晨星评级五星股票排名(获得晨星双五星评级的医*主题基金，值得买不？(上))

获得晨星双五星评级的医*主题基金，值得买不？(上)

（共2300字，大约阅读5分钟）

在开始今天的主题之前，先跟大家汇报一下~最近有点犯懒，好多基金拖着没有写，有朋友在后台的留言没来得及回复。

未来2-3周，我们一定会把以下大家点名的基金写完。如果有遗漏，请重新留一下言哈~

上期：备选基金、投资目标和范围、费用水平、基金经理更替、规模变动、股票仓位、历史回报水平

下期：子行业分布、运作分析、持股集中度、基金换手率和基金经理介绍

正文

之前有基友留言说“分析一下医*主题基金”，这个题目实在太大了......本着我们一贯以来求真务实精耕细作的态度——

首先，我们找到目前市场上所有拥有三年以上完整年度业绩的主动管理型医*主题基金：

资料来源：choice金融终端

日期灰底：代表基金在当日经历了转型，转型日前的业绩不具有参考性

黄底：股票型基金；红底：混合型基金；绿底：QDII基金

以下是这些基金的年度回报：

资料来源：choice金融终端

红底：当年跑赢【中证医*全收益指数】；绿底：当年跑输【中证医*全收益指数】

基金成立的时间越长，可参考的业绩数据越多，自然越容易评估他到底好不好。而且，主动管理型基金要能跑赢指数，否则我们完全没必要为他支付较高的管理费用，直接买指数型基金就是了。

比较遗憾的是，目前拥有五个完整年度业绩的医*主题基金中，没有一只是每一年都能跑赢【中证医*全收益指数】的。

中证医*卫生指数由中证800指数样本股中的医*卫生行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。（如何投资看好但看不懂的行业——医*卫生行业指数（国内篇））

全收益指数是指在原来指数基础上考虑了“分红再投资”的指数。

那么，37只基金，基海茫茫，我们从何处下手呢……

这期，我们准备先依靠专业的力量。来看看全球最大的基金评级机构——晨星对这些基金的评级如何？评级高的基金是否值得投资？

以上基金的三年/五年年化回报率和最新的晨星3年/5年评级：

资料来源：晨星网，choice金融终端

评级数据截至2020年3月31日

我们曾经在《晨星2020年度基金奖即将公布，你知道晨星“五星”是什么意思吗？》中系统的介绍过晨星的评级体系。

要想拿到晨星的星星，基金需要满足以下条件：

①具有三年以上业绩数据

②同类基金有5只以上

③不是货币基金、保本基金、灵活配置型基金、商品基金、QDII行业基金

给几颗星，晨星是这样判断的：

当月底，计算过去36个月的风险调整后收益MRAR(2)，该指标在同类基金中：

排名前10%：★★★★★

排名在10%-32.5%区间：★★★★

排名在32.5%-67.5%区间：★★★

排名在67.5%-90%区间：★★

排名在倒数10%：★

晨星对混合型基金的进一步分类：

激进配置型基金VS标准配置型基金VS保守配置型基金

对应

≥70%股票仓位VS＜70%股票仓位且＜50%债券仓位 

VS ≥50%债券仓位

有两个基金获得了晨星3年/5年评级的双五星：和。今天我们就来先认识一下这两个医*主题基金。

资料来源：基金招募说明书

虽然都是混合型基金，但是的股票投资范围更广一些，股票投资占基金资产的比例可以从0到95%；而的股票投资比例至少要60%，最高可以到95%。

两个基金投资于医*保健行业股票的比例都不低于非现金资产的80%。

资料来源：天天基金网

两个基金的“管理费+托管费”为1.75%；需要持有满2年才能免赎回费，持有满1年就可以免赎回费。

基金经理的变更很可能会对基金的投资风格有比较大的影响，所以我们提前看一看，基金大概在什么时候更换过基金经理。

更换过四拨基金经理，更换过两拨基金经理。

目前，基金不会披露“在双基金经理的情况下，两位基金经理分别担任什么职责”，所以我们只能暂且认为名字排在前面的基金经理在投资中占主导地位。基于此，把更换基金经理的时间点框出来：

资料来源：天天基金网

在后面的分析中可以留个心眼：以这些时间为节点，基金的投资风格确实有可能因为基金经理的变更而发生变化。

资料来源：天天基金网

资料来源：天天基金网

红字：申购/赎回份额占比超过50%

两个基金在2014年下半年都经历了大比例的赎回。

——当基金出现大比例赎回时，仓位会被动提高；此时，基金经理可能会选择调低一些仓位来降低风险；如果是极端下跌行情下的大额赎回，基金的业绩会受到比较大的负面影响。

——当基金出现大比例申购时，基金的仓位会被动下降；此时，基金经理的主观能动性更强一些，他可以选择迅速建仓，也可以选择慢慢进仓。

在2015年的申购/赎回份额占比也要比高。

——在其他条件不变的情况下，申购/赎回的份额变动幅度越大，基金的换手率就越高（被动提高）。

资料来源：基金季度报告

股票仓位=每季度末的股票市值/资产净值

资料来源：基金季度报告

亮黄底：股票仓位在60%以下；淡黄底：股票仓位在60%-80%

南方医*保健灵活配置>的股票仓位变化跨度比较大：

高的时候：2019年整年的股票仓位在85%以上。

低的时候：在2015年-2018年期间，股票仓位都在80%以下（大部分时候是70%以下）；甚至在2017年的二季度和四季度和2018年的二季度-四季度，股票仓位基本不超过50%——2018年四季度的股票仓位甚至只有26%。

我们已经统计过基金的规模变动了，显然，如此长期的“低仓位”，并不是基金的申赎所导致的，而是基金经理有意为之。（基金经历了四拨基金经理的更替，因此，现在的基金经理的仓位管理风格还有待进一步观察）

的股票仓位看起来稳定许多。毕竟，合同里面规定了股票仓位必须在60%以上。

大概是在2015年下半年~2017年和2018年下半年调低了股票仓位至80%以下，其他时候的仓位相当于一个股票型基金的水平。

两个基金都是2014年初成立的，我们统计了2014.03.30-2020.04.20这六年间基金表现：

资料来源：choice金融终端

乍一看，和是跑赢【中证医*全收益指数】的。

但是，我们把上涨阶段单独拿出来看（如红框部分），发现：除了在2019年获得超额表现，其他时候两个基金在上涨阶段并没有实现相对于【中证医*全收益指数】的超额收益。

两个基金的长期回报能够跑赢指数，很大程度是因为市场下跌阶段的回撤控制得比较好（如绿框部分）。

以下是两个的季度回报：

资料来源：choice金融终端

这两个基金的长期业绩表现确实优于指数，但似乎他们的超额表现很多是“低仓位”导致的“低回撤”带来的。

暂且看到这里，对于基金的评价就取决于每个人的投资目的和投资偏好了。

如果你寻找医*主题基金的目的是“看好最近的医*行业，但是又不懂医*股，因此想利用医*主题基金做短期战术配置”，那么这两个基金显然不适合你；

如果你是想“把医*主题基金作为长期资产配置中股票类资产的一部分”，那么还值得花时间继续看下去。

下期：子行业分布、运作分析、持股集中度、基金换手率和基金经理介绍

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排雷基挑好基

为你寻找基金中的战斗基

我打算用2000买基金是不是有的少了！如何买好基金呢！

不少.重要的是你有理财投资的意识.很多有钱人也不是一开始就有钱的.可以去酷基网和晨星基金评级去看看.推荐五星的基金.但是也不一定就是说评级好收益就高.还是跟你个人的风险承担能力有关.一般基金的最低投资额是RMB1K.所以2K已经打到最低标准了.没什么多少的.

