变动率等于什么( 【读书笔记】从零开始读懂经济学（从零开始读懂经济学）书评 )

【读书笔记】从零开始读懂经济学（从零开始读懂经济学）书评

一、曼昆的经济学十大原理

1、权衡取舍

人们为了得到一样东西，必须放弃另一样东西。俗话说，“舍得舍得，有所舍，才有所得”，说的就是人生总是处在选择之中。

任何选择都会有机会成本，是指做一个选择后所丧失的不做该选择而可能获得的最大利益（不是放弃的收益的总和）

机会成本中的机会必须是你可选择的项目，若不是你可选择的项目便不属于你的机会。

经济学假设人们在理性的指导下，将有限的资源进行最优化的资源配置，以实现效益的最大化。可以看出，产生机会成本是因为资源稀缺。由于任何一种资源都是有限的，而有限的资源又可以有多种用途。把资源用于某种用途就会在同时放弃其他选择。

所谓效用，就是指人们消费某种物品时所得到的满足程度。

其实产品卖不出去，并不是消费者没有购买能力，而是你的产品不能满足消费者的要求，给消费者带来了边际效用递减

综合运用多种激励方法是有效提高激励水平的一大法宝

贸易使每个人可以专门从事自己擅长的活动。一个国家应该完全生产并且出口具有比较优势的产品，不生产但进口那些它拥有比较劣势的产品。

社会中的每个人都在追寻个人受益，但不清楚这种追求会带来的社会收益有哪些，也不企图增加社会收益，但是这样做的时候，会有一只“看不见的手”，会增加社会收益，其效果也比想要真正增加社会收益还要大。

“看不见的手”实际是人们按照市场机制的作用自发的调节自己的行为，从而实现消费效用最大化和利润的最大化。

市场的重要性在于提供了一种机制，使得人们可以进行相互交易，无论是企业还是个人，价格和利润的激励引导着人们进行着选择。

市场经济的核心是——竞争机制，通过竞争提高效率、优胜略汰

在凯恩斯之前的西方经济学界，人们普遍接受亚当斯密为代表的古典学派的观点（在市场竞争情况下，**扮演“守夜人”的角色，凡是在市场经济机制的作用下，依靠市场能够达到的高效率事情，都不应该让**来做，**只负责必不可少的重要任务，如保护隐私等）

“市场失灵”——凯恩斯：**干预的主要任务：保持经济总量平衡、抑制通货膨胀、促进重大经济结构优化、实现经济稳定增长。调控的主要手段：价格、税收、信贷、汇率

8、一国的生活水平取决于其生产能力，生活水平取决于其生产物品与劳务的能力。

生产率：用来表示产出与投入的比率。工人一小时内所生产的物品与劳务的差别

决定劳动生产率高低的因素：

生产率的提高要综合多方面来进行考虑，如IT技术的提升一定要落实到具体的应用场景才可以发挥更大的作用和价值（商业实践、竞争、机制等发生变化与IT技术结合后，生产率才会得到显著的提升）

9、通货膨胀：**发行过多货币时物价上涨成为普遍现象

解决通货膨胀的方法：1、减少货币的供给量；2、压缩总需求

10、菲利普斯曲线：失业率和货币工资变动率之间的交替关系曲线

根据成本推动的通货膨胀理论，货币工资可以用来表示通货膨胀率，失业率较低时，货币工资增长率较高，人们面临着失业率和通货膨胀率的短期取舍

也称理性经济人——是经济学中最根本的一个假设，经济学中最基本的概念

经济人假设认为：因为资源的稀缺性，每个人都受到资源稀缺的约束（如收入的限制、时间的限制、价格的限制等），人的思考和行为都是在既定的约束下追求自己利益的极大化。

指作为个体，无论处于什么地位，其人的本质是一致的，即以追求个人利益，满足个人利益最大化为基本动机，都希望以尽可能少的付出，获得最大限度的收获，并为此可不择手段。

#商品：必须是劳动产品，还要用于交换

商品的产生有两个社会条件：

2）所有权不同，是商品生产的前提。生产资料和劳动产品属于不同的所有者，才会发生交换行为。

#货币：可以以任何一种能执行交换媒介、价值尺度、延期支付标准和完全流动的财富储藏手段等功能的商品，都可被看作是货币。

货币是一种特殊的商品，谁拥有的货币越多，谁拥有的商品也就越多。

#成本：企业把商品提供给市场所支出的全部费用

成本的几种含义：

1）成本是生产和销售一定种类与数量产品以耗费资源用货币计量的经济价值

2）成本是为了取得物质资源所需付出的经济价值

4）成本是为了达到一种目的而放弃另一种目的所牺牲的经济价值

#稀缺性：稀有、紧缺，资源的稀缺性是经济学的前提之一

一些经济学家认为：稀缺性是经济学存在的前提，往往用稀缺性来定义经济学

稀缺性导致了竞争和合作，促进社会发展，稀缺性是人类面临的永恒问题，它与人类社会共存亡

竞争就是对稀缺资源的控制和社会资源的配置，即决定谁得到多少稀缺资源的方式。合作，就是与其他人共同利用稀缺资源、共同工作，以达到共同的目的

价格是价值的货币体现，价格是商品的交换价值在流通过程中所取得的转化形式

价格是一种从属于价值并由价值决定的货币价值形式，价值的变动是价格变动的内在的、支配性的因素，是价格形成的基础。由于商品的价格即是由商品本身的价值决定的，也是由货币本身的价值决定的，因此商品价格的变动不一定能引起商品价值的变动。

在简单商品经济条件下，商品价格随着市场供求关系变动，直接围绕它的价值上下波动；在资本主义上本经济条件下，由于部门之间的竞争和利润的平均化，商品价值转化为生产价格，商品价格随着市场工具关系变化，围绕生产价格上下波动。

#效用：用于衡量消费者从一组商品和服务之中获得的幸福或者满足的尺度

效用在于满足人的欲望和需求，一切物品能满足人类天使的肉体和精神欲望，才能成为有用的东西，才能有价值。

效用不同于物品本身的使用价值，使用价值产生于物品的属性，是客观的；效用是消费者消费某件物品时的感受

经济学依赖的一个基本前提假定，人们在做选择的时候倾向于选择在他们看来具有最高价值的那些物品和服务。效用是消费者的主观感觉，取决于消费者对于这种物品的喜欢程度，即偏好。

#信用：商业活动运行的基础

诚信是衡量一个国家发展状况的标准，现实生活中诚信的标准主要包括两方面：1、诚信的道德标准；2、诚信的规则标准

#银行：货币流通的中转站

资源配置的最佳法则、理想状态：经济的效率体现于配置社会资源以改善人们的情况，主要看资源是否已经被充分利用，如果资源已经被充分利用，要想再改善就必须损害别人的利益。

三、现代社会是一个市场社会——供给、需求与经济周期

人类有史以来的经济制度主要有三种：传统运行的经济、命令运行的经济、市场运行的经济

#市场：无所不在的经济秩序

市场主要解决：生产什么、如何生产、为谁生产的三大基本问题

生产什么：消费者选择，厂商追求利益最大化从而最终决定

如何生产：生产者之间的竞争，促使他们采用效率最高的生产技术，以便使得成本降到最低点

为谁生产：生产要素市场上的攻击和需求决定了为谁生产

统治市场经济的实际是消费者的偏好和可以利用的科学技术

供给与需求是经济学甲长期以来致力的问题，长期致力于其均衡分析，包括均衡的条件和均衡的稳定性。

供给：厂商（生产者）在某个特定时期内，在每一价格水平上愿意并且能出售出的商品量

需求：经济学中的需求是指消费者在某一特定时期内，在每一价格水平上愿意而且能够购买的商品量

供给定理：在一定条件下，商品价格越高，供给量就越大

需求定理：在一定条件下，商品的价格越低，消费者对商品的需求量就越大

#均衡价格：看不见的手

均衡价格是商品的供给价格与需求价格相等时的价格，，在市场上由于供给和需求力量的相互作用，则市场上出现超额供给，超额供给使得市场价格趋于下降，反之则相反。

微观经济学分析中，需求价格是指消费者对于一定量商品所愿意支付的价格，供给价格是指生产者为提供一定商品所愿意接受的价格

由于市场的供求均衡形成的均衡价格，能够引导社会资源的有效配置，实现帕累托最优

农产品陷入丰产不增收的怪圈，为“丰收悖论”——是指农民在丰收之年所获得的收入却比平时甚至欠收年还低。出现的根本原因在于农产品的需求弹性低和生产周期长

运用弹性理论来考察价格波动对下一期周期产量的影响，和由于对下一周期产量的影响产生的均衡价格的变动

如果农民想走出“蛛网理论”的*限，并不能光靠农民的自身力量，最好能够在农民和市场之间建立一个有效的中介组织。

效用：物品满足人欲望的能力

边际效用：消费某种物品时增加最后一单位消费所增加的满足程度。

边际收益等于边际成本时，理性人在边际量的地方实现了均衡

应用：企业要生产不同类型的产品

总体经济活动的扩张和收缩交替反复出现的过程。每一个经济周期都可以分为上升和下降两个阶段。一个完整的经济周期包含四个阶段：复苏——繁荣——衰退——萧条。

经济周期的几种类型：

1、库兹涅茨周期，一种长经济周期，为期为15～25年，平均长度为20年左右的经济周期。由于该周期主要是以建筑业的兴旺和衰落这一周期性波动现象为标志划分的，也被称为建筑周期。

