科济生物股票行情(传奇生物在美上市：首日股价暴涨60%，市值近50亿美元)

传奇生物在美上市：首日股价暴涨60%，市值近50亿美元

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美东时间2020年6月5日，传奇生物正式在美国纳斯达克敲钟上市，证券代码为"LEGN”。本次上市发行定价为23美元/ADS（美国存托股份，每份ADS代表8股A类普通股），总计发行1842.5万ADS，总募资金额超4亿美元。

根据此前招股文件，传奇生物母公司金斯瑞将以首次公开发行价格购买1,200万美元普通股。这也就意味着，此次IPO后金斯瑞将持有传奇生物66%的普通股股份（即66%投票权），即传奇生物将成为纳斯达克交易规则所定义的“受控公司”。

从上市首日的股价表现来看，传奇生物开盘价为37美元/ADS,盘间涨幅超60%，截至发稿市值47.9亿美元，已超过其母公司金斯瑞目前364亿港元的市值。

一、持续扩大的亏损面

传奇生物成立于2014年，由CRO企业金斯瑞生物科技分拆而来。目前，传奇生物董事会**系金斯瑞创始人兼CEO章方良，公司CEO则由许远担任，其在加入传奇生物前曾是默克公司的高级副总裁，负责研发及商业化工作。

此次IPO后，金斯瑞对传奇生物的持股比例虽由76.9%降至66.1%，章方良的持股比例也由15.2%降至13%，但金斯瑞仍是传奇生物的大股东。

业务定位上，传奇生物是一家全球性临床阶段生物制*公司，其目标是成为CAR-T和相关细胞疗法的全球领导者，治疗血液恶性肿瘤、实体肿瘤和传染病。目前，传奇生物在美国、中国和欧洲拥有超过650名员工的团队。

不过从招股书来看，与大多数未盈利生物科技公司类似，由于还未有核心产品上市，传奇生物的财务状况也比较简单。根据招股书，2018年、2019年以及2020年Q1季度，传奇生物营收分别为4913万美元、5726万美元、1155万美元，对应亏损278万美元、1.33亿美元、4423万美元。

传奇生物财务数据（资料来源：招股书）

而传奇生物这些年的营收则主要来自合作方杨森的前期付款和里程碑付款，属合约收益。据悉，截至目前杨森已向传奇生物支付了3.5亿美元的预付费用和总计1.1亿美元的里程碑付款。

另一方面，从成立至2019年底，传奇生物已花费了大约2.32亿美元的研发费用，其中公司2019年研发费用开支达1.62亿美元，较2018年同比增加167%。而在销售费用上，2019年传奇生物的销售及分销开支为2562万美元，同比暴涨2109%，招股书对此给出的解释在于公司核心产品商业筹备活动相关费用的增加。

不难发现，巨额的研发投入和销售费用的暴涨，是传奇生物2019年亏损面持续扩大的主要原因。当然也不难预计的是，未来一段时间内传奇生物将继续承担巨额开支所带来的经营亏损。

这也意味着，接下来传奇生物的核心产品是否能够研发成功和上市变现，将至关重要。

二、被寄予厚望的拳头产品：LCAR-B38M

诚然，传奇生物已经看到了其重磅核心产品的变现曙光。

从招股书中的最新数据来看，目前传奇生物在细胞治疗领域已有多条管线在中国和美国的临床试验相继进入临床II、III期阶段，其中进展最快的便是BCMA-CAR-T疗法LCAR-B38M。这个CAR-T赛道的重磅产品系传奇生物与杨森生物联合开发，用于治疗多发性骨髓瘤。

传奇生物在研产品管线（资料来源：公司官网）

实际上，说起传奇生物对于BCMA-CAR-T这一细分赛道的抉择，不得不提其首席科学官范晓虎博士。作为T细胞、B细胞和淋巴细胞领域的专家，以及最早用慢病毒进行科学研究的科学家之一，早年范晓虎博士就凭借丰富的科学经验，在当时众多的靶标中找到了并不显眼但却极具前景的BCMA靶标。这便有了后来LCAR-B38M的横空出世。