晨星（中国）发布基金业绩TOP10榜单 工银瑞信旗下28只基金实力上榜_管理_同类_评级

原标题：晨星（中国）发布基金业绩TOP10榜单工银瑞信旗下28只基金实力上榜

近日，晨星(中国)公布了最新的基金业绩榜单和评级报告，工银瑞信基金旗下28只产品业绩跻身同类前十，其中工银生态环境股票、工银战略转型股票、工银前沿医疗股票、工银信息产业混合等9只基金更登顶同类榜首。

作为全球主要的投资研究机构及证监会认可的基金评价机构之一，晨星在全球享有极高声誉及权威性，其公布的基金业绩榜单及产品评级，成为机构长期投资能力的重要见证。工银瑞信旗下产品群星璀璨，多达28只基金获得晨星(中国)五星评级，高居同业第二名。

根据晨星(中国)数据，截至2022年3月末，工银瑞信基金旗下19只主动权益基金跻身同类业绩榜单前十强，产品百花齐放，实力长盈。

具体类别来看，大盘成长股票基金中，工银瑞信有五只产品五年期业绩跻身同类TOP10，独占半壁江山，位列行业第一。其中，由老将何肖颉管理的工银生态环境股票夺得三年期业绩冠军，五年期同类前十。鄢耀管理的工银新金融夺得五年期同类亚军，王君正管理的工银美丽城镇也位列五年期业绩前五。此外，张宇帆管理的工银物流产业、袁芳管理的工银文体产业分别以22.56%、21.85%年化收益跻身近五年同类前十。

行业股票-医*基金中，五年期与三年期前十榜单里，工银瑞信赵蓓的产品均占三席，公司凭借医*军团强大的实力成为上榜产品最多的基金公司。由赵蓓管理的三只基金近三年、近五年稳居同类TOP5，且区间回报均实现翻倍。其中，工银前沿医疗股票近五年、近三年年化回报高居同类第一名；工银养老产业股票近三年业绩居同类第二，近五年同类前三；赵蓓与谭冬寒共同管理的工银医疗保健股票近三年、五年回报翻倍，且年化回报均位居同类前五。

平衡股票基金中，由“均衡战将”杜洋管理的工银战略转型股票，近五年、近三年的年化收益均稳居同类首位。该基金不仅区间回报超两倍，且近三年最大回撤仅14.26%，在同类TOP10中最小。“价值投资女将”王筱苓管理的工银新蓝筹股票近五年、近三年业绩均位居同类前三。

其他混合型基金中，由金牛基金经理单文管理的工银信息产业混合，近五年以19.47%的年化回报夺得同类冠军，近三年业绩32.55%居同类第二名。何肖颉管理的工银新趋势灵活配置混合近五年年化回报、李昱管理的工银灵活配置近三年年化回报双双位列同类前五。杜洋管理的工银新能源汽车混合近三年、近一年年化回报均位列同类前十。其他股票型基金中，杨鑫鑫管理的工银创新动力以近三年19.32%的年化收益率摘得同类冠军。谭冬寒管理的工银医*健康股票以近三年31.42%的年化回报跻身同类前五。

长跑基涌现、百花齐放的*面彰显了工银瑞信完善的产品布*和强大的综合投研实力。工银瑞信全面优胜的投研实力，出色的中长期业绩获得了晨星(中国)产品评级的高度认可。

截至今年3月末，工银瑞信旗下主动权益类基金中，16只基金获评晨星(中国)三年期五星评级，14只摘得五年期五星基金，数量均为同业第一。其中工银新金融股票、工银美丽城镇股票、工银国家战略股票、工银新蓝筹股票、工银战略转型股票、工银前沿医疗股票、工银养老产业股票、工银新趋势灵活配置混合、工银研究精选股票、工银信息产业混合10只基金更是获得了三年期与五年期双五星评级。

作为固收领域的王牌劲旅，工银瑞信基金旗下产品线丰富，并且在不同的细分类型上均锻造出长跑明星。

凭着出色的大类资产配置能力和信评能力，工银瑞信“王牌固收”团队投资管理出色。晨星(中国)业绩榜单及评级数据显示，由杜海涛、景晓达共同管理的工银添颐债券，近十年累计回报达139.39%，年化回报达9.12%，高居积极债券基金TOP10，作为债基中难得的“翻倍基”，获得十年期五星评级。何秀红所管理的工银四季收益债券，以近十年6.92%的年化回报高居普通债券基金TOP5，不仅获得十年期五星评级，且凭借各维度出色表现，一举斩获2022年度晨星(中国)“年度普通债券型基金奖”，成为2022年度该类别唯一获奖的基金产品。

此外，谷衡和张略钊共同管理的工银纯债债券，以近三年4.24%的年化回报，获得三年期五星评级，此前也获得了晨星(中国)2022年度“纯债型基金”提名。同样由谷衡管理的工银尊益中短债债券F，近一年收益率5.35%，在同类217只短债基金中位居前五。

除主动权益和固收类产品之外，工银瑞信旗下工银深证红利ETF近十年以10.7%的年化收益率居同类前十。工银香港中小盘股票(QDII)人民币和美元份额、工银全球精选近五年、三年业绩均稳居同类前三，工银全球美元债美元份额三年期业绩也位列同类前五，为投资者海外配置提供了良好的投资工具。

在“以业绩说话”的公募基金行业，出色的投资业绩离不开强大的平台支持，工银瑞信持续提升投研能力，不断加快自身高质量发展，尽全力履行社会责任，积极为投资者回馈更多的价值贡献。

工银瑞信基金坚持“专业为本”，构建了全面、高效的投研体系：通过自上而下的宏观分析，强化资产配置层面的动态平衡；通过自下而上的深入研究，坚持优中选优精选投资标的。同时，在公司层面构建强大的知识共享平台；在组合层面构建敏捷高效的投资决策流程。在投资决策中，既高度重视投资的纪律性，又高度重视动态调整的及时性，通过高效的过程管理，持续降低业绩波动性，提升业绩竞争力。

作为银行系旗舰公司，工银瑞信基金坚持“稳健为基”，不断强化“投资为民”理念和受托责任，切实履行对投资者的信义义务，深入践行“稳健投资、价值投资、长期投资、责任投资、绿色投资”理念，倡导共创、共建、共享、协作、包容的家园文化，构建起强大的明星投研团队，老中新三代战将涌现，明星基金经理辈出，且在各个赛道上均有亮眼表现。目前工银瑞信投研人员约180人，投资团队平均从业经验超过13年。团队内大部分投研人员以自主培养为主，外部引进为辅，主动权益基金经理团队中自主培养的比例超过90%，不少基金经理都是从研究员成长为投研骨干。

通过持续推进投研核心竞争力建设，工银瑞信锻造了长期稳健可持续业绩的强大内驱力，在市场波动中持续为投资者创造优异回报。2021年工银瑞信旗下公募产品为投资者创造了盈利260.58亿元，排名2021年基金公司赚钱榜单前十。截至2021年末，工银瑞信资产管理规模已突破1.7万亿元，旗下各类产品(含非公募)累计为近7000万客户创造4852亿元投资回报，其中公募产品累计为投资者创造了近2000亿元的利润，稳居银行系公司第一，充分体现出工银瑞信持续强化“投资为民”理念和受托责任，坚持“以专业精神，为投资人创造价值”取得了突出成效。返回搜狐，查看更多