3、基钦周期，一种短周期，又称短波理论，2～4年的周期为存货周期

4、康德拉季耶夫周期，一种长周期或长波，50～60经济周期

生产是为了消费，人们离开了消费，生产就毫无意义，这是人类经济发展的目的。

#消费者选择理论：人们如何选择商品——消费行为效用最大化

#预算约束：购买力对消费行为的影响

等边际效用：在消费者的收入固定并且他所消耗的物品市场价格既定的条件下，他花费在一种物品上的最后1元钱所得到的边际效用正好等于花费在其他每种物品上的最后一元钱所得到的边际效用的时候，消费者才能得到最大效用。

#价格歧视：同物不同价

是一种价格差异，通常是指商品或者服务的提供者向不同的接受者提供相同等级、相同质量的物品或者服务时，实行不同的销售价格或者收费标准。价格歧视是一种重要的垄断定价行为，是垄断企业通过差别价格来获取超额利润的一种定价策略，有利于垄断企业获取更多利润。

在定价策略上很多大企业做的很好，他们一般都会有多个品牌，形成品牌群，从而获取最大利润。实行多品牌策略是一个经典的多级价格歧视，如五粮液公司和宝洁公司。

价格歧视的前提是市场分割，如果生产者不能分割市场，就只能实行一个价格

#替代效应：

替代品与互补品是由需求交叉弹性理论而引发出来的两类产品，它们与需求交叉弹性共同在企业策略中有着广泛而普遍的应用

从经济学的角度来考虑，在做选择的时候，已经将获得的收益和支付的成本做了比较

商家借此进行“价格歧视”。一般来说，价格歧视是指企业在销售一种商品的时候，对不同的消费者索取不同的价格，或者根据消费者购买数量不同的索取不同的价格，赚取更多的利润，是商家实行“价格”歧视的根本原因。

商家定价的决定因素是“总利润”，而不是“价格”的高低。商家必须锁定具体的顾客，根据顾客的需求以及其对于产品价格的敏感程度，给出一个恰当的价格水平，从而让利润达到最大。

#引导消费的原因：1、生产过剩时代到来；2、高科技的新技术层出不穷

#如果卖方预计和买方要进行多次的重复交易，它们会给出合理的价格，以获得重复交易的机器，最终赚取更多的利润。反之也是，比如景区的一次性宰客。

#当一种商品的市场价格远远查过其实际价值的时候，市场规律就会发生作用

劳动力市场是生产要素市场的一个重要组成部分

生产要素市场：决定工作报酬的市场

劳动、土地和资本这三种生产要素的供给和需求决定了工人、地主和资本家的价格

收入和财富的两极分化使得分配问题成为经济学中最具有争议性的问题。

劳动的需求：企业怎样决定雇佣人数

核心是：劳动边际产量递减

需求变化：为何企业会突然增员

要减少社会的失业率，一个可行的方法是在不减少企业利润的情况下，增加其容纳劳动力的能力。提高产品的市场价格和进行技术创新等措施都能达到这一目的

对于利润最大化的企业来说，边际产量值曲线完全可以堪称劳动需求曲线

影响企业劳动需求量的因素：

1、产品价格

边际产量值是边际产量*产品的价格，边际产量值和产品价格必然向同方向发生变动，劳动需求曲线会随着价格变动而移动。比如猪肉价格上涨，则猪肉企业的劳动需求也会增加

技术进步提高了劳动的边际产量，进而提高了劳动需求。国家爱的工资持续上升，就业率也能一直增加

凡是能影响边际产量的因素都能构成对劳动需求曲线的影响

工资差异：关于劳动市场的均衡

同样的全职劳动力，但是人们所得的劳动收入有很大差异，原因是存在补偿性工资、劳动质量有差别、胜者全得市场、行业工资有差别等

1、补偿性工资：工种本身之间的差别引起的

2、劳动质量有差别：本科硕士技校的差别

3、胜者全得市场：冠军亚军的差别，冠军挣得更多

4、行业工资有差别：医生、经济家的差别

厂商理论：微观经济学的重要组成

斯拉法《竞争条件下的收益规律》——厂商理论的建立

罗宾逊夫人《不完全竞争经济学》、张伯伦《垄断竞争理论》——厂商理论的主要著作

厂商理论是一种研究厂商行为规律的理论，亦称市场理论或生产理论。

它通过成本—收益分析，说明厂商在不同的市场条件下，其产量和价格如何决定。厂商理论的研究包括四个方面：1、成本理论；2、市场或厂商分类；3、厂商均衡；4、非利润最大化的厂商理论

厂商是市场经济中生产组织的基本单位，主要是指个体工商户、合伙公司、股份公司等。研究影响资源配置和分配的厂商行为理论，是微观经济学的组成部分。

生产费用价值论：商品价值的大小取决于生产费用的一种价值理论

经济学的一种庸俗价值理论认为，价值是由生产费用决定的。它最初源于亚当·斯密价值论中的一种庸俗观点，即认为在土地私有和资本积累时代，商品价值不再由生产者所独有，而是分解为工资、利润和地租等三种收入，于是商品价值也就由这三种收入所构成，这三种收入也是商品的生产费用，它决定商品价值。

一个人具备什么样的条件，他才可能为社会或他人生产更多的有用产品或提供更多的有用服务？答案很简单：高效岗位和高效劳动

一个人最快获得职业成功的条件：占有高端岗位，进行积极有效劳动。

生产成本：成本是企业的生产支出，它可分为总成本、固定成本和可变成本、边际成本、平均成本等。

边际成本：由于多生产1单位产出而增加的成本

边际产量递减规律：投入和产量的关系——也就是随着投入的增加，得到的额外产出逐渐减少

企业增加的投入和得到的产量不是完全成正比的，因为会存在边际递减规律：随着投入的增加，得到的额外产出逐渐减少。

成本曲线：企业成本的控制程度

一个企业的规模处于什么样的状况才有最好的平均收益？企业的成本曲线：边际成本曲线，平均总成本曲线以及他们之间的关系

边际成本一路攀升：由于生产中存在边际产量递减的规律

由于平均总成本是由平均固定成本和平均可变成本共同组成。而平均固定成本总成本被平均分摊在所有产品中，因而随着产量的增加而下降。平均总成本由于边际产量递减，一般会随产量增加而增加。当企业生产超过一定的量时候，平均总成本会上升。

平均总成本的最低点正处于企业的有效规模时。企业只有处于这个规模时，其平均收益才最高。

短期成本和长期成本：企业“翻身”时间

企业的固定成本在短期内不会发生变化，长期内会发生变化。选择什么样的经济规模实现企业最大化是一个重要问题？

长期来看，企业会增加固定成本。有3条短期平均总成本曲线和一条长期平均总成本曲线。

企业在长期发展的过程中，可以选择任何一条短期成本曲线进行生产。

萨伊定律：供给创造需求

（1）生产越多，产品越多样化，销售状况会越好，经济状况会越好，经济会越繁荣。

（2）这一道理同样适用于对外贸易，我们在购买国外商品的同时，也促进了本国商品的生产与销售。

（3）国家的政策重点在于如何促进生产的发展，而不是鼓励消费或进行贸易保护。

在生活中，萨伊定律经常用于产品自身的营销上，因为产品肯定是卖得出去的，之所以出现产品滞销的情况，是由于产品本身的原因。萨伊定律的伟大之处还在于，根据“供给自己创造自己的需求”这一观点，整个经济中不会存在生产过剩的问题。某种商品的供过于求的根本原因不在于需求，而是相对应的其他产品的生产过少，所以，归根结底是产品结构的问题。

规模经济：

有很多企业，成本降不下来，效率上不去，一个重要的原因就在于没有实现适度规模。

第七章：市场结构经济学

市场类型：垄断、寡头、垄断竞争和完全竞争

完全竞争和垄断都是市场的理想化模型，不完全竞争市场都可以分为：寡头和垄断竞争。

寡头是指少数几家厂商控制整个市场产品的生产和销售的市场组织。

垄断是指一个市场中有些厂商生产和销售有差别的同种商品的一种市场组织。

经济自由主义：提倡市场机制，反对人为干涩经济的理论和政策。经济自由主义包括亚当斯密的经济自由主义和新自由主义。

20世纪30年代，凯恩斯国家干预主义取代了经济自由主义而占据统治地位。70年代，凯恩斯主义面对“滞胀”*面束手无策的形势下，资本主义又兴起了新经济自由主义。

新经济自由主义：认为生产资料私有化是一切经济活动的前提，是交换和市场的自发运行有充分的效率；自由贸易是最好的外贸政策。

新自由主义与亚当斯密的经济自由主义不同的地方在于：亚当斯密是完全自由放任，新自由主义一般是在国家干预的情况下强调经济自由。

西方自由主义经济理论基本上可以分成两个派别：

1、建构理性主义传统，认为**有意识的控制和指导是个人经济自由的保证

2、演进理性主义传统（自发秩序传统），在恰当的法律规则的约束下，每个人自发的经济互动，追求自身利益，便可以促成社会制度和经济秩序的生成以及社会公共利益的增进，强调要限制**的干预。

在自由主义经济思潮发展的谱系中，较早的有李斯特、凯恩斯、托宾和斯蒂格里茨等代表人物；在过去的3个世纪里分别有3个重要的代表人物：18世纪的斯密、19世纪的门格尔和20世纪的哈耶克。

