格科微股票预估价格(格科微(688728)新股估值、上市价格预测 简介： 格科微&a

格科微(688728)新股估值、上市价格预测 简介： 格科微 有限公司的主营业务为CMOS图像传感器和显示驱动芯片的研发、设计和销售。公司的主要产品为CMOS图像传感... - 雪球

简介：格科微有限公司的主营业务为CMOS图像传感器和显示驱动芯片的研发、设计和销售。公司的主要产品为CMOS图像传感器、显示驱动芯片。公司为全球领先的半导体和集成电路设计企业之一，根据Frost&Sullivan研究数据显示，以2019年出货量口径计算，公司在全球市场的CMOS图像传感器供应商中排名第二，在中国市场的LCD显示驱动芯片供应商中排名第二。

预计2021年1-6月营业收入为347,700~384,300万元，与上年同期相比上升42%~57%；预计2021年1-6月净利润为55,300~61,100万元，与上年同期相比上升65%~82%；预计2021年1-6月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为55,500~61,300万元，与上年同期相比上升58%~74%。

所属行业：计算机、通信和其他电子设备制造业。最近一个月平均静态市盈率为47.94倍。

发行情况：格科微发行价格14.38元，对应PE为46.92（TTM41.44）倍。本次发行股票数量为24988.87W股，全部为公开发行新股，公司股东不进行公开发售股份。本次发行后公司总股本为249888.72W股。本次发行最终战略配售数量为7496.66W股，与初始战略数量相同。

网下初始发行数量为13993.81W股，网上初始发行数量3498.40W股，最终网下、网上发行合计数量17492.21W股。

简评：科创板新股格科微。境外注册公司、红筹股境内上市。发行价格适中，流通市值比较大。除了市值稍大，其他没什么要说的，炒就完了！

上市价格预估：给予1.6倍可比公司平均PE(TTM)，即约190倍PE进行估值，预期涨幅358%，对应价格65.86元，单签盈利2.57W。

声明：预测基于可比公司进行估值，旨在提供一个可供参考的基准。最终股价走势可能存在巨大偏差，切勿据此操作！

CIS全球出货量第一！格科微登陆科创板，股价暴涨185.05%！ 8月18日， 格科微 有限公司（以下简称“格科微”）正式登陆科创板。根据上市公告显示，格科微电本次最终股票发行数量为2.... - 雪球

8月18日，格科微有限公司（以下简称“格科微”）正式登陆科创板。根据上市公告显示，格科微电本次最终股票发行数量为2.5亿股，发行价格14.38元/股。上市首日，格科微开盘价40.99元/股，涨幅高达185.05%，发行市盈率为46.92倍，盘中总市值一度突破千亿元。截至收盘，格科微报收35.25元/股，涨幅达145.13%，总市值为880.86亿元。

公开资料显示，格科微成立于2003年，主要生产经营地位于上海市，是全球领先的半导体和集成电路设计企业之一，主营业务为CMOS图像传感器和显示驱动芯片的研发、设计和销售。

格科微目前主要提供QVGA（8万像素）至1,300万像素的CMOS图像传感器和分辨率介于QQVGA到FHD之间的LCD驱动芯片，其产品主要应用于手机领域，同时广泛应用于包括平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、移动支付、汽车电子等在内的消费电子和工业应用领域。

根据Frost&Sullivan统计，按出货量口径统计，2020年，格科微实现20.4亿颗CMOS图像传感器出货，占据了全球29.7%的市场份额，位居行业第一；以销售额口径统计，2020年，公司CMOS图像传感器销售收入达到58.6亿元，全球排名第四。同时，公司的显示驱动芯片产品主要为LCD驱动芯片，并在该市场处于领先地位。根据Frost&Sullivan统计，2019年，公司以4.2亿颗的LCD驱动芯片出货量在中国市场的供应商中位列第二，占据了中国市场出货量的9.6%。在中国市场排名前五的供应商中，四家来自于中国台湾，发行人是其中唯一一家中国大陆企业，打破了中国台湾企业在该市场的垄断。

在下游合作伙伴及客户方面，格科微目前与全球多家一线摄像头模组、显示模组、终端品牌厂建立长期稳定合作关系，并且在全球范围内积累了丰富的终端客户资源。例如，已与舜宇光学、欧菲光、丘钛科技、立景、盛泰光学、江西合力泰、联创电子、MCNEX、湖北三赢兴、中光电、同兴达、中显智能、华星光电等多家行业领先的摄像头及显示模组厂商形成了长期稳定的合作关系，其产品广泛应用于三星、小米、OPPO、vivo、传音、诺基亚、联想、HP、TCL、小天才等多家主流终端品牌产品。

格科微表示，其CMOS图像传感器产品采用了自主研发的高性能CIS电路及Pixel工艺技术，确保产品性能具有较强的市场竞争力。此外，发行人在部分产品中利用了独创的COM封装工艺，能够在保障与COB封装工艺性能相近的前提下大幅降低模组厂的生产成本。凭借突出的性价比优势，公司产品赢得了市场的青睐，在200万像素、500万像素、800万像素领域以较快的速度占据了较高的市场份额，并已在1,300万像素领域实现量产。同时，公司累积了丰富的CMOS图像传感器研发经验和技术储备，能够与时俱进地对产品进行优化与更新，在产品性能上紧追行业步伐，目前，1,600万像素CMOS图像传感器已进入工程样片阶段，3,200万及以上像素CMOS图像传感器已进入工程样片内部评估阶段。

格科微报告期内营业收入稳定增长，虽然净利润在2019年有一定的下滑，但是整体呈现快速增长态势。不过，公司经营活动产生/（使用）的现金流量净额持续低于同期净利润，同时负债额也是持续增高。

