st华业行情(高送转龙年低调登场 概念股能否卷土重来)

高送转龙年低调登场 概念股能否卷土重来

编者按：2012年立春已过，传说中的龙年正式来临，年报大戏正渐进高潮，上市公司也纷纷派发红包。高送转概念股在2011年遭遇近10年来的最差表现。面对龙年炒作资金的跃跃欲试，遭遇重创的投资者们不禁疑问：龙年高送转行情是否会卷土重来？哪些股能否在龙年春节起跳？

曾几何时，高送转是一个令各路资金兴奋异常的话题，因为伴随其出现的往往是个股的强势大涨。中兵光电（600435）、神州泰岳（300002）等一只只大牛股的横空出世，让高送转被贴上了“A股不老传奇”的标签。但是，在刚刚过去的兔年中，频频现身的高送转方案却没有如预期一般呼风唤雨，甚至一度沦为股价的毒*。

如今又是一年立春时，年报大戏正渐进高潮，上市公司也纷纷派发红包。遭遇重创的投资者们不禁疑问：龙年高送转行情是否会上演？在个股选择上又有哪些变化？本期《每日经济新闻》试图对兔年高送转行情夭折的原因进行分析，结合新的市场环境为您提供有益的借鉴和思路。

2011年，是绝大多数投资者不堪回首的一年。这一年A股市场几乎处于单边震荡下跌的格*，极度低迷的市场环境，让一个个炒作主题黯然失色，炒新资金频频折翼，高送转炒作神话跌落神坛，股价表现创10年来最差。但尽管这样，随着2011年报披露期的到来，高送转仍悄悄登场。

将2011年称作“高送转之年”没有人会反对。在这一年，A股市场上市公司的慷慨程度空前，提出高送转分配方案之多，送转股份比例之高，令大批闯荡股市多年的老股民瞠目结舌。曾经难得一见的高送转方案，在一夜之间成了随处可见的“大路货”。

《每日经济新闻》记者统计的数据显示，在2010年年报中提出转股、送股方案的上市公司超过了500家，其中能被称为高送转的（每10股送转股在8股以上）的就有接近230家，10转（送）10股以上的近200家。而10转（送）15股以上的有同仁堂（600085）、迪康*业（600466）及中瑞思创（300078）等10家公司，梅花集团（600873）更是以每10股转增16.86股派5元的分配方案，成为2010年报的送转之王。

在去年上半年2010年报中上演了一出疯狂大戏之后，高送转又在2011年半年报频频现身。据统计，有超过50家上市公司提出送转股方案，每10股送转8股及以上的接近40家，庞大集团（601258）、恒源煤电（600971）、朗源股份（300175）、中南重工（002445）4家更是超过10股，其中庞大集团以每10股转增15股位居榜首。

在过去的几年中，高送转概念孵化出了一只只大牛股，是历年年报或者中报行情中的绝对主角。但是，当大批投资者按照曾经的炒作方式在去年重金布*高送转板块之时，却意外地遭遇了滑铁卢。其中令人印象最为深刻的，莫过于曾是两市高价股之一的科伦*业（002422）.

2011年2月24日，科伦*业公布了2010年的业绩快报。正如各界的预期一样，公司交出了一份漂亮的成绩单，净利润增幅超过五成，而公司同时提出的“向全体股东每10股转增10股派红利5元”的分配预案更是令人颇为惊喜。可是令人没有想到的是，在业绩大涨和高送转的双重利好下，公告披露的次日科伦*业直接低开，并遭遇了上市以来的首个跌停板，而后股价更是一蹶不振，3个月的连续下挫让股价从80元一线跌至50元以下。

与科伦*业遭遇相似的，还有因为连年分配而被誉为“创业板高送转之王”的机器人（300024）。遗憾的是，机器人“10送5转7派1元”的方案同样扮演了“股价毒*”的角色，方案公布后股价一度跌停。

根据《每日经济新闻》记者统计，去年披露高送转方案当日遭遇“见光死”的公司并不在少数，超日太阳（002506）、普利特（002324）、三安光电（600703）、碧水源（300070）、合康变频（300048）等一大批公司均有类似的遭遇。

除了2010年年报高送转概念遭遇滑铁卢之外，去年中报高比例分配的上市公司也频频遭遇资金的冷眼，比如以10转15荣登中报送转榜单首位的庞大集团。公司在去年8月29日提出惊人分配方案的当日，股价就大跌8.84%，从此股价就一蹶不振，股价区间跌幅一度接近六成。

华泰证券公布数据显示，自2001年以来，A股年报高送转个股在每年一季度均获得较高的超额收益，平均值达15.30%，其中仅2002年、2004年和2005年低于10%，2006年一季度高送转个股平均超额收益达57.85%。但是，高送转概念股的“优良传统”在去年被无情打破。数据显示，2010年年报公布后一季度的超额收益为-6.91%，曾经是赚钱法宝的高送转概念，突然之间成为亏钱陷阱。

高送转概念股在2011年遭遇近10年来的最差表现，面对龙年伊始炒作资金的跃跃欲试，历经磨难的投资者不禁发出疑问：在新的一年，高送转概念将走向何方？在整个市场低位盘整，证监会对上市公司分红实施“刚性”要求后，龙年高送转行情是否能卷土重来？

毋庸置疑的是，随着上市公司2011年年报的陆续登场，一年一度的年报大戏又将进入高潮，上市公司们也纷纷敞开了自己的“腰包”，它们中的大多数都赢得了市场真金白银的认可。

巨灵金融服务平台统计的数据显示，截至2月3日，已经有超过20家上市公司披露了2011年度利润分配计划，其中送转比例较高（每10股送转8股及以上）的公司有14家，华业地产（600240）以最多10转12股的方案暂居首位，杰瑞股份（002353）、和顺电气（300141）、汤臣倍健（300146）、东方国信（300166）和司尔特（002538）等公司纷纷给出了10转（送）10的分配计划。

从目前的情况来看，上述公司的慷慨多多少少受到了市场资金的认可，比如华业地产在1月17日公布计划当日，公司股价就强势涨停，随后更是走出三连阳。2月1日刚刚公布高送转利好的司尔特和鑫龙电器，也都在资金的重点关照下强势大涨。中金公司明确指出，从近几日的市场表现来看，年报行情已有启动迹象，建议年报期关注高送转行情。

在2011年年报已经公布送转方案的公司当中，3家公司受到了市场和券商的特别关注。

华业地产（600240）：送转第一名

当华业地产1月17日公布每10股转增8至12股、现金分配方案未定的计划之后，疲软已久的股价终于迎来了一剂“强心针”。正是凭借10转12的方案，公司暂时位居2011年度分配榜单的第一名。而考虑到目前公司不足10元的股价，该股实施分配之后有望步入低价股的行列。

在公布分配预案的同时，华业地产预计去年全年净利润约在3.80亿元至4.67亿元，同比增长30%~60%。而除了公司房地产业务以外，民生证券还表示公司三季度金矿业务取得实质进展。

分析师表示，华业地产继2011年6月成立了托里县华兴业矿业（000426）投资有限公司之后，又收购盛安矿业90%的股权，公司金矿业务取得实质性进展。盛安矿业拥有的2个探矿权均位于陕西省宁强县，其中鸡头山-小燕子沟一带金矿已完成地质详查报告，拥有可回收金属量17.69吨，计划2012年6月前取得采矿权证，预计2013年之后可产生收益。另外，公司在**托里县成立矿业公司后相关收购工作正在进行中，成功后将使得公司在矿业领域的拓展更进一步，实现矿产业务的全面开花。

民生证券表示，华业地产的地产业务可保证未来3年业绩高速增长，而正在进入的黄金等贵金属矿业领域，将为公司提供更广阔的发展前景，应该享有更高估值。

东方国信（300166）：股价企稳回升

在已经披露2011年度高送转方案的上市公司中，东方国信曾是呼声最高的一只。虽然公司早在1月13日率先公布了10股转增10股的分配预案，但是在更早之前就有券商高调预测公司具有高送转可能，结果直接导致了“见光死”的尴尬。不过，本周以来公司股价已经有了明显企稳回升的迹象。

东方国信慷慨的分配其实透露了更多的信息。民生证券指出，股本的增加将为公司未来跨行业并购扫除资质限制。目前东方国信正在加快对外并购的步伐，以期通过整个团队的引入，不断扩大通信行业内的市场份额，并快速进入其他行业业务市场，实现公司快速成长、发展壮大的目标。但在实际操作中，由于公司总股本规模较小，业务开展受到注册资本规模方面的资质限制，影响了公司业务开拓进展，一些较大的、优质的标的并购受到限制。