企业拥有的垄断优势是构成企业对外直接投资的决定因素。优势可以分成四类：

1、来自产品市场的不完全优势，如各种产品差别等

4、由于**干预特别是对市场进入及产量限制所造成的企业优势

第八章：宏观经济学

宏观经济学研究的一个中心问题是：国民收入的水平是如何决定的？宏观经济学认为，国民收入的水平，反映着整个社会生产与就业的水平。

#通货膨胀：通货膨胀是由于流动性过剩造成的，一般在经济繁荣时期，大量的钱在市场上流动，不管是数量还是流通速度都比平时要快，货币的流动性大大加快。

市场上所需要的货币总额等于市场上所有物品的价格总和除以货币流动速度，当货币总额增多的时候，货币流通速度加快，那么商品的价格就会高涨。

几种类型：

1、需求拉动型通货膨胀

2、成本推动型通货膨胀，这主要是由工资上涨引起的。。由于工会力量的强大，工资和福利经常出现被人为拉动到超出社会承担能力的程度，由于发放工资过多导致货币发放超出实际需要，从而造成通货膨胀，这种通货膨胀一般在西方容易出现，因为西方国家的工会属于比较独立的机构，它们只从工人的角度去考虑，不顾提高工资的社会成本，这样容易造成通货膨胀。或者成本推动类型

3、利润拉动型：企业垄断或者联合定价导致了企业利润增加

通货膨胀是有周期性的，一般在经济繁荣的时候出现，然后伴随经济的衰退，出现通货紧缩现象

本位币，也叫主币，是指按照国家规定的货币单位铸造的、国内唯一合法的标准货币，具有无限法偿能力。本位币是国家最基本的流通货币，在中国就是人民币单位“元”。

在中国，人民币就没有法定含金量，不能自由兑换成黄金，也不与任何外国货币确定正式联系（固定汇率）。

在中国，辅币就是人民币单位“角”、“分”。无限法偿能力

无限法偿能力和有限法偿能力，都是货币制度中的概念。无限法偿能力和有限法偿能力，都是货币制度中的概念

所谓无限法偿能力，也叫无限法偿、无限偿付，是指货币具有的无限法定支付能力。无限法偿能力是本位币的最大特点，无论本位币金额大小、用途如何，收款人都不得拒绝接受。

可是在纸币本位制货币制度下，由于纸币本身没有价值，并且纸币的发行权又完全由中央银行所控制，本位币和辅币的名义价值都高于实际价值，所以这时候的无限法偿能力和有限法偿能力区分意义已经不大，在它们身上代表的实际上都只是国家信用而已。

纸币的发行量应当以商品流通中所需要的金属货币量为基础。

就某个特定国家而言，**只要通过大量发行纸币，就能通过货币贬值、物价上涨的方式转嫁经济负担。事实上，确实有许多国家的**在发生了财政赤字后，是通过直接向中央银行贷款和发行公债的方式弥补赤字的。无论采取上述何种方式，都会迫使中央银行增加货币发行，导致货币供应量超过流通中的货币需求量，从而引发通货膨胀。

世界货币如美元、欧元、日元来说，少量地增发纸币，同样可以通过货币贬值的方式在全球范围内聚集财富，把世界各国的财富慢慢聚集到它们国内。当然，这种做法如果不加限制，就会导致**信用降低、货币制度崩溃，这在世界各国历史上不乏先例。

通货膨胀率：货币贬值的策略

指货币发行量超过流通中实际所需要的货币量而引起的货币贬值现象。与物价上涨有关

通货膨胀率是货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度。

经济学上，通货膨胀率=（现期物价水平－基期物价水平）÷基期物价水平

20世纪70年代后，随着浮动汇率取代了固定汇率，通货膨胀对汇率变动的影响变得更为重要了。由于物价是一国商品价值的货币表现，通货膨胀也就意味着该国货币代表的价值量下降。一般而言，通货膨胀和国内物价上涨，会引起出口商品的减少和进口商品的增加，从而对外汇市场上的供求关系发生影响，导致该国汇率波动。

一国货币对内价值的下降必定影响其对外价值，削弱该国货币在国际市场上的信用地位，人们会因通货膨胀而预期该国货币的汇率将趋于疲软，把手中持有该国货币转化为其他货币，从而导致汇价下跌。按照一价定律和购买力平价理论，当一国的通货膨胀率高于另一国的通货膨胀率时，则该国货币实际所代表的价值相对另一国货币在减少，该国货币汇率就会下降；反之，则会上升。通货膨胀率低则汇率低

影响通货膨胀率的三个指标：1、生茶者价格指数PPI：是制造商和农场主向商店出售商品的价格指数。它主要反映生产资料的价格变化情况，用于衡量各种商品在不通生产阶段的成本j价格

2、消费者价格指数CPI：是对一个固定的消费品篮子价格衡量的价格指数。它主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一种度量通货膨胀水平的工具，以百分比变化为表达形式。

3、零售物价指数RPI：是指以现金或信用卡形式支付的零售商品的价格指数。

许多外汇市场分析人员十分注重考察零售物价指数的变化。社会经济发展迅速，个人消费增加，便会导致零售物价上升，该指标持续地上升，将可能带来通货膨胀上升的压力，

中央银行实施货币政策，有三样制胜“法宝”：存款准备金率、再贴现率和公开市场业务。

再贴现率：企业向商业银行借贷货币时，常常把没有到期的商业票据转让给银行，以取得贷款，这种行为在经济学上称为贴现。

商业银行就如法炮制，把从企业那里得来的没有到期的商业票据再转让给中央银行，这种行为在经济学上称为再贴现。而中央银行接受商业银行的票据，也是有条件的，要在票据原价的基础上打折，这个折扣率就是再贴现率。

贴现率：所谓的贴现率，是指未来的款项折合为现值的利率。

再贴现率：商业银行将自己拥有的未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。

公开市场业务：是指中央银行在公开的金融市场上购买或售卖**有价证券，增加或减少商业银行的准备金，从而影响整个经济活动，实现既定目标的行为活动。

中央银行买进有价证券时，会向出卖者支付货币，从而增加流通中的货币量。而中央银行在卖出有价证券时，就会使流通中的货币量减少。

公开市场业务的操作可以分为两类：能动性的公开市场操作和保卫性的公开市场操作。能动性的公开市场业务以改变准备金水平和基础货币为目的；保卫性的公开市场业务则以抵消影响货币基数的其他因素的变动为目的。比如美联储公开市场操作的对象是美国财政部和**机构证券，特别是美国国库券。

货币政策：中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。

凯恩斯乘数（乘数效应）：在经济学中，乘数效应更完整地说是支出/收入乘数效应，是指一个变量的变化以乘数加速度方式引起最终量的增加。在宏观经济学中，乘数效应指的是支出的变化导致经济总需求与其不成比例的变化，意指最初投资的增加所引起的一系列连锁反应会带来国民收入的数倍增加。

货币政策是一个很宽泛的概念：1、存款准备金政策；2、利率政策，这是我国货币政策的重要组成部分，也是货币政策实施的主要手段之一；3、**发行公债

贴现率越高，则同样一元钱发生在将来的收入或支出折算成今天的货币价值就越小

赤字的两种分类：一是有意安排，被称为赤字财政或赤字预算，它属于财政政策的一种；二是预算并没有设计赤字，但执行到最后却出现了赤字，也就是财政赤字或预算赤字。

财政赤字的两条警戒线：：第一条警戒线是财政赤字占GDP的比重不能超过3％，一旦超过，就会出现财政风险；第二条警戒线是**的财政赤字不能超出财政总支出的15％

世界上多数国家都是采用发行国债来解决财政赤字问题的。凯恩斯曾经这样说，一国**出现赤字，可以通过发行国债来拉动经济，发行债券对经济增长有拉动作用。

**可以这么做的前提是，**用国债投资的项目赚回的钱将来能够把这些债还上。把未来投资挣到的钱拿到今天来花

第九章：国际贸易经济学

由于人民币升值的影响，老板的订单不但减少了很多，而且美国客户多以美元结算，结算后换得的人民币就少了，然后用换取的人民币去采购货物，发觉物价还上涨了，而美国客户的价格没变，再换回人民币后发觉利润越来越微薄。

黄金和白银除去具有货币一般购买手段之外，还被用来作为国际支付、国际结算与国际信用的手段。

贸易依存度：亦称外贸依存率、外贸系数。一国对贸易的依赖程度一般用对外贸易额进出口总值在国民生产总值或国内生产总值中所占比重来表示。即：贸易依存度=对外贸易总额÷国民生产总值。

贸易依存度还可以用贸易总额在国民收入中所占比重来表示。贸易依存度=贸易总额÷国民收入总额。

外贸依存度分为出口依存度和进口依存度。出口依存度=出口总额÷国民生产总值；进口依存度=进口总额÷/国民生产总值。

补贴：直接贸易补贴简单来说就是负税，其后果与税收正相反。间接贸易补贴则一般采取放宽信贷、廉价使用能源或免费使用基础设施等方式。补贴量可以与贸易量保持某一固定比例关系，称为从量补贴；也可以与贸易值保持某一固定比例关系，称为从价补贴。

是指大企业在控制国内市场的条件下，以低于国内市场的价格，甚至低于商品生产成本的价格，在外国市场抛售倾销商品，打击竞争者以占领市场。

在WTO中，关税是唯一合法的保护方式。不断地降低关税是WTO最重要的原则之一。

热钱（hotmoney）又称游资或叫投机性短期资本，是指为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。热钱具有“四高”特征：高收益性与风险性；高信息化与敏感性；高流动性与短期性；投资的高虚拟性与投机性。