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在天天基金网筛选股票基金，“同类排名走势图”的困惑

在明确股票型基金的总体状况后，投资者可以先从基金净值的评级、排名、净值波动和基金经理任职期的业绩状况，综合选出靠谱的股票型基金。　　基金评级，你可以重点关注3年和5年评级均为五星的基金，专业基金评级机构晨星网具有很大参考价值。晨星的风险评级是“调整后收益”(MRAR)，它衡量基金的收益是用月度回报率作为标准。接着，据此计算出。这是评价的核心指标。2只收益情况相同的基金，可能具有迥然不同的风险程度，所以评价基金业绩时，不只看回报率，还要考察风险因素，将每只基金的收益进行风险调整，然后再与同类基金进行比较。以“惩罚风险”的方式，对基金的回报率进行调整，波动越大，惩罚越多。　　基金业绩排名。众所周知，基金业绩只能代表过去，未来投资业绩如何，无法预测。国内基金发展时间比较短，如果基金成立在3年以上，最起码能够获得长期投资业绩的数据。基金持续投资业绩不错，至少能证明其投资不靠运气。　　所以，选取业绩高于同类平均水平的基金，比较简单的方法，就是直接看看四分位排名。长期排在同类基金的前二分之一和四分之一的，值得大家关注。　　基金风险管理能力。这项指标主要看净值波动。基金都存在波动的情况，不可能每一阶段的业绩都特别好。例如，景顺长城内需增长虽然近一年的收益高达70%，但是3个月净值波动非常大，下跌11.69%。选基金要选取相对稳定、长期业绩较好的基金。股票投资实际上是对不确定性的把握和控制。有关风险控制能力的评价，专业的基金评级机构都有，可以看晨星网获得。　　考察基金经理的过往业绩，除了看牛市中基金经理的投资能力，更重要的是观察基金经理在股市处于熊市和震荡市的选股能力。例如，王鹏辉管理的景顺长城内需贰号和景顺长城内需增长，在2011年股市熊市中，净值下跌分别为19.48%和19.21%，不过仍然跑赢沪深300和同类基金，业绩表现仍排在股票型基金前四分之一。　　寻找风格明确的基金经理　　在专业的投资领域，人们经常会谈到，价值股投资和成长股投资。对于基金也一样，基金经理可以据市场变换，逐渐通过选股和构建投资组合，形成自己的风格。市场上的基金经理的风格可分为价值型、成长型和价值成长型三大类。　　通常来讲，价值型投资风格的基金经理热衷于“低买高卖”的投资策略，寻找“价格低廉”的股票。这类风格的基金经理往往钟情于金融、工业原材料等较稳定的行业，而较少投资于高市盈率、价格收入比高的股票(如高科技、信息技术等行业的公司)。　　成长型投资风格的基金经理通常更注重公司的长期成长性，而较少考虑购买股票的价格。所谓的成长性，包括收入的增长性或净利润的增长性。这种风格较少投资于已进入成熟期的周期性行业，而青睐那些具有稳步成长性的行业(如医*行业、高科技股)。

银华基金9只产品斩获海通证券五星评级，7只产品位列晨星最新业绩排行榜前列

刚刚结束的2022年，A股市场震荡波动加大，进一步加剧了基金产品的业绩分化，那些能够穿越牛熊的产品成为投资者关注的焦点。根据海通证券最新业绩评价报告，截至2022年12月31日，银华基金旗下9只产品斩获五星级评级，获评产品类型涵盖主动混合开放型等主动权益类基金和开放式债券型等固定收益类产品。其中更有4只基金同时获得三年期、五年期“双五星”评级，为持有人贡献了可持续的业绩回报。

从海通证券此次最新发布的长期业绩榜单来看，银华基金无论在权益还是固收领域均表现出较强的核心竞争力，并体现出中长期优异业绩的可持续性。

在主动混合开放型基金中，银华互联网主题A同时斩获三年期、五年期“双五星”评级，海通证券数据显示，截至2022年12月31日，银华互联网主题A最近五年、三年同类排名150/1127、161/1601。

在开放式债券型基金中，银华信用季季红A、银华添润、银华添益三只基金同时斩获三年期、五年期“双五星”评级。海通证券数据显示，截至2022年12月31日，银华信用季季红A最近七年同类排名37/202；银华添润最近五年、三年同类排名132/325、199/463；银华添益最近五年、三年同类排名146/325、216/463。

除了这4只“双五星”评级基金之外，银华基金还有5只基金斩获了三年期或五年期的五星评级。其中，银华盛利A最近三年同类排名13/204，获得三年期五星评级；主动混合开放型基金中获得三年期五星评级的还有银华智荟内在价值A、银华鑫盛灵活A(LOF)、以及银华心怡A，这三只基金最近三年同类排名119/1601、80/1601以及127/1601。

尤为值得一提的是，在考验长期业绩的十年期维度中，银华中小盘精选获得了五星评级。海通证券数据显示，截至2022年12月31日，银华中小盘精选最近十年同类排名8/293，在长达十年的时间长跑中展现出了优越的耐力。

另据1月1日发布的晨星中国基金业绩排行榜显示，截至2022年12月31日，银华基金旗下共有7只基金成功登榜。

银华中小盘精选在近十年“积极配置-大盘成长”榜单中排名第8（8/361）；

银华内需精选（LOF）在“积极配置-中小盘”十年期、一年期榜单中分别排名第5、第7（5/24、7/82）；

银华食品饮料量化优选A在近五年“行业股票-消费”榜单中排名第3（3/23)，且再次登榜三年期榜单，排名第4（4/234）；

银华消费主题混合A同样多次登榜，在“行业混合-消费”三年期、一年期榜单中分别排名第2、第8（2/15、8/41）；

银华心怡灵活配置混合A在“沪港深积极配置”三年期榜单中排名第6（6/111）；

而银华集成电路混合A、银华季季盈3个月滚动持有债券A这两只基金则分别上榜“行业混合-科技、传媒及通讯”和“短债”一年期榜单，排名第3、第4（3/23、4/297）。

可持续的投资业绩离不开具有竞争力的投研体系与投资能力。自2001年成立以来，银华基金始终秉承“坚持做长期正确的事”的价值观，不盲目追求短期收益，以细水长流的方式积蓄力量，追求长期持续的稳健回报。海通证券于2022年12月31日发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，银华基金权益类基金最近十年实现绝对收益277.20%，在权益类中型公司中排名首位（1/8）。

数据截至2022年12月30日；海通证券研究所金融产品研究中心具有证监会和证券业协会授予的基金评价业务资格；基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率，期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均；大中小型公司按照海通证券规模排行榜近一年主动权益（主动固收）的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%-70%之间的划分为中型公司。

