东方财富融券标的有哪些(东方财富融资融券缩府右如何使用)

东方财富融资融券缩府右如何使用

投资者登录东方财富软件，进入融资融券交易，投资者就可以购买卖融资融券标的范围内的个股，其买卖步骤，与普通交易差不多，但是投资者可以向证券公司融资买入股票，或者向证券公司借入证券，再卖出证券操作。需要注意的是：并不是每一个投资者都能进行融资融券交易，需要投资者前20个交易日日均股票市值50万，开通融资融券权限。投资者融资买入，或者融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。比如，如果一个投资者信用账户内有200元现金和200元市值的证券A，没有融资融券负债，如果证券A的折算率为70%，那么，投资者信用账户内的保证金余额=200+200*70%=340元。

融券转融券交易标的证券已有哪些

你好，4月17日证监会网站发布消息，为促进融资业务和融券业务协调发展，证券业协会、基金业协会、上交所、深交所联合发布促进融券业务发展有关事项的通知，支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源；充分发挥融券业务的市场调节作用，近期将扩大融券交易和转融券交易的标的证券至1100只。

可融券标的证券品种最多的营业部是哪家？

融资融券由证券公司总部负责,营业部只是开发客户,报总部批准,是没有可融券。目前只有9家证券公司可以做,全国性的大证券公司可融券标的证券品种多一些。

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融资融券交易，又称信用交易，是指投资者向具有交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入交易所上市证券或借入交易所上市证券并卖出的行为。与现有证券现货交易模式相比较，投资者可以通过向证券公司融资融券，增加可用于交易的资金和证券，具有一定的财务杠杆效应。

专用于融资融券交易的证券账户。投资者用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个；在一定条件下，可以实现信用证券账户与普通证券账户之间进行证券划转。

专用于融资融券交易的资金账户。投资者开立信用资金账户；在一定条件下，可以实现与信用第三方存管银行之间进行资金划转。

指投资者可融入资金买入（融资买入）的证券和证券公司可对投资者融出（融券卖出）的证券。

指可以从投资者普通证券账户划转到信用证券账户或在信用证券账户中进行普通买卖的证券，称为担保证券（或称为可充抵保证金证券）。

是可充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的比率。（如：投资者以现金作为保证金时，将全额计算保证金金额，即折算率为100%）

投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。（一）融资保证金比例是指投资者融资买入证券时交付的保证金与融资交易金额的比例。其计算公式为：融资可买入市值＝保证金/融资保证金比例（二）融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例。其计算公式为：融券可卖出市值＝保证金/融券保证金比例

保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。

证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部资金，以及上述证券与资金所产生的孳息等，整体作为投资者对证券公司融资融券所生债务的担保物。

是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。简而言之，维持担保比例为信用账户的资产负债率。

（一）符合国家法律法规、证券监管部门的规定，允许从事证券交易的个人和机构，其中个人投资者必须年满18周岁且具有完全民事行为能力；（二）从事证券交易已满半年且无重大不良记录；（三）投资者普通账户资产不低于公司及监管规定的最低资产要求；（四）具备一定证券投资经验和相当的风险承受能力，且无重大的违约记录等情形；（五）不属于禁止参与融资融券业务的投资者范畴。（六）专业机构投资者参与融资、融券，可不受前款从事证券交易时间及证券类资产条件限制。

投资者主要的融资融券交易操作指令有：“融资买入”、“卖券还款”、“直接还款”、“融券卖出”、“买券还券”、“直接还券（现券还券）”、“担保品买卖”、“担保品转入、转出”等委托指令。（一）融资交易指令：“融资买入”：投资者融进资金买入融资标的证券，成交后形成融资负债；“卖券还款”：投资者卖出证券偿还融资负债、利息及费用；“直接还款”投资者使用自有资金偿还融资负债、利息及费用。（二）融券交易指令：“融券卖出”：投资者融入并卖出可融券标的证券，成交后形成融券负债；“买券还券”：投资者买入负债对应券种偿还融券负债以及融券费用；“直接还券（现券还券）”使投资者使用自有证券偿还该证券的融券负债。（三）担保物划转指令：“担保物转入”与“担保物转出”：投资者普通证券账户与信用证券账户之间的担保品的提交或返还。

投资者融资买入证券后，可以通过直接还款或卖券还款的方式偿还融入资金。投资者以直接还款方式偿还融入资金的，按照其与证券公司之间的约定办理；以卖券还款偿还融入资金的，投资者通过其信用证券账户委托证券公司卖出证券，结算时投资者卖出证券所得资金直接划转至证券公司融资专用账户。需要指出的是，投资者卖出信用证券账户内尚未了结融资合约的证券所得价款，须优先偿还该投资者的负债。

当投资者未能按规定补足担保物、到期未偿还融资融券债务或发生合同约定的其他需要强制平仓的情况时，证券公司将根据与投资者在合同中的约定对投资者信用账户采取强制平仓措施，处分客户担保物，不足部分可以向投资者追索。如：投资者因信用账户维持担保比例低于平仓线又未能按期交足担保物，或者到期未偿还融资融券负债等。关于强制平仓中维持担保比例的调整，以监管部门及证券公司的最新公告为准。

（一）普通证券交易存在的风险，融资融券交易均存在，包括政策风险、市场风险、系统风险等，除此之外融资融券交易还具有其特有的风险：1、投资亏损放大风险：融资融券业务具有财务杠杆作用。较之普通交易，在收益放大的同时，亏损也随之放大。2、强制平仓风险：不能按时清偿债务，触及平仓线且不能按照约定追加担保物，或其它特殊情况，将面临被强制平仓的风险。3、提前了结融资融券交易的风险：如果融入的证券被调整出标的证券范围、标的证券暂停交易或终止上市，投资者将可能面临被证券公司提前了结融资融券交易的风险，可能给投资者会造成经纪损失。上述揭示事项仅为列举性质，未尽事宜请阅读相关业务规则及合同条款。

沪港通，即沪港股票市场交易互联互通机制，指两地投资者委托上交所会员或者联交所参与者，通过上交所或者联交所在对方所在地设立的证券交易服务公司，买卖规定范围内的对方交易所上市股票和股票ETF。沪港通包括沪股通和港股通两部分。沪股通，是指投资者委托联交所参与者，通过联交所证券交易服务公司，向上交所进行申报，买卖规定范围内的上交所上市股票和股票ETF。港股通，是指沪港通下的港股通，即投资者委托上交所会员，通过上交所证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市股票和股票ETF。

