总资产收益率分析说明(总资产收益率的计算公式)

总资产收益率的计算公式

总资产收益率指标集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。在企业资产总额一定的情况下，利用总资产收益率指标可以分析企业盈利的稳定性和持久性，确定企业所面临的风险，还可反映企业综合经营管理水平的高低。

总资产收益率表示什么

总资产收益率表示衡量企业收益能力的指标，也体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。在企业资产总额一定的情况下，利用总资产收益率指标可以分析企业盈利的稳定性和持久性，确定企业所面临的风险。在考核企业利润目标的实现...

什么是市净率，市盈率?

一般在股票行情软件的右下角会有三个关于市盈率的数值,第一个是最近四个季度扣除非经常损益的静态市盈率,第二个是最近一个年度扣除非经常性损益的静态市盈率,第三个是根据机构预估来年业绩计算的动态市盈率.市盈率公式=股价/每股收益市盈率TTM(股价/最近四个季度摊薄每股收益之和)市盈率LYR(股价/最近年度摊薄每股收益)P/E是Price/Earnign的缩写,中文称之为市盈率,是用来判断公司价值的常用的方法之一,市盈率有静态和动态之分:静态市盈率是指用现在的股价除以过去一年已经实现的每股收益,例如万科07年每股收益为0.73元(加权,未加权的每股收益为0.70元),4月18日收盘价为20.30,那幺静态市盈率为:20.30/0.73=27.80倍;动态市盈率是指用现在的股价除以未来一年可能会实现的每股收益,但顺便提醒一下,未来一年的每股收益是不能用一季度的业绩乘以4这样简单相乘的方法,因为不同公司不同行业,每季度的业绩波动往往很大,再以万科为例子:07年一季度每股收益为0.09元,如果简单的四个季度相加,一年的收益也就是0.36元,但实际年报披露出来的却是0.73元,这就是房地产行业特殊的年末结算准则造成的.市盈率是用来衡量投资者通过现在股价投资,如果每年的每股收益都不变的情况下,收回成本的时间,27.80倍,表示的是需时27.80年,倍数越低,需时越短,总的来说,市盈率是越低越好.但是要留意,静态市盈率代表的是过去,参考意义不是很大,关键还是要看成长性,也就是动态市盈率;还有,不同市场,不同行业,不同公司,是不能只靠用市盈率的高低来判断其投资价值高低的,就算是同一市场,同一行业,不同公司,由于公司的基本面不同,市盈率的高低也不会一样,这是不能一概而论的,所以前面才说它是用来判断公司价值的常用的方法之一,而不是唯一.市净率(P/B)也是用市场常用的估值方法,它是用股价除以每股净资产,低市净率的股票相对比高净率的股票具有更多的安全边际,但也是要分行业和公司的.还是以万科为例子,08年报中显示它的每股净资产为4.26元,对应的市净率为:20.30/4.26=4.76倍.而宝钢的年报显示每股净资产为:5.05元.以某日收盘价:9.88元来计算.对应的市净率为:9.88/5.05=1.95倍;宝钢的市净率要比万科的市净率要低很多,那是不是就表示宝钢的投资价值就要比万科高呢?其实不是的,因为万科是属于轻固定资产型的企业,它的净资产主要是存货,也就是土地和待竣工销售的楼盘,这些存货的流动性是很强的,价值也相对稳定(中国房价长期看涨).而宝钢的净资产主要是固定资产(生产设备)和存货(钢材),生产设备这东西一旦建成投入使用就已开始折旧减值,一旦公司破产清算,实际价值会远低于帐面价值.存货中的钢材受市场价格的影响很大,往往会急涨或急跌,当然了,它的流动性还是要比生产设备要好一些.所以在用市净率估值的时候用于同类公司的对比效果要好些.很难说市盈率和市净率维持在多少较合理,对于想买进的人,只能说是越低越好,对于想卖出的人,只能说越高越划算,去07年大牛市的时候,市盈率100以上,照样有人敢买,而在去年跌得最惨烈的时候,市盈率只有个位数,大家也是照抛不误,这个东西是没定性的,得自已对相关的公司有了解,心中要有个度,人人看法都会不同的,就算相同的人,在市场状况不一样,看法都不同的,自已多用心研究吧,这个得靠自已的.

