海尔智家股价为什么这么低(海尔智家与海尔集团什么关系？)

海尔智家与海尔集团什么关系？

海尔智家是海尔的一个子公司，海尔旗下的品牌产业有很多，而海尔智家是其中一个。海尔智家是海尔集团旗下最大战略业务集团，主要承接海尔集团旗下全球家电业务。对内构建互联工厂，用户个性化需求直达工厂实现实时互联；对外构建U+智慧生活开放平台，为用户提供互联网时代智慧生活解决方

到底哪里出了问题，海尔为什么会暴跌 上周五，在年报发布后， 海尔智家 立刻暴跌6.36%，以至于月线上直接收出一把断头镰刀，实在有些吓煞旁人。为何会出现如此... - 雪球

上周五，在年报发布后，海尔智家立刻暴跌6.36%，以至于月线上直接收出一把断头镰刀，实在有些吓煞旁人。为何会出现如此惊悚的走势呢，据说都是年报惹出的祸，那么年报到底出现了何种幺蛾子呢，下面就让我们仔细来打量一番。

数据显示，2022年海尔智家实现营业收入2435.14亿，同比增长7.22%；净利润147.11亿，同比增长12.48%；扣非净利润139.63亿，同比增长18.02%。其中，第四季度实现营业收入587.65亿、净利润30.45亿、扣非净利润27.42亿，分别同比+2.2%、-2.7%、-1.2%。

严格说，2022年全年疫情肆虐，经济大环境不好，下游又适逢房地产坠入冰窖，能够继续保持正增长其实是件非常难能可贵的事情，要知道还有大量的企业其实是处于苦苦挣扎状态的。然而，市场显然对此并不买帐，所盯住的一条重要槽点就是四季度不及预期。关于四季度的下滑，公司给出的解释是因为防疫放开对物流和供应链的冲击所致，坦白讲去年四季度发生了啥，经历过的人都懂，羊来了是一个共性问题，任何一家企业都会受到这一偶然性事件的冲击，除非采取财技措施，否则都不大可能让数据变得好看。为这个理由下跌，只能说明市场有些过于非理性。

当然，看空者还有一条重要的逻辑依据，就是格力一年可以赚250亿左右，海尔一年只能赚150亿左右，但海尔的市值反而还在格力之上，所以应该跌。听起来似乎很有道理，但事实上也经不起推敲。

实际情况是格力估值固然很低，而海尔其实也不高，由于行业传统且兼具耐用品属性，又与下游房地产关联度较大，所以白家电行业普遍估值都不高，只不过相比较而言，格力的PE更低而已。但是格力的PE低也不是无缘无故的，从下表我们可以看到无论营业收入，还是净利润，现阶段的格力都未能恢复到2018年的水平，按照格雷厄姆给出的定义，停止增长就只能给予8.5倍PE的估值，显然一点都不冤。

反观海尔，即使撇除并表海尔电器的因素，同口径下2020-2022年连续三年始终保持着正增长态势，业绩早已超过了疫情前的2019年，自然不能按0增长予以定价。这里我无意对格力不敬，但随着空调市场的日益饱和，当前格力确实看不到突破的方向，无论格力汽车、格力手机、格力芯片，还是格力冰箱、格力洗衣机，恐怕是都不能让投资者感到信心十足吧。尽管海尔也一样存在这样或那样的问题，但至少高端化、国际化、智能化已初显成效，起码让人可以清晰看到未来的发展路径，就凭这一点，估值高一点太正常不过，毕竟通常情况下，市场给出估值时看得就是预期。

因此，在我看来当下人们对海尔的态度，实在有些过于苛责，2022年的表现不存在所谓的不及预期。

1、中国智慧家庭业务实现收入1,263.79亿元，同比增长4.6%。传统三大件中：（1）冰箱/冷柜实现收入431.99亿元，同比增长3.5%（其中冷柜增长11%），以至于线下零售额份额提升2.5个百分点，达到43.9%；线上零售额份额提升0.5个百分点，达到39.2%。

（2）洗衣机业务实现收入316.14亿元，同比增长3.1%，线下零售额份额同比提升1.8个百分点，达到46%；线上零售额份额达到40.4%，同比持平。干衣机产品，线下零售额份额同比提升6.4个百分点，达到39.3%；线上零售额份额同比提升6个百分点，达到31%。