一是沪港通业务充分借鉴了市场互联互通的国际经验，采用较为成熟的订单路由技术和跨境结算安排，为投资者提供便捷、高效的证券交易服务。二是沪港通业务实行双向开放，内地投资者可以通过港股通买卖规定范围内联交所上市的股票和股票ETF，香港投资者则可通过沪股通买卖规定范围内上交所上市的股票和股票ETF。三是沪港通业务实行双向人民币交收制度，内地投资者买卖以港币报价的港股通股票并以人民币交收，香港投资者买卖沪股通股票以人民币报价和交易。四是额度控制，联交所证券交易服务公司对沪股通交易每日额度的使用情况进行实时监控，并在其指定网站公布额度使用情况；上交所证券交易服务公司对港股通交易每日额度的使用情况进行实时监控，并在其指定网站公布额度使用情况。五是两地投资者通过沪港通可以买卖的对方市场股票和股票ETF限于规定的范围。

总体上，沪港通与QFII、QDII制度具有一定共同之处，都是在我国资本账户尚未完全开放的背景下，为进一步丰富跨境投资方式，加强资本市场对外开放程度而作出的特殊安排。在具体制度安排上，沪港通与QFII、QDII又存在以下主要区别：一是业务载体不同。沪港通是以两地交易所为载体，互相建立起市场连接，并对订单进行路由，从而实现投资者跨市场投资。QFII等是以资产管理公司为载体，通过向投资者发行金融产品吸收资金以进行投资。二是投资方向不同。沪港通包含两个投资方向，分别是香港投资者投资上交所市场的沪股通，以及内地投资者投资香港市场的港股通。QFII等则都是单向的投资方式。三是交易货币不同。沪港通投资者仅以人民币作为交易货币，不论是内地投资者还是香港投资者均须以人民币进行投资。QFII的投资者以美元等外币进行投资。四是跨境资金管理方式不同。沪港通对资金实施闭合路径管理，卖出股票获得的资金必须沿原路径返回，不能留存在当地市场。QFII等买卖证券的资金可以留存在当地市场。这样看，沪港通与QFII、QDII存在一定差异，且不会对后者等现行制度的正常运行造成影响，反而可以更好地实现优势互补，为投资者跨境投资提供更加灵活的选择，在促进我国资本市场双向开放方面发挥积极的作用。

沪港通是我国资本市场对外开放的重要内容，有利于加强两地资本市场联系，推动资本市场双向开放，具有多方面的积极意义：一是有利于通过一项全新的合作机制增强我国资本市场的综合实力。沪港通业务可以深化交流合作，扩大两地投资者的投资渠道，提升市场竞争力。二是有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位。沪港通有助于提高上海及香港两地市场对国际投资者的吸引力，有利于改善上海市场的投资者结构，进一步推进上海国际金融中心建设；同时，有利于香港发展成为内地投资者重要的境外投资市场，巩固和提升香港国际金融中心地位。三是有利于推动人民币国际化。沪港通业务既方便内地投资者直接使用人民币投资香港股票市场，也可增加境外人民币资金的投资渠道，便利人民币在两地的有序流动。

根据《上海证券交易所沪港通业务实施办法》，个人投资者参与港股通交易，至少应当符合下列条件：（一）证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元；（二）不存在严重不良诚信记录；（三）不存在法律、行政法规、部门规章、规范性文件和业务规则规定的禁止或者限制参与港股通交易的情形。

当港股标的证券不再满足港股通证券范围时，会被调出港股通标的证券，港股通标的调出后，则该标的证券禁止买入，只允许卖出。

建议投资者按以下路径进行查询：上交所官网-服务-沪港通-港股通信息披露-港股通标的证券调整信息，可以直接查看最新的港股通标的证券调整情况。

深港通，即深港股票市场交易互联互通机制，指两地投资者委托本所会员或者联交所参与者，通过深交所或者联交所在对方所在地设立的证券交易服务公司，买卖规定范围内的对方交易所上市股票和股票ETF。深港通包括深股通和港股通两部分。深股通：指投资者委托联交所参与者，通过联交所证券交易服务公司，向深交所进行申报，买卖规定范围内的深交所上市股票和股票ETF。港股通：即深港通下的港股通，指投资者委托本所会员，通过深交所证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市股票和股票ETF。

深交所在香港设立的证券交易服务公司（SPV）是中国创盈市场服务有限公司（ChinaInnovationMarketServiceCompanyLimited）。

深港通的建立，将进一步扩大内地与香港股票市场互联互通的规模，有利于在更大范围、更高层次、更深程度上加强内地与香港合作，提升我国金融业的国际竞争力和服务实体经济能力。一是有利于增强我国资本市场竞争力。建立深港通将拓宽境外投资者进入内地市场的渠道，优化内地资本市场投资者结构，有利于进一步扩大内地资本市场规模，提升内地资本市场的国际地位；二是有利于丰富内地投资者财富管理渠道。建立深港通将实现内地投资者直接进行跨境证券投资，为内地投资跨境配置资产和分享联交所优秀上市公司经营成果提供多元化的渠道；三是有利于深化两地交易所合作，共同提升竞争力、提升服务水平。建立深港通将丰富两地市场的交易品种，两地交易所在发展上可实现互为补充、互相支持，最终实现互惠共赢；四是有利于推动人民币国际化。投资者以人民币作为交收货币，既方便内地居民直接使用人民币投资香港市场，也可增加境外人民币资金的投资用途，形**民币资金在深港之间有序流动的良好机制，稳步推进人民币资本项目可兑换。

深股通股票范围包括：1.深证综合指数成份股，且在股票调整考察日前六个月符合下列全部条件（股票于深交所上市不足六个月的，按实际上市交易日计算）：（1）日均市值不低于人民币50亿元；（2）日均成交金额不低于人民币3,000万元（剔除全天停牌交易日）；（3）全天停牌天数占总交易日天数的比例低于50%；2.A+H股上市公司在深交所上市的A股；上述股票不包括被深交所实施风险警示、进入退市整理期以及以外币报价交易的股票。港股通股票范围包括：1.恒生综合大型股指数的成份股；2.恒生综合中型股指数的成份股；3.定期调整考察截止日前十二个月港股平均月末市值不低于港币50亿元的恒生综合小型股指数的成份股；4.A+H股上市公司在联交所上市的H股；上述股票不包括深交所或上交所上市A股风险警示股票、进入退市整理期的A+H股上市公司的相应H股、在联交所以港币以外货币报价交易的股票。

内地和香港股票ETF在交易机制上存在一些差异，例如：（1）交易机制：当前纳入互联互通的内地股票ETF实行T+1交易机制；香港股票ETF采取T+0交易机制。（2）涨跌幅限制：内地股票ETF的涨跌幅限制比例通常为10%，跟踪指数成份股仅为创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制比例股票的指数型ETF,涨跌幅限制比例为20%；香港股票ETF无涨跌幅限制。内地投资者在参与港股通ETF交易前，应认真阅读相关业务规则和协议条款，了解和掌握港股通ETF交易特有的规则，并确信自己已做好足够的风险评估与财务安排，避免因参与港股通ETF交易而遭受难以承受的损失。

