天富能源怎样扭亏(天富能源做什么的？)

天富能源做什么的？

天富能源，从事电力与热力生产、供应，天然气供应及建筑施工等其他业务，主要为**石河子地区提供电、热、天然气等综合城市能源服务，也是西北地区唯一一家以热电联产模式为主，多种能源供应方式并举，发、供、调一体化的综合性能源上市公司。

天富能源2020年报披露时间？

披露时间为2021年4月20日，可以在该股票的业绩公告里查询

控股股东拟参与组建百亿电力集团 天富能源控股股东将变更 _ 东方财富网

提示：

8月13日晚间，天富能源(600509)公告披露，控股股东签订资产重组暨出资设立新公司框架协议的提示性公告。

根据协议，各方同意出资共同重组新设中新建电力集团有限责任公司（以下简称中新建电力集团），中新建电力集团注册资本100亿元。

公告指出，8月13日，天富能源收到控股股东**天富集团有限责任公司（以下简称天富集团）通知，天富集团与**生产建设兵团国有资产监督管理委员会（以下简称兵团国资委）、**生产建设兵团第七师国有资本投资运营集团有限公司（以下简称七师国资公司）签订了《关于资产重组暨出资设立新公司之框架协议》。

据协议，各方同意以其持有的与电力、能源相关的企业股权及部分货币及有关资产出资共同重组新设一家承担起兵团发展新能源发电项目建设、运营、管理主体职责，打造全疆最大的集发供调为一体的新公司。

目前，兵团国资委持有**生产建设兵团电力集团有限公司100%的股权；天富集团持有天富能源33.49%的股权；七师国资公司持有**锦龙电力集团有限公司（以下称“锦龙电力集团”）68.76%的股权。各方同意出资共同重组新设中新建电力集团，注册资本100亿元，后期根据经营发展需要，可适时增加注册资本。

经初步测算，各股东方出资全部到位后，兵团国资委、天富集团、七师国资公司分别持有中新建电力集团股权比例分别为54.53%、29.63%和15.84%。本次新公司设立涉及的非货币出资及国有股权需要履行审计、评估等程序。天富能源表示，在审计评估完成且评估报告完成备案后，协议各方在评估的基础上协商确定各方的出资金额，并签署书面出资协议。

另外，兵团国资委同意在新公司设立后将其所持新公司全部股权的表决权无条件委托天富集团行使。为有效避免中新建电力集团下属的锦龙电力集团、**锦泰电力有限责任公司与上市公司天富能源产生的同业竞争事宜，新公司承诺将在本次重组完成后的合适时间内解决上述同业竞争问题。

谈及本次签订框架协议的背景和意义，天富能源称，此举是为深入贯彻国家“碳达峰、碳中和”政策，通过企业间战略性重组和专业化整合，着力培育具有核心竞争力的兵团电力产业链链主企业，加快构建以新能源为主体的兵团新型电力系统。

“本次框架协议签署暂不涉及上市公司重大资产重组事项，亦不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响，目前公司生产经营一切正常。”天富能源介绍，截至目前，天富集团以持有的天富能源股份出资的协议、表决权委托协议、委托经营管理协议均尚未签署，框架协议所涉及公司权益变动完成后，公司控股股东将由天富集团变更为中新建电力集团，公司实际控制人不发生变动，仍为**生产建设兵团第八师国有资产监督管理委员会。

资料显示，天富能源是一家以电力、热力生产、销售及天然气销售为主体，发、供、调一体化的综合性能源企业，公司于2002年2月在上交所发行上市。

据天富能源2023年一季报，报告期煤炭价格大幅下降，电热成本降低，公司实现营业收入21.88亿元，同比增长10.76%，净利1.28亿元，同比增长158.11%。由于报告期内，工业电价回归合理区间，供电收入增加，天富能源预计今年上半年净利2.35亿元，将实现扭亏为盈。

（文章来源：证券时报·e公司）

全部撤出印度？富士康宣布：退出！耗资33亿！巴菲特再加仓能源股；优惠延期！央行、金融监管总*重磅发声

两部门：支持房地产市场政策期限延长至2024年12月31日。7月10日，中国人民银行、国家金融监督管理总*发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，对去年11月出台的房地产“金融16条”中的部分政策进行延期，将适用期限统一延长至2024年12月31日。这次延期主要涉及房企存量融资展期、保交楼配套融资支持两条政策，对于金融机构保持房地产融资平稳有序、促进风险市场化出清具有重要意义。 

富士康宣布退出印度的半导体计划。富士康10日发布声明称，将退出与印度金属石油集团Vedanta成立的合资企业。去年，富士康和Vedanta签署了一项协议，投资195亿美元在印度西部古吉拉特邦建立半导体和显示器生产工厂。不过，由于种种原因，该项目一直停滞不前。富士康在声明中表示，该公司“正在努力从现在由Vedanta全资拥有的实体中删除富士康的名称。”

1.招行以澄清声明回击高盛，直指对投资者产生误导

高盛发布下调国内多家银行评级的研报，招商银行投资者关系部对此发布《关于高盛报告涉及CMB有关问题的澄清》，称从该行收到的投资者问询和反馈来看，高盛的判断对部分投资者产生了一定的误导，并引发投资者对招行资产质量的担忧，该行有必要对相关情况进行澄清。

2.“瓦格纳事件”5天后，普京曾会见普里戈任

俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，在瓦格纳集团事件后第5天，即6月29日，总统普京在克里姆林宫会见了该组织创始人普里戈任和瓦格纳集团军官，共35人参加会见，会见持续了3小时。在会见中，瓦格纳人员表示会继续忠于国家。

