标普红利是什么意思(FundTalk|标普红利机会还能继续定投么？)

FundTalk|标普红利机会还能继续定投么？

士别三年，更当刮目相看，据说最近标普红利指数被吐槽的很厉害，随便baidu一下，就是这样的：

这和当年（2017年1月）华宝基金发布华宝标普中国A股红利机会指数基金时候的盛况简直判若两基：当是时，锣鼓喧天声，鞭炮齐鸣声，红旗招展声，大V呐喊声，一时齐发，众妙毕备。围观小白无不伸颈，侧目，买入，暗喜，以为必赚。然而过了快三年，标普红利基金的表现是这样的：

不仅原地徘徊不动，甚至还倒退了一小步。正所谓：文不如上证红利，武不如深证红利，斌不如中证红利。

说好的史上最强红利指数俨然成了史上最弱的红利指数，这到底是怎么一回事呢？原因是多方面的。第一个原因其实上面就提到了，从人的心理因素来说，希望越大，失望越大，关键这俩越大之间还不是1比1关系，我们都知道失望越大的越大总是比希望越大的越大要大的多。第二个原因我们可以看下这些红利基金的投资风格。虽然大家都叫红利基金，但是这四个红利基金之间的差别还是挺大的：这几年表现最好的深证红利是这样的：

这几年表现次好的中证红利是这样的：

这几年表现第三好的上证红利是这样的：

这几年表现最差的标普红利是这样的：

大家都知道过去这几年正好是价值年，越是大盘价值风格的，投资的收益就越是好；反之，越是中小盘成长风格的，投资的收益就越是差。很不幸的是，标普红利的中小盘比例可能要超过75%，远超过中证红利不到50%，上证红利不到35%，以及深证红利仅仅20%+的中小盘比例。光是看红利指数可能一般人没啥感觉，我给大家看个有感觉的：

或许上图还是很多人吐槽标普红利的另一个大槽点：别说其他红利基金了，标普红利这几年连沪深300指数和上证50都跑不赢。不过在这乱花渐欲迷人眼，浅草快被马吃完的图中，我们似乎可以发现一些什么：橙色线的标普红利基金和绿色线的中证500指数似乎冥冥之中有种亦步亦趋的关系，最感人之处在于，标普红利基金好像跑赢了中证500指数不少。我拿标普红利指数和中证500以及沪深300指数做了个相关分析：

谁能想到经常被人当成浓眉大眼的红利指数竟然和浓眉大眼的沪深300关系很一般，反而和剑眉星目的中证500关系更密切呢，相关系数高达0.95。简单来说就是，标普红利指数和别的几个红利指数相对更偏大盘价值（可以对标沪深300）不太一样，它更偏中小盘成长，对标中证500指数更加合适。有了这个大前提，潘多拉的话匣子就打开了：首先看个历史指数对比图垫个底：

历史长河中，代表成长的中证500轻松碾压代表价值的沪深300，标普红利又轻松碾压中证500。既然都说到中证500了，那显然不能只用中证500指数来看了，怎么着也得上两个跑赢中证500的指数基金来做个比较：

上图中分别用了常规中证500指数增强基金的建信中证500增强以及SmartBeta基金的景顺中证500低波来和标普红利作比较。

很明显的，同样是跑赢中证500指数，实盘的标普红利依然能脱颖而出，同时跑赢中证500系列里面几乎是最强大的两大代表基金。

从某种意义上来说，我们甚至可以把标普红利基金当做最强版的中证500指数来对待和投资。事实上，即便撇开这一层关系，我认为发行至今的标普红利基金也并非那么不堪，请看下图：

