qfii制度是什么(【小南求学】什么是QFII和RQFII制度？)

【小南求学】什么是QFII和RQFII制度？

什么是QFII和RQFII制度

合格境外机构投资者（QFII）是指经中国证监会批准，并取得国家外汇管理*批准的投资额度，使用境外资金进行境内投资的境外机构投资者。QFII有关制度于2002年实施，境外基金管理机构、保险公司、证券公司等机构投资者得以投资中国证券市场。截至2018年底，QFII总额度1500亿美元（2019年1月增加至3000亿美元），共有309家境外机构获得QFII资格，获批额度1011亿美元。

运用境外人民币资金进行境内投资的，称为人民币合格境外机构投资者（RQFII）。RQFII有关制度于2011年实施，试点范围从最初的香港扩大到现有的19个国家和地区，拓宽了离岸人民币资金的投资渠道，增加了境外金融机构对人民币的需求。截至2018年底，RQFII总额度19400亿元人民币，共有233家境外机构获得RQFII资格，获批额度6467亿元人民币。

制度修订意义

QFII与RQFII两项制度自设立以来运行平稳，对引进境外长期资金、引导价值投资、完善上市公司治理、助推人民币国际化进程、促进资本市场稳定健康发展等方面发挥了积极作用。

近年来，我国经济进入高质量发展阶段，资本市场双向开放逐步扩大，现行合格投资者制度在准入条件、投资运作和持续监管等方面已不适应新的市场环境，有必要对现行规则进行修订完善。本次修订主要内容包括整合QFII与RQFII制度，放宽合格投资者准入条件，扩大投资范围到新三板挂牌股票、债券回购、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权，优化托管人管理，加强持续监管等。

打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，需要实施高水平对外开放。QFII制度是我国资本市场对外开放最早也是最重要的制度安排，是境外投资者投资境内金融市场主要渠道之一。完善QFII制度，对引进更多境外长期资金，实施资本市场高水平对外开放具有重要意义。

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QFII的概念？

境外合法投资股权基金

【跨境投资和跨境反投资】(二)_资金_人民币_制度

原标题：【跨境投资和跨境反投资】(二)

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在上一期的文章中，我们为大家介绍了中国投资者合法投资海外市场的两种方式合格境内机构投资者（QDII）和人民币合格境内机构投资者（RQDII）。今天来为大家介绍一下境外投资者合法投资国内市场的两种方式：合格境外机构投资者（QFII）及人民币合格境外机构投资者（RQFII）。

一、合格境外机构投资者（QFII）及人民币合格境外机构投资者（RQFII）

1.什么是合格境外机构投资者（QFII）？

合格境外机构投资者，即QualifiedForeignInstitutionalInvestors（QFII），QFII是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度，QFII制度是一国在货币尚未完全实现自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下，有限度地引进境外资本、开放资本市场的一项过渡性制度。该制度要求境外投资者必须符合一定条件并获得境内有关部门的审批通过后，才能进入境内证券市场。

QFII制度允许获得许可的境外投资者将一定额度的外汇资金汇入并转换为当地货币，通过严格监督的专门账户投资当地证券市场。投资者通过买卖证券或股息等方式获得的资本所得，在经过审核后可转换为外汇汇出。QFII的本质是对境外资本有限度的开放本国的证券市场。

QFII有关制度于2002年实施，境外基金管理机构、保险公司、证券公司等机构投资者得以投资中国证券市场。经中国证监会批准，并取得国家外汇管理*批准的投资额度，使用境外资金进行境内投资的境外机构投资者都是合格境外机构投资者（QFII）。2019年9月10日，国家外汇管理*已宣布，经***批准，决定取消QFII/RQFII投资额度限制。

人民币合格境外机构投资者，即RMBQualifiedForeignInstitutionalInvestor（RQFII），是指经中国证监会批准，运用境外人民币资金进行境内证券投资的境外法人。申请成为RQFII的机构需要符合相关财务、资信、业务资格、内控制度、从业人员等相关要求。

RQFII有关制度于2011年实施，试点范围从最初的香港扩大到后来的19个国家和地区，拓宽了离岸人民币资金的投资渠道，增加了境外金融机构对人民币的需求。2019年9月10日，国家外汇管理*已宣布，经***批准，决定取消RQFII试点国家和地区限制。