期权（option），是一种选择权，赋予期权买方以约定价格在约定时间购买或者出售约定数量标的资产的权利，但并没有必须购买或出售的义务。从交易的角度看，购买期权合约的一方称作买方（或多头），而出售合约的一方则叫做卖方（或空头）。买方是权利的受让人，而卖方则必须履行相应的义务。期权的买方在该项期权规定的时间内拥有选择买或不买、卖或不卖的权利，他可以实施该权利，也可以放弃该权利，而期权的卖方则只负有期权合约规定的义务。从本质上看，期权是将权利和义务分开进行定价，期权买方为了得到合约所赋予的权利必须支付一定的对价，即权利金（premium）。

（一）标的资产标的资产是期权合约中规定的，期权持有人行使权利时可买进或卖出的资产。标的资产主要有股票、股指、外汇、利率、债券、实物商品等。（二）行权价格行权价格是指合约规定的期权的买方行使权利时买入或卖出标的资产的价格。在行权日，无论标的价格上涨或下跌到什么水平，只要期权买方要求执行该期权，期权卖方都必须以此行权价履行其必须履行的义务。（三）到期日到期日是期权的最后有效日，是期权买方可以行权的最后日期。对于欧式期权，到期日与最后交易日、行权日通常是同一天，其中，最后交易日是期权可以交易的最后日期，行权日则是期权买方可以行权的日期。（四）行权时间行权时间是合约规定的可以行使权利的时间。例如，美式期权的行权时间为到期日前的任意一个交易日，欧式期权的行权时间则只有到期日那一天。（五）交割方式期权的交割方式有实物交割和现金交割两种。如果某一期权的交割方式是实物交割，那么在交割时，期权行权双方需进行资金和现货的交割。如果某一期权的交割方式是现金交割，那么在交割时，期权卖方将按照约定向期权买方支付行权价格与标的证券结算价格之间差额。

从期权买方的权利内容来看，期权可以分为认购期权（calloptions）和认沽期权（putoptions）。认购期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，将有权在期权合约规定的时间内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的标的资产，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权合约规定的时间内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的标的资产。认沽期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即有权在期权合约规定的时间内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权合约规定的标的资产，但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在期权合约规定的时间内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的标的资产。

按行权时间来看，可以分成欧式期权和美式期权。欧式期权只允许期权买方在到期日当天行使购买（如果是认购期权）或出售（如果是认沽期权）标的资产。美式期权允许期权买方在到期日或到期日前任一交易日行使购买（如果是认购期权）或出售（如果是认沽期权）标的资产的权利。

按标的资产不同来看，期权可以分为个股期权、股指期权、利率期权、外汇期权和商品期权等。其中，个股期权的标的资产是单只股票，期权买方在交付了权利金后取得在期权合约规定的行权日按照行权价买入或卖出一定数量的某一只股票的权利。

按照行权价与标的资产价格的相关关系，期权可以分为实值期权、虚值期权和平值期权。实值期权，也叫价内期权，是指行权价与标的资产的当前市场价格相比较为有利（即如果立即行权可以获得相应收益）的期权。如果是认购期权，那么行权价小于标的资产价格的期权为实值期权；如果是认沽期权，那么行权价大于标的资产价格的期权为实值期权。虚值期权，也叫价外期权，是指行权价与标的资产的当前市场价格相比较为不利（即如果立即行权将会导致亏损）的期权。如果是认购期权，那么行权价大于现行标的资产价格的期权为虚值期权；如果是认沽期权，那么行权价小于现行标的资产价格的期权为虚值期权。平值期权，也叫价平期权，是指行权价与标的资产的当前市场价格一致的期权。举个例子来说，某ETF认购期权行权价格是2元，如果此时ETF的市场价格是2.5元，那么这一认购期权就是实值期权；如果此时ETF的市场价格是1.5元，那么这一期权是虚值期权；如果ETF的市场价格是2元，则期权为平值期权。

按照交割方式不同，期权还可以分为实物交割型期权和现金交割型期权。实物交割是指在期权合约到期后，认购期权的权利方支付现金买入标的资产，认购期权的义务方收入现金卖出标的资产，或认沽期权的权利方卖出标的资产收入现金，认沽期权的义务方买入标的资产并支付现金。现金交割则是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让。

期权的内在价值由期权合约的行权价格与标的证券市场价格的关系决定，表示期权买方可以按照比现有市场价格更优的条件买入或者卖出标的证券的收益部分。打个比方，如果标的证券的现价为67元，那么行权价格为65元的认购期权，其内在价值就是2元（67元-65元）。期权的内在价值反映的是权利金中来自期权本身的实值程度的部分，因此只有实值期权才有内在价值，平值和虚值期权都没有内在价值，期权的内在价值只能为正数或者0。

期权的时间价值是权利金中超出内在价值的部分。比如前面提到的行权价格为65元的认购期权，假设其合约价格为3元，那么，3元减去2元的内在价值，即为该合约的时间价值。如果某一期权合约的时间价值为0，说明已到期。如果以2元的价格买入行权价为65元的认购期权并立即行权，与直接以67元买入标的证券达到的效果是一样的。不过考虑到交易费用，直接买入标的证券会更合算。

在期权价值的基础上，市场对期权合约的供需关系决定了期权的市场价格，即权利金。从期权要素来看，期权价格通常会受到标的价格、行权价、合约到期期限、市场无风险利率、标的证券价格波动率等因素的影响。

新增股票期权合约品种进行合约新挂。包括认购、认沽，四个到期月份（当月、下月及最近的两个季月），五个行权价（1个平值、2个实值、2个虚值）组合共40个期权合约。

股票期权合约加挂分为到期加挂、波动加挂、调整加挂三种情况。到期加挂是指当月合约到期摘牌时，需要挂牌新月份合约，以保证场上合约有四个到期月份。例如：2014年12月24日，当日合约有2014年12月、2015年1月、3月及6月四个到期月份的合约。2014年12月24日末，2014年12月合约到期摘牌。为保证场上股票期权合约保持四个到期月份，在下一交易日将新挂2015年2月到期的股票期权合约，使场上合约有2015年1月、2月、3月及6月四个到期月份合约。波动加挂是指如果在合约存续期期间，合约品种由于价格波动导致实值（或虚值）期权合约的数量少于2个时，那么需要在下一交易日按行权价格间距依序增挂新行权价格合约，保证实值（或虚值）期权合约至少2个。例如：2014年12月7日，上证50ETF的收盘价为2.196元，此时场上最高行权价为2.30元。2014年12月8日，上证50ETF上涨5.28%，收盘价为2.312元。此时ETF行权价格间距为0.05元，根据收盘价靠档价确认此时的平值期权行权价为2.30元，在新行权价下，实值合约数量为零，需要加挂行权价为2.35元和2.40元的合约。调整加挂是指当合约标的除权除息时，除对原所有未到期合约进行调整外，还将按照除权除息后的合约标的价格新挂合约，新挂合约方法同新增合约标的的方法一样。

