鲁泰a股和b股的区别(浙能电力换股吸收合并东电B股并在A股上市方案的介绍与分析-北大法宝V6官网)

浙能电力换股吸收合并东电B股并在A股上市方案的介绍与分析-北大法宝V6官网

B股市场作为中国证券市场在一定历史时期的特定产物，曾经为中国企业在国际资本市场募集外汇股本金发挥了重要作用。时至今日，B股市场的融资能力、交易活跃度与A股市场相比相差甚远。对于B股市场改革，民间呼声甚高，**主管部门近两年也多次表态，呈现不可避免之态势。但关于改革的具体路径，一直没有明确的方向。2012年中集B股以介绍上市方式转板H股，为B股公司改革破了题。东电B股正在尝试的B股转A股，为B股公司提供了一种新的改革思路。东电B股改革的具体方案如何？方案所依赖和适用的法律制度是什么？方案的主要妨碍在哪里？对于其他B股公司有何指导意义？本报告将尝试做出介绍和分析。

一、关于B股的基本介绍

1、B股的概念和特点

B股是“人民币特种股票”的简称，自1995年12月***颁布《关于股份有限公司境内上市外资股的规定》（***令第189号）（简称“189号规定”）后，名称改为“境内上市外资股”。

根据189号规定，B股具有如下特点：

（2）以人民币标明面值，以外币认购、买卖；发行B股的公司向境内上市外资股股东支付股利及其他款项，以人民币计价和宣布，以外币支付；

（3）在境内证券交易所上市交易；但经***证券委员会批准，B股及其派生的认股权凭证和境外存股凭证可以在境外流通转让；

（4）B股的投资人仅限于外国的自然人、法人和其他组织，中国香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，***证券委员会规定的境内上市外资股其他投资人。

根据中国证监会和外管*于2001年2月21日颁布的《关于境内居民个人投资境内上市外资股若干问题的通知》（证监发[2001]22号），自该通知发布之日起，境内居民个人可以使用外汇存款从事B股交易。

在上海证券交易所和深圳证券交易所均有B股公司。上海证券交易所B股股票以美元计价，深圳证券交易所B股公司以港币计价。

B股公司区分为纯B股公司和A+B公司。根据公开数据，目前沪深两市共有约108家B股公司，其中纯B股公司约为23家，具体为：

由于历史的原因，中国的B股市场自1992年建立以来，走过了20年艰难曲折的道路。目前B股市场多数投资者来自国内个人投资者，交易清淡、股价长期低于每股净资产，已经多年没有新股上市，也没有增发，早已失去了融资功能，成为我国资本市场上亟待解决的一大难题。（摘自《浙江浙能电力股份有限公司换股吸收合并浙江东电B股股份有限公司报告书（草案）》第392页）

从目前的实践来看，B股的主要出路在于：

公司现金回购。例如上柴B、晨鸣B、南玻B、鲁泰B、长安B。这些公司都是A+B公司，部分回购B股股票，不会导致丧失上市地位。

B股转H股。B股公司经中国证监会批准以介绍上市方式在香港联交所上市。已经完成的是中集B，正在进行的是万科B、丽珠B。这三家公司都是在深交所上市的B股公司，其B股股票原以港币计价，具有天然的优势。另外这三家公司资产规模和经营业绩符合H股上市的条件。但对于其他中小B股公司而言，B股转H股具有一定的难度。

纯B股公司转A股。东电B股是第一家公布方案的公司。东电B股的方案能否成功实施，对于其他纯B股公司具有重要指导和借鉴意义。

二、换股吸收合并的基本方案以及适用的法律制度

1、基本方案

东电B股于1997年发行B股并在上海证券交易所上市。根据其颁布的2012年年度报告，其股本总额为20.1亿股，其中B股为6.9亿股。东电B股未进行股权分置改革，除6.9亿股B股外，其他13.2亿股均为非流通股，由五名发起人股东持有。

截至2013年2月19日，东电B股的控股股东为浙江浙能电力股份有限公司（简称“浙能电力”），直接持股比例为39.8%。香港兴源投资有限公司（简称“香港兴源”）是浙能电力的一致行动方，直接持有东电B股0.18%股份。浙能电力直接和间接持有东电B股合计40.08%股份。东电B股第二大股东为中国华能集