3.合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）的区别

ⅰ.RQFII募集资金的币种比较单一，募集资金为人民币，是境外投资者以人民币的方式通过相关的证券公司以及基金公司来投资A股；

ⅱ.QFII募集资金的币种多元化，募集资金为外汇，是外资机构募集美元获批后，再转换为人民币投资A股。

ⅰ.RQFII面对的主体比较少，是境内管理公司和证券公司在香港设立的香港子公司；

ⅰ.RQFII投资范围比较广，是由交易市场的人民币金融金融工具扩展到银行间的债券市场；

QFII与RQFII两项制度自设立以来运行平稳，对引进境外长期资金、引导价值投资、完善上市公司治理、助推人民币国际化进程、促进资本市场稳定健康发展等方面发挥了积极作用。因此，2019年9月10日，国家外汇管理*已宣布，经***批准，决定取消QFII/RQFII投资额度限制。同时，RQFII试点国家和地区限制也一并取消。

合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII），统称为合格境外投资者，是指经中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）批准，使用来自境外的资金进行境内证券期货投资的境外机构投资者，包括境外基金管理公司、商业银行、保险公司、证券公司、期货公司、信托公司、**投资机构、主权基金、养老基金、慈善基金、捐赠基金、国际组织等中国证监会认可的机构。鼓励使用来自境外的人民币资金进行境内证券期货投资。

合格境外投资者应当委托符合要求的境内机构作为托管人托管资产，依法委托境内证券公司、期货公司办理在境内的证券期货交易活动。

1.合格境外投资者（QFII&RQFII）申请资格

申请合格境外投资者（QFII&RQFII）资格，应当具备下列条件：

②境内投资业务主要负责人员符合申请人所在境外国家或者地区有关从业资格的要求（如有）；

③治理结构、内部控制和合规管理制度健全有效，按照规定指定督察员负责对申请人境内投资行为的合法合规性进行监督；

④经营行为规范，近3年或者自成立以来未受到监管机构的重大处罚；

⑤不存在对境内资本市场运行产生重大影响的情形。

申请合格境外投资者（QFII&RQFII）资格，应当通过中国证监会网站在线填写申请表，并通过境内托管人（简称托管人）向中国证监会报送下列申请文件：

②营业执照或者注册证书、业务经营资格证明材料；

③最近3年或者自成立起是否受到监管机构重大处罚的说明；

⑤中国证监会根据审慎监管原则要求的其他文件。

需要注意的是：

A.法定代表人是指，经申请人董事会授权或者按申请人公司章程规定或者符合申请人所在国家或者地区法律规定，可以代表申请人办理合格境外投资者境内证券期货投资管理有关事宜的自然人，如董事会**或者首席执行官等；

B.申请书由申请人的法定代表人的授权代表签署的，应当出具该法定代表人对其授权代表的授权委托书；

C.申请材料用外文书写的，应当提供中文译本（以中文为准）；

D.国际组织、主权基金、养老基金申请合格境外投资者（QFII&RQFII）资格的，经中国证监会同意，可豁免提交上述第②③项规定的文件；

E.合格境外投资者（QFII&RQFII）发生下列情形之一的，应当在相关情形发生之日起5个工作日内报中国证监会、人民银行和外汇*备案：

e.中国证监会、人民银行和外汇*规定的其他情形。

申请人首先要确定符合合格境外投资者（QFII&RQFII）的资格，然后通过托管人向中国证监会报送合格境外投资者资格申请文件。中国证监会自受理申请文件之日起10个工作日内，对申请材料进行审核，并作出批准或者不予批准的决定。决定批准的，作出书面批复，并颁发经营证券期货业务许可证（简称许可证）；决定不予批准的，书面通知申请人。

