正股价比转股价高好还是低好(转股价高于正股价可以买入吗)

转股价高于正股价可以买入吗

你好，股价高于正常股价，这要看是什么股票？具体的股票具体分析，比如茅弊腊台价格就很高，液卜兆但他一样也是闹租很正常的，不知道你所说的正常骨架是什么个标准？

股票高送转是好还是坏

高送转是利好。然而每年高送转的股票很多，但是被市场炒作起来的很少，所以要具体股票具体分析。

可转换公司债券的转换价值是什么？

一、可转债的本质

  可转债全称“可转换公司债券”, 是指在一定时间内可按照约定的转股价格转换为指定股票 (简称“正股”) 的债券, 可转债兼具固定收益和权益属性，实际可分拆为“债券+股票看涨欧式期权”组合, 即转债价值≥(纯债价值, 转换价值) 。其中纯债价值一般为递进式的付息加债券面值，转换价值是在正股价大于转股价时的溢价价值

对投资者而言, 可转债的债券性质主要是指投资者在未转股时将获得正常的债券本息兑付, 当正股出现下跌, 可转债由于债券的固定收益性质, 可实现投资收益的损失的最低值;股票看涨期权指在正股股价上涨, 并超过转股价格时, 投资者可以通过转股实现转换溢价的收益，这部分收益理论上可能是无线上升的，实际受到融资方回售条例的制约，后一个部分详细的讨论。

二、可转债券价值、可转股票价值

可转股票价值其本质就是一个按年计息的低息债券，作为一个债券的性质，实际上这个债券收益是低于同评级的公司债券收益的，因此，可转债内涵一个可转股票的期权，以满足投资者收益的欲望。

目前主流的两种可转债定价模型主要是郑振龙、林海（2004）和Black Scholes 模型，其中郑振龙、林海的模型有具体结合国内市场的实际情况做分析，是在Black Scholes 基础之上做了拓展应用，先简单介绍一下Black Scholes 模型。

简单的将可转债价值拆分为纯债价值和转股权价值

可转债价值 = 纯债价值 + 转股权价值

纯债价值 = 可转债现金流的贴现值

具体可参考历史:可转债定价模型研究——Black Scholes 模型

可转债定价模型研究——郑振龙、林海（2004）

更新中……

可转债正股价和转股价是什么意思？

正股价是可转债对应股票的市场价格，而转股价是指可转债在发行时规定其转成股票的价格，当转股价高于现价（正股价）时，投资者进行转股操作，会亏损；当转股价低于现价（正股价）时，投资者进行转股操作，会赚取一定的差价。

转股价并不是一成不变的，它会随着正股价的变化而下修，同时，投资者可以根据转股价来进行套利：

1、博弈回售套利

当出现拉抬股价的情况时，投资者可以用折价转股套利，即在转股价70%附近反复买入卖出，获得套利；当出现下调转股价的情况时，投资者可以买入转债，采用博弈下调转股价套利策略。

2、博弈下调转股价套利

当上市公司下调转股价的时候，转股的动机一般来说非常强烈，此时买入转债，如果能够成功转股，套利成功，获利空间也比较大。

可转债：为什么“转股价”越低越值得申购？（可加微信群）

“转股价是可转债的一颗活生生跳动的心脏。它能决定可转债是健康的、病态的、恐惧的还是疯狂的，甚至是精神病或者植物人。”

可转债最大的特色就在于“可转换”为股票，所以以什么样的价格转换成股票，无疑是最重要的指标。

站在投资者的角度讲，肯定转股价是越低越好。

假设股价现在是10元，当转股价设定为9元，等于9折买股票，何乐而不为？就算转股价是10元，虽然等于市价购买股票，但是在五年内可以保底，上涨却不封顶，要比股票安全多了，肯定也是愿意的。

反之站在发行方的角度，就不乐意了。

五年内股票上涨的概率还是很大的，如果定得这么低，万一股票大涨了，比如一年内到了15元，投资者用10元买了岂不是让公司很亏？

好在中国有证监会审核制度，为了杜绝这种情况的发生，维护可转债双方的利益，为此出台了一系列的政策，目前基本都是按照这个规定来确定转股价：

“以本可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价二者之间的较高者。”

