010761历史净值(基金每日净值历史净值代表什么)

基金每日净值历史净值代表什么

一.基金单位净值单位净值即每一基金份额的资产净值,是反映基金业绩的指标,也是开放式基金的交易价格。单位净值计算公式为：.单位净值=（总资产－总负债）/基金总份额。其中总资产是指基金拥有的股票、债券、银行存款和其他有价证券在内的资产总值。总负债是指基金运作所形成的负债，包括应付出的各项费用。由于基金持有的股票和债券基本上每个交易日的价格都会发生变化，因此单位净值也每个交易日都会变化，与上一日持平的情况很少见。每天股市收盘后，基金公司汇集当日股票和债券收市价格和基金的申购、赎回份额，计算出单位净值，约自18：00-21：00陆续公布。在基金的单位净值中，已扣除了管理费和托管费。开放式基金的申购和赎回都以这个价格计算,但在赎回时要扣除赎回费。二.基金累计净值基金累计净值＝单位净值+基金成立以来累计分红之和，体现了基金从成立以来所取得的累计收益(减去一元面值即是实际收益)，可以比较直观和全面地反映基金的在运作期间的历史表现，更准确地体现基金的真实业绩水平。例如:2011年9月2日某基金单位净值是1.0486元,仅在今年4月份分红一次，派发的现金红利是每份基金单位0.025元,则累计净值＝1.0486＋0.025＝1.0736元。如果基金没有分红，则单位净值与累计净值相同。三．净值的查询基金公司大致在每个交易日18时起陆续公布旗下各基金净值。持有人可以在基金公司首页查看。各专业基金网站（天天基金网、数米网、酷网等）和主流门户网站（新浪、网易、搜狐等）的基金频道也可查到。基金历史净值的查询，可以点击基金公司网站首页净值栏内所需查询的基金名称，在净值页面上点击下面的各页，或者重新设置开始日期为所查询的日期，就可清楚显示该基金成立以来任何一天的单位净值和累计净值。在一些专业基金网站上也可利用重新设置开始日期的方法查询。在基金的诸多术语中,没有比净值与投资的收益更直接和重要的了。净值的涨跌直接反映了收益的增减。净值的涨跌幅度反映了基金的净值增长能力和抗跌能力。作为基金投资者，理应关心净值的涨跌，以考察基金的业绩并决定是否赎回或转换。

11月9日华商甄选回报混合A净值1.2995元，下跌0.22%_基金_排名_同类

原标题：11月9日华商甄选回报混合A净值1.2995元，下跌0.22%

金融界2023年11月9日消息，华商甄选回报混合A(010761)最新净值1.2995元，下跌0.22%。该基金近1个月收益率-1.13%，同类排名1877|3819；近6个月收益率-4.67%，同类排名807|3613。华商甄选回报混合A基金成立于2021年1月19日，截至2023年9月30日，华商甄选回报混合A规模71.44亿元。

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怎么才能查看当日的基金净值？

查看当日基金净值的方法如下：

通过基金公司官网查看 。在官网上找到"净值查询"或"每日净值"等选项，然后选择自己关注的基金，了解每只基金的最新净值情况。

通过基金销售平台查看 。例如支付宝、天天基金网等，投资者可以在这些平台上输入基金代码或名称，快速查询到基金的最新净值。

通过社交投资平台查看 。投资者可以在这些平台上关注自己信任的投资大咖或专业机构，以便获取最新的净值信息和投资建议。

天天基金上的历史净值只有半年吗

我下天天基金，收藏到收藏夹里，以前看过的基金都会显在"浏览过的基金:上，可今天却没了，怎么办在页面上方“实用功能”那一排的按扭里，可以看到一个“我的基金”，点开后在新出的页面里，找到“添加基金”那一栏，添加好了点确定，保存这个页面。以后在这台电脑上就可以很方便的看到自己重点关注的基金了。谁能告诉我基金经理天天都在干什么吗我觉得基金经理就是把所有基金分散投到几个股票上就不管了，涨就涨，跌就跌,其它的不管了,大盘涨它就涨，大盘跌它就跌。都说基金是长期持有,我现在看纯是瞎扯，07年未到08年4月胜件坐名区套未，跌得那么厉害，还不拿出来，那真是等着赔呢，买基金真不如直接买股票呢曾经看过一篇文章介绍07年时候股市的大起大落，由于07年前三季度是比较大的牛市，即便是随便在股市上选择一只看起来比较有名气的股票，持有3个季度，那么你的收益绝对是倍增。基金公司经(广发基金)理上班后的第一件事情是给行业内的哥们打电话，了解一下最近他们看好的行业以及公司，然后自己要做的就是跟风。看到这样的情况我觉得国内的基民真是有点凄凉的感觉，我们的血汗钱就是这样被它们中个别人这么照顾的。一点职业操守都没有，更别说什么价值投资了。我们能够做的就是发现那不具备职业素质的公司或基金经理，抛弃他们并且远离他们。我妈去买了20万的基金不知道怎么的天天下降。都输了一大半了请问该怎么办啊基金就是基金公司用你买基金的钱去买股票，股票涨了基金的净值就会增加，如果股票跌了，基金的净值就会下降，最近股市跌的很多，所以基金的净值就会下降了。没有关系的，继续放着，基金是属于长期投资的理财产品，需要长期投资才能看出好的收益的。如果是买了基金是不是天天要关注它的涨还是跌呀？因为我也想买点但是上班没有太多的时间(天天基金网)怎么办呢？有的说有长线，短线什么的这个有没有具体的时间段的？不用天天关注，一周看那么一次就够了，长线就是你看好长远的发展，比如说自己觉得它三个月呀，或半年呀，会到达那个价位，反之，短线就是我现在以什么价位买，短时间内它就会涨了，涨了我就马上卖了……我的天天基金请教高人什么是我的天天基金啊？thankyou!!满意加分我的天天基金基金数据开放式基金净值盘中净值估算基金档案基金排行基金评级基金我的天天基金行天天基金网为什么我总是打不开网页，要么就说是网页错误呵呵，我不用天天基金网，我用数米基金网，用得还蛮满意的急！有关基金天天基金网的估算问题。请帮帮我。8月25日8点50分显示华夏回报基金（002001）【2008-0(华夏基金)4-24】盘中估算净值：1.2753元估算涨幅：4.53%。请问这两个数据是25日的估计值，还是24日的历史估计值？？急！你可以去查下那支基金的历史净值啊！对照下不就出来了！而且这个估值基本上看了也白看！没多大准确性！急！有关基金天天基金网的估算问题。请帮帮我。8月25日8点50分显示华夏回报基金（002001）【2008-04-24】盘中估算净值：1.2753元估算涨幅：4.53%。请问这两个数据是25日的估计值，还是24日的历史估计值？？急！是24日的！如果9点半以后就是当日的实时估计值。

