市场利率上升债券价格下降什么意思(为什么市场利率上升债券价格会下跌)

为什么市场利率上升债券价格会下跌

因为债券利率是固定的一旦利率上升买债券的人可能就会转购买新的利率高的产品从而将手里债券抛售

为什么市场利率上升，债券价格就一定下降呢

这个很好理解呀，市场利率上升表明手中的钱的价格上升（这里把利息当成了使用钱所需要的成本），也就是说钱更贵了，用一个贵了的东西换债券当然换的就多了，也就是债券的价格下降了。。。用通俗的语言讲的，希望对你有帮助。。。。

债券价格下降为什么利率上升——为什么债券价格下跌时利息 率上升-股识吧

回复麦景婷：因为银行利率越高,则银行存款增加,货币需求动机是交易动机,谨慎动机和投机需求,当市场利率越高,有价债券价格就越低,人们就更愿意购买有价债券以期望在未来获得...[详细]

回复钟伟：银行存款利率3%，当利率上升时，银行存款利率变成4%就会引起投资者卖出债券变成存款，假设原来债券的价格是100元（债券的票面利率固定3%），当债券收益率要达到4%时才能和利率保持平衡，这时债券的价格应该下跌1.03/1.04*...[详细]

回复刘佩琪：因为债券的利率是固定的，持有债券的人利息收入当然也是固定的。但是，随着降息，以后发行的债券利率就低于之前发行的债券，所以，以前的债券在市场上的售价就高于后来发行的债券。换句话说，减息导致债券价格上升。

回复鲁迪盖伊：总之，利率上升会引起债券价格下降，这是因为利率上升会影响债券投资者的投资行为，影响债券发行者的投资行为，以及影响市场对债券的需求，从而导致债券价格下降。因此，投资者在投资债券时，应该考虑利率变化，以减少投资风险。

回复胡向阳：债券价格上升，导致了债券跌了，人们不愿意购买债券了，那么人们就会选择把钱存进银行，货币供给增多，货币供给曲线像右移动，然后利率就下降了。但这时短期的，按照长期来看，利率下降，又会刺激投资，增加货币需求，所以最后...[详细]

回复詹金森：综上所述，当债券利率上升时，债券价格下降是由于债券的固定利率变得不具吸引力，以及投资者在高收益的新债券和现有债券之间进行选择时的需求变化所导致的。

债券利率上升为什么债券价格会下降

因为债券有个收益率，也就是规定的票面利率，比如说你买一百的债券，一年后会给你102，这个收益率就是2%。如果利率上升，这个收益率相对于利率来说，就不划算了，所以人们会抛出债券，债券的价格因此会下降。

市场利率上升债券价格下降什么意思？

市场利率对债券价格的影响是这样的：

在债券票面利率固定的前提下，市场利率上升，就会导致债券的相对收益率下降，这时候市场就会卖出债券投资收益更高的产品，债券需求降低，债券的价格就下降；反之，市场利率下跌，债券的相对收益率就会上涨，债券的需求提高，债券的价格就上涨。

市场利率下降，其承职煤远治办超衣批线债券价格上升;市场利率上升，债也照秋随券价格下降”这一说法在任何情况下都成立吗?为什么?

“当市场利率下降时，债券价格上升；当市场利率上升时，债券价格下降”这句话在任何情况下都是正确的，因为市场利率与债券价格呈负相关。债券是**、企业、银行和其他债务人按照法定程序发行的证券，用于筹集资金并承诺债权人在指定日期偿盯宽还本金和利息。债券是一种金融合同。**、金融机构和工商企业直接向社会借款筹集资金时，向投资者发行债券，承诺按一定利率支付利息，并按约定条件偿还本金。债券的本质是债权凭证，具有法律效力。债券购买人或投资者与发行人之间的关系是一种债权债务关系。债券发行人是债务人，投资者是债权人。债券是证券。由于债券的利息通常是预先确定的，因此债券是一种定息证券（定息证券）。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。市场利率是由资本市场供求关系决定的利率。市场利率经常因资本市场供求的变化而变化。当市场机制发挥作用时，由于自由竞争，信贷资金的供求将逐渐趋于平衡，这种状态下的市场利率是“均衡利率”，与市场利率相对应的是官方利率。官方利率是指金融管理*规定的利率。金融管理*可以是中央银行或具有实际财务管理职能的**部门。市场利率通常指伦敦银行同业拆借利率和美国联邦基金利率。中国银行间同业拆借市场的利率也是市场利率市场利率。债券投旁则耐资收益率的计算公式为：r=[M（1+r×N）-P]/（P×N），由此可知，债券价格P的计算公式为：P=M（1+r）×N）/（1+r×N）因此，运春从市场因素来看，当经济发展上升时，企业往往会蓬勃发展，招聘更多的员工，引进更多的设备、设备、原材料等企业材料，此时，在短期内，除了寻求银行贷款外，他们还会出售自己的股票和实物te债券，这也会对债券价格产生一定的下行影响。特别是一些企业由于资金不足，公司债券会以一定的票面利率公开发行，这也会导致短期内债券市场供过于求，导致债券价格下跌。在这种情况下，市场利率会下降e趋于上升，因此在大多数情况下，市场利率和债券价格仍然呈现负相关。