（当然，不排除有部分例外者，多是早期发行的可转债或者特殊时期发行的可转债。）

例如，某公司意图发行可转债，它的可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价为9.5元（也就是前20个交易日收盘价加起来除以20天），到了公告日前一交易日公司股票交易均价为10元，那么转股价就择高定为10元；如果20日均价为9.5元，前一日均价跌为9元，那么择高转股价定为9.5元。

看起来很美是吗？马上就能买到和场内股价差不多，但是却有五年保底功能的可转债了，万一买了就大涨，多好啊！

上市公司不是**，**也不可能做到公司上市。如果投资者真要这样想的话，无良的上市公司完全可以这样来屠杀投资者：

●首先在发行可转债前20日尽量打压股价，使得股价尽量很低；

●然后在发行后，马上放出大量好消息刺激股价大涨，造成强制转股的条件，促使大量可转债持有人大量转股；

●转股完毕后，马上打回原形，股价下跌，反正可转债的钱拿到手里了，股价与我何关乎？

这是活生生的一幅《债民吁天图》啊⋯⋯

好在证监会里面不乏精英，这个问题他们同样也考虑到了，为了达到专款专用——可转债只能是给上市公司提供低息贷款+融资功能，不能作为侵害债权人利益的武器——他们祭出了杀手锏：转股期！

转股期是指债券持有人可以将发行人的债券转换为发行人股票的起始日至结束日。

转股期是转股价的附属品，它规定了可转债发行上市以后，必须经过一定的时间之后才能转换成股票。这就等于限定了以上情况的发生，促使企业借到钱以后尽量用在生产上，而不是用来操纵股价牟取暴利。

例如：国电电力可转债的转股期为：本次可转债转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止。也就是六个月之后才能转股，在此六个月内股价上天也不能转换股票。

套利小锦囊

值得需要特别指出的是：上市公司为了自己的利益，往往在可转债募集说明书公告日前的一些时间段，尽量放出利好刺激股价上升。这样可以将转股价的门槛定得高一些，未来转股的时候可以融到更多的钱。所以，擅长做短线的投资者可以利用这个机会适当参与博弈。

转股价，可以说是一个可转债最重要的元素，其他几乎所有的条款和投资行为都以它为准绳。

当转股价低于股票市场价的时候，等于可以低价买入股票，所以可转债的价格就会上涨并维持在面值100元以上；当转股价高于股票市场价时，等于高价买入股票，不值得，所以可转债价格下跌，向面值靠拢甚至跌破100元。

在判断可转债的投资价值时，我们还需关注转股溢价率指标。该指标的计算公式为：（转债市场价格-转股价值）/转股价值×100%。

一般转股溢价率比较高的转债，其跟涨正股的能力会比较弱，两者存在一定的反向关系。

最后，无论是转股价还是溢价率，都是我们参考可转债投资价值的指标之一，不能做为可转债是否值得投资的全部判断条件。比如，我们还需要关注可转债的回售条款、强制赎回条款、下调转股价条款，以及正股的基本面等。

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转股价高于正股价好吗?转股价高好还是低好?