FOF行业跟踪（七）：重点目标日期策略养老FOF四季报持仓深度分析

投资要点

导言

我们在《基金行业深度报告：养老场景下的金融投资品种分析》、FOF行业系列跟踪等公开研究报告中列示过重点关注、跟踪的目标日期策略养老FOF。结合个人养老金机制全面落地后中国证监会于2022年11月18日公布的个人养老金基金名录，本篇报告将重点剖析长期跟踪的5只优质目标日期养老FOF的季度持仓变动情况。并在分析基础上，整理共性投资品种，并梳理部分组合配置、投资建议，以供参考。

重点跟踪的5只目标日期策略养老FOF持仓变化

1、南方2035品种（006290）：前十大重仓基金调换仓频率较低，近1年前十大集中度降至30%以下；长期重仓数只固收+稳健品种；2022Q4钟贇管理的南方潜力新蓝筹A新入前十。南方2035品种持仓相对稳定，从目标日期、风险收益曲线以及集中度变化来看，该产品的风险偏好相对较低。

2、中欧2035品种（006321）：桑磊管理2035/2050两个目标日期产品。2022Q4大幅提升转债基金、纯债基金占比；2022Q4王鹏管理的泰达宏利转型机遇A新入前十；长期重仓葛兰的中欧医疗健康A。

3、华夏2040品种（006289）：许利明管理2040/2045/2055三个目标日期产品。2022H2加大了军工行业配置力度，并在4季度研判了港股反弹行情、买入了恒生科技指数品种，转债品种光大添益A在固收方面贡献了较大弹性，高端制造装备主题投资逻辑稳固、产品选择兼具流动性。

4、国泰2040品种（007231）：调换仓频繁且幅度大，换手率高；持仓集中度高；长期重仓鄢耀的工银瑞信金融地产和蒋璆的华安动态灵活配置；在维持纯债品种配置的同时，2022Q4增加了信用债品种。基金经理周珞晏在管FOF类型较广，在管产品结构一定程度上决定了运作风格。

5、嘉实2050品种（007188）：基金经理更换，产品2022H2进行了大幅主动换仓。2022H2调出军工ETF品种；调出上证50ETF、调入中证500ETF；调出创业板ETF、创业板50ETF，调入创成长ETF。连续重仓华商新趋势优选、华安动态灵活配置、银华鑫盛LOF和泰达宏利转型机遇。

调仓共性信息及其他参考

1、调仓共性信息：创成长ETF（159967）、南方潜力新蓝筹A（000327）、华商新趋势优选（166301）、泰达宏利转型机遇A（000828）、华安动态灵活配置A/C（040015/013619）。

2、其他参考：1）纯债品种：南方荣光A（002015）、南方利淘A（001183）、汇添富AAA级信用纯债A（006884）。2）固收+品种：光大添益A（360013）、华夏睿磐泰利A（005177）。3）主动权益品种：银华鑫盛LOF（501022）、华商乐享互联A（001959）、中欧丰泓沪港深A（002685）、华商新趋势优选（166301）。

风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下可能出现无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外部因素可能会造成基金市场风险，影响基金收益水平等。

我们在《基金行业深度报告：养老场景下的金融投资品种分析》、FOF行业系列跟踪等公开研究报告中列示过重点关注、跟踪的目标日期策略养老FOF。结合个人养老金机制全面落地后中国证监会于2022年11月18日公布的个人养老金基金名录，本篇报告将重点剖析长期跟踪的5只优质目标日期养老FOF的季度持仓变动情况。并在分析基础上，整理共性投资品种，并梳理部分组合配置、投资建议，以供参考。

南方养老2035三年A（006290）前十大持仓及变化摘要：1）前十大重仓基金调换仓频率较低，近1年前十大集中度降至30%以下；2）长期重仓华夏睿磐泰茂A（004720）、南方安睿（004648）、南方利安C（001580）、南方荣光A（002015）；3）2022Q4钟贇管理的南方潜力新蓝筹A（000327）新入前十。

南方2035品种持仓相对稳定，从目标日期、风险收益曲线以及集中度变化来看，该产品的风险偏好相对较低。

2.1持仓关注1：华夏睿磐泰茂A（004720）

华夏睿磐泰茂已连续10个季度位列南方2035品种前十大，2022Q2起华夏睿磐泰茂一直是第一大重仓基金。从资产配置结构以及综合市场表现来看，华夏睿磐泰茂是固收+稳健品种，持有金融债占比较高、券种结构相对稳定，产品市场表现稳健。

以下3只固收+稳健产品综合市场表现的差异主要还是来自于券种结构。天弘永利债券B持有转债数量多、合计权重相对较高，贡献一定权益弹性；国富新机遇A企业债占比相对较高，利息收入效应明显。

华夏睿磐泰茂的基金经理宋洋，2018年开始管理该产品、2020年6月开始独立管理该产品。宋洋目前在管6只主代码产品、合计规模超100亿元，其中固收+产品规模占比74%、增强指数型产品规模占比26%。宋洋管理的固收+稳健品种还可关注华夏睿磐泰利A（005177）。

2.2持仓关注2：南方安睿、南方利安、南方荣光

南方安睿已连续11个季度位列南方养老2035三年A前十大，南方荣光A连续2个季度位列前十大，南方利安C自产品成立时就位列前十大至今。我们日常研究梳理南方基金固收+产品的过程中，发现可选产品空间较大，产品重仓中期票据的比重相对较高，同类型可替换产品也相对较多。

南方安睿（004686）的券种结构大致是企业发行债券（含债务融资工具）70%、金融债20%。从券种结构相似性、综合市场表现、费率来看，南方安睿（004686）的可替代品种主要考虑南方利淘A（001183）。

南方利安A/C（001570/001580）的券种结构也是以企业发行债券为主（含中票）、金融债为辅，但该产品的持仓一直保有8%左右的转/交债比例。2022年内重仓债券中持有的浦发转债、中信转债债券价格低于110元，转股溢价率较高，属于债性相对较强的转债品种，重仓债券中另有18中油EB等可交债配置。

南方荣光A（002015），其看点在于券种结构的灵活变动以及相对出色的回撤控制水平，该产品近3年年化收益率8.8%、年化波动率4.8%、最大回撤-2.8%。

2.3持仓关注3：南方潜力新蓝筹A（000327）

基金经理钟贇，2011-2015年任国泰基金电力设备、新能源、通信研究员；2015-2021年任招商基金研究员、基金经理；2022年履新南方并任基金经理。目前钟贇在管主代码产品2只，分别是2022年初开始管理的南方潜力新蓝筹A（000327）和2023年1月成立的南方前瞻动力A（017244），上述2只产品合计规模超37亿元。

我们重点分析了钟贇供职招商基金期间管理的相关产品000126/004784，从上述产品的历史数据看，钟贇的行业持仓风格偏向于轮动且是大比例轮动，主要集中于医*、电子、化工、电力设备等领域。履新南方后管理的000327，加大了电力设备行业配置比例至50%左右、另有配置10%左右的基础化工和机械设备，我们基于电力设备行业配置比例做产品横向对比，可比期间内钟贇在管产品有一定的市场竞争力。