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一、单选题

1.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（　）。（2014年真题）

A.0.25                 

B.0.75

C.1.05                 

D.1.25

2.某公司预计M设备报废时的净残值为3,500元,税法规定净残值为5,000元,所得税税率为25%,则设备报废引起的预计现金净流量为（　）元。（2015年真题）

A.3,125                  

B.3,875

C.4,625                  

D.5,375

3.市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中，不正确的是（　　）。（2015年真题）

A.市场利率上升会导致债券价值下降

B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券

C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小

D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异

4.已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式，正确的是（　）。 

A.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）

B.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）

C.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）

D.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）

5.某公司股票的当前市场价格为10元/股，今年发放的现金股利为0.2元/股（即D0=0.2）,预计未来每年股利增长率为5%，则该股票的内部收益率为（ ）。（2019年真题）

A.7.1%

B.7%

C.5%

D.2%

二、多选题

1.采用净现值法评价投资项目可行性时，贴现率选择的依据通常有（  ）。（2017年真题）

A.市场利率          

B.期望最低投资报酬率

C.企业平均资本成本率     

D.投资项目的内含报酬率

2. 运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有（）。（2017年真题）

A.旧设备年营运成本       

B.旧设备残值变价收入

C.旧设备的初始购置成本     

D.旧设备目前的变现价值

3.在考虑所得税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（　 ）。（2015年真题）

A.税后营业利润＋非付现成本

B.营业收入－付现成本－所得税

C.（营业收入－付现成本）×（1－所得税税率）

D.营业收入×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率

4.在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（　）。（2014年真题）

A.净现值           

B.现值指数

C.内含报酬率         

 D.动态回收期

三、判断题

1.假设其他条件不变，市场利率变动会引起债券价格反方向变动，即市场利率上升，债券价格下降。（）（2017年真题）

2.依据固定股利增长模型，股票投资内部收益率由两部分构成，一部分是预期股利收益率

 D1/P0，另一部分是股利增长率g。（  ）（2016年真题）

3.证券资产不能脱离实体资产而独立存在，因此，证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。（　）（2013年真题）

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一文玩转《中级财务管理》

【答案】

一、单选题

1.D【解析】考察项目评价指标《第六章》。问：现值指数和净现值二者之间什么关系？净现值=未来现金流量现值-原始投资额，现值指数=未来现金流量现值/原始投资额。

2.B【解析】考察项目现金流量《第六章》。问：项目投资包括哪些期间？问：各个期间包括哪些现金流量？问：营运期现金流量包括几种计算方法？什么时候加折旧，什么时候加折旧抵税？问：继续使用旧设备和选择新设备在投资期分析现金流量时有什么不同？看过来看过来，大家平时做题要会延伸复习，一定要练习自己会提问题。通过一个单选题，就把相关的一些列知识点都复习了。这样学财管你考过，谁能考过？？？

【解析本题】终结期：报废得3500元，此时账面价值5000元，卖亏了呀。亏损可以少交税，少交就是流入，所以设备报废引起的现金净流量＝3,500＋（5,000－3,500）×25%＝3,875（元）

