全聚德股价为什么不长(利润暴跌！全聚德跌落神坛，外地人也吃不动了 -股票频道-和讯网)

利润暴跌！全聚德跌落神坛，外地人也吃不动了 -股票频道-和讯网

前不久，全聚德发布业绩快报，2018年公司营收17.76亿元，同比下滑4.53%；净利润8865.71万元，同比下滑34.81%，创下上市12年以来的最大跌幅！

这个成绩，毫不意外。过去几年，全聚德的业绩始终颓靡。

过去有个说法，“不到**长城非好汉，不吃全聚德烤鸭真遗憾！”

当一个发源或壮大于当地的品牌，连当地人都看不上，那么关于它的一切未来，都得打上个问号。

现在的全聚德，仍是北京烤鸭的代名词之一，但曾经的全聚德，是与北京烤鸭划上等号的，那是个只有它才能代表“正宗”烤鸭的时代。

半个多世纪以前，全聚德是重要的“准外交”场所，周**一生中曾有27次在全聚德宴请外宾，尼克松、基辛格、卓别林等等，都与他一同吃过全聚德的烤鸭。

每次宴请，周**还会向外宾介绍全聚德的烤鸭制作及厨师，有不少外宾会问起全聚德三字的含义，他回答：

全是全而无缺，聚是聚而不散，德是仁德至上。这个解释，也被全聚德奉为核心价值观。

对于普通顾客而言，全聚德这三个字，也有着不同的寓意。

上世纪七八十年代，有人会省下半个月工资，也要排队来吃；在北京的70后80后，“吃烤鸭、吃全聚德”往往是他们刚工作时的首选；有亲朋好友来北京，吃全聚德，与游览天安门、长城，都是不可或缺的项目，这种想法至今仍在不少人脑中根深蒂固。

当年全聚德营收19.44亿元，同比增长7.84%，净利润突破1.5亿元，大幅增长17.71%。

2012年底出台的“八项规定”，2013年的禽流感，让全聚德在这年亏损了近3000万。

从此之后，全聚德的营收徘徊不前，远达不到期望中的“20亿大关”。不仅如此，前全聚德董事长邢颖曾在采访中说，“仅仅为了和上年咬住，达到现在的水平，也已经付出了巨大的努力。”

截止2018年上半年，全聚德共有119家店，其中45家直营店，74家加盟店，相比上市之初，仅增加了49家，可谓龟速扩张。

2007年，全聚德成为首家A股上市的餐饮老字号企业，当天开盘价为36.81元，其后的股价走势基本与大盘持平。然而，从2017年起，其股价走势便被大盘逐渐甩开，如今更是跌至12.55元。

这样的股价走势，令全聚德第二大股东IDG资本不惜亏本也要减持——在去年1月31日和11月22日，IDG分别减持了73万股及1737万股，浮亏了约1.3亿元。

业绩乏善可陈，连老股东都不看好，全聚德到底差在哪里？

1930年升任掌柜的李子明，是全聚德历史上第一位职业经理人。在他带领下，全聚德走向了巅峰，三年时间便超越了老字号便宜坊，成为京师第一烤鸭店。

这九个字的老生意经，至今仍挂在全聚德的展览馆里，但在它如今的经营中，还剩下多少呢？

1.哪来的底气收服务费？

打开大众点评，看全聚德的各大分店，在口味、环境、服务三项评分中，服务基本是最低分。

企业离不开人才，所以“人要能”，而尴尬的是，全聚德似乎正变成一个烤鸭厨师的培训学校，因为培训出来的厨师很快就会被其他烤鸭店以高薪请走。

据《财经》(博客,微博)杂志报道，全聚德厨师流动性很大，有厨师干两三年就走。当然，厨师流动性大是餐饮行业普遍存在的问题，但以全聚德的品牌和实力，这不亚于普通餐馆的人才流动性，很明显不正常。

在全聚德的老生意经里，“鸭要好”被放在了第一位，这是全聚德崛起的关键，也是用户最在意的地方。

可如今，这个老餐饮品牌，沦落到了“试吃”困境——试吃一次就不再来第二次。而一家餐厅，如果不是在人流量极大的景区，那么开拓回头客才是长久之计。

就算是游客，一来对价格敬而远之，二来对菜品、服务早有耳闻，去全聚德的动力也被磨灭不少。

对于顾客而言，就是全聚德烤鸭的性价比不行了，而这种感知是比出来的。

首先是环境变了。以前，物资匮乏，别说烤鸭了，沾点油荤都算美味。现在呢？谁还稀罕重油重糖的传统名吃？创新势在必行！

其次，全聚德的烤鸭变了。在顾客看来，全聚德烤鸭的优势，一方面是有经验丰富的老师傅，另一方面是有积累了上百年的独家挂炉烤鸭工艺和秘方。

另外，全聚德上市后，为了回应市场期待所做的扩张，也加大了它对菜品管理的难度，尤其是加盟店。早知如此，不如继续做个“小而美”的餐厅，没有资本市场的步步紧逼，大概会活得比现在滋润。

北京是全聚德的大本营，不容有失，然而情况已经不容乐观。

比格调，就算是全聚德前门店，也不如大董、全鸭季、长安壹号；比价格，它不如便宜坊、九花山、大鸭梨等等；比网红程度，它不如胡同里的利群，故宫旁的四季民福，以及北京气息浓郁的四世同堂。