2017年对传奇生物来说是一个重要的年份。这年年底，杨森公司针对LCAR-B38M项目向传奇生物支付3.5亿美元首期款及后续里程碑付款，该合作创下了当时中国*企对外专利授权首付款最大金额记录及合作最优条件。随后2018年，LCAR-B38M成为国内首个获批临床试验的CAR-T疗法，传奇生物也由此声名大噪。

这之后，LCAR-B38M更是一路开挂，不仅在2018年再次通过了美国FDA的IND批准，2019年其又先后获得FDA授予的孤儿*资格、EMA的优先*物审批资格，以及FDA突破性疗法认定。据悉，LCAR-B38M有望在2020年Q3向美国FDA提交BLA申请。

在临床数据方面，LCAR-B38M相比CAR-T赛道上的同类竞品，也表现出了持续领跑优势。在2019年底的第61届美国血液学会（ASH）年会上，传奇生物公布了LCAR-B38M用以治疗复发/难治性多发性骨髓瘤（r/rMM）患者的CARTITUDE-1研究临床数据。结果显示，LCAR-B38M在中位随访时间为6个月时，达到100%的总缓解率，其中69%的患者达到完全缓解或更好缓解、86%的患者达到非常好的部分缓解或更好缓解。

而从5月14日南京传奇给出的CARTITUDE-1最新数据来看，中位随访时间11.5个月时，总缓解率不变，完全缓解率由5个月前公布的的69%提高至86％。

可以说，LCAR-B38M在治疗多发性骨髓瘤患者的早期临床试验中已表现出极佳的总缓解率，具备成为全球同类最佳的BCMACAR-T产品。

三、暗流涌动的CAR-T市场

近年来，CAR-T在恶性血液肿瘤中所展现出的实力使其市场空间充满了想象力。根据市场调研机构CoherentMarketInsights数据，2018至2028十年间全球CAR-T细胞免疫治疗市场的平均年复合增长率将达46.1%。

当然赛道同样拥挤。公开资料显示，截至2020年3月4日，全球CAR-T疗法临床试验登记项目数量有498项，其中中国以超200例临床试验居于全球榜首，占CAR-T疗法临床试验总数的44%，美国则位居第2，占比也高达37%。

目前来看，全球仅有两款CAR-T产品成功获批上市，即诺华的Kymriah和吉利德的Yescarta，且这两款CAR-T产品的靶点均为CD-19。从销售数据来看，2018Q1-2020Q1，Kymria的销量实现了87.10%的增长，Yescarta则增长了71.42%，更多的是在曲折中上升。不过在2020年第一季度，与Yescarta的强势上扬相反，Kymiah销售额则出现了一定比例的下滑。

资料来源：金斯瑞

而在BCMA这一靶点上，头部市场同样呈现出两者相争之势。

在此前《冰火两重天！传奇生物赴美IPO，蓝鸟拳头产品上市被拒，CAR-T市场格*或变》一文中，贝壳社曾提到几乎就在传奇生物递交上市申请的同一时间，FDA拒绝了BMS与bluebird(蓝鸟)共同开发的BCMA-CAR-T产品Ide-cel的上市申请。而这款于此前3月份提交BLA的产品，就一度被认为有望成为首款上市的BCMACAR-T疗法。

值得玩味的是，蓝鸟已表示后续会重新提交BLA，计划的提交时间不迟于今年7月底，而前文提到传奇生物的LCAR-B38M也预计将在2020Q3向美国FDA提交BLA申请。

狭路相逢，必有一战。而在BCMA-CAR-T赛道最前面两家企业的身后，也并不乏追兵。据悉，目前除了传奇生物和蓝鸟，GSK、安进、PrecisionBioSciences、再生元、信达生物、科济生物、驯鹿医疗、邦耀生物等等也都在布*BCMA-CAR-T赛道。

