最近纯债基金走势分析(天治鑫利纯债债券A 003123 净值 公告 点评 分析 估值 业绩 基金经理 分红 数据_易天富

天治鑫利纯债债券A 003123 净值 公告 点评 分析 估值 业绩 基金经理 分红 数据_易天富

季报日期：2023-09-30

季报日期：2023-09-30

更新日期：2023-11-16

季报日期：2021-06-30

季报日期：2021-06-30

郝杰上任时间：2019-09-04

郝杰女士:本科,具有基金从业资格。曾任长信基金管理有限责任公司基金会计、上海浦银安盛资产管理有限公司运营专员、中海基金管理有限公司高级债券交易员。2019年8月起加入天治基金管理有限公司。自2019年9月4日起任天治天得利货币市场基金、天治鑫利纯债债券型证券投资基金基金经理。展开∨收起∧

纯债基金为什么会亏损？

　　一般说来，股市和债市之间存在着跷跷板效应，股市表现好的时候，债市走势相对较弱，而债市表现较好时，股市走势相对较弱。此次纯债基金在债市不断走高的前提下大面积亏损，和近期新股接连破发有很大关系。在创业板和中小板网下采取摇号制度后，一旦中签，新股对于债券基金收益率的影响相较以前大很多，因此一旦新股上市后表现不好，就可能直接导致债券基金出现亏损。　　债券最大的风险来自于利率的变化。假如央行降息之后，由于债券本身的票面价格已经确定，想要利率降低，就只能让票面价格上涨才能达到降低利率的目的，这就为很多之前买债券的人带来了实实在在的价格收益。而这个时候如果要亏损，除非是加息或是前期涨幅太快，暂时性的票面价格回落，会造成一定的损失。　　另一种额外的情况就是这个基金买的债券产品中，其中有一个债券出现了无法兑付或者破产等原因。　　

2021可转债基金排名--可转债基金推荐-芳樟知识

财经知识的学习和应用需要注重风险管理能力的提升。投资者们需要具备风险意识和风险管理能力，以应对市场风险和投资风险。下面芳樟知识中的这篇文章是关于2021可转债基金排名的相关信息，希望可以帮助到你。

答挑选债券基金可借助的工具有：天天基金网、好买基金网等,投资者可借助网站里面的"基金筛选器"的功能选择合适的基金。在筛选时，可参照以下技巧：

一、根据风险承受能力挑选基金。债券基金也分为：纯债基金、混合偏债基金、股债平衡型基金。一般而言，股债平衡风险最大，偏债基金次之，纯债基金风险最小。

二、看基金的业绩走势和过往业绩，如果业绩趋势线和过往业绩一直是稳步上升的，则相对较好。尽量不要选择债券基金走势大起大落的基金，这类基金的风险较大。

三、选基金规模适中的基金，通常规模在5-10亿之间都比较好。

四、选择费用较小，基金收益率持续增长且稳定的基金。

六、选择债券基金时不要只选择一只债券基金，可以多组合投资，不要将鸡蛋放在同一个篮子里。

比较好的债券型基金：

国投瑞银融华债券，5年的年化收益率为17.61；南方宝元债券，5年的年化收益率是16.58%；富国天利增长债券，5年的年化收益率是12.85%，是目前所有债券型基金中年化收益率的前三甲。

可转债基金中，近五年业绩排名前五的基金分别是：兴全可转债混合鹏华可转债债券A汇添富可转换债券A长信可转债债券A中银转债增强债券A排名第一的兴全可转债混合年化回报8.81%，最大回撤-13.02%。

积极型债券基金中，近五年业绩排名前三的基金分别是：诺安双利债券发起诺安优化收益债券西部利得稳健双利债券A排名第一的诺安双利债券发起年化回报11.99%，最大回撤-7.69%。

普通债券型基金中，近五年业绩排名前三的基金分别是：光大保德信信用添益债券A华夏距离债券信城增强收益债券（LOF）排名第一的光大保德信信用添益债券A年化回报8.79%，最大回撤-9.89%。

纯债基金中，近五年业绩排名前三的基金分别是：中欧兴利债券博时裕泰纯债债券圆信永丰兴融债券排名第一的中欧兴利债券年化回报4.83%，最大回撤-1.47%。通过债券长期平均年化收益的数据我们也可以看出，可转债基金的风险系数是最高的，他的收益率和最大回撤数据并不完全匹配，获得同样收益水平的情况下承担了更大的风险。

