比0%，现金占净比8.26%，其余资产都持有基金。前十大持仓基金依次是信达澳银新能源产业股票、中欧行业成长混合A、交银新生活力混合、广发安泽短债债券A、广发小盘成长混合A、嘉实新兴产业股票、嘉实智能汽车股票、易方达新兴成长混合、银华中小盘混合、平安金管家货币A，合计占比53.03%。其中，权益类基金占比44.04%，固收类基金占比8.99%。

银华尊和养老2035混合FOF：2020Q2股票占净比17.37%，债券占净比5.03%，现金占净比1.22%，其余资产都持有基金。前十大持仓基金依次是银华汇利混合A、银华中小盘混合、易方达新益E、信达澳银新能源产业股票、华安创业板50ETF、中欧明睿新常态混合A、银华内需混合、银华通利混合C、海富通安颐收益混合C、景顺长城安享回报混合C，合计占比46.21%，并且以权益类为主。

鹏华养老2035混合FOF：2020Q2股票占净比14.51%，债券占净比3.48%，现金占净比1.53%，其余资产都持有基金。前十大持仓基金依次是鹏华新兴产业混合、鹏华丰恒债券、鹏华外延成长混合、鹏华丰泽债券、鹏华产业债债券、鹏华全球高收益债、博时亚洲票息收益债、易方达恒生中国企业ETF、华宝添益货币A、南方天元新产业股票，合计占比57.99%。其中，权益类基金占比23.58%，固收类基金占比34.41%。

华夏养老2035FOFA：2020Q2股票占净比0%，债券占净比0%，现金占净比5.86%，其余资产都持有基金。前十大持仓基金依次是广发趋势优选混合A、广发稳健增长混合A、华夏鼎茂债券A、工银文体产业股票、南方天元新产业股票、景顺长城环保优势股票、华夏研究精选股票、中欧行业成长混合、华夏创新前沿股票、汇添富价值精选混合A，合计占比51.46%。其中，权益类基金占比45.34%，固收类基金占比6.12%。

农银养老2035混合FOF：2020Q2股票占净比24.63%，债券占净比5.37%，现金占净比2.12%，其余资产都持有基金。前十大持仓基金依次是国泰上证5年期国债ETF、国泰上证10年期国债ETF、南方中证500ETF、海富通上证10年期**债ETF、农银主题轮动混合、信达澳银新能源产业股票、农银行业成长混合A、广发中证全指信息技术ETF、易方达高等级信用债A、汇添富蓝筹稳健混合，合计占比60.57%。其中，权益类基金占比28.92%，固收类基金占比31.64%。

兴业养老2035FOFA：2020Q2股票占净比11.33%，债券占净比3.38%，现金占净比2.98%，其余资产都持有基金。前十大持仓基金依次是兴业天融债券A、交银新生活力混合、信达澳银新能源产业股票、工银瑞信文体产业股票、南方新优享A、汇添富中证新能源汽车C、鹏华中证酒ETF、中欧新蓝筹混合A、南方天元新产业股票、交银经济新动力混合，合计占比46.02%，同样也是全部偏权益类。

从以上特点可以看出，目标养老FOF虽然同样承受了一定的风险，但是如果不知道如何搭配股债（基金）比例，或者清楚知道自身风险收益偏好相对稳健的投资者，倒也可以考虑。

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华夏沪深300来自指数增强a与c有什么不同？

都是指数型基金。刚发行，华夏沪深300指数增强基金A和C的区别在于费率不同，A类是正常的指数基金费率，C基金认购（或申购）零费率，赎回费率（持有时间少于7天，赎回费率1.5%，大于7天少于30天，赎回费率0.75%，大于30天少于一年，赎回费率0.5%，大于一年，零赎回费。）以后操作应该是重仓板块会有所差别。