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王浩履历，硕士学位。2009年1月至今任职于银华基金,历任研究部助理研究员、研究员、专户投资经理助理。现管理基金如下：银华高端制造业混合A（2021.7.1起）、银华阿尔法混合（2021.6.2起）、银华互联网主题灵活配置混合A（2015.11.18起）、银华兴盛股票（2020.4.21起）、银华安盛混合（2021.8.13起）、银华互联网主题灵活配置混合C（2022.5.31起）、银华高端制造业混合C（2022.8.2起）、银华卓信成长精选混合（2022.11.4起）。李丹履历：曾就职于信达证券股份有限公司。2015年4月加入银华基金，历任投资管理三部固收研究部宏观利率研究员、投资管理三部基金经理助理，现任投资管理三部基金经理。曾任银华岁盈定期开放债券（2020.10.20-2021.10.18）、银华添泽定期开放债券（2021.3.24-2022.01.25）基金经理。现管理基金如下：银华纯债信用债券（LOF）（2021.2.23起），银华信用季季红债券A/C（2021.3.24起），银华信用四季红债券A/C（2021.3.24起），银华招利一年持有期混合A/C（2021.5.27起），银华汇盈一年持有期混合A/C（2021.5.27起），银华华茂定期开放债券（2021.7.23起），银华永盛债券（2022.1.26起），银华绿色低碳债券（2022.9.8起）。瞿灿履历，2011年至2013年任职于安信证券研究所；2013年加盟银华基金。曾担任银华永益分级（2015.5.25-2017.7.13）、银华永兴分级债券发起式B（2015.5.25-2016.1.17）、银华永兴纯债分级（2015.5.25-2016.1.17）、银华永利债券A/C（2016.2.15-2018.9.6）、银华永盛债券（2020.3.5-2022.3.11）、银华合利债券（2016.3.18-2018.8.22）、银华增强收益债券（2016.10.17-2020.6.1）、银华中证5年期地方**债指数A/C（2018.6.27-2020.1.18）、银华中证10年期地方**债指数A/C（2018.6.27-2020.1.18）、银华上证5年期国债A/C（2018.6.27-2020.4.2）、银华上证10年期国债A/C（2018.6.27-2020.4.2）、银华中债AAA信用债A/C（2018.6.27-2020.9.11）、银华安盈短债A/C（2018.12.7-2019.12.18）、银华安鑫短债A/C（2019.2.13-2020.2.17）、银华安享短债A/C（2019.3.14-2020.8.5）、银华稳裕六个月定期开放债券A/C（2019.8.21-2020.5.30）、银华长江经济带主题债券A/C（2020.12.23-2021.7.30）、银华永兴纯债债券(LOF)A/C基金经理（2015.5.25-2022.3.8）、银华中债5年期金融债指数A/C（2018.06.27-2020.11.4）、银华中债-10年期国债期货期限匹配金融债指数A/C（2018.6.27-2020.11.4）基金经理。现管理基金如下：银华岁丰定期开放债券发起式（2021.7.23起）、银华添益定期开放债券（2021.3.24起）、银华添润定期开放债券（2021.3.24起）、银华顺益一年定开债（2021.11.26起）、银华永丰债券（2021.12.2起）。向伊达履历:硕士学位。2013年2月加入银华基金,历任研究部助理行业研究员、行业研究员、研究组长、投资管理一部投资经理助理、投资管理一部基金经理助理。现任投资管理一部基金经理兼任投资经理助理（社保、基本养老）。现管理基金如下：银华盛利混合型发起式A（2019.12.11起）、银华盛利混合型发起式C（2022.5.12起）、银华战略新兴灵活配置定期开放（2022.4.27起）、银华领先策略混合（2022.8.2起）、银华核心动力精选混合A/C（2022.8.18起）。方建履历：博士学位。曾就职于北京神农投资管理股份有限公司、南方基金管理股份有限公司，2018年5月，加入银华基金。现管理基金：银华智荟内在价值灵活配置混合发起式A（2018.6.20起）、银华乐享混合（2021.6.22起）、银华集成电路混合A/C（2021.12.8起）、银华新锐成长A/C(2022.3.31起）、银华乐享混合C(2022.5.16起）、银华智荟内在价值灵活配置混合发起C(2022.7.21起）。

王海峰履历：硕士学历。2008年7月加盟银华基金，历任助理研究员、行业研究员、研究主管、投资经理助理等职务。曾担任银华生态环保主题灵活配置混合（2016.3.4-2020.1.14）、银华国企改革混合发起式（2018.6.29-2019.12.30），银华鑫盛定增灵活配置混合（2018.10.10-2018.10.14）、银华鑫锐定增灵活配置混合（2019.7.19-2019.7.31）等基金基金经理，现任银华鑫锐灵活配置混合（LOF）A（2019.8.1起）、银华鑫盛灵活配置混合（LOF）A（2018.10.15起）、银华鑫利一年持有期混合（2021.7.23起）、银华鑫锐灵活配置混合(LOF)C（2021.12.03起）、银华鑫盛灵活配置混合(LOF)C（2021.11.26起)、银华鑫峰混合A/C（2022.4.29起)、银华回报灵活配置定期开放混合发起式（2022.5.30起）等基金基金经理。

李晓星履历：硕士学位。曾就职于ABB（中国）有限公司。2011年3月加入银华基金，历任研究部助理行业研究员、投资管理部基金经理助理、投资管理一部基金经理，现任公司业务副总经理、投资管理一部投资总监、基金经理、投资经理（社保基本养老）、主动型股票投资决策专门委员会联席**。曾任银华明择多策略定期开放混合（2017.8.11-2020.11.20），银华估值优势混合（2017.11.3-2020.9.2），银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式（2018.8.15-2019.9.20），银华稳利灵活配置混合（2018.8.15-2019.9.20），银华港股通精选股票发起式（2020.4.1-2021.8.18）等基金基金经理。现管理基金如下：银华中小盘混合（2015.7.7起），银华盛世精选灵活配置混合发起式A（2016.12.22起），银华盛世精选灵活配置混合发起式C（2021.11.18起），银华心诚灵活配置混合A（2018.3.12起），银华心诚灵活配置混合C（2021.11.26起）,银华心怡灵活配置混合A（2018.7.5起），银华心怡灵活配置混合C（2021.11.10起），银华大盘两年定期开放混合（2019.12.16起），银华丰享一年持有期混合（2020.4.30起），银华心佳两年持有期混合（2021.1.8起），银华心享一年持有期混合（2021.3.4起）、银华心兴三年持有期混合A/C（2022.1.20起）、银华心选一年持有期混合A/C（2022.2.23起）。

杜宇履历：硕士学位。曾就职于中国国际金融股份有限公司。2015年8月加入银华基金，历任研究部行业研究员、基金经理助理，投资管理一部投资经理，现任投资管理一部基金经理。现管理基金：银华中小盘混合（2019.12.11起）、银华丰享一年持有期混合（2022.1.26起）。

张萍履历：经济学硕士，曾就职于中信建投证券股份有限公司，于2015年8月加入银华基金，历任行业研究员、投资经理职务。现管理基金：银华中小盘精选（2018.11.6起）、银华盛世精选A（2018.11.6起）、银华盛世精选C（2021.11.18起）、银华心诚A（2019.3.19起)、银华心诚C（2021.11.26起)、银华心怡A(2019.9.20起）、银华心怡C(2021.11.10起）、银华品质消费（2020.11.11起）、银华心享一年持有（2021.3.4起）银华心兴三年持有A/C（2022.1.20起）、银华心选一年持有A/C（2022.2.23起)。

李宜璇履历：博士学位。曾就职于华龙证券有限责任公司，2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。现管理基金：银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2017.12.25起）、银华新能源新材料量化股票发起式A/C（2018.3.7起）、新经济ETF（2020.9.29起）、银华食品饮料量化优选股票发起式A/C（2020.10.29起）、银华恒生国企指数（QDII-LOF）（2021.1.1起）、沪港深（2021.2.4起）、港股消费ETF（2021.5.25起）、食品ETF（2021.10.26起）、科技30（2022.1.17起）、银华全球新能源车量化优选股票型发起式（QDII）A/C（2022.4.7起）、银华专精特新量化优选股票发起式（2022.7.20起）。