B股高成长小盘股哪些？

杭汽轮B鲁泰B。提示一下:不能用做A股的心态做B股。

从B股大跌看市场博弈的本质！

昨日文章我们预测，短线看，今日预期是早盘延续分歧先杀，午后走V回暖修复。结果沪指开盘后就快速下杀随后走了个小V，直接把剧本草草给走了。

正常情况下盘面按照早上随后的走势，会继续震荡巩固。结果临近午盘的时候B股大幅杀跌，带动A股再次下杀，午后又走了一个大V。

B股很多朋友听都没听过，到底是个啥，能把大A直接给带崩了。

我们平时说的大A，特指A股，大家操作买卖的股票基本都是A股，而这个A股的含义就是指人民币普通股票。由中国境内注册公司发行，在境内上市，以人民币标明面值，供境内机构、组织或个人以人民币认购和交易的普通股股票。

而B股则是为了和A股进行区分，B股正式称呼为人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的外资股。

还有个H股，这个大家估计都清楚，指注册地在内地、上市地在香港的中资企业股票。

B股公司的注册地和上市地和A股完全相同，都在境内。

B股和A股的主要区别就是针对的交易者不一样，A股主要针对境内股民交易，B股设置的初衷是为了获取美元融资，供外国韭菜交易。因此B股以人民币标明市值，但是要以外币认购和买卖，价格最小变化档位，深交所B股为0.01港元；上交所B股为0.001美元。

B股本来股票就少，外资目前都有北上等其他渠道可以直接购买A股，B股越加显得鸡肋，2000年后很少再发行B股，投资者也越来越少，整个B股每天的成交价都不足1亿。

B股本身也受市值连续20个交易日低于面值强制退市的限制，很多个股都处于退市的边缘，而东沣B由于连续20个交易收盘价低于1元，成为B股首个因面值退市的股票，从而一定程度加速了整个板块的恐慌。

B股中有很大一部分都是AB股同时上市的，由于流动性的原因，相同的公司，估值和上涨幅度完全不同，股票价格却差别巨大。我们以深康佳A和深康佳B为例。

从上图拟合的一段图中我们可以发现，深康佳B价格和走势远远弱于深康佳A。本身属于同一家公司，但走势和价格却存在巨大差异，仅从估值角度难以解释，例如很多的A+H股公司，估值也是差距重大。

从中可以触发我们的思考，估值仅仅是影响股价的一个重要因素而已，而股价上涨和下跌的本质还是筹码供求关系的变化。想买的资金多余卖的资金就会导致股价上涨，而想卖的资金大于想买的资金就会导致股价下跌。

明白了这点很多朋友就可以明白为啥很多低估值的不涨，而看似高估值却能够持续上行的原因。

很多朋友简单抱着低估值卖，高估值卖的思路，往往行不通。熊市低估值会有更低，而牛市往往刚刚启动不久，好的公司就会达到高估值水平，而这个时候到达高估值草草卖出则会完美错过牛市的主升翻倍行情，导致最终的结果往往是经历了煎熬的熊市，而又错过了牛市。

只有逻辑和技术的结合，用逻辑寻找成长具有景气度的行业和个股，而技术来判断买卖点，最终形成操作体系和规则意识，才有助于行情到来之后行而致远。

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明日5月13日，无可转债申购。

鲁泰转债明日上市，正股鲁泰A，目前转股价值90.46，评级AA+，预计五花肉。

长集转债明日上市，正股长青集团，目前转股价值119.86，评级AA，预计超级大排骨肉。

凌钢转债明日上市，正股凌钢股份，目前转股价值78.57，评级AA，预计小肉。

春秋转债明日上市，正股春秋电子，目前转股价值107.27，评级AA-，预计大排骨肉。

维尔转债今日上市，昨日预计大五花肉，开盘13.6%的五花肉，最高15.23%刚刚达到大五花肉，收盘也只有13.22%的小五花肉了，最近转债确实溢价一般。

泰晶转债连续4天没跌，不过成交量已经开始逐步萎缩，自救的资金预期也离场差不多了，目前和转股价值相比，高达43.49%的转股溢价率，由于强赎的原因，这个溢价率最终会归于0。