2016年，全聚德试水外卖业务，推出了外卖平台“小鸭哥”，却完全不是美团、饿了么的对手。一年后，“小鸭哥”停业，期间仅实现营收36.7万元，净亏损则高达243.1万元。

除了外卖，全聚德还做过引入外部资本、兼并收购等与市场对接的尝试，但无一成功。

据相关数据统计，新中国成立初期，全国至少有16000家老字号，但目前，经商务部认定的“中华老字号”仅剩1128家，且大部分经营欠佳，像狗不理、西安饭庄、广州酒家等等，有的走不出本地，有的连连亏损。更惨的，已经是空有品牌，没有产品上市。

但重新焕发生机的老字号也不少，如走亲民路线的北京稻香村，靠内容营销返老返童的百雀羚，拥抱电商的张小泉，时尚转型的内联升......

这其中，刀哥想讲一个不一般的老字号：故宫。

故宫博物院院长单霁翔最近说道，“国家文物*长一再嘱咐我，不要说你们文创产品卖了多少钱，因为别的博物馆压力太大。我们只能说，前年我们文创产业有15亿营业额。”

用单霁翔的话来说，他要进行一场“管理革命”——关键在于“一切是以管理方便为中心，还是以方便观众为中心”。

2015年9月，故宫推出石渠宝笈特展，展览最后一天，仍有无数观众想看一眼《清明上河图》，临近闭馆还不离开。单霁翔很感动，说保证最后一个观众看完再闭馆，结果一直加班到凌晨3点45。这期间，有人渴了，他送茶水，饿了，送泡面。

所以，老字号也能转型成功。前提是，这需要你保持在Day1状态，对事业还战战兢兢如履薄冰。而不是，大树底下好乘凉，凭借前人建立起的品牌，肆意挥霍，不断考验着用户的品牌忠诚度。

在产品忠诚度面前，品牌忠诚度就是个笑话，否则任何品牌都该永垂不朽了。

强如故宫，也不得不在互联网时代及时转型，让自己变得年轻。而不转型，或转型失败的老字号，只会更加衰老，更加迟钝。

全聚德的生意，就是这样一点点失去的——不是其他烤鸭店抢了它的风头，只不过它“老”了，对时代不再敏锐，也远离了用户。

就像7-11创始人铃木敏文说的，“你的竞争对手不是同行，而是不断变化的市场需求。”

跌下神坛的全聚德，为什么沦落到今天这个*面？

原创 裕道人 

全聚德，早已不是当年的那个全聚德了。

随着上市公司2018年年报的陆续出炉，全聚德业绩下滑的消息也最终得到了实锤验证。

从全聚德发布的财务数据显示：2018年公司实现营收17.76亿元，同比下滑4.53%；实现归母公司净利润为8865.71万元，同比下滑34.81%；每股收益0.29元，下滑了34.82%。这一次可以看到，全聚德是真的卖不动了。曾经的“烤鸭第一股”，至此跌落神坛。

不仅如此，通过梳理wind的数据还可以发现，全聚德不仅连续6年的营收净利一直在下滑，而且在2018年更是创下了自上市以来的最大跌幅。

要知道，当年自己游玩北京的时候，曾经听到导游这样夸赞全聚德：“不到长城非好汉，不吃烤鸭真遗憾！”这里的烤鸭指的就是全聚德烤鸭。那个时候，因为排队人数众多加上价格昂贵，真的是没有吃到。现在看来，也不觉得是遗憾。

如今的说法是，天津人不吃狗不理，北京人不吃全聚德。这些老字号品牌如今纷纷被顾客所抛弃，只剩下一声叹息。一个发源壮大于本土的品牌，如果连当地人都瞧不上的话，真的算得上是一种失败。关于它的未来，要打一个大大的问号。

从神坛跌落的下来的全聚德，究竟是如何沦落到今天的这个地步呢？

翻开历史，全聚德第一个真正意义上的职业经理人叫做李子明，在他的带领之下，全聚德用了仅仅三年的时间就成为了京城第一的烤鸭店。

而在之后的经营中，李子明提出了全聚德的九字生意经：“鸭要好，人要能，话要甜”被老全聚德人奉圭臬和核心价值观。也正是对这一价值观的坚守，才让全聚德走到了今天。

如今，这九字生意经依然放在全聚德的展览馆里，但是却似乎已经被全聚德所遗忘。这九个字解释了全聚德的崛起，同样也指出了全聚德今天衰落的原因。

九字生意经当中，“鸭要好”三个字被放在了首位，也说明了对于全聚德这样的企业而言，产品是关键的，也是顾客关心的核心问题。

但是如今，全聚德从当年的“国宴”沦落到了今天的“试吃”地步。什么意思？本地人不吃全聚德，于是全聚德基本将客户群体定位在了游客这一流动性十分庞大的群体。凭借着首都的旅游优势，全聚德前几年的日子还算过得不错。

但是，游客最重要的特点就是一次性博弈。吃了一回很难有下一回，尤其是产品和口碑不好的品牌。基本上就跟一次性用品一样，用完就丢掉了。尤其是在互联网发大的今天，人们对于餐饮的了解基本上都是从各类点评软件中了解信息。一看其他人的评价，基本就能做出自己的判断。