杨腾履历：研究生、硕士。曾就职于信达证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司。2015年7月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员，现任量化投资部基金经理。现管理基金如下：银华中证等权重90指数（2021.11.29起）、银华深证100指数（2021.11.29起）、银华沪深300指数（2021.11.29起）、银华食品饮料量化优选股票发起式A/C（2021.11.29起）、银华新能源新材料量化股票发起式A/C(2021.11.29起）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2021.11.29起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2021.11.29起）、银华医疗健康A/C（2021.11.29起）。

薄官辉履历：硕士学位。2004年7月至2006年5月任职于长江证券股份有限公司研究所，任研究员，从事农业、食品饮料行业研究。2006年6月至2009年5月，任职于中信证券股份有限公司研究部，任高级研究员，从事农业、食品饮料行业研究。2009年6月加入银华基金管理有限公司研究部，曾任消费组食品饮料行业研究员、大宗商品组研究主管、研究部总监助理、研究部副总监。现管理基金如下：银华消费主题混合A（2018.06.15起）、银华消费主题混合C（2021.12.10起）、银华中国梦30股票（2015.04.29起）、银华优势企业混合（2019.12.18起）、银华高端制造业混合（2016.11.07起）、银华兴盛股票（2019.08.01起）、银华阿尔法混合（2021.06.02起）、银华安盛混合（2021.08.13起）。

刘辉履历：曾任职于中信证券、中信基金、北京嘉数资产，2016年11月加入银华基金。曾于2017.3.15至2018.3.28担任银华道琼斯88精选基金经理。现管理基金如下：银华内需精选混合（LOF）（2017.3.15起），银华成长先锋混合（2019.12.13起），银华同力精选混合（2020.6.16起），银华创业板两年定期开放混合（2020.8.7起）。

王利刚履历：硕士学位。2012年7月加入银华基金，历任研究部助理行业研究员、投资管理一部基金经理助理，现任投资管理一部基金经理。现管理基金如下：银华成长先锋混合（2019.12.31起）,银华创业板两年定期开放混合（2020.8.7起），银华内需精选混合（2021.4.26起），银华同力精选混合（2021.4.26起）。

王树丽履历：2013年7月加入银华基金，历任交易管理部助理交易员、中级交易员、投资管理三部询价研究员、投资管理三部基金经理助理。现管理基金如下：银华多利宝A（2017.5.4起），银华交易货币A/B（2018.6.7起）、C（20220722起），银华安鑫短债A/C/D（2021.6.11起），银华安颐中短债A/C(2021.6.11），银华季季盈3个月滚动持有A/C/B（2021.11.3起），银华同业存单指数7天持有（2022.6.8起）。

魏昕宇履历：2015年12月加入银华基金，历任交易管理部助理交易员、投资管理三部固收交易部助理询价交易员，现任投资管理三部基金经理、基金经理助理、投资经理助理（社保）。现管理基金如下：银华安鑫短债A/C/D（2021.12.27起），银华季季盈3个月滚动持有A/C/B（2022.7.14起）。

温馨提示：投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示银华心怡灵活配置混合、银华智荟内在价值灵活配置混合发起式、银华盛利混合型发起式证券投资基金选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

辰星集团有限公司介绍？

苏州辰星建设(集团)有限公司于2011年05月20日成立。法定代表人刘定和，公司经营范围包括：园林绿化工程；建筑工程；市政公用工程；地基基础工程；电子与智能化工程；消防设施工程；建筑装饰装修工程；建筑机电安装工程；建筑幕墙工程；古建筑工程；城市及道路照明工程；河湖整治工程；环保工程；空气净化工程；广告设计与制作等。

晨星2020年度基金奖即将公布，你知道晨星“五星”是什么意思吗？

最近，全球最权威的基金评价机构晨星发布了2020年度基金奖提名名单，正式获奖名单将于3月26日颁布。

资料来源：晨星网

评选门槛是：

①至2019年底具备1年以上业绩历史的国内开放式基金；

②参选的同类基金不少于5只。本次参选的一共有2351只公募基金，其中：激进配置型基金762只，标准混合型和保守混合型基金290只，激进债券型基金428只，普通债券型基金276只，纯债型基金595只。

“晨星年度基金奖的评选方法包括定量筛选和定性评价。定量筛选考察以下几个方面：基金当年度以及长期业绩、风险、风险调整后收益；基金经理在2019年度是否变动；年度费率等。定性评价考察基金经理任职时间、基金公司管理团队的稳定性、投资组合与投资策略的一致性等。”

本期，我们趁着评选结果公布之际，先带大家了解一下晨星是怎么给基金做定量评价的。

正文

晨星网的页面布*很舒服，但是很多数据要会员才能看，会员居然还只能是公司客户，真的是傲娇。

以【中欧明睿新常态混合】为例，我们这些小菜鸡可以在晨星网看到哪些特别的信息呢？

资料来源：晨星网

就在基金名称旁边，就有三个显著的、特别的、但又有点看不太明白的信息：

1. 晨星分类：激进配置型基金

——啥是激进配置型？

2.晨星评级：☆☆☆☆☆

——评级标准是什么？五星是啥概念？

3.股票投资风格箱：大盘成长性

——风格箱做什么用的？啥是大盘成长性？

下面我们就来依次给大家梳理一下~~~

证监会在《公开募集证券投资基金运作管理办法》中规定，基金合同和基金招募说明书应当按照下列规定载明基金的类别：

（一）百分之八十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；

（二）百分之八十以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；

（三）仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；

（四）百分之八十以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金；

（五）投资于股票、债券、货币市场工具或其他基金份额，并且股票投资、债券投资、基金投资的比例不符合第（一）项、第（二）项、第（四）项规定的，为混合基金；

这是2015年修改的基金分类政策，以前“60%以上基金资产投资于股票的，为股票基金”。新办法以后，大部分原来把自己定位为“股票型”的基金，都转成了“混合型”。——毕竟“混合型”余地更大，股票投资范围是0-95%。

这给我们评价基金带来的困难。比如，前两天在对比VS（消费行业主题基金大PK——易方达消费行业股票VS汇添富消费行业混合）的时候，有基友雪球留言说“不能横向比较，因为一个是股票型基金一个是混合型基金”。显然他没有看我们的对比内容，直接陷入了基金分类的教条主义，认为混合型基金和股票基金在股票仓位上的区别会很明显，因此横向比较是不公平的。实际上，虽然两只基金的类型不同，但是作为混合型基金的，长期以来的股票仓位并不比低。

因此，评价主动管理型基金，在看他怎么说的同时，更要看他怎么做的。

晨星的分类方法不仅看基金名称或招募说明书关于投资范围和投资比例的描述，还会分析基金的实际资产组合。

首先，晨星先将基金分成了QDII基金和非QDII基金。

QDII基金：指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。

非QDII基金就是：不是QDII的基金

资料来源：晨星网

（1）股票型基金

晨星对股票型基金的说明是：其股票类投资占基金净值的比例≥70%。

这容易让人以为：晨星对股票型基金的定义和我们通用的证监会“≥80%”标准不一样——我们对比了一下，其实是一样的。

晨星定义的股票型基金=证监会定义的股票型基金→投资于股票类资产的比例不低于基金资产的80%。

（2）香港股票型基金

实际上，内地没有主动管理型的香港股票型基金，只有跟踪港股指数的ETF，这就被归类为“香港股票型”。

（3）沪港深股票型基金

只要基金资产里面有10%以上投资于港股的股票型基金，就会被列为这个类型。这个范围比我们直觉上要宽泛——比如，看名字一点都不像港股基金，实际投港股的比重也很少（2019年半年末为港股仓位是3.21%），但就被列入为了“沪港深股票型”。