虽然时至今日标普红利依然还在1元净值下徘徊，但在这近三年期间，标普红利的盈利机会至少有三个：比如如果一开始就一把梭直接买一年之后的绝对收益率有17.82%；比如场景一从一开始定投到今年4月份的高点，总共定投了28期收益率，绝对收益率有15.54%；比如场景二是个标准的微笑曲线，从2018年的最高点开始定投到2019年的4月的最高点，定投15期，绝对收益率有19.50%；当然以上都是事后诸葛亮的回测数据，或许也不值一晒。但是我认为现在对标普红利下定论显然还为时尚早，因为这三年来吹得都是价值风，我们并没有体验过成长风下的标普红利。这有点像中证500，今年以来每个月的估值概率分位图我推荐的最多的几乎都是中证500指数。作为成长股代表，其20多倍的市盈率和持续很久低于10%的估值概率分位怎么都不算高，无非就是等风来。如前文所说，标普红利既然是加强版甚至最强版的中证500指数替代，那么再结合目前标普红利的绝对估值仅为中证500的一半左右，我们显然没有理由放弃同样可以代表成长的标普红利。接下去我再从趋势线定投的角度给大家一些投资参考。

上图描述的是标普红利指数的趋势线（橙色指数线以及灰色趋势线），按照趋势线定投的最近三轮定投（蓝底色部分），以及指数偏离趋势线幅度（绿色线）的情况。虽然我没有把趋势线的参数放出来，但是标普红利指数的趋势线的拟合度还是比较高的，超过0.8，表示趋势线的解释程度比较高，同样绿色线的偏离幅度的曲线的参考程度也比较高。我们来简单看下：历史上标普红利指数下偏离幅度最大大概在-30%左右，其中离我们最近的一次投资好机会是2018年10月份，当时的偏离度为-23%，而目前（截止7月31日的数据）的偏离度已经达到了-17.14%。我对趋势线定投的开始标准就是偏离度小于0，所以哪怕这个-17%左右的偏离度还不至于让人一把梭，但也绝对到了定投的最佳时段，这个时候放弃定投从概率上讲显然也不是一件非常明智的事情。如果映射到具体的投资标的华宝标普红利的话，目前的定投情况大概是这样的：

这轮趋势线定投始于2018年的6月份，截至上周末的8月16日总共投了15期，定投成本为0.9476元，定投绝对收益率为-5.39%。

虽然定投期间也有过年化收益率接近30%的时候（照例是可以止盈或者至少部分止盈的，因为已经满足了22%的止盈收益率），但是既然很多人都“坚持”定投到了现在，那就继续定投吧，至少没有理由在这个指数的相对低点停住脚步，从而错过前方隐隐吹来的（成长）风，以及风来了之后的壮丽景色。其实还可以更进一步，对于那些没有开始定投中证500指数并且想要定投中证500指数的，我认为现在的标普红利就是一个很好的定投标的（具体的定投参考期数为15期），而且现在开始定投的定投成本依然还具有后发优势。最后，我觉得还是要提一下对SmartBeta的正确认识这回事。市面上现在对指数特别是SmartBeta这类看着高大上的新生事物颇多正面引（Chui）导（Xu），这个对于基金行业的发展自然是个好事情，不过我觉得对于普通投资者而言还是需要明白自己要投什么以及自己到底在投什么，这不仅仅是为了抵御定投途中各种流言蜚语的侵袭，增强自己定投的信心，更是为了实现自己投资赚钱的终极目标。就Smartbeta而言，其Smart之处是有较大的概率可以产生相对于某个常见指数基准（最主要是沪深300和中证500）的超额收益，但是这个超额收益一则并没有很多人想的那么那么的多，二则产生这个超额收益是需要时间的。最后的最后，也不知道大家有没有注意到我今天给所有的标普红利指数和基金都配的是橙色，没错，就是葫芦娃二娃的橙色，二娃是千里眼，所以这里的寓意也很简单：投资嘛，目光就要放长远一点。

标普是什么意思？

标普（Standard & Poor's，简称S&P）是一家国际知名的金融服务公司，总部位于美国纽约。该公司成立于1860年，是全球最早的金融评级和指数提供商之一。标普通过评级债券、股票和其他金融工具，为投资者提供风险评估和投资建议。

