002469三维化学是做什么的(化学是干什么用)

化学是干什么用

化学是研究物质的组成、结构、性质及变化规律的科学化学可以用来制造新物质，在人们的生产生活中具有极其重要的作用，与人们的衣食住行有着密切的联系化学推动了人类文明的发展。

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三维化学(002469) 公司资料_F10_同花顺金融服务网

曲思秋：男，中国国籍，无境外居留权，1963年出生，汉族，中共*员，本科学历，高级工程师、注册咨询工程师（投资）、美国项目管理协会注册会员（PMIMember）、注册项目管理专家（PMP）、高级项目经理。2007年10月至今任山东三维化学集团股份有限公司控股股东山东人和投资有限公司董事长；2007年12月至2014年1月任山东三维化学集团股份有限公司董事长、总经理；2013年12月至今任山东三维化学集团股份有限公司**书记；2014年1月至今任山东三维化学集团股份有限公司董事长。

冯艺园：男，中国国籍，无境外居留权，1985年生，汉族，本科学历。2009年7月参加工作，曾就职于中国中投证券有限责任公司，2011年5月加入山东三维化学集团股份有限公司从事证券事务工作，2015年4月至2017年7月任山东三维化学集团股份有限公司证券部副部长；2017年7月至2020年5月任山东三维化学集团股份有限公司证券部部长；2020年5月至2021年3月任山东三维化学集团股份有限公司董事会秘书、证券事务代表兼证券部经理；2021年3月至2021年4月任山东三维化学集团股份有限公司副总经理、董事会秘书；2021年4月至今任山东三维化学集团股份有限公司董事、副总经理兼董事会秘书。

曲思秋：男，中国国籍，无境外居留权，1963年出生，汉族，中共*员，本科学历，高级工程师、注册咨询工程师（投资）、美国项目管理协会注册会员（PMIMember）、注册项目管理专家（PMP）、高级项目经理。2007年10月至今任山东三维化学集团股份有限公司控股股东山东人和投资有限公司董事长；2007年12月至2014年1月任山东三维化学集团股份有限公司董事长、总经理；2013年12月至今任山东三维化学集团股份有限公司**书记；2014年1月至今任山东三维化学集团股份有限公司董事长。

孙波：男，中国国籍，无境外居留权，1969年出生，汉族，中共*员，本科学历，高级工程师、注册化工工程师、美国项目管理协会注册会员（PMIMember）、注册项目管理专家（PMP）。2007年12月至2013年2月任山东三维化学集团股份有限公司董事、副总经理；2013年2月至2014年1月任山东三维化学集团股份有限公司董事、常务副总经理；2014年1月至今任山东三维化学集团股份有限公司总经理；2020年1月至今任山东三维化学集团股份有限公司控股股东山东人和投资有限公司董事。

山东三维化学集团股份有限公司是一家以服务石化、化工、油品储运和煤化工行业为主的国家高新技术企业。主营业务为化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售。主要产品或服务为正丙醛、正丙醇、异丙醇、戊醛、戊醇等高纯度产品以及混合丁醇、辛醇、碳十二等残液提纯产品的生产与销售；工程设计及工程总承包业务；催化剂的生产及销售。公司与中国科学院大连化学物理研究所合作的“10万方/年炼化工业硫化氢离场电催化分解制氢气和硫磺技术开发”项目进入中试设计阶段；青岛联信与牛津大学催化研究中心合作开发的“二氧化碳加氢逆反应催化剂”正在进行中试研究；青岛联信开发的“煤基合成气CO耐硫变换节能减水新技...查看全部▼

山东三维化学集团股份有限公司是一家以服务石化、化工、油品储运和煤化工行业为主的国家高新技术企业。主营业务为化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售。主要产品或服务为正丙醛、正丙醇、异丙醇、戊醛、戊醇等高纯度产品以及混合丁醇、辛醇、碳十二等残液提纯产品的生产与销售；工程设计及工程总承包业务；催化剂的生产及销售。公司与中国科学院大连化学物理研究所合作的“10万方/年炼化工业硫化氢离场电催化分解制氢气和硫磺技术开发”项目进入中试设计阶段；青岛联信与牛津大学催化研究中心合作开发的“二氧化碳加氢逆反应催化剂”正在进行中试研究；青岛联信开发的“煤基合成气CO耐硫变换节能减水新技术”被国家工信部评为“全国20大原材料低碳项目”；诺奥化工“碳二路线合成甲基丙烯酸甲酯（MMA）新工艺成套技术”通过中国石油和化学工业联合会评估。收起▲

曲思秋：男，中国国籍，无境外居留权，1963年出生，汉族，中共*员，本科学历，高级工程师、注册咨询工程师（投资）、美国项目管理协会注册会员（PMIMember）、注册项目管理专家（PMP）、高级项目经理。2007年10月至今任山东三维化学集团股份有限公司控股股东山东人和投资有限公司董事长；2007年12月至2014年1月任山东三维化学集团股份有限公司董事长、总经理；2013年12月至今任山东三维化学集团股份有限公司**书记；2014年1月至今任山东三维化学集团股份有限公司董事长。

崔课贤：男，中国国籍，无境外居留权，1958年生，本科学历。2005年至2012年任淄博诺奥化工有限公司董事、副总经理；2012年至2020年11月任淄博诺奥化工股份有限公司董事长、总经理；2020年11月至今任山东三维化学集团股份有限公司全资子公司淄博诺奥化工有限公司董事、总经理；2021年4月至今任山东三维化学集团股份有限公司副董事长。

冯艺园：男，中国国籍，无境外居留权，1985年生，汉族，本科学历。2009年7月参加工作，曾就职于中国中投证券有限责任公司，2011年5月加入山东三维化学集团股份有限公司从事证券事务工作，2015年4月至2017年7月任山东三维化学集团股份有限公司证券部副部长；2017年7月至2020年5月任山东三维化学集团股份有限公司证券部部长；2020年5月至2021年3月任山东三维化学集团股份有限公司董事会秘书、证券事务代表兼证券部经理；2021年3月至2021年4月任山东三维化学集团股份有限公司副总经理、董事会秘书；2021年4月至今任山东三维化学集团股份有限公司董事、副总经理兼董事会秘书。

王春江：男，中国国籍，无境外居留权，1965年出生，满族，中共*员，本科学历，高级工程师、注册机械工程师、注册设备监理师、美国项目管理协会注册会员（PMIMember）、注册项目管理专家（PMP）。2007年10月至2020年1月任山东三维化学集团股份有限公司控股股东山东人和投资有限公司董事；2007年12月至2014年1月任山东三维化学集团股份有限公司董事、青岛分公司经理；2014年1月至2020年5月任山东三维化学集团股份有限公司董事、副总经理兼青岛分公司经理；2020年5月至今任山东三维化学集团股份有限公司第五届董事会董事。

王成富：男，中国国籍，无境外居留权，1965年出生，汉族，中共*员，硕士学位，高级工程师、注册公用设备工程师、注册咨询工程师（投资）、项目经理。2007年10月至2020年1月任山东三维化学集团股份有限公司控股股东山东人和投资有限公司董事；2007年12月至2012年2月任山东三维化学集团股份有限公司第一、二届董事会董事、总经理助理、项目管理部部长；2012年2月至2020年5月任山东三维化学集团股份有限公司第二、三、四届董事会董事、副总经理；2020年5月至今任山东三维化学集团股份有限公司第五届董事会董事。

林彩虹：女，中国国籍，无境外居留权，1966年出生，汉族，大学本科学历，高级工程师、美国项目管理协会注册会员（PMIMember）、注册项目管理专家（PMP）。2007年12月至2011年11月任山东三维化学集团股份有限公司总工程师、技术部部长；2011年11月至2013年2月任山东三维化学集团股份有限公司总工程师；2013年2月至2020年5月任山东三维化学集团股份有限公司副总经理、总工程师；2020年5月至今任山东三维化学集团股份有限公司第五届董事会董事。

潘爱玲：女，汉族，1965年生，中共*员，经济学博士。历任山东大学管理学院助教、讲师、副教授；中国重汽、浪潮软件、晨鸣纸业、鲁泰纺织、登海种业独立董事。现任山东大学管理学院教授、投融资研究中心主任；山东大学资本运营与创新管理研究院院长（兼）；新华医疗、玲珑轮胎、三维化学、青农商行独立董事；晨鸣纸业监事；中国重汽财务有限公司董事。

张式军：男，中国国籍，无境外居留权，1966年出生，汉族，中共*员，武汉大学环境资源法学博士毕业，南京大学博士后，美国马里兰大学法学院访问学者。现任山东大学法学院教授、经济法研究所所长。2017年4月至今任山东三维化学集团股份有限公司第四、五届董事会独立董事。