当下，“赴美上市+重磅CAR-T产品”无疑使得传奇生物站上了风口。但在CAR-T这个充满未知变数的领域，谁是最终的王者，依旧还有待时间的验证。

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新股速递|高瓴突击入股！CAR-T领导者科济*业来了

近日，细胞疗法生物科技公司科济*业在港交所递交了招股书，拟在香港主板挂牌上市，高盛、UBS为其联合保荐人。

科济*业是CAR-T细胞疗法领域的领导者之一，并且在上市前得到了高瓴资本的突击入股，作为新兴生物科技领域的公司，科济*业值得投资者关注。

一、公司概况：CAR-T细胞疗法领域的领导者

科济*业是聚焦于CAR-T细胞、抗体等肿瘤免疫治疗*物的创新型生物医*企业，公司成立于2014年，总部位于上海。

目前公司已建立了广泛的CAR-T候选产品研发管线，开发了能够覆盖大部分实体瘤及血液肿瘤的高效特异性CAR-T及抗体*物候选产品。公司具有针对多种肿瘤靶点如GPC3、CD19、BCMA、CLAUDIN18.2、EGFR/EGFRVIII等11款CAR-T细胞治疗产品。

来源：招股书

科济生物是世界上第一个成功识别、验证和报告Claudin18.2（或CLDN18.2）和glypican-3（或GPC3）作为CAR-T疗法的合理肿瘤相关抗原的公司，这些抗原分别用于胃癌╱胰腺癌和肝细胞癌（或HCC）。通过将CLDN18.2靶向CAR-T候选产品CT041推进到临床阶段，科济成为第一家拥有验证CAR-T细胞疗法治疗实体瘤概念的临床数据的公司，这可能会彻底改变难以治疗的实体瘤的治疗模式。

截至最后实际可行日期，科济已在中国、美国和加拿大获得7个CAR-T疗法的IND批准，在中国所有CAR-T公司中排名第一。此外，在中国所有CAR-T公司中，科济是第一个也是唯一一个获得美国FDA再生医学高级疗法（或RMAT）认证的公司。

二、行业概况：中国医疗健康行业有望高速增长

目前上市的CAR-T细胞疗法

目前，并无CAR-T细胞疗法获国家*监*批准在中国上市。在美国，已有四种CAR-T产品获美国FDA批准上市：Kymriah、Yescarta、Tecartus及Breyanzi，均以CD19为靶点。自2017年上市以来，Kymriah和Yescarta的销量于2018年至2020年分别以84.1%和28.7%的复合年增长率快速增长。于2020年，Kymriah及Yescarta的全球销售分别达474百万美元及563百万美元。Tecartus及Breyanzi分别于2020年及2021年获批上市。

来源：招股书

全球CAR-T细胞疗法市场

自2017年首批两个CAR-T产品获批以来，全球CAR-T市场一直在迅速扩大。由于CAR-T细胞疗法在治疗血液恶性肿瘤方面减少医疗需求缺口的潜力以及该等治疗的可负担性提高，全球CAR-T市场已从2017年的0.1亿美元增长到2019年的7亿美元，预计其增长将加速达至2024年的66亿美元，2019年至2024年的复合年增长率为55.0%。截至2030年，全球CAR-T市场预计达至218亿美元，2024年至2030年的复合年增长率为22.1%。

来源：招股书

中国的大健康市场是医疗健康行业的重要组成部分，包括与维护、恢复及增强健康相关的产品及服务。其主要包括五个子版块：(i)*品市场；(ii)非*产品市场；(iii)医疗健康服务；(iv)消费医疗健康服务；及(v)医疗健康基础设施。根据弗若斯特沙利文报告，2019年中国大健康行业的市场规模达到人民币81,310亿元，预计2030年将增至人民币217,730亿元，复合年增长率为9.4%。