2018年至2020年，格科微实现营业收入分别为21.93亿元、36.90亿元、64.56亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为5.00亿元、3.59亿元、7.73亿元。公司经营活动产生/（使用）的现金流量净额分别为-1.68亿元、3.53亿元、-3.06亿元。

从营收结构来看，招股书显示，2018年至2020年，其CMOS图像传感器产品分别实现营业收入17.56亿元、31.94亿元和58.64亿元，占总体营业收入的比例分别为80.34%、86.80%和90.84%。

而其显示驱动芯片产品营收虽然有稳步提升，但对整体业绩增长贡献较低。招股说明书显示，2018年至2020年，格科微显示驱动芯片产品分别实现营业收入4.30亿元、4.86亿元和5.91亿元，占总体营业收入的比例分别为19.66%、13.20%和9.16%，呈现逐渐递减的趋势。

另外，格科微资产负债率水平较高，2018年至2020年，格科微总资产分别为20.52亿元、29.61亿元、57.16亿元，总负债分别为22.76亿元、27.00亿元、43.86亿元。

2018年至2020年度，公司的资产负债率分别为46.07%、91.01%及52.43%，持续处于较高水平。不过，需要指出的是，2019年资产负债率高达91.01%，是因为在2019年末，因公司股权回购，公司应付股权回购款大幅增加，导致流动负债增加，资产负债率较高。未来公司仍然存在经营业绩未达预期，导致经营性现金流入减少，或者难以通过外部融资等方式筹措偿债资金的风险。因此，总体偏高的资产负债率使公司面临一定的偿债风险。

2018年末、2019年末及2020年末，公司应收账款账面净额分别为28,260.55万元、32,789.19万元和39,216.17万元。随着公司经营规模的扩大，应收账款绝对金额可能逐步增加。主要原因为报告期内公司对主流品牌终端客户的出货量及占比不断提升，由于主流品牌厂商通常由大型模组厂来提供模组，对主流品牌厂商的出货增长带动了公司对下游大型模组厂的销售，也相应增加了应收账款金额。另外公司通过经销商代销的模式也导致应收账款金额增加。报告期内各年度公司代销收入在当期主营业务收入的占比分别为19.29%、45.90%及50.06%。

2018年至2020年，格科微存货的账面价值分别为90,466.06万元、117,985.51万元及207,668.97万元，随着公司生产经营规模的扩大，存货余额呈现逐年上涨趋势。

2018年至2020年，格科微综合毛利率分别为22.88%、26.05%及28.48%。虽然该毛利率水平低于可比上市公司平均水平（40%以上），但可以看到，格科微的综合毛利率水平在持续稳步提升。

最新的财务数据显示，2021年1-6月，格科微实现营业收入368,611.23万元，较去年同期上升50.99%；实现归属于母公司股东的净利润64,394.18万元，较去年同期上升92.14%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润63,090.94万元，较去年同期上升79.13%，公司2021年1-6月经营业绩上升的主要原因为公司业务量保持增长、单价上升，同时毛利率也有所提升。

目前格科微主要采用Fabless经营模式，专注于产品的研发、设计和销售环节，并参与部分产品的封装与测试环节。未来还将通过自建部分12英寸BSI晶圆后道产线、12英寸晶圆制造中试线、部分OCF制造及背磨切割产线的方式，实现向Fab-Lite模式的转变。

值得注意的是，2019年9月，格科微就曾宣布投资25.4亿元的浙江嘉善建立CMOS传感器芯片基地正式开建，工期3年，拟购置ADTI工艺专用生产线、封装一体机、Holder-bond设备、IR贴片机、测试调焦机等设备，项目实施后形成年产12亿颗CMOS图像传感器芯片，1亿颗VCM马达，6亿件摄像头模组，20万片晶圆的生产能力，预计年销售收入100亿元，利税5.7亿元。

格科微本次首次公开发行股票所募集的资金扣除发行费用后，其中约63.76亿元将投向12英寸CIS集成电路特色工艺研发与产业化项目，5.838亿元投向CMOS图像传感器研发项目。

2020年3月，格科微就与上海自贸区临港新片区管委会签订合作协议，拟在新片区投资建设“12英寸CIS集成电路特色工艺研发与产业化项目”。该项目总投资预计达22亿美元，已于2020年中启动。2021年8月16日，格科微12英寸CIS集成电路特色工艺研发与产业化项目正式封顶，项目一期计划于2022年投产使用，满产后年产能可达72万片。

格科微表示，公司本次募集资金运用均围绕主营业务进行。其中，12英寸CIS集成电路特色工艺研发与产业化项目在全球BSI晶圆供给趋紧的背景下，通过“自建产线、分段加工”的方式保障12英寸BSI晶圆的供应，实现对CIS特殊工艺关键生产步骤的自主可控，巩固并提升公司的市场地位和综合竞争力。CMOS图像传感器研发项目结合公司的产品规划及整体战略目标，一方面对现有产品进行成本优化和性能提升，进一步扩大公司在中低阶CIS产品中的竞争优势和市场份额；另一方面积极开发高像素产品，丰富产品梯次，为公司的可持续发展提供有力的技术支撑。公司现有业务是公司实施募集资金投资项目的基础，而投资项目的实施为公司未来销售及盈利规模的扩大提供了保障。