答南方广利债A/B(202105)今年以来收益率为11.28%，南方广利债C(202107)今年以来收益率为11.00%

工银信用添利A(485107)今年以来收益率10.45%，工银信用添利B(485007)今年以来收益10.26%

扩展资料：

购买债券基金主要有以下几个途径：可以通过去银行营业厅咨询相关的理财经理，了解大概的产品信息之后，选择合适的基金产品在柜面进行购买;可以通过银行网上银行、手机银行选择自己需要的产品，直接在网上购买;还可以直接在证券公司、基金公司的网上交易系统进行购买。

债券基金投资技巧与策略：

抓准债券基金交易时机：一般来说，债券价格上涨转为下跌期间都是卖出时机，债券下跌转为上涨期间都是买进时机。债券的安全性虽高，但价格也是有波动的，债券的市场价格通常是按照同一方向变动的。投资者只要能够在下跌价格未到谷底前买进，在价格未上升到峰顶时卖出，就能够赚钱。因此，对投资者来说，能否选择正确投资时机，做到低买高卖是很重要的。

收集信息：要想准确预测债券价格的变化，投资者必须充分掌握信息。能从众多信息中找出有用的信息，然后通过分析，做出正确决策，并成为投资依据。

债券基金之所以在股市的震荡中抗风险，主要在于债券基金与股市有相当程度的“脱离”关系，即债券基金绝大部分资金不投资于股票市场，而主要通过投资债券市场获利。

其次，应关注债券基金的交易成本。不同债券基金的交易费用相差2倍至3倍，投资者应尽量选择交易费用较低的债券基金产品。此外，老债券基金多有申购、赎回费用，而新发行的债券基金大多以销售服务费代替申购费和赎回费，且销售服务费是从基金资产中计提，投资者交易时无需支付。

最后，不要对债券基金预期年化收益期望过高。债券基金属于低风险、低预期年化收益的投资品种。债券基金其“超额预期年化收益”主要来自于新股申购、可转债投资等方面;今年，由于股票市场震荡加剧，新股申购和可转债券投资的投资预期年化收益将面临考验，因此，投资者不要对债券基金预期年化收益期望过高。在通货膨胀严重时，国家上调银行存贷款预期年化利率，在这种情况下，企业和居民就会放弃债券投资而转向其他的投资项目，金融机构会将债券变现资金投入其他市场，使债券价格下跌。

答;可转债基金是一种可攻可守的债券基金，具有股票和债券的双重特性。可转债基金顾名思义就是投资人可以在转换期将债券转换为股票的基金，其风险介于普通债券和股票之间。那么可转债基金有哪些？怎么购买呢？

一、什么是可转债基金

可转债基金，从字面上理解，就是可以转换的债券。可转债基金的主要投资对象是可转换债券，境外的可转债基金的主要投向还包括可转换优先股，因此也称为可转换基金。持有可转债的投资人可以在转换期内将债券转换为股票，或者直接在市场上出售可转债变现，也可以选择持有债券到期、收取本金和利息。可转债的基本要素包括基准股票、债券预期年化利率、债券期限、转换期限、转换价格、赎回和回售条款等。可转债是普通债券和可转换为股票的期权的混合物，转债价格和基准股票价格的差额构成了内含期权的价值。

现在市场上可转债基金主要有兴全可转债、博时可转债、富国可转债、华安可转债、汇添富可转债等。

可转债基金怎么购买？有主要的两种方式：第一种是对于普通投资者来说，普通投资者可以在交易所上购买可转债基金，用股票交易软件购买，跟买股票一样输人代码和数量就可以买。第二种是在债券一级市场也就是发行市场购买。