韩秋燕：女，中国国籍，无境外居留权，1963年出生，汉族，中共*员，大学学历，教授级高级工程师、注册咨询工程师（投资）。1985年8月进入化工部规划院（现更名为石油和化学工业规划院）化工处（现更名为材料化工处）工作至今，目前担任浙江大洋生物科技集团股份有限公司独立董事。2017年4月至今任山东三维化学集团股份有限公司第四、五届董事会独立董事。

谷元明：男，中国国籍，无境外居留权，1967年出生，汉族，中共*员，大学本科学历，高级工程师。2007年10月至2008年7月任山东三维化学集团股份有限公司控股股东山东人和投资有限公司监事；2008年7月至今任山东三维化学集团股份有限公司控股股东山东人和投资有限公司监事会**；2007年12月至2022年12月历任山东三维化学集团股份有限公司总经理助理、设计部部长、项目管理部部长、综合部经理等职；2022年12月至今任山东三维化学集团股份有限公司**副书记、工会**、总经理助理；2007年12月至今任山东三维化学集团股份有限公司监事会**。

李微微：女，中国国籍，无境外居留权，1982年出生，汉族，中共*员，大学本科学历，高级工程师、注册咨询工程师（投资）、注册安全工程师。2005年7月起于山东三维石化工程有限公司（山东三维石化工程股份有限公司前身）、山东三维石化工程股份有限公司从事工艺及安装工程设计，技术管理工作；2017年7月至今任山东三维石化工程股份有限公司技术部副部长。

郭福泉：男，中国国籍，无境外居留权，1969年出生，汉族，中共*员，大学本科学历，高级工程师、注册公用设备工程师。2007年12月至今任山东三维化学集团股份有限公司监事会监事。

孙波：男，中国国籍，无境外居留权，1969年出生，汉族，中共*员，本科学历，高级工程师、注册化工工程师、美国项目管理协会注册会员（PMIMember）、注册项目管理专家（PMP）。2007年12月至2013年2月任山东三维化学集团股份有限公司董事、副总经理；2013年2月至2014年1月任山东三维化学集团股份有限公司董事、常务副总经理；2014年1月至今任山东三维化学集团股份有限公司总经理；2020年1月至今任山东三维化学集团股份有限公司控股股东山东人和投资有限公司董事。

冯艺园：男，中国国籍，无境外居留权，1985年生，汉族，本科学历。2009年7月参加工作，曾就职于中国中投证券有限责任公司，2011年5月加入山东三维化学集团股份有限公司从事证券事务工作，2015年4月至2017年7月任山东三维化学集团股份有限公司证券部副部长；2017年7月至2020年5月任山东三维化学集团股份有限公司证券部部长；2020年5月至2021年3月任山东三维化学集团股份有限公司董事会秘书、证券事务代表兼证券部经理；2021年3月至2021年4月任山东三维化学集团股份有限公司副总经理、董事会秘书；2021年4月至今任山东三维化学集团股份有限公司董事、副总经理兼董事会秘书。

王文旭：男，中国国籍，无境外居留权，1971年出生，大专学历，中国注册会计师、中国注册税务师。2003年12月至2007年4月任淄博信邦税务师事务所会计部主任；2008年3月至2013年2月任山东三维化学集团股份有限公司财务总监；2013年2月至2020年5月任山东三维化学集团股份有限公司副总经理、财务总监；2020年5月至2022年4月任山东三维化学集团股份有限公司副总经理、财务总监兼财务部经理；2022年4月至今任山东三维化学集团股份有限公司副总经理、财务总监。

李铁军：男，中国国籍，无境外居留权，1972年出生，汉族，中共*员，大学本科学历，高级工程师。2008年7月起于山东三维化学集团股份有限公司从事工艺设计、开工技术服务工作；2008年9月至2011年8月任山东三维化学集团股份有限公司副总工程师；2011年9月至2013年3月任山东三维化学集团股份有限公司副总工程师、开工服务部主管；2013年4月至2020年5月任山东三维化学集团股份有限公司副总工程师、开工服务部部长；2020年5月至今任山东三维化学集团股份有限公司副总经理兼QHSE部经理、开工服务部经理。

张伟：男，中国国籍，无境外居留权，1982年出生，汉族，大学本科学历，高级工程师、注册咨询工程师（投资）。2013年4月至2016年4月任山东三维化学集团股份有限公司市场部副部长；2016年5月至2018年11月任山东三维化学集团股份有限公司市场部部长；2018年12月至2020年5月任山东三维化学集团股份有限公司市场总监、市场部部长；2020年5月至今任山东三维化学集团股份有限公司副总经理。

戴宏强：男，中国国籍，无境外居留权，1973年出生，汉族，中共*员，大学专科学历，高级工程师、一级注册结构工程师。2013年1月至2013年9月任山东三维化学集团股份有限公司设计部副部长；2013年10月至2018年11月任山东三维化学集团股份有限公司设计部部长；2018年12月至2020年5月任山东三维化学集团股份有限公司生产总监、设计部部长；2020年5月至2022年4月任山东三维化学集团股份有限公司副总经理兼设计部经理；2022年4月至今任山东三维化学集团股份有限公司副总经理。

姜俊晓：男，中国国籍，无境外居留权，1970年出生，满族，大学本科学历，高级工程师、注册监理工程师。2011年8月至2012年3月任山东三维化学集团股份有限公司专职设计经理；2012年4月至2015年6月任山东三维化学集团股份有限公司内蒙古分公司经理；2015年7月至2018年1月任山东三维化学集团股份有限公司总经理助理兼内蒙古分公司经理；2018年2月至2018年11月任山东三维化学集团股份有限公司总经理助理兼内蒙古分公司经理、天津分公司经理；2018年12月至2020年5月任山东三维化学集团股份有限公司生产总监兼内蒙古分公司经理、天津分公司经理；2020年5月至今任山东三维化学集团股份有限公司副总经理兼内蒙古分公司经理、天津分公司经理。

郝文亮：男，中国国籍，无境外居留权，1982年出生，汉族，中共*员，硕士学位，高级工程师、项目经理。2008年7月至2010年7月于浙江工程设计有限公司从事工艺及管道工程设计工作；2010年8月至2019年7月于山东三维化学集团股份有限公司从事工艺及安装工程设计工作；2019年7月至2020年5月任山东三维化学集团股份有限公司青岛分公司副经理；2020年5月至2021年3月任山东三维化学集团股份有限公司青岛分公司经理；2021年3月至今任山东三维化学集团股份有限公司副总经理、青岛分公司经理。

荆举祥：男，中国国籍，无境外居留权，1971年出生，汉族，大学本科学历，高级工程师。2011年7月至2015年11月任山东三维化学集团股份有限公司工艺专业副总工程师；2015年12月至2018年11月任山东三维化学集团股份有限公司副总工程师；2018年12月至2020年5月任山东三维化学集团股份有限公司技术总监；2020年5月至今任山东三维化学集团股份有限公司总工程师。

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山东三维化学集团股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）的前身为齐鲁石化胜利炼油厂内设的非独立法人机构－胜利炼油厂设计室，成立于1969年。胜利炼油厂设计室于1987年3月和1994年3月更名为胜利炼油厂设计所和胜利炼油设计院。　　1994年，胜利炼油设计院转换经营机制，成为“自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束”的经济实体。　　1994年11月18日，注册成立淄博临淄胜利炼油设计院，企业性质为集体所有制。　　1995年10月19日，更名为齐鲁石化胜利炼油设计院（以下简称“设计院”）。　　2004年3月25日，经国资委《关于中国石油化工集团公司...查看全部▼