（4）行业股票基金

有点费解，晨星单独把“医*”和“TMT”拎出来作为行业股票基金，看不起其他行业么

资料来源：晨星网

晨星定义的债券型基金=证监会定义的债券型基金→投资于债券类资产的比例不低于基金资产的80%。

不过，晨星单独还列了一个“可转债基金”。

（1）可转债基金

晨星没有讲明具体百分之多少的资金投资于可转债属于“可转债基金”，只是说投资权益类资产不超过20%。

但是，如果看，它的股票类资产经常超过20%，照理说不符合晨星的这个定义，但是晨星还是把它列入了“可转债基金”类别。——看来晨星在基金的分类上，不是只看数字的机器人，除了定量标准，还是会有定性考量的。

资料来源：天天基金网

我们拉了市场上所有【基金名称】中带有“转债”的基金，和被晨星分类为“可转债类”的基金是一致的。

如果你在天天基金网上看这些转债基金的类别，有可能被分类为债券型基金、也有可能被分类为混合型基金，主要取决于基金在招股说明书【投资范围】的设定。比如被列为混合型，因为他的资产配置比例是“可转债30%～95%，股票不高于30%”——只能被“狭隘的”认证为“混合型”。

（2）短债基金

晨星所定义的短债基金跟我们一般理解的差距比较大。

以下是证监会官网的截屏：

资料来源：证监会网站

证监会所说的“短债基金”，“通常投资到期时间6-12个月的债券”——这个看起来符合我们对“短”的理解；然而，晨星对“短债基金”的定义是：仅投资于固定收益率工具，且组合久期不超过三年。

久期：债券各期现金流支付所需时间的加权平均值。

于是，就能看到有些名字里面是“中债”的基金，被列为了“短债基金”。比如：

资料来源：晨星网

这样分类感觉不太科学。你看每季度的业绩，都能跑赢同类的短债基金，其实并不能说明这个基金比同类好，因为他压根不算短债基金。

（3）激进债券型基金VS普通债券型基金VS纯债型基金

三者的区别在于投资于股票类资产的比例。

“激进债券型VS普通债券型VS纯债型” 

对应

“≥10%投资于股票类VS＜10%投资于股票类VS0%投资于股票类”。

这里的股票类不仅包括股票，还包括可转债。

一个典型的例子是，虽然他的名字叫“XX纯债”，但晨星把他分类成了“激进债券型”，因为他有近40%的可转债，而可转债属于股票类资产。

资料来源：晨星网

资料来源：晨星网

晨星定义的混合型基金=证监会定义的混合型基金→股票类资产可以在0%-95%，债券类资产也可以在0%-95%的基金。

（1）激进配置型基金VS标准配置型基金VS保守配置型基金

他们的区别在于股票和债券的仓位上面。

“激进VS标准VS保守”

对应

“≥70%股票仓位VS＜70%股票仓位+＜50%债券仓位VS≥50%债券仓位”。

（2）灵活配置型基金

顾名思义，这类基金的股票和债券仓位比较灵活——可能今年是激进型，明年就是标准型。一般来说，基金会基于对市场的预判，来灵活调整股票的仓位。

比如这一只：2019年底的股票仓位是85%；2018年的股票仓位是57%。

资料来源：choice金融终端

（3）沪深港混合型基金

晨星没有讲明百分之多少以上投资于港股市场就会被划为这个类型了。

但可以肯定的是，这样的分类方式确实会给投资者一定帮助。比如，就被晨星分为“激进配置型”，而就被晨星分为“沪港深混合型”。

资料来源：晨星网

你要是光看名字，能知道两者的区别不？其实呀，在2019年半年末的港股仓位是24%左右，跟消费行业混合>还是有比较大区别的。

资料来源：晨星网

“货币市场类”就是货币基金。

“保本类”现在已经没有了，不用了解了。

“另类”就是上期我们介绍的市场中性策略的对冲基金。（放下政策的紧箍咒，这类基金重登舞台——海富通阿尔法对冲VS富国量化三个月持有期）

“商品类”主要包括跟踪黄金、白银和期货的指数基金。

“其他类”指分级A或者分级B基金。

那么，晨星是根据多长时间的投资组合，来决定基金类别呢？晨星是这么说的：

根据投资组合的数据，对基金的资产构成(包括现金、股票、债券和其他资产)进行分析，并统计最近三年各项资产的平均分布比例。其中，基金建仓期的投资组合数据不纳入考虑。

上述投资组合的统计结果并不决定最终分类，还需结合相应的定性分析。例如，当投资组合的统计结果与招募说明书中的规定及晨星的分类标准出现偏离，需要分析偏离的原因，再决定最终的分类。

又如，当个别数据点发生突变的时候，需要考证其是否是因遭遇巨额赎回或者基金资产迅速膨胀而导致个别时点资产分布严重偏离以往风格。

又如，当基金的投资政策发生重大改变时，晨星随时需要重新检测。例如，某只债券型基金公告转型为货币市场基金，我们会及时调整基金分类。

对于QDII基金，晨星还是主要以基金的投资组合数据为基础，并考虑招募说明书中关于投资范围和投资比例等规定，遵循晨星全球基金分类标准进行分类。

资料来源：晨星网

这里就不一一介绍了，看说明吧。

花这么多时间搞清楚分类标准，要累死了。但这也是为了解基金评级打基础，因为你看到的晨星☆☆☆☆☆，都是同类基金中的☆☆☆☆☆。

要想拿到晨星的星星，基金需要满足以下条件：

①   具有三年以上业绩数据

②   同类基金有5只以上

③   非货币基金、保本基金、灵活配置型基金、商品基金、QDII行业基金

给几颗星，晨星是这样判断的：

当月底，计算过去36个月的风险调整后收益MRAR(2)：

排名前10%：☆☆☆☆☆

排名在10%-32.5%区间：☆☆☆☆

排名在32.5%-67.5%区间：☆☆☆

排名在67.5%-90%区间：☆☆

排名在倒数10%：☆

资料来源：晨星网

“晨星风险调整后收益”（MorningstarRisk-AdjustedReturn）是晨星评级的核心指标，简称MRAR。

资料来源：晨星网

这个公式很复杂，你可以不用看懂它。

你只要知道：每个人赚钱的时候都会很爽；亏钱的时候都会不爽。这种“爽度”叫“效用”。

有的人亏20%天天觉都睡不着，有的人亏20%还是照样抽烟喝酒烫头，这就是同样的事件对不同的人的“效用”不同——因为每个人对风险的敏感程度不同，用γ（伽马）表示。

晨星也不知道你啥情况呀，众口难调。因此，晨星在给基金打星的时候，统一用的是γ=2这个风险敏感度数值。

如果晨星使用更高的γ值表示较高的风险敏感性，则效用函数会更凹，从而给下行变化带来更大的惩罚——也就是说，γ=3比γ=2亏钱时候更加不爽。

资料来源：晨星网

那么用这个MRAR（“晨星风险调整后收益”）计算后的效果是怎样的呢？参考一下示例：

总之，晨星对自己的评级体系是这样评价的：

对这个评价我们愿意持保留态度。主要原因是：

①   虽然基金分类做得比较细，但是还不够细。起码要把所有行业基金摘出来、指数基金摘出来。

②   基金的业绩跟基金经理投资管理能力有关，也跟基金公司的投研实力有关。星星多不代表是基金经理一个人的功劳，也可能是基金公司下面研究团队的功劳。

③   星星多并不代表基金经理的“选股能力、选时操作”之类各方面能力都好，他可以就是选股能力比较强，基本不择时；也可能选股能力跟同类平均差不多，但是比别人会控制仓位。