4.托管人首次开展合格境外投资者（QFII&RQFII）资产托管业务备案文件

托管人首次开展合格境外投资者（QFII&RQFII）资产托管业务的，应当自签订托管协议之日起5个工作日内，报中国证监会备案，并提交以下备案文件：

①备案报告，包括托管人基本情况、境内注册地址、境内持续经营时间、最近3年开展外汇管理业务的合规情况等，并对所提交文件的真实性、准确性、完整性、合规性作出承诺；

②境内托管部门情况，包括展业情况、技术系统情况、托管业务专职人员配备情况等；

③金融业务许可证副本（复印件）及营业执照副本（复印件）；

④托管业务管理制度，包括托管业务管理办法、合规管理与风险管理制度、岗位职责与操作规程、员工行为规范、会计核算办法以及信息系统管理制度等；

⑦中国证监会根据审慎监管原则要求的其他文件。

托管人备案文件齐备的，中国证监会通过网站公告合格境外投资者托管人名录的方式，为托管人办结备案手续。

此外，合格境外投资者委托2个以上托管人的，应当指定1个主报告人，负责代其统一办理资格申请、重大事项报告、主体信息登记等事项。合格境外投资者应当在指定主报告人之日起5个工作日内，通过主报告人将所有托管人信息报中国证监会、外汇*备案。合格境外投资者可以更换托管人，中国证监会、外汇*根据审慎监管原则可以要求合格境外投资者更换托管人。

合格境外投资者（QFII&RQFII）应当委托托管人申请开立证券期货账户。合格境外投资者（QFII&RQFII）可以开立多个证券期货账户，申请开立的证券期货账户应当与人民币专用存款账户对应：

①合格投资者仅汇入外币资金的，须开立外币专用账户及与外币专用账户相对应的人民币专用存款账户；

②仅汇入人民币资金的，须开立人民币专用存款账户；

③同时汇入人民币和外币资金的，须分别开立人民币专用存款账户、外币专用账户及与外币专用账户相对应的人民币专用存款账户，两类人民币专用存款账户的命名应予以有效区分。

合格境外投资者合格境外投资者（QFII&RQFII）开展境内证券期货投资，应当使用自有资金或者管理的客户资金，并为自有资金或者管理的客户资金分别申请开立证券期货账户。

合格境外投资者为自有资金开立证券期货账户，应当将账户名称设置为“合格境外投资者+自有资金”。

ⅰ.合格境外投资者为管理的客户资金开立证券期货账户，应当使用“合格境外投资者+客户名称”或“合格境外投资者+基金”的账户名称；

ⅱ.确有必要使用“合格境外投资者+客户资金”的账户名称的，应当按照证券登记结算机构及期货市场监控机构的规定，通过托管人报送该账户下有关投资者或者基金的名称、资产状况等信息。

需要注意的是，“合格境外投资者+客户名称”、“合格境外投资者+基金”、“合格境外投资者+客户资金”账户资产属客户、基金所有，独立于合格境外投资者和托管人。合格境外投资者开立其他账户的，应当按照中国证监会有关要求报送信息。

合格境外投资者可以投资于下列金融工具：

①在证券交易所交易或转让的股票、存托凭证、债券、债券回购、资产支持证券；②在全国中小企业股份转让系统（简称全国股转系统）转让的股票等证券；

③中国人民银行（简称人民银行）允许合格境外投资者投资的在银行间债券市场交易的产品以及债券类、利率类、外汇类衍生品；

⑤在中国金融期货交易所（简称中金所）上市交易的金融期货合约；

⑥中国证监会批准设立的期货交易场所上市交易的商品期货合约；

⑦在***或中国证监会批准设立的交易场所上市交易的期权；

⑧国家外汇管理*（简称外汇*）允许合格境外投资者交易基于套期保值目的的外汇衍生品；

合格境外投资者可以参与证券交易所和全国股转系统新股发行、债券发行、资产支持证券发行、股票增发和配股的申购，可以参与证券交易所融资融券、转融通证券出借交易。

合格境外投资者可以投资证券期货经营机构以及中国证券投资基金业协会登记的私募投资基金管理人依法设立的私募投资基金，相关私募投资基金的最终投资范围应当符合第①②的规定。

合格境外投资者可参与的金融期货、商品期货、期权等的具体品种和交易方式，由证券期货交易场所报中国证监会同意。

合格境外投资者可以委托其控制或在同一控制下的境内私募投资基金管理人提供投资建议服务。

7.合格境外投资者（QFII&RQFII）及其他境外投资者的境内证券投资持股比例

合格境外投资者及其他境外投资者的境内证券投资，应当遵循下列持股比例限制：①单个合格境外投资者或其他境外投资者持有单个上市公司或者挂牌公司的股份，不得超过该公司股份总数的10%；

