中欧趋势x净值(中欧新趋势混合A 166001 基金经理_易天富)

中欧新趋势混合A 166001 基金经理_易天富

季报日期：2023-06-30

季报日期：2023-06-30

周蔚文上任时间：2011-08-16

周蔚文先生,中欧新趋势股票混合型证券投资基金(LOF)基金经理,中国籍,北京大学管理科学与工程专业硕士,已取得基金从业资格。历任光大证券研究所研究员,富国基金管理有限公司研究员、高级研究员、富国天合稳健优选股票型证券投资基金基金经理(自2006年11月起至2011年1月),中欧基金管理有限公司副总经理、研究部总监、中欧盛世成长分级股票型证券投资基金基金经理(自2012年3月29日起至2014年1月)。现任中欧基金管理有限公司副总经理、投资总监兼、事业部负责人、中欧新蓝筹灵活配展开∨收起∧

博时，中欧有什么不同啊

我买的博时

003096中欧医疗健康基金今天净值多少

招商银行有代销该支基金，该基金2月23号的净值是1.196。

10月10日中欧新趋势混合(LOF)X净值下跌0.52%

10月10日，截至收盘，中欧新趋势混合(LOF)X（011264）较前一交易日净值下跌0.52%，跑赢上证指数，单位净值为0.75，累计净值为0.7476。

中欧新趋势混合(LOF)X基金成立于2021年7月12日，最新规模为34.65亿元，基金经理为周蔚文，其在管基金情况如下所示：

周蔚文，现管理16只基金，详情见下表：基金名称基金代码截止日期周净值增长率（%）月净值增长率（%）年净值增长率（%）中欧创新未来混合(LOF)5012082023-10-090.23-3.34-6.23中欧明睿新常态混合A0018112023-10-09-0.27-2.04-25.13中欧明睿新常态混合C0057652023-10-09-0.29-2.10-25.74中欧匠心两年持有期混合A0065292023-10-10-1.65-3.33-9.57中欧匠心两年持有期混合C0065302023-10-10-1.66-3.36-9.93中欧精选定期开放混合E0018902023-10-10-1.74-3.50-11.78中欧精选定期开放混合A0011172023-10-10-1.74-3.50-11.78中欧新趋势混合(LOF)A1660012023-10-10-1.89-3.67-10.83中欧新趋势混合(LOF)X0112642023-10-10-1.89-3.67-10.80中欧新趋势混合(LOF)C0057872023-10-10-1.91-3.74-11.54中欧新趋势混合(LOF)E0018812023-10-10-1.88-3.68-10.83中欧时代先锋股票A0019382023-10-10-1.52-3.74-11.64中欧时代先锋股票C0042412023-10-10-1.55-3.81-12.34中欧新蓝筹混合A1660022023-10-09-0.91-2.43-10.47中欧新蓝筹混合E0018852023-10-09-0.91-2.43-10.47中欧新蓝筹混合C0042372023-10-09-0.93-2.49-11.20

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

Oldmoney|中欧基金周蔚文（下）

今天是篇轻松愉快的小作文。

一、流转的时光，持仓的过往，岁月有着不动声色的力量

二、我的滑板鞋，在这光滑的地面摩擦，他的风格是否漂移

三、好基金经理三大要件

全文2000字，阅读大约需要8分钟。

一、流转的时光，持仓的过往，岁月有着不动声色的力量

因为周蔚文2011年5月开始管理新蓝筹，因此持仓是从2021Q1一直整理到2011Q2，总的来说，越往后越累，因为持仓周期明显偏短，行业公司也原来越零散，从交易的角度来说更像是试仓而不是持仓，看的我也一度比较凌乱。

持仓明细整理（数据来源：wind）

2021Q1-2011Q2总共40个季度，进入前十持仓的个股146个。其中：

2021Q1-2016Q2的20个季度，进入前十持仓个股合计62个，2016Q1-2011Q2的20个季度，进入前十持仓个股合计84个。个股“定力”有显著提升。

你们都想不到的老法师，比如2012年Q3就开始拿茅台（中间有过择时，不接受反驳，详见上篇），算是挺早发现白酒龙头的，累计19个季度。

长期持有的有：中国平安（17个季度）、鱼跃医疗（13个季度）、牧原股份（13个季度）、东江环保（13个季度）、中兴通讯（12个季度）、长春高新（9个季度）、乐普医疗（9个季度）、智飞生物（8个季度）、深南电路（7个季度），事后看都相当不错，但是中间也有一些空窗期，不过，这些长期持有的，基本都在2016年之后，2011-2015拿的票没有太多长期的。