3.美***发布赴华旅行提醒，外交部回应

7月10日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。针对美***发布了赴华旅行提醒一事，毛宁表示，中国是法治国家，有关部门对外国企业依法进行安全审查的决定，是基于法律和事实作出的。我们敦促美方尽快纠正错误做法，停止干扰中美各领域的务实合作，同时停止对中国企业和公民任意拘押、非法滥诉，切实保护中国在美企业和公民的正当合法权益。

4.财政部通报！美国财长耶伦访华具体情况

据财政部官网，财政部相关负责人就美财政部部长耶伦访华具体情况答媒体询问如下：中方认为，中国的发展对美国是机遇而不是挑战，是增益而不是风险。中美加强合作是两国的现实需求和正确选择。美方表示，其不寻求对华“脱钩”，世界前两大经济体脱钩对两国都是灾难性的，也会给世界带来不稳定。美方无意强迫各国选边站队，使世界经济碎片化。

5.突传利空！万达商管被冻结51亿股权

近日，珠海万达商业管理集团股份有限公司新增两条股权冻结信息，被执行人为大连万达商业管理集团股份有限公司，冻结股权数额分别为50.72亿、1亿人民币，冻结期限为自2023年7月4日至2026年7月3日、2023年7月5日至2026年月4日，执行法院为广东省湛江市中级人民法院、山东省德州市中级人民法院。

6.巴菲特增持天然气公司CovePointLNG持股比例达到75%

伯克希尔哈撒韦耗资33亿美元增持美国马里兰州液化天然气（LNG）公司CovePointLNGLP.，将由旗下能源业务部门BHEGT&S,LLC持有，交易对手为DominionEnergy。伯克希尔将以有限合伙人身份持股75%，CovePoint剩余25%的股份仍然由多伦多BrookfieldInfrastructurePartners持有。

7.英伟达A800芯片售价超十万元，涨幅最高三成

消息称，AI芯片巨头英伟达在中国市场销售的A800芯片近期价格出现大幅上涨。英伟达在中国的一家代理商表示，现在英伟达A800芯片一天一个价，如果购买量多的话可以10多万元/片，少的话没有11万元/片拿不到，“考虑到禁售传闻，大家都比较惜售，这一个多礼拜以来涨了20%-30%。”

台积电10日公布2023年6月营收报告。2023年6月合并营收约为新台币1564亿400万元，较上月减少了11.4%，较去年同期减少了11.1%。累计1至6月营收约为新台币9894亿7400万元，较去年同期减少了3.5%。

9.加多宝回应被判赔偿广*集团3.17亿元：将立即提起上诉

7月10日下午，意大利知名奢侈品牌Prada（普拉达）宣布与中国女足达成全新合作。该品牌将成为中国国家女子足球队官方合作伙伴，为中国女足提供正式场合和旅途的着装造型。消息公开后，双方的新合作引起了网友的热议，#Prada和中国女足合作了#、#Prada这次不会塌房了#等相关词条冲上了微博热搜。

11.Threads用户数破亿，马斯克称“扎克伯格就是个软蛋”

12.乘联会崔东树：价格稳定不是不降价，而是为消费者提供一个稳定的价格预期

近日，中汽协组织16家车企签署《汽车行业维护公平市场秩序承诺书》。随后，协会表示承诺书中“不以非正常价格扰乱市场公平竞争秩序”涉及“价格”的表述不当，将该条款从承诺书中删除。对此，崔东树点评说，签订承诺书并不是搞价格垄断、不允许企业降价，不应对此有过度解读。价格稳定不是不降价，而是为消费者提供一个稳定的价格预期。

13.数字人民币SIM卡硬钱包功能将上线：支持无电支付

近日，省医疗保障*发布《关于做好第八批国家组织*品集中采购和使用工作的通知》，明确第八批国家*品集采将于7月31日落地广东。据了解，第八批国家*品集采的中选*品涵盖抗感染、心脑血管疾病、抗过敏、精神疾病等治疗用*，共39种*品采购成功，不少常见病、慢性病的大品种*品降价中选，平均降价幅度达56%。

MARCOECONOMICS

2.我国基本医疗保险参保人数134592万人，参保率稳在95%以上

国家医保*公布2022年全国医疗保障事业发展统计公报，截至2022年底，全国基本医疗保险参保人数134592万人，参保率稳定在95%以上。2022年，全国基本医疗保险（含生育保险）基金总收入30922.17亿元，比上年增长7.6%；全国基本医疗保险（含生育保险）基金总支出24597.24亿元，比上年增长2.3%。

3.高盛：2075年印度有望超越美国，成为全球第二大经济体

在近日发表的报告中，高盛表示，受益于不断增长的人口、科技进步、更高的资本投资和劳动生产率的提高，印度将在2075年超越美国，成为全球第二大经济体。目前，印度GDP排在德国、日本、中国和美国之后，位居全球第五。除了人口迅速增长之外，推动这一预测的还有该国在创新和技术方面的进步、更高的资本投资和不断提高的工人生产率。

4.德意志银行熊奕：预计2023年中国经济增速可达6%

5.荷兰首相吕特宣布退出政坛

当地时间7月10日，荷兰首相马克·吕特宣布，他将不再担任自由民主d的d魁，并在选举后新内阁成立时，退出政坛。预计荷兰最早将于11月中旬举行议会选举，在选举产生新一届**之前，吕特领导的执政联盟将继续担任看守**。

INDUSTRIALINFORMATION

1.机构：下调2023年大尺寸液晶面板出货量预期至下降3.2%

2.乘联会：6月新能源车市场零售66.5万辆，同比增25.2%

3.中央网信办发布加强“自媒体”管理13条规定

中央网信办秘书*发布《关于加强“自媒体”管理的通知》。通知要求，加大对“自媒体”所属MCN机构管理力度。网站平台应当健全MCN机构管理制度，对MCN机构及其签约账号实行集中统一管理。对于利用签约账号联动炒作、多次出现违规行为的MCN机构，网站平台应当采取暂停营利权限、限制提供服务、入驻清退等处置措施。