因此，为了满足公司顺利开拓经营业务的需要，同时与全体股东分享公司快速发展的经营成果，公司拟在向全体股东每10股派发现金股利2元人民币（含税）的基础上，同时进行资本公积金转增股本，以4050万股为基数向全体股东每10股转增10股，共计转增4050万股，转增后公司总股本将增加至8100万股。公司未来的跨行业并购阻碍在一定程度上得以扫除。

国电南瑞（600406）：机构看好前景

每10股送4股转1股再派1元——在众多披露分配预案的公司当中，此前国电南瑞的这一方案看上去似乎并不诱人。不过需要提示的是，作为国内智能电网行业的领军者，公司在去年才实施了每10股转10股派1元的方案，今年再次送转确实有些出人意料。

从国电南瑞2011年业绩来看，公司继承了保持多年的高增长传统，营业收入46.6亿元，同比增长53.49%，净利润8.55亿元，同比增长64.80%，超额完成了制定的目标。而今年，公司计划实现营业收入60.68亿元，同比增长30%，净利润11.12亿元，同比增长30%。

湘财证券指出，公司电网调度、配电自动化及用电自动化业务分别同比增长73.88%、113.86%和69.60%。作为我国电力自动化领域的绝对龙头企业，公司在智能电网投资优先发力的上述领域，先发优势明显。同时，公司订单大幅增加，支撑业绩高增长，超额完成2012年目标并无问题。

近两个月来，受到市场环境及第二大股东国电电力（600795）大幅套现的影响，国电南瑞股价出现了明显的下跌，但是从机构持股情况来看，并没有太大的变化，显示出机构的看好。而券商已经公布的研究报告中，对于国电南瑞的发展前景也表达出了一致的信心。

即使高送转个股在2011年遭遇了近十年来的最差表现，但高送转概念依旧是年报大戏中一道亮丽的风景线。不过需要注意的是，在高送转不再“物以稀为贵”的现在，逢高就炒的炒作模式已经过时。只有洞悉去年高送转概念集体陨落背后的秘密，把握住新形势下资金青睐的牛股基因，才能笑看高送转风云。

一位就职于基金公司的资深研究员就表示，兔年高送转概念股折翼并非偶然，主要有两个方面的因素。

首先就是高送转方案的泛滥。过去高送转概念之所以受到市场资金的疯狂追捧，是因为物以稀为贵。但是随着大量新上市公司的出现，特别是中小板、创业板的新股都热衷于慷慨送股，导致去年高送转方案随处可见，甚至一天之内就同时出现几个高送转，这让不少准备参与炒作的资金感到无从下手。

另一方面则是市场因素的影响。众所周知，面临着除权的高送转计划，其实并不会给公司股东带来实实在在的利好，真正诱人的在于随后出现的填权行情。不过，A股市场从2010年底就开始明显走弱，一部分资金望而却步，再加上一些具有很强高送转预期的个股在被炒至高位后突然遭遇见光死，又进一步打击了市场的信心。

正是在种种因素的重压之下，去年高送转概念股整体表现低迷。但是需要指出的是，这并不意味着高送转股“全军覆没”，仍有一部分个股在扮演了星星之火的角色。它们的逆势走强，在当时引发了不小的关注，最具代表性的公司就包括梅花集团、迪康*业等。

去年1月29日，刚刚完成资产重组的梅花集团公布了2010年度的年报，公司不仅仅交出了一份漂亮的成绩单，还递出了每10股转16.86股派5元的分配方案，从此公司股价就迎来了一波强势的拉升。另外，10转15的迪康*业，10转10派0.45元的康得新（002450）、10转10派1元的新界泵业（002532）、10转10的冠福家用（002102），均在高送转股方案的推动下，在2011年逆势上涨。

面对高送转个股大相径庭的股价走势，不少投资者都发出了疑问：同样的炒作概念，为何有的公司能够强势大涨，有的公司却只能含恨暴跌？如何才能把握高送转题材？

对此，《每日经济新闻》记者在对大量公司进行仔细对比，并采访业界各方后发现，在弱市当中依旧受到资金关注的高送转概念股，往往身具“四大优良基因”。而这些“基因”将成为今年高送转行情中的选股指标。

基因一：送转比例高

华泰证券分析师魏刚认为，总体上看，送转比例越高，个股获取的超额收益率也就越高。送转比例越高，绝对股价降低就越多，表现出公司的成长性较强。

从个股的走势来看，魏刚的观点也得到证实，去年年报送转最高的梅花集团就是一个非常典型的案例。从记者统计数据来看，2010年年报中提出超过10转（送）10股的上市公司，在方案披露之后大多出现了明显的上涨，比如迪康*业、中瑞思创、华平股份（300074）、金通灵（300091）等公司，分配均为10转（送）15股。

基因二：股价偏低

在去年高送转概念股中，不得不提TCL集团（000100），在公司去年2月26日公布10转10的分配预案之时，公司股价还不足5元（复权前）。也就是说，按照当时的股价，公司除权之后就将进入“2元股”的军团，这让不少资金心动不已。也正是这样一个方案，股价一度死气沉沉的TCL集团经历了近50%的强势拉升。

对此，一位私募人士表示，一只股价100元的个股，10转10之后股价依旧高达50元，相比之下，一只4元股10转10之后成为2元股，无疑具有更大吸引力。

基因三：披露时间早

早起的鸟儿有虫吃，这个道理在A股市场上同样适用。从历年的年报行情来看，冠以“第一股”名号的个股往往受到更多的关注，曾经的中兵光电、华东数控（002248）莫不如此。从今年最新的情况来看，华业地产、和顺电气、司尔特等率先公布了分配方案的公司也都受到了类似的优待。

随着年报高峰期的到来，越来越多的分配预案将陆续披露，因此率先公布预案的个股更容易被纳入各方视线。

基因四：超出市场预期

大多数刚刚在中小板、创业板上市的公司往往都会奉上诱人的分配方案。但作为2010年度分红的主力，它们恰恰最受市场忽视。究其原因，正是各方对于它们的慷慨早有预期，其股价也提前反映了这种预期，等到利好公布之时，就是资金出逃之日。但是，一些曾被视为没有高送转可能的公司，往往会一鸣惊人，其中的代表就是迪康*业。

去年3月3日，曾经一度滑落到退市边缘的迪康*业突然推出了10转15的方案，让各方大吃一惊，也开启了公司成为2011年大牛股的成长之路。实际上，低价股TCL集团在2010年报中提出高送转，也是典型的超出市场预期。

其他因素：盈利及分红

当然，除了上面提到的四大因素之外，另外一些因素也需要投资者综合考虑，比如相关上市公司的盈利能力，以及目前证监会越来越关注的现金分配问题。

近来，大批上司公司都对近年来的分红情况进行了公告说明，引起了业内人士的普遍关注。华泰证券分析师王红兵就表示，在2008年至2011年间，几乎所有参与分红的股票相对于沪深300指数都有正的平均超额收益，而且分红数额越高，超额收益越大。他认为，随着A股市场分红机制的建立及投资者的成长，未来A股将更加看重分红。

目前上市公司的年报披露正如火如荼地展开，与往年超预期增长的公司“集团军”作战模式相比，今年的年报高增长公司更像散兵游勇，数量虽然不少，但质量明显偏差。截至昨天，已公布年报的23家公司，仅6家利润同比增长超过50%。公布业绩快报的138家公司中，仅21家业绩增幅超过50%。已公布业绩预告的1530家公司中，增幅超过50%的有457家，占比约29.86%。值得注意的是，这些业绩大幅增长的公司中，多数都是靠重组或非主营收入翻身，真正出现业绩超预期大幅增长的公司不到30家，在数千只股票中，抓中下一个苏宁电器（002024）或贵州茅台（600519）的概率小之又小。

在已经公布的业绩预告中，ST星美净利润增长了2034倍，成了2011年的业绩增幅冠军，增幅之大让人惊愕。不过，如果看到ST星美63万元的净利润，投资者就明白了这只“不死鸟”的保壳技巧。该股2010年亏损376万元，每股亏损了0.008元。