关于未来的发展战略，格科微表示，公司自设立以来，始终专注于CMOS图像传感器芯片和显示驱动芯片领域，致力于为客户提供一流的拍照、视频及显示技术整体解决方案。公司凭借在芯片设计和工艺研发方面的先进技术，在保证产品性能的同时大幅降低了产品成本，形成了极具市场竞争力的产品线，历经近二十年的发展后在全球市场范围内取得了显著的规模优势和领先的行业地位。未来，公司拟进一步聚焦手机摄像和显示解决方案领域，深化与终端品牌客户的合作关系，在产品定位方面实现从高性价比产品向高性能产品的拓展，在产品应用方面实现从副摄向主摄的拓展，在经营模式方面实现从Fabless向Fab-Lite的转变。

通过建设部分12英寸BSI晶圆后道产线、12英寸晶圆制造中试线、部分OCF制造及背磨切割产线等多种举措，公司实现从Fabless模式向Fab-Lite模式的转变。通过自建部分12英寸BSI晶圆后道产线，公司能够有力保障12英寸BSI晶圆的产能供应，实现对关键制造环节的自主可控，在产业链协同、产品交付等多方面提升公司的市场地位；自建12英寸晶圆制造中试线能够缩短公司在高阶产品上的工艺研发时间，提升公司的研发效率，快速响应市场需求；自建部分OCF制造及背磨切割产线能够保障公司中低阶产品的供应链安全，与现有供应商形成互补，在上游产能供应紧缺时保障中低阶产品的稳定交付。

编辑：芯智讯-林子综合自格科微招股书及网络资料

垄断竞争市场案例？

您好，一个典型的垄断竞争市场案例是手机市场。在手机市场上，存在着多个品牌，如苹果、三星、华为、小米等。这些品牌之间存在竞争，但是它们的产品有着相似的功能和特点，因此它们之间形成了一种垄断竞争的格*。

这种垄断竞争的格*主要表现在以下几个方面：

1. 产品差异化：不同品牌的手机产品在功能、外观、品牌形象等方面存在差异，这种差异化使得它们之间形成了一定程度的垄断。

2. 广告宣传：各品牌在市场上进行广告宣传，通过营销手段来塑造品牌形象，增加品牌认知度和消费者忠诚度。

3. 价格竞争：尽管存在产品差异化，但是不同品牌的手机价格差异不大，因此它们之间也存在一定程度的价格竞争。

4. 新品推出：各品牌不断推出新产品，以吸引消费者的关注和购买，这也是它们之间竞争的一种表现。

总之，在垄断竞争市场中，市场竞争程度相对较低，但是各品牌之间仍然存在竞争，这种竞争形式与完全竞争市场和垄断市场有所不同。

8月18日抱富指南：金鹰重工、格科微上市，金博转债上市，赚200＋肉债

Ａ股新股申购：无

打新股条件：以打新日前2天为时间节点，往后倒退20个交易日，日均股票市值一万及以上（沪市和深市分开计算），才能申购对应的沪市/深市新股，不足一万不能申购新股

开通创业板权限要求：申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元，参与证券交易24个月以上，需同时满足这两条要求。

开通科创板权限要求：申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，参与证券交易两年以上，需同时满足这两条要求

A股新股上市：金鹰重工（301048）、格科微（688728）

卖出建议：金鹰重工、格科微是创业板和科创板，因前五日没有涨跌幅限制，以往首日价格最高，逢高就卖（建议只供参考，最终还是要结合自身的风险偏好决策）

Ａ股新债申购：无

Ａ股可转债上市：

1、金博转债（118001）转股价值104，预计上市预估价120-130左右，一手盈利可赚200-300（这只是预估价，价格具体如何走，还是要看正股的表现）

卖出建议：金博转债大概率会直接20%触发停牌，根据停牌机制，涨幅20%，10点复牌，复牌后卖出即可！

可转债停牌介绍

金博转债11开头是沪市可转债：

 ①涨跌超20%，停牌30分钟，10点复牌

②超30%，停牌到14:57，只剩下最后3分钟可以交易 

③14:57后不熔断，临时停牌的要恢复交易 

④停牌期间，不能委托挂单，也不能撤单

港股打新申购：无

美股打新申购：无

其他：

昨日下跌影响因素与7月国民经济增速不及预期有关，建议伙伴们看淡短期波动，A股整体基本面支撑较强，看好指数长期走势。行情颠簸启，稳住别动即可，通过定投实现躺平，投资更轻松！

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Fair寄语：

成功的投资需要专业知识+经验+心态，三者都具备，才能赚到认知的钱，不懂不要投，要为自己辛苦赚的钱负责！

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中国十大lcd显示芯片？

1、矽创电子

矽创电子1998年于台湾新竹创立，是以液晶驱动功能为技术核心的IC设计公司，专注于积体电路产品的研发、设计及销售，包括资讯相关晶片、消费电子晶片以及系统应用完整方案的提供。

2、奕力科技

奕力科技于2004年7月创立，目前产品专注于各式中小尺寸a-TFT LCD及LTPS LCD面板驱动IC，终端产品则涵盖手机、MP3、数字相机、PDA、GPS,PMP,学习机及游戏机等应用。

3、联咏科技

联咏科技创立于1997年5月，前身为联华电子商用产品事业部，产品含括平面显示驱动晶片、电视控制晶片、数位广播控制晶片、影像控制晶片、光储存多媒体晶片。目前已经是影像显示及数位影音多媒体领导者。

4、奇景光电

奇景光电(Himax)，是一家专业的驱动IC设计公司，总部位于台南，在台北和新竹设有技术研发、业务办公室。为了服务客户，奇景在中国大陆、日韩等地，也成立了技术支持与业务办公室，其中深圳的分公司为皇景光电(深圳)有限公司。