大家对可转债基金的关注度并不高，结合可转债基金的特点跟优劣势来看的话，认为可转债基金适合于稳健投资者。

答;今年股市一片低迷，债市却逐渐热闹，债券基金成为了大家关注的投资品种。那么债券基金有哪些种类？哪类债券基金预期收益最高，下面小希就来和大家聊一聊，请看下文。

债券基金是指专门投资债券的基金，一般投资比例占80%。国内的债券基金一共有一千多只，类型分为以下四种：

一、纯债基金

纯债基金只投资债券，不投资股票市场，属于标准的债券基金。根据债券剩余期限，纯债基金又分为短期纯债基金、长期纯债基金。

混合债基是数量最多的债券基金，它分为两类：可以买新股的一级债基、可以买新股或买股票的二级债基，不过两类基金投资新股或股票的比例都不能超过20%。

顾名思义，这类债券基金是定期开放的。在封闭期内不能申购、也不能赎回，类似于定期理财。定开型债基只有23只，数量比较少。

可转债指的是某一条件下可以转为股票的债券。可转债基金的股性较大，基金风险相对较高。

，债市行情好，股市行情差，所以预期收益率高的债基都是纯债基金。近1年，纯债基金的平均年化预期收益有4.25%，长期纯债基金的业绩更好，业绩前十的基金，涨幅都在9%，预期收益最高(排除巨额赎回等特殊情况)的是华泰柏瑞丰盛纯债债券A，近1年基金涨幅10.15%。

近1年业绩前十的短债基金中，预期收益最高的是嘉实超短债债券，预期收益率有6.28%。这只基金在理财通很热销，感兴趣的可以去看看。此外，支付宝也有多只短债基金上榜TOP10，预期收益都很不错。

从上文，大家可以得知关于2021可转债基金排名的一些信息，相信看完本文的你，已经知道怎么做了，芳樟知识希望这篇文章对大家有帮助。

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国债指数下跌对纯债基的影响？

国债指数下跌，就是国债价格下跌，纯债基的收益大概率是下跌。但只是短期下跌。

因为，国债下跌，意味着国债到期后的收益就会高。这时候建仓国债，就会在最后获得较高收益。

同时，纯债基金，不是只有国债的投资，还有企业债的投资，还有转债的投资，因此未来不确定。

纯债型债来自券基金一年涨幅一般多少

每一年都不太一样，取决于国内货币政策、债券类收益情况和经济走势等诸多因素，一般要高于货币基金收益，今年收益率普遍较好，6~9%的年化收益率都很正常。

纯债基金规模滑班地多大合适

一般来说，债闷姿券基金的规模在5亿以上相对比较合适。另外股市处于牛市的时候，债券基金的规模可能相对较小，而股市处于熊市的时蚂亩绝候，债券基金的规模就会变大，因此熊市的时候最好选择规模大于10亿的债券基金。当股市行耐搏情好的时候，资金就会从债券市场流入股市，那么债市就相对低迷，投资债券的收益将会下跌。反之股市下跌，资金为了避险，就会将资金投资到安全系数较高的债券市场，所以债券价格就会上涨。【拓展资料】纯债型基金是指不配置其他有价证券，将90%以上的资金全部买入债券的基金，剩余的一部分资金应对投资者赎回需求，纯债基金不投资于股票市场，一般其走势和股票市场是反相关关系。即：如果股票市场景气，行情大好，那么投资者就会追求更高的收益，因此债券市场的资金就会流向股票市场，资金推动，所以股票市场会上涨。反之股市行情不好的情况，因股市下跌带来的损失，投资者就会把资金撤离股市，转向投资风险较低的债券市场，在资金的推动下，债券市场会上涨。提示：纯债基金也会有信用违约风险、基金清盘风险、市场利率风险、市场通货膨胀的风险等，因此并不是纯债基金就不会亏钱，所以挑选纯债基金的时候，要结合基金经理过往业绩，以及债券标的筛选。银河证券的数据显示，8月份，只能投资股票一级市场的纯债基金和可以投资股票二级市场的一般债券基金在收足问货调浓负政很买源益率上出现较大差别，其平均净值增长率分别为0.51%和0.17%，两者差异高达三倍之多。交银施罗德基金固定收益部总经理项廷锋表示，同样拥有债券基金的“名分”，但投资者在选择的时候，还需要细细加以比较。“今年纯债基金的优良表现主要因素在于：除了本身不能参与二级市场的投资之外，即使打新股，也会采取尽快抽身的策略，以此来有效规避二级市场的风险。”

纯债基金简易量化分析方法

风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：Polly投资

来源：雪球

分析纯债基金，需要结合净值数据和持仓信息做出判断。

根据“较高的历史收益率+低回撤”选择纯债基金，可望获得较好的风险收益比。

纯债基金不投股票等高风险资产，对不愿承担亏损的投资者比较友好，也适合作为熊市“安全垫”和资金储备池。但近年来，债基“爆雷”事件频发，常常导致意外损失。找到一套规范化的纯债基金选择流程非常必要。