排在ST星美之后的ST华源（600094），2011年净利润达到了6.9亿元，同比增长437倍。2011年6月，公司实施完毕重大资产重组，注入名城地产70%股权，这也成了公司业绩爆发的原因。

业绩增幅超过200倍的大有能源（600403）和铁岭新城（000809），也都是借着重组的春风，利润分别达到了令人惊诧的12.5亿和6.4亿。另外，业绩增幅超过30倍的ST申龙、ST兰光（000981）、ST盛达（000603）、上海梅林（600073）、*ST商务等，也都借助资产重组实现了业绩大涨。

业绩预计增幅达到27~31倍的青海明胶（000606），则是依靠把旗下最值钱的四川禾正制*有限责任公司转让所获得的收益。

另外，2011年10月21日还预告将全年亏损的ST中达，竟然奇迹般地扭亏为盈了。公司表示，所属子公司收到**补偿及保险赔偿款8263万元。如此算来，2010年亏损2.56亿的ST中达，2011年有望净赚8000万元。

在业绩增幅超过50%的公司中，不乏借助重组或资产注入实现业绩大腾飞的个股，仍有部分公司所处行业景气度高，公司产品价格提升，业绩出现大幅度增长。

宝钛股份（600456）预计公司2011年业绩增长18倍，公司表示主要原因是公司经营状况好转，主要产品价格有所上升，利润增加。同时，公司控股子公司宝钛华神钛业有限公司盈利状况较2010年同期实现增长。

另外，借助氟产品涨价，三爱富（600636）预计净利润73560万元，增长15倍。公司表示氟化工市场延续了2010年末的上升态势，公司及时抓住了氟产品市场需求扩大的机遇，不断加大开拓市场的力度，逐步提高市场份额，在稳步提高产品价格的基础上，保证了收入和利润的进一步增长。

包钢稀土（600111）也预计业绩增长330%以上，主要原因是2011年稀土产品价格大幅上涨，使得公司业绩大幅提升。

而2011年水泥价格的上涨，也让巢东股份（600318）、四川双马（000935）、江西水泥（000789）、海螺水泥（600585）等水泥股，业绩增长100%以上。

另外，钾盐价格的上涨，也让盐湖股份（000792）、冠农股份（600251）受益，业绩增幅达到150%和2400%。

在2011年，投资、出口都受到抑制的情况下，消费类上市公司的表现则要抢眼得多。

在旅游上市公司中，丽江旅游（002033）表示2011年净利润1.13亿~1.18亿元，增长幅度为1020%至1070%。数据显示，去年1~11月，丽江共接待海内外游客同比增长31.67%。

在消费和零售领域，海宁皮城（002344）、步步高（002251）、永辉超市（601933）、沱牌舍得（600702）、黄河旋风（600172）、古井贡酒（000596）、涪陵榨菜（002507）等业绩增幅都超过50%。海宁皮城预计业绩增长95~125%，公司表示营业收入增长，导致净利润增长。步步高和永辉超市表示主要因新开门店销售势头良好、内生性增长稳定，带动利润增长。沱牌舍得、黄河旋风、古井贡酒主要因白酒销量和价格增加，涪陵榨菜则因原材料采购价格回落以及产品销量增长。

主营建筑装潢业的金螳螂（002081）、玻璃行业的秀强股份（300160）、通信设备领域的同洲电子（002052）、受益电网建设的北京科锐（002350）、电子元器件行业的森源电气（002358），业绩增幅都超过50%。这些公司多数具备技术优势和创新优势，实现了业绩较大幅度增长。

从已经公布的年报预测中，银行和能源巨头收获了大红包。在目前已经披露业绩快报的上市公司中，浦发银行（600000）、兴业银行（601166）、光大银行（601818）、中信证券（600030）与中煤能源（601898）的净利润都超过了100亿元，其中三家银行在2011年实现的净利润分别达到272亿元、255亿元和180亿元。

不过，与银行和能源巨头赚大钱相比，中小企业的日子则难过得多。目前已知业绩最好的中小板和创业板公司杰瑞股份与汤臣倍健去年的净利润分别仅为4.2亿元和1.8亿元。截至2月3日，在已经披露年报和业绩快报的155家上市公司中，有超过半数的公司去年四季度净利润较三季度环比下滑，显示出不仅中小企业业绩在“变脸”，上市公司整体的盈利能力也在普遍下降。在发布业绩预告的公司中，有75家预告去年业绩下滑幅度超过100%，这其中有61家公司来自深交所，中小板公司占了近四分之一。

在285家创业板公司中，有10家净利润增幅可能超过100%，占创业板上市公司比重达3.51%。这一成绩也同样不如2010年。数据显示，2011年之前上市的153家创业板公司中，有6家2010年业绩同比增幅超过100%，占比为3.92%。至少有71家公司业绩预计下降，所占比重为24.91%。数据显示，2011年创业板公司业绩大幅下滑的公司共有11家，分别为康芝*业（300086）、当升科技（300073）、向日葵（300111）、华伍股份（300095）、国联水产（300094）、东方日升（300118）、建新股份（300107）、恒信移动（300081）、世纪鼎利（300050）、国民技术（300077）和泰胜风能（300129），降幅在40~98%之间。

编者按：2011年底以来，证监会**郭树清、全国社保基金理事会理事长戴相龙等多次呼吁养老金入市。随后，人力资源和社会保障部发言人尹成基还就相关报道作出积极回应……各方对基本养老保险基金投资运营的认识正在达成共识。专家普遍预计，按目前数据计算，我国养老金入市规模3600亿元到5800亿元，其主要投资标的有三大类，包括股票、债券和实业投资。那么，对于股票市场而言，哪些行业和个股未来将成为养老金的投资标的呢？

最近，养老金入市说甚嚣尘上。有关知情人士透露，养老金入市年内有望获得重大突破，相关部门正在制订的养老金投资运营办法最快将在一季度发布，并且披露养老金入市具体规模，从3600亿元到5800亿元不等。

2011年底以来，证监会**郭树清、全国社保基金理事会理事长戴相龙等多次呼吁养老金入市，市场反应强烈。紧接着，有媒体报道南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，并于今年一季度将开始投资。随后，人力资源和社会保障部发言人尹成基就此相关报道作出回应，强调要确保基金安全，人社部已经先期开展了研究和论证，正在研究养老保险积累基金的投资运营办法。这说明，中国养老金体系的建设正在逐步深化，各方对基本养老保险基金投资运营的认识正在达成共识。

的确，一边是市场对资金的渴望，另一边是社会保险基金的低收益，如何能够实现两者的双赢是监管层关注的问题。而养老金积极入市无疑迎来了这样一个契机，并且成为推动目前A股市场持续反弹的重大利好。

中金公司发布报告指出，股市的资金供需平衡改善需要两个必要条件：一是政策驱动资金成本下降，从而推动居民资产重新配置，回流股票市场；二是利用制度引导长期资金入市。目前看来，引导长期资金入市或是可以期待的制度性红利。

日前本报刊登文章认为，中国香港及海外发达国家的养老金投资股市与其经济相互影响相互共振，我国可借鉴其发展经验，推动我国的养老金积极稳步入市。

美国方面，401K提供长期资本供给。自从1981年实施以来“401K计划”迅速壮大，超过美国总人口1/4的人都参与了该项计划。有分析人士认为，正是美国的“401K计划”，促成了美国股市长达22年的牛市格*。英国方面，2/3养老金资产投资于股市。目前，除购买**债券之外，英国三分之二的养老金资产投资于股市。我国香港地区，具体投资由雇员自己决定。香港强积金的运作与内地养老金最大的不同是，强积金的运作显然更透明，因为在雇主选定参加的强积金计划后（可以与雇员商量决定），具体投资什么将由雇员自己决定。

据了解，目前在全国社保基金的资产配置中，45%左右投资固定收益产品，如银行存款、国库券、企业债券、金融债券等；30%左右投资股票；25%左右用于PE投资及其他类投资等。地方养老金投资标的将参考社保基金投资，主要投向股票、债券和实业投资，多元化资产配置可实现投资风险分散和收益最大化的平衡，有利于养老金保值增值。

分析人士指出，从国际通行做法看，养老金投资运营不仅限于股市，还包括债券、国家给予优先权的实业投资等。出于养老资金保值增值的需要，这1000亿元资金将首要投资固定收益资产，投资规模将保持在50%左右，投资股市比例控制在30%左右。