公司盈利分析抓手-投资资本回报率

要解读一个企业，我们首先需要理解企业存在的最终目标是什么。

毫无疑问，当我们解读一个企业时，我们想要知道这个公司是否表现出色。

但什么叫做出色呢？

人们对出色企业的定义可能千差万别。

你可能认为一个出色企业应该是一个具有巨大增长潜力的企业，你可能认为一个出色企业应该拥有杰出领导者的领导，这个企业应该有能够带领它向前发展的杰出企业家。

或者你可能认为一个出色企业需要有一支优秀的团队。

此外，有些人可能认为出色企业不仅需要拥有这些，还需要具备可持续经营的能力或者充足的现金流。

尽管我们对出色企业的定义不尽相同，但是所有企业最终的目的都是为了赚钱，这就是为什么企业需要良好领导、团队合作、企业文化和市场表现等等的原因。

一个企业存在的价值或意义在于它要创造利润。

所以很明显，作为一个优秀的企业，它首先必须是盈利的。

但此后又会出现一个问题：如果我们都认为一个优秀企业至少应该是赚钱的，那么什么是赚钱呢？

有人可能会说，了解这个公司是否盈利，我们可以参考它的利润表。

利润表可以告诉我们这个公司的收入和利润状况，通过这些数据，我们就能得出这家公司是否盈利的结论。

但是也有人可能会说，仅凭利润表还不够，我们还需要查看现金流量表。

那么，到底什么才是赚钱的概念呢？

我认为我们可以通过一个例子来讨论这个问题。

假设我们有一家公司，

在2008年至2010年的三年中，它的营业收入分别是101亿、138亿和185亿，年均增长率为35%。

此外，我们还可以看到它的净利润数据：在这三年中，它的净利润分别是17亿、18亿和27亿，年均增长率为26%。

因此，无论是从收入规模还是利润水平来看，这家公司在过去三年中都经历了快速的增长。如果我们想计算它的净利润率，可以通过净利润率 =净利润  /营业收入来得到。

以2008年为例，该公司的净利润是17亿，营业收入是101亿，因此净利润率大约为17%。

这家公司的财务数据非常引人注目，大多数人都会认为它是一个盈利丰厚的公司。

它不仅经历了收入和利润的快速增长，而且利润率也相对较高。

但是，我们需要对这个公司进行全面的评估，而不仅仅关注利润率，也要考虑投资回报等其他因素。

投资回报是评估一个公司盈利能力的另一个指标。

我们可以通过计算投资资本回报率来了解这家公司的投资回报。这个指标可以使用税后营业净利润除以投资资本来计算。

投资资本回报率 =税后营业净利润 /投资资本

投资资本回报率和我们之前分享的投资回报有什么关系呢？

让我们回顾一下之前的分享，我们曾经谈到两个描述投资回报的财务数据。

一个叫做总资产报酬率，总资产报酬率 =净利润/总资产，

因为总资产包括负债和股东权益，所以描述的是企业从债权人和股东双方获取的综合投资回报。

另一个是净资产报酬率，净资产报酬率 =净利润/股东权益，

描述的是股东这部分投资所获得的投资回报情况。

现在我们再来介绍另一种计算投资回报的方法，称为投资资本报酬率。与前两种有什么不同或联系呢？

投资资本报酬率 =税后营业净利润 /投资资本。

下面我们先看分母：投资资本都由哪些人为一个企业投资呢？

第一个很容易想到的是股东，但事实上，债权人也在向企业投资，比如银行将资金借给公司，就是其为获得回报而投资的行为。因此银行借款也是一种投资行为。

虽然银行拥有的负债对于银行来说是一个投资行为，但我们还有许多其他负债项目，它们并不是投资。

企业除了向银行借款外，还会向谁借钱呢？

会向供应商借钱，形成应付账款；

会向员工借钱，形成应付工资；

会向客户收取预付款，形成预收账款；

会向税务*缴纳税金，形成应交税金。

或者更确切地说，企业欠他们的钱，而不能说企业借到了这些钱。

但是我们不能说，客户、供应商、员工和税务*是企业的投资者，因为他们让企业欠钱，并不是为了获得利息收益。

只有那些需要支付利息的负债，才能称之为投资资本，而那些不需要支付利息的负债，不能称之为投资资本。

因此，投资资本只包括有息负债和股东权益。

接下来我们再来看分子，这个分子叫什么？

它叫做税后营业净利润。

我们知道净利润本来就是税后的，所以事实上我们可以忽略税后这两个字。

那么如果我们把它直接当做净利润的话，事实上这就是净利润除以投资资本，

而投资资本我们说事实上它是对总资产的更精确的界定，也就是说总资产并不是都是投资，其中只有一部分是欠债。