中国煤炭运销协会发布煤炭市场运行周报。7月1日-7月7日当周，产地煤矿供应保持相对稳定，随着港口价格回升，坑口冶金、化工等地销需求也开始回暖，带动煤矿销售保持顺畅。炼焦煤市场基本持稳，钢铁企业盈利有所回升，生产积极性提高，但依然严格控制生产成本，压制焦煤和焦炭价格回升。

温州市近日出台《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》。其中提出，“二手房”可带押过户；住房公积金贷款首套首付最低20%，双人缴存家庭最高贷款额度调至100万元；出售自有住房1年内重新购房的，在享受国家给予个税退税1%的基础上，叠加0.6%的财政补贴，可减轻负担1.6%。

腾讯控股：斥资4.03亿港元购回122万股股份

协鑫能科：上半年净利同比预增93.68%-145.33%

桐昆股份：公司及相关责任人员收到浙江证监*警示函

科大讯飞：上半年净利同比预降71%-80%

大智慧：上半年预盈2.7亿元-2.9亿元同比扭亏

佳禾食品：上半年净利同比预增290.98%-332.13%

金发拉比：实控人之一林浩亮拟减持公司不超6%股份

三峡旅游：上半年预盈5500万元-6500万元同比扭亏

天富能源：预计上半年净利润2.35亿元实现扭亏为盈

万兴科技：预计上半年净利润同比增长199%-345%

昨日，A股方面，三大指数集体收涨，沪指涨0.22%，深证成指涨0.5%，创业板指涨1.37%。盘面上，无人驾驶、卫星导航概念全天保持活跃，氟化工、锂矿、光伏等板块走高，旅游、酒店及餐饮、电力板块涨幅居前，影视传媒表现强势。另一方面，CPO、减速器等板块走低。

港股方面，三大指数整体呈高开回落行情，恒生科技指数收涨1.13%，恒指、国指分别上涨0.62%和0.59%。盘面上，权重科技股全天多数维持上涨行情，电影概念股、在线教育股、燃气、电力等能源股表现活跃，餐饮、体育用品等消费股亦集体上涨。另一方面，乳制品股走低，内房股多数下跌，建材水泥等产业链股跟跌。

主力动向，7月10日，北向资金全天净买入12.3亿元，隆基绿能、通威股份、天齐锂业分别获净买入9.83亿元、4.68亿元、3.49亿元。南向资金全天净卖出11.98亿港元，腾讯控股遭净卖出6.43亿港元，快手-W获净买入1.47亿港元。

龙虎榜中，7月10日，共有45只个股上榜龙虎榜，联创股份龙虎榜单日净买入额最多，达5374.02万元。涉及机构专用席位的个股有21只，净买入额前三的是南方精工、铖昌科技、泰祥股份

两市融资余额：截至7月7日，上交所融资余额报7825.03亿元，较前一交易日减少17.59亿元；深交所融资余额报7156.05亿元，较前一交易日减少24.52亿元；两市合计14981.08亿元，较前一交易日减少42.11亿元。

财信盘前必读资讯&公告0711

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星期二

2023年07月

今日要闻

1、中国人民银行、国家金融监督管理总*发布关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知。《通知》有关政策有适用期限的，将适用期限统一延长至2024年12月31日。

2、外交部领事司和中国驻美使领馆提醒在美中国公民密切关注当地社会治安形势，加强自身安全防范。临时赴美人员应提高警惕，提防落入美陷阱及诱捕圈套。

3、中央网信办秘书*发布《关于加强“自媒体”管理的通知》，通知要求，加大对“自媒体”所属MCN机构管理力度，加强信息真实性管理。通知指出，“自媒体”在发布涉及国内外时事等相关信息时，网站平台应当要求其准确标注信息来源。

4、国家发展改革委主任郑栅洁10日在《学习时报》发文表示，多渠道增加城乡居民收入，稳定汽车等大宗消费，推动新能源汽车下乡，培育壮大绿色消费、服务消费等消费新热点。

5、私募排排网最新数据显示，截至6月30日，股票私募仓位指数为80.82%，较此前一周上涨0.83个百分点，仓位水平创出今年以来新高。

6、胡锡进昨日发表炒股心得称，国企负责人要确保国有资产的保值增值，确保上交利润，但同时也应该对股民的利益负责。

7、加多宝回应被判赔偿广*集团3.17亿元：对此判决结果表示遗憾，并将立即向最高人民法院提起上诉。

8、近日网传消息称“今年新财富最佳分析师评选将被叫停”，记者获悉，年度券商研究年会7月11日正常召开。

9、工业和信息化部部长金壮龙7月9日到哈尔滨工业大学、哈尔滨工程大学、黑龙江省通信管理*调研。金壮龙强调，强化创新攻关，加快突破重点领域基础理论和关键核心技术。

10、乘联会数据显示，2023年6月乘用车市场零售达到189.4万辆，同比下降2.6%，环比增长8.7%；6月新能源车市场零售66.5万辆，同比增长25.2%，环比增长14.7%。