（3）海尔家用空调线下零售额份额同比提升2.8个百分点，达到19.5%；线上零售额份额同比提升0.8个百分点，达到14.4%。在高端市场（挂机单价＞4,000元，柜机单价＞10,000元）零售额份额提升3.9个百分点，达到24.2%。家庭中央空调市场份额同比提升0.25个百分点，达到14.7%。商用空调收入增长超过20%，国内市场份额提升0.9个百分点，达到11.1%；出口份额提升0.7个百分点，达到14.2%。

2、高端化方面，子品牌卡萨帝在高端市场冰箱、洗衣机、空调等品类的零售额份额排名第一。其中就线下零售额而言，卡萨帝品牌洗衣机及冰箱在中国万元以上市场的份额达到77.2%、38.5%，空调在中国一万五千元以上市场的份额达到30.6%，细分市场垄断型寡头俨然已经诞生。

3、国际化方面，海外收入入1,254.24亿元，较2021年增长10.3%。公司在亚洲市场零售量排名第一，市场份额21.4%；在美洲排名第二，市场份额15.6%；在澳大利亚及新西兰排名第二，市场份额12.8%；在**及非洲排名第三，市场份额7.5%；在欧洲排名第四，市场份额8.3%，均已占据举足轻重的地位。

4、毛利率31.33%，同比提升0.1pct,继续保持国内家电第一梯队水平。同时费用率进一步得到优化，销售、管理、财务费用率分别为15.9%、4.5%、-0.1%，较2021年分别优化0.3、0.2、0.4个pct，带动净利率小幅增长0.24pct，延续了之前的良好态势。

5、分红方面，每10股派5.66元，较2021年提升22.68%，回馈股东力度有所加强。

综上所述，海尔的整体经营依然呈不断进步的态势，唯一不太令人满意的是ROE只有16.81%，下降了0.48pct,也就是说自2017年以来，已经连续5年出现了持续下滑。我仔细对照了一下公司的净利率、总资产债转率以及资产负债率情况，下滑的主要原因还在于2015年以后公司的资产变重所致。资产之所以会变重，大概源于非流动资产中的长期股权投资和商誉部分的增多，这一部分数量太大必然会影响到公司的资产周转率，从而拉低ROE水平。至于2015年以后商誉和长期股权投资为什么会迅速飙升，自然和公司全球并购扩张战略有关，这也意味着在没有对商誉进行充分消化之前，股权回报率这块始终会受到较大的承压。

（风险提示：本文所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）

海尔智家花过的这些营销费用，美的、格力能幸免吗？为什么？

格力又做手机又做车的，我觉得它大概率投钱的话也不是投家电业务上，毕竟它就是空调。

业绩双增、股价大跌 家电三巨头如何“破*”？_南方plus_南方+

21世纪经济报道记者叶碧华实习生万梦琰广州报道

临近三季报披露最后截止日，家电行业“成绩单”纷至沓来。近日，美的、格力、海尔三大白电巨头先后公布三季度业绩，在今年充满挑战与竞争的市场环境下，白电三巨头展现出经营韧性，维持一定增长势头。

数据显示，前三季度美的集团实现营收2703.67亿元，同比增长3.45%；归属于上市公司股东净利润244.70亿元，同比增长4.33%。格力电器实现营收1474.89亿元，同比增长6.77%；实现归母净利润183.04亿元，同比增长17%。海尔智家实现营收1847.49亿元，同比增长8.91%；归母净利润116.66亿元，同比增长17.26%。

总体来看，美的集团继续保持营收、净利两指标绝对值最大，稳居家电三巨头首位；但格力电器净利润率更为突出；海尔智家则在营收、净利两项指标上保持增速最快。

就第三季度单季表现而言，三巨头都实现了营收和利润的双增长。其中，美的集团第三季度营收877.06亿元，同比增长0.2%；净利润84.74亿元，同比增长0.33%。格力电器第三季度实现营业总收入522.67亿元，同比增长11.01%；实现归母净利润68.38亿元，同比增长10.50%。海尔智家第三季度实现收入628.91亿元，同比增长8.62%，归母净利润37.17亿元，同比增长20.28%。