我们想一想，如果我把投资资本近似于总资产，我把上面的分子的税后营业净利润近似为净利润，这个比例就变成了净利润除以总资产。

换句话讲，它其实就是我们曾经谈到过的总资产报酬率，

也就是我们说的描述投资回报的一个重要的指标。

为什么我们现在又多出来这样一个指标？

因为我们觉得总资产报酬率的计算可能不够精确，为什么？

首先我们刚才说过了分母这个总资产包含了那些事实上并不属于投资的不计利息的负债。

如果分子是净利润的话，我们知道净利润归谁所有呢？

净利润归股东所有，债权人没有权利再去分摊分配这个净利润。

所以这样一来我们就会发现一个问题了，

分母是股东和债权人对这个公司的投资的总和，可是我的分子却是股东所获得的回报。

所以分子和分母不匹配，怎么才能匹配呢？

如果分母是股东和债权人投资的总和，那么分子也应该是股东和债权人的收益总和。

股东获得公司净利润，而债权人呢？

他们得到利息收益。也就是我们所说的税后营业净利润。

正常情况下，在利润表中计算利润时，需要扣除财务费用，包括向银行支付的利息和向其他债权人支付的利息。

但是，如果我们不扣除财务费用计算利润，我们就可以得出一个新的利润数字。

用这个新的数字扣除所得税，就是税后营业净利润。

这个税后营业净利润包括了股东所享有的利润和应支付给债权人的利息。

因此，我们说税后营业净利润和投资资本更加匹配。

正是因为这个原因，投资资本回报率相对于总资产报酬率来说，更加精确地衡量企业收益率。

当然，虽然投资资本回报率的计算更为精确，但其实它的经济含义与我们熟悉的总资产报酬率完全一致，都是描述公司股东和债权人的综合投资回报。

那么，我们计算出来这家公司的投资资本回报率是多少呢？

数字是10%、5%和6.6%。

那么，问题来了：这个投资资本回报率是否说明这是一家赚钱的公司呢？

这个问题比较复杂，小哥计划从经济利润、加权平均资本成本入手来讲解这个话题。

咱们先看一下大模型是怎么说的，小哥的讲解肯定和AI大模型讲解不一样。

-END-

资产报酬率的总资产报酬率的意义

1.表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过对该指标的深入分析，可以增强各方面对企业资产经营的关注，促进企业提高单位资产的收益水平。2.一般情况下，企业可据此指标与市场资本利率进行比较，如果该指标大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。3.该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。

美国财务报表分析方法

财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。财务报表分析的对象　　财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题财务报表分析的内容　　财务报表分析是由不同的使用者进行的，他们各自有不同的分析重点，也有共同的要求。从企业总体来看，财务报表分析的基本内容，主要包括以下三个方面：　　1、分析企业的偿债能力，分析企业权益的结构，估量对债务资金的利用程度。　　2、评价企业资产的营运能力，分析企业资产的分布情况和周转使用情况。　　3、评价企业的盈利能力，分析企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况。　　以上三个方面的分析内容互相联系，互相补充，可以综合的描述出企业生产经营的财务状况、经营成果和现金流量情况，以满足不同使用者对会计信息的基本需要。　　其中偿债能力是企业财务目标实现的稳健保证，而营运能力是企业财务目标实现的物质基础，盈利能力则是前两者共同作用的结果，同时也对前两者的增强其推动作用。

贵州茅台2022年主要财务指标分析

    这是一篇读书笔记，结合对唐朝《手把手教你读财报》的学习，试着分析一下贵州茅台2022年的主要财务指标。

    总体来看，贵州茅台在2022年实现营业总收入1275.54亿元，同比增长16.53%；实现归属于上市公司股东的净利润627.16亿元，同比增长19.55%，主要指标稳中有进、再创新高。特别是成功上线运行了i茅台数字营销平台，截至2022年末注册用户超3000万，实现销售收入118.83亿元，为公司调整营销结构蹚开了一条新路。