1、选基维度：净值数据 

通过基金历史业绩初步筛选，可望快速缩小研究范围。注意，历史业绩不一定可持续。正确的做法：从历史数据中寻找规律，运用规律预测未来。

纯债基金分为长期纯债基金和中短期纯债基金。前者波动和长期收益水平较高，后者体现低风险低收益。以中短债基金为例，我测试了绝对收益率、超额收益、夏普比率等指标，发现3个月绝对收益率是一个有效的选基指标，和更复杂的指标效果接近，且数据容易获得。

如果每季度末等权买入过去3个月收益率最高的中短债基金，忽略费用，月频回测结果如下：

年化收益率4.4%（全部中短债基金平均2.8%）。但回撤大于平均水平（0.9%，平均0.4%）。

考虑到债基主要是做低风险配置，需要控制回撤。采用双因子选基，既考虑过去3个月收益率（越高越好）也考虑过去3个月最大回撤（越低越好），回测结果如下：

该策略年化收益率4.0%，但回撤只有0.3%。风险收益比更好。

在长期纯债基金中，回测也表现出类似效果。

小结：综合考虑历史收益率和最大回撤，可以选出未来业绩更好的纯债基金。

2、选基维度：持仓数据 

纯债基金与偏股基金有所不同。单纯看历史收益，可能选出偏好“信用下沉”的基金，未来可能会“爆雷”。对持仓分析必不可少。

持仓分析第一个指标是持仓分散程度。如果持仓足够分散，单只债券出现信用问题时损失可控。可用持仓前五债券占比来量化分散程度。如$嘉实超短债(F070009)$ 一直是我现金池的组成部分，2022年年报中，持仓前五均为金融债且分散程度高。

信用债持仓集中度过高，一旦踩雷损失较大，也可能是巨额赎回等风险事件的结果。需要规避。

另外，利率债（国债+政策性金融债）占比、AAA评级债券占比，也能粗略判断纯债基金未来的爆雷风险。

某些纯债基金特征和重大风险相关。我统计了过去2年回撤过大（回撤大于整体平均值加三倍标准差）的纯债基金，结果如下（数据来源choice）

为了和谐，隐去基金名称。

从中可以找出和重大回撤相关的特征：

规模显著低于平均水平；基金份额出现重大变化（巨额申赎）；机构持有比例极高或极低（可能业绩不佳，或引发巨额申赎）；部分基金持仓过于集中（可能是风险来源，也可能是巨额赎回的结果）。

具有上述特征的基金，我会谨慎考虑。

分析示例

以本次雪球评测的短债基金为例。

净值维度：用收益率、最大回撤分别标准化打分，表现较好的：$财通安瑞短债A(F006965)$ ，$创金合信鑫日享短债债券A(F006824)$ 。

持仓及特征维度：上述两支短债基金，份额均大于10亿，前五持仓以金融债为主，持仓较分散，信用违约事件风险较低。机构持仓比例26%、29%，比较适中，加上较大的规模，不易发生巨额赎回。整体不存在高风险特征。

4、小结 

投纯债基金，防风险是第一要务。持仓分散度、持有人结构、规模等基金特征信息，有助于排出潜在风险。

根据“较高的历史收益率+低回撤”选择纯债基金，可望获得较好的风险收益比。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本课程为雪球基金发起，仅作为投教科普，不构成投资建议。

雪球基金是获证监会核准的持牌基金销售机构，提供安全高效的基金投资服务

纯债券基金浮动大吗？？亏的几率有多少？？价格会受什么市场因素影响呢？

这个没法说，具体还要看基金公司和基金经理。一般来说，在股市高涨的时候，收益也还是稳定在平均水平上，相对股票基金而言收益较低，在债券市场出现波动的时候，甚至有亏损的风险。

纯债基金什么原因会亏损？

一般说来，股市和债市之间存在着跷跷板效应，股市表现好的时候，债市走势相对较弱，而债市表现较好时，股市走势相对较弱。此次纯债基金在债市不断走高的前提下大面积亏损，和近期新股接连破发有很大关系。在创业板和中小板网下采取摇号制度后，一旦中签，新股对于债券基金收益率的影响相较以前大很多，因此一旦新股上市后表现不好，就可能直接导致债券基金出现亏损。债券最大的风险来自于利率的变化。假如央行降息之后，由于债券本身的票面价格已经确定，想要利率降低，就只能让票面价格上涨才能达到降低利率的目的，这就为很多之前买债券的人带来了实实在在的价格收益。而这个时候如果要亏损，除非是加息或是前期涨幅太快，暂时性的票面价格回落，会造成一定的损失。另一种额外的情况就是这个基金买的债券产品中，其中有一个债券出现了无法兑付或者破产等原因。