3.B【解析】长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。所以选项B不正确。

4.A【解析】考察股利增长模型《第六章、第五章》和递延年金求现值《第二章》。做此题第一步，根据题意把时间轴画出来。问：最近支付的每股股利2元是零时点股利还是1时点股利？问：股利的变化看做两阶段，从哪个时间点划分？问：满足什么条件才适用股利增长模型？问：股利增长模型中的股利从0时点起算还是1时点起算？该模型中求的股票价值是哪个时间点的价值。

【解析本题】未来第一年的每股股利＝2×（1＋5%）＝2.1（元），未来第二年的每股股利＝2.1×（1＋5%）＝2.205（元），对于这两年的股利现值，虽然股利增长率相同，但是由于并不是长期按照这个增长率固定增长，所以，不能按照股利固定增长模型计算，而只能分别按照复利折现，所以，选项B、D的说法不正确。未来第三年的每股股利＝2.205×（1＋2%），由于以后每股股利长期按照2%的增长率固定增长，因此，可以按照股利固定增长模型计算第三年以及以后年度的股利现值，表达式为2.205×（1＋2%）/（12%－2%）＝22.05×（1＋2%），不过注意，这个表达式表示的是时点2的价值，因此，还应该复利折现两期，才能计算出在第一年初的现值，即＝22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2），所以，该股票目前的价值＝2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）

5.A【解析】考察股利增长模型。内部收益率=D1/P0+g=0.2（1+5%）/10+5%=7.1%

二、多选题

1.ABC【解析】确定贴现率的参考标准可以是:（1）以市场利率（选项A）为标准；（2）以投资者希望获得的预期最低投资报酬率（选项B）为标准；（3）以企业平均资本成本率（选项C）为标准。选项D不能采用，投资项目的内含报酬率是使得该项目的净现值为0时的折现率。综上，本题应选ABC。

2.ABD【解析】旧设备的初始购置成本是沉没成本，不需要考虑。综上，本题应选ABD。

3.AB【解析】营业现金净流量＝营业收入－付现成本-所得税＝税后营业利润＋非付现成本

＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率

综上，本题应选AB。

4.ABC【解析】用回收期指标评价方案时，回收期越短越好。

三、判断题

1.√【解析】债券的内在价值也称为债券的理论价格，是将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值。债券一旦发行，其面值、期限、票面利率都相对固定了，市场利率成为债券持有期间影响债券价值的主要因素。市场利率是决定债券价值的贴现率，市场利率的变化会造成系统性的利率风险。市场利率的上升会导致债券价值的下降，市场利率的下降会导致债券价值的上升。因此，本题表述正确。

2.√【解析】依据固定股利增长模型“R="D1"/"P0"+g”可以看出，股票投资内部收益率由两部分构成:一部分是预期股利收益率"D1"/"P0"，另一部分是股利增长率g。因此，本题表述正确。

3.×【解析】证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量，是一种未来现金流量折现的资本化价值。因此本题的表述错误。

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为什么市场利率上升，债券价格下降？ - 知乎

大家都知道，债券的票面金额和票面利率在债券发行时就已经固定，因而未来的现金流收入（债券利息收入和债券到期返还的票面金额）已经固定。

所以当市场利率上升时，债券价格会下降，反之亦然。

为什么呢，因为债券的理论购买价格=未来现金流收入/贴现利率（市场利率）

假设你有100元，同期一年期市场贷款利率为5%。那么你借给别人一年后的现金流入为：

大家都知道，不购买债券，100元用于贷款给别人，一年后的现金流入至少有105元，那么要我买债券，债券一年后的现金流收入也至少要有105元，否则的话，人们就不会购买债券，而选择直接贷款。

所以债券购买价格（本金）*市场利率+本金=票面金额*票面利率+票面金额

即：债券购买价格（1+市场利率）=票面金额（1+票面利率），

所以该公司的债券将定价为100元，保证投资于该债券的未来收益至少不低于市场水平。

由此看出，债券价格与市场利率成反比。其实道理很简单，债券的票面利率固定，如果同期市场利率比他高，那么债券购买价格就必须下降，去弥补低票面利率，才能吸引投资者购买该债券；反之亦然。