    对具体的财务指标，以下做一个简要分析。

一、安全性分析

    所谓安全性，就是指企业是否具备及时偿还短期债务的能力。常见指标有两种：流动比率和速动比率。

     流动比率=流动资产÷流动负债

     速动比率=（流动资产−存货）÷流动负债

   根据贵州茅台2022年财报得知，其

     流动比率=2166÷490=4.4；

     速动比率=（2166-388）÷490=3.6

   一般认为，流动比率在2左右，速动比率在1左右属于企业比较理想的状态，而贵州茅台的这两大指标都远远大于一般所需，说明茅台的流动资产未能有效利用。

    其实最能反映安全性的指标是现金债务比。就是看公司的现金及现金等价物能否覆盖其有息负债。

现金债务比=现金及现金等价物÷有息负债，这个比率应该大于或等于1。

    我们来看贵州茅台2022年的现金债务比。查财报得知其现金及现金等价物为1523.78亿，有息负债由三部分组成，分别是吸收存款及同业存放128.74亿、一年内到期的非流动负债（租赁负债）1.1亿、租赁负债（长期）3.3亿，经计算，其现金债务比为11.45。查往年年报可知，贵州茅台近5年的现金债务比在8～11之间，也就是说，近五年茅台的现金及现金等价物都是有息负债的10倍左右，这说明茅台的现金太充裕了，安全是极度的安全，但资金的利用率太低了。

二、盈利能力分析

    我们从毛利率、营业利润率、净利率以及净资产收益率、总资产收益率这几个方面来看：

1、毛利率

   毛利率=（营业收入−营业成本）÷营业收入

      =（1241-101)÷1241=91.93%

  查往年财报得知茅台近5年毛利率都保持在91%，以上，说明公司有独特优势，产品附加值很高。

2、营业利润率

   营业利润率=（营业收入-营业成本-三费）÷营业收入=（1241-101-109）÷1241=83%

    这一指标说明茅台的产品旺销并不是靠大额的销售费用来支撑，而是自带光环，极具竞争力。

3、净利率

   净利率=净利润÷营业收入

         =653.7÷1241=52.68%

    茅台的净利率常年保持在50%以上，也就是营业收入的一半以上都是净利润，说明公司的挣钱能力很强。

4、净资产收益率

   净资产收益率=净利润÷平均净资产

   2022年茅台的净利润为653.75亿，平均净资产为(2049.64+1969.57)÷2=2009.60，净资产收益率为653.75÷2009.6=32.53%

   如果看归母净利润和归母净资产，茅台2022年归母净利润为627.16亿，归母平均净资产为（1975+1895）=1935亿，加权平均净资产收益率为627.16÷1935=32.41%；如果更严格一点，可以把净利润定为归母扣非净利润（此为627.92亿），得出扣非后的净资产收益率=627.92÷1935=32.45%（这两个指标本想与年报上P5“主要财务指标”里的“加权平均净资产收益率”和“扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率”一致，但计算结果却与其不同，而其他年度的经计算又相同，不知何故）。

   纵观近五年，茅台的净资产收益率除2021年为29.90%外，其余年份都在30%以上，用巴菲特的标准——“我选择的公司都是净资产回报率超过20%的企业”来看，贵州茅台无疑属于非常优质的企业。

5、总资产收益率

   总资产收益率=净利润÷平均总资产

           =653.7÷2547.66=25.66%

    这个指标与净资产收益率相差不多，说明茅台获利的杠杆因素极少。

三、经济商誉

    茅台有一条仅靠金钱填不平的“护城河”，这条“河”主要由这几个因素构成：1、独特的地理、气候环境（茅台镇、赤水河）；2、独特的酿造工艺（12987），特别是以酒勾酒的勾兑技术，已然上升为勾兑艺术，勾兑出茅台酒之魂，这是茅台最为玄秘之处！3、产能的限制。茅台并不是想产多少就产多少，产量从2003年破万吨，历经二十年，才达到5.6万吨，新产能从规划到投产需要很多年才能实现；4、拥有储量巨大的老基酒，目前达到26万余吨。这是茅台数十年积存起来的基酒，用于勾兑不同档次的茅台酒，可以说这是茅台的镇店之宝。资金也许可以解决规模产量问题，但无法逾越时间的栏杆获得巨量的老基酒！综上，茅台拥有的护城河极深极深。

