正川股份现在价格(“*瓶大王”正川股份被举报操纵股价，实控人家族已在高位套现1.71亿)

“*瓶大王”正川股份被举报操纵股价，实控人家族已在高位套现1.71亿

阿尔法工场旗下研究院。独立第三方研究平台，定期发布覆盖A股、美股、港股的上市公司研究报告。

来源|阿尔法工场研究院（ID：alpworks）

作者|彭吉

6月1日，正川股份(603976.SH)出现放量下跌，以接近跌停价开盘后，全天低位震荡。截至收盘，股价下跌4.58%，收报45.83元，换手率达到4.31%，成交2.96亿元。

目前正川股份的股价距离去年8月份的最高点已跌去55%，市值缩水了近70亿元，套在顶部的散户可谓亏损累累。

这是继叶飞“举报门”、美克家居被指操控股价之后，又有上市公司遭公开举报了。

5月31日，重庆必扬律师事务所主任余泽东向证监会实名举报正川股份实控人邓勇操纵、哄抬股价牟取暴利，要求中国证监会相关职能部门稽查总队对邓勇进行立案查处。

余泽东对媒体表示，“邓勇将是新刑法修正案实施以来第一个因虚假信息披露而进监狱的上市公司董事长。”并称已正式向重庆警方报案，要求追究邓勇的刑事责任。

实际上，双方早有“恩怨”。两年前，余泽东帮邓勇打赢与另一家公司的诉讼纠纷后，邓勇却拖欠风险代理费1105287.6元迟迟未给，而余泽东多次追讨被拖欠的律师费无果。

其实，“庄家”在A股涉嫌操作股价早已不是新鲜事。远有德隆系的合金股份、湘火炬、**屯河“三驾马车”，近有仁东控股的“杀猪盘”。

短暂的高潮后，留给股东的往往是无尽的套牢深渊。这在证监会提倡价值投资，重视保护中小投资者的今天，显然是不能被监管部门所容忍的。

公开资料显示，正川股份从事*用玻璃管制瓶等*用包装材料的研发、生产和销售。公司主要产品包括不同类型和规格的硼硅玻璃管制瓶，钠钙玻璃管制瓶，并生产各类铝盖,铝塑组合盖等*用瓶盖。

2020年，公司硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶、瓶盖三大类产品分别实现营收2.22亿元、2.05亿元、0.66亿元，占总营收比值分别为44.20%、40.79%、13.14%。

实际上，“玻璃瓶和盖子”并不是一件有门槛的事，基本没有太多的技术含量，属于都能做的生意。这从相对营收基本可以忽略不计的研发费用，以及生产人员主导的专业构成上可见端倪。

正川股份利润表

正川股份人员构成

直接的后果是，正川股份的市场份额始终无法扩大。自2013年开始，正川营收规模一直围绕5亿元上下波动，没有出现明显的增长，以至于从2018年开始出现萎缩。

2018年-2020年，正川分别实现营收5.96亿元、5.21亿元、5.02亿元，分别实现归母净利润0.83亿元、0.61亿元、0.53亿元，营收、净利润三年来逐年下滑。

与业绩衰退并行的是走弱的盈利能力，2018年-2020年，公司的毛利率分别为28.67%、27.14%、25.55%，净利率分别为14%、12%、11%，净资产收益率（加权）分别为8.56%、6.04%、5.13%。

从上面数据不难看出，正川的市场份额在萎缩，对上下游的话语权在减弱。

业绩难有起色，对应是股价的疲软。正川2017年8月上市后，就开始了漫长的阴跌，2018年底之前股价都毫无起色。

但是，正川股份有一个潜在的信号，邓勇对公司拥有绝对的控股权。从2018年年报可以算出，邓勇直接控制的与邓勇家族间接控制股本达到惊人的72.22%。这也为上述举报称的有能力操纵股价埋下伏笔。

2020年初，一场突如其来的新型冠状病毒肺炎疫情，席卷中国大江南北，牵动着亿万国人的心。新冠肺炎疫情于2019年12月萌芽，2020年1月起受到广泛关注。疫情作为突发公共卫生事件，专业性强，影响面广。

消毒*液、医用口罩、日用口罩、医疗器材、检测试剂、医用防护服等抗击疫情用品源源不断的送到抗疫前线。

而要战胜“新冠”病毒，除了治疗，更重要的一环就是预防。疫苗就是最有效的手段之一。

受新冠疫苗瓶短缺传闻影响，正川股份股价一路走高。自2020年4月28日起至2020年8月4日，66个交易日内股价上涨超5倍，最高达108元/股。

股价的暴涨意味着疫苗瓶子放量的预期，但实际情况却非预期的那么简单。

正川股份在去年7月11日、7月25日等多日发布异动公告，表示公司未接到相关疫苗瓶批量采购订单。

更蹊跷的是，正川在几天后的7月30日又发布公告称，其计划发行4.05亿元可转债，用于中硼硅*用玻璃生产项目和研究项目，项目达产后可形成年产13亿支中硼硅玻璃瓶生产能力。

有评论认为，这实际上是想给外界以“公司产品线供不应求，急需扩大产能”的一种预期。

但从上表可见，正川一边对外募资要扩产，一边是生产人员的减少，明显的不合常理。

一季报也验证了笔者的判断。正川营收1.56亿元，同比增长7.65%，并没有明显的增长。扣非净利润1684.15万元，同比下滑6.38%。“疫苗瓶”的可转债计划变成了一个埋葬散户的深渊。