000327这只产品2022中报时机构占比大幅提升至52%，2022Q3和Q4基金单季度净申购赎回率分别是81%、17%，预计2022H2机构占比进一步提升。

桑磊管理中欧旗下2035和2050两个目标日期的养老FOF产品，我们重点关注中欧预见养老2035三年A（006321）。

中欧预见养老2035三年A（006321）前十大持仓及变化摘要：1）2022Q4大幅提升转债基金占比，中欧转债C系季度末第一大重仓基金，净值比7%+；2）2022H2大幅提升纯债基金占比，涉及南方（004555）、东方红资管（002650）、兴证全球（006985）、交银（519723）品种；3）2022Q4王鹏管理的泰达宏利转型机遇A（000828）新入前十；4）长期重仓葛兰的中欧医疗健康A（003095）。

从前十大变化来看，桑磊在2022下半年重点增加了债券资产的持仓，主动品种选择了侧重风光、电网设备的风险收益产品。

3.1持仓关注1：中欧可转债C（004994）

可转债基中，中欧可转债在综合市场表现、费率、规模方面均无明显优势。细分看，中欧可转债C持仓集中度高、持有转债的股性较强。

3.2持仓关注2：纯债型基金

FOF基金2022H2大幅提升纯债基金占比，涉及南方（004555）、东方红资管（002650）、兴证全球（006985）、交银（519723）品种，相关比较如下：

3.3持仓关注3：泰达宏利转型机遇A（000828）

基金经理王鹏，有TMT研究背景、公私募从业背景；目前在管产品规模超120亿，近1年半新发/新增产品规模占比约30%。王鹏在管产品同质性较高，近1年其行业配置呈现出化工机械切换电力设备的特征；维持高股票仓位运作，重仓股调换仓频率较高。关注其两只重点产品：泰达宏利转型机遇A（000828）和泰达宏利成长（162201），其中000828的费率略有优势。

2022Q4，该基金继续加仓海风赛道个股，东方电气、大金重工均获加仓，东方电缆、科士达、科华数据、英维克新列前十。强调“投资景气行业龙头，追求戴维斯双击”方法。该基金2022年中报时机构占比约5%，2022年后两个季度仅有单位数的净申购，机构投资拥挤度相对较低。

华夏基金深度布*目标日期策略养老FOF产品，合计规模高、目标日期跨度广、业绩比较基准可比更高。华夏养老2035/2050年品种由李晓易于2022年接任管理，管理时间尚短，需要持续跟踪持仓。华夏养老2040/2045/2055年品种均由许利明独立管理、时间较长、连续性好，2040和2045年品种持仓趋同度相对较高，我们重点分析华夏养老2040三年A（006289）这只基金。

华夏养老2040三年A（006289）前十大基金调仓摘要：1）2022Q3军工ETF（512660）、军工龙头ETF（512710）新入前十，并连续持有至今。2）2022Q3光大添益A（360013）新入前十，并连续持有至今。3）2022Q2创成长ETF（159967）、华商高端装备制造A（008009）新入前十，并连续持有至今。4）2022Q4恒生科技指数ETF（513180）新入前十。5）2022Q2以来该产品前十大基金集中度下降24个百分点至33.7%。

从前十大变化来看，许利明2022H2加大了军工行业配置力度，并在4季度研判了港股反弹行情、买入了恒生科技指数品种，转债品种光大添益A在固收方面贡献了较大弹性，高端制造装备主题投资逻辑稳固、产品选择兼具流动性。

4.1持仓关注1：光大添益A（360013）

投资类型方面光大添益A属于二级债基，股债配置比例约为2:8，但由于该产品债券券种结构中可转债占比高达90%，我们拟从可转债基和固收+弹性两个角度去观察其投资价值。

1、基于可转债配置比例的可转债基角度分析或更为精准。从下表数据看光大添益A在费率、规模、综合市场表现方面表现更出色。

进一步观察从上述3只基金的转债明细会发现：南方昌元可转债A的持仓集中度高、持有转债的股性明显较强，汇添富可转债A持仓集中度也较高、前十持仓中金融转债较多，而光大添益A的持仓分散、结构相对平均。

2、基于固收+弹性产品的角度，光大添益A相对其他产品券种结构而言转债比例高、权益特征更显著，从综合市场表现看，其风险收益特征也是更明显的。

光大添益A（360013）的基金经理黄波，目前在管产品9只、合计规模超180亿元，产品类型主要是固收+。黄波另外在管的光大增利A（360008）是固收+稳健品种，该只产品的持仓特点在于保有一定比例转债贡献弹性的同时，在企业债、金融债、国债等券种之间做灵活配置。光大增利A（360008）近3年年化收益率7.1%、年化波动率3.7%、最大回撤-3.2%。

4.2持仓关注2：华商高端装备制造A（008009）

1、行业主题：该主动品种围绕高端制造装备主题，逻辑稳固，最新季报中明确了看好中国在教育结构转变、工程师红利等背景下科技创新、制造升级的大机会，围绕产业转移、进口替代、制造升级、技术创新挖掘机会。从中期数据看，该基金偏好电力设备、国防军工、机械制造和电子等行业。与基金经理管理时间更长的另外一只产品（001457）相比，华商高端装备制造A（008009）可投资H股，2022Q4港股金蝶国际（软件、电子商务解决方案细分赛道）新入前十并成为第一大重仓股。

2、操作风格：股票仓位不高于90%，一直保有10%以上的现金配置，产品流动性相对较好、运作相对灵活。重仓股集中度近1年变动不大，保持30%+的水平，但重仓股调换仓频率高。

3、基金经理吴昊独立管理华商高端装备制造A以来（20201225至今），产品年化收益率17.7%、年化波动率25.3%，2021年当年业绩51%、2022年当年业绩-23.8%，整体来看该产品属于风险收益特征较高的品种。

4.3持仓关注3：创业板成长ETF（159967）

创业板成长ETF跟踪创业板动量成长指数（399296.SZ），该指数选股综合考虑了动量因子和成长因子。动量因子包括：1）52周新高；2）上12个月至上个月的累计收益；3）上12个月至上个月的累计超额收益。成长因子包括：1）收入增长（最新一季度收入同比增速）；2）利润增长（最近一季度利润同比增速）；3）息税前利润增长（最新一季度EBIT同比增速）。以下是创业板指、创业板50、创业板动量成长指数的对比情况，根据下表信息以及相关市场交易数据可得：1）创成长指数（399296）具有主动选股属性（成长因子、动量因子），指数市场表现明显更优。2）创成长指数成份股行业分布有一定特色，光伏设备中逆变器、光伏加工设备、工控设备权重较高且相对平均，养殖业权重相对高、证券业权重相对低。3）三大指数代表产品相比，创成长ETF区间日均换手率相比并不逊色，流动性也较好。