全聚德的根源就在于“鸭不好了”。所以，才过于依赖游客。但是游客也是有判断力的，久而久之自然就会被淘汰了。

改革开放初期，物资不是很丰富的年代里面。全聚德是众多北京人“打牙祭”的首选，能吃上一口满嘴冒油的烤鸭，对于很多人来说是一件十分奢侈的事情。

然而到了今天，物质生活极大丰富，人们的钱包也鼓起来了。于是，对于美食的要求也从单纯的好吃到吃得健康、吃得多元化和吃得舒心。而反观全聚德的烤鸭，依旧十分油腻而且菜品单一，其他产品又乏善可陈，自然得不到消费者青睐。

而且随着环保要求的升级，全聚德之前的那一套烤鸭工艺已经不复存在，只有一个名头而已。在这样的情况下，业绩得不到提升。

除了产品的口感和工艺以外，价格也是很重要的一个方面。要知道，在菜市场买一只鸭子的价格大概就在20-30元之间。哪怕是片皮鸭，也最多是百元左右的价格。而全聚德呢，动辄200-300的价格实在让一般人吃不消。

而且广为诟病的是全聚德10%的服务费！按照规定，服务费都是自愿的，但是在全聚德这里不一样，是强制收费！不可思议是不是？事实就是如此。服务奇差无比，居然收取昂贵的服务费，这样的品牌被消费者抛弃是在正常不过的事情了。

糟糕的服务，不健康的产品加上高昂的支出吗，使得全聚德的业绩一年下一个台阶。

21世纪什么东西最珍贵？人才、人才、人才！重要的事情说三遍

企业的发展离不开人才，这已经是被证明了的真理。所以，当年的李子明才提出“人要能”。说的就是人才对于企业对于全聚德发展的重要性。而今天呢，这样的价值观也被抛在了脑后。

一方面是积累了百年的独家挂炉烤鸭工艺和秘方，另一方面就是经验丰富的老师傅了。而且，工艺和秘方都是由人探索出来的，所以人是更重要的因素。

反观今天的全聚德，却似乎成为了烤鸭师傅的培训学校，因为经过全聚德几年的精心培养，几乎不出例外的都会被其他品牌高薪挖走反映过来的，就是全聚德人才的高流动性。

根据《财经》杂志的报道，每年出走的厨师有两三年千人。对于餐饮行业而言，从业人员的高流动性的却是一个普遍的问题，但是全聚德和实力而言这个数字未免显得有些太不正常了。

按照马云说法，无非就是这两点：1.情怀没有给够，2.钱没有给足。所以现在，全聚德开始实行浮动工资制以及改革师徒制，效果有待罐茶，但似乎还是晚了一步。

2016年7月，全聚德4名高管集体出走，引发了市场的无限遐想。据报道，任职期限本应到2018年年底的全聚德董事长、总经理以及董秘突然集体申请辞职。同时，全聚德发布数条公告证实了这一事实。

尽管全聚德方面对外宣陈：“这是正常的人事变动,集团经营管理一切正常”。无论如何，还是对公司的股价造成了相当大的影响。此次人事动荡，背后的说法不一。但也从侧面应征了全聚德人才流失的窘境，这是不争的事实。

在中国资本市场，有三只著名的“鸭”品牌。全聚德、周黑鸭和绝味鸭脖，目前来看除了绝味鸭脖业绩尚好以外，全聚德和周黑鸭都处于业绩下滑趋势。除了自身原因以外，竞争对手的崛起不可忽视。

北京烤鸭品牌众多，既有老字号如“全聚德”和“便宜坊”，又有近几年崛起的大董、古稻林等等品牌。在北京这个大都市里，上演着一场竞争激烈的争夺战。这里举几个例子来说明一下：

古稻林的创始人来自湖南，他创业的初心就是为五湖四海的青年提供一个家的感觉，在吃饱肚子的前提下满足社交需求。

古稻林就以北京文化为根基，将自身定位于最具人情味的特色北京烤鸭，用来区别自身与其他烤鸭品牌。我们知道，对于一个品牌而言，定位的重要性不言而喻。尤其是在竞争激烈的市场上，差异化的定位才能帮助品牌走的更远。事实证明，古稻林做对了。

这个品牌或许还不为大众所熟知，换句通俗易懂的话语：大董就是烤鸭界的“劳斯莱斯”，这也就是大董的定位。国内第一家定位高端的烤鸭店，也是第一家走进海外市场的烤鸭店！人均消费2000+，却依然排不到座位。

在同行竞争之下，全聚德似乎越来越式微。在很多宣传中国，全聚德景点式的布*似乎成了旅游标配。定位模糊没有特色，自然在激烈的竞争中败下来了。

其实，全聚德不是没有考虑过转型的问题。在中国全面迈入互联网转型时代的时候，全聚德也曾经是尝试过转型，比如互联网外卖，但今天来看并不成功。可以说，全聚德是互联网转型的失败案例。

在2015年，全聚德和来自重庆的狂草科技达成合作， 致力于打造“互联网+餐饮”模式的“小鸭哥”。

根据当时的资料显示，全聚德通过包制鸭卷、配送上门、自动加热等方式，将客户定位于中高端白领及家庭用户，在重庆本地外卖平台进行实验性推广。之后在北京市场上线“小鸭哥”，并且与当时的百度外卖签订战略协议，以此打造全聚德外卖生态系统。