股价暴涨勾起的是人性中的贪婪。

去年正川股价在高位狂奔的同时，不出意外的是，“董监高”与实控人家族纷纷抛出减持计划。

董事范勇、肖清在内的多位董监高成员纷纷发布减持计划。其中，公司实控人邓勇家族合计减持套现1.71亿元。

邓步莉在2020年9月22日至23日期间，合计减持151.2万股，减持价格区间为54.54元-63.8元/股，套现近9000万元。

邓红在2020年12月1日通过大宗交易减持13.7万股，套现799.53万元，随后又在2020年12月24日至25日期间，合计减持92.04万股，减持价格区间为79.09元-82元/股，套现超过7361.58万元。

实际上，自2017年上市以来，正川股份四年累计净利润也就3.1亿元，而股东的套现达到了1.71亿元，超过净利润的5成。

即使如此，公司还牢牢掌控在邓勇手里，丝毫不影响对公司的经营控制。

但追高买入的散户，就不那么好受了。2020年7月以后，公司股东人数翻了一倍以上，人均持股数减了一半以上。

另一方面，逐年下滑的业绩也无法支撑昂贵的估值。正川股份2019年、2020年分别实现扣非净利润6105.67万元、5305.05万元，同比减少26.23%、13.11%。

股东减持的利空加上业绩下行对股价的负反馈，双重打击下正川股份迎来了长达一年的阴跌：自2020年8月见顶以来，市值已经蒸发超过70亿元。

更可怕的是，高达130倍的静态市盈率，意味着目前的估值回归还远未结束。

太阳底下没有新鲜事，“叶飞、余泽东们”不过是给黑色资管产业链开了一扇窗户。邓勇是否“涉嫌操纵股价”，自有证监会来定案。 

而国内监管层对资本市场制度的规范化、严格化、透明化的建设依旧任重道远。作为普通投资人，目前能做到的就是对疑似有问题的公司的彻底抛弃和对“价值”的坚定向往，这才是现在及将来能保护自己的有效手段。 

【晚间要闻】农业股崛起，一号文件要来了_可来Kline

1、工信部：加快5G行业虚拟专网落地全力推进行业标杆性应用落地

2、近日，中央网信办、教育部联合印发《关于进一步加强涉未成年人网课平台规范管理的通知》，《通知》提出，要加强备案管理，对已备案网课平台的相关信息实现动态更新，对应备案未备案的网课平台按规定督促整改，将其他面向中小学的非学科类网课平台纳入网络生态巡查监看范围，建立工作台账。要强化日常监管，督促涉未成年人网课平台以正确价值导向为引领，加强网课教学大纲和图文、视频授课内容等审核把关，将弹窗、边栏、悬浮框、信息流加载、互动社交等环节纳入重点管理范畴。要注重协同治理，建立涉未成年人网课平台跨部门巡查机制，针对巡查情况适时开展专项整治，运用暂停更新、关闭下架等多种手段，对违法违规网课平台保持高压严打态势，动员社会各界广泛参与治理，形成工作合力。

3、深交所：已研究制定服务国企改革专项工作方案集中力量推动国资国企做优做强

4、欧佩克及其盟友已接近达成协议，允许明年小幅增产。欧佩克+支持的妥协方案将允许明年1月增产不超过50万桶/日。

5、中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布《系统重要性银行评估办法》。《评估办法》主要内容包括：一是明确评估目的。识别出我国系统重要性银行，每年发布名单，根据名单对系统重要性银行进行差异化监管，切实维护金融稳定。二是确定评估方法。采用定量评估指标计算参评银行的系统重要性得分，再结合其他定量和定性信息作出监管判断。三是明确评估流程。每年确定参评银行范围，收集参评银行数据进行测算，提出系统重要性银行初始名单，结合监管判断，对初始名单进行必要调整，经***金融稳定发展委员会确定后发布。

6、商务部发言人高峰称，目前，我们正在积极推进出口管制法相关配套法规的立法工作，进一步完善管制清单并将适时发布。之前涉及出口管制的相关条例后附管制清单，现在仍在有效施行。

一号文件，指的是中共中央每年发布的第一份文件。从2004年至2020年，***连续17年发布以“三农”为主题的中央一号文件，凸显了“三农”问题的重要性。

2021年一号文件大概率也是聚焦农业问题。而据历年发布时间推测，2021年一号文件发布时间有望在1月底2月初。

据统计中央一号文件发布后，中证农业主题指数的表现，可以看到文件发布之后农业板块具有较好的投资机会。

数据显示，2005年-2020年，一号文件发布后首个交易日买入中证农业主题指数，并分别持有1个月、2个月、3个月，全部16年的平均收益率分别为8.22%、10.47%、12.07%，盈利的年份数量占比分别达到81%、69%、69%。

一方面行业集中度提升，利好头部企业；另一方面受益生猪产能的强劲恢复，屠宰肉制品、饲料、动物保健等板块销量将大幅上升。

海目星公告，公司收到宁德时代新能源科技股份有限公司的全资子公司四川时代新能源科技有限公司八份高速激光制片机订单，订单金额合计为3.92亿元。

丹化科技披露股价异动公告称，公司目前的聚乙醇酸（PGA）项目处于研发和试验阶段，目前对外销售的产品主要为下游试验应用，后续还需对产品质量、稳定性，以及工业化放大的技术问题进行论证，所需时间较长，公司的PGA项目及下游应用未来能否大规模工业化生产仍存在较大的不确定性。

大商所公告，经研究决定，自2020年12月7日交易时（即12月4日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2105合约上单日开仓量不得超过10,000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在铁矿石期货合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。