据业内专家测算，2000年至2008年全国各地养老金总收益率可能不足2%。如扣除通胀率，年均收益为负数。而截至2011年底，全国社保基金年均投资收益率约7%-9%。社保基金从2003年开始投资股票，规定的投资比例最高为40%，一般情况下占30%左右，股票投资收益贡献率约50%。

实业投资也将是地方养老金投资的主要方向，优质企业股权将受到青睐。资料显示，全国社保基金在中国银行（601988）、工商银行（601398）、交通银行（601328）上市时，就曾分别投资100亿元、180亿元、100亿元等，目前投资回报已翻番。此外，对农业银行（601288）、国家开发银行、人保集团等金融机构，全国社保基金的投资也都达百亿元水平。

根据海外养老金投资经验，有分析人士表示，已获准转交全国社会保障基金理事会运作的地方养老金及随后有望投资运作的各地基本养老金将参考社保基金投资，主要投资标的有三大类，包括股票、债券和实业投资。

据数据统计显示，截至去年三季度，社保基金连续四个季度现身316只个股的前十大流通股东名单，累计持317449.24万股。这316只社保基金连续四个季度现身的个股中，采掘股最受亲睐，持有11只，占两市55只采掘股的20.75%；其次是交运设备股，持有24只，占两市119只交运设备股的20.17%；第三位是电子股，持有22只，占两市116只电子股的18.97%。

统计显示，截至去年三季报，社保基金共连续四季度现身316只个股的前十大流通股东名单，有20只股三季度末社保基金持股数超3000万股，它们分别是大秦铁路（601006）、保利地产（600048）、中国平安（601318）、招商轮船（601872）、万科A（000002）、金钼股份（601958）、美的电器（000527）、中国铁建（601186）、国投电力（600886）、福耀玻璃（600660）、南山铝业（600219）、华侨城A（000069）、亚盛集团（600108）、柳钢股份（601003）、重庆钢铁（601005）、攀钢钒钛（000629）、深发展A（000001）、大唐发电（601991）、八一钢铁（600581）和荣盛发展（002146）。比较典型的是大秦铁路，全国社会保障基金理事会转持二户持有大秦铁路30081.43万股，占该公司流通股数的2.02%，在前十大流通股股东名单中位列第二位。

从社保基金选股标的的经营业绩看，这316只个股有201只个股公布了2011年年度业绩预告，其中，有152只个股业绩预喜，占比75.62%。当中有32只个股年度业绩预计翻番，包括中科三环（000970）（预增285%）、冠农股份（600251）（预增长24倍）、丽江旅游（002033）（预增1070%）、通宝能源（600780）（预增900%）、大连重工（002204）（预增560%）、新希望（000876）（预增396%）、辰州矿业（002155）（预增200%）、宝钛股份（600456）（预增1800%）、芜湖港（600575）（预增1500%）等业绩预增幅度较大的个股。

比较典型的是冠农股份，公司预计2011年度净利润同比将增长24倍以上。原因为参股公司国投**罗布泊钾盐有限责任公司全面达产，利润与去年相比有较大幅度增长，给公司带来巨大投资收益；参股公司国电**开都河流域水电开发有限责任公司，给公司带来较大投资收益；个别全资子公司的经营状况同比有较大好转，对整体业绩增长有一定贡献。

从社保基金选股标的的总股本看，社保连续4个季度持有的个股中，有197只个股总股本小于5亿，占比62.34%。

其中，总股本小于1亿股的公司有18家，分别是方直科技（300235）（0.44亿股）、三维丝（300056）（0.53亿股）、海兰信（300065）（0.55亿股）、美晨科技（300237）（0.57亿股）、永清环保（300187）（0.67亿股）富瑞特装（300228）（0.67亿股）、宇顺电子（002289）（0.74亿股）、圣阳股份（002580）（0.75亿股）、恒大高新（002591）（0.80亿股）、北京君正（300223）（0.80亿股）、中钢天源（002057）（0.84亿股）、湘潭电化（002125）（0.87亿股）、川大智胜（002253）（0.87亿股）、松德股份（300173）（0.87亿股）、晨光生物（300138）（0.90亿股）、东方电热（300217）（0.90亿股）、金字火腿（002515）（0.96亿股）和准油股份（002207）（0.99亿股）。比较典型的是方直科技，总股本仅0.44亿，全国社保基金四零二组合和全国社保基金五零一组合合计持有110万股，占该公司流通股总数的10%。

从社保基金选股标的的每股价格看，10元以下的个股达到103只，占比32.59%。其中，昨日收盘价低于5元的个股有16只，它们分别是宁波港（601018）、中海集运（601866）、重庆钢铁、招商轮船、东风汽车（600006）、柳钢股份、桂冠电力（600236）、宜华木业（600978）、中国铁建、申能股份（600642）、广宇集团（002133）、建投能源（000600）、华意压缩（000404）、鲁商置业（600223）、亚盛集团和香江控股（600162）。比较典型的是宁波港，昨日收盘价仅2.52元，全国社保基金五零一组合持有1803.66万股。

从行业角度看，截至去年三季度，社保基金持仓股数最多的五个行业如下：交通运输（49153.53万股）、房地产（40498.63万股）、机械设备（22854.17万股）、交运设备（22517.63万股）和公用事业（18290.09万股）等。

从2011年已公布的前三季度社保基金持仓股中，可以发现，房地产、电子、机械设备成为社保第三季度增持幅度最大的前三名。低估值和政策预期成为房地产和机械设备增持的主要原因，爆发式的发展以及需求的增长则成为了电子行业增持的主要因素。

据统计显示，从2011年已公布的前三季度社保基金持仓股来看，在社保基金分别持仓22个行业，共计316只个股中，第三季度持仓比例最大的行业分别为交通运输业49153.53万股；房地产业共计持仓40498.63万股；机械设备共计持仓22854.19万股；交通设备共计持仓22517.64万股；公用事业共计持仓18290.08万股。

首先，第三季度增幅最大行业首位的是房地产业。

统计显示，第三季度持有13只个股，总计为40498.63万股，第二季度持有7只个股，总计为18239.95万股，增长幅度达122.03%；第一季度仅持1只个股，总计为1506.57万股，第二季度较第一季度增长幅度为110.07%。

对于2011年的房地产行业，可谓是调控不止，寒意不断。为何社保基金会逆市增持该行业呢？近期，多家券商在近期的投资报告中给予房地产行业“增持”或“买入”评级。主要原因在于，市场普遍认为楼市严厉的调控政策总体上将仍将延续，但随着住建部对住房刚性需求的温和表述，以及房地产股票估值下降等因素的出现，房地产板块投资机会开始逐渐受到市场关注。

海通证券（600837）表示，近期住建部官员本次表态与此前中央经济工作会议的内容基本一致，但是增加了对信贷方式的表述，因此预计稳定释放合理刚需将有望成为后期政策新动向。

从近期走势和行业板块估值来看，东方证券数据显示，目前房地产行业重点公司2011年市盈率约9倍，2012年市盈率仅6.5倍，从政策预期和估值两个角度来讲，业绩确定、低估值的一二线龙头地产股已受到多家机构的关注。

其次，第三季度较第二季度大幅增仓的行业为电子业。

统计显示，第三季度持有22只个股，总计9268.3万股，第二季度持有11只个股，总计为4740万股，增长幅度达95.54%；第一季度持股有6只个股数为1268.63万股，第二季度较第一季度增长幅度为273.63%。

在2011年里，发展迅猛的行业之一无疑是电子行业。智能手机产业链及安防、POS机终端、智能电表芯片等市场的刚性需求，使得其相关公司增长确定性较高，业内人士普遍预计这将是2012年上半年值得重点关注的品种。

2012年主要电子产品增速好于2011年，不过整体仍属温和增长。申银万国表示，电子行业需求温和增长，高增长源自创新。在低价智能手机和平板电脑应用的推动下，本土电子制造行业将会在2012年继续保持高速增长。触控产业行业景气将回归正常，2012年价跌量增将是主题。

与此同时，国信证券表示，2011年电子元器件行业动态市盈率为29.82倍。2012年预测动态市盈率为16.37倍，估值处于历史相对低。

第三，第三季度较第二季度大幅增仓的行业为机械设备。

统计显示，第三季度持有45只个股，总计22854.19万股，第二季度持有24只个股，总计为12789.04万股，增长幅度达78.7%；第一季度持股有20只个股数为8528.16万股，第二季度较第一季度增长幅度为49.96%。