山东三维化学集团股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）的前身为齐鲁石化胜利炼油厂内设的非独立法人机构－胜利炼油厂设计室，成立于1969年。胜利炼油厂设计室于1987年3月和1994年3月更名为胜利炼油厂设计所和胜利炼油设计院。　　1994年，胜利炼油设计院转换经营机制，成为“自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束”的经济实体。　　1994年11月18日，注册成立淄博临淄胜利炼油设计院，企业性质为集体所有制。　　1995年10月19日，更名为齐鲁石化胜利炼油设计院（以下简称“设计院”）。　　2004年3月25日，经国资委《关于中国石油化工集团公司主辅分离辅业改制分流安置富余人员总体方案的批复》（国资分配[2004]109号）、中石化《关于齐鲁石油化工公司於陵实业公司等改制分流实施方案的批复》（中国石化炼[2004]56号）批准，设计院职工大会决议通过了集体资产评估结果，并同意集体资产初步处置：将设计院集体资产经评估后暂计入改制企业的资本公积，待集体资产量化方案确定后进行分配、转增股本。　　2004年4月，设计院在吸收参加改制全民职工补偿补助净资产、职工现金出资的基础上改制组建山东三维石化工程有限公司。由山东仲泰有限责任会计师事务所于2004年4月12日出具了鲁仲泰会师验字（2004）235号验资报告。验证山东三维石化工程有限公司注册资本人民币7,687,925.00元，其中包括净资产4,940,500.00元和货币资金2,747,425.00元。　　2004年4月15日，山东三维石化工程有限公司在淄博市工商*注册登记，取得《企业法人营业执照》（注册号：3703052810215），注册资本为7,687,925.00元。　　2004年11月11日，本公司根据股东会决议进行了增资。由山东仲泰有限责任会计师事务所于2004年11月19日出具鲁仲泰会师验字（2004）722号验资报告，本次新增注册资本2,666,666.00元，增资后注册资本为10,354,591.00元。　　2007年根据第一次股东大会决议，本公司以2007年10月31日的净资产出资，整体变更为山东三维石化工程股份有限公司，变更后的注册资本为人民币30,000,000.00元，并由利安达信隆会计师事务所出具了利安达专字[2007]第A1359号审计报告和利安达验字[2007]第A1113号验资报告。本公司已于2007年12月26日经淄博市工商行政管理*批准，取得企业法人营业执照（注册号：3703002812303）。　　2008年2月根据第一次临时股东大会决议，本公司于2008年3月11日增加股本15,644,056.00股，变更后注册资本为人民币45,644,056.00元，已由利安达信隆会计师事务所进行了验资，并出具利安达验字[2008]第A1025号验资报告。　　2008年4月，根据2007年年度股东大会决议和章程修正案，本公司申请新增股本4,000,000.00股，由常州市华运环保科技有限公司认缴2,000,000.00股、厦门福锐科技有限公司认缴1,500,000.00股和青岛新惠鲁工业自动化集成有限公司认缴500,000.00股，变更后的注册资本为人民币49,644,056.00元，已由利安达信隆会计师事务所验资并出具了利安达验字[2008]第1029号验资报告。并于2008年6月30日在淄博市工商行政管理*办理了工商变更登记手续。　　根据本公司2010年第一次临时股东大会决议及修改后的公司章程，本公司申请增加注册资本人民币16,600,000.00元。经中国证券监督管理委员会证监许可[2010]1063号《关于核准山东三维石化工程股份有限公司首次公开发行股票的批复》批准的发行方案，本公司于2010年8月25日以公开发售方式发行A股，每股面值人民币1元，发行数量16,600,000股，每股发行价格人民币33.93元，增加注册资本人民币16,600,000.00元，变更后的注册资本为人民币66,244,056.00元，实收股本为人民币66,244,056.00元。业经利安达会计师事务所有限公司出具利安达验字[2010]第1059号《验资报告》予以验证。　　根据本公司2010年年度股东大会决议和修改后的章程规定，本公司于2011年4月28日以资本公积金转增股本的方式增加注册资本人民币46,370,839.00元，变更后注册资本为人民币112,614,895.00元。业经利安达会计师事务所有限公司出具利安达验字[2011]第1035号《验资报告》予以验证。　　根据本公司2011年年度股东大会决议和修改后的章程规定，本公司于2012年3月24日以资本公积金转增股本的方式增加注册资本人民币56,307,447.00元，变更后注册资本为人民币168,922,342.00元。业经中磊会计师事务所有限公司出具中磊验A字[2012]第0002号《验资报告》予以验证。　　根据本公司2012年年度股东大会决议和修改后的章程规定，本公司申请增加注册资本人民币84,461,171.00元，全部由资本公积转增，转增基准日期为2013年4月2日。变更后注册资本为人民币253,383,513.00元，此次股本变动由中磊会计师事务所于2013年4月2日出具的中磊验A字[2013]第002号《验资报告》予以验证。　　根据本公司2012年8月21日召开的2012年第一次临时股东大会、2012年6月15日召开的公司第二届董事会2012年第三次会议的决议，结合公司《首期股票期权激励计划》及考核结果，公司向31名激励对象定向发行股票，共收到行权资金15,454,125.00元，其中增加股本1,282,500.00元。此次股本变动由大华会计师事务所于2013年11月7日出具了大华验字[2013]第000316号《验资报告》予以验证。　　根据本公司2013年年度股东大会决议和修改后的章程规定，本公司申请增加注册资本人民币76,399,803.00元，全部由资本公积转增，转增基准日期为2014年4月16日。变更后注册资本为人民币331,065,816.00元，此次股本变动由大华会计师事务所于2014年6月27日出具了大华验字[2014]第000241号验资报告。　　根据本公司2012年8月21日召开的2012年第一次临时股东大会、2014年9月15日召开的第三届董事会2014年第七次会议决议，结合公司《首期股票期权激励计划》及考核结果，公司向60名激励对象定向发行股票，各股东均以货币出资，共收到第二个行权期的行权资金18,540,697.50元，其中增加股本1,940,250.00元。此次股本变动由大华会计师事务所于2014年9月17日出具了大华验字[2014]第000369号验资报告。　　根据本公司2012年8月21日召开的2012年第一次临时股东大会、2015年7月21日召开的第三届董事会2015年第五次会议决议，结合公司《首期股票期权激励计划》及考核结果，公司向62名激励对象定向发行股票，各股东均以货币出资，共收到第三个行权期的行权资金23,349,300.00元，其中增加股本2,502,500.00元。此次股本变动由大华会计师事务所于2015年9月2日出具了大华验字[2015]第000870号验资报告。　　根据本公司2015年年度股东大会决议和修改后的章程规定，本公司申请增加注册资本人民币167,754,283.00元，全部由资本公积转增，转增基准日期为2016年4月27日。变更后注册资本为人民币503,262,849.00元，此次股本变动由大华会计师事务所于2016年4月30日出具了大华验字[2016]第000351号验资报告。　　2021年5月17日，公司名称由“山东三维石化工程股份有限公司”变更为“山东三维化学集团股份有限公司”。　　经过历年的转增股本及增发新股，截止2022年12月31日，本公司累计发行股本总数648,862,630.00股，注册资本为648,862,630.00元，注册地址：山东省淄博市临淄区炼厂中路22号，实际控制人为曲思秋。　　经过历年的转增股本及增发新股，截止2023年6月30日，本公司累计发行股本总数648,862,630.00股，注册资本为648,862,630.00元，注册地址：山东省淄博市临淄区炼厂中路22号，实际控制人为曲思秋。收起▲

高分子材料与工程化学是干什么的

个人觉得只是一个徒有虚名的专业，学得基本和化学工程与工艺的课程相同，不同的是要学高分子化学、高分子物理等其他课程。专业的培养目标是高分子材料开发及生产人员。其实做研发的很少，大部分会进工厂吧。其实是化学工程的衍生专业。祖师施陶丁格高分子有机化学

三维化学（002469）新增【氢能源/燃料电池】概念_手机搜狐网

根据市场公开信息整理，4月7日三维化学（002469）新增【氢能源/燃料电池】概念。

新增概念原因：23年4月，拟与中国科学院大连化学物理研究所签署《全面战略合作框架协议》及《技术开发（合作）合同》，围绕离场电催化分解硫化氢制氢气和硫磺技术的开发与应用，双方开展全方位的技术合作。

该公司关联的其它概念板块还包括：石油化工、固废处理、环保、储能、光热发电、异丙醇。

三维化学（002469）主营业务：以石油化工行业项目为主的总承包服务业务。

三维化学2022年报显示，公司主营收入26.1亿元，同比下降0.82%；归母净利润2.74亿元，同比下降27.48%；扣非净利润2.61亿元，同比下降25.56%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入6.82亿元，同比下降20.93%；单季度归母净利润7844.32万元，同比下降32.57%；单季度扣非净利润7376.54万元，同比下降25.19%；负债率18.83%，投资收益1512.14万元，财务费用-1252.68万元，毛利率19.57%。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三维化学（002469）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性一般。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）

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全面注册制改革向未来—山东分公司济南经十路营业部走进上市公司三维化学（002469）

为落实山东证监*《关于开展全面注册制投资者教育活动的通知》要求，同时加强与辖区内上市公司的互动交流，引导上市公司切实做好投资者关系管理工作，4月21日，山东分公司济南经十路营业部走进上市公司三维化学（002469），开展“全面注册制改革向未来”主题活动。

山东三维化学集团股份有限公司（以下简称“三维化学”）是一家集化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体、“科技+工程+实业”互驱联动发展的科技型特色化学集团公司。三维化学主要从事的业务包括工程业务、化工业务、催化剂业务，新能源一直是公司业务发展的优先方向，公司在氢能、熔盐储能、碳四资源综合利用、煤炭高效清洁利用、高压加氢、酸性水汽治理、烟气治理、污水处理等领域具有较强的市场竞争力或较为深厚的业绩积淀。