11、中国煤炭运销协会发布煤炭市场运行周报。上周炼焦煤市场基本持稳，钢铁企业仍严格控制生产成本。

资讯来源：财联社

公告精选

热点

互动平台回应内容不准确南方精工收到警示函

*ST搜特：涉嫌信披违规证监会决定对公司立案

桐昆股份：公司及相关责任人收到浙江证监*警示函

浙文互联：拟1.45亿元参与豆神教育重整投资

金固股份：获得比亚迪新能源车型项目的定点

和达科技：公司实控人、董事长郭军解除留置

九华旅游：公司控股股东将变为文旅集团

再融资

ST龙净：拟向控股股东定增募资不超15.42亿元

ST通葡：拟向控股股东定增募资不超3.39亿元

盟科*业：拟定增募资不超2.03亿元用于新*研发

经营业绩

仙坛股份：上半年净利同比预增1099.7%-1123.46%

梦网科技：上半年净利同比预增647.21%-860.7%

玲珑轮胎：上半年净利同比预增373%-445%

株冶集团：上半年净利同比预增341.01%-364.84%

佳禾食品：上半年净利同比预增290.98%-332.13%

万兴科技：上半年净利同比预增199.23%-344.57%

德业股份：上半年净利同比预增188.58%-206.34%

协鑫集成：上半年净利同比预增166.57%-219.89%

英特集团：上半年净利同比预增132.67%-168.4%

一汽解放：上半年净利同比预增123.33%-146.84%

银轮股份：上半年净利同比预增112.93%-128.14%

凌云股份：上半年净利同比预增107%-128%

姚记科技：上半年净利润同比预增109%-119%

金钼股份：上半年净利同比预增100%至130%

协鑫能科：上半年净利同比预增93.68%-145.33%

中兴商业：上半年净利同比预增87.63%-146.01%

海油工程：上半年净利同比预增84.2%-125.16%

盛德鑫泰：上半年净利同比预增81.49%-88.47%

金卡智能：上半年净利同比预增70%-90%

金奥博：上半年净利同比预增66.25%-90%

甘肃能源：上半年净利同比预增64.26%-67.68%

小商品城：上半年净利同比预增60%-65%

漫步者：上半年净利润同比预增60%-70%

力合微：上半年净利同比预增57.52%-66.97%

财通证券：上半年净利同比预增55%-70%

中控技术：上半年净利同比预增58.57%

云南能投：上半年净利同比预增53.14%-75.83%

燕塘乳业：上半年净利同比预增50%-75%

百克生物：上半年净利同比预增42.72%-63.11%

奥普家居：上半年净利同比预增30.67%-56.52%

诚益通：上半年净利同比预增34%-53%

福瑞股份：上半年净利同比预增26%-46%

纽威数控：上半年净利同比预增27%至33.87%

华测导航：上半年净利同比预增28.3%-32.01%

三峡旅游：上半年预盈5500万至6500万元同比扭亏

天富能源：预计上半年净利2.35亿元左右同比扭亏

大众交通：上半年预盈1.8亿元-2.3亿元同比扭亏

苏常柴Ａ：上半年预盈1.2亿元-1.5亿元同比扭亏

奥飞娱乐：上半年预盈5000万至6500万元同比扭亏

大智慧：上半年预盈2.7亿元-2.9亿元同比扭亏

蓝焰控股：上半年净利同比预降1.65%-12.58%

西部创业：上半年净利同比预降约16.7%

桂冠电力：上半年净利同比预降约50%-54.67%

黔源电力：上半年净利同比预降88%-91%

乐山电力：上半年净利同比预降86%左右

晶晨股份：上半年净利同比预降69.05%左右

科大讯飞：上半年净利同比预降71%-80%

兴发集团：上半年净利同比预降82.19%-83.56%

易华录：上半年净利预亏3.18亿元-3.68亿元

巨化股份：上半年致冷剂营收28.73亿元同比降9.02%

中国人寿：上半年累计原保费收入同比增长6.9%

中通客车：前6月销量3194辆同比增长0.38%

秦港股份：上半年货物吞吐量同比增长4.15%

罗牛山：1-6月生猪销售收入同比增长12.3%

圣农发展：6月份销售收入同比增长6.07%

民和股份：6月商品代鸡苗销售收入同比增长8.24%

*ST天山：6月活畜销售收入886.67万元环比增87.2%

国投电力：上半年完成发电量同比增长4.58%

并购重组

西部矿业：约7.91亿元竞得泰丰先行6.29%股权

领湃科技：拟出售达志化学100%股权聚焦新能源电池业务

朗新科技：拟购买邦道科技10%股权实现100%控股

增减持、回购

金发拉比：实控人之一林浩亮拟减持不超6%股份

元道通信：秉鸿共拓等拟合计减持不超5.15%股份

吉峰科技：山南神宇拟减持公司不超1.5%股份

中国汽研：航天资产拟减持公司不超1%股份

力诺特玻：复星惟实及其一致行动人拟减持不超6%股份

腾景科技：东台玉典投资拟减持不超4.56%股份

德美化工：拟5000万元-1亿元回购股份

中标合同

林州重机：中标4.47亿元液压支架采购项目

建艺集团：控股子公司中标1.5亿元工程项目

中国中车：5-7月合计签订约604.7亿元合同

博实股份：获得万华物资4358万元商务合同

亚太股份：收到国内某大型汽车集团的定点通知函

其他重要事项

华东重机：拟60亿元亳州投建N型高效太阳能电池片项目

天华新能：拟50亿甘眉工业园区投建新能源锂电材料项目

奥特维：拟设合资公司生产半导体硅片化学机械抛光机

大悦城：控股子公司预挂牌转让上海鹏利置业100%股权

金鸿顺：拟转让两家汽车部件全资子公司100%股权

辉丰股份：子公司签订氢氨醇绿色能源项目合作协议

三房巷：年产150万吨绿色包装新材料项目投产试运行

西部黄金：全资子公司百源丰已恢复生产

万华化学：烟台工业园乙烯等装置复产

招商银行：副行长李德林因工作调动辞任

股票停复牌

今日停牌:威帝股份（603023）

今日复牌:暂无

限售股解禁

资讯来源：证券时报e公司、证券时报网、东方财富网

新股＆新债

THE END

●今日编辑|财富Fika

某上市公司股市近期扭亏,提出了两个"摘星""摘帽"的口号,这到底是在摘什么?