当合约标的发生分红、份额拆分合并等情况时，会对该合约标的的所有未到期合约作相应调整，以维持期权合约买卖双方的权益不变。合约调整日为合约标的除权除息日，主要调整行权价格、合约单位、合约交易代码和合约简称。合约调整时，将按照合约标的除权除息后价格进行调整加挂。调整公式如下：调整系数=[ETF份额拆分(合并)比例×除权(息)前一日合约品种收盘价]/(前一日标的收盘价格-现金红利)；新合约单位=原合约单位×调整系数；新行权价格=原行权价格×原合约单位/新合约单位；除权除息日调整后的合约前结算价＝原合约前结算价×原合约单位/新合约单位。例如：上证50ETF（510050）派发红利每份0.043元，除权除息日为2014年11月17日。交易所对所有以该证券为标的的期权合约进行调整。权益登记日11月14日上证50ETF收盘价为1.774元。调整系数=(1×1.774)/(1.774-0.043)=1.0248；新合约单位=10000×1.0248=10248；对于原行权价为1.800元的合约，新行权价格=1.800×10000/10248=1.756元。

在以下四种情况发生时，期权合约会被摘牌：一是期权合约到期自动摘牌；二是对于被调整过的期权合约，如果当日日终无持仓，则自动摘牌；三是合约标的被调出，对应的期权合约如当日日终无持仓，则自动摘牌；四是当合约品种发生终止或暂停上市，在合约标的停止交易前，交易所将所有未到期的期权合约交收日调整至终止或暂停上市前最后交易日，最后交易日、行权日也相应调整至交收日前一交易日。

对ETF认购期权，在任一交易日，同一合约品种相同到期月份的未平仓合约（含备兑开仓）所对应的合约标的总数达到或超过该合约标的上市可流通总量的75%时，除另有规定外，自次一交易日起限制该类认购期权开仓（包括卖出开仓与买入开仓），但不限制备兑开仓。当上述比例低于70%时，自次一交易日起解除该限制。

（一）申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；（二）参与证券交易24个月以上；（三）上交所规定的其他条件。机构投资者参与科创板股票交易，应当符合法律法规及上交所业务规则的规定。

证券公司应当对投资者是否符合科创板股票投资者适当性条件进行核查，并对个人投资者的资产状况、投资经验、风险承受能力和诚信状况等进行综合评估。

（一）竞价交易；（二）盘后固定价格交易；（三）大宗交易。盘后固定价格交易，指在收盘集合竞价结束后，上交所交易系统按照时间优先顺序对收盘定价申报进行撮合，并以当日收盘价成交的交易方式。盘后固定价格交易的具体事宜由上交所另行规定。

科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的。证券公司可以按规定借入科创板股票，具体事宜详见上交所规定。证券公司可自行决定科创板股票是否纳入本公司融资融券标的范围。

（一）最优五档即时成交剩余撤销申报；（二）最优五档即时成交剩余转限价申报；（三）本方最优价格申报，即该申报以其进入交易主机时，集中申报簿中本方最优报价为其申报价格；（四）对手方最优价格申报，即该申报以其进入交易主机时，集中申报簿中对手方最优报价为其申报价格；（五）上交所规定的其他方式。本方最优价格申报进入交易主机时，集中申报簿中本方无申报的，申报自动撤销。对手方最优价格申报进入交易主机时，集中申报簿中对手方无申报的，申报自动撤销。

可以，市价申报适用于有价格涨跌幅限制股票与无价格涨跌幅限制股票连续竞价期间的交易。

上交所对科创板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为20%。科创板股票涨跌幅价格的计算公式为：涨跌幅价格=前收盘价×（1±涨跌幅比例）。首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。

通过限价申报买卖科创板股票的，单笔申报数量应当不小于200股，且不超过10万股；通过市价申报买卖的，单笔申报数量应当不小于200股，且不超过5万股。卖出时，余额不足200股的部分，应当一次性申报卖出。

根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度，符合科创板投资者适当性条件且持有市值达到10000元以上的投资者方可参与网上申购。每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。每一个新股申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高申购数量不得超过当次网上初始发行数量的千分之一，且不得超过9999.95万股，如超过则该笔申购无效。

网上申购总量大于网上发行总量时，上交所按照每500股配一个号的规则对有效申购进行统一连续配号。有效申购总量大于网上发行总量时，主承销商在公证机构监督下根据总配号量和中签率组织摇号抽签，每一个中签号可认购500股新股。

盘后固定价格交易，指在收盘集合竞价结束后，上交所交易系统按照时间优先顺序对收盘定价申报进行撮合，并以当日收盘价成交的交易方式。每个交易日的15:05至15:30为盘后固定价格交易时间，当日15:00仍处于停牌状态的股票不进行盘后固定价格交易。

上交所接受交易参与人收盘定价申报的时间为每个交易日9:30至11:30、13:00至15:30。开市期间停牌的，停牌期间可以继续申报。停牌当日复牌的，已接受的申报参加当日该股票复牌后的盘后固定价格交易。当日15:00仍处于停牌状态的，上交所交易主机后续不再接受收盘定价申报，当日已接受的收盘定价申报无效。接受申报的时间内，未成交的申报可以撤销。撤销指令经上交所交易主机确认方为有效。

通过收盘定价申报买卖科创板股票的，单笔申报数量应当不小于200股，且不超过100万股。卖出时，余额不足200股的部分，应当一次性申报卖出。

盘后固定价格交易阶段，上交所以收盘价为成交价、按照时间优先原则对收盘定价申报进行逐笔连续撮合。

每个交易日9:30至15:05，收盘定价申报不纳入即时行情；15:05至15:30,盘后固定价格交易阶段的申报及成交纳入即时行情。即时行情内容包括：证券代码、证券简称、收盘价、盘后固定价格交易当日累计成交数量、盘后固定价格交易当日累计成交金额以及买入或卖出的实时申报数量。盘后固定价格交易量、成交金额在盘后固定价格交易结束后计入该股票当日总成交量、总成交金额。