正川股份披露股价异动公告称，目前公司仅通过外购中硼玻璃管生产中硼玻璃瓶，且中硼玻璃瓶在公司产品结构中占比较低,预计相关产品不会对公司生产经营成果产生重大影响；公司一座中硼玻璃管产品窑炉已于2020年10月末点火，目前处于试生产阶段，该窑炉未正式量产。同时国家推行一致性评价，*品选择包材进行的稳定性试验等则需要长时间的验证，公司自产中硼玻璃管未来能否用于疫苗也存在不确定性。

两连板江苏索普发布公告，近期，公司主要产品醋酸市场供需关系改善。由于国内疫情基本得到控制，社会各业全面复工复产。加上近期亚太地区多套醋酸装置停车检修以及海外终端需求往国内转移等因素，进一步推动产品价格随着需求的回暖而上升。公司主要产品醋酸价格除因疫情逐步受控而市场回暖的因素外，存在因偶然事件而导致短期内供需不平衡的因素。目前产品价格短期上涨过快，存在回落风险。

创业板指今日走强，主要得益于医*股的反抽。隆利科技是继天迈科技之后的首只创业板2连板股，明天可以重点关注，如果成功晋级3连板，对整个创业板个股能够形成较大的正反馈。

大金融今日继续分化，明天应该会是一个爆量的时间节点。部分资金尾盘已经抢跑国盛金控，青岛银行明天也要接受爆量的考验。银行和券商目前有一个问题，资金主要集中在次新、小票、低位的标的，从资金炒作的路径上，明天再遇分歧需要出现一两个大标的来稳住情绪，可以多关注工商银行、中信建投等大票早盘的方向选择。

明天是周五，不排除明天有资金入场拉升，搏一搏周末利好，毕竟金融板块近期表现太亮眼，而逻辑上大都是什么估值低位、经济回暖等，并没有明面上的消息刺激，所以总有人会猜测板块会出利好。

而且根据以往的规律，北上资金喜欢在周五买入，近几个月周一上涨概率大，我们认为明天很有可能会出现金融带队继续上涨的场面。

这个过程的关键有两点，一是量能能回多少，二是指数单天能涨多少。如果指数涨不多，量能却回升，又或者量能不太足，指数却大涨，这两种情形都是很积极的信号，当然了，如果能够放量大涨那是最好。

但如果明天又是缩量盘整或者缩量回调的状态，那么*势就不太妙了，这意味着短期内就没有增量资金进来，盘面又要回到存量博弈的状态，刚达成的一致又产生分歧，市场预期就会下降。

如果明天没有补量或者大涨，那么就不要再抱着侥幸心理看市场，觉得一两天没补量，后面还有机会。关键时候拖得越久，后市的风险就越大，如果明天不补量，我们并不看好这次突破的持续。

生产中硼硅玻璃上市公司

中国生产中硼硅玻璃上市公司为：山东*玻600529、正川股份603976、凯盛科技600552、旗滨集团601636。1、山东省*用玻璃股份有限公司2002年1月24日经中国证监会核准发行3200万股A股，并于2002年6月3日挂牌交易，成为中国*用玻璃包装行业首家上市公司，是国家重点高新技术企业、国家火炬计划项目企业，医*包装产品国家标准起草单位，中国医*包装协会常务理事单位，全国工业重点行业效益十佳企业，中国医*工业30强和全国先进包装企业，*用玻璃瓶和*用丁基橡胶瓶塞产量位于国内前列。产品覆盖制*、食品、化妆用的玻璃包装容器及其辅助性配件，有11大系列，500多个规格品种，这些产品中有模制抗生素瓶系列、管制瓶系列、棕色瓶系列、中性硼硅玻璃系列、输液瓶系列、日化瓶系列、食品瓶系列、丁基橡胶塞系列、预灌封注射器系列、铝塑盖系列、塑料瓶系列生产、销售（凭*包材注册证书经营），许可证范围内医疗器械生产、销售，适用于制*工业粉针、水针、输液、口服液、冻干、生物制剂、片剂等不同*品制剂及食品、化妆品的包装需要，并有多种材质、瓶型及规格可供选择。2、重庆正川医*包装材料股份有限公司重庆正川医*包装材料股份有限公司（简称：正川股份）正川股份成立于1988年，专注于*用玻璃包材的研发、生产与销售30余年，已经形成以“拉管-制瓶-制盖”为一体的生产运营体系，是国内技术领先、产销量前茅的*用玻璃管制瓶生产企业之一，是国内同类*玻企业中首家A股上市民营企业。公司的核心产品：中硼硅管制注射剂瓶、中硼硅玻璃安瓿、低硼硅管制注射剂瓶、钠钙口服液瓶及瓶盖系列产品。3、凯盛科技凯盛集团是蚌埠玻璃工业设计研究院和中国建材国际工程集团有限公司及其子集团、子公司组成的企业集团，隶属于中国建材集团有限公司。公司大力发展新玻璃、新材料、新能源、新装备产业，拥有玻璃、水泥、矿山、建筑、新能源、环境污染治理的工程设计、总承包、咨询、监理等甲级资质及对外经营权。中性硼硅*用玻璃项目及研发中心由凯盛科技集团旗下凯盛君恒有限公司投资。4、旗滨集团旗滨集团成立于1988年，于2011年上海证券交易所A股上市。是一家集浮法玻璃、节能工程玻璃、低铁超白玻璃、光伏光电玻璃、电子玻璃研发、生产、销售为一体的创新型国家高新技术企业。旗滨集团发布“关于公司与事业合伙人等关键管理人员共同投资建设中性硼硅*用玻璃素管项目暨关联交易的公告”，表示公司拟在湖南省郴州市资兴市投资建设中性硼硅*用玻璃素管项目。