四、成长性分析

   从收入角度来看以下两个指标：

1、营业收入增长率

=（本期营收−上期营收）÷上期营收

=（1241-1062）÷1062=16.85%

2、营业利润增长率

=（本期营业利润−上期营利）÷上期营利

=（878-747）÷747=17.53%

    从这两个指标看，增长率都在15%以上，且营业利润的增长率超过营业收入的增长率，说明公司不但营收稳健增长而且在成本和三费的控制上更进了一步。

   从资产的角度来看以下两个指标：

1、资产增长率

=（本期资产−上期资产）÷上期资产

=（2543-2551）÷2551 =-0.31%

2、净资产增长率

=（本期净资产-上期净资产）÷上期净资产

=（2049-1969）÷1969=4%

    说明公司在总资产没有增加（既没增加资产也没增加负债更没增加股东投入）的情况下，实现了净资产的增长。

五、管理层营运能力分析

    对管理层营运能力的主要观察指标是四个“周转率”，即应收帐款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率，通过看这几个“周转率”来看管理层在一个固定周期（比如一年），对企业资源的利用次数，从而判断管理层营运能力的高低。下面我们来看贵州茅台2022年的这几个指标。

1、应收帐款周转率=营业收入÷平均应收款

   茅台由于产品供不应求，其应收款很少，2022年仅0.2亿，2021年没有，几乎可以忽略不计。

2、存货周转率=营业成本÷平均存货余额

   2022年茅台的营业成本为101亿，平均存货余额为（388.24+333.94）÷2=361亿，101÷361=0.28，属于极低的数字，但这并不意味着产品积压，而是由茅台的生产特性决定的，因茅台的产品生产出来后要存放4～5年才能出售。这些存货不但不会贬值，反而会越存越值钱，这种特性是酒企的天然优势，是其他行业所不具备的。

3、固定资产周转率=营业收入÷固定资产净值=1241÷197=6，这意味着茅台2022年的营收是将其固定资产反复利用了6次得到的，也说明茅台的营收不太倚重其生产资产，属于“轻资产企业”。说茅台属于“轻资产企业”还可从另一个指标来印证，即看其“当年税前利润总额÷生产资产”的比值，如果其显著高于社会平均资本回报率（按银行贷款标准利率的两倍毛估），则属于轻资产公司。查年报得知，茅台当年税前利润总额为877亿，其生产资产合计为294亿（固定资产197.4亿，在建工程22亿，房屋机器设备等使用权资产4亿，土地使用权资产70.7亿），877÷294×100%=300%，这个比率显著高于2022年的社会平均资本回报率（4.35%×2=8.7%），这意味着，若其他人同样投入294亿元，或许只能得到约25亿元的利润（294×8.7%），那么，多出来的852亿元（877−25）利润，就是靠某些不需要计提折旧的“轻”资产创造出来的，这些“轻资产”就是巴菲特所讲的没有被记在账本上的“经济商誉”。

    综上所述，可以看出茅台是一家独具魅力的公司，是一家拥有高净利润率产品的优质公司，是一家即使管理层营运能力稍微弱一点也影响不大的公司，是一家为拥有一大堆资金而烦恼的公司。

总资产报酬率与总资产增长率是一样的吗

**成本有两层意思，制度变迁主体的**风险和制度变迁所造成的社会**风险，这种成本必须内部化。因为成本内部化是与改革收益内部化相对应的，作为诱导性制度变迁的主体，其改革是为了追求潜在的利润，当然其**成本应内部化。作为强制性制度变迁的主体，只要制度安排成功就可获得最大的租金，还可获得支持和巨大的政绩，甚至职位的提升，因此其改革成本理应由改革主体自行承担。投资利润率：又称投资报酬率，是指投资中心所获得的利润与投资额之间的比率。计算公式是：投资利润率=利润/投资额*100%投资利润率=（销售收入/投资额）×（成本费用/销售收入）×（利润/成本费用）=资本周转率×销售成本率×成本费用利润率以上公式中投资额是指投资中心的总资产扣除对外负债后的余额，即投资中心的净资产。所以，该指标也可以称为净资产利润率，它主要说明投资中心运用公司产权供应的每一元资产对整体利润贡献的大小，或投资中心对所有者权益的贡献程度。负债权益比率又称产权比率，反映所有者权益对债权人权益的保障程度=负债/股东权益总资产贡献率反映企业全部资产的获利能力，是企业经营业绩和管理水平的集中体现，是评价和考核企业盈利能力的核心指标。计算公式为：总资产贡献率(%)＝（利润总额＋税金总额＋利息支出）／平均资产总额×100%其中：税金总额为产品销售税金及附加与应交增值税之和；平均资产总额为期初期末资产总计的算术平均值。总资产贡献率的影响因素影响总资产贡献率的因素有两个：一是利税总额与利息支出之和，与总资产贡献率成正比；二是平均资产总额，与总资产贡献率成反比。总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额x100%利润总额指企业实现的全部利润，包括企业当年营业利润、投资收益、补贴收入、营业外支出净额等项内容，如为亏损，则用-号表示。利息支出是指企业在生产经营过程中实际支出的借款利息、债权利息等。利润总额与利息支出之和为息税前利润，是指企业当年实现的全部利润与利息支出的合计数。数据取自企业《利润及利润分配表》和《基本情况表》平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值，数据取自企业《资产负债表》平均资产=（资产总额年初数+资产总额年末数）/2