“新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。目前，新三板不再*限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不*限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。证监会2019年10月25日宣布，将从优化发行融资制度、完善市场分层等多个方面对全国中小企业股份转让系统（简称新三板）进行全面改革。

全国股份转让系统是全国性公开证券交易场所2013年12月13日，***正式发布《***关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（国发〔2013〕49号）（以下简称《***决定》）明确指出，全国股份转让系统是经***批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所；证监会就落实《***决定》有关事宜答记者问时指出，全国股份转让系统是继沪深交易所之后第三家全国性证券交易场所，在场所性质和法律定位上，与证券交易所相同，都是多层次资本市场体系的重要组成部分。作为全国性证券交易场所，全国股份转让系统定位于非上市公众公司发行和公开转让股份的市场平台，为公司提供股票交易、发行融资、并购重组等资本市场服务，为市场参与人提信息、技术和培训等服务。

挂牌公司分层管理遵循市场化和公开、公平、公正原则，切实维护挂牌公司和市场参与主体的合法权益。全国股转系统设置基础层、创新层，符合不同条件的挂牌公司分别纳入不同市场层级管理。全国股转公司制定客观、差异化的各层级进入和调整条件，并据此调整挂牌公司所属市场层级。全国股转公司在各市场层级实行差异化的投资者适当性标准、股票交易方式、发行融资制度，以及不同的公司治理和信息披露等监督管理要求。全国股转公司针对各市场层级分别揭示证券交易行情、展示信息披露文件，为各市场层级挂牌公司提供差异化服务。

基础层、创新层股票可以采取做市交易方式进行交易。做市申报是指做市商为履行做市义务，向全国股转系统发送的，按其指定价格买卖不超过其指定数量股票的指令。做市申报应包括证券账户号码、证券代码、交易单元代码、买卖申报数量和价格等内容。做市商应在全国股转系统持续发布买卖双向报价，并在其报价数量范围内按其报价履行与投资者的成交义务。做市交易方式下，投资者之间不能成交。全国股转公司另有规定的除外。

（一）个人投资者申请参与创新层股票发行和交易应当符合下列条件：申请权限开通前10个交易日，本人名下证券账户和资金账户内的资产日均人民币100万元以上（不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券），且具有《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》第六条规定的投资经历、工作经历或任职经历的自然人投资者。（二）个人投资者申请参与基础层股票发行和交易应当符合下列条件：申请权限开通前10个交易日，本人名下证券账户和资金账户内的资产日均人民币200万元以上（不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券），且具有《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》第七条规定的投资经历、工作经历或任职经历的自然人投资者。

三板挂牌的股票的主要融资渠道，并非是IPO，主要为定向增发及股权激励，而通过这此类方式得到的三板股票的投资者可能并不满足开通新三板交易权限的条件。所以股转系统另有规定此类投资者称为受限投资者。受限投资者指不符合参与挂牌公司股票公开转让条件，可以买卖其持有或曾持有的挂牌公司股票的投资者，主要包括公司挂牌前的股东，通过定向发行持有公司股份的股东等

（一）本人带好身份证，临柜办理。请您在前往营业部前与营业部核实具体办理时间。（二）登录东方财富APP，在业务办理界面选择“新三板”菜单根据界面提示自助申请。

股票交易可以采取做市交易方式、竞价交易方式以及中国证监会批准的其他交易方式。符合全国股转公司规定的单笔申报数量或交易金额标准的，全国股转系统同时提供大宗交易安排。因收购、股份权益变动或引进战略投资者等原因需要进行股票转让的，可以申请特定事项协议转让，具体办法另行规定。优先股转让的具体办法，由全国股转公司另行规定。采取做市交易方式的股票，应当有2家以上做市商为其提供做市报价服务。采取竞价交易方式的股票，竞价方式为集合竞价，全国股转系统根据挂牌公司所属市场层级为其提供相应的撮合频次。

全国股转系统交易日为每周一至周五。遇法定节假日和全国股转公司公告的休市日，全国股转系统休市。做市和竞价交易时间为每个交易日的9:15至11:30，13:00至15:00。交易时间内因故停市，交易时间不作顺延。经中国证监会批准，全国股转公司可以调整交易时间。

参与挂牌公司股票公开转让，除股票投资的共有风险外，还应特别关注以下风险：公司风险：部分挂牌公司具有规模较小，对单一技术依赖度较高，受技术更新换代影响较大；对核心技术人员依赖度较高；客户集中度高，议价能力不强等特点。部分公司抗市场风险和行业风险的能力较弱，业务收入可能波动较大。流动性风险：与上市公司相比，挂牌公司股权相对集中，市场整体流动性低于沪深证券交易所。信息风险：挂牌公司信息披露要求和标准低于上市公司，除挂牌公司所披露的信息外，投资者还需认真获取和研判其他信息，审慎做出投资决策。我们诚挚地建议您，从风险承受能力、风险认知能力、投资目标、心理和生理承受能力等自身实际情况出发，审慎参与股票公开转让，合理配置金融资产。

客服电话：95357

东方财富的融券券源有哪些？

1. 东方财富的融券券源有很多。2. 首先，东方财富可以通过与各大券商合作，提供券商的融券券源。这些券商通常会提供自己的股票池作为融券券源，供投资者选择。3. 其次，东方财富还可以通过与上市公司合作，提供上市公司的股票作为融券券源。这些上市公司通常会根据自身的需求和策略，选择将一部分股票作为融券券源。4. 此外，东方财富还可以通过与其他金融机构合作，提供金融机构的股票作为融券券源。这些金融机构可能是银行、保险公司等，它们会将一部分股票作为融券券源，供投资者选择。5. 总的来说，东方财富的融券券源非常丰富，投资者可以根据自己的需求和策略，选择适合自己的融券券源进行投资。

融券票源最多的券商（为什么融券没有券源）_飞翔知识网

现在不管是哪家券商，券源都比较少。但总的来说，大券商的券源会比小券商的券源稍微多一点。

中信证券，不知道你做过没有融券，数量是时刻在变的，论品种的话，还是中信多。

一般是大券商的融券标的多。小券商的融券标的少。融资的资金也是一样的。

我用个两个，平安还有金元的，不过平安的多一点！

这个共享券源应该是指的券商的公共券词，一般开通融资融券账户之后的投资者都可以在公共券池中进行融券。专享券源应该指的是开通证券公司的约券权限。相对来说约券券池，里面的券源是比公共券池更多的。1000多支券源。可以了解一下。

东方财富网的融券必须要直接下载融券账户，才可以进行观看。

您可以通过以下方式查询融券卖出的实时券源：1、金融终端：信用-查询-标的证券查询-融券标的；2、至诚版：信用-查询-查询可融券卖出标的券；3、WEB交易系统：信用-查询-可融券卖出标的券。