“*玻瓶大王” 正川股份深度解析 - 知乎

30日，正川股份股价再次冲击涨停，又再创新高，收盘价为84.44元，成交金额13.46亿元，换手率43.25%，振幅10.14%，量比1.02，总市值为127.67亿元，市盈率（TTM）为225.18倍。

公司全称重庆正川医*包装材料股份有限公司（SH:603976，以下简称“正川股份”），2017年8月在上交所主板A股挂牌上市，发行价格为14.32元，至2020年7月28日，股价已上涨5.1倍。今年5月以来，正川股份股价大幅上涨，部分原因在于，新冠疫苗的研发不断推进是的疫苗瓶等配套包装受到关注。

5月8日，美国《商业内幕》网站发布文章称：目前全球范围内已有100多个团队正竞相研发新冠疫苗，部分已进入人体试验，新冠肺炎疫苗可能最早将于今年9月获批生产。但目前全球疫苗用玻璃瓶仅剩2亿个，且已被可预见疫苗生产的人/企业所占据。受此消息影响，正川股份股价多次涨停，市值突破百亿。

7月27日，正川股份公告称：近期公司关注到有媒体报道疫苗玻璃瓶短缺的市场传闻，目前公司未接到相关批量采购订单。目前，公司中硼玻璃管产品处于技术研发阶段、未正式量产；同时根据目前实际情况，即使公司短期内接到相关采购订单，预计采购数量也相对有限，实际产生效益有限，不会对公司经营成果产生重大影响。

7月29日晚间，正川股份公告称拟公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币4.05亿元（含本数），扣除发行费用后，募集资金净额拟投入中硼硅*用玻璃生产项目、中硼硅*用玻璃与*物相容性研究项目，分别拟投入募集资金3.75亿元、3000万元。

其中，中硼硅*用玻璃生产项目是正川股份现有低硼硅业务的升级，项目的拉管和制瓶生产线进口，技术水平较高。中硼硅*用玻璃与*物相容性研究项目是基于*企使用*包材之前需做相容性试验，公司主动开展相容性研究，有利于提高产品竞争力，为自产中硼硅*用玻璃瓶进入*企供应体系，打下结实基础。

那么，这家被称为“玻璃瓶大王”的上市公司，主营业务到底做什么的？

1.公司巩固规模优势，加强智能改造，建立种类齐全、质量可靠、配套服务完善的产品体系。2.公司持续加强对*用玻璃管制瓶和*用瓶盖的研发投入，建立了较为完善的技术创新体系，带动行业制瓶技术的改造升级。3.打造“正川”品牌优势，把握行业机遇，建立覆盖全国的销售服务网络，积累优质客户资源。

重庆正川医*包装材料股份有限公司（603976，以下简称“正川股份”）是国内技术领先、产销量前茅的*用玻璃管制瓶生产企业之一。公司专注于*用玻璃包材的研发、生产与销售30余年，已经形成以“拉管—制瓶—制盖”为一体的生产运营体系，是国内同类*玻企业中首家A股上市民营企业。凭借种类齐全的系列产品、可靠的产品质量、完善的配套服务、数十年稳健发展积累的良好口碑和优良的商业信誉，公司已与全国超过三百家医*企业建立了长期友好的合作关系，其中包括国*集团、广*集团、中国生物技术集团、扬子江*业集团、云南白*集团、哈*集团、无限极(中国)有限公司、复星医*集团等多家大中型医*集团。

来源：公司官网，高禾投资研究中心

公司主要产品包括不同类型和规格的硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶，并生产各类铝盖、铝塑组合盖等*用瓶盖。公司产品主要用于生物制剂、中*制剂、化学*制剂的水针、粉针、口服液等*品以及保健品的内包装。

硼硅玻璃管制瓶主要用于水针、粉针等注射剂以及口服液*品的内包装。钠钙玻璃管制瓶的材质成分与硼硅玻璃管制瓶的材质成分有所不同，其化学稳定性要低于硼硅玻璃管制瓶，因此主要适用于盛装口服的液体、固体粉剂或片剂等。瓶盖是较为重要的*用包装材料之一，公司生产的*用瓶盖主要包括铝盖和铝塑组合盖，与发行人生产的*用玻璃瓶配套销售，具有高密封性能，同时美观的外观和便捷的开启方式。

来源：公司招股说明书，高禾投资研究中心

公司股权比较集中，实际控制人为邓秋晗，邓勇，姜惠。邓秋晗持有公司3.65%的股份，姜惠通过控股永承正好持有公司2.17%的股份，邓勇直接持有公司19.38%的股份，其控股的正川投资持有公司39.07%的股份。

来源：公司公告、高禾投资研究中心

1.邓勇先生：现任公司董事长、总经理，1967年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，工程师。1985年9月至1988年6月，历任江北县大地玻璃仪器厂工人、车间主任兼技术员；1988年7月至1997年11月，历任滩口玻璃厂副厂长、重庆市江北县星火玻璃厂厂长、滩口玻璃厂厂长；1997年11月至2005年11月，任职正川有限总经理，2005年11月至2013年10月，任职正川有限董事长、总经理。