第十章：实用金融学

对冲基金中最著名的莫过于乔治·索罗斯的量子基金及朱里安·罗伯逊的老虎基金，它们都曾创造过高达40％～50％的复合年度收益率。

债券的交易方式一般有如下几种：1、现货j交易2、回购交易3、期货交易

在我国目前证券市场中，比较获得人们认同的套利包括ETF套利、期货套利、权证套利等。

洛伦兹曲线用以比较和分析一个国家在不同时代或者不同国家在同一时代的财富不平等，该曲线作为一个总结收入和财富分配信息的便利的图形方法得到广泛应用。横轴OH表示人口（按收入由低到高分组）的累积百分比，纵轴OM表示收入的累积百分比，弧线OL为洛伦兹曲线。

洛伦兹曲线：弯曲程度有重要意义。一方面，它反映了收入分配的不平等程度。弯曲程度越大，收入分配越不平等；反之，亦然。

洛伦兹曲线与45度线之间的部分A叫做“不平等面积”，当收入分配达到完全不平等时，洛伦兹曲线成为折线OHL，OHL与45度线之间的面积A+B叫做“完全不平等面积”。不平等面积与完全不平等面积之比，成为基尼系数，是衡量一国贫富差距的标准。

基尼系数：最小等于0，表示收入分配绝对平均；最大等于1，表示收入分配绝对不平均；实际的基尼系数介于0和1之间。如果个人所得税能使收入均等化，那么，基尼系数即会变小。联合国有关组织规定：若低于0.2表示收入高度平均；0.2～0.3表示比较平均；0.3～0.4表示相对合理；0.4～0.5表示收入差距较大；0.6以上表示收入差距悬殊。

恩格尔系数：是食品支出总额占个人消费支出总额的比重。

消费者信心指数：反映消费者信心强弱的指标，是综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受，预测经济走势和消费趋向的一个先行指标。

消费者信心指数由消费者满意指数和消费者预期指数构成。消费者满意指数是指消费者对当前经济生活的评价，消费者预期指数是指消费者对未来经济生活发生变化的预期。

负担系数：也称抚养系数、抚养比，是指人口总体中非劳动年龄人口数与劳动年龄人口数之比，用百分比表示。

道琼斯指数：它的全称为股票价格平均指数。通常人们所说的道琼斯指数有可能是指道琼斯指数四组中的第一组道琼斯工业平均指数（DowJonesindustrialaverage）。

“巨无霸”指数：是一个非正式的经济指数，用以测量两种货币的汇率理论上是否合理。这种测量方法假定购买力平价理论成立。

购买力平价理论认为：一个平衡的汇率是使所比较的两种通货在各自国内购买力相等的汇率，偏离于使国内购买力相等的汇率是不可能长期存在的。

银行将贷款带给低收入家庭之后，它本身为了转移风险以及尽快回笼资金，以住房抵押为基础，对次级贷款进行了证券化，将这些贷款发行成债券，即次级债（MBS）。而投资银行更加富有创新意识，将次级债再次证券化，设计出次级抵押证券（CDO），卖给全球的保险公司和对冲基金。

应对通货膨胀的最好办法是进行投资，如果投资收益率超过了通货膨胀率，资产就能保值增值，避免缩水。在通货膨胀的情况下，投资实物资产的资产保值作用比较明显；而投资于一些固定收益类的产品，随着通货膨胀，在一定程度上来说是贬值的，如债券。

债务利息张针减、税后盈余、财务杠杆系数、E来自PS这几种计算的公式是什么？怎么算的？盼复！

这些公式书上应该都直接或间接的提到过，债务利息＝有息负债总额*利率，税后盈余＝税前利润*（1－所得税率），财务杠杆系数＝EBIT/[(EBIT-I-PD/(1-T)]，EPS＝税后盈余/发行股数

关于企业产量盈亏平衡点生产能力利用率计算

保本价格计算盈亏平衡点=9500000/（850-350）=19000生产能力利用率=19000/40000=0.475

银行春招：50个金融学知识点记忆（五）

2月16日10:00，银行招聘直播来啦

银行春招即将大范围启动！

相信很多小伙伴们已经开始准备啦

笔试环节至关重要

这次咱们来看金融学知识点汇总！

01

41.绝对购买力：汇率等于两国物价之比。

42.相对购买力：汇率变动率等于两国通货膨胀率之差。

43.利率平价理论：高利率国即期升水，远期贴水；低利率国即期贴水，远期升水。

44.国际金本位制：黄金自由铸造、自由兑换、自由输出入。

45.布雷顿森林体系：美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩、建立固定比价的，以美元为中心的国际金汇兑本位制。

46.牙买加体系：黄金非货币化、国际储备多元化、浮动汇率合法化、货币调节机制多元化。

47.有效市场假说：尤金法玛。

弱式有效：强调历史价格信息全部公开，技术分析无效。

半强式有效：历史价格信息和公司基本面信息全部公开，基本面分析无效；

强式有效：所有信息全部公开（包括内幕消息），无超额收益。

48.人民币国际化三条件：现金境外可流通；人民币标价产品在国际市场被接受；人民币结算的国际贸易占一定比重。

49.SDR：国际储备构成（黄金、外汇），账面资产，纸黄金，会员国内相互弥补逆差，1969创立，2016年10月1日人民币入特，10.92%，第四位。

50.LPR：具有代表性的报价行以本行最优质客户的贷款利率在公开市场参与报价，由同业拆借中心计算并公布的基础性贷款参考利率。

【金融学】

银行春招：50个金融学知识点记忆（一）

银行春招：50个金融学知识点记忆（二）

银行春招：50个金融学知识点记忆（三）

银行春招：50个金融学知识点记忆（四）

【经济学】

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中小企业经营状况十篇

关键词：乌海地区；中小企业；经营状况；经营环境

基金项目：2012年内蒙古自治区高等学校人文社会科学重点研究基地内蒙古中小企业发展研究基地资助课题，课题编号：ZD12007；主持人：于俊秋；成员：毛文静、汤晓丹、刘昱环、尤丽、朱往立、王茜、吕慧芳。

中小企业是我国国民经济的重要组成部分，在国家经济生活中占据着重要的地位，中小企业占国家注册企业总数的99%左右，是国家经济发展的主体力量，是国家财政收入的重要来源，是经济增长和社会进步的不竭动力。同时中小企业在解决就业、促进竞争、活跃市场、推动经济增长和缓解经济周期冲击等方面具有大型企业不可替代的地位。因此，在经济相对东部地区来说欠发达的内蒙古自治区内中小企业更是占有着不可估量的地位。内蒙古自治区中小企业发展的基本情况如下：（1）中小企业的规模逐步扩大；（2）中小企业成为推动内蒙古自治区经济增长的重要力量；（3）中小企业是全区财税收入的重要来源；（4）中小企业是促进劳动就业的重要渠道；（5）中小企业是推进科技创新、加快经济结构调整的新生力量。而乌海作为自治区的一座资源型城市，其中小企业发展将直接影响着本地区和周边地区的经济发展。

乌海地区拥有丰富的有色金属资源，位于内蒙古自治区西部。它地处黄河上游。是东北、华北通往西北的重要交通枢纽，同时还是“宁蒙陕”经济区的结合部和沿黄经济带的中心，是**、甘肃、宁夏开发运行的大通道，在国家实施西部大开发战略中占有重要位置。而中小企业已成为乌海市国民经济中新的经济增长点和市场主体，在调整产业结构、提高人民生活水平、增加地方财政收入、扩大劳动就业等方面，发挥着重要的作用；中小企业发展速度加快，经营规模迅速提升，经济社会贡献突出，从事行业产业广泛，发展中存在的问题明显，由此我们对乌海地区的中小企业进行了关于经营环境和经营状况的调研。

一、基本情况介绍

截止2011年末，乌海全市注册的各类市场主体共22753户，同比增长6.7%，按照国家新型《中小企业各行业划型标准》，约99%的市场主体属于中小微企业，且主要集中在二、三产业的多个行业中。其中，从事第一产业的有235户，占市场主体总数的1.03%；从事第二产业的有1705户，占市场主体总数的7.49%；从事第三产业的有20813户，占市场主体总数的91.48%。

乌海地区中小企业遍及一、二、三产业，主要集中在二、三产业，非公经济中小企业已经成为推动乌海市经济发展的，重要经济来源和主要的经济形式。据不完全统计，2011年乌海市非公经济中小企业有886户，从业人员47904人，总产值4767537万元，销售收入或营业收入4838295万元，年度上缴税金307306万元，本年度完成固定资产投资额1690000万元，成为乌海地区地方经济发展的主力军。乌海地区中小企业经营涉及煤炭（开采、洗选、焦化）、化工、建材、机械、制造、物流、冶金、纺织、家具、医*、食品、运输、酿酒、旅游、信息等各行业。本次调研发放调查问卷100家和访谈企业10家，共110家企业。其中煤炭行业14家、冶金业9家、化工业15家、房地产业4家、交通运输业11家、住宿餐饮业8家、建筑建材业12家、金融业8家、零售业15家、其他服务业12家，基本涵盖了乌海地区中小企业的经营范围，保证了调研数据的全面性。在发放的100调查问卷中，回收100份，回收率为100%，其中有效问卷96份，问卷有效率为96%，无效问卷4份，保证了调研所得数据真实有效。