温馨提示：部分文章图片数据来源与网络，仅供参考！版权归原作者所有，如有侵权请联系删除！QQ:251442993违法和不良信息24小时举报热线：18056540210

融资融券90只股票名单

http://finance.qq.com/a/20100212/004508.htm

东方财富“莫名”闪崩！发生了什么？

继创业板“一哥”宁德时代闪崩后，第二大权重股东方财富也出现闪崩，14日开盘不久跌破年线，技术性卖盘信号放出。其盘中一度跌超15%，放量大跌带动创业板指数出现下行，有专家预计短期创业板指数仍处于相对弱势状态。

据新华财经统计，东方财富上市以来单日跌幅超过9.9%以上共计30次，最近一次则是发生在2020年2月3日，历史上该股并未出现连续性大跌。

“莫名”下跌引发券商股“崩溃”因“关灯吃面”or“转债赎回”？

东方财富的下跌冲击创业板，也对券商板块带来影响，行业个股出现普跌态势。截至收盘，东方财富跌13.36%，收报27.49元/股；广发证券逼近跌停，收报18.80元/股。据新华财经统计，截至2月14日，年内超9成券商股呈现下跌行情，其中，东方财富领跌，年内跌幅近26%，广发证券跌逾20%，东方证券、兴业证券、中金公司、中信建投等多只个股跌幅超10%。

东方财富股价为何暴跌？消息面上，企查查数据显示，东方财富正在申请注册“关灯吃面”商标，这引起了不少网友围观。对此，东方财富方面表示，公司运营的股吧论坛里十多年前出现“关灯吃面”这个词，近期发现有些公司和个人在注册“关灯吃面”商标，为防止恶意注册或利用，公司已提交商标注册申请，以进行保护。

与此同时，对于下跌行情，有分析称是由于东方财富的可转债正面临强制赎回。此前东方财富多次发布可转债强制赎回公告，公告称“东财转3”（债券代码：123111）赎回价格：100.18元/张（债券面值加当期应计利息（含税），当期利率为0.20％），扣税后的赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司核准的价格为准。根据安排，截止2022年2月28日收市后仍未转股的“东财转3”，东方财富信息股份有限公司将按照100.18元/张的价格强制赎回，本次赎回完成后，“东财转3”将在深圳证券交易所摘牌。目前“东财转3”二级市场价格与赎回价格差异较大，投资者如未及时转股，可能面临损失。所以市场判断本次“东财转3”转股规模可能较大。

分析表示，可转债的强制赎回，会导致持仓可转债的投资者转股卖出，对股票交易市场来说是卖盘增加，会对股价上涨形成一定的压制，从而带动正股价下跌。

估值溢价和机构调仓成下跌实际主因？

针对东方财富突然大跌，核心原因到底是什么？新华财经就此采访的相关分析师做出如下表述。

中泰研究所分析师王仕进表示，东方财富股价下跌与基本面无必然关系。东方财富此前披露2021业绩预告，交出靓丽利润增速“成绩单”。业绩预告显示，2021年归母净利润为82亿-89亿元，同比增长71.62%-86.27%。他猜测有以下三点因素导致下跌：一是大盘行情不佳叠加预期新基金发行放缓，东方财富的基金代销业务将受到影响；二是A股市场中的白马股和中线优质强势股近日普遍出现调整；三是重仓东方财富的基金机构或在悄然清盘。

同时，一位不愿具名的分析师表示，东方财富下跌或因机构持股集中度高。截至2021年12月31日，东方财富成为机构持股集中度最高的公司，大多基金机构在2021年3-4季度大举买入个股东方财富。据不完全统计，截至2021年4季度，共有108家基金机构持有东方财富，因其是公募和私募配置的重点，现存在仓位被动型抛压。此外，从技术角度分析，2月14日出现一根大阴线之前股价始终维持横盘走势，存在补跌的技术性要求。此外，东方财富作为融资融券标的，或存在触及平仓线引发强制性卖出。

他还强调，基金对于相对高位品种调仓属于正常现象。在风险偏好下降的情况下，市场更加偏好低估值品种。作为互联网券商龙头的东方财富存在明显估值溢价，其估值PE是行业估值的2倍，机构未必承受那么高的估值溢价。14日个股东方财富下跌的过程也击穿了很多机构的持股成本价，从避险和调仓的角度来讲，也需要做出减仓和卖出的应对。

此外，新华财经致电东方财富董秘办公室，现已处于无人接听状态。（丁晶） 

监制｜蒋春林

十年十倍之优秀公司-东方财富

一个神奇的地方叫股吧

对于东方财富，对于大多数人来说，我对它的初步认识并不是其软件，而是其股吧，一个神奇的地方，每天收盘后，关于股市股票的各种俏皮段子都会准时在股吧里出现。

我们来看看最近因财务造价而面临退市的ST金刚，股吧里各种段子评论让我啼笑皆非，股民亏钱也得有个地方去宣泄自己的情绪。

对于进入2000年后，PC端电脑开始普及进入到千家万户后，几千万的股民的言论自由以及获取各种及时财经资讯，如是东方财富就诞生了。

01诞生历程

1、东方财富成立于2005年1月，前身系上海东财信息技术有限公司，同年公司上线“东方财富网”，提供及时、全面的金融信息与财经资讯；

2、2006年上线投资者互动交流平台“股吧”；

3、2007年成立基金领域垂直门户“天天基金网”，提供基金资讯与产品筛选服务。三大财经网站互相引流、互联互通，构成了公司的流量生态圈。

3、2012年公司获取第三方基金销售牌照，开启“流量+牌照”变现之路。随着公司业务与客户规模不断扩张。

4、2015年公司收购**同信证券，正式进入证券行业，后陆续获得期货经纪、公募基金和私募基金牌照，金融行业牌照愈发齐全。

时至今日，公司已成为以“东方财富网”为核心，集互联网财经门户平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台等为一体的互联网服务大平台。拥有金融行业证券、期货、投顾、基金、PE私募基金、信托、期货经纪、第三方支付、小额贷款、征信、保险经纪等等全牌照的唯一一家互联网综合服务商。

公司运营的以“东方财富网”为核心的互联网服务大平台已成为我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网服务平台之一，“东方财富网”、“天天基金网”和“股吧”等，在用户数量和用户黏性方面长期保持竞争优势，具有市场领先地位，形成了公司的核心竞争力。

“在PC端和移动端，谁拥有庞大的用户流量群体资源，谁就能在这个市场中把流量变现，其商业帝国就可以崛起”。拼多多在阿里京东苏宁等一众电商平台中中用三年时间从农村包围城市一跃成为中国第四大互联网公司（三年时间走过了其他平台十年走的时间。