其他金融产品的价格与市场利率也是成反比的，但是其他金融产品的未来现金流入受到很多其他因素影响，所以并不能像债券一样有绝对的反比关系。

比如说股票，理论上股票价格与市场利率是成反比的。但是，实际上股票未来的现金流入不仅仅受到市场利率的影响，他还受到公司未来经营状况、国家方针政策等众多因素的影响。所以有时候市场利率上升，但是由于人们对公司的未来充满希望、国家的大力扶持等利好因素，股价不跌反而上涨。

为什么市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降？

有好几种理论解释，一是，债券估计模型，P=年票面利息*年金现值系数+票面原值*复利现值系数，其中，市场利率作为折现率放在分母，所以会出现市场利率越高，债券市场价格越低；二是，把存款(市场利率的载体)和债券理解为替代投资品，市场利率上升，人们存款意愿更强，在资金供应量一定的情况下，自然会影响债券的购买量，债券的买方意愿不强，价格自然会下降。

什么时候买债券最划算？

作者：正太叔

债券对于投资者来说，应该都不会陌生。

债券翻译成大白话就是“借条”。

像国家、**、企业要向社会的老百姓借钱的时候，一般就会发行债券，

他们发行的债券会有一个价格，并约定的时间里支付一定比例的利息，到期时偿还本金。

比如发行价100元，利息10%每年。

所以去购买他们债券的人就等同于把自己的钱借给他们。

所以债券又被称之为“固定收益类品种”。

一、

那么债券什么时候买比较划算呢？

一般来说，

市场利息下降时，债券价格通常会上涨；市场利率上升时，债券价格通常会下跌。

所以找好这个时间点去埋伏最划算。

为什么债券的价格与市场利率呈相反走势呢？

因为债券是可以在市场上交易流通的，所以它的价格自然会有波动，

但为什么它的波动与利息相关呢？

我举个例子给你听，你就明白了。

二、

假如现在的银行一年期存款利息是2%（也就是说目前无风险利息是2%）。

同时现在有一家安全评级非常高的企业发行了一支1年期的债券，面值是100元，给出的利息是10%。

那你买不买这支债券？

在不考虑风险的情况下，肯定买，甚至用抢的。

那抢的人多了，这只债券的价格自然就会上涨，从100到101到102到103……

那会涨到多少呢？

一般会涨到与市场利率收益相近时，价格才会稳定下来。

如果按这个案例来分析的话，大约要涨到107块左右，价格才会稳定下来。

因为107元以下买都划算，而超过这个价格买就不划算了。

你可以算一下，这支债券一年后到期，会还你100元+10元利息。

所以就算你在107元抢到这支债券，最终也是得到110元，也就是赚了3元利息。

换算一下就是2.8%的年收益率，高过银行2%的利息，还是值得买。

但如果市场上炒到了108元，你买下来的话，最终的年收益只有1.85%，还不如去买银行存款的2%。

所以，当市场利率上升时，由于债券的面值和利率是固定的，所以债券的价格会下降。

比如过几天，央行说要升息，银行一年期的存款涨到了3%，

那这时候就算107元的债券都会没人要，

因为你拿107元去存银行，一年后还可以拿到3.21元的利息，

而留在债券，一年后才拿到3元收益。

所以大家会想把钱转到银行去，

但只有降价，你才能卖掉手上的债券，所以债券价格就会开始下跌，

从107降到106、105、104……

一直到跌到与市场利率收益相近时，价格才会稳定。

三、

所以不要在利率爬升的过程之中去投资债券。

要在市场利率高位的时候投资债券、在利率低的时候卖出债券。

因为当利率处于高位的时候，未来利率大概率会下降，那到时债券价格就会上涨，所以利率高位的时候就埋伏进去投资债券。

而当利率跌到低位的时候，未来利率大概率会反弹，那到时候债券价格就会下跌，所以利率低位的时就要开始卖出债券。

当然，我们普通人是很难买到债券的，所以通常只能去买债券基金，债券基金就是买了一堆债券的意思。

所以投资债券基金也是同样道理。

那怎么界定当前利率是高位还是低位呢？

一般我们可以参照中国十年期国债收益率。

当国债利率低于3%的时候，我们称为低利率，这时候不适合投资债券（基金）；

当国债利率高于3.5%的时候，我们称为高利率，这时候适合投资债券（基金）。

这个利率我每周都会更新两次，

然后就可以在图表里的左下角看到最新的十年期国债收益率了，如下图：