标普以其主要的两个业务部门而闻名，即标普全球评级（S&P Global Ratings）和标普全球指数（S&P Dow Jones Indices）。

- 标普全球评级：该部门对债券发行人进行信用评级，评估其偿债能力和风险水平。这些评级是投资者判断债券的信用质量和债务偿付能力的重要参考指标，可影响债券利率和投资者信任程度。

- 标普全球指数：该部门编制和管理一系列股票和债券指数，用于标明特定市场或特定行业的整体表现。标普500指数是标普全球指数中最著名的指数之一，代表美国股票市场的代表性表现。

除了评级和指数业务，标普还提供金融分析、数据服务和咨询服务等金融相关服务，广泛应用于全球的金融市场和投资领域。它的评级和指数在全球范围内被广泛使用，并对金融市场和投资决策产生重要影响。

红利指数基金哪个最好？

1.上证红利指数（000015）：

挑选的是上交所股息率高、分红稳定、规模和流动性较大的50只股票。

2.深证红利（399324）：

挑选的是深交所分红稳定，股息率高的40只股票。

3.中证红利（000922）：

以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据

4.标普A股红利（CSPSADRP）:

是标普公司编制的A股红利指数，也是四大红利指数中的“网红”。

从编制的规则看，标普A股红利相对更合理，成份股也较多，有100只股票，行业分布相对更均衡。

宽基指数基金有哪些

标普A股红利（CSPSADRP）:是标普公司编制的A股红利指数，也是四大红利指数中的“网红”。从编制的规则看，标普A股红利相对更合理，成份股也较多，有100只股票，行业分布相对更均衡。6、恒生指数香港恒生指数是以香港股票市场中...

标普是什么意思？

标普是指标准普尔公司，全球著名的金融服务公司，主要从事金融市场数据和分析的提供。

它是全球最主要的金融指数提供商之一，其创造了众多重要的市场指数，最著名的为标准普尔500指数（S&P 500），该指数涵盖了美国500家最大的上市公司。

标普通过收集、整理和发行金融数据，以及提供市场研究、评级和咨询等服务，对投资者、**和金融机构具有重要意义，为市场参与者提供了参考和决策依据。

股票指数型基金是什么意思

配资利息一般来说都是按照日、月来算的，建议多对比几个公司，这样稳妥些宇量深广

什么是标普指数？

标普指数，全称标准普尔指数（Standard & Poor's Index），是由标准普尔全球评级服务（Standard & Poor's）公司所编制和维护的股票指数。它是美国最具代表性的股票指数之一，也是全球最受关注和广泛使用的股票指数之一。

标普指数基于特定的市场或行业，采用加权平均方法计算出来。它的目的是反映相关市场或行业股票的整体表现，并作为市场走势的重要参考指标。标普指数有多种类型，其中最广为人知的是标普500指数（S&P 500），它包含了美国500家最大上市公司的股票。

标普指数的计算方法基于公司市值加权平均法，即根据公司的市值确定其对指数的影响力。标普500指数以美元计价，它被广泛用作衡量美国股市整体表现和指导投资决策的指标。

标普指数的波动通常被视为衡量市场风险和市场情绪的重要指标。许多投资者和基金经理使用标普指数作为基准来评估他们的投资绩效。

什么是红利指数基金

红利指数基金是成份股由股息率最高、现金分红最多的几十只股票组成的基金。这种基金具有显著的大蓝筹的特征，也具有明显的质地优良的中小型企业的成长性特征。指数基金顾名思义就是以特定指数(如沪深300指数、标普500指数、...