本次投教活动得到了三维化学公司大力支持，公司董办刘经理带领大家参观并介绍公司发展历程、主要业务及企业文化等。参观结束后，营业部开展了“全面注册制改革向未来”专题讲座，营业部投资顾问向三维化学员工及投资者介绍注册制改革的背景和重要意义，讲解注册制下发行交易、信息披露、公司治理等方面改革内容，提示大家了解全面注册制下的投资机会和投资风险，树立理性投资理念。

济南经十路营业部将持续加强与上市公司的互动交流，拉近与上市公司的距离，深挖上市公司综合金融业务机会，结合全面注册制投资者教育工作要求，深入做好知识普及、规则讲解和风险揭示，为注册制改革平稳落地贡献一份力量。

供稿：济南经十路营业部

编辑：朱续

审核：李玉景、刘超

煤制气概念股票有哪些

煤气化(000968)科达洁能(600499)万邦达(300055)三维工程(002469)张化机(002564)大唐发电(601991)中国化学(601117)陕鼓动力(601369)华能国际(600011)广汇能源(600256)万邦达(300055)长春燃气(600333)东华科技(002140)华西能源(002630)

三维化学如何？

化学中三维是指：时间；压力；温度。比如过了保质期，就可能产生化学变化的变质；比如中子星，就因为压力过大，致使分子、原子化学支架被压垮；比如太阳，就是因为温度足够高，才产生核变反应。

三维化学（002469.SZ）：精细化工稳发展，稀土橡胶、氢能、光热促成长

三维化学首次覆盖报告

投资要点

化工综合服务商，“科技+工程+实业”联动发展。公司前身可追溯至1969年成立的胜利炼油厂设计室，是由胜炼设计院改制设立的工程设计公司，集化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体，提供工程解决方案，聚焦新材料产品生产与销售，并持续在氢能、光热电站、压缩空气储能领域发力，业务主要包括工程业务、化工产品业务、催化剂业务三大板块。2018-2022年公司营收由5.23亿元增长至26.10亿元，年均增长率达49.5%，归母净利润由0.40亿元增长至2.74亿元，年均增长率达61.2%，双双实现快速增长。

传统业务：“科技+工程+实业”纵横发展增量可期。（1）工程业务：公司具有丰富的工程咨询、工程设计、工程总承包业务经验，客户资源丰富深度绑定齐鲁石化，有望乘“鲁油鲁炼”东风焕发“第二春”。（2）精细化工：公司化工制品产品矩阵丰富，具备柔性生产优势，可根据市场需求动态调整产品结构，优先保证具有较强盈利能力的产品生产。在业务布*上，公司一方面积极扩张产能，拟投资8亿元开展25万吨/年羰基合成（醛、醇、酸、酯）一体化技改项目；另一方面携手上海华谊开拓MMA生产工艺，优化产品结构，未来有望带动利润增长。（3）催化剂：公司可为用户提供催化剂、水解剂、脱硫剂和脱毒剂等30多种规格的系列产品，具备技术、产能、协同三大优势，随着公司高端催化剂项目一期（5000吨/年）建成投用并达产有望驱动盈利能力持续改善。

新兴业务：布*稀土橡胶+氢能+光热培育新增长极。（1）稀土顺丁橡胶：我们测算顺丁橡胶的2022年市场空间已达157.8亿元，其中稀土顺丁橡胶加工和物理机械性能优异，相比于镍、钴、锂和钛系等传统顺丁橡胶更适合制造高性能轮胎，需求量大且国产率低，预计未来几年国产稀土顺丁橡胶产能将快速提升。公司引进俄罗斯先进的稀土橡胶技术，已掌握年产5万吨稀土橡胶工艺及催化剂配制生产技术，我们认为公司凭借技术优势，有望不断扩大市场份额，为国产稀土橡胶生产提供专业工程技术服务和催化剂产品，打造全新增长点。（2）氢能：我们认为在绿氢储运问题短期难以解决的情况下，工业副产制氢将助力打通产业链，获得广阔的发展机遇。公司依托自身丰富的炼化行业经验，在工业副产氢工艺技术领域深入布*，依托山东丰富的副产氢资源，先后承接了多个氢能领域总包或设计项目，后续有望凭借技术优势与项目积累不断提高自身的市场份额并扩大辐射范围。（3）光热发电：我们测算我国光热项目建设市场空间达494.4亿元，其中储热系统年投资额或将到约81.0亿元。公司于2016年承接了我国首个大型商业化光热电站储热系统EPC建设，积累起较为丰富的项目经验，先发优势显著有望持续带动光热电站储热系统订单获取。

投资建议与估值：

    公司依托工程、化工、催化剂三大板块，构筑稳健基本盘，同时积极向稀土橡胶、氢能、光热等高景气领域延伸，凭借核心优势抢占市场先机，有望支撑业绩长期向好。预计公司2023年-2025年营收分别为33.25亿元、41.00亿元、50.41亿元，营收增速分别达到27.4%、23.3%、23%，归母净利润分别为3.69亿元、5.34亿元、7.11亿元，增速分别达到34.9%、44.6%、33.1%。

风险提示：

    原材料价格波动风险，安全生产风险，氢能、光热项目开展不及预期风险。

1.化工综合服务商，“科技+工程+实业”联动发展

1.1

深耕化工领域，聚焦新材料抢滩新能源

深耕化工领域五十余年，“科技+工程+实业”联动发展。公司为胜炼设计院改制设立的工程设计公司，集化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体，提供工程解决方案，聚焦新材料产品生产与销售，并持续在氢能、光热电站、压缩空气储能领域发力。公司前身可追溯至1969年成立的胜利炼油厂设计室；2004年改制为山东三维石化工程有限公司；2007年整体变更为山东三维石化工程股份有限公司；2010年9月，在深交所上市；2020年，收购诺奥化工89.89%的股权，业务拓延至化工原材料研发、生产、销售领域；2021年5月，更名为山东三维化学集团股份有限公司。

1.2

股权结构稳定，管理层经验丰富

股权结构稳定，管理层从业经历丰富。截至2023Q1，公司实际控制人曲思秋先生直接持有公司2.30%股份，并通过山东人和投资有限公司间接持股10.36%，合计持股12.66%。曲思秋先生曾任齐鲁石化胜利炼油厂副总工程师兼设计院院长，自2007年12月起至今任三维化学董事长。公司董事、总经理等主要管理层从业经历丰富，并持有公司一定的股份，与公司利益深度绑定。

1.3

三大业务齐头并进，盈利能力快速提升

三大业务均衡发展，强化综合服务能力。公司业务主要包括工程业务、化工产品业务、催化剂业务三大板块，其中：

工程业务：为化工、石化行业客户提供工程咨询、工程设计、工程总承包、项目开车、后期维护等一站式、全生命周期的工程技术服务。公司先后完成常减压蒸馏装置、催化裂化装置、加氢精制装置、沥青装置、焦化装置、气分装置、催化剂装置、硫磺回收装置、甲基叔丁基醚装置、润滑油装置、氢能源、储能、光热项目等500多个项目的设计或总承包工作，是国内设计、总包硫磺回收装置最多的公司，截至2022年底累计完成各类硫磺回收装置设计、总包合计224套，装置总规模1158万吨/年。

化工产品业务：公司主要从事各类化工新材料研发以及正丙醛、正丙醇、异丙醇、正丁醛、异丁醛、正丁醇、正戊醛、异戊醛、正戊醇、异戊醇、醋酸正丙酯等高纯度产品和混合丁醇、粗辛醇、碳十二等残液提纯产品的生产与销售；是国内最大的正丙醇生产企业、国内规模领先的正戊醇销售企业和丁辛醇残液回收企业。

催化剂业务：公司可为用户提供催化剂、水解剂、脱硫剂和脱毒剂等30多种规格的系列产品，主要应用于变换工艺过程、硫磺回收工艺过程、稀土橡胶生产过程等；是国内具有重要影响力的耐硫变换工艺技术和催化剂产品提供商，公司开发的低水气比耐硫变换工艺及催化剂处于国际领先水平。

收购诺奥化工，营收、利润实现快速增长。2018-2022年，公司营业收入由5.23亿元增长至26.10亿元，年均增长率达49.5%，其中2021年公司营收同比增长289.3%，主要系2020年12月诺奥化工纳入公司合并报表范围所致。公司归母净利润由2018年的0.40亿元增长至2022年的2.74亿元，年均增长率达61.8%；其中2022年公司营收、归母净利润分别同比下降0.8%和27.5%，主要受能源价格上涨、需求疲软等方面影响，公司化工产品整体平均售价同比下滑，其中丁醇、辛醇平均售价同比跌幅较大，影响公司整体业绩，2022年公司化工业务实现利润总额1.67亿元，同比减少52.39%。2023Q1公司实现归母净利润4539.83万元，比上年同期下降27.97%，我们认为主要由于行业景气度下滑，化工业务利润承压，从而拖累整体业绩。