④   将风险敏感度设置成γ=2，但并非每个投资者的风险敏感度γ都是一样的。

晨星自己也指出了使用这个方法需要注意的地方：

基金具有高的星级，并不等于该基金未来就能继续取得良好的业绩，基金未来表现仍然受到多项因素如基金经理更换、投资组合变动等影响。基金具有高的星级，也不等于其就适用于每个投资人的基金组合，因为由于每个投资人的投资目标、投资周期和风险承受能力有所不同。

投资人在挑选基金的时候，应注意以下事项：

1.如果基金经理有变动，晨星星级评价不会随之改变。因此，评级结果可能只反映了前任基金经理管理该基金的业绩。2.晨星星级评价是把同类基金进行比较。每类基金中，有10%具有三年及三年以上业绩表现的基金会获得五星级。但投资人需要注意的是，如果某类基金在计算期内的风险调整后收益均为负数，则该类基金中的五星级基金风险调整后收益也可能是负数。3.晨星星级评价结果每月定期更新。投资人不应以星级下降作为抛售基金的指引。晨星星级评价结果的变化，并不一定表示基金业绩表现的回落，也可能只是其他同类基金表现转好所致。

尽管这种基金评价并不算那么细致，相信也不会真的有很多投资者直接看星级来选定基金的；但起码给了我们一点方向，挑基金的时候看到五星的会多花时间研究一下，毕竟现在的基金实在太多了。

真的暂时没get到这个风格箱实际有什么用，所以下面就把晨星的说明贴上，需要的朋友请自取。

风格箱把影响基金业绩表现的两项因素单列出来：基金所投资股票的规模和风格。

晨星以基金持有的股票市值为基础，把基金投资股票的规模风格定义为大盘中盘和小盘；

以基金持有的股票价值-成长特性为基础，把基金投资股票的价值-成长风格定义为价值型、平衡型和成长型。

资料来源：晨星网

对于国内A股上市公司，晨星按照总市值的规模将其股票划分为大盘、中盘和小盘三类。

具体划分标准如下：将股票按照其总市值进行降序排列，计算各股票对应的累计市值占全部股票累计总市值的百分比。

（1）大盘股：累计市值百分比小于或等于70%的股票。

（2）中盘股：累计市值百分比在70%-90%之间的股票。

（3）小盘股：累计市值百分比大于90%的股票。

在完成规模分类的基础上，把大盘、中盘和小盘分别作为一个“打分集合”，对其中的股票衡量价值得分和成长得分。

衡量股票的价值-成长定位时采用"10因子分析"方法，其中5个因子分析价值得分、5个因子分析成长得分。价值得分反映投资人综合对上市公司预期收益、净资产、收入、现金流和分红的考虑，愿意为每股股票支付的价格状况；

成长得分反映上市公司的成长性，包括收益、净资产、收入和现金流的增长率因素。将成长得分减去价值得分，得到股票的价值-成长得分。

资料来源：晨星网

以上是对晨星分类、晨星评级和风格箱的介绍。

等3月26日晨星（中国）2020年度基金奖结果出来，我们再从我们的视角，对具体基金做研究吧。

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排雷基挑好基

为你寻找基金中的战斗基

嘉实债券和建信稳定增利A哪个好

建信稳定增利A风险不大，这只基金属于激进债券基金，债券比例80%以上，股票仓位最高20%。基金历史业绩不错，3年晨星评级为5星，只是今年表现比较差，回报率3.58%，在同类基金靠后了。如果申购的话建议换成工银系的债基。　　债券（bond），是一种金融契约，是**、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人。债券是一种价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。人们对债券不恰当的投机行为，例如无货沽空，可导致金融市场的动荡。在中国，比较典型的**债券是国库券。

经济萧条的时期应该买哪种类型的股票

1.您可以考虑博时主题，很稳，很抗跌，在晨星评级和银河评级都是五星。2.没什么好基金和股票，只有适合你的。怎样才能选择一只适合自己的好基金,从而分享中国经济成长和市场上扬的利润呢?在挑选基金时,选一个值得信赖的基金公司是最先需要考虑的步骤。基金的诚信与经理人的素质,以长期的眼光来看,其重要性甚至超过基金的绩效。以下是一个值得信赖的基金公司所必备的条件。其一是公司诚信度。基金公司最基本的条件,就是必须以客户的利益最大化为目标,内控良好,不会公器私用。其二是基金经理人的素质和稳定性。变动不断的人事很难传承具有质量的企业文化,对于基金操作的稳定性也有负面的影响。其三是产品线广度。产品种类愈多的公司对客户愈有利。因为在不同市场,有不同的涨跌情况,产品种类多的公司,可以提供客户转换到其他低风险产品的机会。其四是客户人数。总客户人数愈多,基金公司经风险愈小。假如客户只集中在几个机构大客户,则大客户的进出会极大地影响基金的操作策略。同时,客户过分集中,基金操作也容易受到特定人的影响。客户人数愈多,愈可以分散这类风险。其五是旗下基金整体绩效。基金的最终目的,是要为投资人赚钱,绩效当然重要。看一家公司旗下基金的业绩是否整齐均衡,可以了解其绩效水平。其六是服务质量。这是作为客户的基本权益。服务质量好的公司,通常代表公司以客户利益为归依的文化特质。挑选基金时,必须对基金的绩效进行评估。基金的操作绩效,等于买这只基金的投资报酬率。报酬率分为两种:累积报酬率和平均报酬率。累积报酬率是指在一段时间内,基金单位净值累计成长的幅度。而平均年报酬率是指基金在一段时间内的累计报酬率换算为以复利计算后,每年的报酬率。平均年报酬率之所以重要,是因为基金过去的平均年报酬率可以当作基金未来报酬率的重要参考。一只基金如果过去10年来平均年报酬率是15%,则通常可以预期其未来的报酬率也应当维持这样的水平。有了预期报酬率之后,一般财务计算或是规划就可以进行了。国内的投资人往往以短线的报酬率决定基金的好坏,其这样做是错误的。长期累积的报酬率才是评估基金好坏最客观的标准。如果只以基金短期的表现作为参考,则质地优良的基金会因为短期表现不佳而被忽略。而要看一只基金操作得好不好,光看绝对报酬率是不够的,还要和其业绩基准(Benchmark)作比较。每只基金都有一个业绩基准,这是衡量基金表现的重要依据。作为一个经理人,首要工作就是要打败业绩基准。比如说,对一只指数基金而言,如果表现输给所复制的指数,那么投资人自己照着每家公司占指数的比重买股票就好了,何必还要经理人呢?所以,评估一只基金的表现时,首先要看这只基金的表现是不是比业绩标准好；其次才比较这只基金是不是比其他同类基金绩效优良或是表现更为稳定。3..开放式基金是与封闭式基金相对而言的，开放式基金按照不同的方式有很多不同的分类，但最常见的就是按照它们主要的投资对象分为股票型基金、债券型基金、混合型基金和货币基金。股票型基金：也叫偏股型基金，是以股票为主要投资对象的基金。一般来说，股票型基金的风险比股票投资的风险低，是基金中风险最高的一种，适合期望得到较高收益的中长线投资者。债券型基金：是以债券为投资对象的基金。债券型基金风险会低于股票基金，但收益一般也低于股票型基金。投资者选择在市场比较萧条的时候购买，一般亏损的可能性很小。债券型基金适合风险承受力比较差的个人投资者。混合型基金：是指股票和债券投资比率介于上述两类基金之间的一种基金，它的特点在于可以根据市场情况更加灵活地改变资产配置比例，现进可攻退可守的投资策略。保本型基金：以投资债券为主，兼有一定比例的股票投资。它的特点在于基金招募说明书中明确规定相关的担保条款，即在满足一定的持有期限后，为投资人提供本金或收益的保障，风险略低于债券型基金，因此适合对本金的安全性要求特别高的人。货币基金：是投资于货币市场上短期有价证券的一种基金，有本金稳妥、进出便利、免费免税等特点。它是目前市场中风险最低、最安全的投资工具之一，不过收益也偏低，适合偏好低风险、资金流动性高的投资者。