2.范勇先生：现任公司董事、技术总监、副总经理，1968年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，工程师。1990年7月至1995年2月，任职重庆市第二建筑材料厂技术科副科长；1995年3月至2000年4月，任职重庆仁济玻璃总厂生产技术副厂长；2000年5月起任正川有限技术总监。

3.姜凤安先生：现任公司董事、运营总监、副总经理，1970年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。1990年10月至1997年11月，历任滩口玻璃厂制瓶操作工、班组长、车间副主任、主任；1997年12月至2009年1月，历任正川有限生产管理部副经理、滩口分厂厂长、东阳分厂制瓶处长、瓶盖分厂厂长；2009年1月起任正川有限运营总监。

4.姜惠女士：现任公司董事、工会副，1968年6月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。1987年7月至1988年6月，任职重庆市大地玻璃厂统计；1988年7月至1997年10月，任职滩口玻璃厂会计；1997年11月至2015年6月，历任正川有限、正川股份财务经理。

5.费世平先生：现任公司董事会秘书，1978年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。2000年7月至2012年3月，任职正川有限生产部文员、销售部内务经理；2012年4月起任正川有限总经办主任。

6．李正德先生：现任公司监事会、工艺技术部经理，1976年2月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。1997年至2003年，历任重庆市井口玻璃器皿厂工艺技术员、工艺技术主管，重庆市派勒玻璃有限公司工艺技术主管；2004年至2012年，历任正川有限龙凤分厂工艺技术主管、技术副厂长，正川有限技术中心工艺技术处处长，正川有限龙凤拉管分厂技术副厂长；2012年10月起任正川有限工艺技术部经理。

公司产品种类齐全、质量可靠、配套服务完善，积累了良好口碑和优良的商业信誉。公司是行业内规模最大的*用玻璃管制瓶生产企业之一，拥有超过800台制瓶机，*用玻璃管制瓶年产能80亿只、*用瓶盖40亿只。通过进行生产与检测设备自动化与智能化改造，产品质量和合格率有大幅度提升，生产效率大幅提高。

公司拥有的“正川”字号经过近二十年的发展已成为公司的核心竞争力之一，逐渐为客户、供应商和社会公众认同。多年来。公司积累了大量优质客户资源并建立稳定的合作关系，其中包括国*集团、广*集团、中国生物技术集团、扬子江*业集团、云南白*集团等多家大中型医*生产企业。

公司持续加强对*用玻璃管制瓶和*用瓶盖的研发投入，建立了较为完善的技术创新体系。公司大力引进国外先进制瓶设备和技术，与国内外多家制瓶设备企业共同进行技术合作和研发，不断对原制瓶设备进行优化改良，使制瓶设备更符合生产工艺需求，带动行业制瓶技术的改造升级。目前公司已成为国内*用玻璃管制瓶细分行业的龙头企业之一。

医*包装材料是*品生产企业生产的*品和医疗机构配制的制剂所使用的直接接触*品的包装材料和容器，其最主要的功能是保证*品的质量特征和各种成分的稳定性，这要求医*包装材料必须具有安全、无毒、无污染等特性，且具有良好的物理、化学和微生物方面的稳定性。

*用包装产品按照材料大致可以分为玻璃、塑料、橡胶、金属、陶瓷、纸及其它材料等等，上市公司的主要产品是*用玻璃。医*包装材料是医*制剂工业中必不可少的配套环节，*品包材与*品之间是互补性产品，受下游医*工业的行业和需求特点影响，医*玻璃行业并没有明显的周期性特点。*用玻璃属于医*包装领域中应用较早，发展较为成熟的细分行业之一。*用玻璃目前主要应用于冻干剂瓶、粉针剂瓶、水针剂瓶、口服液瓶及输液瓶等方面。根据*用玻璃组成成分的不同，可将其分为钠钙玻璃和硼硅玻璃两大类。

我国医*包装行业由**主管部门和行业协会共同管理。**主管部门为国家食*监*，中国医*包装协会是医*包装行业的自律性组织。

2016年2月，***重新修订了《中华人民共和国*品管理法实施条例》。条例第四十三条规定：“*品生产企业使用的直接接触*品的包装材料和容器，必须符合*用要求和保障人体健康、安全的标准，并经****品监督管理部门批准注册。”*包材行业目前处于*包材注册审批与关联审评审批并存的阶段。

2018年11月《4+7城市*品集中采购稳健》发布，4+7带量采购于2019年1月正式落地。2019年12月《全国*品集中采购文件》发布，第二批带量采购启动实施范围从11个省市试点、扩大至全国范围，第二批带量采购于2020年4月全面落地执行。

由于老年人是医*产品主要消费群体之一，人口老龄化将导致*品消费量的逐年增加。老龄化导致*品支出增加，推动*包行业快速发展。根据产业信息网的统计，2014-2018年全球医*包装市场的市场销售收入将从756亿美元预计增长至941亿美元。

来源：产业信息网，高禾投资研究中心

中国*品支出的增速领先国际市场推动*包行业迅速发展。根据IMSHealthInc的统计，中国*品支出从2012年的788.77亿增长至2016年的1430.17亿元，年复合增长率为16.04%，是世界*品支出年复合增长率的3倍。中国医*包装行业的市场销售收入从2014的714亿元增长到2018年的1068亿元。

来源：产业信息网，高禾投资研究中心

行业在竞争格*上呈现出大型企业与中小型企业并存、经营分散、竞争充分等特点。有*用玻璃生产企业中，多数生产企业总体实力，在技术研发、新产品开发、环保和自动化生产等方面投入不足。*用玻璃方面，截至2014年底，我国共有*用玻璃生产企业60余家，这些生产企业主要分布在西南、华东、华北等地区。