没股改，被ST的摘去这两顶大帽子估计这个公司很困难的

浙能电力研究报告：煤价向下、装机向上，加码业绩弹性 - 知乎

（报告出品方：国金证券）

省国资委控股地方性火电龙头，管理及控股半数浙江省统调火电装机。公司于1985年成立，于2013年在上交所上市。控股股东为浙江省能源集团有限公司，实控人为浙江省国资委。截至2022年底，公司管理及控股的煤机、气机装机容量分别为2887.5、404.0万千瓦，合计占公司管理及控股总装机容量的约99.4%、占全省统调火电装机的一半。此外，公司还持有国能、大唐、华电、华润等发电集团在浙江省内的火电机组股权，是全国经济活力最强、居民人均收入水平最高区域之一的长三角地区的火电龙头。

疫后复苏+水电缺位，火电“量价齐升”公司营收连续高增。

浙江省经济活力旺盛、传统产业发展韧性强、数字经济核心产业制造业等新动能快速发展，支撑工业部门用电需求；叠加浙江省居民人均可支配收入全国领先，城镇化率与居民电气化水平高，22年7、8月极端高温天气致使城乡居民用电量分别同比+41.2%、+57.8%，新增贡献率分别达21.8%、22.6%。

浙江省约1/3的电量供应来自于外来电，其中又以水电为主。浙江省是3条特高压直流输电通道的落点，其中溪洛渡~浙江、白鹤滩~浙江2条线100%输送水电，灵州~绍兴直流打捆输送“火+绿”。来水偏枯从2021年延续到1H23，火电补位保供发电量增加，2022、1H23浙江省火电发电量分别同比+0.2%、+8.9%。公司管理及控股省统调火电机组的半壁江山，因此2022、1H23发电量分别同比增长3.4%、11.3%。受发电量增长和并表中来股份的影响，1H23公司营收同比+16.2%。

“1439号文”明确将煤电上网电价较基准价上下浮动范围扩大至不超过20%、高耗能企业和电力市场交易价格不受上浮20%限制。在电价上涨的加持下，公司2022营收同比+12.8%。

浙江省海上交通运输便利，公司煤炭采购结构灵活。

东南沿海电厂与“晋陕蒙”煤炭主产地距离远、运输成本高，进口煤经济性较高，已成为东南沿海电厂煤源的重要补充。从公司近期获得核准的6台百万千瓦机组环评报告来看，设计煤种均为晋陕蒙产区的烟混煤、采用“铁-水”联运的运输方式；另适当引入进口煤进行掺烧、降低对单一煤源的依赖，从而实现对燃料成本的较好管控，但也导致长协签约率通常较低。

进口煤在我国煤炭供应结构中占比较小，但其边际变化对煤价的影响较大。2H21以来海内外煤价倒挂、煤炭进口量下降，内贸煤供需偏紧推动市场价格上涨并维持高位，严重影响了公司火电机组的盈利能力。此外，公司作为省国资下属电力企业承担保供的社会责任，在煤电价格倒挂的22年增发电量，导致亏损幅度同比扩大。

23年澳煤进口重启+欧洲需求不振，进口煤大增导致市场煤价大幅下降。“欧洲溢价”消失和澳煤进口重启导致2023年高卡煤价格降幅更大。从乐电三期、六横二期、嘉电四期项目环评报告书来看，公司设计煤种的热值在4800~5500大卡，2023年将充分受益于市场煤价格下降，1H23业绩也已经验证。

公司煤机投产时间早、区位优势佳，虽亚临界机组占比较高但资产减值风险低。“双碳”目标下，全国在运煤电机组清洁高效化升级有其必要性。在淘汰煤电落后产能时，亚临界机组往往面临更大的关停与资产减值风险，但公司不然。一方面，公司全部机组已经完成超低排放改造，2022年平均供电煤耗296.12克/KWh，提前达成国家发改委“到2025年，全国火电平均供电煤耗降至300克/KWh以下”的目标。另外，公司机器设备最高折旧年限为18年，即2005~2007年投产的约240/60/240万千瓦发电机组将分别在2023~2025年运行满折旧年限。届时不仅将带来账面利润的释放，也为公司对相关机组后续的经营规划与决策提供了主动权。

前瞻性布*核电与绿电领域，投资收益大幅缓解火电主业经营压力。

截至1H23，公司核电及核能应用相关长期股权投资余额约138.1亿；中国核电、秦山核电、三门核电、核电秦山联营及秦山第三核电5家公司每年稳定贡献10~15亿的投资收益。

公司还持有招商银行、光大银行、兴业银行、交通银行、中核汇能及康恒环境等企业股权，每年贡献3亿左右的投资收益。2021、2022年火电经营承压，公司投资收益对营业利润贡献率分别为54.0%、104.0%，大幅冲减火电板块亏损对整体业绩的影响。1H23市场煤价下行驱动火电主业盈利改善，但考虑到上半年秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价均值仍高达1022.6元/吨以及终端电厂的高库存，公司主业盈利能力尚未修复至上一轮煤价上涨周期的2017、2018年水平。而公司本期实现投资收益25.2亿元，对营业利润的贡献率达70.8%。