明日无新股申购。

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沪指早盘微微低开，开盘之后快速下杀随后走V，随后震荡，临近午盘受外围影响，大幅走弱，午后则再次走V，最终收下影小阴线。

沪市成交量大幅萎缩，全天成交2385亿，跌0.11%，北上资金净流入17.5亿元。

月初我们对本周的行情给了预判，5月的高度先看上方的2970缺口位置，可以博弈的时间节点则是截止到本周。

指数这里判断不变，目前依然属于两会预期行情，对于这波的行情，市场两会前会有提前兑现的预期，市场迟迟不放量，本周还是可以博弈的节点，后面就要开始谨慎了。

今日缩量走V，2900-2970区间套牢盘相对较少，不需要太大量能，市场情绪反馈热烈就可以往上冲一冲，明天要给力往上冲一冲。

但是再往上都是筹码密集区，市场本身一直犹犹豫豫力不从心，短期没有巨量攻上去难度重重。

如果后市量能足够可以再持仓观察观察，上攻无量则抄底的仓位要考虑部分兑现，适当控制仓位，等市场后续进一步选择了。

这里判断不变，新大周期概率较小，行情属于延续反弹，而非反转，4月上旬反弹的上半场是消费，5月中上旬的下半场主要看科技。

由于市场一直没有放大量上攻，指数这里延续反弹而非反转概率大。那么在指数难以往上大幅突破走主升的情况下，最近一直强调，很多科技个股到了前期高点或者压力位附近就要谨慎去追高了，反而要考虑是否为减仓获利短期离场点。

板块方面，今日食品饮料、医*、半导体板块涨幅居前，港口航运、房地产、机场航运走势较弱。

今日市场早盘上涨的板块主要属于前期的偏防守疫情相关方向，医*受武汉全面筛查刺激，迎来板块反弹，食品饮料和医*属于行情反复，追高没有性价比，很多个股后续是减仓时机。

午后半导体为主的科技方向对盘面的带动作用较强，明天预期也会再次冲高，如果这里不放量，本身到反弹高位，要考虑有所降仓兑现。

机场航运本身受疫情影响，没有入手价值，操作都属于反向操作，这个反复在说，博弈难度也会很大，行业的恢复完全看不清。

外围目前继续关注，大A盘中受美股期货外围走势影响依然较大，美股如果后续走弱，依旧会对A股造成较大影响。

目前市场整体流动性宽裕，大方向上依然看好外围稳定（金融和疫情都稳定）后，A股后续会走出独立行情的机会，一旦向上开启就将会是一波大行情，大机会预期在下半年。

操作策略上，继续持仓7成未动，明后两天再次上攻无量或者盘面走弱都考虑减仓。后续会根据情况小幅调整仓位，依然看好大势向上，等待盘面筑底明朗后再次加至9成。

短线来看，市场整体缺钱，修复和下跌同现，市场情绪比较混沌，正常情况下市场明天要走加速了，没有先手操作难度较大，参与多考虑低位套利，适当控制仓位。

核心观点，谨防无量上攻，短线多低吸。

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注：文中观点仅为自己的分析记录所用，不做买卖推荐！投资有风险，入市须谨慎！ 

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28岁的B股③｜东贝B引发躁动，新一轮B转A股大潮将启？ - 上游新闻·汇聚向上的力量

目前，沪市与深市挂牌B股数量分别只有50只、46只，摆在这些B股上市公司面前主要有三条出路：回购注销、退市和转板。12日，沪市B股指数一度暴跌，带动沪深A股及深证B指盘中跳水。15日晚东贝B股宣布启动纯“B转A”方案。B股市场出现的躁动，让早已淡出投资者视野的B股引发市场关注，会否引发新一轮B转A股潮的开启？

据记者了解到，目前尚无B股退市。而回购注销是此前B股公司走得最多的路子。如鲁泰B、南玻B、长安B等均采取了此办法。但这种模式需要公司有充裕的自有资金，对公司自身要求较高。重庆证券市场资深人士王立才告诉记者，对于“A+B”股这种公司，他们的质量都不错，B股对他们来说，影响不大，是否回购B股，完全看大股东和管理层的意愿。