总资产收益率分析的重要意义体现？

我认为总资产收益率分析的重要意义体现在：

1．总资产收益率指标集中体现了资产运用效率和资金运用效果之间的关系

2．可以通过对企业过去、现在的总资产收益率的分析来进行盈利预测，确定企业所面临的风险

3．总资产收益率还可以用于计划、预算、协调、评价和控制企业各部门、各环节的工作效率和工作质量

4．总资产收益率排除了公司负债水平的差异对这一指标的影响

5．总资产收益率是不受筹资活动影响的企业的真实盈利水平的反映，更具有普遍性

财务分析思维导图及必备公式汇总!（含PPT）

分析一个企业的财务质量，要从这四个方面入手：

①资产质量；

②资本结构质量；

③利润质量；

④现金流量质量。

所对应的就是三张报表：

一、资产质量分析

二、资本结构质量分析请

资本结构质量主要分析：

①流动资产质量；

②长期负债质量；

③所有者权益质量。

三、利润质量分析

很多财务分析都是从利润表入手的。

因为利润表是企业的面子，为了让面子好看，也就是让利润有质量，企业必须有资产质量和资本结构质量来保证。

利润表就是一条线，帮我们牵引出企业的其他信息。

利润质量的分析牵扯到诸多内容。

从利润的形成到利润的结构，再到利润质量恶化的13个表现。

四、现金流量分析

现金为王。利润有质量最后还是要体现在现金上，即企业的利润能给企业带来现金，企业的经营性现金流量足以覆盖企业的日常支出，甚至可以支撑企业投融资的需要。

五、总结

结构清晰才能表达有力。用思维导图整理的读书笔记一目了然，会先让自己具有财务分析的“全*观”，然后再*部分析突破。

为了详细的财务报表，以下通过一张图看懂三张财务报表及其关系，这三张表代表了一个公司全部的财务信息。而三张财务报表，实际上是一个动态系统的简化模型。

资产负债表：代表一个公司的资产与负债及股东权益。

利润表：代表一个公司的利润来源。

现金流量表：代表一个公司的现金流量，更代表资产负债表的变化。

1、资产负债表分析

资产负债表——所有表格的基础。从某种意义上说，一个公司的资产负债表才是根本。无论是现金流量表还是利润表都是对资产负债表的深入解释。在格雷厄姆的时代，会计准则并没有要求现金流量表。后来的会计准则进一步发展，现金流量表才成为必须。因此在格雷厄姆的《证券分析》一书中对资产负债表的论述与分析是最多的。

2、现金流量表——资产负债表的变化

现金流量表是对资产负债表变化的解释。现金的变化最终反映到资产负债表的现金及等价物一项。而现金的变化源泉则是净利润。净利润经过“经营”、“投资”、“筹资”三项重要的现金变动转变为最终的现金变化。

首先，净利润经过营运资本的变化、摊销折旧等非现金项目、其他项目（财务支出或收入、投资收益等）的调整，最终转换为经营现金流。

其次，投资的支出与收益的现金流量。其中买卖资产对资产负债表的资产项目有影响。

最后，筹资的现金流量。其中，借债与还债会影响资产负债表的借款项目。分红与增发会影响资产负债表的股东权益项目。

3、利润表——净利润的来源

利润表是净利润的来源。而净利润则直接影响资产负债表中股东权益的变化。

这三张表格是一个公司财务状况的精髓与总结。也是公司这个动态系统的简化模型。

那么，“财务报表分析”要分析些什么？面对财务三张报表的分析，从逻辑上讲有四大导向：盈利性、安全性、效率性和增长性。

4、企业财务报表分析公式大全

偿债能力分析

1、流动比率=流动资产/流动负债*100%。指标越高，企业流动资产流转越快，偿还流动负债能力越强。国际公认200%，我国150%较好。

2、速动比率=速动资产(流动资产-存货)/流动负债*100%。国际标志比率100%我国90%左右。

3、资产负债率=负债总额/资产总额*100%。指标越高负债程度高，经营风险大，能以较低的资金成本进行生产经营。保守比率不高于50%，国际公认较好60%。

4、长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)*100%

资本状况分析

1、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益*100%，指标越高，资本保全情况越好，企业发展潜力越大，债权人利益越有保障。