谁能具体说下股票中常用词汇的意义？

您好！综合股票常用术语（1）股票常用术语（2）股票常用术语（3）股票常用术语（4）证券辞典股市十大名词股市六个新名词股指期货知识证券市场运营类术语证券投资分析类术语美国股市基本概念(1)美国股市基本概念(2)香港股市知识(1)香港股市知识(2)香港股市知识(3)香港股市知识(4)认股证名词术语权证相关名词解释　　　　　　ABCDEA1、A2、A3权A股、B股、H股、N股、S股　　白线和黄线保证金交易制度标的证券标普500红利经典指数变动率指标（ROC）备兑权证被轧备兑权证波段布林线（BOLL）　　CR指标场内除息日超买超卖线（OBOS）承接因子指标成交量和交易量成交量变异率（VR）持仓除权、除息除息价、除权价计算除权与除息计算除权除息(一)除权除息(二)除权除息(三)创设创业板存量发行DMI动向指数大盘股单一K线形态当日无负债结算制度道琼斯精选红利指数碟型定向增发对冲基金对冲值与溢价对价对敲交易和回转交易多头排列二板市场二线股　　　　　　FGHIJ反转分红派息分离交易可转债浮多G股公司职工股股东权益股权股票(一)股票(二)股票面值、市值　股本权证股份公司股价指数股票指数详解股票指数综合问答股票基金股票市场股票交易市场股权登记日股权分置股票回购股息股灾股指期货股指期货与ETF的区别股指期货现金交割股指期货合约关联交易国债净价交易国企指数国有股、法人股、社会公众股国有股、蓝筹股等区别　　恒生指数红筹股指数红筹股红三兵与三阳开泰后配股后端收费换手率换手率与股价换手率和强庄股回档回拨机制　IPO　　　基金基金拆分与基金分红基金费用绩优股集合竞价集合竞价步骤集合竞价集中竞价交易江恩理论价内权证简易波动指标（EMV）交易所交易基金交易型开放式指数基金（ETF）ETF补充结算净资本净价交易颈线位均价均线　　　　KLMNO　　　K线理论Ｋ线图K线开仓空头排列库存股　　喇叭型垃圾股蓝筹股历史波动率利润及利润分配表连续竞价量菱型流通市值和市价总值龙头股　　买盘、卖盘、成交量买壳上市买卖意愿指标（BRAR）每股净资产NH、AH、CDP、NL、ALN、XD、XR、DR纳斯达克(NASDAQ)内部职工股内幕交易内盘内盘和外盘基础能量潮（OBV）逆势操作系统（CDP）牛市　　　　　　PQRST　　　PT股票票面价格和发行价格偏向性特征配股与增发配股和转配股凭证式国债平仓平滑异同移动平均线（MACD）平准基金破千　　QFII、QDIIQDII前端收费全价交易权证名词术语股本权证权证名称中文后英文的含义　权证权证补充权证的做市商权证定价法权证定价与避险策略期权激励计划期股期股权抢权清算交割趋势线趋向指标（DMI）全面指定交易　　　热钱认股权证融资融券　市盈率市盈率计算市净率市价委托S标志ST、PT股票ST股票ST股了解3G概念股票三板市场三重指数平滑移动平均（TRIX）三线股上证30指数上证指数　　上市开放式基金（LOF）设权证券随机指标（KDJ）随机漫步理论顺势指标（CCI）私人股权投资（PE)送股与转增股送股、分红、配股损益表　　　T+0、T+1、T+2T+1交易塔套牢填权、贴权停损点（SAR）投资组合管理　　　　　UVWXYZ　　　外盘威廉指数（％Ｒ）威廉变异离散量（WVAD）委比物权证券　　　限售股仙股相反理论小盘股楔形形态新老划断新上证综指行权行权比例行权价格熊市　亚当理论阳线一线股一板市场阴线银证通银证通与传统买卖股票区别隐含波动率债券基金债券基金补充债券基金作用债券评级债权证券斩仓涨跌幅限制支撑位指数与个股指数点成交值（TAPI）指数平均数（EXPMA）指定交易自由现金贴现法资本市场资产证券化振动升降指标（ASI）证券交易所、证券商证券代码证券登记存管交易结算证券市场分析论证权证券中小企业板综合指数与成份指数主板市场阻力位转配转托管坐市商制度　　　　英文缩写　　　ASIBOLLBRARCCIDMIETFEXPMAIPOKDJLOFMACD　N、XD、XR、DRN、XR、XD、DR、GNASDAQNH、AH、CDP、NL、ALPEQFII、QDIIQDIIROCSARTAPIWVAD　股票指数定义：　　股票指数即股价平均数。但从两者对股市的实际作用而言，股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算术平均数表示。