由于B股上市公司多半是传统行业有关，在B股转A股上，纯B股公司显得更为迫切。

“如今，B股市场市场效率低下、筹资功能匮乏以及流动性不足等问题肯定是要解决的。”重庆证券市场资深人士王立才分析认为，从证监会的制度设计或政策的连续性看，解决B股市场的“遗留问题”确实有多种方式，比如：东贝B属于纯B股，它有新城B、阳晨B等“B转A”成功的前车之鉴，再由于涉及的股东不多，影响面不大，相对来说用换股或者吸收合并方式比较容易解决一点。

在王立才看来，大面积“B转A”的情况并不会发生，更不会引发市场对于A股扩容的担心。那么，深市B股是用港币交易的，“B转H”股如何呢？王立才表示：“这涉及到外汇管理*等部门配合，转板手续比较麻烦，尤其是处于夕阳阶段的B股上市公司到香港上市的可能性不大，上市成本较高代价比较大，手续也繁琐，除非优质的B股上市公司，一般的公司基本走不通这条路。”

目前，随着新《证券法》的施行，健全稳定有序的金融市场环境正在逐渐完善。王立才表示：“目前，多层次资本市场已建立起来，B股上市公司转到主板上来可给广大投资者多一个交易渠道。同时，只有资金不充裕的情况下，大股东若想减小回购压力，也可转到新三板上去，我个人觉得这条出路应该是比较通畅的，在宏观经济新常态背景下,企业发展好了，将来还可再转到主板上来，这对纯B股上市公司来说，是比较稳妥的方式。”

中国银河证券重庆巴南区营业部：B股存在感愈来愈弱

现在资本市场改革如火如荼，注册制、沪深港通、QFII、等制度的改革，降低了企业到A股上市融资的门槛，也极大的提高了境外投资者投资A股的便利性，在这样的环境下，B股存在的意义已经比较小了。此次东贝B股的重组方案只是B股问题的一个缩影，未来B股何去何从，需要企业和监管层共同去探索。

东时/长集/鲁泰发行三祥/华安/搜特上市无锡转债提议下修

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       2020年4月9日，东时转债、长集转债和鲁泰转债发行，积极参与申购。

        近期转债密集发行和密集上市，明天是三支转债发行，三支转债上市。留意到长集转债对应的正股是长青集团（002616）这个和刚刚退市的长青转2（128055）对应的正股是长青股份（002391）名称非常相似，仅仅是后面两个字集团和股份的区别，这个是容易让人误解的。鲁泰转债发行转债，配售的仅仅是A股股东，B股股东是没有配售权的。

        这个是鲁泰转债发行公告的补充公告，控股股东承诺配售金额发生了变化，按照这个去理解，股东配售金额是要超过1.5亿元，预测是2亿甚至是满格的3.497亿。

        2020年4月9日三祥转债（113572）上市，转股价值90.83,价格预测给予113~115元（价格仅仅个人随意编造，仅供参考）。按照拟合曲线插值计算是118.61元。        三祥转债发行规模2亿，信用评级为A+。股东配售比例52.46%，网上获配比例47.54%，参与户数为466.5万，中签率为0.002%。

        2020年4月9日华安转债（110067）上市，转股价值86.89,价格预测给予118~120元（价格仅仅个人随意编造，仅供参考）。按照拟合曲线插值计算是116.26元。        华安转债发行规模28亿，信用评级为AA+。股东配售比例61.32%，网上获配比例38.68%，参与户数为476.9万，中签率为0.023%。

        2020年4月9日搜特转债（128100）上市，转股价值83.96,价格预测给予110~112元（价格仅仅个人随意编造，仅供参考）。按照拟合曲线插值计算是114.55元。搜特转债发行规模8亿，信用评级为AA。股东配售比例33.53%，网上获配比例65.47%，参与户数为425.7万，中签率为0.012%。网下获配比例为1%，参与户数为2945户。