将火电主业盈利用于再投资行业集中度更高、盈利能力和稳定性更好的核电资产，公司ROE中枢有望稳步抬升。公司与中核集团长期深度合作，参股的核电项目由浙江省内向外延展至辽宁。此外，公司还参股投资了国家电投和中广核集团在浙江省内的核电项目公司，分别对应国核浙能核能有限公司和中广核苍南核电有限公司。截至目前，全国仅中广核、中核、国电投和华能四家发电集团拥有核电牌照。其中，核电“双寡头”均已完成产业链一体化布*，因而2017年以来核电行业ROE均值与稳定性持续高于火电行业。公司将主业盈利分配于投资核电行业，有助于提升ROE中枢及稳定性。

受母集团解决同业竞争承诺的限制，公司难以直接投资建设新能源电站。浙江新能是母集团控制的经营中国境内水电、风电、光伏等除生物质发电以外的可再生能源业务整合的唯一平台，母集团及其控制的其他企业（不包含浙江新能）承诺不在中国境内从事与浙江新能主营业务构成竞争的业务活动（主要指集中式可再生能源电站运营）。受制于同业竞争限制，公司此前主要通过浙能绿色能源股权投资基金布*绿电转型，1H23贡献投资收益约0.4亿元。

公司2022年11月公告受让中来股份部分股权并取得控制权，入*新能源制造。中来股份于2008年成立、2014年上市，主营业务为光伏背板、N型高效单晶电池和组件制造，以及分布式户用光伏。公司于2022年11月10日与中来股份控股股东林建伟、张育政夫妇签署《股份转让协议》及《表决权委托协议》，拟通过支付现金方式受让张育政持有的中来股份9.70%的股权，合计受让金额18.2元；并取得林建伟持有的中来股份股权对应的10%表决权。2023年2月14日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》。公司现持有中来股份9.7%的股权和19.7%的表决权，已纳入合并报表范围。

收购中来破*清洁化转型，公司向“火力发电+新能源制造”双主业升级。

中来股份三大主业均衡发展，1H23实现总营收57.6亿，同比+24.2%。2021年起，中来股份将电池组件与光伏应用业务分拆列示，三项业务营收占比总体较为均衡。1H23中来股份光伏应用/电池组件/光伏背板业务营收分别同比+4.9%/89.7%/-6.6%，电池组件业务营收高增、占比显著扩大，主受两大因素驱动：1）下游光伏需求旺盛；2）加快山西“年产16GW高效单晶电池智能工厂项目”建设及产能爬坡。

分业务来看，中来股份电池组件业务盈利对原材料价格敏感性较高、毛利率波动幅度较大，21年原材料价格上涨造成亏损，22年开始盈利持续回升。光伏应用业务方面，2021年与国电投合作成立上海源烨，分布式户用光伏业务模式由赊销转为EPC，虽然毛利率下滑但应收账款回收情况大幅改善，2021年以来毛利率稳中有升。

煤炭供给侧改革后2017~2018年煤价进入上行周期，以及2021~2022年疫情和俄乌冲突扰动煤炭供需造成煤价高企；当高收益转化为对产能扩张的投资，2019、2022年煤炭开采和洗选业固定投资完成额分别同比+29.6%、+24.4%。一般煤矿建设周期为2~4年，即2019年的行业固定投资最晚将在202023年产生实际量、22年的固定投资高峰最早可在2024年产生实际量。

结合煤价，我们判断2022年国内煤炭增产取得实质性进展是在11月，此前月度原煤日产能维持在1230万吨/天以上存在一定困难。根据能源*最新数据，1~7M23累计平均原煤日产量约1260.3万吨/天；假设全年平均日产量可维持在1260万吨/天，保守估计今年仍有1亿吨左右的增产空间。

国外来看，澳煤进口重启和欧洲高卡煤转运对进口量增长影响较大。1~7M23我国广义动力煤累计进口量同比+151.1%，持续补充国内动力煤供应。

欧洲一次能源供需格*改善，驱动高卡煤价格下行。俄乌冲突以来的高气价催生煤气逆替代需求，使欧洲加入高卡煤市场成为主要买家。同时，由于欧洲对俄煤实施禁运，而考虑到运距和品质要求，2022年欧洲煤炭进口增量主要来自南非、哥伦比亚、美国和澳大利亚。上述国家2022年煤炭出口总量不增反降，意味着欧洲必须维持高价以吸引存量资源改变贸易流向。具体表现为2022年中国从南非、哥伦比亚进口动力煤数量同比分别减少581.5、335.4万吨。然而随着欧洲天然气定价回归理性，煤炭的“欧洲溢价”随之消失，1~7M23中国从南非进口动力煤136.4万吨，已达去年全年进口量的142.5%。

受“澳煤禁令”影响，我国从澳大利亚进口动力煤占比从2020年的48.6%下降至2022年的1.3%。2H21市场煤价上涨以来，煤炭市场价与长协价之间的鸿沟不仅造成长协履约率较低，也出现了煤质下降的问题，具体表现为部分火电企业2022年供电煤耗上升。因此，以质优高卡煤为代表的澳煤进口重启对设计煤种热值要求较高的沿海电厂具有吸引力。截至7月，2023年我国已从澳大利亚进口动力煤约2152万吨，占总进口量的28.2%。

公司市场煤占比高并且设计煤种以中高卡煤为主，在本轮欧洲高卡煤转运和澳煤进口重启冲击导致的煤价下行中最为受益。公司新建百万千瓦煤电机组主要设计煤种为热值4800~5500大卡的下水煤，2022长协煤比例仅占约20%。在2023年由于进口高卡煤涌入冲击内贸煤市场导致煤价大幅下行的背景下，公司有望充分发挥贸易物流优势有效控本。

简单假设2023年公司完全使用5500大卡动力煤、度电非燃料成本为3.1分/KWh、供热收入约77.8亿；当动力煤综合采购成本分别为800/900/1000元/吨时，对应公司发电、供热业务净利润有望同比+202.0%/+109.2%/+16.4%。