通过访谈和对问卷的数据整理分析，在与相应的文献信息参考印证之下，从数据中能够最直观地反映出乌海地区中小企业在经营状况和经营环境方面存在的问题。

1.中小企业发展资金匮乏，融资较难

根据调研结果显示，目前全市只有乌海市盛达投资担保公司为中小企业开展着担保业务，2011年担保贷款约1.6亿元。仅一家担保公司担保能力弱，远远不能满足数千户中小企业基本建设、技术改造和生产经营的融资贷款需求。而国有银行门槛高，基于中小企业的诸多实际，融资更难。在调研的110家企业当中约占67.07%的企业出现融资困难的情况，只有3.66%的企业不会出现融资难的现象，而这些企业中只有37%的企业通过银行贷款进行企业融资。银行贷款门槛高，银行贷款困难，中小企业贷款有风险，中小企业信用度不高，几乎成了中小企业和银行之间进行融资贷款的最头疼话题。中小企业缺少资金扶持，发展更为缓慢，甚至出现财务风险，导致企业信用更低，银行更不会倾向贷款，致使中小企业融资陷入一个无法挣脱的死循环之中。

乌海市中小企业服务体系建设仍处于起步阶段，中小企业相关配套的服务体系亟待健全，中小企业服务机构少，涉及领域不宽，综合服务手段不强，科技成果转化率不高的问题尤为突出。在调研过程中，关于社会服务方面的调查显示，约有70%的企业很少或者没有接受过政策咨询、技术服务、信息服务、行业协会服务、担保服务和管理咨询服务等社会服务方面，约67.4%的企业对各种促进中小企业发展的政策了解很少或几乎不了解。同时，在调研过程中还了解到2012年6月由乌海市中小企业*申报的《乌海地区中小企业“窗口”公共服务平台》方案，已经同自治区中小企业*同意并签订了承建协议，有望在2013年划拨专项资金建成窗口服务平台。此服务平台将为乌海地区中小企业提供一定的帮助，将是乌海市中小企业服务体系完善的重要一步。

关于企业经营者对宏观经济形势的判断，本次调查涉及经济走势、宏观调控政策的成效、企业经营状况及未来发展等方面的问题。

调查结果显示，虽然我国经济发展过程中还存在一些值得注意的问题，如消费需求仍显不足，国内人才、资金、技术、信息等主要要素市场结构性供求矛盾比较突出，地区发展差距仍较明显，国有企业仍然困难较多等。但面对新的国际经济形势以及加入WTO后的机遇和挑战，多数企业经营者认为，当前积极的财政政策和稳健的货币政策调控效果良好，国内投资持续增长，对外贸易出口增速加快，主要生产要素供求平衡状况有所好转，企业经营状况不断改善，生产和销售稳定增长，效益有所提高，宏观经济保持了持续、快速的良好发展态势，企业经营者对未来发展充满信心。

一、企业经营者对宏观经济形势的判断

关于今年的宏观经济走势，调查结果显示，57.9%的企业经营者认为走势“正常”，比去年同期调查增加13.5个百分点；11.2%认为“偏热”或“过热”，与去年基本持平，比2000年增加1.5个百分点；24.9%认为“偏冷”或“过冷”，比2001年和2000年分别减少5.9和4.2个百分点。这说明，企业经营者认为今年我国宏观经济在不太理想的国际经济环境中继续保持良好的运行态势（图1）。

为进一步了解影响经济增长的促进因素，本次调查涉及投资、消费和出口三个方面。

从投资来看，调查结果显示，2/3（66.7%）的企业经营者认为**投资“合适”或“较旺”、“很旺”，认为**投资“不足”的仅为1/3（33.3%），这表明企业经营者对**投资力度的普遍认同。不过，认为民间投资需求相对“不足”的仍然超过一半（53.5%），与去年调查结果大致相当。

关于出口形势，调查结果显示，企业经营者认为今年我国的外贸出口需求“合适”或“较旺”、“很旺”的占39.9%，比去年增加了6.9个百分点；而认为外贸出口需求“不足”的虽仍占六成（60.1%），但比去年降低了6.9个百分点。这说明在加入WTO的背景下，对外贸易出口增速有所加快，成为推动当前经济增长的重要动力之一。

从消费情况看，调查结果显示，企业经营者认为当前消费需求“不足”的占60.8%，比去年增加9.8个百分点；认为消费需求“合适”或“较旺”、“很旺”的则比去年降低9.8个百分点。调查表明，虽然目前出现一些诸如汽车、通讯工具及房地产等消费热点，但总体消费需求不足状况未能得到改观，带动经济增长的动力仍显不足（见表1）。

关于主要要素市场的供求状况，企业经营者认为“供大于求”超过半数的只有原材料一项，比重为54.7%；认为“供求平衡”超过半数的主要是能源和交通，比重分别为64.5%和56.3%；认为“供不应求”的主要是资金、技术和信息，比重分别为72.6%、75.3%和67.8%。

与1999年的调查相比，认为上述各项市场要素“供求平衡”的比重均有不同程度提高，分别增加了5.5～21.8个百分点，说明上述要素市场供求平衡状况均有所好转。

与其他要素市场供求关系相比，人力资源总量的供大于求和人才市场结构性短缺并存的矛盾十分明显。调查结果显示，企业经营者认为技术人才和管理人才“供不应求”的分别占75.8%和70.7%，而认为普通劳动力“供大于求”的占85.4%。

关于入世后国内市场对企业经营的影响，调查结果显示，34.2%的企业经营者认为影响“有利”，48.1%认为“影响不大”，17.7%认为“不利”，认为“有利”的比认为“不利”的多16.5个百分点。

关于入世后国外市场对企业经营的影响，调查结果显示，36.3%的企业经营者认为影响“有利”，49.8%认为“影响不大”，13.9%认为“不利”，认为“有利”的比认为“不利”的多22.4个百分点。

从不同地区和经济类型的企业看，无论国内市场还是国外市场，认为入世后对企业经营“有利”大于“不利”较多的均是东部地区企业和非国有企业。

本次调查从货币供应量、银行贷款利率、财政性税费水平和国债发行量几个方面了解了企业经营者对宏观调控政策的感受。

从货币供应量看，调查结果显示，企业经营者认为目前货币供应量“多”、“适度”和“少”的分别占12.7%、55.3%和32%，与2000年调查结果大体相当。

从银行贷款利率看，企业经营者认为目前银行贷款利率水平“高”、“合适”和“低”的分别占21.3%、45.9%和32.8%，与2000年相比，认为银行贷款利率“高”的增加8.9个百分点，而认为“合适”和“低”的分别减少3.2和5.7个百分点。

从财政性税费水平看，仍有较多企业经营者认为当前财政性税费水平“高”，比重为79.7%，比2000年微增2.8个百分点，认为“合适”和“低”的比重分别为16.8%和3.5%。

从国债发行量看，企业经营者认为国债发行量“偏少”的占25%，认为“适度”和“偏大”的则分别占42.9%和32.1%，与2000年没有明显区别。

由此可见，两年来企业经营者对**宏观调控诸多指标的判断差异不大，这说明**宏观调控政策相对比较稳定。

关于企业目前经营状况，调查结果显示，企业经营者认为企业经营状况“良好”、“一般”和“不佳”的分别占39.5%、46.1%和14.4%，认为“良好”的比认为“不佳”的多25.1个百分点，而1999～2001三年相应的结果分别为7.7、20.6和19个百分点，均低于今年的调查结果，这说明，企业经营者认为今年我国企业总体经营状况继续看好。

从经济类型看，外商及港澳台投资企业、私营企业、股份有限公司和有限责任公司的企业经营者认为本企业经营状况“良好”的较多，比重分别为48.9%、48.1%、46.6%和43.5%；而国有企业认为“良好”的比重相对较少，为31.7%。

从不同规模看，大、中型企业的经营者认为本企业经营状况“良好”的分别占48.4%和42.5%，明显高于小型企业的30.8%。

区企业经营者认为经营状况“良好”的较多，比重为43%；中、西部地区企业认为“良好”的比重相对较少，分别为36.6%和35.9%。这从一个侧面反映出地区间经济发展差距依然明显存在。

从不同行业看，餐饮、房地产、社会服务、交通运输仓储、电力、煤气和水及制造业中的医*、非金属矿物制品、交通运输设备、专用设备、塑料、橡胶、仪器仪表、金属制品、服装等行业的经营状况相对较好，认为“良好”的比认为“不佳”的多30个百分点以上。

关于企业效益状况，调查结果显示，今年上半年与去年同期相比，企业的总体效益状况大体相同，企业盈利面由去年上半年的60.8%微增到今年上半年的61.7%；亏损面比去年同期的24%减少了2.5个百分点。其中国有企业盈利面比去年同期增加1.6个百分点，亏损面比去年同期减少3.7个百分点。

关于企业的生产状况，调查结果显示，目前“停产”或“半停产”企业的比重为11.9%，比去年减少1.2个百分点。

从地区分布看，东部地区“停产”、“半停产”企业比重最低，为7.9%，比去年减少1.8个百分点；中部地区为14.7%，比去年减少0.6个百分点；西部地区为16.7%，比去年减少2.2个百分点。

从经济类型看，企业“停产”或“半停产”比重较高的主要是国有企业，比重为20.1%，明显高于各类非国有企业，而且比去年还增加了3.2个百分点。

关于企业生产增长情况，调查结果显示，48.3%的企业生产（服务）量比上期“增加”，33.7%的企业保持上期水平，18%的企业生产（服务）量比上期“减少”，认为企业生产服务）量“增加”的比认为“减少”的多30.3个百分点，表明企业生产呈平稳增长的趋势。

关于企业销售状况，调查结果显示，49.2%的企业销售量比上期“增加”，比去年同期增加了4.8个百分点；28.9%的企业保持不变；21.9%的企业销售量“减少”，比去年同期减少了4个百分点。