大资金“闪退”冲击波：“迷你”债基坐净值“过山车”_国内_手机中国**网

近期，多只债券基金净值出现异常波动，以单日暴涨或暴跌的净值变化，让投资者坐上“过山车”。而这类债基，普遍是在机构投资者大额赎回后，仅留下迷你规模。

中国证券报记者了解到，大额资金突然“撤退”已成为影响基金平稳运作的重要因素之一。以机构投资者为主的大额资金无疑是基金成立和扩大规模的有力支撑，但也在赎回后给基金带来了较大冲击。面对拥有较大话语权的机构资金，债券基金如何走出“成亦机构、退亦机构”的过度依赖困境，成为基金管理人不得不面对的一大课题。

近日，一只定位于中低风险的纯债基金，因较大跌幅受到基民关注。今年1月下旬以来，基金净值持续下跌。截至12月4日，近三个月来C类份额的跌幅更是达到11.56%。

天天基金网数据显示，该基金净值缓缓下跌，回调已持续约10个月，截至12月4日，今年以来，该基金C类份额净值回调超过30%，最新净值仅0.72元，A类份额回调超过20%，最新净值0.85元。

然而，根据基金季报，截至三季度末的基金资产组合中，固定收益投资仅占比0.82%，为一只国债；买入返售金融资产占比27.74%，其余71.44%均为银行存款和结算备付金。为何投资组合中仅有一只债券，却能产生如此大的回调？

产品之所以持续下跌，是由于当前规模太小，只能选择有限的券种投资，基金经理操作受到限制，无法正常进行。基金经理只能在满足合同及合规的要求下选择投资的债券，而当前基金实际规模已经非常小，投资收益完全无法覆盖运营等固定费用提取，才会导致基金净值日复一日下行。

最新公布的2022年三季报显示，该基金A类份额仅有12.67万份，C类份额1262.98万份。

除了基金日常费用计提对基金净值的影响外，对于这只迷你基金，一旦产品出现较大申购或赎回，也会对净值产生影响。例如，8月22日，该基金突然出现6.08%的较大跌幅。原因是由于当时C类份额规模较小，加上前一周的周五出现大比例赎回，而周六周日的费用依旧正常计提，因此，在节假日损益配比错位情况下，周一出现了净值大跌。

净值持续回调、规模迷你……实际上，这只基金的命运或早在成立之初就已注定。据了解，这是一只机构定制产品。公开资料显示，该基金成立于2017年3月，首募金额2亿元，有效认购总户数214户，机构投资者占据绝大多数份额。

在成立后的近3年时间里，该基金的规模基本维持在2亿元左右，直到2020年一季度末财报显示，该基金遭遇巨额赎回，基金规模仅剩约400万元，瞬间沦为迷你基金。2020年二季度末，基金规模再次迎来大幅变动，期末基金总份额骤增至16.57亿份，创成立以来的规模新高，“大户”进场特征显著。不过，这一资金并未停留太久，2020年三季度，大额资金再次撤退，基金剩余规模只有1.58亿元。2020年四季度，基金规模更是降至不足100万元，再次沦为面临清盘风险的“袖珍”基金。

或许是为了避免基金被清盘，2021年一季度，基金规模再度增加，增至近5000万元，刚好踩在基金合同规定的清盘临界值上。

“此前基金公司迟迟不清盘，大概率是出于“保壳”需求，力争通过持续营销，或吸引机构资金进来，让产品能够继续运行。对于中小公司而言，基金产品数量本就不多，如果赶上债券市场行情火热的时候，产品还是有可能保住的。”一位基金人士表示。

不过，在净值直线下降的风波过后，该产品或将落下帷幕。相关基金公司表示，已对该产品推进清盘流程。近期，基金公司发布公告，宣布决定召开持有人大会审议基金合同终止事项。

无独有偶。近日，某混合型债券基金，以单日24%的涨幅，登上当日基金收益榜首。作为一只成立不足半个月的混合型债券基金，该基金仍处于建仓期，此前净值波动都比较小，日内涨跌幅在0.5个百分点以内。突如其来的暴涨，让不少投资人又惊又喜。不过，作为一只混合型债券基金，这一离奇涨幅遭到部分基民质疑。