5、格科微电子

格科微电子(上海)创立于2003年，全国知名图像传感器芯片设计企业，目标是全球移动设备及消费电子市场。产品主要用于功能手机、智能手机及平板计算机等移动终端。

6、敦泰电子

2015年敦泰科技与旭曜科技合并，改名敦泰电子，是第一家完整掌握TP与LCD量产技术的公司。

7、新相微电子

新相微电子(上海)有限公司2005年创建，总部位于上海漕河泾高科技产业园区。产品包括：TFT-LCD、LTPS、AmoLed驱动芯片、TCON、指纹识别IC等。

8、天鈺科技

天钰科技为一家专业的电源管理与液晶显示器驱动IC 芯片设计公司，1995年创立于台湾新竹科学园区。

9、晶门科技

晶门科技是一家实力强大的半导体公司，采用自有产品为全球客户提供显示器集成电路芯片IC及系统解决方案。晶门科技采用无晶圆厂商业模式，专注专有集成电路芯片的设计开发和销售及系统解决方案，产品广泛应用于各类智能手机、智能电视及其他智能设备，包括消费电子产品、穿戴式产品、便携式装置及工业用设备。

10、瑞鼎科技

瑞鼎科技成立于2003年10月，提供显示器(TFT-LCD/AMOLED/LTPS)面板厂商完整解决方案的专业IC设计公司，公司主要的产品为显示器面板驱动IC及触控IC。

安防周亮点|传大陆封测三巨头急单涨价30%，格科微上市首日交易大涨148.48%，晶圆代工商格芯秘密提交美国IPO申请……

国家统计*：7月我国集成电路产量达316亿块，同比增长超41% 

8月16日，国家统计*公布了7月份国民经济延续稳定恢复态势。7月，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，比6月份回落1.9个百分点，高于2019年、2020年同期增速；两年平均增长5.6%；环比增长0.30%。

高技术制造业和装备制造业增加值同比分别增长15.6%、6.4%，两年平均分别增长12.7%、9.7%。分产品看，7月，我国集成电路产品产量达316亿块，同比增长41.3%；1-7月，集成电路产品产量2036亿块，同比增长47.3%。

突发！传大陆封测三巨头急单涨价30%

8月19日，据业内人士透露，中国大陆封测“三巨头”长电科技、通富微电和华天科技都将从下半年强劲的封装需求中受益，其将封装成熟芯片的紧急订单报价提高了20－30％。

据悉，通富微电、长电科技、华天科技的订单能见度至少已达今年年底，扩产、涨价计划都在持续进行中，甚至还踏入存储器等相关领域。

来源：维科网电子工程

高通推出全球首个由5G和AI赋能的无人机平台，开启自主飞行无人机新时代

8月17日消息，高通技术公司继续强化其在无人机领域的领导力，推出全球首个由5G和AI赋能的无人机平台和参考设计——QualcommFlightRB55G平台。该全新解决方案可助力加速消费级、企业级和工业级无人机的开发，助力计划采用无人机解决方案并发挥智能边缘优势的行业拥抱创新机遇。

QualcommFlightRB55G平台采用高通QRB5165处理器，并基于高通技术公司最新物联网技术打造，为推动下一代高性能、低功耗5G无人机的发展提供解决方案。

来源：钛媒体

WSTS：今年全球半导体市场达5510亿美元，较去年增25.1%

8月16日，WSTS（世界半导体贸易统计组织）调整了对全球半导体市场销售额的预估。今年全球半导体产值将达5510亿美元，较6月时估值调升约4.5%，将比去年成长25.1%。

WSTS预期，所有的半导体产品大类都有所增长，最大的增长是存储芯片（增长37.1%），其次是模拟类芯片（增长29.1%）和逻辑芯片（增长26.2%）。预计到2022年，受存储类芯片两位数增长的推动，全球半导体市场预计将继续增长10.1%，达到6060亿美元。

来源：集微网

预计到2028年全球半导体封装市场规模将达到522.716亿美元

8月17日，研究机构ResearchDive发布报告，预计全球半导体封装市场到2028年市场规模将达到522.716亿美元，并在预测期内（2021年至2028年）复合增长率达到7.0%。

来源：集微网

紫光展锐加入谷歌AndroidReadySE安全标准联盟

近日，紫光展锐宣布已加入谷歌新的AndroidReadySEAlliance安全标准联盟，成为国内首家提供AndroidSE解决方案的芯片设计公司。

据悉，该技术联盟用于SE安全芯片标准的研发以及推广，使得安卓系统原生支持内置安全芯片的设备。

来源：物联网头条君

兰州今年已完成建设280个智慧安防小区

从兰州市公安*获悉，今年以来，兰州市公安*在市委、市**和省公安厅的坚强领导下，紧扣建d100周年安保维稳主线，树牢以人民为中心的发展理念，以"四力赢四心"，从严从实从细抓好防风险、保安全、护稳定各项工作，坚决维护了社会和谐稳定。

在建设方面，兰州完善"7站+11岗+46点"的闭环防控圈，建设280个智慧安防小区，70%以上的小区实现"零发案"；在全市中小学、幼儿园设置一键式报警装置1014个，护学岗781个，确保涉校案（事）件"零发生"，逐步实现了"公安管理无感知、服务群众有温度"。

来源：兰州日报

***科技企业研发AI工具 可识别员工是否真生病

来源：物联网头条君

格科微18日科创板上市，首日交易大涨148.48%

上市首日盘前，格科微股票报价报40.99元/股，涨幅185.05%，总市值突破千亿元，开市稍有回落。截至发稿（10：08）报35.78元/股，涨幅148.48%，市值落在894.35亿元。

格科微创立于2003年，总部设在上海，是由多名硅谷归国技术人员于2003年12月创立的外商独资企业，已经成为国内领先、国际知名的图像传感器及显示驱动芯片设计企业(Fabless)。在CMOS领域全球第一，LCD领域国内市场第二。