目前跟踪创成长指数的仅有华夏旗下的ETF及其联接基金（159967/007474/007475）。

国泰民安养老2040三年A（007231）前十大基金调仓摘要：1）调换仓频繁且幅度大，换手率高。2）持仓集中度高，CR10权重合计约55%、CR5权重合计约33%。3）长期重仓鄢耀的工银瑞信金融地产A（000251）和蒋璆的华安动态灵活配置C（013619）。4）在维持纯债品种配置的同时，2022Q4增加了信用债品种。

国泰2040年品种由周珞晏管理，该基金经理目前在管FOF产品规模约13亿，其中混合型FOF规模占比约92%，养老FOF产品还另有1只目标风险策略养老FOF。在管产品结构一定程度上决定了运作风格。从2040年品种前十大的变化看，运作轮动较快，对全市场范围内个基挖掘的要求提高。

5.1持仓关注2：汇添富AAA级信用纯债A（006884）

汇添富AAA级信用纯债A（006884）于2022Q4新入前十、净值比约8%。同类产品比较而言，汇添富AAA级信用纯债A的业绩和波动回撤控制水平更高，但分红方面易方达两个信用债品种更稳定。

国泰2040年品种2022Q4保持了相对稳定的中长纯债基金配置比例，即在华夏产品内部作了调整，长期重仓的华夏鼎茂A（004042）被华夏鼎益A（005709）取代。华夏鼎益A可比期间内业绩略有优势，且近3年均有分红；华夏鼎益A的基金经理郑如熙另有1只短债品种040045（非独立管理），该只短债产品业绩同类可比有一定竞争优势，但无分红优势。

值得注意的目标日期策略养老FOF中货币基金位列前十的情况并不多见，永赢天天利A（004545）在2022Q4新列国泰2040年品种前十。

5.2持仓关注3：中欧丰泓沪港深C（002686）

国泰2040年品种2022年下半年开始重仓中欧丰泓沪港深C（002686）。这产品业绩比较基准是55%中证港股通+35%沪深300+10%中证短债；从股票持仓的地区分布看，港股和A股的配置比例大致是8:2的水平，2022年以来H股配置权重有所提升、A股配置权重下降。该产品2019-2021年均有分红，合计比例分别是1.15/6.06/6.16%，2022年无分红；从基金合同来看，该产品明确了符合条件（每份份额可供分配利润高于0.01元）时应按季度进行分红。

中欧丰泓沪港深C的特征还有：1）换手率相对较低，重仓股集中度相对较高；2）持仓行业分布我们认为兼具了弹性和稳健的特征，稳健主线主要布*了能源、物业、地产、光学等细分行业，同时该产品还长期持有腾讯、美团，合计权重保持在15%以上。

港股主动品种横向比较如下：

5.3持仓关注4：华安动态灵活配置C（013619）

国泰2040年品种连续5个季度重仓华安动态灵活配置C（013619），其A份额为华安动态灵活配置A（040015）。

1、基金经理蒋璆，在管8只主代码产品、合计规模97亿，近1年半新增产品规模占比约47%。在管时间相对较长、流动性较好的3只产品（040015/006154/160425）持仓趋同，重仓股集中度基本一致。蒋璆上述产品看点有二：1）华安动态灵活配置A（040015）独立在管时间最长、综合市场表现最好，一直保有10%左右的转债仓位；债券资产的配置一方面平滑了整个投资组合的波动回撤，另一方面从业绩数据看，转债的持有和投资贡献了产品更高的业绩弹性。2）华安制造先锋A（006154）投资范围涵盖港股。

2、华安动态灵活配置的AC份额基金并非同时成立，C份额成立于2021年10月，而A份额蒋璆独立管理时间已超过6年，独立管理以来该产品年化收益率25%+。该产品持仓行业主要分布于制造、TMT领域，近1年主要从安全维度、创新维度去挖掘投资机会和标的，2022年下半年在能源金属、军工电子、航空装备细分领域做了加仓处理。该产品重仓股集中度近1年小幅提升至40%+，集中度波动较少，调换仓频率一般。

5.4持仓关注5：华商新趋势优选（166301）

华商新趋势优选（166301）在2022Q4新列国泰2040年品种前十。

1、基金经理周海栋，在管6只主代码产品、规模合计超230亿元。我们一般重点关注其在管的两只产品，华商新趋势优选（166301）和华商甄选回报A（010761）。周海栋在周期行业、计算机行业的投资效应突出，166301连续5年取得正收益，市场综合表现较为出色。

2、华商新趋势优选（166301）：周海栋独立管理时间超过7年，任内产品年化收益率29%+，近3年该该产品年化收益率40%、年化波动率26%、最大回撤-29%。该产品持仓方面的看点有二：1）偏好煤炭、有色行业，合计比重在50%左右，投资胜率相对较高，在过往供需共振的周期背景下，行业投资收益较为可观。2）长期的跟踪投研，在计算机行业基本面好转背景下，产品弹性预计有所提升。

3、华商甄选回报A（010761）：相比166301，本只产品最大看点有二：1）投资范围扩充至港股。该基金业绩比较基准是70%沪深300+20%中证全债+10%中证港股通，募书中明确了港股通标的股票投资比例不得超过股票资产的50%。根据持仓数据，华商甄选回报A的港股配置比例区间大致是20-40%。2）港股煤炭、有色、石化、航空等领域相关个股，流动性及估值性价比有一定比较优势，行业方向也契合周海栋过往的投资行业偏好。

5.5持仓关注6：其他主动品种

1、国泰2040年品种长期重仓鄢耀管理的工银瑞信金融地产A（000251）。该产品一直保有5%左右的债券持仓，行业分布大致是银行40%、非银25%、非银20%左右的水平。该产品近3年年化收益率8.4%、年化波动率21.6%、最大回撤-28.2%。全市场金融地产主题品种中，000251的比较优势较为突出。

2、国泰2040年品种连续2个季度重仓王东杰管理的建信大安全（001473）。该产品股票仓位85%以下但重仓股集中度较高（65-73%）；持仓方面，在房地产、银行、食品饮料行业长期保有一定比例，且暴露程度略高，另在计算机、电力设备等行业亦有布*。该产品近3年年化收益率21.3%、年化波动率17.0%、最大回撤-21.0%。相比主动管理权益类基金整体而言，该产品的波动回撤控制水平相对较为出色，业绩相对稳健。

3、周雪军管理的海富通改革驱动（519133）在2022Q4新列国泰2040年品种前十。周雪军在管的主动管理型权益类基金规模占海富通主动权益管理规模的五成左右，其产品均衡+一定频率的轮动，重仓股集中度低、长期在30%以下。我们一般重点关注其管理的海富通收益增长（519003）和海富通改革驱动（519133）2只产品。海富通收益增长（519003）长期保有20%左右的债券资产配比（券种主要是国债、金融债），相对而言风险收益特征稍弱。海富通改革驱动近3年年化收益率26.5%、年化波动率20.8%、最大回撤-27.5%。海富通收益增长近3年年化收益率22.8%、年化波动率17.5%、最大回撤-23.2%。