02创始人

股权结构稳固，董事长具备较强控制权。根据公司2020年三季报，公司董事长其实为公司实际控制人，也是公司第一大股东，持股比例为20.57%，近十年持股比例稳定在20%-30%区间，控制权稳定。实控人的股权质押也只有4.7%，公司第三、第四大股东与其实系父子、夫妻关系，持股比例分为2.51%、2.46%，三人合计持股比例为25.54%。公司前十大股东合计持股比例34.56%，其他股东持股相对分散，董事长其实对公司的控制权稳固。

核心创始人牢牢对公司掌握着控制权，对公司的战略发展起到致关重要的作用。

公司核心团队稳定，2011年和2014年分别进行两次股权激励计划，授予股份数分为443.23万份和5，638.25万份（1.32%），激励人数分为84人和156人。

03财务数据

收购**同信证券后公司业绩大幅抬升，2015年营收同比增长近4倍，净利润增幅近10倍。2016年受市场行情降温影响有所下降，此后业绩仍实现稳步增长，增速逐年提升。2014-2019年，公司营收、归母净利润复合增速分为47.21%、61.69%。（见上表）

预测2020年每股收益0.49元，较去年同比增长76.51%，预测2020年净利润41.62亿元，较去年同比增长127.25%，每股EPS0.49，对应的PE估值75倍。

据2020年三季报披露，公司前三季度实现营收59.46亿元，同比增长92.00%，归母净利润33.98亿元，同比增长143.66%，均已超过2019年全年数据，报告披露，业绩增长主要受益于金融电子商务业务和证券业务收入的大幅增长所致。

机构一致性评价对于东财的业绩预估：2020-2021年，EPS为0.52、0.64、0.85，对应的净利润为：44.5亿、55.03亿、73亿。对应PE为：46.10倍、38.15倍、32.05倍

这种财务数据靓丽得让我们无话可说，有什么理由不相信业绩和估值的戴维斯双击。曾经垃圾股都能上百倍估值，这么优秀的公司100倍以下的估值都是低估。

04主营产品

(4)1股吧：2006年1月上线的“股吧”，是国内活跃度最高的互联网财经互动平台之一，用户自发性地交流互动和经验分享是该平台的一大属性。股吧内容包括：热门话题、热门个股、热门主题、咨询、公告、研报等；平台用户可以根据感兴趣的内容发表文章以及评论进行互动，增强了用户的黏性。

(4)2天天基金网：网站于2007年3月上线，平台成立之初主要为线下投资者提供基金咨询和筛选工具，良好的用户体验为公司积累了大量用户。2012年7月公司获得基金代销牌照，天天基金网成为首批获得基金代销牌照的垂直财经类网站，并通过基金代销方式实现第一次流量变现，其主要收入为前期基金销售手续费用和后期佣金收入。 

天天基金不断丰富产品线，打造生态闭环，促进交易频率

根据Wind代销机构统计，截至2020年9月，上海天天基金销售有限公司代销基金5500只，代销基金公司家数140家，两项数据均排名基金代销机构第一名。公司自2015年以来代销基金数量与代销基金公司家数两项数据均稳居基金代销机构第一名，基金代销能力强劲，保持行业领先地位。

4)2《1》公墓牌照助力财富管理转型

公司于2018年10月获得公募牌照，并通过东方财富证券股份有限公司全资设立**东财基金管理有限公司，标志着公司正式向财富管理转型。2019年12月，公司发行首只基金，指数型基金“东财上证50”，规模为1.59亿元。随后在2020年1月至4月期间分别发行了3只被动指数型基金“东财通信”、“东财创业板”、“东财医*”。2020年7月，公司发行首只混合型基金“东财量化精选混合”，随后9月发布了第二只混合型基金“东财消费精选”，还有一只混合型基金“东财信息产业精选”待发行。截至10月25日，**东财基金旗下存续基金共六只，合计规模达29.45亿元。

(4)3Choice：资讯是由东方财富网历时五年全力打造的一款面向金融机构的金融数据研究终端。数据涵盖股票、基金、债券、指数、商品、外汇和宏观行业等多项品种数据，7×24小时实时推送各类资讯和研报。模块包含L2高速行情，多维数据、专题统计、资讯情报、研究报告、各类金融模型与应用工具等（这些功能是要付费才可以购买使用）。功能集数据统计、数据提取和数据分析为一体，为机构投资者提供了精细化和专业化的深度研究综合解决方案。

这是东财choice金融终端东方财富官网报价，当然了以机构投资者客户购买居多，机构投资者在资讯数据方向是花费几十上百万获取一手数据，散户在这信息流这块儿永远落后于机构。

当然了针对个人自然客户也有专业的投顾软件服务，费用分别是：

其产品包括Level2决策版9580元/年，操盘密码-投资大师29800元/年，操盘密码-领航版本39800/年，操盘密码-先锋版39800/年。

功欲善其事，必先利其器，这些个人投顾服务和软件数据对个人投资者到底有没有用？

我个人的观点，数据软件服务肯定有用。在软件数据背后所包含的投顾服务更值得我们非专业投资者去借鉴甚至是抄作业。但是大多数投资者宁愿在市场中亏损几万几十万几百万也不愿意付费享受增投顾服务，这也是一种投资理念的认知改变。

(4)4证券期货经纪业务：公司布*移动端起步较晚，2014年，公司发布移动端产品——东方财富APP。根据艾瑞数据移动APP指数统计，2020年9月，东方财富APP月度独立设备数为4320万台，排名行业第二，仅次于同花顺，位于行业第二梯队；但在传统券商APP中排名居首，相较于第三梯队的涨乐财富通、银河玖乐、广发证券易淘金等优势明显。

用户粘性方面，截至2020年9月东方财富APP月度总有效使用时间占比为0.41%，排名行业第一；东方财富APP有效使用时间占比从2019年10月的0.18%上升至2020年9月的0.41%，有稳步上升趋势，用户黏性日益增长。

最后我们再来看营收的数据（2020H1，证券业务收入占比62%，基金云业务收入占比34%）

2015-2019证券业务收入CAGR达122.10%，经纪、两融业务合计占比超99%

营业部数量持续扩张，经营效率改善。截至2020H1，东方财富证券拥有164家营业部，较2019年末新增15家，拥有分公司12家。线下门店快速扩张的同时，公司仍然保持经营效率的提升

(4)5两融业务融资融券业务增长也带动利息收入增加

【很多不知道炒了十来年股票还不知道两融业务是什么？融资融券，向证券公司融资借钱买股，向证券公司借证券做空（其实股票是可以做多做空的，只不过纳入融资融券标的股票没不多且有门槛，大户多而普通小散户参与不不了】