人们通过对不同的时期股价平均数的比较，可以认识多种股票价格变动水平。而股票指数是反映不同时期的股价变动情况的相对指标，也就是将第一时期的股价平均数作为另一时期股价平均数的基准的百分数。　　股票的计算依据：　　通过股票指数，人们可以了解计算期的股价比基期的股价上升或下降的百分比率。由于股票指数是一个相对指标，因此就一个较长的时期来说，股票指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动。　　1.股价平均数的计算股票价格平均数反映一定时点上市股票价格的绝对水平，它可分为简单算术股价平均数、修正的股价平均数、加权股价平均数三类。人们通过对不同时点股价平均数的比较，可以看出股票价格的变动情况及趋势。　　(1)简单算术股价平均数简单算术股价平均数是将样本股票每日收盘价之和除以样本数得出的，即：简单算术股价平均数=(P1+P2+P3+…+Pn)/n世界上第一个股票价格平均——道·琼斯股价平均数在1928年10月1日前就是使用简单算术平均法计算的。　　现假设从某一股市采样的股票为A、B、C、D四种，在某一交易日的收盘价分别为10元、16元、24元和30元，计算该市场股价平均数。将上述数置入公式中，即得：股价平均数=(P1+P2+P3+P4)/n=(10+16+24+30)/4=20(元)　　简单算术股价平均数虽然计算较简便，但它有两个缺点：一是它未考虑各种样本股票的权数，从而不能区分重要性不同的样本股票对股价平均数的不同影响。二是当样本股票发生股票分割派发红股、增资等情况时，股价平均数会产生断层而失去连续性，使时间序列前后的比较发生困难。例如，上述D股票发生以1股分割为3股时，股价势必从30元下调为10元，这时平均数就不是按上面计算得出的20元，而是(10+16+24+10)/4=15(元)。这就是说，由于D股分割技术上的变化，导致股价平均数从20元下跌为15元(这还未考虑其他影响股价变动的因素)，显然不符合平均数作为反映股价变动指标的要求。　　(2)修正的股份平均数修正的股价平均数有两种：一是除数修正法，又称道式修正法。这是美国道·琼斯在1928年创造的一种计算股价平均数的方法。该法的核心是求出一个常数除数，以修正因股票分割、增资、发放红股等因素造成股价平均数的变化，以保持股份平均数的连续性和可比性。　　具体作法是以新股价总额除以旧股价平均数，求出新的除数，再以计算期的股价总额除以新除数，这就得出修正的股介平均数。即：新除数=变动后的新股价总额/旧的股价平均数修正的股价平均数=报告期股价总额/新除数在前面的例子除数是4，经调整后的新的除数应是：新的除数=(10+16+24+10)/20=3，将新的除数代入下列式中，则：修正的股价平均数=(10+16+24+10)/3=20(元)得出的平均数与未分割时计算的一样，股价水平也不会因股票分割而变动。二是股价修正法。股价修正法就是将股票分割等，变动后的股价还原为变动前的股价，使股价平均数不会因此变动。美国《纽约时报》编制的500种股价平均数就采用股价修正法来计算股价平均数。　　(3)加权股价平均数加权股价平均数是根据各种样本股票的相对重要性进行加权平均计算的股价平均数，其权数(Q)可以是成交股数、股票总市值、股票发行量等。　　2.股票指数的计算股票指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票指数。　　股票指数的计算方法有三种：一是相对法，二是综合法，三是加权法。　　(1)相对法相对法又称平均法，就是先计算各样本股票指数。再加总求总的算术平均数。其计算公式为：股票指数=n个样本股票指数之和/n英国的《经济学家》普通股票指数就使用这种计算法。　　(2)综合法综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股票指数。即：股票指数=报告期股价之和/基期股价之和代入数字得：股价指数=(8+12+14+18)/(5+8+10+15)=52/38=136.8%即报告期的股价比基期上升了36.8%。从平均法和综合法计算股票指数来看，两者都未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响不一样等因素，因此，计算出来的指数亦不够准确。为使股票指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。　　