三产和居民用电需求具有明显季节性特征，在极端天气中将加剧最大负荷的极端化。

我们在报告《掘金新型电力系统系列报告一：容量保障机制托底下的火电投资机会》中提到，传统四大高耗能行业用电需求对气温不敏感，负荷率较高且全年基本平稳；三产和居民用电需求对气温敏感性较高，居民和酒店主要用电设备为空调等各类家电，负荷率具有明显季节性特征。

浙江省经济结构中三产占比高，居民人均收入水平与城镇化率高、因而居民部门电气化水平高，导致浙江省2022年虽然用电量与山东相差1760亿千瓦时，但最大负荷仅相差631万千瓦，并且有望在今年实现超越。

最大负荷增速高于用电量增速的特性使得浙江电力系统对可靠性电源需求迫切。受供给侧改革和环保政策影响，“十三五”期间明确东部不再新建煤电；另受福岛核事故影响，国内核电项目审批进度放缓，2015年后3年“零审批”。“十三五”期间支撑性电源增量不足，最终导致浙江省“十四五”出现系统性电力硬缺口。

电力短缺反应在量上：

短期内支撑性电源装机容量刚性，火电承担调峰责任利用小时数上升。核电与火电是唯二有效容量系数以100%计的电源，但出于运行安全性的考虑，核电不参与调节；因此，在抽蓄项目密集投产前，火电主力承担电力系统中的调峰重任。受持续高温天气和外来水电缺位的影响，2022年迎峰度夏期间，浙江省煤机最高负荷率一度达到97.1%；今年则再创新高、达到97.3%。公司作为省内最大火电运营商，2021、2022煤机利用小时数分别达到5379、5410小时。

浙江省“十四五”期间煤电装机超预期，按照规划公司23~26年每年有新机组投产。为实现用能稳定、价格稳定，地方**对于增强本地电力保障能力具有较强的积极性。浙江省“十四五”期间原计划新增煤电632万千瓦、气电700万千瓦。但实际上2022年以来，浙江省发改委在此前已核准的公司乐电三期、华能玉环三期共300万千瓦煤电扩建项目的基础上，又先后核准了公司的六横二期，国能舟山三期、华润温州二期扩建项目，装机规模共计532万千瓦。2023年3月，浙江省发改委在关于“先立后改”清洁高效支撑性电源前期项目的公示中提出，拟将公司的嘉电四期、台二二期，以及岱山鱼山电厂项目和临海头门港电厂项目纳入“先立后改”清洁高效支撑性电源前期项目。由此一来，浙江省中期计划新增煤电装机容量达到1496万千瓦（“十四五”期间1032万千瓦）。其中，公司控股扩建项目规模占比53.5%，体现出其作为省内火电龙头的规模优势。

电力短缺反应在价上：

供需偏紧有望支撑电价高位运行。2021年底“1439号文”出台放宽煤电交易基准价上下浮动空间至20%后，浙江省2022年电力年度交易加权平均价格立即顶格上浮、达498.36元/MWh（含税）；2023年，浙江电力市场年度挂牌交易均价继续顶格上浮，而双边协商交易均价小幅下降至497.73元/MWh（含税），但也维持了19.8%的上浮幅度。公司1H23分别实现平均上网结算电价0.436元/KWh（不含税），同比继续上行（+1.0%）。

从浙江省二、三产度电GDP来看，电力保供的成本较缺电造成的经济损失低。即便是在受疫情影响扰动较大的2022年，浙江省二产、三产度电GDP分别为10.2、58.0元/千瓦时。相比每缺一度电将带来近70元的经济损失，省间电力现货市场10元/千瓦时的超高价格也变得可承受，这也导致2022年7、8月，浙江省分别产生了34.9、33.4亿元的工商业用户分摊费用。

2023年7月，国家电力调度中心、北京电力交易中心宣贯《关于落实优化省间电力现货市场交易价格机制的通知》，将省间电力现货市场申报价格上限从10元/KWh降低至3元/KWh。尽管如此，电力省间现货价格上限仍然远高于省内现货价格上限及中长期电价。为避免再次出现巨额不平衡费用，浙江省中长期电价必须维持相对高位以保证其在省间中长期电力交易市场的竞争力，从而避免产生过多现货交易需求。

2012年也曾出现过进口煤冲击国内市场致使煤价短期快速下降的情况。2012年，欧债危机拖累发达经济体经济增速，叠加美国页岩气开发加速“煤转气”替代，海外煤炭需求疲软；此外，海运价格长期低位运行也使得进口煤成本优势凸显，最终导致进口广义动力煤在我国动力煤供应结构中的占比由2011年的4.7%大幅提升至2012年的5.9%，市场煤价在2012年5月10日至7月10日间大幅下降22.4%。类比今年，进口广义动力煤在我国动力煤供应结构中的占比由2022年的2.6%提升至2023年截至7月的5.0%，市场煤价在5月2日至6月2日间大幅下降23.3%。

回顾从2012年5月煤价下跌开始到2013年5月18日《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》中明确提出“推进大用户直购电和售电侧电力体制改革试点”为止的火电板块行情，曾收获三次阶段性超额收益。

5~7M12，受煤价大幅下行的行业性利好因素驱动，火电行业实现了显著的超额收益；在此期间内，火电板块上涨的个股比例达55.6%。其中，涨幅前5的个股依次为：华电国际、穗恒运A、粤电力A、皖能电力、宝新能源。

10~12M12、2~3M13火电行业的两次阶段性超额收益主要受到业绩预告披露集中披露的影响。其中，10~12M12还因大盘走势相对疲软，期间除去因页岩气概念大涨的华银电力外，涨幅前5的个股依次是华能国际、皖能电力、广州发展、天富能源、华电国际；2~3M13还因用电量数据超预期好转，期间涨幅前5的个股依次为华电国际、华能国际、国电电力、宝新能源、长源电力。