2、资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%，指标越高，所有者权益增长越快，资本积累能力越强，保全情况好，持续发展能力越大。

盈利能力分析

1、主营业务毛利率=毛利(主营收入-主营成本)/主营业务收入*100%，介于20%-50%之间，一般相对合理稳定，流动性强的商品，毛利率低。设计新颖的特殊商品(时装)毛利率高。

2、主营业务净利率=净利润/主营业务收入*100%，反映企业基本获利能力。

3、主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入*100%

4、营业费用率=营业费用/主营业务收入*100%

5、主营业务税金率=主营业务税金及附加/主营业务收入*100%

6、资产净利率=税后净利/平均总资产*100%=主营业务净利率*总资产周转率。指标高低于企业资产结构，经验管理水平有密切关系。

7、净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%。反映投资者投资回报率，股东期望平均年度净资产收益率能超过12%。

8、不良资产比率=年末不良资总额/年末资产总额*100%

9、资产损失比率=待处理资产损失净额/年末资产总额*100%

10、固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值*100%

11、流动比率=流动资产/流动负债*100%

12、速动比率=速动资产/流动负债*100%

13、资产负债率=负债总额/资产总额*100%

14、长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)*100%

15、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益*100%

16、资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%

17、主营业务毛利率=毛利/主营业务收入*100%

18、主营业务净利率=净利润/主营业务收入*100%

19、主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入*100%

20、营业费用率=营业费用/主营业务收入*100%

21、主营业务税金率=主营业务税金及附加/主营业务收入*100%

22、资产净利率=税后净利/平均总资产*100%=主营业务净利率*总资产周转率

23、净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%

24、 管理费用率=管理费用/主营业务收入*100%

25、财务费用率=财务费用/主营业务收入*100%

26、成本、费用利润率=利润总额/(主营业务成本+期间费用)*100%

27、销售收现比=销售收现/销售额

28、营运指数=经营现金净流量/经营所得现金

29、现金比率=现金余额/流动负债*100%

30、现金流动负债比=经营活动净现金流量/流动负债*100%

31、现金债务总额比=经营活动净现金流量/总负债*100%

32、销售现金比率=经营现金净流量/销售额*100%

33、应收帐款周转率(次数)=赊销收入净额/应收帐款平均余额

34、应收帐款周转天数

=天数/应收帐款周转次数

=计算期天数*应收帐款平均余额/赊销收入净额

销售收入净额=销售收入-现销收入-销售折扣与折让

35、存货周转率=销售成本/平均存货

36、存货周转天数=计算期天数/存货周转率

37、流动资产周转次数(率)=销售收入净额/流动资产平均余额

38、流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数

39、总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额

40、总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率

41、已获利息倍数=(税前利润总额+利息支出)/利息支出

42、总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额

营运能力分析

1、应收帐款周转率(次数)=赊销收入净额/应收帐款平均余额，指标高说明收帐迅速，账龄期限短，减少企业收帐费用和坏账损失。

2、应收帐款周转天数

=天数/应收帐款周转次数

=计算期天数*应收帐款平均余额/赊销收入净额

销售收入净额=销售收入-现销收入-销售折扣与折让

3、存货周转率=销售成本/平均存货。一般情况周转速度越快，变现速度越快，占用存货资金少，占用相同数额的存货而实现的销货成本大。

4、存货周转天数=计算期天数(年360天)/存货周转率

5、流动资产周转次数(率)=销售收入净额/流动资产平均余额，指标高表明企业流动资产周转速度快，利用效果好。

6、流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数

7、总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额。周转速度快，企业的营运能力强;指标低，说明收入不足，或资产闲置浪费。

8、总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率

9、已获利息倍数=(税前利润总额+利息支出)/利息支出

10、总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额

来源：会计网、财务职场、读懂上市公司