目前我国*包材生产企业主要存在三种经营业态：大型制*类企业、专业从事医*包装材料生产的企业以及兼营医*包装材料的企业。

来源：公司招股说明书，高禾投资研究中心

受一致性评价、关联审评、带量采购等政策影响，医*产业处于极大的变革中、行业面临严峻的形势。特别是4+7带量采购模式从2019年下半年开始，实施范围从11个省市试点、扩大至全国范围（除港澳台外的所有省级行政区），加上一致性评价的影响，预计在未来十年，医*行业将加速洗牌，最终医*行业预计将只会留下少数的医*巨头企业，而其他在带量采购中不能中标、不通过一致性评价的医*企业，很可能在残酷的竞争中被淘汰出*。

根据正川股份近年来的财务报告，我们将从财务视角下的成长能力、盈利能力和现金流、营运能力、偿债能力等方面对其整体财务状况进行深入分析解读。

2015-2019年，公司营业收入分别为4.80亿、4.70亿、5.09亿、5.96亿、5.21亿元。2019年公司营收出现下滑，与上年同期相比同比降低12.54%。公司净利润短期内也出现下滑态势，2019年实现净利润6105.67万，同比下降26.23%。2020年第一季度，面对疫情冲击，公司实现净利润1898.77万，同比下降18.67%。

公司经营业绩短期内有所下降主要是因为国家对保健品行业的整治优化导致市场环境变化较大，产品需量随着市场变化有所波动，东北地区、西北地区部份客户订单减少，国外客户需求量较上年有所下降，公司整体收入下降。

来源：Wind、高禾投资研究中心

2016年以来，正川股份的盈利状况表现不佳。ROE从2016年的14.57%下降到2019年的6.07%。销售净利率呈现出相似的下滑趋势，2017-2019年，正川股份的净利率分别为16.16%、13.89%、11.72%，总体变化不大。权益乘数的波动较小，近年来在1.2左右。正川股份的总资产周转率呈现下降趋势，由2015年的0.93下降到2019年的0.44。

可以看出，ROE的下降主要是由资产周转速度下降导致，同时，公司的存货周转率、应收账款周转率均出现大幅下滑。主要是因为2019年国家对保健品行业进行整治优化，市场环境的变化使得公司的产品需求量有所下降。

来源：Wind、高禾投资研究中心

我们将从总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等方面分析公司的营运能力。

近年来，正川股份的总资产周转率呈现下降趋势，由2015年的0.93下降到2019年的0.44，公司资金周转速度以及对资金的利用效率有待提高。公司的存货周转率和应收账款周转率也均呈下降态势。2020年第一季度，总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率均出现大幅下滑，分别为1.07、0.78、0.11。这主要受疫情影响，公司的资产周转速度出现大幅下滑。

来源：Wind、高禾投资研究中心

通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。企业的偿债能力主要包括偿还短期债务和长期债务的能力。

正川股份资产负债率较为稳定，保持在20%以下，公司的资产负债水平较低与医*行业的特点有关。2017年来资产负债率有升高趋势，2020年第一季度，公司资产负债率达到18.78%。

来源：Wind、高禾投资研究中心

近年来，正川股份的流动比率和速动比率波动较大，2017年以来呈下降趋势，2017-2019年公司的流动比率分别为6.92、5.5、3.82，速动比率分别为5.78、4.59、3.05。从数据来看公司短期流动性较好，短期偿债能力仍保持较高水平。

来源：Wind、高禾投资研究中心

盈利质量方面，公司的现金销售比率与盈利现金比率均出现上升态势，反映出公司的盈利质量逐步改善。2020年第一季度，公司的现金销售比率与盈利现金比率分别为93.92%和108.70%，达到历史新高度。

经营性净现金流方面，近五个会计年度均保持正值。2015-2018年，公司经营性净现金流实现大幅增长，2019年出现小幅下滑。

来源：Wind，高禾投资研究中心

本文选用山东*玻和海顺新材作为正川股份的行业对标公司。通过对比，可以看到正川股份的ROE要低于另外两家公司，这主要是因为公司的总资产周转率和权益乘数低于平均值。

来源：Wind，高禾投资研究中心

7月29日晚间，正川股份公告称拟公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币4.05亿元（含本数），扣除发行费用后，募集资金净额拟投入中硼硅*用玻璃生产项目、中硼硅*用玻璃与*物相容性研究项目，分别拟投入募集资金3.75亿元、3000万元。

其中，中硼硅*用玻璃生产项目是正川股份现有低硼硅业务的升级，项目的拉管和制瓶生产线进口，技术水平较高。中硼硅*用玻璃与*物相容性研究项目是基于*企使用*包材之前需做相容性试验，公司主动开展相容性研究，有利于提高产品竞争力，为自产中硼硅*用玻璃瓶进入*企供应体系，打下结实基础。

正川股份认为中硼硅*用玻璃生产项目建成后，将有效推进国内中硼硅*用玻璃技术和工艺的改进，推动中硼硅玻管的国产化进程；同时，公司将实现产业链延伸，拥有完整的中硼硅玻璃“拉管-制瓶”生产能力，实现进口替代，提高核心竞争力和盈利水平。实施中硼硅*用玻璃与*物相容性研究项目，有利于公司优化产品性能，提高产品竞争力，并进一步提升公司研发测试能力和整体实力。