中国CAR-T细胞疗法市场

目前，中国国家*监*并无批准任何CAR-T细胞疗法上市。两类靶向CD19的CAR-T细胞疗法已进入NDA提交阶段。特别是，复星凯特于2020年就用于治疗R/RB细胞NHL的FKC876（为与Yescarta相同的CAR-T细胞疗法）向国家*监*提交NDA。同年，*明巨诺就用于治疗R/RB细胞淋巴瘤的relmacabtageneautoleucel（「relmacel」）向国家*监*提交NDA。

来源：招股书

预计首批CAR-T细胞疗法将于2021年获得国家*监*批准并在中国推出，估计该年中国CAR-T疗法的市场规模为人民币2亿元。预计中国CAR-T细胞疗法市场规模将增长至2024年的人民币53亿元，并进一步增长至2030年的人民币289亿元，2022年至2030年的复合年增长率为45.0%。

三、财务数据：无任何营收，研发导致亏损

来源：招股书

具体来看，科济*业披露的财务数据显示，其目前无任何营收。在过去的2019年、2020年两个财政年度，其研发开支分别为2.10亿、2.82亿元。

来源：招股书

科济*业在招股书中表示，其几乎全部经营亏损都是由研发开支及行政开支所致。2019年、2020年，科济*业的净亏损分别为2.65亿元、10.64亿元。

来源：招股书

截至2019年末与2020年末，其累计亏损分别为7.59亿元、18.22亿元。科济*业称，预期在至少未来几年会产生重大开支（特别地为研发开支及行政开支持续增加）及经营亏损，因其需要进一步进行临床前研究与开发、继续进行候选产品的临床开发、就候选产品寻求监管批准、对管线产品进行商业化等。

截至2019年12月末、2020年12月末，科济*业的权益亏损总额分别为7.33亿元、16.76亿元。科济*业称，增加的主要原因是其在2020年向投资者发行金融工具（包括C-1系列及C-2系列优先股）。

四、竞争力和风险点

竞争优势

(i)针对实体瘤的全球同类首创CLDN18.2CAR-T候选产品。

(ii)升级后的全人抗BCMACAR-T疗法具有卓越的安全性。

(iii)治疗HCC的全球同类首创GPC3CAR-T候选产品。

风险点

(i)科济是一家处于临床阶段的生物制*公司，运营历史有限，可能难以评估迄今为止的现有业务成果及预测未来表现。

(ii)科济自成立以来已产生大额净亏损，预计于可预见未来会继续产生净亏损，且可能无法实现或维持盈利。

(iii)科济尚未赚取任何收益，能否从日后销售候选产品赚取收益并盈利在很大程度上取决于科济能否在多方面取得成功。

五、高瓴资本“突击”入股

自2014年成立以来，科济*业获得过多轮融资，投资方包括高瓴资本、佐力*业等。其中，高瓴资本于2021年1月通过NVMBXIIIHoldingsLimited“突击”认购了科济*业C+系列融资1000万美元。

科济*业最早在2014年8月完成A系列融资，随后分别在2016年融资3000万美元、2018年的6000万美元Pre-C系列融资、2020年的约1.86亿美元C系列融资，以及2021年1月的C+系列融资1000万美元。

科济*业创始人兼董事长、CEO及科济生物医*（原名）董事长兼CEO李宗海持有益杰生物60%股权%，非执行董事郭炳森持有益杰生物10.2%股权，王华茂、郭华清均持有益杰生物10%股权。天士力医*持股2.45%，创富控股集团持股2.45%，深圳光量启新投资管理企业（有限合伙）持股为2.27%，合肥凯泰成长投资合伙企业（有限合伙）持股2.14%，中建投资本通过上海嘉稹投资中心（有限合伙）持股0.64%，阳光保险持股1.77%。

本次赴港上市，科济*业募资的主要目的是：为进一步开发其核心候选产品BCMACAR-T(CT053)、为持续及规划研发其他管线候选产品、开发全面的制造及商业化能力、继续升级CAR-T技术及为早期研发活动等提供资金等。