化工业务贡献主要营收，工程总承包业务增长迅速。公司营收由醇醛酯类、工程总承包、残液加工类、产品销售以及工程设计五类构成，2022年醇醛酯类、残液加工类等化工产品两项业务营收合计占公司总营收的66.2%。随着公司并购诺奥化工，工程总承包、产品销售占比逐步下滑但营收整体上涨，由2018年的2.56/1.62亿元增至2022年的5.65/2.04亿元，CAGR分别为21.89/5.83%。

业务结构调整造成毛利率波动，归母净利率整体稳定。2018年-2022年公司毛利率总体呈现下降趋势，由2018年的31.92%下降至2022年的19.57%，我们认为主要由于公司业务结构调整导致。分业务看，工程设计毛利率保持较高水平，2018-2022年总体维持在50%以上；工程总承包业务毛利率呈现不断上升的势头，由2018年的6.89%增长至2022年的21.48%；产品销售毛利率呈下滑趋势，由2018年的50.30%下降至2022年的29.47%；受制化工市场部分产品需求疲弱，价格表现不佳，醇醛酯类、残液加工类毛利率近年下滑明显，2022年度公司醇醛酯类、残液加工类毛利率分别为13.38%、24.21%，比上年同期下滑6.77pct、10.81pct。归母净利率保持平稳，由2018年的7.64%增长至2022年的10.49%，盈利能力总体保持稳定。

费用管控成效显著，研发投入持续增加。2018-2023年一季度，公司期间费用率由2018年的17.17%下降至2023Q1的9.56%；其中销售费用率下降显著，由2018年的4.90%下降到2023年一季度的0.83%。研发费用方面，公司高度重视自主研发和技术创新工作，研发费用增长快速，研发费用由2018年的3121.64万元增长至2022年的1.02亿元，CAGR为34.38%，2023年一季度公司研发费用为2459.10万元，同比增长5.64%。

经营性现金流持续向好，资产负债率保持下行。公司经营活动产生的现金流量净额从2018年0.73亿元增加至2022年5.11亿元，年均增长率达62.7%。资产负债率整体保持下行，由2018年的22.4%下降至2022年的18.8%，2023年一季度公司资产负债率为15.7%。

2. 传统业务：“科技+工程+实业”纵横发展增量可期

2.1

化工工程设计&总承包：深度绑定优质客户，鲁油鲁炼打开成长空间

工程设计立身，项目经验丰富。公司是由胜利炼油设计院改制设立的工程公司，具有丰富的工程咨询、工程设计以及以设计为主导的工程总承包业务经验，主要服务于石油化工、煤化工等行业，从事以炼油化工项目为主的工程设计和总承包业务。多年来，公司先后完成常减压蒸馏装置、催化裂化装置、加氢精制装置、沥青装置、焦化装置、气分装置、催化剂装置、硫磺回收装置、甲基叔丁基醚装置、润滑油装置、氢能源、储能、光热项目等500多个项目的设计或总承包工作，并多次获得国家级、省级荣誉。其中齐鲁分公司油品质量升级碳四资源综合利用技术改造项目获中国石化优质工程奖、山东省石油化工系统优秀工程勘察设计一等奖，烟台万华PO/AE一体化项目LPG精制及丁烷异构装置获山东省石油化工系统优秀工程勘察设计一等奖。

国内硫磺回收龙头，自研无在线炉硫磺回收技术。公司是国内最早从事硫磺回收设计和研发的单位，自主开发了无在线炉硫磺回收国产化技术，填补了国内空白，达到了国际先进水平，被誉为硫磺回收“专家”。截至2022年底，公司累计完成各类硫磺回收装置设计、总包合计224套，装置总规模1158万吨/年，是国内设计、总包硫磺回收装置最多的公司，承接了恒力石化（大连）炼化有限公司65万吨／年硫磺回收项目，中化泉州38万吨／年硫磺回收联合装置等项目，并进一步将业务拓展至海外，承揽泰国硫磺回收项目。

客户资源丰富，深度绑定齐鲁石化。公司主要客户群涵盖中国石化集团、中国石油集团、国家能源集团、大唐集团、中国中化控股、中海油集团、中煤集团、中广核集团、中国兵器工业集团、万华化学集团、恒力石化、盛虹石化、裕龙石化等国内优势化工、能源企业。2020-2022年，公司第一大客户均为齐鲁石化，对齐鲁石化销售额分别为1.86亿元、2.46亿元、2.98亿元，占公司总营收的27.5%、9.3%和11.4%。

近三年工程设计&总承包业务保持快速增长。拉长时间来看，2010-2022年公司工程设计+工程总承包业务营收呈现先升后降的*面，由2010年的1.79亿元增长至2014年的6.80亿元，后逐步下降至2020年的3.93亿元，2020年以后公司工程设计+总承包业务快速增长，2021、2022年增长率分别为29.2%、30.0%，至2022年公司工程设计、工程总承包业务合计实现营收6.61亿元，已接近历史最高水平。

 “鲁油鲁炼”或将再造齐鲁石化，公司有望乘东风带动工程业务发展。据中国石化集团公司副总工程师兼齐鲁分公司代表、**书记韩峰表示，齐鲁石化将在2023年继续加大投资力度，加快推进“鲁油鲁炼”基地项目落地建设。我们认为，公司凭借：1）区位优势，地处淄博紧邻齐鲁化工园区；2）历史渊源，公司前身为齐鲁石化旗下的胜利炼油厂设计所；3）良好合作，公司已为齐鲁石化设计了大量的工程项目；有望充分受益“鲁油鲁炼”战略，带动工程业务蓬勃发展。

2.2

精细化工：扩产规划明晰，助力稳健成长

外延并购诺奥化工，切入精细化工领域。2020年4月，公司支付1.48亿元现金购买诺奥化工17.37%股份，同时拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买李建波等197名交易对方持有的诺奥化工82.43%股份，在上述交易完成后持有诺奥化工99.80%股权；2021年8月公司以自有资金169.6万元收购王敏持有的诺奥化工0.20%股权，自此公司持有诺奥化工100%股权，诺奥化工成为公司全资子公司。

化工制品产品矩阵丰富，质量优秀。诺奥化工产品主要包括丙醛、正丙醇、异丙醇、戊醛、戊醇等高纯度产品以及混合丁醇、粗辛醇、碳十二等残液提纯产品，是国内规模领先的正丙醇、正戊醇生产企业和丁辛醇残液回收企业；技术方面，诺奥化工已掌握正丙醛、正戊醛合成所需的羰基合成技术，丁辛醇残液回收技术及醛类加氢技术的自主知识产权，产品质量达到或超过国外同类产品。

公司产能充沛，产销率保持良好。参考公司公告，截止2022年底公司丙醛、丁醛、戊醛、异丁醛、2-甲基丁醛（上述产品可切换生产）产能分别为17万吨/年、4万吨/年、3.6万吨/年、0.7万吨/年、0.52万吨/年，丙醇、异丙醇、正丁醇、正戊醇、异丁醇（上述产品可切换生产）产能分别为13.1万吨/年、7.2万吨/年、5万吨/年、0.5万吨/年、0.4万吨/年，同时拥有10万吨/年醋酸正丙酯、2万吨/年辛醇、2万吨/年碳十二和1.41万吨/年混合丁醇产能。从实际产销量情况看，2022年公司共生产化工产品23.75万吨，其中残液加工类产量为5.92万吨，醇醛酯类产品产量为17.83万吨，产销率分别达98.5%、97.5%，基本实现产销平衡。售价方面，受2022下半年化工市场需求疲弱等因素影响，2022下半年残液加工类、醇醛酯类产品价格分别下降16.01%、12.07%。

双重优势助力公司化工业务成长。我们认为公司有两大显著优势：

（1）便捷区位优势：公司位于石化重镇山东淄博，在内蒙、天津、青岛、上海、福建等国家能源、石化基地设有分公司或项目部。公司主要生产基地位于齐鲁化工园区、南京六合化工园区，紧邻上游原材料供应商和下游采购商，可有效降低原料、产品生产、运输成本，提升运营效率和盈利能力。

（2）柔性生产优势：公司可及时、灵活调节生产，根据市场需求动态调整产品结构，优先保证具有较强盈利能力的产品生产，努力实现效益最大化。公司产品正丙醛、正丙醇、正丁醛、正戊醛作为正丙醇、醋酸正丙酯、正丁醇、正戊醇的原材料，既可以生产自用，又可以直接对外销售，增强了公司经营的灵活性，可以较好的应对行业周期。