企业销售状况具有明显的地区、规模、经济类型和行业差异。从不同地区看，东部地区明显好于中西部地区；从不同经济类型看，非国有企业明显好于国有企业；从企业规模看，大型企业明显好于中小型企业；从不同行业看，目前销售状况较好的主要是电力、房地产、采掘业以及制造业中的医*、化纤、交通运输设备、专用设备、有色冶金、橡胶、化工、非金属矿物、电子、塑料等行业。

关于企业经营者对企业下期综合经营状况的预测，调查结果显示，企业经营者对下期综合经营状况比较乐观，44.6%认为下期经营状况将“好转”，45.2%认为“不变”，只有10.2%认为会“恶化”，认为“好转”的比认为“恶化”的多34.4个百分点。

从地区分布看，东部地区认为“好转”的比认为“恶化”的多36.5个百分点；中部地区多34.5个百分点；西部地区多29.3个百分点。

从经济类型看，非国有企业认为“好转”的比认为“恶化”的多37个百分点以上，国有企业多19.6个百分点。

从不同行业看，房地产、建筑业、交通运输仓储以及制造业中的电子、医*、服装、塑料、专用设备、交通运输设备、非金属矿物制品等行业预计下期经营状况较好，认为“好转”的比认为“恶化”的多40个百分点以上。而批零贸易和餐饮业以及制造业中的化纤、橡胶和仪器仪表等制造行业对下期的看法相对谨慎，认为“好转”的比认为“恶化”的企业仅多20个百分点左右。相对来说，国有企业、西部地区企业及批零贸易和餐饮业企业对未来发展的乐观程度比其他类型企业低一些。

关于对下期效益状况预计的调查结果进一步反映出企业经营者对未来的信心，调查结果显示，70.1%的企业预计下半年盈利，比上半年实际的61.7%增加8.4个百分点；而预计下半年亏损企业占13.5%，比上半年实际的21.5%减少8个百分点。

关于行业发展潜力，调查结果显示，所有行业的企业经营者认为本行业发展潜力“较大”的比重都高于认为“较小”的比重，其中，认为发展潜力“较大”的比重超过半数的行业主要包括房地产（57.5%）、煤气和水（51.9%）、餐饮业（50%）以及制造业中的医*（76.8%）、电子（61.9%）、造纸（57.6%）、交通运输设备（56.7%）、橡胶制品（54.3%）、专用设备（54.1%）、仪器仪表（51.8%）、有色冶金（51.6%）等；相比之下，企业经营者认为发展潜力“较小”的行业主要包括批零贸易、采掘业等（见表2）。

关于企业未来计划投资意向的调查结果显示，56.8%的企业未来计划投资额将“增长”，23%的企业保持“不变”，20.2%的企业计划投资额“减少”，计划投资“增长”的比“减少”的多36.6个百分点，其中国有企业计划投资“增长”的比“减少”的多17.8个百分点，非国有企业多44.6个百分点。与去年调查结果相比，非国有企业对未来投资的意向又进一步增强。这表明企业投资意愿普遍较高，非国有企业未来投资的快速增长意味着民间投资趋向活跃，有望改变经济增长主要依赖**投资的格*。

一、经营活动产生的现金流量

1.经营活动产生的现金流量小于零

经营活动产生的现金流量小于零,意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量,不足以补偿因上述经营活动而引起的现金流出。

从企业的成长过程分析,在企业从事经营活动初期,由于在生产阶段的各个环节都处于“磨合”状态,因此设备、人力资源的利用率相对较低,材料的消耗量相对较高。同时,为了开拓市场,企业有可能投入较大资金,采用各种手段将自己的产品推向市场,从而使企业在这一时期的经营活动现金流量表现为“入不敷出”的状态。

如果是由于上述原因导致的经营活动产生的现金流量小于零,则笔者认为,这是企业在发展过程中不可避免的正常现象。但是,如果企业在正常生产经营期间仍然出现这种状态,则企业经营活动产生的现金流量的质量不高。

在企业经营活动产生的现金流量等于零时,企业的经营活动现金流量处于“收支平衡”的状态。企业正常经营活动不需要额外补充流动资金,企业的经营活动也不能为企业的投资活动以及融资活动贡献现金。

必须注意的是,在企业的成本消耗中,有相当一部分属于按照权责发生制原则的要求确认的摊销成本(如无形资产、递延资产摊销,固定资产折旧)和应计成本(如预提费用)。这两类成本可被通称为非现金消耗性成本。从长期来看,若经营活动产生的现金流量等于零,则根本不可能维持经营活动的货币“简单再生产”。因此,如果企业在正常生产经营期间持续出现这种状态,企业经营活动产生的现金流量的质量仍然不高。

3.经营活动产生的现金流量大于零,但不足以补偿当期的非现金消耗性成本

此时,企业虽然在现金流量方面的压力比前两种状态下的要小,但是,如果这种状态持续下去的话,则企业经营活动产生的现金流量从长期来看,也不可能维持企业经营活动的货币“简单再生产”。因此,如果企业在正常生产经营期间持续出现这种状态,则企业经营活动产生的现金流量的质量仍然不高。

4.经营活动产生的现金流量大于零,并恰能补偿当期的非现金消耗性成本

在这种状态下,企业在经营活动中的现金流量方面的压力已经解除。企业经营活动产生的现金流量从长期来看,刚好能够维持企业经营活动的货币“简单再生产”。而企业的经营活动为企业扩大投资等发展提供货币支持,只能依赖于经营活动产生的现金流量的规模继续扩大。

5.经营活动产生的现金流量大于零,并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余

应该说,在这种状态下,企业经营活动产生的现金流量已经处于良好的运转状态。如果这种状态持续,则企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大等起到重要的促进作用。

从上面的分析可以看出,企业经营活动产生的现金流量仅仅大于零是不够的。企业经营活动产生的现金流量要想对企业作出较大贡献,必须在上述第五种状态下运行。

1.投资活动产生的现金流量小于零

投资活动产生的现金流量小于零,意味着企业在购建固定资产、无形资产、其他长期资产以及对外投资等方面所支付的现金之和,大于企业在收回投资、取得投资收益、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额之和。企业上述投资活动的现金流量,处于“入不敷出”的状态。

企业的投资活动,主要有三个目的:①为企业正常生产经营活动奠定基础,如购建固定资产、无形资产和其他长期资产等;②为企业对外扩张和其他发展性目的进行权益性投资和债权性投资;③利用企业闲置的货币资金进行短期投资,以求获得较高的投资收益。

在上述三个目的中,前两种投资一般都应与企业的长期规划和短期计划相一致。第三种投资,在很多情况下,是企业的一种短期理财安排。因此,面对投资活动产生的现金流量小于零的企业,笔者认为:在企业的投资活动符合企业的长期规划和短期计划的条件下,这种现象表明了企业经营活动发展和企业扩张的内在需要,也反映了企业在扩张方面的尝试与努力。

投资活动产生的现金流量大于等于零,意味着企业在投资活动方面的现金流入量大于流出量。这种情况的发生,或者是由于企业在本会计期间的投资回收的规模大于投资支出的规模,或者是由于企业在经营活动与筹资活动方面急需资金而不得不处理手中的长期资产以求变现,等等。因此,在这种情况下,应该对企业投资活动产生的现金流量进行具体分析。

必须指出的是,企业投资活动产生的现金流出量,有的需要由经营活动产生的现金流入量来补偿。例如,企业的固定资产、无形资产购建支出,将由未来使用有关固定资产和无形资产会计期间的经营活动的现金流量来补偿。因此,即使在一定时期企业投资活动产生的现金流入量小于零,我们也不能对企业投资活动产生的现金流量的质量简单作出否定的评价。

1.筹资活动产生的现金流量大于零

筹资活动产生的现金流量大于零,意味着企业在吸收权益性投资、借款等方面所收到的现金之和大于企业在偿还债务、偿付利息和股利等方面所支付的现金之和。在企业处于发展的起步阶段、投资需要大量资金、企业经营活动产生的现金流量小于零的条件下,企业对现金的需求,主要通过筹资活动来解决。因此,分析企业筹资活动产生的现金流量大于零是否正常,关键要看企业的筹资活动是否已经被纳入企业的发展规划,是企业管理层以扩大投资和经营活动为目标的主动筹资行为还是企业因投资活动和经营活动的现金流出失控而不得已的筹资行为。

【关键词】利润含金量;货币再生产能力;非付现支出

本文所论述的货币资金再生产源于企业内部。这种企业货币资金一方面来自经营活动现金流量,一方面来自经营过程的内部融资,即拖延债务支付,或加大经营活动的负债规模。前者是货币资金再生产能力,后者是占用其他企业货币资金状况,企业货币资金再生产状况可从以上两个方面分析,而向金融机构的借款或发行债券不属于源于企业内部的货币资金再生产。

一、货币资金再生产能力状况

(一)利润含金量(盈利现金比率)=经营活动产生的现金流量/利润总额

这一指标通常是分析利润可信度的,对此指标的论述也仅是*限于对分子、分母包括的内容和计算原理的分析。

笔者认为,这个指标还可以反映货币资金的再生产能力,当含金量指数大于或等于1时,企业才具备货币资金的再生产能力。对该指标的这种应用论述很少,特别是当分子分母异号时如何分析,二者的差异量多少才合适等问题,缺乏深入的论述,本文试图在这些方面做些努力。

利润总额代表当期经营成果,“含金量”则决定当期利润总额中有多大比例是现金。利润总额中现金越多,货币资金再生产能力越强。如果伴随着销售收入的增加,则说明企业应收账款管理水平高,销售渠道通畅。