来源：中证网

思科将5亿美金收购云服务应用解决方案商Epsagon

据外媒报道，思科系统公司将收购***云服务应用解决方案公司Epsagon。虽然目前没有披露财务细节，但据知情人士称，思科将为这笔交易支付5亿美元。

来源：安防知识网

传依图科技考虑进行香港IPO

彭博消息称，人工智能公司“依图科技”正在考虑进行香港IPO，拟寻求40亿美元估值，将在今年晚些时候申请上市。今年3月，因落实规则和核查要求需时较长，依图科技主动申请中止上交所科创板IPO审核。7月初，依图科技IPO审核状态变更为“终止”。

来源：物联网头条君

清华系类脑计算芯片研发商“灵汐科技”完成新一轮融资

36氪获悉，清华系类脑计算芯片灵汐科技已完成新一轮融资，海康威视、卓源资本、新鼎资本、无锡武吉士、宁波灵知联合投资。据介绍，灵汐科技的产品包括类脑计算芯片，基于类脑计算芯片的加速板卡和服务器，软件工具链和系统软件。

来源：36氪

维海德拟IPO：2020年摄像机出货量接近80万台

日前，从中国证监会处获悉，国内视频会议摄像机细分领域知名度较高的国产品牌维海德拟IPO。

据了解，2020年，维海德的核心产品摄像机出货量接近80万台，业务规模和品牌知名度位于行业前列，是国内视频会议摄像机细分领域知名度较高的国产品牌。

来源： 摄像头观察

安克创新2021年半年报：营收53.71亿，增长52.24%

近日，全球化消费电子品牌企业安克创新（300866.SZ）发布了2021年半年度报告。报告显示，安克创新2021年1-6月实现营收53.71亿元，同比增长52.24%，归属上市公司股东的净利润4.08亿元，同比增长47.63%。

来源：安克创新

瑞萨电子将于本月完成收购Dialog 

8月17日信息，日本半导体制造商瑞萨电（Renesas）宣布，将于2021年8月底完成对于英国半导体厂Dialog的并购案。

目前这起并购案已获得美国、中国、德国同意，如果接下来能够顺利获得英国监管机构批准，预计这笔交易最快能在8月底完成。

来源：维科网电子工程

闻泰科技完成100%收购英国最大晶圆厂商 

8月16日，根据闻泰科技披露的最新公告，其公司全资子公司安世半导体已经完成了对英国最大的芯片制造商NewportWaferFab(下称“NWF”)母公司NEPTUNE6LIMITED全部的100%股权的收购。

资料显示，NWF位于南威尔士的纽波特，该厂始建于1982年，当时命名为INMOS，目前每月产能为超过35000片200mm晶圆，涵盖各类半导体技术，从使用晶圆减薄方法的MOSFET和沟槽栅极(Trench)IGBT到CMOS、模拟和化合物半导体，是英国老牌半导体工厂。

来源：今日芯闻

上市大涨250%模拟IC厂商艾为电子正式登陆科创板

8月16日，艾为电子在上交所科创板正式挂牌上市，公司证券代码为688798，发行价格76.58元/股，截至发稿前，艾为电子股票报价268元/股，涨幅250%，总市值达444.9亿元。

来源：集微网

晶圆代工商格芯秘密提交美国IPO申请估值250亿美元

北京时间8月19日消息，知情人士称，美国晶圆代工商格芯(GlobalFoundries)已经秘密向美国监管机构提交了在纽约启动首次公开招股(IPO)的申请，估值约为250亿美元。

知情人士称，格芯正与摩根士丹利、美国银行、摩根大通、花旗集团以及瑞士信贷集团合作准备IPO事宜。格芯预计将在10月份公布IPO招股书，在今年年底或明年年初上市，具体时间取决于美国证券交易委员会(SEC)处理其申请的速度。

来源：凤凰网科技

英伟达发布第二季度财报营收达65.1亿美元

近日，英伟达发布第二季度财报，根据财报显示，英伟达第二季度营收达到65.1亿美元，同比增长68%。英伟达第二季度的净利润为23.74亿美元，同比增长282%。

来源：帮尼资讯

人工智能公司“三眼精灵”宣布完成数千万元天使轮融资 

近日，人工智能公司南京三眼精灵信息技术有限公司（三眼精灵）近日宣布完成数千万元天使轮融资，本次融资由人工智能专项产业基金”三合资本”领投。本轮融资将主要用于进一步推进以“HI+AI”（人类智能+人工智能）的“群智学习”技术研发、技术合作生态的建设，加速团队的建设及市场体系的拓展。

来源：36氪

瑞声科技与中芯集成达成战略合作，将聚焦MEMS麦克风领域

8月14日，瑞声科技发布公告称，已于近日与中芯集成签署了进一步加深战略合作的协议，双方将聚焦MEMS麦克风领域，在技术研发、产品创新、生产制造全流程，以及国产供应链完善，产业生态建设等方面进行全方位合作。这是双方继2018年首次签署合作协议后，进一步达成的深化战略合作，标志着瑞声科技正式实现芯片自主化、国产化，是企业发展的一个重要里程碑。