机械设备板块自2006年起出现了整体复苏，这主要得益于销售收入和利润都获得了大幅增长。回顾过去10多年工程行业的发展，它与固定资产投资有高度的相关性。因此，业内普遍认为，随着2011年“十二五”规划的开*，机械行业的整体向好主要得益于固定资产投资。

海通证券分析认为，机械行业处于为其他行业服务的中间位置，子板块差异化较大，其发展和财务表现必然呈现多样性和复杂性；从一个长的时间周期来看，关键基础零部件及基础制造装备、船舶和海洋工程装备、轨道交通装备、民用飞机、民用航空、节能环保和安全生产装备、能源装备和国防科技工业军民融合发展值得关注。

《证券日报》市场研究中心统计显示，去年一季度减持或撤资的个股达172只，其中社保基金去年二、三季度对减持或撤资的68只个股又捡回重仓股中，占比38.95%。同样，去年二季度减持或撤资的个股中，去年三季度也拾回9只。上述个股主要集中于机械设备、医*生物、交运设备等三行业。

具体来看，社保基金去年一季度减资或撤资的个股中，当年二季度捡回35只个股。其中，社保基金去年二季度又新增阳光照明（600261）、中航光电（002179）、华发股份（600325）、大唐发电、沈阳化工（000698）、达意隆（002209）、科陆电子（002121）、理工监测（002322）、星河生物（300143）、天威视讯（002238）、达实智能（002421）和上海医*（601607）等12只一季度社保撤资股。

比较典型的是新兴铸管（000778），该股社保基金去年一季度新进1000万股，到了二季度已从前十大流通股东消失，再三季度又新进841.68万股。从基本面来看，前三季度主营收入增长30.86%，净利润同比增长11.75%。同样，天士力（600535）该股社保基金去年一季度新进450.04万股，到了二季度已从前十大流通股东消失，再三季度又新进364.09万股。从基本面来看，前三季度主营收入增长41.44%，净利润同比增长61.83%。为此，业绩优良的公司被社保基金“捡”回较多。

同样，社保基金去年一季度减资或撤资的个股中，当年三季度也捡回33只个股。其中，有14只个股是社保基金去年三季度又新入驻，这些个股分别为欧菲光（002456）、新兴铸管、科士达（002518）、天士力、宜华木业、钢研高纳（300034）、兴发集团（600141）、航天电器（002025）、莱宝高科（002106）、永泰能源（600157）、杰瑞股份（002353）、银座股份（600858）、光明乳业（600597）和川大智胜。

对于去年一季度社保抛弃二三季度又捡回，这种现象是什么导致的呢？对此，中投顾问金融行业研究员霍肖桦告诉记者，资本市场投资始终遵循行业预期判断、个股诊断两个主导因素，社保基金入市所遵循的原则是以保值、增值为主，所以在甄选投资行业、判断个股走势方面更加注重中长线投资与短期止损。纵观2011年我国经济环境的变化，从2011年2月份货币政策从紧开始，机械设备、医*生物、交运设备等行业则有着不同的投资变化，部分个股的行业投资价值降低，由于货币政策以及大宗商品价格的波动的影响，制造业、物流产业都受到冲击，中长期发展看空，但是随着股市阶段性筑底的完成，这些行业的投资价格也逐渐恢复，从而导致看多思维增加。

值得注意的是，去年前三季度社保基金彻底“抛弃”的个股有234只，这些个股主要集中于机械设备、医*生物两大行业，被社保基金“抛弃”机械设备股有45只，医*生物股也达40只，但上述两行业的部分个股在去年前三季度也被社保基金重新回收重仓股的行列，社保重捡回机械设备股包括科士达（50.00万股）、钢研高纳（137.64万股）、杰瑞股份（126.88万股）、达意隆（435.00万股）、科陆电子（900万股）、海陆重工（002255）（150万股）、润邦股份（002483）（247.23万股）等25只个股，医*生物股也达17只，该机构在去年前三季度对上述两行业的个股增减分歧较大。

有市场人士分析认为，机械设备以及医*生物两个行业在2011年的经济环境下难以给予明确的市场走势，导致投资者对这两个行业的投资推断有一定分歧。从投资者角度而言，这是资本市场对实体经济发展以及**经济政策的不肯定，进而投资机构也相应的做出调整。

经过春节前的强劲反弹后，沪深两市在节后略显沉寂，但随着大盘在本周后半段有所回暖，市场上陆续萌发出被资金热捧的*部热点。业内人士指出，从本周市场的热点演变趋势看，“政策”、“年报”、“转型”有望成为引领节后行情的三大主题。

政策主题：高抛低吸

聚焦“三农”问题的2012年中央“一号文件”于本周三正式公布，蓄势已久的农业板块在本周四全线崛起，山下湖（002173）、新农开发（600359）、大康牧业（002505）等农业股应声涨停。周五农业板块虽走势放缓，但以大成股份（600882）、华星化工（002018）为代表的化肥农*类“三农”概念股仍旧在个股涨停榜上熠熠生辉。

国泰君安分析师张涛指出，在市场量能尚未放开、市场整体环境未现改善前，主题性的概念热点更能吸引市场资金的注意。就目前而言，“一号文件”无疑是当前市场上最大的主题性概念，相关概念股的走强也表明市场的关注程度，预计以种业、畜牧水产业为代表的“一号文件”概念股在短期内可能会出现阶段高点，但在完成回调后，其概念热度有望进一步扩散，农机、农田水利等品种有望成为下一阶段“一号文件”概念笼罩下的又一市场热点。而随着两会召开时间的临近，存在政策利好预期的行业板块也将受到市场越来越多的关注。但在实际操作时需注意，市场震荡加大，投资者不能盲目追高热点概念股，持股股民在相关个股涨到压力位时要敢于抛出做高抛低吸的波段。

潜力个股：新研股份（300159）、新界泵业。

年报主题：抓小放大

随着上市公司在本周完成2011年业绩预告的披露，市场关注的重心越来越多地转向年报行情的炒作，以紫光华宇（300271）、紫鑫*业（002118）、老白干酒（600559）为代表的业绩大幅预增股开始在A股市场上呼风唤雨。海通证券分析师舒菱认为，上市公司将从2月份开始步入业绩披露的高峰，年报行情将迎来全年炒作的最高峰。

舒菱指出，2011年中国整体经济增速放缓，今年的宏观经济形势依旧不容乐观，业绩预告也显示上市公司在2011年的经营情况不及市场预期，在此背景下，那些依靠主营业务提升取得业绩大幅增长的个股的投资价值将越发明显。与此同时，市场在经过前期的观望后，再度对高转送题材产生了浓厚的兴趣，在当前市场整体股价较为低廉的时候，通过高转送赚取分红利润对投资者的吸引力越发明显。但投资者需注意，从已有的年报炒作路径看，“小强大弱”很可能成为今年年报行情的特色，前期超跌的低价中小市值个股更容易在年报利好的刺激下走出独立行情。

潜力个股：银河磁体（300127）、金地集团（600383）、卫士通（002268）。

转型主题：精选个股

尽管并没有明确的利好刺激，但电子信息板块却在周五强势崛起，而在电子信息板块周五“发威”之前的周三，同属新兴产业的环保板块已先行走强。浙商证券分析师赖艺蕾表示，发展电子信息、生物医*、高端制造等新兴产业是我国经济转型的必然趋势，今年将是我国发展战略性新兴产业的政策全面启动和推进年，在经过前期大幅回调后，超跌的新兴产业品种已具备较好的参与价值。

赖艺蕾认为，新兴产业长期增长一定高于传统产业，随着货币政策的松动以及海外经济的逐步走稳，一些新兴产业下游的投资和需求可能会逐步恢复。不过新兴产业近期出现整体行情的可能性不大，更多的机会是政策推动的主题性机会和自下而上的结构性机会，投资者目前可在核能、LED、高端制造这三大子行业中精选潜力个股。

潜力个股：中核科技（000777）、欣旺达（300207）、杭齿前进（601177）。

1月6日，沪指创下近期低点2132.63点，次日，沪指放量大涨2.89%。此后，市场活跃度明显增强，迎来了久违的反弹。整个1月，沪指涨幅达4.24%。

今年以来，涨幅接近或超过2%的中阳或长阳，已超过4根，尤其是1月17日，沪指大涨4.18%。

业内人士指出，今年以来，尤其是龙年开年以来，政策上暖风拂面，基本面上估值已到底部，技术上指数均线系统呈现多头排列。

因此，在策略上，可适度参与。当下，有哪些板块可以介入呢？其实，从市场参与度及板块轮动来看，当下有机会的板块不占少数，如以金融、有色、煤炭为主打的权重股；以创业板为代表的超跌股。不过，从时点上来看，“年报”和“重组股”，当下最可能成为炒作的主打品种。