对此指标分以下几种情况分析:

1.经营活动现金流量与利润总额异号时

(1)经营活动现金流量大于0,利润总额小于0。此时经营活动现金流入大于经营活动现金流出,如果伴随着主营业务利润的出现,企业货币资金生产能力较强;利润总额是亏损,是营业外和投资损失太多,及时调整即可,企业前景尚好。

佛山照明股份有限公司2008年3月的情况就是这样,由于企业投资损失使得利润总额出现亏损,但经营过程现金流量大于零,说明现金的主要来源渠道通畅,于是很快就扭亏为盈。

(2)经营活动现金流量小于0,利润总额大于0。这种情况在上市公司中较为多见,经营活动现金流量小于零,这意味着企业通过正常的经营而来的现金流入量不足以支付因上述经营活动而引起的货币支出。那么,企业正常经营活动所需的现金支付则需要通过以下途径去解决:消耗企业现存的货币积累;挤占本来可以用于投资活动的现金,使投资活动推迟;在用于投资活动的现金不能被挤占的情况下,进行额外融资以支持经营活动的现金需要;在融资渠道匮乏的情况下只能用拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模来解决。

从企业的成长过程来分析,在企业从事经营活动的初期,由于其生产阶段的各个环节都处于“磨合”状态,生产设备、人力等资源的利用率相对较低,材料物资的消耗量相对较高,进而导致企业成本消耗较高;与此同时,为了积极开拓市场,企业有可能投入较大的资金,采用各种手段将自己的产品推向市场,从而有可能使得企业在这一时期的经营活动现金流量表现为“入不敷出”的状态。

如果企业在正常生产经营期间持续出现上述状态,利润的质量应给予较差的评价。此时的利润多来自盈余管理的“成绩”或是非经常性业务的贡献。

康佳股份有限公司2008年6月份和9月份的报表就呈现这种状况,2008年12月底这种状况得以扭转。

(1)经营活动现金流量和利润总额都小于0。此时说明经营活动现金流入不足以抵补经营过程现金流出,如果企业货币资金尚可以正常周转,靠的是筹资活动或投资活动,企业货币资金再生产能力差。差的情况要结合利润进行分析。当利润总额为负时,如果主营业务有利润,亏损的原因是营业外损失和投资损失太大,企业的营业利润不够弥补。而投资损失和营业外损失具有暂时性和不确定性,其损失不会太持久,如果加强对应收账款收现工作的管理,货币资金再生产能力差的情况就会得到改善;如果主营业务是亏损,意味着企业耗费了大量的资金和精力经营的主要业务亏损,仅仅加强对应收账款收现工作的管理是不够的,需要对企业资产整体运作进行调整,提高资产运营效率,同时考虑资本结构是否合理。因为此时企业货币资金再生产能力很差的原因已经不再单一了。

需要指出的是,企业此时利润表和经营活动现金流量是一致的,报表虽然难看,但较为真实。真实的程度取决于经营活动现金流量与净利润的差异,差异越小,利润的真实程度越高。

(2)经营活动现金流量和利润总额均大于0。此时,说明企业运营正常,经营活动创造了正的现金流量,企业销售活动能及时收到现金,具体分为以下几种情况讨论:

1)经营活动现金净流量/利润总额1,是一种正常的情况。

2)经营活动现金净流量/利润总额=1时,货币再生产能力能够维持企业经营活动的货币“简单再生产”。但从总体上看,这种维持为企业扩大投资提供的货币支持力度非常有限。

3)经营活动现金净流量/利润总额>1,且经营活动现金净流量-利润总额-非付现成本=0。在此种状态下,企业的经营现金流量与利润总额的差额,正好有余力补偿当期的“非付现成本”。这种情况比2)的情况好,可以给予谨慎好评。

4)经营活动现金净流量/利润总额>1,且经营活动现金净流量-净利润-非付现成本>0。这时的经营现金净流量和利润总额的差额可以补偿当期全部的“非付现成本”,而且还有余力为企业的投资等活动提供现金流量的支持。如果这种状态长期持续,则企业经营现金流量将对经营活动的稳定与发展、投资规模的扩大与提升,以及减轻融资压力等方面将起到重要的促进和保障作用。

此种情况,货币资金再生产能力强。那么,强的原因是什么,是否应该给予肯定的评价,以下进一步从企业外部货币资金占用状况和内部货币生产比两个方面分析货。

应付款包括应付账款,其他应付款,应付票据,预收账款;应收账款包括应收票据,应收账款,其他应收款,预付账款。

该指标越大,表明企业占用上下游企业的资金相对越多,或者表明企业货币资金紧张,或者是过分精明甚至霸道;越小,表明企业占用上下游企业的资金相对少,可能是企业货币资金宽裕,也可能应收账款管理不力。

该指标合适最好,什么是合适?根据企业具体情况,以购销渠道畅通,商业形象良好为主要标志。企业经营的目的是追求企业价值最大化,商业形象是其价值体现的一个方面;购销渠道畅通是企业实现利润的前提;当利润目标与社会形象目标冲突时,以考虑社会形象目标为先,这是社会有序发展的基础。

该比率可以作横向或纵向对比分析,看企业占用上游企业资金状况。同理可以计算预收款比率分析占用下游企业资金的情况。

造成企业现金与利润差异的原因是非付现成本的存在,非付现成本越多,企业利润质量越高,货币资金再生产能力越强。同时非付现成本越多,表明企业有意愿减少本期利润。

根据最近公布的上市公司财务信息,就几个公司的货币资金在生产能力分析如下。

广宇发展集GD系列自动售货机的生产、销售、租赁、维修、改造、测试及技术咨询于一身,厂址在深圳。该企业2008年12月份利润总额是正数,而经营活动现金流量是负数,其不足部分主要靠投资活动、筹资活动现金流量弥补;企业主营业务是盈利的,但由于营业外支出和投资部分吞噬了大量的利润,使得企业利润总额小于主营业务利润;评价是货币资金再生产能力差。

2009年3月该公司主营业务出现了亏损,但经营过程现金流量充足,由于经营过程现金流量充足,还偿还了大量的借款。经营过程现金流充足的原因是什么?看该公司的现金流量表发现,2009年3月主营业务收入、主营业务利润较2008年都大幅萎缩,货币收入也萎缩,但相应的货币支出减少幅度大大高于收入的减少幅度,购买商品和接受劳务支付的现金比去年同期减少了0.4亿元,正因为这样,企业经营活动现金流量充足;但有趣的是,企业在经济形式如此严峻的情况下,支付给职工和为职工支付的现金增加了180万元。

对于经营过程现金流量充足的原因分析如下:

以2008年12月31日的资产负债表为根据,比较广宇发展和同类企业粤富华的外部资金占用状况比、内部货币节约比、内外结合货币资金生产状况比(见表2)。

从表2的数据可以看出,广宇发展2008年对外部货币资金占用较多,销售收入每1元中扣除债权部分后有0.59元是占用上下游企业的资金,远远高于同类企业粤富华,这种占用状况在上市公司中也是较高的水平。每1元的收入占用上游企业资金0.3元,是同类粤富华的100倍;每1元的收入占用下游企业的资金0.35元,是同类粤富华的350倍。这种情况到了2009年3月怎样?看表3的分析。

对外部的资金占用比达到了收入的1134倍,如此巨大的数据,能否说明一些资金充裕能够还银行贷款的原因呢?

综上,该企业货币资金生产能力差,对上下游企业资金占用状况严重,2009年3月这种情况进一步恶化,现金流量表上显现出经营过程现金流量充足,主要来自对上下游企业的资金占用。

[1]汪一凡.含金量指数:判断净利润可信度的新指标[J].财务与会计(综合版),2008(1).

关键词：风险规避经济发展安全发展方案措施

小企业作为我国经济发展重要构成部分，其发展状况会对我国整体经济发展造成直接的影响[1]。在我国当前的小企业经营状况来看，资金不足是小企业发展道路上所面临的最大问题。因此需要加强小企业信贷风险规避，使得金融银行更好的发展。我国有关部门制定了不少的有利政策用以推动小企业的经营生产和经济发展，同时金融银行以及小企业信贷单位也采取各类方法支持小企业发展[2]。各方面的努力和支持使得小企业发展具备一个安全稳步的金融环境。然而，小企业的发展还需要金融银行的风险规避作为安全的保障。

一、分析小企业信贷经营发展的主要特点

通过分析小企业信贷经营发展的主要特点，能够有针对性的进行信贷风险规避。下面笔者从客户构成特点和产品构成特点两个方面论述小企业信贷经营发展特点。

就我国当前的金融银行里的小企业客户构成而言，客户群体能够概括成以下三种：其一，于该银行中开设重点结算户头的小企业客户群体；其二，中小企业信贷承担单位所举荐的客户群体；其三，该金融银行的部分稳定客户所举荐的客户群体。在以上三种客户类型中，第一种客户是小企业信贷的主要构成，同时就金融银行的整体贡献程度以及了解程度等角度来讲，其属于客户价值高的一类。不仅如此，第一种类的客户群体的资料掌握较多，具备较低的信贷风险，金融银行的对其所展开的贷前了解与贷后管理等工作操作都很方便。第二种类与第三种类的客户属于金融银行客户构成的少部分，对于财务管理资料和经营资料了解不够，具备风险较高，经过信贷支持后能够把这两类型客户信贷风险降低，进而发展这部分客户群体的潜在收益。