4、丘栋荣管理的中庚小盘价值（007130）在2022Q4新列国泰2040年品种前十。丘栋荣在管产品的主要特征有：行业配置均衡+轮动，能较好把握主题轮动行情；在管产品有一定同质性，重仓股重合度较高；高股票仓位运作，重仓股集中度波动相对较大、调换仓频率也较高；H股配置大致遵循稳健底仓+主题轮动的思路。中庚小盘价值（007130）主要是A股配置，另外的两只独立管理的产品006551/011174是A+H股双市场配置，2023年初成立的017650（18个月封闭品种）港股配置比例更高。中庚小盘价值（007130）近3年年化收益率35.4%、年化波动率20.5%、最大回撤-27.1%。

嘉实养老2050五年A（007188）在过去1年发生最大的变化是基金经理的更换，现任基金经理张静、唐棠。张静接替郑科自2021年9月开始管理该产品，唐棠接替曹越奇自2022年7月开始管理产品。我们从2022H2的产品持仓看，现任基金经理进行了大幅主动换仓。

前十大基金调仓摘要：1）2022H2调出了2022H1重仓的军工ETF品种。2）调出上证50ETF、调入中证500ETF。3）调出创业板ETF、创业板50ETF，调入创成长ETF。4）截至目前已连续两个季度重仓的品种有华商新趋势优选（166301）、华安动态灵活配置A（040015）、银华鑫盛LOF（501022）和泰达宏利转型机遇A（000828）。5）2022Q4新入前十的品种有华商乐享互联A（001959）、易方达科瑞（003293）、南方潜力新蓝筹A（000327）和平安策略先锋（700003）。

创成长ETF、华商新趋势优选（166301）、华安动态灵活配置A（040015）、泰达宏利转型机遇A（000828）分析见上文。

6.1持仓关注1：银华鑫盛LOF（501022）

银华鑫盛LOF这只产品目前规模约36亿，2021年上半年该产品的机构占比大幅提升并保持相对稳定。该产品股票仓位区间70-84%，债券资产仓位0-10%。股票全A股运作，2021年在非银、化工等行业暴露程度稍高，近1年以来保持相对均衡的运作思路。横向产品比较而言，银华鑫盛LOF具有一定的市场比较优势。

6.2持仓关注3：华商乐享互联A（001959）

基金经理余懿，历任国家开发投资公司研究员、安信证券分析师、嘉实基金投资经理、招商信诺投资经理，2022年履新华商并任基金经理。自2022年9月初开始管理的华商乐享互联（001959）规模不大，2022H2整体呈现净赎回状态。

该基金在2022Q3/Q4都进行了大面积的调仓换股，整体思路是在科技为主的基础上保持相对均衡，投资拥挤度并不高，个股选择体现了自下而上的挖掘能力。进一步下调重仓股集中度至30%左右，有一定的稳健特征。2022年10月以来产品实现24%的净值增幅，产品持仓及市场表现后续保持关注。

6.3持仓关注5：平安策略先锋（700003）

基金经理神爱前，目前在管产品同质性高。平安策略先锋（700003）目前的股票资产占比区间是72-80%，债券资产占比约13%左右。股票持仓的行业分布方面，近两年在电力、电子、汽车等行业暴露度较高，产品整体的风险收益特征相对显著。平安策略先锋（700003）近3年年化收益率35.6%、年化波动率27.5%、最大回撤-35.0%。

值得关注的是该产品的债券资产均为可转债，重仓债券集中度高，持仓偏好股性较强的转债品种，这与安信稳健增值A的转债持仓风格有明显差异。

7.1重点跟踪的5只目标日期策略养老FOF产品共性调仓信息

1、创成长ETF（159967）

华夏养老2040三年A（006289）和嘉实养老2050五年A（007188）。

2、南方潜力新蓝筹A（000327）

南方养老2035三年A（006290）和嘉实养老2050五年A（007188）。

3、华商新趋势优选（166301）

国泰民安养老FOF2040三年A（007231）和嘉实养老2050五年A（007188）。

4、泰达宏利转型机遇A（000828）

中欧预见养老FOF2035三年A（006321）和嘉实养老2050五年A（007188）。

5、华安动态灵活配置A/C（040015/013619）

国泰民安养老FOF2040三年A（007231）和嘉实养老2050五年A（007188）。

7.2基于本篇分析的品种参考

1、纯债品种：

南方荣光A（002015）、南方利淘A（001183）、汇添富AAA级信用纯债A（006884）。

2、固收+品种：

光大添益A（360013）、华夏睿磐泰利A（005177）。

3、主动权益品种

银华鑫盛LOF（501022）、华商乐享互联A（001959）、中欧丰泓沪港深A（002685）、华商新趋势优选（166301）。

4、指数品种

创成长ETF（159967）。

7.3FOF过往公开研报列示

历史数据不代表未来业绩；

跟踪品种为非保本型产品，极端情况下可能出现无法完全回收本金的情形；

经济、政策等诸多内外部因素可能会造成基金市场风险，影响基金收益水平等。

END

以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。

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嘉实产业先锋混合发行多少？

嘉实产业先锋混合是由姚志鹏担任基金经理，基金规模为9.96亿

【华泰金工林晓明团队】金工:今年以来绩优权益基金有什么特点？——观点周报2022022

林晓明  S0570516010001

       SFCNo.BPY421   研究员

黄晓彬  S0570516070001  研究员

张  泽  S0570520090004

       SFCNo.BRB322   研究员

韩  皙  S0570520100006  研究员

王佳星  S0570119090074  研究员

报告发布时间：2021年2月20日

摘要

今年绩优权益类基金多集中配置能源、地产、银行板块，防御属性较强

分析今年以来（截至2月18日）业绩排名靠前的权益类基金及其持仓情况，并总结其特点发现，在全球股市表现不佳的背景下，绩优基金提供的两个可行配置思路包括：一是配置低估值等防御属性较强的板块和个股，如银行地产、黄金股等；二是抓住个别上涨势头较好的行业板块，如能源板块，并集中持有。

行业走势和情绪跟踪：成长风格反弹，建筑行业拥挤

上周股市处于弱势反弹状态，整个市场交易活跃度有所下降，沪深两市日成交额最近两周都处于8000亿左右水平。上周成长板块超跌反弹，从行业指数表现来看，电新产业链、TMT、医*以及煤炭等行业表现较好。市场整体拥挤度不高，综合来看只有建筑行业处于高换手以及快速上涨状态，存在一定的交易过热风险。此外房地产、消费者服务、煤炭、银行综合行业整体交易热度上升，尚未达到拥挤状态，后市值得关注。

景气度跟踪：景气度下行区间，推荐煤炭、钢铁、银行、石油石化、电新

根据2022年1月31日的最新建模结果，全市场景气度大于零一级行业个数为8个，景气度向上的行业数目已经不足三分之一，市场整体处于景气度下行区间。景气度打分排名前五的一级行业分别是：煤炭、钢铁、银行、石油石化、电力设备及新能源。景气度打分排名前十的二级行业分别是煤炭开采洗选、区域性银行、农用化工、酒类、航运港口、兵器兵装Ⅱ、国有大型银行Ⅱ、石油开采Ⅱ、工业金属、普钢。