(3)加权法加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。以基期成交股数(或发行量)为权数的指数称为拉斯拜尔指数;以报告期成交股数(或发行量)为权数的指数称为派许指数。拉斯拜尔指数偏重基期成交股数(或发行量)，而派许指数则偏重报告期的成交股数(或发行量)。目前世界上大多数股票指数都是派许指数。成交量指当天成交的股票数量。一般情况下，成交量大且价格上涨的股票，趋势向好。成交量持续低迷时，一般出现在熊市或股票整理阶段，市场交投不活跃。成交量是判断股票走势的重要依据，对分析主力行为提供了重要的依据。投资者对成交量异常波动的股票应当密切关注。成交量的三种表达方式市场人士常说“股市中什么都可以骗人，唯有量是真实的”，可以说，成交量的大小直接表明了多空双方对市场某一时刻的技术形态最终的认同程度。江恩十二条买卖规则中的第七条就是观察成交量，指出研究目的是帮助决定趋势的转变，因此市场上有“量是价的先行，先见天量后见天价，地量之后有地价”之说。不过也不能把成交量的作用简单化、绝对化，由于国内股市中存在大量的对敲行为，成交量某种程度上也能骗人，因此还要结合实际情况具体分析。量虽是价的先行，但并不意味着成交量决定一切，在价、量、时、空四大要素中，价格是最基本的出发点，离开了价格其它因素就成了无源之水、无本之木。成交量可以配合价格进行研判，但决不会决定价格的变化，对于这一点要有清醒的认识，不要被伪说法所蒙蔽。那么什么是成交量呢？成交量是一种供需的表现，当股票供不应求时，人潮汹涌，都要买进，成交量自然放大；反之，股票供过于求，市场冷清无人，买气稀少，成交量势必萎缩。而将人潮加以数值化，便是成交量。广义的成交量包括成交股数、成交金额、换手率；狭义的也是最常用的是仅指成交股数。股票只要上市交易，每日都会有或多或少的成交量。一般而言向上突破颈线位、强压力位需要放量攻击，即上涨要有成交量的配合；但向下破位或下行时却不需要成交量的配合，无量下跌天天跌，直至再次放量，显示出有新资金入市抢反弹或抄底为止。价涨量增，价跌量缩称为量价配合，否则为量价不配合。成交股数VOL，这是最常见指标，也是平常谈论中所指的成交量，它非常适合于对个股成交量做纵向比较，即观察个股历史上放量缩量的相对情况。最大缺点在于忽略了各个股票流通量大小的差别，难以精确表示成交活跃的程度，不便于对不同股票做横向比较，也不利于掌握主力进出的程度。当然在对个股研判时，目前最常用的还是成交股数。成交金额AMOUNT，直接反映参与市场的资金量多少，常用于大盘分析，因为它排除了大盘中各种股票价格高低不同的干扰，通过成交金额使大盘成交量的研判具有纵向的可比性。通常所说的两市大盘多少亿的成交量就是指成交金额。对于个股分析来讲，如果股价变动幅度很大，用成交股数或换手率就难以反映出庄家资金的进出情况，而用成交金额就比较明朗。如附图中的浦发银行（600001）在2003年5月中上旬构筑头部时，用成交股数VOL来看，高位放量并不明显，主力似乎没有出货的迹象，但用成交金额AMOUNT来看，实际上已有一个高位放量、主力出货的过程。换手率TUN，即每日的成交量/股票的流通股本，可以作为看图时固定运用的指标，比较客观，有利于横向比较，能准确掌握个股的活跃程度和主力动态。换手率可以帮助我们跟踪个股的活跃程度，找到“放量”与“缩量”的客观标准，判断走势状态，尤其是在主力进货和拉升阶段，可以估计主力的控筹量。当然大部分的分析软件上不提供换手率的走势图，只提供当日的换手率数值，因此运用换手率时还需找一个好软件才行。一般而言日换手率＜3%时为冷清，一种情况是该股属于散户行情，另一种情况是已高度控盘，庄股在高位震荡之际往往成交量大幅萎缩，换手率低。日换手率＞3%且＜7%时为活跃，表示有主力在积极活动。日换手率＞7%为热烈，筹码急剧换手，如发生在高位，尤其是高位缩量横盘之后出现，很可能是主力出货；如果发生在低位，尤其是在突破第一个强阻力区时，很可能为主力在积极进货。实战中还可运用均量线（移动平均量线）对VOL、AMOUNT、TUN进行辅助研判，一般可设三个参数，即5日均量线、10日均量线及20日均量线。由于均量线反映的是一定时期内市场成交量的主要趋向，与常用的移动平均线的原理相同，可运用黄金交叉、死亡交叉等均线理论进行研判。