两融业务发展迅速，市占率逐年攀升。根据证券业协会披露数据，公司两融利息收入占比在2017年大幅下降，后逐渐回升，2019年公司两融业务利息收入为7.7亿元，占公司融资类业务利息收入的92.38%，同比提升11.59pct，显著高于行业整体两融业务利息收入占比63%，说明公司融资类业务以两融业务为主，股权质押等业务占比相对低于同行，业务较为集中。公司两融业务资金同样以个人客户为主，2020H1，公司两融余额为193.92亿元，其中个人融资和机构融资余额占比分为98.27%和1.73%。此外，公司两融业务市占率稳步提升，2020H1，两融余额市占率为1.70%，同比提升0.15pct，2015年公司两融余额市占率仅为0.12%。

(4)6 保险代销业务

展望未来，保险将成为公司又一变现通道。除基金和证券业务外，公司正积极发展保险代销业务。2019年5月，公司完成了上海众心保险经纪有限公100%股权收购及增资，正式进入保险经纪代销业务；2019年9月，上海众心保险经纪有限公司正式更名为东财保险经纪有限公司。截至2020年10月28日，东财保险代销产品达12种，保险代销业务的毛利率远高于基金代销毛利率，依靠原有流量积累和未来流量拓展，保险代销业务或将成为公司又一流量变现途径，助力公司净利润实现进一步提升。

05行业对比

2019年东方财富证券ROE为13.71%，协会排名第一

（5）1东方财富证券ROE显著高于行业均值。2016年以来，东方财务证券ROE水平均逆市增长，2016-2019年，行业ROE均值由8.09%降至5.65%，而东方财富ROE由10.01%升至13.71%。杠杆率方面，东方财务和行业均值较为接近，2020年10月，公司发布发行可转债预案，拟募资不超过158亿元，其中用于信用交易业务，扩大融资融券业务规模不超过140亿元，用于证券投资业务不超过18亿元。11月11日，公司披露非公开发行2020年公司债券（第一期）（面向专业投资者）发行结果，第一期发行规模为20亿元，票面利率3.70%。我们认为债券成功发行有利于公司扩大融资融券业务规模，并且进一步提升ROE水平

东方财富净资产收益率近两年稳居行业榜首，体现出极强的盈利能力，营业部平均代理买卖证券业务收入排名位居第一梯队，体现出互联网券商线上高流量的明显优势。

（5）2东方财富网流量稳居前列。2019年10月-2020年9月，东方财富网月度覆盖人数稳居财经咨询类网站前列。2020年9月，东方财富网的月度覆盖人数6136万人，仅次于新浪财经，位列第二名，同期同花顺财经网站月覆盖人数1770万人。对比东方财富和同花顺广告业务收入，同花顺广告业务收入显著长期高于东方财富，2019年，同花顺广告业务收入为4.62亿元，东方财富为0.87亿元，与两者门户网站流量比例相反。我们认为主要由于东方财富网主要服务东方财富证券、天天基金等集团业务，而同花顺广告位除了服务同花顺APP还出售给其他券商所致。

06看研发

2020H1金融数据服务收入增速转正，研发人员占比近四成东方财富金融终端分为个人版和机构版。东方财富金融数据服务业务主要以金融数据终端服务平台为载体，通过PC端、移动端平台，向用户提供专业化金融数据服务。公司目前金融产品主要包括东方财富金融终端（个人版）和Choice金融终端（机构版）。2020H1金融数据服务收入增速转正。2015年至2019年，东方财富金融数据服务业务收入逐年下降，从2.49亿元下降至1.58亿元，2020H1实现收入0.84亿元，同比提升6.92%，增速转负为正。同期如同花顺、大智慧、财富趋势等金融数据和交易软件提供商也未实现高增长，我们认为证券交易市场至2015年之后交易量有所下降，对金融数据服务和交易软件提供商也有所影响所致。此外，公司产品制定如“开户赠送会员”等活动，也对收入产生一定影响。

公司研发人员占比近40%，研发投入逐年提升。

07看未来

 市场环境：资本市场改革有序推进，市场交易活跃我国资本市场改革有序推进，相关法律文件陆续颁布。

2019年12月，全国人大常委会审议通过修订后的《中华人民共和国证券法》，提出全面推行注册制。2020年4月，中央全面深化改革委员会审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，创业板改革并试点注册制后，新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%，支持绝大多数已盈利的创新创业主体进入创业板，甚至未对亏损企业的上市进行限制。

2020年5月，上交所在回应2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议时，表示将“研究引入单次T+0交易”。总体而2020-11-25东方财富敬请参阅最后一页免责声明-26-证券研究报告言，从创业板注册制，再到将来全面推广注册制，将显著增加证券市场活力，提升企业上市积极性。同时，随着涨跌幅限制、T+0、外资交易的政策调整，

我国证券市场交易也将更加活跃，有助于增加经纪业务、两融业务的收入。券商作为资本市场改革先行指标，将显著受益于资本市场深化改革红利。

08未来可期

全面看好成为平台型公司：公司已成为以“东方财富网”为核心，集互联网财经门户平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台等为一体的互联网服务大平台。拥有金融行业证券、期货、投顾、基金、PE私募基金、信托、期货经纪、第三方支付、小额贷款、征信、保险经纪等等全牌照的唯一一家互联网综合服务商。

证券业务预计2020、2021、2022年中国股票基金债券交易额增速分为40%、10%、10%，东方财富证券交易市场份额为2.1%、2.5%、2.8%，东方财富证券经纪业务收入为30.35、35.32、43.52亿元。国内两融市场总规模总数为45%、10%、10%，东方财富两融市占率为2.1%、2.4%、2.7%，计算得出东方财富证券业务收入分为49.02、57.69、69.68亿元，同比增速为78%、18%、21%。

未来对标美国的嘉信理财，会成为中国最具有影响力的互联网综合非银金融服务商！！！

市场全面推行注册制，未来三年—五年十年，市场上再多出一两千家上市公司，优秀的公司股价持续新高，越来越多的行业后排三四线公司成为垃圾公司，然后股票就会成为港股的仙股。无人问津！这是历史必然趋势！

只有优质各行业龙头公司，才是机构一致性评价认可较高的。像白酒行业的茅五汾泸洋等行业头部公司，被机构牢牢抱成团，只有新高没有之一。

作为散户投资者，只有跟随优秀的公司成为朋友，坚持以中长线价值投机，才是我们未来唯一的出路

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融资余额怎么查？

股票的融资融券余额可以通过证券网站或者证券资讯平台查询。例如：新浪财经、东方财富、同花顺等网站。进入网站后点击数据中的融资融券，然后再输入查询股票代码就可以查到该股的融资融券余额。