业绩浪，炒年报，是市场不变的主旋律。行情好的时候，从头年10月起到次年6月，该主题的炒作会经久不息，最先是炒业绩预报，之后，业绩浪和高送转交错进行。

然而，去年底以来，由于市场持续下挫，情况发生了很大变化，年报行情始终没有炒起来。那么，今年，还有没有业绩浪了呢？

炒业绩浪时，高送转个股是不可忽略的主角之一。然而，今年高送转第一股，表现却是相当之悲摧。

1月13日，东方国信预披露2011年度利润分配预案，10转10派2元（含税），从而成为2012年度首家高送转个股。然而，当日该股跌停，并在4个交易日内收出3个跌停，在短短6个交易日里，就从69元跌到最低51元，跌幅达26%。

相反，之前表现不佳的紫光华宇，1月30日公布送转方案，为10转10派15元（含税），本周连续5日上涨，涨幅高达31%。

市场人士指出，东方国信一直表现较强，高送转方案的公布，反而成了“利好出尽”，其后表现较差也在意料之中。紫光华宇则相反，之前一直表现较差，高送转方案则成为其超跌反弹的“强心针”，促进其股价上涨。

不过，由于今年市场不好，高送转个股又多集中在中小板、创业板股票上，难免让人下不了手。市场人士指出，投资者可更多的关注年报预增股，尤其是业绩预增超预期的个股。

截至2月1日，沪深两市共有1533家上市公司发布了2011年业绩预告。其中预喜的公司有1031家，占比67.2%，其中有414家公司预增，114家续盈，75家扭亏，428家略增。

从创业板来看，273家创业板公司公布业绩预告中，共有47家显示业绩预增，占可比总数的17.2%。此外，有140家业绩略增，续盈13家。

中小板共有633家公司披露业绩预告，其中预增125家，占可比总数的19.7%，略增268家，续盈86家，9家扭亏。

值得注意的是，剔除因重组、补贴、投资收益等非经常性因素，依靠主业超预期发挥而向上修正业绩的公司有17家，占1545家业绩预告公司的1.1%。虽可谓是“凤毛麟角”，这些个股，其中完全可能出现真正的牛股。

这17家上市公司中，中小板公司占到11家，另有2家创业板公司和4家沪深主板公司。

包括永辉超市、步步高、沱牌舍得、涪陵榨菜、北京科锐、森源电气、金螳螂、秀强股份、同洲电子等。

年报披露前后，市场炒作ST，已是惯例。市场低迷，缺乏热点，扭亏、强烈重组预期等话题，往往会成为资金青睐ST股的理由。

根据有关部门要求，因2009年、2010年连续两年亏损被实施退市风险警示的公司，无论2011年盈利与否，均需在2012年1月31日之前进行业绩预告。

因此，1月31日，由于业绩预告截至日的到来，沪深两市保壳的ST公司2011年业绩悬念已提前揭盅。因此，今年资金更多关注了有摘帽预期的个股。

截至当日，沪深共有132家ST公司发布了2011年全年业绩预告。其中，包括*ST博通在内的37家ST公司预计全年将扭亏为盈；全年业绩续盈的ST公司分别为ST贤成（600381）和ST金谷源（000408）2家ST公司；ST安彩（600207）、ST源发（600757）、ST天宏（600419）3家ST公司则表示全年业绩略增；ST万鸿（600681）、*ST炎黄、*ST中钨、*ST中华A（000017）、*ST嘉瑞5家ST公司全年业绩则略减。另外，*ST创智和ST华光（600076）2家ST公司仍表示，全年业绩存在不确定性。

随着ST公司业绩悬念揭盅，ST板块在春节开市后的两个交易日里均连续飘红。1月31日当天，涨停的ST个股多达25只。

值得注意的是，领头羊*ST昌九（600228）昨日收盘已达12.15元，较节前最低价6.2元涨幅超90%。

按照交易所的规定，符合“公司当年扣除非经营性损益后净利润为正、每股净资产为正，且主营业务恢复正常”条件的ST股即在理论上符合“摘帽”的条件。

根据相关ST公司2011年三季报，并结合2011年业绩预告的数据予以梳理后发现，在目前处于交易状态的127只ST股中已有ST华源、*ST盛工（600335）、ST张家界（000430）、ST盛达、*ST金马（000602）、ST金叶（000587）、ST中农（600313）等10多只ST股满足“摘帽”条件。有望“摘星”。

海通证券认为，“摘帽”潜力股可作为投资者在当前市场下的关注题材，建议投资者首选那些受政策扶持、目前价格不高、盘子不大且摘帽前景较为明确的未摘帽股。

长江证券（000783）研究员认为，ST板块中，目前已完成重组，或经营已恢复正常，2011年有望经营性扭亏，2012年有望摘帽的ST股票后期风险相对较小。这类股票包括ST化工（000818）、ST春兰（600854）、ST科龙（000921）、ST河化（000953）、ST鲁北（600727）和ST新材（600299）。

ST唐陶之前公告称，鉴于公司重大资产重组实施完成，公司董事会经分析认为公司符合撤销其他特别处理的相关规定，将向深交所申请对公司股票交易撤销其他特别处理。如获批准，公司股票简称将由“ST唐陶”变更为“冀东装备”

去年8月，随着名城地产70%股权注入，ST华源主营业务转型为综合房地产开发与经营。上月19日，公司发布了年报，成为首家发布年报的“纯房企”，归属于上市公司股东净利润分别为7亿元；扣非后净利润3.6亿元，因主营业务正常，向上交所申请撤销其他特别处理，获批，证券简称将由“华源股份”变更为“大名城”。

1月14日，公司发布2011年度业绩预告的修正公告，将公司三季度报告中“预计2011年度归属于上市公司股东净利润同比增幅为30%至50”向上修正为“预计盈利7948万元至8941万元，同比增长60%至80%。”

公司主营配电系统，主打产品为故障指示器、美式箱变、欧式箱变、智能户外环网柜、永磁机构真空开关设备等。主要受益于国家从2010年开始的新一轮农网升级改造启动，并预计随着农配网的逐步开展，公司业绩将继续快速增长。

2010年国家在农网升级改造方面的投资约有700多亿元，2011年投资已超过1100亿元，预计2012年投资量至少为同比略增。

1月31日，公司发布业绩预告修正公告，预计2011年盈利1.29亿元~1.47亿元，同比增长125%~155%。公司业绩大增，得益于2011年混凝土减水剂业务的大幅增长。预期2012年业绩也将继续受益于2011年减水剂业务的跨区域扩张。

公司目前是国内上市公司中唯一一家主营为混凝土减水剂的公司，处于行业领先地位。

2011年，公司对混凝土减水剂业务实行了快速的跨区域发展战略，而建筑检测业务和商品混凝土和2010年度保持基本稳定。使得该项业务预期营收占比由2010年的56%，升到2011年的70%。

目前，国内的减水剂行业处于导入期，是抢占市场份额的良好时机，公司在全国的跨区域发展将保证其在行业进入成长期时维持竞争优势。

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责编：群硕系统

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“帝国总裁”也拯救不了移动阅读业务毛利率的大幅下滑。

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上交所依法依规作出*ST华业股票终止上市决定

2019年12月4日，上海证券交易所严格依据《股票上市规则》的有关规定，根据上市委员会的审核意见，作出了北京华业资本控股股份有限公司（下称*ST华业或公司）股票终止上市的决定。*ST华业股票因股价持续低于面值原因终止上市，是公司基本面的真实反映，是投资者理性投资的结果，是市场的选择。上交所将继续严格执行退市制度，对于触及强制退市标准的公司坚决予以退市，切实推动上市公司整体质量的提高。

公司股票退市事实清楚，依规应予终止上市

2019年10月16日至2019年11月12日，*ST华业股票价格连续20个交易日每日收盘价均低于股票面值，触及上交所《股票上市规则》第14.3.1条第5项规定的终止上市情形，应予退市。依据《股票上市规则》第14.3.8条的规定，公司股票于11月13日起停牌。