        今天转债整体溢价率为24.34%，继续下降，这个也是比较容易感觉出来的。今天上市的科达转债（113569）收盘价格为113元，较预测108~110元高出不少，正股上涨3%对于转股价值80影响不大。这个也是对对于破发的投资者吃了一颗定心丸。百达转债（113570）收盘价格115.97元，溢价率8.07%，这个远低于预测的125~127元，开盘价格为120元，复牌冲高之后一路走低，这个就是没有游资炒作的区别，之前有资金炒作是不管那么多直接到130元停牌到14:57。

        三祥转债是给予了一个正常的数值，2亿的小盘资金炒作就不在预测之列了。

    华安转债是预测价格较理论值高一些，应该是会触发120元的临时停牌。另外华安转债有一个参考的对标品种是19东创EB（132016），转股价值为88.80和86.89非常相近，不过这个是带Q品种，意思是普通投资者不能买入，成交量也是非常稀少，全体在116.27元成交了200手，买一个价格是114.01元，卖一价格是116.26元，两者差距甚大，也是说明流动性这样不足仍然有资金愿意在114元买入，这个从侧面表明华安转债价格不会低于114元，甚至给出较116.27元更加高的预测价格。

        搜特转债是一个比较受关注的转债，它受关注的原因是发行之后的一路下跌，转股价值最低在60左右，当前由于正股的三个半涨停转股价值回升到84，参考今天上市的百达转债是无忧破发。当然由于搜特转债有网下申购，申购的抛售致使上市价格不如预期也是正常的现象。

        如果之前对于搜特转债的破发有担忧，这个是可以思考一下思维是否符合转债的特性，并非是说申购的时候可以确定不破发，而是转债的特性决定的参与申购是风险收益比值得参与。转债隐含期权，期权的定价对于波动大的品种给予的价格是比较高的。转化为另外一个问题就是，转债发行时转股价格等于正股价格（通常都比较接近，简化问题），正股在未来的一年上涨20%和下跌20%几率相同，转债价值多少？正股未来上涨100%和下跌50%几率相同，转债价值多少？

        无锡转债的提议下修这个可以说是在意料之内的事情，这个上市公司对于促进转股是非常积极的，之前尚未进入转股期就主动下修且明确是下修到底。当然由于每股净资产为5.97元，下修的下限就是5.97元/股。这个也是提前在年报之前下修的原因。无锡银行收盘价格为5.05元，下修到底的转股价值为84.58。

        对比比较相近的苏银转债和吴银转债可以看出，无锡转债的价格已经反映市场对于它的下修到底的预期，明天正常的上涨空间在1~2%幅度。这个其实也是对于此类博弈的难点，判断对了上涨空间有限，判断错了下跌幅度相近，风险收益比中性。

        金禾转债（128017）分红调整转股价格，分红季的到来，类似的情况比较多，转债投资者影响不大，不用因为分红的原因影响操作，更加不要去转股。

        可以看到金禾转债在分红之后转股价值发生略微的变化，减少了0.32%，市场不会因为这个微小变化转债产生价格变化，或者说是感觉不到这个变化。

        万信转债即将强赎，留意风险。

a股和b股什么区别？

有以下区别。

1、a股和b股的类别不同。

a股是上市公司发行的用人民币来支付的股票，b股是上市公司发行的用美元来支付的股票。2、交易的场所不同。

a股交易市场是在上交所和深交所，但是以美元交易的b股只能在上交所，用港币交易的b股只能在深交所。

3、投资对象不同。

a股是国内的个人和企业都能够投资和交易的股票，但是b股可以是有外汇现钞或者是现汇的国内个人或者机构，能够是外国个人和机构，也能够是中国国内拥有境外外汇的个人和机构。

4、交易费用的不同

a股交易的有关费用一般是收取0.2－0.3％之间不等的交易佣金，但是b股将会支付1％左右的交易佣金。

5、红利的计算方式不相同。

a股的股票的分红，一般是用人民币支付；但b股一般是按照国际会计准则来计算公司的获利水平，并用一定的汇率来折算成外汇支付给股东。

b股和A股的区别是什么

B股是用美元（沪市）和港币（深市）买卖的，A股是用人民币买卖的

a股和b股的区别是什么

一般我们都是交易A股，B股市历史产物，早就不发行新的B股了。AB最大的区别是结算货币不一样，A股用人民币结算，B股分两种，沪市B股用美元结算，深圳B股用港币结算。