后来的消息是，鸭哥科技在2017年便已停业。亏损金额达1344万元，对于盈利不高的全聚德而言，这是一笔不晓得亏损。也宣告了，全聚德外卖之路的失败。

全聚德高光时刻，就是在他上市的时候。北京奥运会之后，整个北京的知名度和城建水平有了很大的提升。代表北京老字号的全聚德，也得到了大量的曝光和游客的青睐。可是好景不长，全聚德不久就开始走上了业绩下滑之路，一走就是六年。

那之后，按照全聚德说法业绩下滑主要受政策层面的影响。但是过了那么长时间，全聚德依然没有做出困境，可以说就是它自身的问题。

分析称：互联网的蓬勃发展和餐饮消费不断升级，国企背景的全聚德在尝试创新方面有所停滞，特别是在营销、口碑培养、品牌年轻化方面多下功夫，弥补欠缺；而在创新方面，应在模式有所体现，比如通过售卖袋装烤鸭的形式做到“餐饮+零售”，渗透二三线城市，布*渠道下沉。

谈论到全聚德，很多人会把它跟故宫相比。

作为500多年历史的故宫，转型之路也并非一帆风顺。按照董卿的说法，单霁翔院长上任伊始就把故宫逛了个遍，5个月磨坏20多双鞋。同时开启了管理革命——关键在于“一切是以管理方便为中心，还是以方便观众为中心”。

故宫转型关键，在于时刻保持在Day1状态，对事业还战战兢兢如履薄冰。而不是，大树底下好乘凉，凭借前人建立起的品牌，肆意挥霍，不断考验着用户的品牌忠诚度。

要知道，品牌忠诚度是建立在产品的基础之上的。没有好产品，品牌忠诚度就是空中楼阁、全聚德尝试过转型，但失败之后并没有继续探索，而是畏手畏脚。以至于胡沦落到今天的地步。

半个世纪以前，周**可多次在全聚德宴请外宾，并向外宾介绍全聚德三个字的含义：全是全而无缺，聚是聚而不散，德是仁德至上。这个解释，也被全聚德奉为核心价值观。

而李子明的九字真言，鸭要好，人要能，话要甜至今还在放在展览馆里，似乎都已经被全聚德遗忘了，

可以说，产品竞争力的缺失，人才的流逝，同行的竞争以及自身不努力。这些因素共同导致了全聚德今天的困*。老品牌是一笔资产，但也需要精心呵护而不是一味透支。中国众多老字号品牌，有的成功转获得市场认可，也有很多最终不可避免走向衰落。哪怕是故宫，都还要与时俱进。全聚德没有理由懈怠。

百年老鸦未来会怎样，只能拭目以待，

四季民福为鱼句肥练否板她构慢啥比全聚德还火爆

四季民福之所以比全聚德还火爆，可能有以下几方面原因：1.菜品多元化：随着消费者口味的多元化需求，传统的烤鸭吃法已经亏芦不能满足所有人的需求。四季民福在菜品上进行了创新，提供了更多种类的菜品和吃法，包括凉菜、热菜、汤品等，满足了不同消费者的口味需求。2.服务质量：优秀的服务质量也是四季民福受欢迎的原因之一。在餐厅的用餐环境中，四季民福注重顾客的体验，提供了舒适、温馨的用餐环境，同时员工的服务态度也得到了广泛的好评，顾客的满意度较高。3.品牌形象：四季民福作为一个知名品牌，在市场上有着较高的知名度和美誉度。消费者对于四季民福的品牌形象有着较高的认可度，这也是吸引顾客的重要原因之一。4.营销策略：四季销枝带民福在营销方面也有所创新，例如推出了一些优惠活动和特色菜品推广，吸引了更多顾客的关注和尝试。综上所述，四季民福之所以比全聚德还火爆，可能与其多元化的菜搭橡品、优秀的服务质量、知名的品牌形象以及创新的营销策略等因素有关。

股票基金中,以"XD"开头,是什么意思?

分红

全聚德上市几年了？

上市16年了。

2007年11月20日全聚德股票上市。中国全聚德（集团）股份有限公司，成立于1994年，位于北京市，是一家以从事餐饮业为主的企业。

3大味精股有望受益，股票多少都要涨点的

金融股票：深发展,宏源证券.陕国投,浦发银行,华夏银行.民生银行,中信,招银,安信兴业银行.中国平安.工商银行,中国人寿.中国银行,中信银行等食品行业股票：莲花味精，第一食品，承德露露，维维股份，伊利股份，光明乳业，全聚德，南宁糖业，贵糖股份，高金食品，安琪酵母

全聚德遭IDG资本清仓式减持背后：募投项目无一达预期效益|界面新闻 · 证券

全聚德遭IDG资本清仓式减持背后：募投项目无一达预期效益

近年来，中国实体餐饮行业正受到外卖的严重冲击。

图片来源：视觉中国

11月22日晚，全聚德发布公告称，公司股东IDG资本计划在公告披露之日起，通过集中竞价交易、大宗交易等方式，减持其所持全聚德的全部股份。

业绩持续低迷，股价不断走低或许是IDG清仓的重要原因。其实，不只是全聚德，近年来，中国实体餐饮行业正受到外卖的严重冲击，2017年，中国餐餐饮门店数减少超过21万家。