来源：爱集微

青岛市城阳区视频监控系统2021年运维服务招标

项目编号：CYCG2021000255

项目名称：城阳区视频监控系统2021年运维服务项目

预算金额：2699.2136万元

投标截止时间：2021年08月27日 09：30

开标时间：2021年08月27日 09：30

开标地点：青岛市城阳区文阳路675号城阳市民中心3楼B区开标室6

来源：中国**采购网

重庆市武隆区人民医院智慧医院建设项目招标

项目编号：21A00374

项目名称：重庆市武隆区人民医院智慧医院建设项目

预算金额：669.5万元

投标截止时间：2021年8月25日10：00

开标时间：2021年8月25日10：00

开标地点：重庆市武隆区公共资源综合交易中心开标室

来源：中国**采购网

中国人民警察大学智慧教室AI课堂建设招标

项目编号：HBRD-2021-0716

项目名称：中国人民警察大学智慧教室AI课堂建设项目

预算金额：609.5万元

投标截止时间：2021年09月01日10点00分（北京时间）

开标时间：2021年09月01日10点00分（北京时间）

开标地点：中国人民警察大学礼堂北侧二层小楼202开标室

来源：中国**采购网

重庆市公安*沙坪坝区视频大数据基础设施设备招标

项目编号：21A00897

采购执行编号：ZC2021057(2)

项目名称：沙坪坝区视频大数据基础设施设备采购及安装（二）

预算金额：526.9677万元

投标截止时间：2021年8月26日10：00

开标时间：2021年8月26日10：00

开标地点：重庆市沙坪坝区沙中路4号（沙坪坝区供电*旁）

来源：中国**采购网

上海交通大学闵行校区2021年院系楼宇监控设备采购招标

项目编号：0773-2141GNSHHWGK2326

项目名称：上海交通大学闵行校区2021年院系楼宇监控设备采购项目

预算金额：228万元（人民币）

投标截止时间：2021年09月07日09点30分（北京时间）

开标时间：2021年09月07日09点30分（北京时间）

开标地点：上海市虹口区四平路200号盛泰国际大厦606室

来源：中国**采购网

2021深圳电子元器件及物料采购展览会

开展时间：2021-08-25

结束时间：2021-08-27

展会地点：深圳会展中心

来源：深圳市电子商会

2021青岛国际应急与救援产业博览会

开展时间：2021-09-08

结束时间：2021-09-10

展会地点：青岛·世界博览城会展中心展区设置：应急防灾减灾展区、应急救援装备展区、溢油应急处理展区、工业防爆科技装备展区、应急产业服务展区、应急科普体验展区。

来源：安防展览网

2021中国(广州)国际应急安全博览会

开展时间：2021-09-09

结束时间：2021-09-11

展会地点：广州保利世贸博览中心展区设置：应急装备展区、消防安全展区、气象三防展区、水域(排涝)救援展区、应急信息化展区、应急交通展区、森林防火展区、防疫防护展区、地下管廊与人防工程展区、工业防爆展区来源：安防展览网

第二届2021中国（青海）公共安全、网络安全及应急救援产业博览会

结束时间：2021-09-18

展会地点：青海省国际会展中心B馆(西宁市城中区南京路56号)展区设置：公安科技信息化及创新应用成果展区、雪亮工程展区、智慧城市展区、公共安全防范产品展区、网络安全以及无人机展示区、应急救援、警用装备、消防、保安展区

来源：安防展览网

2021中国(广州)国际应急安全博览会

开展时间：2021-09-09

结束时间：2021-09-11

展会地点：广州保利世贸博览中心展区设置：应急装备展区、消防安全展区、气象三防展区、水域(排涝)救援展区、应急信息化展区、应急交通展区、森林防火展区、防疫防护展区、地下管廊与人防工程展区、工业防爆展区来源：安防展览网

《关键信息基础设施安全保护条例》出炉，或带来百亿元规模增量市场

8月17日，***发布《关键信息基础设施安全保护条例》，将于9月1日起施行。

机构认为，《条例》要求对关键信息基础设施实行重点保护。根据我国现行的网络安全等级保护制度，预计保护等级不会低于三级，将带来百亿元规模的增量市场。

来源：上海证券报

市场监管总*：禁止利用技术手段实施妨碍干扰等不正当竞争行为

市场监管总*发布《禁止网络不正当竞争行为规定（公开征求意见稿）》征求意见的通知。

其中提出，经营者不得利用数据、算法等技术手段，通过影响用户选择或者其他方式，实施流量劫持、干扰、恶意不兼容等行为，妨碍、破坏其他经营者合法提供的网络产品或者服务正常运行。经营者不得直接、组织或者通过第三方，在短期内与竞争对手发生高频次交易或者给予好评等，触发平台的反刷单惩罚机制，减少该竞争对手的交易机会。

来源：中国经济网

安防周亮点聚焦安防行业前沿资讯及市场动态（政策法规、行业动态、企业动态、招标项目和展会活动等），每周五晚，精彩不断，欢迎关注！

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格项项编科微电子产品工程师主要做什么

电子产品工程师主要是做一些研发之类的工作！

格来自科微电子（上海）有限价欢志服充美入公司怎么样？

简介：格科微电子（上海）有限公司创立于2003年，是中国领先的图像传感器芯片设计公司，目标瞄准全球移动设备及消费电子市场。我们设计、开发及销售具成本优势的高质量CMOS图像传感器芯片，该芯片可采集光学图像并转换成数字图像输出信号。我们的图像传感器主要用于功能手机、智能手机及平板计算机等移动终端。我们亦设计、开发及销售LCD驱动芯片，该装置可驱动LCD面板将图像数据显示于屏幕上。法定代表人：赵立新成立时间：2003-12-26注册资本：1180万美元工商注册号：310115400139888企业类型：有限责任公司（台港澳法人独资）公司地址：中国（上海）自由贸易试验区盛夏路560号2幢第11层整层、第12层整层