中国证券报记者采访了解到，此次的净值暴涨主要是由大额赎回导致。由于基金客户自身资金安排以及对近期债基市场风险的担忧，该基金近期发生了大额赎回，累计赎回金额占成立时规模的一半以上。目前，该基金剩余规模已不足5000万元。

对此，一位机构人士表示，这是比较常见的申赎行为，市场上经常会出现，大客户出于个人资金需求和对市场的判断，会进行申赎行为调整。

与前一只纯债基金相似，这只基金同样是一只机构投资者占比较高的产品。据基金公告，该基金原定募集期限为9月9日至12月8日，在11月14日提前结束募集，成立规模2.06亿份，刚好达到普通的开放式基金合同生效条件，即募集总额2亿元。不过，该基金持有人却仅有285户，可以看出，少数的“大户”贡献了绝大部分基金份额。

根据基金合同，该基金C类基金份额不收取申购费，且对持续持有期超过7日的投资者不收取赎回费。巧合的是，11月16日，该基金合同生效，至11月28日，刚好超过7个交易日，因此，大额资金享受了“0申购费0赎回费”的便利条件。

由于该基金成立后正好赶上债市回调行情，因此陆陆续续有客户赎回。该基金被一些持有满7天的机构客户大额赎回，没有产生赎回费。而赎回后，基金规模已经比较小，导致剩余规模里个别散户持有份额占比较大，而散户是基金成立后进入，持有尚不满7天，在赎回后产生了一些赎回费，计入基金资产后就出现了大涨。

对此，一位基金分析师表示：“当基金规模特别小的时候，赎回会导致它的净值大幅上升。比如，如果某个基金规模1001万元，倘若一次性赎回1000万元，产生的赎回费部分计入基金资产。对于迷你基金而言，这样一大笔额外的钱进来，少数持有人的收益自然就上升了。”

机构资金“闪退”，这类情况在债券基金中并不罕见。上述基金分析师介绍，实际上，许多现存的迷你债券基金都是机构定制产品，机构撤退后，只剩下当初的普通基民坚守。如果机构定制资金退出，又没有找到其他机构承接，基金维持小规模，最终难逃清盘命运。糟糕的是，这些产品的存在，常常给持有人带来非常差的投资体验，对公募基金行业造成负面影响。

基金规模的大起大落给净值带来了较大冲击。从基金规模发生大幅变动的时间点来看，也几乎同步伴随着近乎垂直的净值走势调整。

“我们也很无奈，这类机构定制产品，一旦遭遇机构撤资，基金规模就很难再做大。”一位基金公司市场人士回应。

北京某固收基金经理也表示：“对基金经理来说，压力也很大，资金突然撤退后留下的‘烂摊子’仍然需要打理。有时不得不另辟蹊径，采取激进的投资策略来吸引新的投资者。”

“成亦大户，退亦大户”似乎已成为一些机构占比过高基金的一大难题。当掌握着大部分份额的机构投资者撤出后，如何应对大额赎回对单位净值带来的冲击，如何保障基金的平稳运作，成为基金经理不得不面对的课题。

业内人士表示，大额赎回会影响基金经理的投资操作，巨额资金进出也会对基金投资的持续性和稳定性造成影响。应警惕机构资金大进大出对基金净值造成的风险。

一位FOF基金经理表示，在组合筛选中会规避机构持有人占比过高的债券基金。“我们希望在债券市场调整的时候，债券基金的规模相对比较稳定，不会因为大额赎回导致大幅回撤。”

另一位FOF基金经理也表示，对于机构投资者占比过高的债券基金，尤其是零售端客户数量极少的基金，应保持谨慎态度。单一机构投资者的申赎行为，足以对这类产品造成非常大的冲击。

为降低大额资金进出对基金运作的影响，近期，已有多家公募基金公司发布大额申购限制的公告，宣布暂停旗下债基产品大额申购。仅11月24日，就有易方达基金、工银瑞信基金、前海开源基金、万家基金等多家基金公司发布旗下债基暂停大额申购公告。其中，易方达基金、工银瑞信基金、前海开源基金的限购主要是面向机构投资者。

某债券型基金经理认为，在前期债基市场调整中，一些机构投资者的大额赎回某种程度上加剧了市场下跌，给债基管理人带来较大的流动性压力。从近期部分债基产品限制机构投资者大额申购可以看出，部分债基管理人或可能调整原有的客户结构策略。