而在毛利率方面，前三季度海尔智家毛利率为30.5%，较2021年同期上升0.2个百分点。海尔智家表示，毛利率提升主要得益于公司优化产品结构和型号竞争力，有效实施供应链全流程成本管理及通过研发及销售全流程协同减少SKU数量；其次是优化二、三级供应商的管理及提高零部件自制比例，以提升全价值链竞争力。

而美的集团今年一、二、三季度的单季销售毛利率分别为22.18%、24.05%和24.63%，同比基本持平。格力电器前三季度整体毛利率为25.54%，同比增长1.41个百分点，前三季度单季毛利率分别为23.66%、24.99%、27.44%，同比变化-0.77%、+1.65%、+2.55%。

分析认为，三季度毛利率均有所提升，与今年家电企业的价格策略相关。以空调为例，经历了前两年大力去库存以后，今年空调价格相对维持稳定，行业价格战不复出现之余，甚至价格有所上提。类似的情况也在洗衣机、冰箱等大家电品类出现。

前三季度，美的经营活动产生的现金流量净额为294.72亿元，较2021年同期增加5.65%。同期，受销售商品、提供劳务收到的现金增加影响，格力电器前三季度经营活动产生的现金流量净额较去年同期大幅提升247.56%，至224.58亿元。

而海尔2022年前三季度经营活动产生的现金流量净额为112.05亿元，较2021年同期减少人民币22.26亿元；其中，2022年三季度单季度，公司经营活动产生的现金流量净额为52.41亿元，较2021年同期增加5.1%，实现逐季向好。主要是因为国内市场通过数字化转型，实现渠道库存共享，提升订单预测准确率与干线发运效率，实现库存周转优化。

前三季度，在国际**、经济形势复杂严峻，以及国内家电行业整体形势不容乐观的情况下，家电三巨头进一步探索并实施属于自己的破*之路。

以美的为例，该公司继续加大ToB业务的投入，相关业务也收获到快速成长。数据显示，今年前三季度，美的楼宇科技事业部营收179亿元，同比增长22.6%。工业技术事业群营收170亿元，同比增长14.8%。以库卡为代表的机器人与自动化事业部营收195亿元，较上半年增长73亿元。其中，库卡三季度财报显示，库卡中国收入6.45亿欧元（约合46亿元人民币），同比增长59.1%，本土化发展成效进一步显现。数字化创新业务营收81亿元，同比增长37.3%，旗下安得智联前三季度外部业务收入同比增长达50%。

而海尔继续发力高端和海外市场。财报披露，高端品牌卡萨帝前三季度高端价位段的产品份额进一步提升。GfK中怡康数据显示，卡萨帝在多个品类位居高端市场第一。其中，万元以上冰箱市场零售额份额为38.6%，万元以上滚筒洗衣机市场零售额份额为79.4%，1.5万元以上空调市场零售额份额为31.2%。

与此同时，品牌加码在南亚、东南亚、欧洲等市场的布*。今年8月，卡萨帝在泰国曼谷CentralWorld打造了首家全场景智慧家庭体验中心；9月初，又将成套家电及高端智慧场景带到柏林IFA展亮相。财报显示，海尔智家前三季度海外营收同比增长8.7%。

美的也持续打造COLMO在高端市场的影响力。财报显示，美的智能家居事业群前三季度营收1862亿元，COLMO和东芝两大高端品牌同比分别增长138%和61%。前三季度，美的研发投入89亿元，同比增长1.73%，研发费用率3.29%。

同期，格力前三季度合计投入研发费用47.56亿元，同比下降0.21%，研发费用率3.22%。海尔智家前三季度研发费用74.54亿元，研发费用率4.03%，较2021年同期提升0.4个百分点。三巨头之中，海尔的研发费用率最高。

今年以来，与大盘趋势一致，受内外复杂环境影响，白电三巨头股价也有不同程度下滑。21世纪经济报道梳理发现，截至10月31日，美的集团、格力电器、海尔智家股价较今年初分别下滑了约47%、29%和33%。