股票基金产品排行（股票基金排名前十名）-七财经

嘉实基金：中国基金行业领先品牌之一。博时基金：中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。南方基金：于1998年在深圳成立。工银瑞信基金：由国有商业银行直接发起设立并控股的合资基金管理公司。

富国基金，作为公募基金中的翘楚，富国基金是国内最早的十大基金公司之一。拓展资料：证券投资基金管理公司，是指经中证券监督管理委员会批准，在中国境内设立，从事证券投资基金管理业务的企业法人。公司董事会是基金公司的最高权力机构。

天弘基金公司易方达基金公司建信基金公司建信基金工银瑞信基金公司工银瑞信基金公司雷根聚鑫公司。卓惟远见旗下公纳灶此司。领星万象稳健2号公司。小狼资本旗下的“伯玄1号小狼多策略FOF”。

以买基金选择哪家证券公司最好呢？下面将从四个方面进行分析。公司实力选择一家证券公司最基本的条件就是要看其实力。目前，华泰证券是国内排名最高的证券公司之一，其实力非常雄厚。

工银前沿医疗股票基金三年累计涨122%目前基金的规模数额是很大的，基金规模高达717亿元。工银前沿医疗股票基金也被评为上证五星评级，也是长期成绩优良的基金之一，在三年内累计收益高达1862%。

汇添富中证中*指数A，基金代码为501011，发行的时间是2016年11月28日。属于股票型基金，是证券投资基金中较高风险、较高预期收益的品种。前海开源中*研究精选股票，代码为005505，发行时间为2017年12月25日。

1、从公司来看，华夏基金再度体现高人一筹的投研能力，华夏回报、华夏回报贰号和华夏红利基金占据偏股型基金榜单三席。另6只华夏系偏股型基金全部卫列晨星排名前35，其中去年冠军华夏大盘排第17名。

2、基金之家：基金之家是一个专业的基金投资平台，提供基金排名、基金收益、基金风险等信息。用户可以在基金之家上查看基金的历史表现、基金经理的投资风格等信息，并可以进行基金的购买和赎回。

3、每交易日18：00-22：00，基金排行榜按当日最新净值对基金进行排名。您可以选择所有基金一起的排名或者不同种类基金的分别排名哦！，建议投资者看长期排名参考业绩。在“好买基金网”中可以了解到更多的详细信息的。

4、基金理财产品主要有哪些种类？目前国内能提供的理财产品的机构主要有银行、证券公司、投资公司、经济管理公司、互联网金融理财平台等。

1、从排名前十的定投基金名单中，我们可以看到，白酒、医疗健康、消费行业、稳健增长、香港股票、创业板50、蓝筹精选、生物医*、沪深300、大盘精选等领域的定投基金比较受欢迎。

2、根据2017年上半年业绩位列前茅的基金产品来看，业绩比较突出的基金公司有：方达、建信、嘉实、景顺长城、银华、招商、安信。

3、.中银中证500ETF联接A以上排名是根据Wind数据统计得出的，仅供参考。投资者在选择宽基指数基金时，需要根据自己的风险偏好和投资需求进行选择，不能盲目跟风。

4、这是按照历史业绩排名前十的指数型基金，可以看出深证指数基金的长期业绩是比沪深300指数基金的业绩好一些，其中易方达深证100ETF、融通深证100以及嘉实沪深300是知名度较高的指数基金，在指数基金中的业绩也较好。

5、南方天元(160133)基金经理蒋秋洁是市场上少有的具有TMT背景的女性基金经理，目前主要关注科技和消费升级两大主线，擅长长期化集中化投资，近5年年化收益近18%。

6、有色金属、锂电池和光伏这三个方面的基金都有哪些是盈利的排名靠前的？支付宝中有很多适合长期定投并且收益比较好的基金。比如说这三个板块的基金都是长期收益比较好并且非常适合定投的基金，第1个板块是新能源板块。

1、iSharesCoreUSAggregateBondETF（AGG）：AGG是美国最大的债券ETF基金，旨在追踪美国债券市场的综合指数。该基金覆盖了美国所有主要债券品种，包括美国国债和企业债，其资产规模达到3000亿美元。

2、第一名：XXX基金XXX基金以惊人的表现名列榜首。该基金在过去一年中取得了XX%的收益率，相较于同期的市场平均收益率XX%来说，表现出色。该基金的投资策略着眼于XX行业，受益于XX情况的改善。

3、第十名：嘉实沪深300ETF联接基金该基金是一只以沪深300指数为业绩基准的指数型基金，管理规模达到了近30亿元，其投资方向主要集中于沪深300指数中的优质公司，包括金融、消费、医*等领域。

4、银河证券数据显示，截至2021年11月26日，创成ETF(159967)最近一年和最近两年的业绩均排名同类第一，分别为1/23和1/13。为什么这个增长指数这么强劲？智能测试版！跟随创业板投资智能指数。

5、具体来看，年内前三季度收益率排名前10的ETF基金中，排名前六的ETF基金是煤炭、能源、钢铁等主题的周期行业ETF基金。另四只是新能源概念相关，主题分别为光伏、新能源汽车、碳中和。

6、定投基金作为一种长期投资策略，已经受到越来越多投资者的关注和喜爱。随着市场的不断发展，定投基金的选取也变得愈发重要。本文将介绍基金定投前十名，并探讨为什么它们备受瞩目。

1、上投摩根基金公司上投摩根基金管理有限公司经过两年的发展，目前管理的资产规模已超过百亿，是近年来发展最快，表现最好的基金公司之一，在展恒2006年上半年基金公司评比中排名第一。

2、天弘基金公司易方达基金公司建信基金公司建信基金工银瑞信基金公司工银瑞信基金公司雷根聚鑫公司。卓惟远见旗下公纳灶此司。领星万象稳健2号公司。小狼资本旗下的“伯玄1号小狼多策略FOF”。

3、中国十大基金公司排名：天弘基金，华夏基金，易方达基金，汇添富基金，广发基金，南方基金，嘉实基金，博时基金，工银瑞信基金，银华基金等。其中天弘基金是目前国内最大的单只基金，一直处于行业的领先地位。

4、碳中和，是一个新名词，近几年才开始兴起，具体内涵是实现二氧化碳零排放。前面的碳中和基金，可能更容易理解，比如筹码基金、白酒基金等。

5、华夏基金中华基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经证监会准许成立的全国基金管理公司之一。

6、其中金牛奖是中国资本市场最具公信力的权威奖项之一，享有中国基金业奥斯卡奖的美誉。基金公司能获得此荣誉，说明基金公司的实力是比较雄厚的。

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