经过对中小企业信贷产品市场调查发现，大部分的中小企业倾向于低于20万、无需抵押的信贷产品，只有少部分的客户办理超过10万的信贷产品。然而金融银行信贷经营中的低于20万、无需抵押的信贷产品总数不多，无法满足市场的大量需求。就金融银行的经营产品方面而言，更多的是提供高于50万的抵押种类授信产品，所以这一种类的产品所经营给的客户资金足够。管理符合标准，拥有价值相对高的抵押物，所存在的信贷风险也就低。

小企业的信贷风险较多，这些风险因素都会对金融银行的安全发展产生直接的影响。因此，金融银行在进行小企业的信贷办理中，要进行风险的全面分析，降低信贷安全风险。下面笔者从三个方面分析小企业信贷风险。

在信贷业务经营中，一个企业的经营发展状况与企业的资料可得性是相辅相成的，一个企业经营发展越好，相应的企业资料的可得性就会增加，同理，一个企业的经营发展状况不好，企业的资料可得性也就会降低。正所谓小企业，其经营发展规模就不大，大部分的小企业并未向银行提供企业的真实资料，这就导致金融银行难以获得企业实际状况，最终让资料不对应风险增加。

抵押物缺乏是潜在小企业信贷安全中的重点风险。当前，金融银行对于中小企业信贷经营的资料不对应问题，采取价值物品抵制的调整方式，把资产、股权、牌子等价值物品作为抵押物质列入贷款中。然而中小企业是属于资金缺乏类型的发展企业，而且我国大部分的中小企业还在创业开始的阶段，能够抵押的重要价值物品少之又少。相应的企业牌子与名誉还没建立，资产累积不足，这些因素都是中小企业抵押物缺乏的风险所在。这些问题的存在使得金融银行信贷风险增加。

企业的主要经营管理者缺乏业务经营的经验，会造成小企业信贷安全威胁。大部分的大型企业是在长期的生产经营中积累了有效的管理以及生产经验，在企业中建立相应的职务部门以及管理部分，并具备符合企业发展的机制和操作规范，企业的管理者所发挥的作用对企业整天经营发展的影响也就相对较小。但是小型的企业通常是创业者一个人在管理整个企业的生产经验和操作，企业的所有生产决策都是通过一个人决定，其企业的信誉也就是主要管理者的经营管理表现，所以小型企业的经营状况、管理技能以及未来发展状况等方面都是通过一个主要管理者来决定，企业的信贷也就由主要的管理者来承担，金融银行会根据主要管理者的信誉进行信贷风险评估。但是小企业的主要经营者创业以及业务经营经验不足就使得小企业信贷风险增加。

加强小企业的信贷风险规避能够很大程度上推动金融银行的安全发展，不仅有利于小企业的生产经营，也有利于我国整体的社会经济发展。下面笔者提出几点有效的加强小企业风险规避措施。

对要办理信贷业务的小企业进行全面的贷前调查是提高金融银行信贷安全水平的首要工作。首先，客户的相关资料以及客户所经营的企业状况是贷前调查的重要内容，所以相应的银行客户经理要进行企业的现场调查，进行风险评估，了解企业的实际生产经营状况和规划，重要掌握企业的财务管理状况，尽量获得更多实际性的客户资料。其次，优化客户信贷机制。金融银行应当构建合理的信贷资格标准，在客户信贷申请的挑选上，要严格安全资格标准规范挑选操作，对客户们进行信用评估，并对幸运的企业发展进行预测评估，尽可能挑选信誉高、资料完整及发展风险较小的客户。最后，挑选好信贷客户之后要进行多层次审批和定期观察，在各方面的风险评估和指导工作完成后再进行信贷的业务办理。

金融银行可以通过调整优化小企业客户信誉评估机制的方式进行信贷风险规避操作，结合小企业生产经营特征，构建科学的信誉评估机制，同时将企业信贷规模程度、资金流转等问题纳入评估机制的建立中。对于客户的信誉评价，不但是要评价其财务状况，还要评价客户的相关经验和有关的信誉历史，在调整好企业和客户的信誉评估机制后，金融企业才能开展有效的授信操作，进行正确的风险评估。

一方面，要改善小企业信贷担保制度就要整合金融银行的当前条件状况，要全面掌握信贷担保单位信息，实行监管的办法有效掌握担保单位的操作，尽可能规范担保单位工作，从而化解小企业不容易找到担保的不良现状。另一方面，金融银行应可以通过同可靠的信贷担保单位合作的方式，为企业客户提供安全的信贷保障，尽可能分解信贷风险，长期下来，拓展小企业的银行信贷业务[3]。

小企业的贷后管理制度的建立能够加强金融企业在这一方面的业务经营和管理。首先，信贷经理或者其它管理者可以隔段时间去现场了解信贷客户经营记录状况，收集其经营资料和财务状况，掌握企业的资产与物资流动，对于经营或者资金方面出现的问题及时提醒；其次，定期调整信贷客户的相关信息和信誉评估，不但要向客户取得企业经营的有关财务审计和报表，还要及时掌握客户信贷方面的资料变化；最后，对于抵押物进行定期价值重估，了解抵押物市场价值变化，尽可能减低抵押物方面的信贷风险[4]。

综上所述，加强小企业的信贷风险规避要从各个信贷办理环节以及评估环节下手，这就要求金融银行的客户经理严格进行信贷业务的实际调查和风险评估工作，通过各方面工作的认真和完善，推动企业的安全发展，同时还能推动小企业的生产发展，进而为我国经济发展做出一份贡献。

参考文献：

[1]邱兆祥，刘远亮.宏观经济不确定性与银行资产组合行为：1995～2009[J].金融研究，2010，（11）：34-44.

[2]赵保国.关于我国存款保险制度建立的思考[J].中央财经大学学报，2010，（01）：45-48.

关键词：中小企业;信贷;城商行发展

前言：

当前，我国中小企业的发展面临重大的金融缺口，银行成为了中小企业主要的融资对象。我国国有企业占据了整个银行贷款的80%以上，而作为整个市场体系中最活跃的因子，中小企业的贷款少的可怜。温州的经济试点工程表明了我国要改变这一状况，开放金融市场，在这一情况下，城商行迎来了前所未有的发展契机，如何利用这一契机，促进我国的金融市场活跃起来，怎么看待中小企业信贷与城商行之间的关系，成为了我们当前的研究热点。

一、我国中小企业概述和信贷

市场化的发展促进了中小企业的发展，在现有政策和市场环境下，我国的中小企业发展呈现以下几个特点。首先，我国中小企业的数量庞大，占据了全国企业总数的90%以上;其次，中小企业的分布较广，种类繁多，经营主体主要是村镇企业、集团企业和民营企业，其他非公有制企业也十分的发达;最后，我国中小企业具有重要的经济地位，资产总额和营业总额占据了全国的70%，出口总额达到了全国总额的80%，提供了90%的就业机会。

中小企业的作用体现在调整国内经济结构和活跃市场发展上，分别从就业机会、推动市场技术创新和变革、推动经济快速增长着三个方面发挥重要的作用。但是我国的中小企业发展却面临融资方面的限制。中小企业的融资困境主要有以下几个方面的原因。从经营方面来说，我国中小企业一般成立的时间不长，规模较小，股权资本较少，并且对风险的预防能力比较弱。并且，中小企业财务管理体制不完善，组织结构变化较快，财务制度和财务管理体制并不健全。组织框架、企业法人、经营水平的不完善造成了银行审核与监管方面的不完善。为了获得银行方面的贷款，中小企业往往会隐瞒自身真实的经营状况，造成银行方面的损失。在贷款时，缺乏抵押物和保证人也是中小企业贷款困难的原因。并且，大型国有银行对于中小企业的融资存在着软约束，并有一定的融资歧视，造成中小企业的融资困难[1]。

通过上文的分析，我们可以知道，中小企业的融资状况十分的恶劣，缺乏融资渠道，经营状况不完善，没有抵押物品，造成了中小企业的发展困境。但是，中小企业的融资业务又相对丰厚。我国大型企业集团化经营逐渐成形，为了增加成员企业的资金使用效率，商业银行的批发业务量逐渐减少，而中小企业的零售业务成为了商业银行新的利润增长点。同时，中小企业发展潜力巨大，随着我国社会化服务的健全以及市场准入制度的完善，我国的中小给企业将会迎来又一轮的发展高峰。

从城商行方面来说，中小企业的信贷业务对于其发展主要体现在以下几个方面。首先，对于中小企业具有更高的议价能力，贷款利率对比大型企业来说要价高，这就会极大的增加城商行的盈利水平。中小企业信贷将会成为城商行主要的利润增长点。根据某国有商业银行的统计，中小企业的贷款余额占该银行客户总贷款余额的80%，而中小企业的信贷业务，贷款利率能在基准利率的水平上上扬30%，这一商业银行90%的贷款利息收入都是来源于中小企业的信贷业务;其次，中小企业的信贷业务可以增强城商行的资金流动性，分散经营的风险，推动信贷资产和客户机构的多元化。中小企业信贷一般以短期信贷产品为主，这样一来，就加快了城商行的资金回笼速度，有利于城商行的业务扩展。同时，开发中小企业的信贷产品，可以推动银行资产结构的调整，降低资产负责错配风险，提高城商行运营的稳定性;最后根据市场情况，大型企业的融资渠道广泛，大型国有银行占据了这一主要市场，并且随着企业集团化的发展，对于贷款方面的需求进一步降低，城商行想要发展就必须开展中小企业的信贷业务[2]。

但是中小企业的信贷业务也存在着一些风险，主要有以下几种：一、信用风险，中小企业实物财富较少，违约成本较低，容易引发道德风险。