我们知道一个公司之所以要发行可转债，肯定是因为缺钱，对缺钱的公司来说发型可转债募集资金后肯定想着最好让这些可转债持有者转换成股票，这样公司就不用付利息和本金了，而是把这些债权转换成了股权。为什么可转债发型前打压股价有利于债转股呢？这就要了解下赎回条款，这是保护发型人的，其规定可转债转股期内，如果股票连续20个交易日的收盘价不低于当期转换价格的130%，公司有权按照债券面值的赎回价格赎回可转债。这个时候对可转债持有者来说要么卖掉可转债要么转化成股票卖掉股票。这个时候初始转股价就很重要了，对于上市公司来说初始转化价越低越好，初始转股价不低于募集说明书公告日前二十交易日均价和前一交易日的均价，所以这个时候隐藏利好或者通过其他途径打压股价，就可以让可转债的初始转股价尽量低。等可转债发出来后，初始转股价定了，然后释放出利好拉升股价，可转债发型6个月后可以转了，这个时候尽量把股价拉升超过转股价130%连续20天甚至更多，逼着可转债持有人转股。这样公司就不用支付利息和本金了，直接把债权转换成了股权。以前只是知道发型可转债前一般会压着股价，至于为什么要压着不是很熟悉，现在算是清楚了。理解了这点对那些要发型可转债尤其是非常缺钱又金额比较大的公司要注意了，可转债发行前股价有被公司刻意压制的动力，所以这类的公司要想介入最后还是等初始转股价定了以后，这个时候公司往往要做多股价的动力而不是打压了。当然，这种情况是理论上的，公司要这个意愿和动力并不一定会这样做。不过，我们还是知晓了好。对于那些非常缺钱的公司刻意打压的可能性还是很大的。可转债转股价16，而正股价只有6元，转股价远远高于正股价，发生这样的情况自然不可以投资，因为在可转债交易中，只有正股价大于转股价之后，将债券转换为股票才会有利润，并且这种差距越大利润就越高，而这里却出现相反的情况，所以自然不适合转换股票投资。根据交易规则，可转债在转股期内连续十五日交易日股价不低于转股价130%，可以触发上市公司赎回条款。所以，对于股价跌幅较大，转股价远高于正股价的时候，转股就意味着亏损。转股价，是上市公司发行客可转债的时候，和债券申购人约定的价格。中和上市公司和投资者的利益，一般选择可转债上市前20个交易日股票平均价格和前一交易日平均股价中较高的价格作为转股价。正股价，就是股票的实际价格。一般来说，只有当正股价大于转股价的时候，将债券转换为股票才会有意义。转股价远远大于正股价，说明债市存在虚高的成分，那么作为债券持有人就只有持有债券，看股价能不能涨起来，同时也要密切关注后期走势，因为这样的情况持续太长，就会触发上市公司赎回条款。回售，说的是上市公司股票在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格，将所持可转换债券卖给上市公司的行为。这也就是上面转股价16正股价6元的情况。通常规定为连续三十个交易日，股票价格小于转股价格70%，债券持有人可以选择将持有的可转债出售给发行公司，需要指出是，每个公司的回售条件都不一样，需要根据原来募集说明书和合同约定进行。当然什么时候可以回售，也要根据之前的约定内容进行。不过既然选择不将手中的债券转换为股票，那么单纯作为债券的话，也起码能够做到保本，可转债都是100面值的债券，回售最苛刻条款也是100元再加上同期银行利息，所以对于申购的投资者，也没有太大的损失。但是如果是在可转债交易中高价接盘，可能就预示着相应的资金损失了。可转债是债券市场上的一种特殊类别，不仅可以获得固定的本息收益，还可按转股价转换为公司股票。转股不是义务，投资者可选择转股也可选择继续持有或直接出售债券，是否转股主要取决于转股价和正股价之间的差异。转股价高于正股价好吗?转股价高好还是低好?1、对投资者转股价是指转换为每股股票所支付的价格，正股价则是指发行可转债的上市公司的股票价格。从可转债持有者的角度来说，转股价高于正股价，那么转股是不利的。例如，投资者持有1张某上市公司100元平价发行的可转债，转股价格为10元，正股价格为9元。那么投资者若把可转债转换为股票，转股后的价值=(转债价格/转股价格)*正股价格=(100/10)*9=90元。也就意味着原本价值100元的可转债，转换为公司股票后只值90元，显然转股是亏损的。转股价比正股价越低越有利。投资者转股后获得的是正股，所获得股票的价格自然是越高越有利。理论上来看转股价与正股价之间的关系确定的是可转债投资的转股价值，转股价值越高，可转债的价格也就越高。但是正股价太高的时候，可能会有强制赎回风险，具体来看：如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130(含130%)，公司有权按照本次可转债面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的本次可转债。当强制赎回的时候，如果投资者是在高位买入可转债，那么就会面临亏损。一般而言，正股价是不断波动的，而转股价则可以保持不变，但是在一定情况的时候，上市公司可能会下调转股价，下调转股价的情况分为主动下调与被动下调两种：【1】主动下调：上市公司如果不太想或者没有能力向投资者支付现金，就会主动下调可转债的转股价，以促进投资者转股。【2】被动下调：被动下调是跟着股价的下调而下调，众所周知，股票在进行分红、转增、配股、增发的时候一般会进行除权除息，股价则会下调，为了保护投资者的利益，可转债的转股价也会下调。总之，可转债的转股价比正股价越低则对投资者越有利，但是大家也需要注意可转债的强制赎回风险，在强制赎回之前，一般会有强制赎回风险提示以及强制赎回公告，投资者需要留意。

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