有哪位同学收到了上海格科微电子的offer呀？具体内容什么样呀？有应用工程师岗位的吗？求死来自心呀！！！！

2010.07-2012.04上海格科微电子技术有限公司ATE（设备工程部）|设备工程师（调试/安装/维护）|5001-6000元/月电子技术/半导体/集成电路|企业性质：民营|规模：500-999人工作描述：1.负责AET机台导入、调试2.撰写各种ATE相关文件3.提高机台OEE(机台良率、OPH)4.降低ATE机台Down机率，卡料率和外观缺陷率5.机台消耗品改善，降低生产成本

价值发现|格科微——被低估的CMOS新星

CMOS竞争格*以及格科微所处位置

格科微是一家以Fables模式运营的芯片设计厂商，主要从事CMOS图像传感器和显示驱动芯片的设计、研发和销售。根据Frost&Sullivan的研究数据（格科微招股书引用数据来源），以2019年出货量口径计算，公司在全球市场的CMOS图像传感器供应商中排名第二，在中国市场LCD显示驱动芯片供应商中排名第二。

对于集成电路行业的Fables模式和IDM模式、产业链上下游等行业情况我们不做赘述，直接来看产品。

CMOS（ComplementaryMetal-Oxide-Semiconductor），中文学名为互补金属氧化物半导体，它本是计算机系统内一种重要的芯片，保存了系统引导最基本的资料。CMOS经过加工也可以作为数码摄影中的图像传感器，CMOS传感器也可细分为被动式像素传感器（PassivePixelSensorCMOS）和主动式像素传感器（ActivePixelSensorCMOS）。

国内另一家从事CMOS芯片设计和销售的上市公司是韦尔股份（上海韦尔半导体股份有限公司，证券代码：603501.SH，以下简称“韦尔”），韦尔切入CMOS赛道是源于2018年的一起大宗交易，韦尔本身并没有在CMOS方面耕耘太多。

总部位于美国加州圣克拉拉的豪威科技（OmniVision，下文简称“豪威”），成立于1995年，主要从事CMOS图像传感器的设计、研发和销售，于2000年7月在美股纳斯达克上市。在被中信资本、北京清芯华创和金石投资组成的财团私有化收购前，豪威的CMOS产品全球市占率排名第三，仅次于索尼（SONY）和三星，且拥有多项CMOS领域的核心技术。

2018年，韦尔正式开始收购豪威系公司的计划，于2019年支付135.12亿元对价后，正式完成对豪威的收购，之后开始并表运行。

完成并购后的韦尔和刚刚上市的格科微一起赶上了时代的浪潮。

图：主流品牌旗舰机型后置摄像头演进路线

资料来源：《格科微首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》

据YoleDevelopment和ICinsight统计预测，2023年全球车载CIS市场规模将会从2019年的13亿美元上升到32亿美元，复合增长率达30%。彼时，汽车端将成为CMOS的另一个舞台。

图：全球车载摄像头出货量快速增长

资料来源：国金证券研究所

2020年，格科微CMOS产品共出货20.37亿颗，同比增长55.01%；2020年CMOS产品实现营收58.64亿元，同比增长83.59%，该业务已连续两年增长超过80%。

2020年，豪威CMOS产品共计出货14.77亿颗，同比增长53%；2020年CMOS产品实现营收146.97亿元，同比增长50.29%。2019年产品毛利率为30.82%，2020年产品毛利率为31.37%。

图：格科微营业收入及毛利率情况

资料来源：iFinD，华紫研究整理

从格科微的营收图片中我们可以看到，格科微CMOS产品的毛利常年在30%以下，略低于豪威，2017年毛利率为22.57%，2018年毛利率为25.32%。近两年有逐渐上升的趋势，在29%左右，到2021年报披露的时候，我们可以看一下是否能突破30%。

毛利率的差距是因为两公司的产品布*不同。豪威在1300万+像素产品上的布*更多，格科微在2020年一季度才官宣发布1300万像素的CMOS产品，更多布*在低像素CMOS，即800万像素以下。我们判断2020年全年和2021年第一季度，格科微的毛利上升主要原因是其1300万像素CMOS产品上市，并贡献高毛利。

除此之外，两者和行业龙头SONY的差距不单单体现在像素技术上，索尼推出的兼顾高感光度与高分辨率的QBC技术、全像素自动对焦技术（AF）、堆栈式图像传感器技术（相对于BSI和FSI技术难度大），格科微和豪威并未掌握。

图：格科微、豪威主要产品指标对比

资料来源：公司官网，华紫研究整理

虽然技术有些差距，但在产品出货量上，格科微和豪威已经占据了一定的地位，说明其技术和产品的竞争力在不断提升。若格科微发展继续保持该增长势头，预计未来2-3年即可完成进口替代。

资料来源：《格科微首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》

现在，对于格科微来说，市场份额已经打开了上升的通道，接下来估值高低要看产品毛利能否继续上升、高像素产品何时问世、新技术（QBC等）在研情况。

韦尔的商誉减值风险

对比韦尔和格科微，用韦尔的估值来预测格科微的股价，是存在合理性的，因为两家业务极其相似，A股市场中只有这两家的CMOS产品名列全球销量排行榜。但我们不得不考虑一个问题，那就是韦尔CMOS产品的技术来源，以及“买买买”的“后遗症”。

不仅CMOS技术，韦尔的很多技术都是通过并购获得的。

2021年1月，韦尔入股深圳吉迪思，持股比例达66.28%，切入显示驱动芯片赛道。去年8月，我们发布了显示驱动芯片赛道的相关的分析，想了解相关情况请点击下面链接。（相关文章链接)

不断的“买买买”造成的后果就是账面商誉越来越多。根据韦尔2020年年报披露，韦尔的资产负债表上共计有28亿商誉，其中北京豪威科技有限公司18.34亿元、北京思比科3.4亿元、Synatics3.99亿元、上海芯仑光电科技1.5亿元。