资金面择时：资金面指标综合得分0.11，整体谨慎看多

在《A股择时之资金面指标测试》（2021-07-02）中，我们在产业资本和境外机构投资者、境内机构投资者、境内个人投资者等各资金类型中遴选和构建代表性指标，并采用统一的择时框架进行测试，筛选出9个有效的择时指标，并基于单指标测试结果构建多指标择时策略。根据2022年2月19日最新建模结果，陆股通买入/卖出、陆股通资金净流入、高管总增持、高管增持/减持、股票回购实施金额发出看多信号，融资融券交易金额、融资融券余额变化、股票私募基金管理规模变化、新发行证券投资信托产品发行规模发出看空信号，在[-1~1]区间中，加总信号得分为0.11分，整体谨慎看多。

风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效。金融周期规律被打破。市场出现超预期波动，导致拥挤交易。

正文

今年绩优权益类基金避险属性较强，会集中配置能源、地产行业

今年A股市场较为动荡，公募基金业绩整体不佳，业绩较优的多是被动指数基金。但部分主动权益基金依旧取得了不错的表现，为此我们对今年截至2022/2/18以来的主动权益基金进行业绩排序，并分析绩优基金的情况。

首先筛选出Wind数据库中股票型、偏股混合型、灵活配置型基金里在2021年四季报权益资产配置比例高于50%的基金，并剔除各类指数型基金，将其作为主动权益基金。统计今年以来截至2022年2月18日的复权单位净值增长率，并对该业绩回报进行从高到低排序，在区分基金份额的情况下，今年以来仅有约200只基金获得了正收益，约40%的基金回撤超过10%。以下展示了回报排名前10的基金：

可以看到，今年以来万家基金、中庚基金上榜基金数目最多。下面我们对业绩排名前10的基金进行持仓分析，以观察总结它们的特点。

基金经理黄海有三只基金上榜，分别是万家宏观择时多策略（519212.OF）、万家新利（519191.OF）、万家精选（519185.OF）。从2021四季报前十大重仓股持仓情况来看，三只基金的重仓股重合度较高，且持股集中度也较高，十大重仓股占股票市值比例均在80%左右。第一重仓行业为房地产，其次为能源，其中能源行业主要集中在煤炭股上。

万家基金的另一只上榜基金为万家颐和（519198.OF），由章恒担任基金经理。从2021四季报重仓股来看，房地产、能源依旧是持仓的主要领域。但章恒的持仓集中度低于黄海，前十大重仓股占股票市值比不到70%，并且石头科技（688169.SH）作为第二大重仓股属于可选消费板块。

对于能源板块的投资，基金经理章恒在四季报的展望中有如下表述：“展望未来5到10年，随着全球经济的增长，人们对于能源的需求总量大概率还是增长的。而新能源或许可以较好的填补未来需求增量的部分，但想全面替代很可能还存在诸多(包括技术)问题。这一时期，由于传统能源已经很难吸引到新的投资，形成新的增量，随着现有资源的枯竭，传统能源供给是下降的，因此很有可能传统能源，在未来数年，会呈现“量缩价升”的情况。”整体上未来较长一段时间看好能源价格的上涨。对于中国房地产业，章恒的观点如下：“随着房地产市场的压力，逐渐影响到中国经济总量的发展上；最终有可能引起政策方面的重视。未来，随着房地产行业库存的逐渐下降，购房者逐渐恢复信心，整个行业也很有可能会在不远的某个时间点迎来自身行业的拐点。”属于左侧布*房地产业以期拐点出现。

主要投资能源、材料方面的基金还有华商甄选回报（010761.OF），由周海栋管理。他的前十大重仓股占股票市值比不到50%，分散度较好，主要投资于能源和矿产领域。

前海开源的基金经理吴国清所管理的前海开源沪港深核心资源A（003304.OF）。但值得注意的是，该基金前十大重仓股主要投资于黄金、稀土相关的标的，与其管理的另一只基金前海开源金银珠宝A（001302.OF）持仓相似度较高。由于近期国内外股市回调，以及地缘**风险的爆发，贵金属价格一路走高，因此重仓黄金股的这两只基金都取得了不错的业绩。和前海开源金银珠宝A（001302.OF）今年业绩表现也较好。

杨景涵管理的华泰柏瑞新金融地产（005576.OF）主要投资于金融和房地产行业，因此今年以来业绩表现较优。

梅寓寒，章俊管理的中海优势精选（005576.OF）作为灵活配置型基金，在2021年四季报的股票持仓比例为67.49%，同时重仓银行股，前十大重仓股占股票市值比高达93.72%，因此组合较为抗跌，今年以来业绩表现较优。

另外位列业绩前10的基金中庚价值品质一年持有（011174.OF）和中庚价值领航（006551.OF）由邱栋荣管理，前十大重仓股在能源、房地产、金融、材料等板块上均有分布，持股集中度不高。整体持股偏向低估值蓝筹风格，防御性较强。

结合持仓情况，总结今年以来绩优基金的特点：

（1）     股票仓位占比较高，大多在90%以上，但灵活配置型基金中海优势精选四季报仓位仅为67%；

（2）     前十大重仓股占股票市值比较高，基本都在50%以上，部分基金达到80%以上，持股集中度较高；

（3）     10只基金中多数是持有能源、房地产、金融行业，有1只是集中持有黄金股的基金，大多属于防御性较强的组合配置，部分基金主要布*低估值蓝筹股；

可见在今年外围股市下跌，A股回调的过程中，基金做出业绩优势有两个可行思路：一是配置低估值等防御属性较强的板块和个股，如银行地产、黄金股等；二是抓住个别上涨势头较好的行业板块，如能源板块，并集中持有。

行业走势和情绪跟踪：成长风格反弹，建筑行业拥挤

上周股市处于弱势反弹状态，整个市场交易活跃度有所下降，沪深两市日成交额最近两周都处于8000亿左右水平。上周成长板块超跌反弹，从行业指数表现来看，电新产业链、TMT、医*以及煤炭等行业表现较好。市场整体拥挤度不高，综合来看只有建筑行业处于高换手以及快速上涨状态，存在一定的交易过热风险。此外房地产、消费者服务、煤炭、银行综合行业整体交易热度上升，尚未达到拥挤状态，后市值得关注。

景气度跟踪：煤炭、钢铁、银行、石油石化、电新

根据2022年1月31日的最新建模结果，全市场景气度大于零一级行业个数为8个，景气度向上的行业数目已经不足三分之一，市场整体处于景气度下行区间。景气度打分排名前五的一级行业分别是：煤炭、钢铁、银行、石油石化、电力设备及新能源。景气度打分排名前十的二级行业分别是煤炭开采洗选、区域性银行、农用化工、酒类、航运港口、兵器兵装Ⅱ、国有大型银行Ⅱ、石油开采Ⅱ、工业金属、普钢。