②全部合格境外投资者及其他境外投资者持有单个公司A股或者境内挂牌股份的总和，不得超过该公司股份总数的30%。

合格境外投资者及其他境外投资者依法对上市公司战略投资的，其战略投资的持股不受前款规定的比例限制。境内有关法律、行政法规、产业政策对合格境外投资者及其他境外投资者的持股比例有更严格规定的，从其规定。

三、合格境外投资者（QFII&RQFII）境内证券期货投资资金登记管理

国家外汇管理*对合格投资者境内证券期货投资资金实行登记管理。合格投资者委托2家以上托管人的，应当指定1家托管人作为主报告人（仅有1家托管人的，默认该托管人为主报告人），负责代其统一办理业务登记等事项。

合格投资者取得证监会经营证券期货业务许可证后，应委托主报告人提交以下材料，向国家外汇管理*申请办理业务登记：

主报告人应认真履行职责，严格审核合格投资者所提供材料的真实性。国家外汇管理*办理业务登记后将相关业务登记凭证反馈给主报告人。

四、合格境外投资者（QFII&RQFII）投资额度审批表（停止更新，截至2020年）

1.合格境外机构投资者（QFII）投资额度审批情况表（停止更新，截至日期：2020年5月31日）

2.人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度审批情况表（停止更新，截至日期：2020年5月31日）

如果您想了解更多关于跨境投资的内容，您可以查看我们之前的文章：

【跨境投资】（上）获批QD资质机构概览丨各地QDLP获批机构名单

【跨境投资】（中）获批QF资质机构概览丨各地QFLP获批机构名单

【跨境投资通道资质申请】(一)境外直接投资（ODI）及外商直接投资（FDI）备案流程

【跨境投资通道资质申请】（二）合格境外有限合伙人（QFLP）及合格境外机构投资者（QFII）申请资格

【跨境投资通道资质申请】(三)合格境内机构投资者（QDII）、合格境内有限合伙人（QDLP）及合格境内投资企业（QDIE）申请资格

【跨境投资和跨境反投资】(一)合格境内机构投资者（QDII）及人民币合格境内机构投资者（RQDII）

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qfi(qfii是什么意思啊)_综合百科_兴誉百科网

股市中的QFI就是QFII，QFII是QualifiedForeignInstitutionalInvestors的缩写，即“合格境外机构投资者”。作为一项制度，它指的是我国相关管理部门允许经核准的外国机构投资者在一定的监管和限制下，把外币转化为人民币，并通过专门账户投资于当地证券市场；投资者的资本所得与股息等获利经批准后方可汇出我国。

我国也在2002年11月颁布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》。与其他国家和地区相比，我国内地QFII制度在具体制度的设计，特别是在对外开放进程方面，表现得更为积极、更富创新精神，对境外机构投资者也更有吸引力。

QFII是英文QualifiedForeignInstitutionalInvestors的缩写，即“合格境外机构投资者”。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。

这是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性制度。在一些国家和地区，特别是新兴市场经济的国家和地区，由于货币没有完全可自由兑换，资本项目尚未开放，外资介入有可能对其证券市场带来较大的负面冲击。而通过QFII制度，管理层可以对外资进入进行必要的限制和引导，使之与本国的经济发展和证券市场发展相适应，控制外来资本对本国经济独立性的影响，抑制境外投机性游资对本国经济的冲击，推动资本市场国际化，促进资本市场健康发展。这种制度要求外国投资者进入一国证券市场时，必须符合一定的条件，得到该国有关部门的审批。

QFII限制的内容主要有资格条件、投资登记、投资额度、投资方向、投资范围、资金的汇入和汇出限制等等。韩国等国家和地区在20世纪90年代初开始设立和实施这种制度。

根据《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，申请合格投资者资格，应当具备下列条件：财务稳健，资信良好，达到中国证监会规定的资产规模等条件，风险监控指标符合所在国家或者地区法律的规定和证券监管机构的要求；申请人的从业人员符合所在国家或者地区的有关从业资格的要求；有健全的治理结构和完善的内控制度，经营行为规范，近三年未受到所在国家或者地区监管机构的重大处罚；申请人所在国家或者地区有完善的法律和监管制度，其证券监管机构已与中国证监会签订监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系等。