IDG持有全聚德的股权来自四年前，2014年7月，全聚德进行定向增发，其以每股13.81元的价格认购了1810.28万股公司股份（占总股本的5.87%）。IDG也因此成为全聚德的第二大股东（全聚德第一大股东为北京首都旅游集团，持股比例为42.67%）。下图为财联社对全聚德公告的截图：

公告显示，IDG所持全聚德股份的限售期为36个月，即解禁期为2017年7月。当时，全聚德股价还在19元附近徘徊；但是，IDG却并没有在此时减持。

2018年1月底，全聚德公告称，IDG拟在未来6个月内清仓减持其所持股份。然而，在此期间，全聚德股价一路走低，IDG也仅减持了73.3万股，减持均价在14元附近。

2018年11月22日，全聚德再次发布公告，IDG又拟清仓式减持。目前，全聚德股价已经低于12元，如若在未来6个月内，公司股价仍不见起色，则IDG或将亏损出*。

IDG参与全聚德的非公开发行最早见于2013年10月的公告，当时，全聚德发布公告称，为了推动公司业务的更快发展，增强核心竞争力，公司拟投资4.06亿建设全聚德三元金星熟食车间建设项目、全聚德仿膳食品生产基地建设项目等，共六个项目。

全聚德还称，项目建成后，公司产品种类更丰富，产能得到较大提升，公司在北京乃至全国鸭肉市场的领先地位得到巩固并增强；项目预期收益良好。然而，全聚德这次定增的募投项目却无一达到预期效益。下图为财联社对全聚德2017年财报的截图：

事实上，不只是募投项目效益不达标，自2012年以来，全聚德业绩就持续下滑，2017年公司总营收甚至比2012年还低4.27%；同期，净利润降幅更是达到了10.53%。下图为财联社根据财报绘制的全聚德总营收与净利润走势：

然而，在募投项目无一达标、公司业绩持续低迷的背景下，公司高管的薪酬却在大幅增加。据财报，2018年上半年，公司关键管理人员（董事、监事及高级管理人员）薪酬，与2015年同期相比，增幅高达60.21%。

其实，不只是全聚德，在A股上市的另一家餐饮企业—西安饮食，甚至陷入了亏损。2018年前三季度，西安饮食再次出现亏损，亏损额为417.46万。在港股上市的味千（中国），其公告显示，公司在中国大陆的同店销售同比下降6.3%，销售收入同比下跌2.3%。下图为财联社对味千公告的截图：

实体餐饮行业的低迷，与外卖的快速发展有一定的关系。味千在财报中称，2015年以来，餐饮行业外卖服务呈现爆发式增长，这对实体餐饮门店形成冲击。

据《2018年中国餐饮报告》数据显示，2017年，中国线上外卖市场规模达到3000亿，与2011年的203.7亿相比，增长了13.7倍。味千拉面在财报中称，预计到2020年，餐饮在线外卖将达到7000亿，占餐饮大盘的比例将从2017年的7.7%增加到13.5%—14%。

与此形成鲜明对比的是，实体餐饮门店的倒闭。味千在财报中称，餐饮行业竞争持续激烈，餐饮门店数量近年来第一次出现负增长，2017年全国餐饮门店数目达581万家，比上年602万家减少21万家，下降了3.48%，仅2017年上半年，就有16万家餐饮店倒闭关门。

来源：财联社

原标题：【原创】全聚德遭IDG资本清仓式减持背后：募投项目无一达预期效益

近年来，中国实体餐饮行业正受到外卖的严重冲击。

财联社·2018/11/2317:18

图片来源：视觉中国

11月22日晚，全聚德发布公告称，公司股东IDG资本计划在公告披露之日起，通过集中竞价交易、大宗交易等方式，减持其所持全聚德的全部股份。

业绩持续低迷，股价不断走低或许是IDG清仓的重要原因。其实，不只是全聚德，近年来，中国实体餐饮行业正受到外卖的严重冲击，2017年，中国餐餐饮门店数减少超过21万家。

IDG持有全聚德的股权来自四年前，2014年7月，全聚德进行定向增发，其以每股13.81元的价格认购了1810.28万股公司股份（占总股本的5.87%）。IDG也因此成为全聚德的第二大股东（全聚德第一大股东为北京首都旅游集团，持股比例为42.67%）。下图为财联社对全聚德公告的截图：

公告显示，IDG所持全聚德股份的限售期为36个月，即解禁期为2017年7月。当时，全聚德股价还在19元附近徘徊；但是，IDG却并没有在此时减持。

2018年1月底，全聚德公告称，IDG拟在未来6个月内清仓减持其所持股份。然而，在此期间，全聚德股价一路走低，IDG也仅减持了73.3万股，减持均价在14元附近。

2018年11月22日，全聚德再次发布公告，IDG又拟清仓式减持。目前，全聚德股价已经低于12元，如若在未来6个月内，公司股价仍不见起色，则IDG或将亏损出*。

IDG参与全聚德的非公开发行最早见于2013年10月的公告，当时，全聚德发布公告称，为了推动公司业务的更快发展，增强核心竞争力，公司拟投资4.06亿建设全聚德三元金星熟食车间建设项目、全聚德仿膳食品生产基地建设项目等，共六个项目。

全聚德还称，项目建成后，公司产品种类更丰富，产能得到较大提升，公司在北京乃至全国鸭肉市场的领先地位得到巩固并增强；项目预期收益良好。然而，全聚德这次定增的募投项目却无一达到预期效益。下图为财联社对全聚德2017年财报的截图：