来源：上市公司公告，高禾投资研究中心

公司是行业内规模最大的*用玻璃管制瓶生产企业之一，拥有超过800台制瓶机，*用玻璃管制瓶年产能80亿只、*用瓶盖40亿只。公司产品种类齐全、质量可靠、配套服务完善，积累了良好口碑和优良的商业信誉。公司先后建成四大生产基地，公司已形成制管、制瓶、瓶盖的高度一体化生产，使产品生产不受外购玻管供给的限制，快速满足客户的需要，产品销量稳定，具有规模优势。

公司通过进行生产与检测设备自动化与智能化改造，产品从配料、拉管、制瓶到检验等实行高度一体化自动化生产，产品质量和合格率有大幅度提升，生产效率大幅提高。

公司持续加强对*用玻璃管制瓶和*用瓶盖的研发投入，建立了较为完善的技术创新体系。通过外聘国内外技术专家顾问和内部技术人员的共同攻关，解决中高端产*用玻璃包装产品的拉管和制瓶技术难题。同时，公司大力引进国外先进制瓶设备和技术，与国内外多家制瓶设备企业共同进行技术合作和研发，不断对原制瓶设备进行优化改良，使制瓶设备更符合生产工艺需求，带动行业制瓶技术的改造升级。

随着人口老龄化日趋严重以及国民对健康的关注，*品支出不断增加增加，将推动*包行业快速发展。*包行业属于大消费类行业，品牌是行业内企业的核心竞争力之一，公司拥有的“正川”字号经过近二十年的发展，逐渐为客户、供应商和社会公众认同。公司销售和服务网络已经覆盖全国30多个省市，获得了国内400多家客户的信任和支持，其中包括多家大中型医*生产企业。

6220现在价格是多少

1800-2250

FKM氟橡胶和HNBR哪个价格更贵？目前两者的大概价格是多少？

HNBR略高于FKM氟胶（23、26、246型），氢化丁腈国产目前价格在220--280元/kg，氟胶国产价格在130---180元/kg。仅供参考，回答时间为2013.11月份市场价！！

正川股份还有上涨机会吗？

无法确定。1.因为股票涨跌受到多种因素影响，如公司业绩、市场环境、政策变化等，单纯从历史涨跌或目前市场状况来判断，无法确定正川股份是否会上涨。2.如果我们想要对正川股份未来的走向进行预测，需要对公司的基本面和市场环境进行深入研究，从而得到更可靠的。3.投资有风险，需要谨慎理性对待，不能只看前景一时兴起就盲目买入。

疫苗未到瓶子先疯狂！正川股份三连板后股价破百，七成股份即将解禁

在疫苗股以及配套企业股走强的驱使下，8月3日，正川股份三连板后股价破百，但公司有七成股份即将解禁。

8月3日，重庆正川医*包装材料股份有限公司（下称“正川股份”）股价正式突破100元/股。正川股份早盘高开94元/股，随后一直保持较高涨幅，上午11点左右再度涨停。截至收盘，该股报收102.17元/股。

Choice数据显示，在1月2日至8月3日期间，该股起始价17.32元/股，最终价102.17元/股，最低13.46元/股，最高价102.17元/股，涨幅489.79%。具体而言，正川股份的股价是在今年5月之后崛起的。1月2日至5月6日，该股的均价为16.97元/股，甚至整体还跌了5.73%。但自5月6日起，该股迅速上扬，在7月6日至7月10间获得5连板，截至8月3日，累计获得21个涨停，涨幅511.89%。

图为正川股份年内走势

面对股价表现，正川股份公告提示，近期公司关注到媒体报道疫苗玻璃瓶短缺的市场传闻，经核查公司尚未接到相关订单。目前，公司一座中硼玻璃管产品窑炉还处于建设阶段，所以公司还只能依靠外购方式生产中硼玻璃瓶，且该业务占比较低。未来即使公司接到相关采购订单，能实际产生的效益估计也不会对公司产生重大影响。

此外，正川股份提示，其首次公开发行的限售股即将在8月24日上市流通。这部分股票数量达1.129亿股，占公司总股本74.67%，请投资者注意二级市场交易风险。

华龙证券投资顾问牛阳认为，正川股份之所以大涨，一方面因为疫苗股以及配套企业股走强，另一方面，重庆正川股份总股本只有1.51亿股，流通股本现为3829.99万股，流通市值35.57亿元，便于资金炒作。

高涨幅之下，自5月以来，正川股份已有4名董事、监事减持套现。其中，邓步键减持公司股份1.9万股，套现46.659万元；范勇和李正德减持6万股、1.4万股，套现182万元和42万元；肖清减持2.6万股，套现105.638万元。8月3日晚间，股东肖清、姜凤安发布减持计划，计划减持约5万股，若按今日收盘价计算，这笔减持全部完成后，可套现超500万元。

近来，A股上演了“疯狂的瓶子”行情，除了暴涨近5倍的正川股份，年初至8月3日，*用玻璃行业龙头山东*玻股价涨幅超过177%。截至8月3日收盘，该股报收76.34元/股，涨幅7.37%。

记者注意到，除了正川股份和山东*玻这样专业从事*用玻璃生产的企业股价大涨之外，一些主业从事其他领域玻璃生产的公司股价也出现上涨。例如，旗滨集团和德力股份。7月13日、7月14日、7日15日，旗滨集团连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。德力股份在6月19日、6月22日及6月23日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20％，并在6月24日再涨9.95%。