QFI是日本电子机械工业会规定的名称。股市中的QFI就是QFII

QFII是QualifiedForeignInstitutionalInvestors（合格的境外机构投资者）的简称，QFII机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。

什么样的境外机构投资者才是合格的？在这当中需要很多条件，核心是不能短期炒作，应具有中长期投资的性质。台湾、韩国等地的经验表明，引入QFII机制后，热衷投资绩优股、重视上市公司分红、关注企业的长远发展的理性投资理念开始盛行，投机行为有所减少，在一定程度上降低市场的巨幅波动。因此，通过引进QFII机制，吸引境外合格的机构投资者参与进来，将有利于进一步壮大机构投资者队伍；还可以借鉴国外成熟的投资理念，促进资源的有效配置；同时促进上市公司提升公司治理水平，加速向现代企业制度靠拢。

QFII指的是境外的机构投资者在经过中国证监会的资格审批以及外管*的额度审批之后，能够进入到A股市场进行投资的一种投资制度，所以说QFII是一种机构外资进入A股。而北向资金其实也是外资，很多人认为QFII和北向资金其实是一回事，其实它们之间还是有不少区别的。

北向资金可以是满足投资条件的境外个人或机构，这部分资金是通过香港的陆股通业务进入到国内A股市场的资金，当然，这里面有外资，也会有一些国内的资金。对于除了QFII之外其他的境外投资者或机构投资者想要投资A股，必须借助香港证券交易所的陆股通流入，除此之外，别无他法。

QFII和北向资金相比，其实北向资金更加便捷和灵活，因为QFII涉及到了资格认证，而且认证的过程很繁杂，并且在以往，QFII也会有一定的额度限制，不过现在央行已经放开了这个额度，可以说QFII门槛高，通常都是大机构才可以使用，而北向资金门槛会低很多，也更灵活，所以目前市场中观察股市走势的一个重要指标就是北向资金的流入和流出，毕竟现在北向资金的交易额已经占据了A股市场的三分之一，可以说相当的高了，通过它的流向也可以在一定程度上判断股市的涨跌。

畜禽产污系数是指在典型的正常生产和管理条件下，一定时间内单个畜禽所产生的原始污染物量。计算公式如下：FPi，j，k=QFi，j×CFi，j，k+QUi，j×CUi，j，k式中：

CFi，j，k——第i种动物第j生产阶段粪便中含第k种污染物的浓度，毫克/千克；

QUi，j——尿液产量，升/（头?天）；CUi，j，k——第i种动物第j生产阶段尿中含有第k种污染物的浓度，毫克/升。

排污系数是指在典型的正常生产和管理条件下，单个畜禽产生的原始污染物经处理设施消减或利用后，或未经处理利用而直接排放到环境中的污染物量。公式如下：@@@FDi，j，k=QFi，j×CFi，j，k×（1－ηF）+QUi，j×CUi，j，k×

式中：

CFi，j，k——第i种动物第j生产阶段粪便中含第k种污染物的浓度，毫克/千克；

CUi，j，k——第i种动物第j生产阶段尿中含有第k种污染物的浓度，毫克/升；

什么是QFII？

就是合格的境外投资者

股市中所说的QFII指的是什么？

境外机构投资者机制

QFII(境外机构投资者机制,即Qualified Foreign Institutional Investors),意思是指合格的境外投资者制度。在一些国家和地区,特别是新兴市场经济的国家和地区,由于货币没有完全可自由兑换、资本项目尚未开放,

QFII制度是指允许合格的境外机构投资者在一定的规定和限制下汇人一定额度的外汇资金，并转换为当地货币...