这些商誉对韦尔的估值有一定的压制。因为当被收购企业营运出现问题时，或其营收放缓时，公司需要计提减值，对冲当期净利润。

2018年11月，证监会发布《会计监管风险提示第8号——商誉减值》（以下简称“8号文”），其中针对有关商誉的系列问题，提出了严格的监管要求。“8号文”要求企业每年必须进行商誉减值测试，并且要企业进行剥离商誉的资产减值测试和摊销商誉后的减值测试。对企业计提或不计提商誉都做了明确且严格的要求。

但商誉减值测试过程中的主观判断问题，不是严格的监管就可以解决的。即使监管趋严，企业计提商誉的动机依然可分为两类：一是盈余管理动机；二是利益输送动机。动机主要来自以下原因，商誉减值的计提会对上市公司当年的盈余产生较大的影响，利用商誉减值测试依赖主观判断这一弱点，来操作企业当年的净利润。

因为是主观判断，无论经营情况好还是惨淡的年度，企业都可对商誉进行计提减值。因此我们有了如下假设：2021年第一季度，韦尔的商誉达到了30.08亿元，我们假设这30亿元在未来三年全部通过计入商誉减值损失，每年10亿，对冲掉企业当年的净利润；并且分乐观、一般、保守三种情况给予其主营业务梯次增速，计算当前股本结构下未来三年公司的EPS情况。（除以上假设外，毛利率、销管财研占营收比、营运资本等指标取前3年算术平均值）

图：韦尔商誉减值假设测算

资料来源：iFinD，华紫研究整理

我们发现，在一般和保守两者假设下，韦尔2021年的EPS将会出现下降的情况，也就是说，当韦尔的主营业务收入增速放缓到25%以下时，由于用10亿元的商誉减值对冲掉利润，其税后经营利润增速开始为负。

如果出现上述假设情况，那么营业利润负增长的负面消息必将对其估值产生影响。用被压制的估值倍数对比格科微时，会低估格科微的股价。

格科微的估值

根据格科微披露的上市发行结果公告，格科微的发行价为14.38元/股，对应的PE估值倍数为41.83，估值倍数计算中的EPS使用的是2020年的扣非归母净利润。

8月18日，格科微首次上市交易，当日涨幅145.1%，暴涨两倍多。上市交易时，公司已经披露了2021年中报，因此我们可以使用滚动市盈率（PE-TTM）来进行估值。

目前，格科微的滚动PE倍数为84.87，高于韦尔股份的70.70。

图：2020-8-25至2021-8-25，格科微、韦尔滚动PE

资料来源：iFinD，华紫研究整理

我们先来看一下韦尔的估值情况。由于其2018-2019年期间完成对豪威的并购，豪威于2020年下旬开始并表运行。彼时，随着韦尔20年一季报的披露，凭借豪威为其提供的将近150亿元的营收，和将近20亿元的净利润，直接拉高了韦尔的EPS。随后每季度，由于上文提到的商誉减值影响，韦尔虽能凭借豪威提供的CMOS产品在市场上呼风唤雨，但其估值却一直在下降，除了2021年6月份股价短暂的提高之外，大部分时间其PE估值倍数在下行。

如果韦尔的商誉一直挂在账上不做处理，净利润随时有大幅下降的风险，由于这个原因，我们判断韦尔的PE（TTM）倍数将长期维持在75左右。

因此，用韦尔的PE倍数来和格科微作比较，可能会低估格科微的股价。因为格科微没有商誉减值的“包袱”。随着日后其在500万-1300万像素CMOS市场中份额进一步上升，随着其高像素产品的上市，格科微的PE估值倍数有望进一步上升。

为了能合理的估价，我们筛选了申万三级行业分类集成电路板块中具有代表性的半导体企业，并计算所有企业的PE倍数均值，以此来预估格科微的股价。

图：相对估值法结果

资料来源：iFinD，华紫研究整理

附：所选可比公司名单

从上表中我们可以看到，A股上市的集成电路公司，无论IDM模式还是Fables模式，其PE估值倍数大多偏高，多数位于100以上，这也是A股半导体公司的一个现状——高估值。我们前期关注较多的复旦微电，前段时间刚刚上市，交易首日便获得了145倍的动态市盈率。我们判断，在进口替代这条主线未完全实现的情况下，A股半导体公司的估值倍数将继续保持高位。

在计算格科微21、22、23三年的EPS时，我们给予了格科微71.51%、73.21%、72.36%的主营业务收入增速。因为前两年公司在CMOS赛道的收入增速高达80%，从刚刚披露的21年中报看，这个增长势头并未放缓，因此我们认为高增速具有一定的合理性。除上述假设外，毛利率设置为27%（略低于2020年）；销管财研占营收比、营运资本等指标取前3年算术平均值。

最终我们得到的未来三年EPS为0.47、0.88、1.48，根据计算得到的行业PE均值，可得2021年每股股价为48.57元。

资本市场底层逻辑的专业捕捉者

往期回顾：

《上半年货币政策略收紧，三大矛盾预见经济下行风险》（8月23日）

《高质量技术——激光器|哪家上市企业最硬核？》（8月20日）

《原料*赛道优质投资标的筛选》（8月13日）

《集运旺季到来未来仍可期的中远海控》（7月30日）

《迈为股份的PE估值近期已见顶》（7月29日）

《专科医*赛道优质投资标的筛选》（7月28日）

《前文预测成真：复旦微电即将登陆科创板，港股已翻番》（7月22日）

《捷佳伟创：HIT、TOPCon，我全都要！》（7月21日）