上交所此后严格按照《股票上市规则》的有关规定，依规作出了*ST华业股票终止上市的决定。11月12日，上交所通知公司享有申辩权利，可以申请听证；11月18日，公司提出听证申请，上交所于11月19日予以受理，并向公司发出听证会议通知书；11月27日，上交所上市委员会召开听证会议，充分听取公司现场陈述及申辩意见；同日，上市委员会召开会议，对公司股票终止上市事项进行审议，认为公司股票已经触及《股票上市规则》规定的面值退市情形，公司申请豁免退市没有规则依据，并作出了*ST华业股票终止上市的审核意见；12月4日，上交所根据上市委员会的审核意见，作出终止*ST华业股票上市的决定。*ST华业股票终止上市，事实清楚，规则明确，程序合规。

公司股票退市是公司基本面的真实反映，前期退市风险已经充分揭示

*ST华业股价持续低于面值，是公司基本面的真实反映，其股票因此原因退市，是投资者选择的结果。*ST华业内部控制失效，应收账款债权投资业务爆发重大风险，涉及多起债权及担保诉讼，部分资产和银行账户被查封冻结，2018年度公司亏损64.38亿元，2019年前三季度亏损50.49亿元，期末净资产为-48.20亿元，下属子公司违规为关联方提供大额担保，涉及金额达17.13亿元，公司持续经营能力存在重大不确定性。2018年度公司内部控制审计被出具否定意见，财务报告审计被出具无法表示意见。对于公司存在的开展债权投资业务不审慎、违规担保等违规问题，上交所于2019年7月对公司、实际控制人及相关责任人予以了公开谴责等处分。对公司存在的涉嫌信息披露违法违规行为，证监会已于2019年7月立案调查。

在退市过程中，经监管督促，*ST华业充分提示了可能因股价低于面值原因被终止上市的风险。2019年10月16日，公司股价跌破面值，公司于10月17日披露重大事项提示性公告，提示终止上市风险。10月29日，公司股票连续10个交易日收盘价低于面值，公司于10月30日披露终止上市第一次风险提示公告。此后，公司每日均发布了风险提示公告。在公司股票价格连续低于面值期间，公司共发布了11次风险提示公告，充分向市场揭示了股票的终止上市风险。

上交所将继续严格执行退市制度，推进退市工作常态化

退市制度是市场筛选机制，公司退出沪市主板市场，并不代表公司失去了法人主体资格，只是不适宜继续在沪市主板挂牌上市。公司摘牌后，其股票可以依法依规在全国中小企业股份转让系统挂牌交易。如果公司继续努力改善经营，积极恢复造血能力，符合条件后，还可以申请重新上市。

近年来，在中国证监会的指导下，上交所不断深化退市制度改革，扛起退市工作一线主体责任，已对多家触及退市条件的公司依法依规实施了退市。上交所已经形成了常态化的退市制度安排和实践操作，退市工作也已经得到了市场各方充分的理解和支持。今年沪市*ST大控和*ST华业因触及面值退市指标退市，即是退市机制常态化和市场化的又一具体体现。上交所将继续聚焦提升上市公司质量，严格执行退市制度，把好退市出口关，努力培育形成优胜劣汰的市场生态，促进上市公司专注主业，改善经营，维护证券市场健康发展。

今天ST甘华走势怎么样？

短期非市场热点，走势滞后指数；今日收十字星，明日将选择方向。近2日短线出现抛出时机；该股近期的主力成本为7.68元，价格位于成本下方，后市不看好；股价周线处于下跌趋势，阻力位8.09元，中线持币为主；前景长期看仍然不乐观；告诉你个诊断股票的网址:http://www.legu168.com/viplegu16899867777168680希望能对你有所帮助

5块入了20万的ST股票，现在2块8，能涨到20块吗？

梦里啥都有

20200103 ST摘帽，新年第一击 2020年，我的股市第一击布*在ST摘帽。全力捕捉ST摘帽行情，因为天时地利人和。天时，缘于ST板块整体政策的暖风，。地... - 雪球

一、天时

ST政策全面灵活宽放，ST股票迎来了近几年来最适合价格成长的环境氛围。

1．证券法修订，“持续经营能力”替代“持续盈利能力”。“持续盈利”是*ST股票最深入骨髓的痛，改为“持续经营”，两字之差，即便目前只是一个政策信号，也可能给ST制度带来重大变迁。

2．放宽重组，带来强烈重组动能。ST向来是重组的骨干力量。无数ST向死而生的安全，都是假重组之名。放宽重组，就是提升ST的生存权。股权转移、实控人变更、重组退市等多种生存之战得到了政策支撑。

3．区分高管与企业的原罪。违规担保是上市公司戴ST帽最常见的罪证之一，而其常常来源于大股东（高管）的资金占用。最高院纪要明确违规担保无效，将上市公司从大股东（高管）的违规中解放出来，一批ST将获得政策新生。

现在的政策放松，正源于之前的政策严格。政策严格将ST股票的风险放到极大，从而将价格也压到极低。近两年退市股票的数目远超往年，不仅有因业绩、造假而退市的股票，连以前罕见的“价格长期低于面值”的退市条例也频频被触发，ST大军风声鹤唳。

在这种极致的灭绝性风险恐怖下，ST板块的估值被压榨到五年内最低水平，2019年11月12日，ST板块指数764.27，上一次这个点位出现在2014年初。

大废大兴。灭绝性风险压迫到极致，配合政策东风，ST板块出现了整体反弹。四大龙头ST百特19连板、ST信威20天19板、*ST鹏起19天17板、*ST猛狮一波从2.5元到7.05元。

很多人一看到灭绝性的恐怖风险，就放弃了对ST盈利真相的研究。事实上，无论是从价格上还是从节奏上，除黑天鹅外，绝大多数ST退市标的是完全可以避免的。与之相伴的是，相当部分ST的巨额涨幅是可以捕捉到的。

长年做ST的老手，很容易判断出哪些ST具有致命退市风险以及致命暴发期的时间周期从而轻巧避过（当然，那些专门赌退市重生的ST玩法除外），也就是说，只要你沉下心去研究，这些灭绝性风险与你无关，更何况你还可以使用“分散标的”这招法宝。

ST体系有很多种战法，有等业绩反转的、有守重组停牌的、有赌暂停上市的、有蒙保命公告的、有抓低价看涨的。。。。。。但一说起市场大家最公认的，最具确定性的低风险战法，无疑是一年一度的*ST股摘帽（星）行情。

对ST类股票而言，摘帽是最大的质变，是股票质量与档次的本质提升，是打破股票阶层属性的唯一途径。基于年报的摘帽行情，每年一度，从不落空。只要是ST玩家，不管是哪种流派，都承认质变的力量，都认可摘帽行情。

每年12月31日是会计年度的终结，年报数据其实已经实质确定。通过对一家家心怡的ST进行抽丝剥茧，哪些能摘帽（星），大致能分析出个八九不离十。随着两市预约年报日期的不断公布，哪些ST股票能够先摘帽（星），也会有越来越清晰的判断。

潜伏在股价尚未大涨之初，就是我们在年首应该做的功课。

选择标的基本思路是：

3．年报公布时间早，早起的鸟儿有虫子吃。我主要选择3月底之前公布年报的。

老友们都知道，每年我都会选出几只ST股票进行潜伏，2019年初我写下《20190310ST摘帽季策略简述（十点半收工）》，潜伏了7个“金钢葫芦娃”，整体收益超过30%。

今年春节早于往年，备战ST的时间、花费的精力也远远多于往年。在前期研究分析的基础上，今年我又选了7个“金钢葫芦娃”在群中进行了分享，看看整体收益能否超过去年。

1月1日之后，ST操作策略已经全面由保命公告仓位转移到摘帽仓位，手中的“三甲三乙”目前只余下仍处于强势的*ST中安和坚决不出保命公告的暂时未成功品*ST津滨。

钟欣做什么行业的?*ST华业总经理

钟欣：男：1983年出生,国际金融硕士。曾任天津景民股权投资基金管理有限公司慧销物投资总监,澳大利亚昆士兰镍业集团中国首席代表,澳大利亚矿物私人有限公司中国代表,现在北京华业资本控股股份有限公司董事会办斗顷公前液室任职。