A

证监会再放大招！QFII和RQFII制度重大改革！多举措吸引境外长线资金，可投六大品种，看六大关键点

证监会31日晚间发布了《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法（征求意见稿）》（简称《管理办法》），目的在于实施资本市场高水平对外开放，引进更多境外长期资金。

本次修订将QFII、RQFII两项制度合二为一，以QFII规则为基础，吸收合并RQFII规则的内容，并整合QFII制度两个专项规定，形成统一的《管理办法》和《关于实施〈合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规定（征求意见稿）》（简称《实施规定》）。境外机构投资者只需申请一次资格，尚未获得RQFII额度的国家和地区的机构，仍以外币募集资金投资。

这将解决困扰市场多年的准入条件不统一问题。

我国于2002年和2011年，先后实施合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）制度试点。截至2018年底，QFII总额度1500亿美元（目前已增至3000亿美元），共有309家境外机构获得QFII资格，获批额度1011亿美元；RQFII制度从香港扩大到19个国家和地区，总额度19400亿元人民币，共有233家境外机构获得RQFII资格，获批额度6467亿元人民币。总体来讲运行平稳，对引进境外长期资金、优化投资者结构、引导价值投资、完善上市公司治理、促进资本市场健康发展发挥了积极作用。

然而，现行QFII、RQFII制度在准入条件、投资运作和持续监管等方面已不适应新的市场环境。QFII、RQFII两项制度性质相同，但基于境外资金来源的不同币种规定了不同的准入条件，境外机构需要分别申请两种资格。QFII制度对境外机构的经营年限、资管规模等方面规定了较高的准入条件，而RQFII制度的准入条件较为宽松，只有合规性要求。近年来，内地与香港股票市场建立了交易互联互通机制，银行间债券市场进一步对境外机构投资者开放，人民币国际化进程稳步推进。在这种情况下，境外机构投资者准入条件应趋于一致，以引进更多境外长期资金，并防止监管套利。

本次修订，统一QFII、RQFII的准入条件，取消数量型指标要求，保留财务稳健、资信良好、具备证券期货投资经验，治理结构、内部控制和合规管理制度健全有效，近3年或者自成立起未受到监管机构的重大处罚等合规性条件。同时，简化申请文件要求，缩短审批时限。

符合五类条件的即可申请境外合格机构投资者：

一是财务稳健，资信良好，具备证券期货投资经验；

二是境内投资业务主要负责人员符合所在国家或者地区有关从业资格的要求（如有）；

三是治理结构、内部控制和合规管理制度健全有效，按照规定指定督察员，负责对申请人境内投资行为的合法合规性进行监督；

四是经营行为规范，近3年或者自成立起未受到监管机构的重大处罚；

五是中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。

除原有品种外，合格投资者可投资于在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌的股票；债券回购；私募投资基金；金融期货；商品期货；期权等。此外，允许参与证券交易所融资融券交易。可参与的债券回购、金融期货、商品期货、期权的具体品种，由有关交易场所提出建议报监管部门同意后公布。

具体来看，合格投资者可以参与证券交易所和全国股转系统新股发行、债券发行、股票增发和配股的申购，可以参与证券交易所融资融券交易。

合格投资者可以投资私募投资基金，可参与的债券回购、金融期货、商品期货、期权的具体品种，由证券期货交易场所报中国证监会同意后公布。合格投资者可以委托与其存在关联关系的境内私募证券投资基金管理人提供投资建议服务。

境外投资者的境内证券投资，应当遵循持股比例限制：

一是单个境外投资者持有单个上市公司或者挂牌公司的股份，不得超过该公司股份总数的10%；

二是全部境外投资者持有单个公司A股或者境内挂牌股份的总和，不得超过该公司股份总数的30%。境外投资者依法对上市公司战略投资的，其战略投资的持股不受上述比例限制。

此次优化了托管人管理，明确QFII托管人资格审批事项改为备案管理后的衔接要求，不再限制QFII聘用托管人的数量。

规则要求，托管人、证券公司、期货公司应当持续监控合格投资者的交易行为、账户资金进出情况，及时向中国证监会、人民银行和国家外汇*报告异常情形和违法违规行为。托管人应当于每月结束后10个工作日内和每年结束后3个月内，向中国证监会报告合格投资者投资运作情况。合格投资者应当根据中国证监会的要求，于每季度结束后10个工作日内通过托管人报告其在境外开展的与境内证券期货投资相关的对冲交易头寸信息。