事实上，不只是募投项目效益不达标，自2012年以来，全聚德业绩就持续下滑，2017年公司总营收甚至比2012年还低4.27%；同期，净利润降幅更是达到了10.53%。下图为财联社根据财报绘制的全聚德总营收与净利润走势：

然而，在募投项目无一达标、公司业绩持续低迷的背景下，公司高管的薪酬却在大幅增加。据财报，2018年上半年，公司关键管理人员（董事、监事及高级管理人员）薪酬，与2015年同期相比，增幅高达60.21%。

其实，不只是全聚德，在A股上市的另一家餐饮企业—西安饮食，甚至陷入了亏损。2018年前三季度，西安饮食再次出现亏损，亏损额为417.46万。在港股上市的味千（中国），其公告显示，公司在中国大陆的同店销售同比下降6.3%，销售收入同比下跌2.3%。下图为财联社对味千公告的截图：

实体餐饮行业的低迷，与外卖的快速发展有一定的关系。味千在财报中称，2015年以来，餐饮行业外卖服务呈现爆发式增长，这对实体餐饮门店形成冲击。

据《2018年中国餐饮报告》数据显示，2017年，中国线上外卖市场规模达到3000亿，与2011年的203.7亿相比，增长了13.7倍。味千拉面在财报中称，预计到2020年，餐饮在线外卖将达到7000亿，占餐饮大盘的比例将从2017年的7.7%增加到13.5%—14%。

与此形成鲜明对比的是，实体餐饮门店的倒闭。味千在财报中称，餐饮行业竞争持续激烈，餐饮门店数量近年来第一次出现负增长，2017年全国餐饮门店数目达581万家，比上年602万家减少21万家，下降了3.48%，仅2017年上半年，就有16万家餐饮店倒闭关门。

来源：财联社

原标题：【原创】全聚德遭IDG资本清仓式减持背后：募投项目无一达预期效益

全聚德002186股吧点评？全聚德002186股价多少？真的很多人都不知道！_ip138媒体号

餐饮板块因我国人均餐饮消费提升空间大，行业赛道广阔，今年的疫情正在加速行业洗牌，未来将拥有更多市场优势。

最近不少股民朋友都在公众号问我，全聚德 002186怎么样呀？值不值得上车？今天咱们就来详细讲讲，全聚德这支酒店餐饮板块的热门股。

我们首先要弄明白餐饮行业具体是做什么的？餐饮说得通俗易懂一点就是利用餐饮设备、场所和餐饮原料，从事饮食烹饪加工，属于为社会生活专门提供生产经营的服务行业。

餐饮业是重要的服务业，关乎着广大人民的生活水平以及生命健康。

下面给大家从市场需求和行业竞争来分析下餐饮板块的投资逻辑：

1、随着国内疫情得到了积极有效的控制，餐饮行业恢复的极其快，家庭端消费刚好面临着高基数的快速增长。主要得利于人口基数和消费需求的不停增加，餐饮行业的规模是不断扩大的，增长率方面，一直维持得较乐观。

2、我国餐饮连锁化率逐步提升了起来、由于团餐规模扩大和外卖需求在提升，餐饮行业由此发展进入了新节点。

在多年的发展与市场竞争下，中国餐饮业发展已经进入了投资主体多元化、经营业态多样化、经营模式连锁化和行业发展产业化的新阶段。

行业集中度一天比一天高，拥有品牌效应和规模连锁的餐饮企业在市场竞争中优势会相对大一些。

综上，受益于市场需求保持较高的增长率，未来餐饮行业景气度也会不断增高。

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其实中国全聚德(集团)股份有限公司，是国内一家以中式正餐为核心，属于连锁经营的大型餐饮品牌集团，也是有关于中华餐饮发展进程中，最具代表性的企业。中国全聚德集团旗下囊括了全聚德、仿膳、丰泽园以及四川饭店等一批知名度高的中华老字号餐饮品牌，菜肴取各大菜系的长处，烤鸭还是它们的绝对招牌，包括川、鲁、宫廷以及京味等许多口味，烹调技艺独到，取材非常讲究。自新中国成立以来，已经有200多个国家和地区的元首与政要在全聚德被接待。

营业收入上，公司收入主要来源于餐饮服务及食品加工、销售业务等主要经营业务。

全聚德食品有着不断传承的技术的优势。公司拥有的“全聚德挂炉烤鸭技艺”在国家级非物质文化遗产名录中榜上有名，“全聚德全鸭席制作技艺”被顺利列进北京市区级非物质文化遗产名录里面。

“全聚德挂炉烤鸭技艺”一直坚守挂炉烤鸭技艺繁琐的工序加工，优选鸭苗，标准化喂养及加工，品质从源头做起，四大工序、30余个操作环节，目前公司已经形成了一整套标准、规范的工艺流程，可以说是中华传统饮食文化和技艺的匠心坚守，该技艺针对全聚德烤鸭的高品质起到保障作用，其实这样也能够帮助全聚德烤鸭再次稳固核心地位；“全聚德全鸭席制作技艺”实际上是以鸭为主料，配合多种食材，贯穿各种菜系的技法，汇集五湖四海的口味，涵盖冷、热、面点等多种品类，现今已有400多道菜品可供选择，该技艺在一定程度上有助于拓展公司菜品种类，提升公司菜品的核心竞争力。