ST股众生相：股价集体飙涨游资身影频现

总的来看，在这波“保壳大战”中，有的ST公司获得了成功，有的则不那么如意。　　自2月1日止跌以来，A股的ST板块指数走出一波单边上涨的行情，截止3月8日收盘，期间涨幅达27.54%。　　板块指数上扬的同时，该板块内的多只个股也呈现出飙涨之势。　　从2月1日到3月8日收盘，*ST毅达(***.sh)期间涨幅排在板块第一，为140.24%，ST康得新(***.sz)以71.73%的涨幅排在第二，*ST凡谷(***.sz)期间涨幅达到51.8%，排名第三。　　除了上述个股外，板块内还有5只ST股的期间涨幅在40%至50%之间，25只ST股期间涨幅在30%至40%之间，期间涨幅超过20%的就更多了。　　1　　游资疯炒　　结合资料来看，ST股近期的上涨并非基本面的改善，很大程度上是游资在炒作。　　以ST长油(***.sh)为例，该股在3月8日早间开盘便收获一字涨停，全天成交4018万元。(图片来源：)　　此外，还有近期21个交易日收获19个涨停板的*ST毅达。该股在2019年2月28日上涨5.11%，全天成交5044万元，盘后登上了龙虎榜。　　而华泰证券股份有限公司沈阳大西路证券营业部在2月28日卖出467.47万元，华泰证券股份有限公司江阴分公司当天卖出274.16万元，华福证券有限责任公司泉州丰泽街证券营业部当天卖出198.01万元。这三家营业部占据了卖出席位的前三名。(图片来源：)　　除了上述两只个股外，ST新光在3月8日登上了龙虎榜，ST康得新、*ST凡谷分别在2月28日、2月22日出现在龙虎榜上。　　实际上，很长时间以来，A股游资都有炒作ST股的习惯。总的来看，ST板块个股有以下两个显著特点。　　一是企业业绩差，负面消息缠身。如本次板块内涨幅最大的*ST毅达在2015年至2017年的净利润分别为-654.63万元、468.82万元、-11.29万元。　　而据财报显示，该公司在2018年的前三季度亏损了2174.1万元。近期，*ST毅达更是传出了业务完全停滞，全部高管集体失联，信批工作不做，甚至连上交所都联系不上的消息。(图片来源：同花顺)　　二是股价低，流通市值小。据格隆汇查阅的资料显示，截止3月8日收盘，*ST皇台股价报4.53元，流通市值为8.04亿元；*ST巴士股价为3.98元，流通市值为8.78亿元；ST九有股价仅为2.42元，流通市值为12.92亿元；*ST毅达股价为4.06元，流通市值为15.25亿元；*ST凯迪股价为1.24元，流通市值为37.67亿元。　　在大盘行情差的时候，游资一般还不敢大肆炒作业绩差的ST股，但是每次大盘环境转好，市场内的低价股很大概率会被消灭。此时，ST股价低、盘小的特点就会成为游资炒作最好的理由。　　2　　“保壳”众生相　　虽然近期股价大涨，但是很多ST股的基本面其实并没有得到改善，一直处于“保壳”的状态。　　在2018年四季度，为了成功“保壳”，这些ST公司除通过转让资产、资产重组等“常规”手段外，还出现了“引入战略投资者”等新的方式。　　通过转让资产“保壳”的方式除出售子公司外，也有企业选择了卖房。如*ST双环在2018年业绩预告中表示，报告期内能实现扭亏主要是因为转让子公司的股权，获得了投资收益。　　类似的ST股则有，*ST上普、*ST厦华等多家公司。(图片来源：*ST双环公告)　　而通过卖房实现“保壳”的，如*ST椰岛在公告中表示，公司通过海南产交所挂牌出售阳光置业公司60%股权和椰岛综合楼资产，加上澄迈老城土地收储收益和**补助等事项，累计给公司贡献非经常性收益约2.48亿元。　　此外，*ST抚钢在2018年11月22日公告称，重整计划获得法院裁定批准，重整计划主要内容包括出资人权益调整方案、债权分类方案、债权调整及受偿方案等。出资人权益调整方案为：以公司A股总股本为基数，按每10股转增不超过5.72股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增不超过7.44亿股股票。　　与此同时，该公司再次收到东北特钢集团赠予资金人民币2.1亿元。截至目前，公司已经累计收到东北特钢集团赠予资金5.1亿元。　　*ST凡谷则是地方国资驰援的民企代表之一。该公司在去年11月初发布了股权转让公告。公司表示，为引入战略投资者，公司实控人之一孟庆南拟向华业战略投资、华业价值投资，协议转让公司股份合计1.07亿股，占公司总股本的19%，转让价约4.43元/股，总价4.75亿元。　　总的来看，在这波“保壳大战”中，有的ST公司获得了成功，有的则不那么如意。　　如*ST新能在2018年10月29日发布的公告中称，预计报告期内将实现盈利9.5亿元至12亿元，基本回到2016年亏损前的业绩水平。　　此外，还有*ST凡谷、*ST圣莱、*ST东南、*ST天化、*ST因美均成功实现扭亏，*ST宝鼎更是因在2018年成功扭亏在3月6日已经撤销退市风险警示，股票简称也改回了宝鼎科技。　　当然了，也有上市公司“保壳”不是那么顺利。如*ST皇台在2016年及2017年的净利润分别为-1.27亿元、-1.88亿元。虽然在2018年该公司做出了非常大的努力，但是据最新的业绩预告显示，该公司在2018年再度亏损7000万元至9000万元。*ST信通则同样是连亏三年，存在退市风险。　　在这些ST公司中，*ST长生的情况比较特殊。该公司因2018年的疫苗造假事件基本已经凉了。　　此外，*ST抚钢也在公告中表示，公司在2018年实现扭亏，但是在2018年3月，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案调查。根据最终调查结果，公司如触发《上市规则》重大违法强制退市条件，公司股票将可能被终止上市。　　值得投资者注意的是，从长一点的周期来看，虽然在行情火爆时，ST股会被游资爆炒实现股价飙涨，但是一旦行情回落，这个板块内的个股相较于绩优股来说下跌的风险无疑要大很多，普通投资者最好远离。（文章来源：格隆汇）

ST股票

ST股票ST是英文SpecialTreatmentR缩写，意即“特别处理”。该政策针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的上市公司。1998年4月22日,沪深证券交易所宣布将对财务状况和其他财务状况异常的上市公司的股票交易进行特别处理。所谓“财务状况异常”是指以下几种情况：（1）最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值，也就是说，如果一家上市公司连续两年亏损或每股净资产低于股票面值，就要予以特别处理。（2）最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本。也就是说，如果一家上市公司连续两年亏损或每股净资产低于股票面值，就要予以特别处理。（3）注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告。（4）最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认的部分，低于注册资本。（5）最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续两个会计年度亏损。（6）经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的。另一种“其他状况异常”是指自然灾害、重大事故等导致生产经营活动基本中止，公司涉及可能赔偿金额超过公司净资产的诉讼等情况。在上市公司的股票交易被实行特别处理期间,其股票交易应遵循下列规则：（1）股票报价日涨跌幅限制为5%；（2）股票名称改为原股票名前加“ST”,例如“ST钢管”；（3）上市公司的中期报告必须经过审计。由于对ST股票实行日涨跌幅度限制为5％，也在一定程度上抑制了庄家的刻意炒作。投资者对于特别处理的股票也要区别对待．具体问题具体分析，有些ST股主要是经营性亏损，那么在短期内很难通过加强管理扭亏为盈。有些ST股是由于特殊原因造成的亏损，或者有些ST股正在进行资产重组，则这些股票往往潜力巨大。如果那只股票的名字加上st就是给股民一个警告，该股票存在投资风险，一个警告作用,如果加上*ST那么就是该股票有退市风险，希望警惕的意思，具体就是在4月左右，公司向证监会交的财务报表，连续3年亏损，就有退市的风险,其它状况出现异常主要是指两种情况，一是上市公司经审计连续两个会计年度的净利润均为负值，二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。

金主驰援，股价还是跌停！*ST华业今日再迎“生死战”，曾四度面临退市被救起

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st行情什么意思？

ST行情是指股票市场中ST股票的价格波动情况。ST股票是指因为公司出现了特殊情况，如财务问题、违规行为等而被暂停上市或者被强制退市的股票。由于这些公司存在较大的风险，因此其股票价格波动较大，被称为ST行情。

投资者在进行ST股票交易时需要注意风险，因为ST股票存在被退市的风险。ST行情的变化与公司的情况密切相关，投资者需要关注公司的经营状况和公告信息，以便做出正确的投资决策。