2011Q2至2021Q1的逐个季度前十持仓个股做个透视（个股和持有季度），筛出其中持有时间超过1年（4个季度）的个股如下：

二、我的滑板鞋，在这光滑的地面摩擦，他的风格是否漂移

（答案：曾经有过）

最有趣的部分来了！敲黑板

2012年Q4拿过一季度的中国中免（看现在的股价，算是错过了嘛）。

2012Q2同时持有三一重工、中联重科，作为亲历参与者（暴露年龄了）那时候这两家谁会成为第一确实还没端倪，但那时候两家线下武斗和知识产权对簿公堂初见征兆，后来三一迁都北上又是下文了。

地产行业，2011Q2荣盛发展，2011Q4-2012Q4招商地产（现招商蛇口），2013Q1保利地产，2013Q4万科A，2020Q1-2020Q4万科A，最终还是找到了地产界最亮的崽！

热得发烫的白酒赛道，除了长情茅台外，五粮液也拿了9个季度，其中2016Q4-2017Q3、2020Q3同时持有五粮液和茅台，2021Q1五粮液又和茅台同时登场了，看来白酒尚在逐鹿中原，还没到一统天下的时候。

银行方面，除了长情的平安银行（曾经），宁波银行2018Q4仅一季度，2021Q1又出现了；2018Q1闪现的兴业银行、2019Q4闪现的招商银行、2017Q1-2017Q2的贵阳银行，要说这是自上而下的思路我是不信的，看起来更像是行业精选（敲黑板：银行并不是好行业，一个长情的都没有）。

注意到2011Q2后的基金经理语录和后期的大不一样，且当时多位基金经理挂名，从思路上来看更像是自上而下看宏观的路数，那时候估计不是周蔚文自己写的，举个例子：

2012年当时基金经理是周蔚文、刘方旭(部分时间）、腊博，年报是这么说的：

说好的在周期板块中寻找景气度好的，那么2013配置了什么周期股呢，我看了一遍，并没有什么周期股，因为马上知错纠错了。

2013年年报这么说的：

看2014年年报（周蔚文、林英睿、孙远慧）：

蓝筹股没配够，首次提出“行业精选”，明年看好环保、地产、非银等等。。。。这些我都懂，可是客厅入口是什么？

2015年大家都知道发生了什么，看2015年一季度是怎么说的：

老法师还是很良心的，2015年一季度报就在提示“泡沫”了，2015半年报直指泡沫缘由是杠杆，下跌导火索是清理场外配资：

而在2015年年报，写到展望2016年时，明确指出未来一年不会一帆风顺，且场内资金处于存量博弈的状态，也算是提前预告了2016年初的熔断：

而2016年一季度报居然明确提出了茅台这类唯一性消费品将在货币宽松下受益。没错，2016年一季度茅台进入前十大持仓（当然2012Q3~2013Q1也在）

2016年半年报提出，全球宽松下股票债券的价格都高了，未来几年要配大宗资产：

不过说实话除了2016Q2三友化工（严格来说并不算）以及2019Q4出现的紫金矿业，似乎前十里面还真的找不到什么大宗商品受益的。

2016年~2020年的部分，在上篇中，不赘述了。

关注下2021一季度报说了些啥：

概括为三句：

1、景气度好的现在有点贵，但是我蠢蠢欲动想增持，未来跌下来我再买；

2、景气度还好的就先拿着；

3、景气度差的估值又便宜的，我会择时干一波就走。

这我很同意，现在市场这个位置不具备操作价值，增也不是减也不是，安心做好定投算了，更懒一点就别动，不乱动也是智慧，交易员可以考虑休年假。

三、好的基金经理三大要件

我看一个基金经理好不好，除了公司文化（这个以后再说）和是否言行合一（前面说的都是言行合一与否）数据上主要看三点：

1、屡创新高

2、回撤控制

3、仓位控制/高位分红

首先看是否屡创新高，原地踏步可不行。

中欧新蓝筹屡创新高的光辉业绩就不多提了，这里用的是复权净值，时间轴从2011年4月周蔚文接受中欧新蓝筹开始。

再看回撤控制，不出意外，最大回撤出现在2015年中股灾时期，其次是2018年钝刀割肉时期，不过回撤最大在30-35%，相比同期动辄腰斩的要好很多，不过坦率的说因为仓位下限，不能降仓位导致回撤并不小，这本身就已经是很好的控制了。

中欧新蓝筹历史上几次分红（周蔚文接手后），分红比例最高主要集中在2016年（股灾那年）和2018年，2018年几乎全年都在分红，分红派息也是基金经理在无法减仓（新蓝筹仓位底线是60%）的情况下，为持有人落袋为安的主要手段（公开喊话叫持有人赎回毕竟很不容易）。

最后，周蔚文这位老师傅7月12日即将发行中欧新趋势（X份额），值得关注。

全文完，感谢您的耐心阅读。

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