资金面跟踪：北向资金小幅流出，其中配置型外资持续流入

北向资金上周小幅流出，单周总计净流入-1.37亿元，近三个月累计净流入1358.45亿元。从北向资金组成来看，配置型外资持续保持净流入，交易型外资保持流出状态，两者观点短期背离。

具体统计来看托管于外资银行的资金总计净流入123.38亿元，托管于外资券商的资金总计净流入163.78亿元，托管于内（港）资机构的资金总计净流入10.40亿元。

上周北向资金加仓最多的行业是电力设备及新能源（24.18亿元）、交通运输（19.37亿元）、银行（14.54亿元），减仓最多的行业是建筑（-9.49亿元）、有色金属（-11.01亿元）、医*（-12.26亿元）。

从行业层面来看，配置型资金短期偏好大金融板块和电新产业链（电新、化工、有色），上周流入幅度较高；而交易型资金偏向于流入钢铁、交融运输、计算机以及汽车行业，在大金融和电新板块处于流出状态。

资金面择时：多指标综合得分0.11，整体谨慎看多

在华泰金工择时系列报告《A股择时之资金面指标测试》（2021-07-02）中，我们将参与A股投资的资金分为产业资本和金融资本，又将金融资本细分为境外机构投资者（北向资金）、境内机构投资者（公募基金、信托、私募、券商资管、保险）、境内个人投资者、杠杆资金等大类；在各资金类型中遴选和构建代表性指标，并采用统一的择时框架进行测试。以上证指数及其同期的最佳择时策略为参照，从北向资金、杠杆资金、产业资本、信托、私募类资金中筛选出9个有效的择时指标如下，并基于单指标测试结果构建多指标择时策略。根据2022年2月19日最新建模结果，陆股通买入/卖出、陆股通资金净流入、高管总增持、高管增持/减持、股票回购实施金额发出看多信号，融资融券交易金额、融资融券余额变化、股票私募基金管理规模变化、新发行证券投资信托产品发行规模发出看空信号，在[-1~1]区间中，加总信号得分为0.11。

风险提示

1、模型根据历史规律总结，历史规律可能失效。

2、金融周期规律被打破。

3、 市场出现超预期波动，导致拥挤交易。

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林晓明

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【华泰金工林晓明团队】拥挤度指标在行业配置中的应用——华泰行业轮动系列报告之十二