基金增强a和增强c区别

增强型指数基金目的是为了增强收益，是在原有跟踪指数的基础上通过一定的主动选股策略以此超越完全被动基金的收益率，是介于被动指数基金与主动型股票基金之间的一种产品。但是有的投资者很介意收费问题，所以基金公司根据投资者需求，就设定了A类增强指数基金和C类增强指数基金。A类增强指数基金是前端收费方式，就是购买基金的时候一次性收取申购费，赎回的时候一次性收取赎回费，不需要支付销售费。C类增强指数基金是后端收费方式，就是投资者在买卖基金的时候，不收取申购费和赎回费，但是期间会按日计提销售费用。所以，由于收费方式不同，导致了基金收益不同，一般来说，增强A的收益净值比增强C的净值高，所以A类的收益比C类高，因为C类每日计提销售费用之后，净值就减少了。

易方达蓝筹精选是什么类型？

易方达蓝筹精选是一种股票型基金，旨在通过投资具有较高成长性和稳定盈利能力的蓝筹股票，实现长期资本增值。该基金主要投资于具备较高市值、较高流动性和较高成长潜力的优质蓝筹股票，包括大型龙头企业和行业领先者。基金经理通过深入研究和分析，选择具备良好盈利能力、稳定现金流和良好治理结构的个股，以期获得长期稳定的投资回报。易方达蓝筹精选基金适合追求长期稳健增长的投资者。

2020年基金收益排行榜和2019年收益排行榜比较分析

2020年基金收益排名之争终于揭晓。排行榜前十名都是新能源主题基金。

赵诣包揽排行榜前四名，收获超级大满贯。赵诣是在去年3月~4月逆市加仓布*新能源、光伏和新能源车行业，然后坚持持有，维持高仓位。结果行情从二季度开始反弹，一路上涨到现在。

紧随赵诣后面的是黄安乐，他有两只基金上榜，排名第五的工银中小盘和第十的工银主题策略。

这两只基金持有新能源比例约15%，持有比例不高有如此成绩，厉害。

注：基金的A类或C类选一只收益高的上榜。

曲扬的前海开源医疗排名第十二位，离他最近的医疗基是排名第83位的中欧医疗创新，基金经理“医疗一姐”葛兰；

侯昊的招商白酒排名第41位，管理规模240亿。鹏华中证白酒第28位，管理规模15亿。感觉白酒涨了很多，实际上不过如此。酱香科技未来还有上涨空间；

新能源和汽车板块，收益最好的是国泰智能汽车，排名第31位。其他如工银新汽，融通新汽收益102%，排名较后；

军工主题，博时军工排名62，富国军工排91；

在这榜单上中，有20只基金的成立时间小于3年，有17位基金经理的从业时间小于3年，有22只基金的管理规模小于2亿。这些条件很难让人跟稳健发生联系，也许第一步筛选就把这些基金过滤了。

很多朋友想看这些基金在2019年的排名和2019年排行榜上的基金现在的排名。请看：

结论：2020年上榜的基金，2019年的收益不怎么样。2019年上榜的基金，2020年的收益不怎么样。两年排名都在前100名的基金屈指可数，见上表标红的基金如招商中证白酒，前海开源国家和汇丰晋信智造。

下面是2019年的排行榜，刘格菘携科技霸榜前三名。银河、诺安分别排名第6位和第7位。

综合2019年和2020年来看，2019年的行情属于科技，2020年的行情属于新能源。

2021的行情属于什么呢？

反正不是白酒，因为白酒一直有行情。肯定不是大金融，炒作没赚头。医*的可能性不大，可能是新能源、科技或军工，其他板块盘子太小，热度不够。后面将持续关注！

继续2020基金收益排行榜

债基

注意：这些收益高的债基，大部分是可转债，波动和回撤接近股票型或混合型基金，不是你以为的纯债了。

2020年跌幅排行榜

2020年基金跌幅最大的是QD型基金，投资美股港股。

混合型基金全年跌幅榜

2020年是基金大年，下跌的股票型或混合型基金极少。

下半年行情回撤排行榜

这些基金上半年取得了不错的收益，下半年收益坐过山车快速回撤。比如集百万基民宠爱于一身的诺安，银河，招商生物等等。不过，这几只算好的了，看看下面这些，惨。

不要申购费和赎回费的债券型基金有那些?

嘉实超短债、招商安本增利基金。还有好多债券型基金是分类的，比如华夏债券基金分A和C类，一般A类有申购费和赎回费，而B、C类都是没有申购和赎回费的。再如：易方达增强回报B、富国优化C等。