封面图片来源于网络侵即删。

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华东医*这一年很受伤。

先是停止收购佐立*业，股价已经回落到了2019年初。若是能收购，佐立参股了一个细胞技术治疗公司——科济生物，产品也在临床。上周复星的合资公司复星凯特的淋巴瘤细胞技术治疗已经获批，和他同一个靶点的科济获批也是可以指望的。

然后是拳头产品糖尿病*阿卡波糖带量集中采购落标！直接出*，丧失了11个主要城市，将近60%的市场份额！

有人说华东太轻敌了！因为一起竞标的拜耳，曾经透露出，他可以接受每片两毛的成本价！

华东还在做着好梦，想着报一个和拜耳差不多的价格，一起进入11个城市。然而，意外就这样发生了。拜耳让超过它价格1.8倍的华东直接出*！

这给了中国仿制*企业一个大大的警醒！

原研*厂的*专利过期后，他们完全可以以成本价销售，因为在专利保护期内，他们的高利润早已覆盖了研发成本、厂房机器折旧。

既然现在国家要动真格，缩小医保的缺口，降低*价。那么，你跟进吧，你没利润；你不跟进吧，你直接出*了！

虽说，华东还有基层市场，就是那些不进入带量集中采购的地区，但是40%的量，也要非常努力才能占领！况且，现在的情况是，因为这11个地区实在太便宜了，只有原来*价的10%，那么，跨区开*的情形也是存在。毕竟这些*都是一辈子要吃的。

华东在新冠疫情期间，非常大方的捐赠了600万另一个当家拳头产品——百令胶囊，但是，其他*厂都上涨，唯独他还创下了新低。

市场悲观的时候，好消息也当利空。市盈率快到10倍了。

那么，华东将来还会不会是那个群众基础很好的，机构一致公认的大白马呢？

小编认为要重点关注2个产品。

一是华东的老本行，糖尿病领域的利拉鲁肽何时上市。

2019年10月的时候，董秘的回复是还有半年完成3期临床。假设现在受疫情影响，那么，2020年三季度有望完成报批。赶得上的话，2020年四季度或许可以产生一些收入！

这个全球糖尿病重磅生物*，在海外销售额是44亿美元，因为它如同胰岛素，是身体内源性的物质补充。一旦上市，有望成为年销售额10亿的重磅品种，不亚于阿卡波糖。

除了糖尿病可以用，还可以减肥。华东医*也同步申报了减肥的功效，比糖尿病这个适应症晚了半年。

那么，凭借华东医*原来销售阿卡波糖，也是糖尿病*物的渠道，利拉鲁肽卖到和阿卡波糖一个级别，2-3年内应该不是什么大问题。

所以，阿卡波糖失去的由利拉鲁肽来填补！

第二是2018年花15亿现金收购的英国的玻尿酸公司Sinclair Pharma，核心产品玻尿酸、美容线、长效微球。

华东医*从2014年开始只代理了一个韩国LG的玻尿酸，并且从0做到了7个亿，一手把他做到了销量第一的品牌。

玻尿酸有多火呢！看看科创板上市的华熙生物就知道了。5个亿净利润的公司，市值400多亿了。华东医*20个亿净利润，只有300多亿市值！这个也太不合理了吧！

华熙有一个单产品毛利高达98%，平均毛利80%。难怪，代理了几年韩国玻尿酸后，想想利润实在是丰厚。而且医美行业是快速增长的新兴行业，这几年的行业增速是40%。更重要的是，这个领域，现在上市公司跻身的还不多，有几个医美美容院的都还在新三板。这估计就是促成华东医*花大代价去收购英国玻尿酸，并且给予管理层2500万英镑激励的原因。

30分钟完成玻尿酸注射隆鼻，价格也亲民，是很多姑娘的心头好！

华东医*进入医美是动真格的。2013年，引进领军人物——Dale P. DeVore博士，是美国天然聚合物医用植入物开发、评估及商业化领域的领先专家之一。

开发了高端护肤品，以独特透皮技术打造六大科技产品：加长型玻尿酸快速溶解微针贴、可快速溶解性胶原蛋白面膜、微电流面膜、干细胞、羊胚胎、人胎盘精华液、多肽类精华液、新型复合型医疗美容注射液。