全聚德烤鸭拥有独具特色的文化优势。全聚德烤鸭作为中华老字号品牌，历经数代积淀，已经成为北京传统文化一个不可或缺的符号。全聚德前门烤鸭店门面被进一步公布为“北京市文物保护单位”，全聚德烤鸭历史文化效应所带来的优势实际上是独一无二的，这将为全聚德烤鸭进一步发展注入新活力。

根据我们调研得到的情况，全聚德通过发力食品新零售，持续打入年轻消费市场。

在新店选址方面，全聚德开始贴近年轻消费者，2021年9月的时候全聚德环球城市大道店开业迎宾，门店与环球影城娱乐属性相融合，搭配“萌宝文创”旗舰店运用多种方式推出品牌文创产品，根据客源结构针对创意菜及儿童餐食进行增加，突破原有模式进行新尝试。

在营销手段领域，全聚德也尝试通过品牌联名和社交平台推广更好地打入年轻消费者群体。比如，与元气森林、盒马等品牌之间开展合作，采取措施推出联名年夜饭礼盒；并通过新品及重要节日，采取措施聚焦微博、微信、抖音、快手、小红书等自媒体发推文及视频与此同时进行产品推广和内容营销；同时全聚德还多次与第三方合作进行直播推广活动，进一步尝试将手工片制烤鸭新品礼盒包装成爆款产品。

在当前市场主流消费群体进一步年轻化的背景下，全聚德向年轻消费市场进军，对完成产业结构升级转型有很大好处，生产出的产品与年轻人的消费需求更加吻合，帮助公司扩大产品市场占有率，使公司产品销量得到进一步的提升。

公司2022年一季度营业收入为213,953,176.66元，同比增长4.04%；归属于上市公司股东的净利润为-47,285,463.03元，同比减少0.43%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-50,095,276.78元，同比减少0.51%。

业绩变动原因为：

在报告期内，由于各地疫情加剧，涉及高、中风险地区门店的堂食以及外卖皆遭到了阶段性的停摆，截至3月底，共有31家门店受到直接影响，如完全闭店、关闭堂食、上座率严控等，极大的影响了第一季度净利润。

不过，公司作为老牌中式餐饮企业，菜品方面具有不可复制的竞争优势，并且进一步打入年轻消费市场，在疫情防控形势慢慢开始好转这一背景下，净利润实现正增长的几率较大。

根据2022年一季报，我们对全聚德的主要财务指标表现进行了总结分析：

全聚德成长能力在一定程度上有所削弱。基本上处于一年中高位。

全聚德运营能力呈现出明显的恶化。基本上处于一年中高位。

其中，公司现金回收质量非常高，销售回款能力亦逐步有所增强。

六大排雷指标全部正常，没有明显的财务爆雷风险。

该股委比为，卖盘比买盘；委差为，说明；外盘内盘，后期存在可能。

今天我们对酒店餐饮板块和全聚德的基本面、政策面、技术面、资金面都做了详细的分析，那么对于咱们散户而言，后市是应该继续增持还是减持？点击下方链接，一键获取分析结果：

数据来源：同花顺财经、股掌柜；图片来源：网络

【风险提示】本文内容中提到的投资品种不构成投资建议，请投资者注意风险独立审慎决策。投资有风险，入市需谨慎。

编辑时间：2023-07-0516:200381复制链接

全聚德为什么卖不动了？

一是价格偏高。烤鸭可不止全聚德才有，只不过它有品牌效应。但随之而来的价格虚高，让消费者有些受不了，尤其是吃到嘴里的味道并不惊艳，游客就不会再想去吃第二次。

二是服务质量下滑。出去吃饭除了味道之外，服务的好坏直接决定消费者的好感度，正如海底捞一样，把服务做到了极致，大家也不怎么挑味道的瑕疵。

三是产品质量的问题，一个招牌火了之后，市面上就会有很多“山寨货”出现，这些打着全聚德名号的餐馆，烤鸭的质量又不过关，消费者吃了之后就会直接默认为是全聚德的锅。哪怕是去吃最正宗的烤鸭，已经有不顺心体验的游客，在心里也有些抵触。

亏损也卖，IDG为何不再看好全聚德？

近日，全聚德(SZ:002186)发布公告，公司明星股东，知名风投IDG拟清仓减持5.63%股权。

这不是IDG第一次做出清仓打算。早在2018年1月31日，全聚德就曾公告，IDG拟清仓减持5.87%股权。

大半年过去，减持期限届满，IDG只减持了73.31万股（0.24%），全聚德股价则已经下跌32%。然而这并没有阻止IDG的清仓计划，它仍打算毫不留恋的清仓全聚德。