为了提振股价，三家公司都陆续启动股份回购。截至今年8月31日，格力电器通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份4709.12万股，占公司截至8月31日总股本的0.78%，支付的总金额约26.3亿元（不含交易费用）。期间最高成交价为57.00元/股，最低成交价为55.05元/股。截至9月30日，格力电器回购专用证券账户报告期末持股数量为94728008股，持股比例为1.68%。

截至2022年9月30日，美的集团通过回购专用证券账户，以集中竞价方式累计回购了约4355万股，占公司总股本的0.6223%，最高成交价为60.05元/股，最低成交价为50.14元/股，支付的总金额约23.9亿元（不含交易费用）。目前，美的集团回购专用证券账户报告期末持有的普通股数量为144248028股，持股比例为2.06%。

而海尔智家截至报告期内，A股已累计回购股份约5810万股，购买最高价格为26.60元/股，最低价格为23.50元/股，支付的金额约14.68亿元；H股已累计回购股份约586万股，购买最高价格为27.8港元/股，最低价格为23.55港元/股，支付的金额约1.48亿港元（含手续费）。

经历了去年一轮渠道改革和去库存后，格力电器今年低调了不少，公司经营主要围绕空调主业以及拓展生活电器、制造装备等方面开展。但核心高管以及经销商的“离开”难免为公司带来一定不确定性。

无论是望靖东的裸辞，还是黄辉的跳槽、徐自发的“倒戈”，都加深了外界对格力经营现状的担忧。此前，由格力各地经销商大户组成的“京海互联”减持格力电器1.1亿股，套现了35亿元，也是该公司入股格力15年来首次减持超1%股份。减持后京海互联持格力股份6.47%，目前位列第三大股东。

反观另外两家对手美的、海尔，相对来说转型开始体现成效。美的发力ToB领域，近两年收购了不少公司，业务架构也进行了调整。对于前三季度的经营情况，美的在一份通报中认为“多项指标实现进一步优化”，并特别提到目前集团自有资金达1493亿元，同比增长13.5%。

接下来，美的将继续着力发展“四大”核心ToB业务，即机器人与自动化、楼宇科技、能源管理、智能出行；同时不断推动安得智联、美云智数、万东医疗、美智光电等“四小”数字化创新业务的转型升级。

而海尔高端品牌卡萨帝经过了十多年的耕耘后终于迎来收获期，虽然眼下高端品牌的竞争越来越多，但卡萨帝在渠道尤其是社区团购方面下沉得较为扎实，预计短期内高端第一品牌的地位不容易被撼动。

与此同时，受疫情影响，全球家电供应链备受挑战，海尔在海外多年的布*，让其能够更早更多地享受到这波海外需求红利。从代工到自有品牌再到高端，值得关注的是，海尔海外业务也开始往附加值更高的领域拓展。

相关数据显示，今年前三季度，在美洲市场，GEA高端同比增长超40%；在欧洲市场，Haier高端增长超30%；澳新市场，FPA高端增长超40%，Haier高端增长超55%；日本市场，海尔智家持续高端转型，其中冰箱、冷柜零售量份额均为行业第一。分析认为，海尔海外业务已进入业绩释放期，有望成为其未来业绩增长的重要动能。

截至10月31日收盘，美的集团、格力电器、海尔智家三家公司股价分别为40.42元、28.93元、21.05元，公司总市值分别为2810.89亿元、1614.52亿元、1964.88亿元。

（编辑：张伟贤）

股东股票增持价格如何确定，为什么远远低于市场价格？

股东增持的原因一般可以归为以下2方面：一方面是对公司长期看好，有些公司是官方增持，还有就是管理层增持，这都是对公司未来相当看好，有些公司是手上有大量的订单，以及未来一段时间还会有大量的潜在订单，因为没有人比公司管理层更加了解自己公司的了。另一方面是觉得公司的股价被低估，这种方式的增持多数都是来自于大盘一轮下跌之后，很多个股也都跟随大盘下跌，股价跌幅很大，这个时候公司就觉得股价已经很便宜了，已经严重被低估了，于是自己先进去抄底，这也是属于自己的公司自己最了解的缘故。（转载自橙牛tv）