 拟8亿投资一体化技改项目，拓品类扩产能。参考诺奥化工官网，诺奥化工拟投资8亿元开展25万吨/年羰基合成（醛、醇、酸、酯）一体化技改项目。项目分二期建设，一期投资3亿元建设一套丙酸/丁酸/戊酸生产装置，总设计产能为3万吨，包括1万吨丙酸、1万吨丁酸、1万吨戊酸，切换生产。二期对现有2万吨丙醛生产装置（400#装置）进行技改，改造后达到25万吨丙醛、正丁醛、异丁醛、正戊醛、2-甲基丁醛的生产能力，同时产业链延伸生产正丁醇、异丁醇、辛醇、正丁酸、异丁酸、异辛酸、2-丙基庚醇、丙酸乙酯、丁酸乙酯等产品共27万吨。此外，诺奥化工根据市场结构变化，完全依托现有装置和环保设施，不新增投资，在现有800#装置基础上，对生产工艺参数适当优化，使现有800#装置切换生产为3万吨/年丁醛（包括2.7万吨正丁醛和0.3万吨异丁醛），1万吨/年戊醛和1万吨/年丙醛。

新布*：携手上海华谊开拓MMA生产工艺。MMA全称为甲基丙烯酸甲酯，是生产聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）的重要原料。近些年来，中国光学、电子、汽车领域应用的新材料呈现蓬勃发展之势，PMMA可以应用在液晶显示器材料、汽车仪表及照明材料，建筑装饰材料、广告灯箱材料等领域，具有广阔的市场前景。国内MMA市场存在对外依存度较高，人均消费量较低的特点。根据华经产业研究院统计，截至2020年，我国MMA表观消费量增长至110万吨，实际产量约89万吨/年，缺口部分依赖进口。

工艺水平领先，有望释放利润弹性。2022年，诺奥化工与上海华谊公司合作的“氧化酯化法合成甲基丙烯酸甲酯工艺”中试试验取得成功，工艺水平领先，后续有望规划MMA生产产能，带动利润增长。

2.3

催化剂：研发为本，持续筑造高壁垒化工：扩产规划明晰，助力稳健成长

产品种类丰富，技术水平雄厚。公司催化剂业务主要由控股子公司青岛联信开展，可为用户提供催化剂、水解剂、脱硫剂和脱毒剂等30多种规格的系列产品，主要产品包括：QDB系列耐硫变换催化剂，QLS、QSR系列硫磺回收催化剂，QSJ系列水解剂，QTD、QZH系列脱毒剂、脱硫剂以及稀土橡胶催化剂等。青岛联信技术水平领先，一直致力于耐硫变换技术的研发并持续不断地进行创新，开发出多项业内技术水平领先、具有自主知识产权的新工艺和新产品，获国家发明专利和省部级科技进步一、二等奖三十余项；其中QDB系列CO耐硫变换催化剂综合性能经业内知名专家鉴定为国际领先水平，已在国内近90余套大中型煤化工装置中得到成功的工业应用；开发的“低水/气耐硫变换新工艺”和“双高原料气耐硫变换新工艺”解决了长期困扰业界的“高浓度CO原料气”变换装置蒸汽消耗高、易发生甲烷化副反应、变换炉超温和装置不能长周期稳定运行的难题，填补了国际空白，已在国内40余套“粉煤气化”大中型煤化工装置中成功的工业应用。

三重优势筑壁垒，项目投产夯实盈利能力。我们认为青岛联信具有三大优势：1）技术优势，青岛联信拥有国际领先的低水气比耐硫变换工艺技术，并具有很强的技术持续研发能力，科技带头人纵秋云教授为业界领军人才。2）协同优势，从经营模式上来看，青岛联信目前不仅可以对外销售催化剂，还可以对外提供工艺包、专有设备及耐硫变换领域的其他技术服务，市场竞争力突出；此外青岛联信可与母公司、诺奥化工实现优势互补，协同发展。3）产能优势，青岛联信耐硫变换催化剂生产能力达到13000吨/年，可以为用户提供多种规格的耐硫变换催化剂、配套的净化剂和脱毒剂等系列产品。根据公司发布的投资者关系活动记录表，公司高端催化剂项目一期（5000吨/年）已建成投用并达产，在助力公司催化剂产能瓶颈实现突破的同时，生产流程得到优化，生产效率实现提升。

3.新兴业务：布*稀土橡胶+氢能+光热培育新增长极

3.1

稀土顺丁橡胶市场空间广阔，国产替代进行时

 顺丁橡胶产量大、应用广泛，22年市场空间逾150亿。顺丁橡胶为丁二烯聚合而成的合成橡胶，是仅次于丁苯橡胶的第二大合成橡胶，参考卓创资讯，2022年我国顺丁橡胶供应总量达148.43万吨，同比2021年上涨3.1%，需求总量达141.53万吨，同比2021年增长2.1%。顺丁橡胶弹性高、耐磨性能好、滞后损失小、动态性能优异、耐低温性能良好，广泛用于轮胎制造、耐寒制品、防震制品和胶鞋、胶带、胶辊等领域，其中应用于轮胎制造的顺丁橡胶占我国顺丁橡胶总消费量的69.6%。价格方面，截至5月8日，我国顺丁橡胶现货价格为11150元/吨，从历史价格走势来看当前价格处于低位，按照当前价格计算，2022年我国顺丁橡胶年市场空间已达157.8亿元。

稀土顺丁橡胶质量更优，更适合制造高性能轮胎。根据催化体系不同可以将顺丁橡胶分为5个体系，即镍系、钴系、锂系、钛系以及稀土(钕)系。其中，稀土顺丁橡胶是以稀土金属钕为主体的催化体系聚合的一种顺丁橡胶，具有链结构规整度高、自粘性好等特点，其加工和物理机械性能优异；应用于轮胎，在耐磨

耗、抗疲劳、生热、耐老化和滚动阻力等性能方面明显优于镍、钴、锂和钛系等传统顺丁橡胶。用稀土顺丁橡胶制备的轮胎具有抗湿滑性好、滚动阻力小、生热低、耐磨性能优异等特点，不仅可以降低汽车油耗，而且可以提高安全指数，是制造当前世界最为流行的子午线轮胎的理想胶料。

需求+政策双重刺激，稀土顺丁橡胶需求量有望快速提升。（1）需求端：根据中国汽车工业协会统计，2022年我国新能源汽车持续爆发式增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，连续8年保持全球第一。相对于普通燃油车，电动汽车自重较大且加速迅猛、提速能力强，会给轮胎抓地力带来额外的压力，因此对轮胎的耐磨性提出了更高的要求，与之新能源汽车配套专用的高性能轮胎是行业发展需求。（2）政策端：欧盟已宣布自2021年5月1日起实施新的轮胎标签法案，要求自进入欧盟市场的轮胎产品必须粘贴轮胎标签，以显示轮胎燃油效率、湿地抓地力和滚动噪声等参数等级，参数不符合欧盟最低要求的轮胎产品将被拒绝进入欧盟市场。我们认为绿色轮胎政策的不断推出将促使轮胎生产企业不断优化轮胎滚阻、湿抓和噪声等级，继而加大对稀土顺丁橡胶的需求量。因此不论从需求还是政策层面都将会推动稀土顺丁橡胶需求量提升，据金联创橡胶预计，未来5年我国稀土顺丁橡胶的需求量有能力翻一番，达到20-25万吨。

国外实施技术封锁，国内稀土顺丁橡胶依赖进口。顺丁橡胶产品具有战略物资地位，国外一直对顺丁橡胶生产技术实施技术封锁。当前国内顺丁橡胶生产技术主要为上世纪60年代自行开发的镍系顺丁橡胶工艺，市场存在产品牌号单一、市场过剩、竞争激烈、产品价格低等问题。在汽车产业对轮胎性能要求越来越高的情况下，稀土顺丁橡胶已成为高性能轮胎首选的并用胶。当前全球稀土顺丁橡胶产能主要集中于欧洲、亚洲等地区，相关生产企业有新加坡阿朗新科、日本合成橡胶公司、俄罗斯NIZHNCKAMSK公司、朗盛化学等，其中新加坡阿朗新科是全球最大的稀土顺丁橡胶供应商，生产装置年产能达到14万吨。我国从事研究和生产稀土顺丁橡胶的企业有燕山石化、独山子石化、浙江传化、三维化学、锦州石化、四川石化等，经过多年发展与积累，我国稀土顺丁橡胶生产能力稳步提升，但受原材料、生产技术限制，无法大规模工业化生产，市场需求仍依赖进口。