【华泰金工林晓明团队】基于投入产出表的产业链分析——华泰行业轮动系列报告之十一

【华泰金工林晓明团队】不同协方差估计方法对比分析——华泰行业轮动系列报告之十

【华泰金工林晓明团队】景气度指标在行业配置中的应用——华泰行业轮动系列报告之九

【华泰金工林晓明团队】再探周期视角下的资产轮动——华泰行业轮动系列报告之八

【华泰金工林晓明团队】“华泰周期轮动”基金组合改进版——华泰行业轮动系列报告之七

【华泰金工林晓明团队】“华泰周期轮动”基金组合构建——华泰行业轮动系列之六

【华泰金工林晓明团队】估值因子在行业配置中的应用——华泰行业轮动系列报告之五

【华泰金工林晓明团队】动量增强因子在行业配置中的应用——华泰行业轮动系列报告之四

【华泰金工林晓明团队】财务质量因子在行业配置中的应用——华泰行业轮动系列报告之三

【华泰金工林晓明团队】周期视角下的行业轮动实证分析——华泰行业轮动系列之二

【华泰金工林晓明团队】基于通用回归模型的行业轮动策略——华泰行业轮动系列之一

Smartbeta

【华泰金工林晓明团队】重剑无锋：低波动SmartBeta——华泰SmartBeta系列之四

【华泰金工林晓明团队】投资优质股票：红利类SmartBeta——华泰SmartBeta系列之三

【华泰金工林晓明团队】博观约取：价值和成长SmartBeta——华泰SmartBeta系列之二

【华泰金工林晓明团队】SmartBeta：乘风破浪趁此时——华泰SmartBeta系列之一

【华泰金工林晓明团队】Smartbeta在资产配置中的优势——华泰金工Smartbeta专题研究之一

多因子选股

【华泰金工林晓明团队】华泰单因子测试之历史分位数因子——华泰多因子系列之十三

【华泰金工林晓明团队】桑土之防：结构化多因子风险模型——华泰多因子系列之十二

【华泰金工林晓明团队】华泰单因子测试之海量技术因子——华泰多因子系列之十一

【华泰金工林晓明团队】因子合成方法实证分析——华泰多因子系列之十

【华泰金工林晓明团队】华泰单因子测试之一致预期因子——华泰多因子系列之九

【华泰金工林晓明团队】华泰单因子测试之财务质量因子——华泰多因子系列之八

【华泰金工林晓明团队】华泰单因子测试之资金流向因子——华泰多因子系列之七

【华泰金工林晓明团队】华泰单因子测试之波动率类因子——华泰多因子系列之六

【华泰金工林晓明团队】华泰单因子测试之换手率类因子——华泰多因子系列之五

【华泰金工林晓明团队】华泰单因子测试之动量类因子——华泰多因子系列之四

【华泰金工林晓明团队】华泰单因子测试之成长类因子——华泰多因子系列之三

【华泰金工林晓明团队】华泰单因子测试之估值类因子——华泰多因子系列之二

【华泰金工林晓明团队】华泰多因子模型体系初探——华泰多因子系列之一

【华泰金工林晓明团队】五因子模型A股实证研究

【华泰金工林晓明团队】红利因子的有效性研究——华泰红利指数与红利因子系列研究报告之二

人工智能

【华泰金工林晓明团队】深度卷积GAN实证——华泰人工智能系列之四十四

【华泰金工林晓明团队】因子观点融入机器学习——华泰人工智能系列之四十三

【华泰金工林晓明团队】图神经网络选股与Qlib实践——华泰人工智能系列之四十二

【华泰金工林晓明团队】基于BERT的分析师研报情感因子——华泰人工智能系列之四十一

【华泰金工林晓明团队】微软AI量化投资平台Qlib体验——华泰人工智能系列之四十

【华泰金工林晓明团队】周频量价选股模型的组合优化实证——华泰人工智能系列之三十九

【华泰金工林晓明团队】WGAN生成：从单资产到多资产——华泰人工智能系列之三十八

【华泰金工林晓明团队】舆情因子和BERT情感分类模型——华泰人工智能系列之三十七

【华泰金工林晓明团队】相对生成对抗网络RGAN实证——华泰人工智能系列之三十六

【华泰金工林晓明团队】WGAN应用于金融时间序列生成——华泰人工智能系列之三十五

【华泰金工林晓明团队】再探AlphaNet：结构和特征优化——华泰人工智能系列之三十四

【华泰金工林晓明团队】数据模式探索：无监督学习案例——华泰人工智能系列之三十三

【华泰金工林晓明团队】AlphaNet：因子挖掘神经网络——华泰人工智能系列之三十二

【华泰金工林晓明团队】生成对抗网络GAN初探——华泰人工智能系列之三十一

【华泰金工林晓明团队】从关联到逻辑：因果推断初探——华泰人工智能系列之三十

【华泰金工林晓明团队】另类标签和集成学习——华泰人工智能系列之二十九

【华泰金工林晓明团队】基于量价的人工智能选股体系概览——华泰人工智能系列之二十八

【华泰金工林晓明团队】揭开机器学习模型的“黑箱”——华泰人工智能系列之二十七

【华泰金工林晓明团队】遗传规划在CTA信号挖掘中的应用——华泰人工智能系列之二十六

【华泰金工林晓明团队】市场弱有效性检验与择时战场选择——华泰人工智能系列之二十五

【华泰金工林晓明团队】投石问路：技术分析可靠否？——华泰人工智能系列之二十四

【华泰金工林晓明团队】再探基于遗传规划的选股因子挖掘——华泰人工智能系列之二十三

【华泰金工林晓明团队】基于CSCV框架的回测过拟合概率——华泰人工智能系列之二十二

【华泰金工林晓明团队】基于遗传规划的选股因子挖掘——华泰人工智能系列之二十一

【华泰金工林晓明团队】必然中的偶然：机器学习中的随机数——华泰人工智能系列之二十

【华泰金工林晓明团队】偶然中的必然：重采样技术检验过拟合——华泰人工智能系列之十九

【华泰金工林晓明团队】机器学习选股模型的调仓频率实证——华泰人工智能系列之十八

【华泰金工林晓明团队】人工智能选股之数据标注方法实证——华泰人工智能系列之十七

【华泰金工林晓明团队】再论时序交叉验证对抗过拟合——华泰人工智能系列之十六

【华泰金工林晓明团队】人工智能选股之卷积神经网络——华泰人工智能系列之十五

【华泰金工林晓明团队】对抗过拟合：从时序交叉验证谈起

【华泰金工林晓明团队】人工智能选股之损失函数的改进——华泰人工智能系列之十三

【华泰金工林晓明团队】人工智能选股之特征选择——华泰人工智能系列之十二

【华泰金工林晓明团队】人工智能选股之Stacking集成学习——华泰人工智能系列之十一

【华泰金工林晓明团队】宏观周期指标应用于随机森林选股——华泰人工智能系列之十

【华泰金工林晓明团队】人工智能选股之循环神经网络——华泰人工智能系列之九

【华泰金工林晓明团队】人工智能选股之全连接神经网络——华泰人工智能系列之八

【华泰金工林晓明团队】人工智能选股之Python实战——华泰人工智能系列之七

【华泰金工林晓明团队】人工智能选股之Boosting模型——华泰人工智能系列之六

【华泰金工林晓明团队】人工智能选股之随机森林模型——华泰人工智能系列之五

【华泰金工林晓明团队】人工智能选股之朴素贝叶斯模型——华泰人工智能系列之四

【华泰金工林晓明团队】人工智能选股之支持向量机模型——华泰人工智能系列之三

【华泰金工林晓明团队】人工智能选股之广义线性模型——华泰人工智能系列之二

指数增强基金分析

【华泰金工林晓明团队】再探回归法测算基金持股仓位——华泰基金仓位分析专题报告

【华泰金工林晓明团队】酌古御今：指数增强基金收益分析

【华泰金工林晓明团队】基于回归法的基金持股仓位测算

【华泰金工林晓明团队】指数增强方法汇总及实例——量化多因子指数增强策略实证

基本面选股

【华泰金工林晓明团队】华泰价值选股之相对市盈率港股模型——相对市盈率港股通模型实证研究

【华泰金工林晓明团队】华泰价值选股之FFScore模型

【华泰金工林晓明团队】相对市盈率选股模型A股市场实证研究

【华泰金工林晓明团队】华泰价值选股之现金流因子研究——现金流因子选股策略实证研究

【华泰金工林晓明团队】华泰基本面选股之低市收率模型——小费雪选股法A股实证研究

【华泰金工林晓明团队】华泰基本面选股之高股息率模型之奥轩尼斯选股法A股实证研究

基金定投

【华泰金工林晓明团队】大成旗下基金2018定投策略研究

【华泰金工林晓明团队】布林带与股息率择时定投模型——基金定投系列专题研究报告之四

【华泰金工林晓明团队】基金定投3—马科维茨有效性检验

【华泰金工林晓明团队】基金定投2—投资标的与时机的选择方法

【华泰金工林晓明团队】基金定投1—分析方法与理论基础

基金评价

【华泰金工林晓明团队】基金评价及筛选全流程研究框架——股票型与债券型基金多种维度定量与定性评价法

【华泰金工林晓明团队】基金选股择时能力的定量分析法——我国公募基金大多具有较强选股能力

【华泰金工林晓明团队】基金业绩持续性的规律与策略构建——采用有效影响因子筛选出持续性较好的绩优基金

ETF季度盘点

【华泰金工林晓明团队】2021Q2中国ETF市场盘点回顾

【华泰金工林晓明团队】2021Q1中国ETF市场盘点回顾

【华泰金工林晓明团队】2020Q4中国ETF市场全景回顾——总规模创新高，行业主题类ETF渐成市场新主角20210112

【华泰金工林晓明团队】2020年三季度中国ETF市场回顾——产品百花齐放、投资者结构日渐成熟，规模创新高20201021

【华泰金工林晓明团队】ETF产品细分差异化或成突围之道——2020二季度中国ETF市场全景回顾盘点与展望20200803

【华泰金工林晓明团队】ETF规模数量大涨品类不断丰富——2020一季度中国ETF市场全景回顾盘点

其它

【华泰金工林晓明团队】A股市场及行业的农历月份效应——月份效应之二

A股市场及行业的月份效应——详解历史数据中的隐藏法则

华商甄选回报混合A(010761)基金净值_最新估值_持仓排名-阿牛智投

长期回报：该基金的三年化收益率在同类基金中的水平短期收益：该基金最近三个月的涨幅在同类基金中的水平风险回报率：该基金的三年风险回报率在同类基金中的水平最大回撤：该基金的三年最大回撤在同类基金中的水平波动率：该基金的三年波动率在同类基金中的水平

历史盈利概率：是依据历史数据回测基金自成立以来，在任意时点买入该基金，并持有对应时间段的盈利概率。该概率不代表未来表现，数据不构成投资建议。

数据截止日期：

数据截止日期：

估算净值、封闭调仓对比：仅计算持仓均为A股的股票型、混合型基金，数据仅供参考。注：持仓债券按基金最新完整持仓公布的价格计算。

任期平均年化：存续一年以上的基金在该基金经理任期内的平均年化回报。

富国工业40基金净值

富国中证工业4.0指数分级(161031)1.0010单位净值[04-12]-1.09%涨跌幅75/531近3月排名近3月5.81%近1年--最新规模39.33亿