IDG当年通过定增入股全聚德，定增价为13.81元，扣除分红，IDG的成本价大约为12.9元，如果在这个位置清仓，IDG面临亏损。

即使亏损也要卖，IDG是有多不看好全聚德呢？

卖不动的全聚德

全聚德于2008年11月20日上市，当时A股牛市已经结束（10月16日达到6124点），只是当时的人并不确定，全聚德也在上市后遭到过一轮几天翻倍的爆炒。

上市之前，全聚德的业绩增长不差，常年增速在20%以上。上市后第三年，也就是2011年，公司的营收增速达34%，营收规模达18亿。

图：2004-2018全聚德收入及增速

好景不长，2012年却成为了全聚德转折性的一年。随着中央八项规定出台，三公消费被限制，高端餐饮业步入寒冬，全聚德此后六年再无增长。

图：2004-2018全聚德净利润及增速

净利润走势和营收差不多，2012年触顶，随后的六年走平。

全聚德业绩的低迷，三公消费只是一个触发因素。你看同样受三公消费影响的白酒和澳门博彩业，都早已经恢复了元气，全聚德始终陷在零增长的泥沼中，必定有其他原因。

扩张缓慢 转型失败

作为餐饮企业，单个店面的收入天花板很容易触碰到。拿中国最优秀的餐饮企业海底捞(HK:06862)来说，2018年上半年的同店销售增速也只有6.4%。

这是因为，即便极致如海底捞，它的翻台率也是有极限的，海底捞很多店开到半夜，想再提升翻台率已经很难，同店的增速只能靠涨价，而涨价，只能慢慢涨。

所以，餐饮企业想要保持高速增长，扩张是唯一的道路。海底捞这两年高速增长，靠的就是开店，公司2017年开店98家，2018年计划开店180-220家。

那么，全聚德呢？全聚德现有直营店45家，中国内地加盟店68家，海外加盟店6家。比起上市之初，全聚德直营店增长36家，加盟店增加13家，平均一年仅增加4家门店。

比起那些秉承“互联网玩法”，靠短时间大量烧钱砸出市场的新兴餐饮品牌，全聚德的扩张速度仿佛还停留在农业社会。

全聚德有自己的苦衷，这种高度依赖厨师的中式餐饮确实很难扩张。扩张不仅不能降低公司的边际成本，还能导致各种管理问题的发生。

而且，就目前来看，全聚德扩张的效果非常差。当下全聚德的营收主要贡献依然来自北京，其余22个覆盖城市营收贡献占比不超过10%，利润贡献则可能更低。

全聚德2014年搞过一次3.5亿元的定增，正是在那次定增中，IDG认购了2.5亿，华住认购了1亿。

图：全聚德2014年定增方案

我们来看全聚德这个定增方案，基本不涉及新店开张。0.99亿投资建设三元金星熟食车间，是为了扩大真空烤鸭产能，0.65亿仿膳食品生产项目，则是为了扩大仿膳食品的产能。另外1.25亿投资上海华东总部，似有在南方扩张的决心。

然而四年过去，3.5亿资金几乎原封不动躺在账上。上海华东总部计划已经取消，除了仿膳食品生产基地建设项目投资进度达到15.5%，别的项目投资进度都是零。

然而，鸭哥科技2016年亏损1344万，2017年继续亏损243万，并披露鉴于一年多运营未能达到经营预期，鸭哥科技已停业。

全聚德的账上其实不差钱，之所以在2014年出台一个自己都没有想明白的定增方案，大概也是希望引入资本来倒逼企业改革。

但IDG的退出，证明资本对这家百年的老店的影响甚微。

扶不起的餐饮股

事实上，中式餐饮在资本市场上的表现向来很差。除了全聚德，A股餐饮公司还有三家。湘鄂情无论是名字还是主业早都面目全非；西安饮食(SZ:000721)业绩常年亏损，也已经逐步壳化；新上市的广州酒家(SH:603043)表现还算稳定，但公司更多的收益来自月饼而非餐饮。

为什么中式餐饮往往会沦为全聚德式的扶不起的阿斗呢？

第一，餐饮行业本身是门槛低、竞争极度激烈的行业，上市公司即便规模相对较大，护城河依然很浅。

第二，中式餐饮的难以做到标准化，扩张很难。

全聚德、广州酒家等作为老字号，其实有了一定的护城河，但这个护城河只能保证他们业绩稳定，不能保障成长。

如果我们把视野放至港股，能发现成功的中式餐饮股主要是两类：快餐和火锅。

港股快餐股有两个代表，大快活(HK:00052)和大家乐(HK:00341)，都是香港本地的老牌快餐公司，前两年都走出了大牛的业绩。

图：大快活月线

由于两家公司主要布*都在香港，规模不算大，随着香港市场的逐步饱和，公司的增长也开始遇到了瓶颈。

大快活本周一（11月26日）刚公布了2018年中报，收入14.7亿，同比增长4.8%，净利1.17亿，同比减少14%，昨日股价暴跌超7%。

图：大快活业绩逐年增长

而且，即便是快餐，大家乐在标准化上还是离肯德基麦当劳这些国际大牌差些。大快活内地店和香港店的口味差很多，这也是导致它在内地难以扩张的原因之一。

所以，中式餐饮，最适合标准化扩张的，就只剩火锅了。火锅不需要厨师，标准化的锅底、火锅料以及蔬菜，适合大规模运作。

从资本市场看，也有两个成功的案例，一是做小火锅的呷哺呷哺(HK:00520)，股价最高涨了近十倍。第二个就是刚刚上市的海底捞，在港股环境不佳的情况下，依然保持着近1000亿港元的市值。

在海底捞上市之前，其供应商颐海国际(HK:01579)也和呷哺一样走出了十倍行情。

从这个角度看，如果餐饮没有适合的公司企业可以投资的话，可以考虑上游的供应商。A股公司安井食品(SH:603345)其实就是呷哺以及海底捞的供应商，你在这些火锅店吃的鱼丸正是安井等公司生产的。