为什么2021年海尔智家营业外支出减少？

营业外支出减少可能有以下一些原因：1.非经常性损失减少：公司在去年可能有一些突发事件，如自然灾害、投资亏损等非经常性损失，而在今年这些损失减少或消失，从而导致营业外支出减少。2.非经常性收益增加：公司在去年可能有一些非经常性的收益，如**补助等，而在今年这些收益增加，从而抵消了一部分营业外支出。3.公司经营策略变化：公司可能在去年采取了一些营销、推广等策略，导致营业外支出增加，而在今年公司的经营策略发生了变化，从而导致营业外支出减少。需要具体分析财务数据和公司情况才能确定海尔智家营业外支出减少的具体原因。

2015年海尔智家利润下降的原因？

2015年海尔智家利润下降是由于公司生产的产品销路不好导致的，这也是非常正常的现象。

为什么香港的股票价格这么低，有几分的价格！

公司招股价平均价3.29港元，2011财政年度预期市盈率约72倍。鉴于公司具有长期投资价值而现有估值偏高，给予其投机性认购评级。在香港按3.29港元发行，估计上市也在这个价位附近。

海尔智家员工持股持多久？

海尔智家12月1日晚间发布公告称，截至本公告出具日，核心员工持股计划之第三期持股计划持有公司股票约555万股。第三期持股计划的存续期不超过36个月，自公司公告标的股票登记至持股计划时起计算（即2018年5月22日起计算）。本次员工持股计划即将届满。

每日一股——海尔智家(600690) 今天我们来聊一下 海尔智家 这只股票。没有任何意图，纯粹想跟大家交流探讨一下，大家有不同意见可以各抒己见。或者有其他人都... - 雪球

没有任何意图，纯粹想跟大家交流探讨一下，大家有不同意见可以各抒己见。或者有其他人都不知道的内幕消息也请爆料一下。

海尔智家股份有限公司成立于1989年，于1993年在上海证券交易所上市。2022年5月，入选福布斯2022全球企业2000强榜单，排名第394位。

海尔智家股份有限公司是一家电器类公司。公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗衣机、热水器、洗碗机、燃气灶等家电及其相关产品生产经营,以及日日顺商业流通业务。

控股股东是海尔卡奥斯股份有限公司，实控人是海尔集团。

日线看，股价跌破23.5元平台后加速下跌到21.57元的底部，然后向上反弹到23.5元下方，并没有突破23.5元的压力平台，资金还在观望。筹码分布显示，上方压力筹码众多，下方获利筹码较少，股价向上突破压力较大。

周线看，股价基本上处于21元-27元之间宽幅震荡，这次到下方没有立即强势反弹，在底部持续的时间有点久，不过底部股价也没有破位。筹码分布显示，上方压力筹码众多，下方获利筹码较少，股价向上突破压力较大。

2022年，海尔智家实现收入2435.14亿元，同比增长7.2%；归母净利润147.11亿元，同比增长12.5%；扣非归母净利润139.63亿元，同比增长18%，利润增速持续超营收增速。

海尔智家3月30日晚公布2022年财报，3月31日放量大跌，显然这样的业绩低于预期，股息也比较低，所以部分资金选择放弃。

股息率2.38%，高于同期银行一年定期利率1.25%，股息率比较低。

2022年，海尔智家的中国智慧家庭业务实现收入1263.79亿元，同比增长4.6%。冰箱份额持续净增至43.9%，洗衣机份额持续净增至46%，热水器份额持续净增至29.8%；家用空调份额持续净增至19.5%。2022年，公司海外营收、利润双增长，其中营收1254.24亿元，逆势增长10.3%。海外各区域增速高于行业的增长，美洲市场营收增长9.0%；欧洲市场营收增长16.7%；南亚在印度市场无明显增幅、巴基斯坦营收增长16.1%；东南亚营收增长9.3%。

总之，2022年，海尔智家净利润增长放缓，但仍然保持两位数的增长。2023年，新冠疫情已经结束，全球经济缓慢复苏，海尔智家净利润仍将持续增长。长线看多。

风险：全球经济增长放缓，美欧利率维持高位，不利于房地产的发展，家电需求下降；国内房地产市场恢复不及预期，家电需求下降。