公司现辖医院、医美和健康美容三个事业部，专心引进和研发优秀产品，专注于创新和专业化推广。

如果按照之前代理玻尿酸的势头，那么，在行业本身就高速增长的背景下，这部分的销售超过10个亿，并且保持30%的增速是可以期待的！

未来，仿制*品的带量采购会成为常态，既然拜耳可以不惜以成本价竞标，不排除国内企业会效仿，所以仿制*为主的*企增长都会是个问题。带量采购压缩了企业的利润，越是没利润，越不会去投入研发。

那么，那些早早就布*创新*，生物仿制*的公司，或者挖掘了新的高增长行业的*企将会在下一个20年中胜出。

华东和恒瑞，都是三好学生。两者的差距从2017年开始。2017年，恒瑞的*开始走向国际。

2家当时都是差不多时间上市。只是，恒瑞的创始人孙飘扬是科班研究出生，所以风格就是搞研发、搞创新*；研发人员4000多人；不喜欢收购。

华东的实控人胡凯军是国企外贸经理出生，所以搞销售、搞运营是强项；销售人员4000多人！喜欢通过收购解决产能、品种、未来产业布*的问题。

2020年的现在是个产品断档年，同时，疫情还在，医美活动短期无法恢复，但是用不了多久，该打的玻尿酸还得要去打！10倍的市盈率也不常有，给华东一些时间，他仍然是一个三好学生！

中国银行A股

下跌潜力巨大没有上涨潜力

港股打新-科济*业—B，基石认购占比超60%，一手中签率5% 科济*业 是今年第5只IPO的未盈利 生物医* 公司，上市后会如何表现，我们试着分析一下。一、招股信息二、公司概况 科济... - 雪球

科济*业是今年第5只IPO的未盈利生物医*公司，上市后会如何表现，我们试着分析一下。

科济*业成立于2014年，主要研发治疗各类血液恶性肿瘤和实体肿瘤的CAR-T细胞疗法，CAR-T中文全称叫做嵌合抗原受体T细胞，是细胞免疫疗法中最热门的分支疗法之一，公司在中国及美国运营。

截至2021年2月18日，科济*业已在中国、美国和加拿大获得7个CAR-T疗法的IND许可，这在中国所有CAR-T公司中排名第一。

科济*业已开发11款候选产品的差异化管线，其中6个正处于临床阶段。在11个候选产品中，10个是CAR-T细胞疗法，其中5个处于临床阶段。

财务数据显示：在过去的2019年和2020年两个财政年度，科济*业并无获批准商业化销售的产品及营业收入，其研发开支分别为人民币(下同)2.10亿和2.82亿元，相应的净亏损分别为人民币2.65亿和10.64亿元。

预期在至少未来几年还会在研发及行政有重大开支，也就是说，在未来相当长的一段时间内，科济*业将持续亏损。

科济*业的产品管线中，唯一核心候选产品也是现阶段进展最为成熟的产品是BCMACAR-T产品CT053，根据中国及美国的I期临床试验数据显示，CT053对治疗复发／难治性骨髓瘤（或R/RMM）具有良好的安全性和良好的疗效。

2019年，CT053已获得美国FDA的“再生医学高级疗法”和“孤儿*”资格认定，并分别于2019年和2020年获得欧洲*品管理*的“重点*品快速审评”和“孤儿*产品”资格认定，2020年获得国家*监*的突破性治疗*物品种。