业内人士提示，我国*用玻璃规模较大的上市企业仅有山东*玻和正川股份，旗滨集团近年有意将产业链延伸至*用玻璃领域。据安信证券研究表示，在玻璃产业下游需求方面，房地产是大头，占比达75%；汽车和光伏分别占15%和5%；*用玻璃及其他应用领域如触摸屏等合计占比才约5%。

对于这番景象，某大型玻璃生产企业工作人员向《国际金融报》记者表示，“目前关于玻璃瓶的消息大都是炒作，我国医用玻璃行业暂时还没有接到新冠疫苗相关产品的订单。而当前就给出‘*用玻璃瓶告急’这个判断也不太恰当，从以往疫苗产品订单经验来看，得依据产品的具体成份和工艺来判定其需要使用哪种玻璃瓶。一般来说，用普通玻璃瓶是没有问题的，我国产能也不低。”

与此同时，该人士也认为，关于玻璃瓶的“焦虑”也不是全无道理，这和我国在逐步推进的中硼硅替换不无关系。

券商研报资料显示，从材质上看，*用玻璃分为钠钙玻璃和硼硅玻璃。其中，硼硅玻璃又分为低硼硅、中硼硅和高硼硅三类。这三类玻璃中，高硼硅玻璃的化学稳定性和热稳定性最好，但生产成本和技术难度都是最大的，通常作为特殊*品包装和精密化学仪器玻璃。中硼硅玻璃次之，而低硼硅玻璃在热稳定性和化学稳定性两方面都较差，但生产成本低和技术难度较小。

中硼硅玻璃作为国际上使用比例超过70%以上的主流注射剂包材，由于生产成本和中硼玻管的工艺问题，在国内使用占比不到10%。自2017年开始，国家*监*推荐注射剂包装材料使用中硼硅玻璃，2019年再次发文要求国内仿制*使用包装材料不得低于欧美国家包材标准，由此催生国内玻璃瓶替换热潮。

医用玻璃行业的相关人士向记者解释，“*品有效成分活性相对比较稳定的，可以直接放在普通玻璃瓶中。例如一些用来盛放口服液、*片等的瓶子，可以不使用中硼硅玻璃。但生物制品、偏酸偏碱类注射液可能会腐蚀玻璃，因此对玻璃材质有要求。这也是最有动力替换玻璃包装的一个品类。此外，那些需要低温冷冻干燥的，就对瓶子的抗冻性能、导热性能有要求。疫苗生产过程中会涉及高温烘干、低温冻干等工艺，低硼硅玻璃容易热胀冷缩而炸裂。从这个角度上，中硼硅玻璃可能更合适。”

然而，比起大多数企业均可生产低硼硅玻璃，目前国内拥有*用中硼硅玻璃管的生产企业只有正川股份和山东*玻。根据太平洋医*此前报告，若按每人注射1-3次测算，在新冠疫苗全球渗透率达到20%-70%时，对应的疫苗瓶市场空间为5亿-50亿支。如此一来，若新冠疫苗全部用低硼硅玻璃瓶灌装，我国目前的产能足以供应；但若使用中硼硅玻璃瓶安装，则会面临较大的玻璃瓶缺口。

记者黄华

责任编辑白岩冰

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新冠概念股有哪些

2021年新冠概念股有：明德生物：报告期内新冠核酸试剂的收入占比约为总营收的60%。正川股份：*用玻璃管制瓶细分行业的龙头企业之一，预计储存新冠疫苗的玻璃瓶将严重短缺，公司或将受益。楚天科技：全资子公司四川省医*设计院具备P3生物安全实验室设计建设能力；新冠疫情期间，四川省医*设计院承接设计广州市第八人民医院高级别生物安全实验室。复星医*：香港特别行政区**官方发布新闻公报称，香港食物及卫生**长根据《预防及控制疾病规例》，认可复星医*/德国BioNTech的mRNA新冠疫_BNT162b2在香港作紧急使用。有关认可由2021年1月25日起生效。华大基因：公司拥有病毒检测产品，SARS冠状病毒IgM抗体检测试剂盒；20年2月披露，公司新型冠状病毒检测试剂盒及分析软件通过了国家*监*本次应急审批程序，成为首批正式获准上市的抗击冠状病毒疫情的检测产品之一；4月，五项新冠病毒检测产品和两项肿瘤相关基因检测产品完成欧盟CE认证。康希诺：2020年公司营业总收入2489万，同比增长990.06%；毛利润为1055万，净利润为-5.11亿元。普洛*业：公司是吉利德的CMO厂家，为其供其他抗病毒*物中间体的生产；公司目前已有品种被列入新冠状病毒治疗推荐目录中。拓展资料：1.概念股是指具有某种特别内涵的股票。概念股是依靠某一种题材比如资产重组概念，三通概念等支撑价格。中国概念股就是外资因为看好中国经济成长而对所有在海外上市的中国股票的称呼。也有称中国概念股是“就是为了使人相信其谎言而编造的一切谎言”。概念股是与业绩股相对而言的。业绩股需要有良好的业绩支撑。概念股则是依靠某一种题材比如资产重组概念，三通概念等支撑价格。2.新型冠状病毒肺炎（CoronaVirusDisease2019，COVID-19），简称“新冠肺炎”，世界卫生组织命名为“2019冠状病毒病”，是指2019新型冠状病毒感染导致的肺炎。2020年2月11日，世界卫生组织总干事谭德塞在瑞士日内瓦宣布，将新型冠状病毒感染的肺炎命名为“COVID-19”，2月22日，国家卫生健康委发布通知，“新型冠状病毒肺炎”英文名称修订为“COVID-19”。