12M12~5M13,火电板块区间涨跌幅最大的5支个股依次是：长源电力、赣能股份、天富能源（旧天富热电）、*ST金山（旧金山股份）、宝新能源。其中，长源电力主因1~3Q12湖北省火电发电空间受到水电大发挤压导致业绩修复节奏较慢；赣能股份业绩扭亏，年底完成“摘帽”后补涨；宝新能源、天富热电均是因为在燃料成本下行周期有新增产能，业绩弹性得到放大；*ST金山既是因为1~3Q12利用小时下滑导致业绩不及预期，又是因为2台热电机组在2012年底、2013年初陆续投产、市场煤价下行+供热季机组利用小时较高，使其1Q13业绩大增。

根据前述逻辑，梳理今年年内有新增燃煤发电产能的上市企业，包括晋控电力、京能电力、赣能股份、华电国际、建投能源、皖能电力以及公司。考虑到今年市场煤价下行主要由进口煤大量涌入驱动，因此港口煤价下行幅度大于坑口煤价。上述公司中，仅公司持股52.4%的浙能乐清发电公司（2*100万千瓦）和华电国际持股51%的汕头华电公司（2*68万千瓦）新投产的机组位于沿海，煤源为下水煤或进口煤。

公司乐清电厂三期2台百万千瓦机组在2023年6月煤价下行后全面投运，加码业绩弹性。2023年，乐电三期2台100万千瓦高效清洁煤电机组在迎峰度夏前全面投产，公司控股煤电装机规模增长6.9%来到3088万千瓦，在区域性电力企业中遥遥领先。据我们测算，在当前电价水平下，若市场煤价降至约800元/吨，公司火电业务毛利率约11.7%，对应度电净利润约2.2分/KWh。基于我们在盈利预测中采用的核心假设，在新机组投产的加持下，2H23公司煤电发电量有望实现同比+4.7%，对应增利约0.9亿元。

装机规模：截至2022年底，公司管理及控股煤电装机2888万千瓦、气电装机404万千瓦。煤电方面，目前公司乐电三期2*100万千瓦机组已于2023年6月完全投产、在建的六横电厂二期2*100万千瓦机组计划于2024年底首机建成投运、嘉兴电厂四期2*100万千瓦扩建项目最早可于2025年底投产。另外，公司镇联发电燃机异地迁建改造项目计划于2024年完工；镇海电厂搬迁改造的2*43万千瓦燃气机组分别计划于2023年底、2024年上半年投入商业运行。暂不考虑嘉电四期扩建项目，假设公司2023/2024/2025年火电装机规模分别为3492/3648/3748万千瓦。

利用小时：“十四五”期间，浙江省火电高利用小时数有望保持。基于《浙江省能源发展“十四五”规划》和《2023年省重点建设项目形象进度计划》，（1）需求侧：假设浙江省23~25年全社会用电量年均增速为5%，即到2025年浙江省用电量需求为6848亿千瓦时；（2）供应侧：假设2025年外受电量约2077亿千瓦时，气机、水电、核电、风电、光伏平均利用小时数分别为1700、1260、8000、2538、900小时，并假设计划于25年投产的500万千瓦煤电机组当年利用率为67%，倒挤得出2025年浙江省煤电机组利用小时数仍可达5105小时。基于此，假设公司2023/2024/2025年煤电机组利用小时数分别为5300/5200/5100小时，气电机组利用小时数则维持1700小时不变。

上网电价：如我们在章节2.2中所分析，前期支撑性电源固定投资不足导致浙江省电力有效供给充裕度下降，而省内在建煤电机组主要集中在2025年底及以后投产。“十四五”期间浙江省电力短缺问题难解，必须将其电价维持在相对高位以保持其在省间中长期电力交易市场的竞争力，从而避免在价格上限更高的现货市场大量购电、造成巨额不平衡费用。但电力市场化改革后，电、煤价格联动的时效性有所改善，成本的大幅下行也将导致上网电价下行，浙江省的电力供需紧张只是有望相对收窄电价下降幅度，但难以逆转该趋势。基于此，假设2023~2025年公司平均上网电价分别为0.440/0.423/0.412元/KWh。

燃料成本：公司传统煤炭采购结构以下水煤为主、进口煤为辅，2022长协煤占比仅约20%。2023年受进口煤大量涌入的冲击，秦皇岛动力煤平仓价由年初时的近1200元/吨下降至800元/吨左右，降幅超30%。基于此，假设公司2023~2025年供电煤耗分别为295.2/294.7/294.2克/KWh，入炉标煤单价分别为1184.3/1102.8/1024.5元/吨。

费用率：公司主营的电力、热力生产与销售属于成熟行业，预计各项费用率总体保持稳定。销售费用率：发电企业主要客户为电网公司，传统上销售费用率为0%。然而伴随电力市场化改革持续深化、电力中长期交易规模扩大，电力企业面临市场竞争加剧带来的量价风险，预计公司将加大在电力营销方面的投入。假设2023~2025年公司销售费用率分别为0.12%/0.15%/0.17%。管理费用率：伴随公司装机规模扩张，预计管理费用率将稳中有增，假设2023~2025年分别为2.2%/2.3%/2.4%。研发费用率：公司研发费用率总体较低且较为稳定，假设2023~2025年公司研发费用率维持在0.5%。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

请问大盘跌到3100点会涨回到4600点吗？天富能源我18块买的，现在9块了要抛吗？

调整，观望。

天富能源主营业务？

天富能源主营：火电、水电、供电、送变电设备安装、电力设计、供热，仪器仪表生产、销售、安装，供热保温管生产、销售等。