相当于这款原研*得到了世界主要经济体美国、欧洲和中国的背书。

科济*业另外一款重磅产品是CT041，主要开发用于治疗胃癌、胰腺癌等实体瘤的治疗，在进行的临床试验中表现出了良好的治疗效果及良好的安全性。

赛道方面，随着全球癌症患病率持续上升、适应症向实体瘤扩展、安全性改善、制造技术及效率改善、产品认可度提升及政策利好等因素驱动，预计全球CAR-T细胞疗法市场将从2019年7亿美元增至2024年66亿美元，2019年至2024年的复合年增长率为55%。截至2030年，全球CAR-T市场预计达至218亿美元，2024年至2030年的复合增长率为22.1%。

科济*业此前进行六轮融资，主要投资者包括高瓴资本、天士力医*(600535.SH)、佐力*业(300181.SZ)等业内知名投资者。

最后一轮融资发生在2021年1月C+系列，高瓴资本投资时的估值是16.1亿美元（约125亿港币），相较此次发行中位数折价16.7%，还可以接受。

科济*业此次IPO，引入9名基础投资者，合共认购2.3亿美元(约17.94亿港元)股份。包括礼来亚洲基金、新华人寿、奇点资产管理、睿远、WT、广发证券、dymonAsia、常春藤、南方基金，以招股价中位数计，占全球发售股份总数的60.38%。

自港交所允许未盈利的生物医*公司上市以来，一共有30家公司上市，从上图可以清晰的看到涨多跌少，表现亮眼。

对标在美股上市的传奇生物市值56亿美元（约435亿港币），*明巨诺只做国内市场，市值106亿，相比之下科济*业的估值不算太贵。

新股上市，特别是还未盈利的公司，很难估值，靠的基本都是信仰。

说的更直白点就是以流动性定价(炒作、抱团)为主，而不是价值定价为主。

此外这次基石认购占比高达60%，其中不乏知名业内投资者，中签率也不高，适合炒作。

现在港股打新的气氛火热，科济*业最终肯定会超购100倍启动最大回拨50%，甲乙组各获配47375手。按照40万人申购算，预计一手中签率5%，申购100手稳中一手。

打新乙头需要申购20万股即400手，由于时代天使中签率奇低，很多打新人应该放弃申购了，转头打新科济*业，乙组按1万人申购算，预计乙头中签2～4手。

计息7天，按20倍融资，利率3%，再加上中签手续费1.007%和交易佣金，乙头按中签3手算，打和点9%

郭二侠计划用4成资金申购，还有一成资金可以现金一手摸其它股，另外打打美股。

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今天医*股掀涨停潮，医*股是否有大行情，你怎么看待？

医*股在传统意义上来说，一般都属于防御性品种，也就是说，这类股票具有很强的抗跌性，同时也说明这样的股票很难大涨。今天医*板块集体走强，很多人对这个现象表示诧异，至于说医*股能不能走出大行情，个人认为目前还不具备。第一，这次医*股走强，主要是独角兽概念的分化。前期独角兽概念在人工智能、云计算、芯片等概念上表现比较强，相关个股连续推升，股价已经处于高位。近期回调的压力比较大。而作为独角兽概念之一的生物制*，一直处于一个比较温和的状态，所以说这个时候出现大面积的个股走强，并不意外。说明独角兽概念在四个区域有序的轮动。所以说这种轮动是可以预期的，而不是成长性的大行情，基于这种轮动，就说医*板块有大行情，为时过早。第二，目前市场依然处于结构化行情，虽然中小创有走牛市的意味，但目前还没有真正的突破结构点，市场依然处于跷跷板行情，在这种情况下，板块的*部热点是可以爆发，但那种推升式的牛市行情应该很难出现，至少在近期看不到。所以说医*板块走出大行情的几率比较小，更多的是热点内部的轮动。第三，虽然整个医*板块走牛的概率并不大，但由于叠加了独角兽概念，再加上医*股本身的韧性以及健康中国题材的发酵，医*板块中的相关个股会走出周级别的攻击形态， 这需要我们在今后的交易中加以注意。总之，医*股走大行情的概率并不高，但很多优势品类会走出周三浪攻击形态，可以仔细甄选，把握操作机会。

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