此轮规定，加强了持续监管。

一是完善账户管理。明确合格投资者为所管理的客户资金开立的证券期货账户下资产权属问题，加强对合格投资者账户的穿透式监管。

二是健全监测分析机制。一方面，明确托管人定期报送要求，要求托管人、证券公司、期货公司持续监控合格投资者的交易行为、账户资金进出情况，及时向中国证监会、人民银行和国家外汇*报告异常情形和违法违规行为。另一方面，要求证券期货交易场所、证券登记结算机构、证券期货市场监测监控机构对合格投资者境内投资活动进行监测分析和自律管理，建立信息共享和协作配合机制，及时发现和处置跨市场异常交易行为。

三是增加提供相关跨境交易信息的要求。为防范跨境市场操纵和其他异常交易行为，规定合格投资者应当根据我会的要求，通过托管人定期报告其在境外开展的与境内证券期货投资相关的对冲交易头寸信息。

四是强化穿透式监管要求。明确通过合格投资者投资境内资本市场的境外投资者应遵守中国证监会关于持股比例限制、信息披露义务等方面的规则。

五是加大违规惩处力度。对合格投资者和托管人的违规行为予以细化，明确相应的监管措施和行政处罚。

广发证券首席经济学家沈明高表示，QFII和RQFII制度再迎重大改革，资本市场双向开放迈出实质性步伐。QFII、RQFII制度自推出以来，对引进境外资金、优化投资者结构等方面起到了突出作用，但现行制度在准入条件、投资运作和持续监管等方面开始凸显出一定问题，本次制度修订体现出通过渐进式改革“引导更多中长期资金进入”的决心，释放出监管层积极引导外资入市的强烈信号，也是贯彻习近平总书记在中央经济工作会议上提出打造一个“规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的重要落实。

“对境外长线机构资金吸引力大幅增加，国内资本市场迎来源头活水”。沈明高指出，近1年来，QFII和RQFII制度经历了数次重要改革，极大便利了境外投资者通过QFII/RQFII渠道投资境内资本市场。

重要的变化包括：18年6月12日，央行、外汇管理*发文实施新一轮外汇管理改革，规定QFII、RQFII资金汇出限制取消、取消QFII、RQFII本金锁定期要求等；19年1月14日，国家外汇管理*公示，为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求，合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。加上本次证监会制度修订，QFII和RQFII制度在开放程度、投资范围、制度便利性上更进一步，对境外机构进入中国资本市场的吸引力大为增加。

沈明高指出，A股投资风格将更加注重长期，价值投资理念趋于成熟。近年来，随着外资占比不断提升，其更加注重长期持有、关注公司基本面、重视分红的价值投资理念正在潜移默化地影响A股的生态；加上监管层引导理性投资、优化国内投资环境，A股“追涨杀跌”、追逐主题炒作的投资风格已经大为淡化。

本次QFII和RQFII制度改革对于A股的另一重要意义在于进一步优化投资者结构、引导价值投资。截至2018年三季度，境外机构及个人持有境内股票资产总市值仅占A股总市值的2.7%，参考其他新兴市场国家，国内外资持股占比还有巨大的增量发展空间。随着对外开放程度不断提升，未来A股投资理念和风格和国际成熟市场不断接轨，有望迈入持续健康发展的新阶段。

沈明高预计，资本市场双向开放红利不断释放，迎来历史性发展机遇。按中央经济工作会议部署，未来资本市场改革将“多点开花”，包括近期上交所科创板推出在内，资本市场双向开放也将进一步加速，在加速“引进来”方面，大幅放宽证券基金期货行业外资股比限制、进一步放开外国人开立A股账户政策，沪伦通建设、A股加快纳入MSCI、富时罗素等国际指数等；另外，通过改革QFII和RQFII制度，引导更多境外资金进入；在推动“走出去”方面，进一步完善并有序扩大QDII/QDLP/QDIE制度试点，推动A股国际化进程等。 

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Q来自FII制度是指允许合格的境外机构投资者在一定的规定和限制下汇人一定额度的外汇资金，简继并转换为当地货币...

正确答案：A解析：QFII制度是指允许合格的境外机构投资者在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种制度。

QFII制度是指允许合格的境外机构投资者在一定的规定和限制下汇人一定额度的外汇来自资金，并转换为当地货币...

正确答案：A解析：QFII制度是指允许合格的境外机构投资者在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种制度。