    国产替代进行时，公司先发布*已掌握年产5万吨稀土橡胶工艺及催化剂配制生产技术。公司在稀土顺丁橡胶工程技术和催化剂两大领域深入布*：

（1）工程技术：公司同博实股份共同成立青岛维实，其中公司持有维实51%的股份，由维实引进俄罗斯先进的稀土橡胶技术，这一技术已在俄罗斯下卡姆斯克石化橡胶厂和西布尔公司应用，并经多年生产检验，产品质量优良稳定，其产品全部供应米其林、普利司通、固特异、马牌等多家全球知名轮胎企业。2016年，公司、青岛维实、四川石化三方签署协议，在四川石化15万吨/年镍系顺丁橡胶装置基础上通过*部改造，实现5万吨/年钕系顺丁橡胶的设计产能，并可与原有镍系顺丁生产正常切换；2019年5月生产线改造项目正式完工。2021年12月，四川石化顺利试产出600余吨合格品以上钕系顺丁橡胶，产品覆盖所有NdBR（稀土顺丁橡胶）40/50/60牌号，各项产品分析结果均达到工艺包要求，产品指标优于或等于国内外同类产品，生产过程各项参数运行平稳，安全环保达标，顺利实现钕系与镍系顺丁橡胶同时高质量生产的目标。

（2）催化剂：公司已可为客户提供稀土橡胶催化剂，随着国产稀土橡胶产能的不断释放，我们认为也将为稀土橡胶催化剂带来较大的市场空间。

公司稀土橡胶工艺及催化剂配制生产技术在国内已处于领先地位，我们认为在随着稀土顺丁橡胶需求量的逐步释放，公司凭借自身稀土顺丁橡胶技术优势和先发优势，有望通过专业工程技术服务、技术入股、开展合作或投资等模式积极拓展，不断扩大市场份额，夯实领先优势。

3.2

布*工业副产氢回收，争做前绿氢时代领头羊

氢能产业周期开启，万亿市场徐徐盛开。氢作为洁净的二次能源载体，可以高效转化为电能和热能，来源途径广泛，通过氢气的桥接作用，既可为燃料电池提供氢源，也可绿色转化为液体燃料，或将实现由化石能源到可再生能源的过渡，催生可持续发展的氢能经济。2020年9月自“双碳”目标提出以来，我国氢气产量快速提升，2022年氢气产量已达3781万吨，同比增长14.6%，2019-2022年年均增长率达19.8%。据中国氢能联盟，2020年中国氢能行业市场规模为3000亿元，预计至2025和2035年，氢能行业产值将分别达1万亿和5万亿规模。

当前绿氢占比低，化石能源制氢、工业副产氢为氢气的主要来源。根据中国煤炭工业协会，我国氢气主要来源于化石能源制氢（煤制氢、天然气制氢）；其中，煤制氢占我国氢能产量的62%，天然气制氢占比19%，而电解水制氢受制于技术和高成本，占比仅1%，工业副产氢占比显著高于电解水制氢达18%。从全球2020年的制氢结构来看，化石能源也是最主要的制氢方式，其中天然气制氢占比59%，煤制氢占比19%；工业副产氢占比达21%。

   项目密集上马，可再生能源制氢潜力巨大。自2020年以来国内央企深入氢能布*，我国制氢电解槽出货量迅速提升；根据势银、GGII、中国氢能与燃料电池产业年度蓝皮书（2022）统计，2020-2022年为我国电解槽出货量分别为185/350/800MW，CAGR达88.8%。据能景研究统计，我国可再生能源制氢已公布的央企规划项目近300项，已披露的建设项目规划投资超过4000亿元，总规模超50GW；2023Q1国内有13个绿氢项目签约或进入开工环节，涉及绿氢产能超15万吨/年，电解槽容量达835MW，已超2022年全年。展望未来，根据势银的市场调研和统计，我国已有超过100个已建、在建和规划中的可再生能源电解水制氢项目，2025年绿氢的需求量将达到120万吨，2023-2025年的电解水制氢设备累计出货量预计将达到15GW。

    工业副产氢有望成为“前绿氢”时代的重要过渡。工业副产制氢是指将富含氢气的工业尾气（如氯碱尾气、焦炉煤气等）作为原料，通过变压吸附等技术将其中的氢气分离提纯的制氢方式。我们认为工业副产制氢有望成为可再生能源制氢的重要过渡，理由有二：

（1）绿氢储运问题短期难以解决，工业副产制氢助力打通产业链。根据**库车绿氢示范项目环境影响报告书，在考虑碳交易的情况下该项目制氢成本仅为12.95元/kg，已相当具备经济性；但绿氢应用需考虑到较为高昂的储运成本，根据中国氢能联盟，在本地氢能源配送的情景下，长管拖车高压气态运输、液氢槽车运输、管道运输的成本分别为1.8美元/kg、2.0美元/kg和1.9美元/kg；远距离运输成本更高，以液氢跨洋储运为例，2020年从沙特到日本的运输成本高达15美元/kg。根据TrendBank，受制于储运技术的发展，中国虽年产氢量超3300万吨，但绝大部分为自产自用，以商品形式（工业氢、高纯氢、燃料电池氢）销售的氢气量不足50万吨；其中自产自用客户基本以短距离管道运输为主，商品氢气主要通过氢气长管拖车及氢气集装格运输。

    此外，我国风光资源多集中于三北地区，从当前绿氢项目规划看，绝大多数在建拟建绿氢项目都聚集于内蒙古、吉林、辽宁、**等三北地区，资源禀赋与终端用能需求空间分布不匹配，因此未来我国绿氢产业的规模化发展还依赖于“西氢东送”工程开展以及储运技术的进步。相比之下，我国作为全球最大的工业副产氢国家，在工业副产制氢方面优势显著；与可再生能源电解水产业资源丰富的西北地区相比，工业副产氢可覆盖京津冀、长三角和广东地区，与氢能应用先发地区匹配。政策层面，《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》明确提出“到2025年，初步建立以工业副产氢和可再生能源制氢就近利用为主的氢能供应体系”，上海、山东、山西、内蒙古等地都提出要发挥本地的“工业副产氢资源优势”；《上海市氢能产业发展中长期规划（2022—2035年）》提出，将工业副产氢列为该市即将启动的氢能供应保障工程的首位。

（2）工业副产制氢成本较低，且具备资源回收属性。根据《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》，中国工业副产氢的提纯成本在0.3-0.6元/公斤，考虑副产气体成本后的综合制氢成本约在10-16元/公斤；提纯利用工业生产过程中排放的氢气能提高资源利用率和经济效益，并且可以降低污染，减少混有氢气的废气燃烧，降低碳排放，减少燃烧后处理尾气的环保投入；根据中国电动汽车百人会统计，从工业副产氢的放空现状看，当前供应潜力可达到450万吨/年。综合来看，我们认为工业副产氢靠近氢能消纳场景，额外投入少，成本低，供应潜力较大，能够成为氢气中短期供应的有效补充。

公司技术能力突出，项目经验丰富，背靠山东期待业务放量。公司依托自身丰富的炼化行业经验，在工业副产氢工艺技术领域深入布*，先后开发了“提高炼油厂苯乙烯脱氢尾气中氢气回收率的系统及方法”、“炼油厂工业氢生产燃料电池氢的系统”等技术，充分利用工业富产氢分布广、产量大等优势，将工业富产氢纯化处理，有效降低燃料电池氢气制氢成本及运输成本；同其他技术相比，公司方案同时提高了苯乙烯脱氢尾气的氢气回收利用率和氢气纯度。

在项目承接上，公司背靠山东省，地理条件得天独厚。山东氢气来源广泛，氯碱、焦化等行业副产氢资源丰富，全省年产氢气260万吨左右，居全国首位，大部分为工业副产氢，品质较好、价格低，具备大规模利用的成本优势；山东已与科技部签署“氢进万家”科技示范工程框架协议，是全国首个氢能大规模推广应用的示范省份，近些年来持续加快加氢站、燃料电池汽车的布*。公司乘山东氢能发展东风，承接了中石化青岛炼化氢能资源基地项目、格尔氢能科技氢能利用项目、齐鲁氢能一期氢能一体化项目等多个氢能领域总包或设计项目。其中，青岛炼化氢能资源基地项目燃料电池氢气已作为青岛西海岸新区部分公交车能源；齐鲁氢能一期氢能一体化项目氢气净化单元规模为10000Nm3/h，高压氢单元规模为5000Nm3/h，氢液化单元规模为10t/d，年产高压氢气3960万Nm3，年产液氢3300吨，氢液化单元为国内首套大型民用氢液化装置。我们认为，随着氢能产业的不断发展，工业副产氢的价值将被逐步认可，工业副产制氢项目有望快速落地，公司凭借技术优势与项目积累有望不断提高自身的市场份额并扩大辐射范围。

3.3

超前布*熔盐储热，逐鹿五百亿光热市场

光热发电原理是利用熔盐或者油等介质吸收太阳光中的热能，使用汽轮机将其转化为电能。光热发电利用大量反射镜将太阳直射光聚集起来，加热工质并进行存储，再利用高温工质产生的高温高压蒸汽，驱动汽轮发电机组发电。由于大规模储热系统存在，光热发电可以连续、稳定、可调度的高品质电力输出，因而可以在电力系统中承担基础负荷、调峰负荷的作用，从而实现高比例可再生能源目标。光热发电站一般由集热系统、储热系统、蒸汽产生系统及发电装置组成。

我们认为光热作为发电资源、储能资源都具备明显优势。

发电：与光伏相比，光热发电更加容易并网且可以实现有效调峰。根据欧洲太阳能热发电协会**LuisCrespo博士，光热发电技术是唯一可同时实现友好并网与有效调峰的可再生能源发电技术。光热发电和火力发电的原理基本相同，后端技术设备一致，最大的差别是发电所用热源不同，因此光热发电电能质量优良，可直接无障碍并网。此外，光热发电系统可以通过增加储热单元与常规火电联合运行改善出力特性，电力具有可调节性，白天可将多余热量储存，晚间再用储存的热量释放发电，实现连续供电，保证电流稳定，避免了光伏发电与风力发电难以解决的入网调峰问题。

储能：光热熔盐储能优势明显，更加适配风光大基地建设。光热发电系统包括太阳能集热、传储热、发电三大模块，其中传储热模块即为熔盐储能，作为长时储能方式，熔盐储能具备显著的优势：1）储能规模较大，熔盐储能的规模通常在几十兆瓦到几百兆瓦之间，属于大容量存储；2）储能时间长，熔盐储能的存储时间可达到10小时以上；3）适配风光大基地建设，我国风光大基地建设集中于沙漠、戈壁、荒漠地区，这些区域干旱且平坦，不具备开展抽水蓄能、空气压缩储能等项目的地质条件，而熔盐储能以光热电站的形式建设，既可以有效利用太阳能资源，也可在恶劣环境中稳定运行，同时满足储能大容量、长时长的需求。

光热发电包括塔式、槽式、碟式、线性菲涅尔式四大类型，塔式、槽式技术成熟、占比较高。

（1）塔式光热发电：驱动排列有序的大规模定日镜实时跟踪太阳，将太阳光聚焦到位于高塔顶部的吸热器，通过高温熔盐储存热能，并加热工质产生高温高压蒸汽，通过汽轮机带动发电机发电。具有聚光倍数高、蒸汽参数高和发电效率高等特点，适合大规模和大容量的商业化应用。

（2）槽式光热发电：利用抛物面的光学聚焦原理，将平行于槽形抛物面主轴线的太阳辐射聚焦到集热管，将多个槽形抛物面聚光集热器经过串并联组合构成聚光集热系统，吸收太阳辐射能产生过热蒸汽驱动发电机组发电。槽式光热技术成熟，在国内外已建成的光热项目中数量最多，但由于其使用导热油作为吸热工质，光电效率较低。

（3）碟式光热发电：采用点聚焦方式，通过旋转抛物面将太阳光汇聚于一点，通过碟型抛物面反射镜将太阳光反射聚焦到接收器上，产生的热能通过安装在焦点处的斯特林机推动热动力发电机组发电。具有较高发电效率，具有寿命长、综合效率高、运行灵活性强等特点，但单机规模受到限制，规模化造价昂贵，目前处于研究试运阶段。

（4）线性菲涅尔式光热发电：线性菲涅尔式聚光系统由抛物面式聚光系统演化而来，工作原理与槽式光热发电相似，不同的是线性菲涅尔镜面布置无需保持抛物面形状，太阳直射辐射通过一次平面反射镜聚焦到塔杆顶后经二次反射镜到线性集热器上，增加了系统可靠性，同时也极大地降低了反射镜的加工难度和成本。

4.盈利预测及投资建议

4.1

盈利预测

核心假设：

 1）营业收入：

（a）化工业务：2022年受行业不景气影响，公司醇醛酯类、残液加工类产品销量及售价均出现下滑，我们预计2023年起化工产品营收将逐步恢复，2023-2025年公司醇醛酯类营收分别为16.05/18.13/20.31亿元，残液加工类业务营收分别为4.40/4.89/5.38亿元。

（b）工程业务：随着鲁油鲁炼战略的推进，公司化工工程总承包及设计业务有望快速增长，同时氢能、光热领域需求将保持高景气，带动公司订单高增，预计2023-2024年公司工程总承包业务收入分别为8.89/12.75/17.43亿元，工程设计业务收入分别为1.06/1.16/1.28亿元。

（c）催化剂业务：随着公司高端催化剂项目一期（5000吨/年）已建成投用并达产，以及稀土顺丁橡胶催化剂贡献新增量，预计未来几年公司催化剂业务将保持快速增长，2023-2025年产品销售业务营业收入分别为2.65/3.84/5.76亿元。

2）毛利率：

假设2023-2025年醇醛酯类毛利率分别为15.00%/20.00%/23.00%；工程总承包毛利率分别为21.45%/21.51%/21.47%；残液加工类毛利率分别为25.00%/27.00%/30.00%；产品销售毛利率分别为30.00%/31.00%/32.00%；工程设计毛利率分别为50.00%/50.00%/50.00%。

4.2

投资建议

公司依托工程、化工、催化剂三大板块，构筑稳健基本盘，同时积极向稀土橡胶、氢能、光热等高景气领域延伸，凭借核心优势抢占市场先机，有望支撑业绩长期向好。预计公司2023年-2025年营收分别为33.25亿元、41.00亿元、50.41亿元，营收增速分别达到27.4%、23.3%、23%，归母净利润分别为3.69亿元、5.34亿元、7.11亿元，增速分别达到34.9%、44.6%、33.1%。

5.风险提示

1）原材料价格波动风险：

公司生产经营所需的主要原材料为各类建材、乙烯、丙烯、丙酮、丁烯、合成气、氢气、丁辛醇残液等，原材料的价格波动将对公司盈利状况产生较大影响。若未来主要原材料价格大幅波动，且公司未能及时应对，则公司可能面临盈利水平随之波动的风险。 

2）安全生产风险：

公司工程业务开展可能存在因安全生产管理制度执行不到位、技术标准执行不到位、技术缺陷、供应商产品缺陷等导致的安全质量事故。公司化工业务主要产品均属于危险化学品，生产过程涉及原辅料等大量化工产品，如存储或使用不当可能导致安全事故；其次，羰基合成装置、残液回收装置以及加氢装置设计和运行复杂，设备故障、操作失误以及不可抗力等因素均存在发生安全生产事故的风险。

 3）氢能、光热项目开展不及预期风险：

工业副产氢项目开展取决于业主方意愿，存在较大的不确定性；且当前光热电站实际建设的项目仍相对较小，后续可能因为成本、技术等因素导致项目建设不及预期的风险。

报告信息

证券研究报告：三维化学（002469.SZ）：精细化工稳发展，稀土橡胶、氢能、光热促成长 

证券分析师：郭雪

资格编号：S0120522120001

对外发布时间：2022年6月20日

报告发布机构：德邦证券股份有限公司

（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

评级说明

团队介绍

郭雪，北京大学环境工程/新加坡国立大学化学双硕士，北京交大环境工程学士，拥有5年环保产业经验，2020年12月加入安信证券，2021年新财富第三名核心成员。2022年3月加入德邦证券，负责环保及公用板块研究。

卢璇，研究助理，香港大学经济学硕士，2022年5月加入德邦证券，研究方向为碳中和、清洁能源、再生能源。

重要声明

分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此证明。

免责声明

德邦证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于合规渠道，德邦证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。

本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，务必联络德邦证券研究所并获得许可，并需注明出处为德邦证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。

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郭雪 | 17778054650

卢璇 | 18019561062

【热点直击】​002469三维化学：三维一体，精准储能

【市场信息】

10月21日在互动平台表示，储能技术是社会低碳、绿色发展的一项重要支撑性技术，公司一直高度重视该领域的技术积累和项目实践。在压缩空气储能领域，公司参与设计的江苏金坛盐穴压缩空气储能国家示范项目已投用发电

【逻辑阐述】

1、公司依托现有技术储备在氢能源、氢储能、太阳能传储热、空气储能等领域进行了探索，并陆续承接了一些设计或总包项目

2、公司承接了国内首个大型商业化光热电站-中广核德令哈太阳能光热发电储热岛总承包项目，该项目已投运

3、公司利用在石化行业市场积累的丰富经验，通过技术攻关，成功将无在线炉硫磺回收工艺技术应用于煤化工领域

4、目前公司高端催化剂项目一期（5000吨/年）已建成投用，在助力联信公司催化剂产能瓶颈实现突破的同时，生产流程得到优化，生产效率实现提升

5、公司的年产5万吨稀土橡胶工艺及催化剂配制生产技术，已在四川石化成功实现产业化推广，并生产出了质量较高的产品

【投资建议】

公司业绩稳步增长，盈利能力持续提升，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

市场竞争加剧；产能扩张不及预期