FundTalk|如何投资标普红利基金

关于标普红利机会指数，在去年众多大中小微V的普及之下大家可能也都不陌生，简单来说就是这个指数是标普公司针对中国股市开发的指数，其基本的选股规则是在盈利增长，净利润为正的股票中选出股息最高的100只股票。我想我也没有必要再重复过去讲过的东西了，我今天打算从一些其他的角度来阐述为什么投资红利基金，以及最最重要的如何投资这个红利基金。为什么投资红利基金可以说的简单一些，我放个图给大家看下：

上图是标普A股红利指数的归一化净值图，我顺手加了一条线性的趋势线，我们大概可以看到这个指数的整个趋势都是斜向上的，而且如果从2004年6月开始投资到2014年特别是到2015的时候，是可以实现10年10倍的夙愿的。我放个转换过的图看起来更清楚些：

上图是基于2004年6月开始投资之后从2008年开始计算的年化收益和十年多少倍情况，我们可以看到在2015年最高峰的时候是实现了十年十倍的。这是投资的一个大前提：无它，唯信心尔。But我觉得信心真的很重要。

接下去我来正式讲下如何投资红利基金。第一个我们来看看投资的时机。俗话说买的好才能卖的好，如果买点足够好的话，不管是持有还是之后的卖出，都会显得更加从容一些，正所谓手有余粮，心中不慌。关于买点的选择一般看估值，那我们就来看一看。绝对估值来说，按照Wind取的数据也好，或者直接去标普网站上找数据也罢，红利机会的估值都不高，前者在10以内，后者在13左右，和号称全球估值洼地的港股指数差不多。相对估值来说，我用Wind的数据用两种不同的方式画了图分享给大家参考：

上图是标普红利机会PE(TTM)的平均值分位分布图，目前指数处于正常偏低区域，也就是说在PE平均值的80%到100%之间。

上图是标普红利机会PE(TTM)的估值概率分位分布图，目前指数处于正常偏高区域，概率估值分位54%左右。总体而言，从估值的角度来看，标普红利机会目前都处于一个可以买入的区域。

第二我们来看其投资风格。如果从持股风格来看，标普红利显然更偏重于大盘价值类，这是很好理解的。

比如2017年的中报显示，其重仓不乏食品（双汇新希望），白电（格力美的等），银行（中农工建等），地产（万科保利等），福耀玻璃等等传统的白马蓝筹股。但是如果你觉得标普红利机会只是个大盘价值指数的话就图样图森破了，我继续放个图：

上图是追踪标普红利机会指数的华宝标普红利机会（501029）的最新版风格分析图。我们可以看到其不仅有大盘价值，也有小盘价值，更有小盘成长，是不是很有一种熟悉的均衡配置的既视感呢？简直就是为中华之崛起而构建的指数基金。除了均衡配置之外，这里面其实还隐含着一层更深的意义。

明眼人都能看到对于当前的A股市场，管理层都在往真正的价值投资方向引导。价值投资自然不只是大盘，也有中小创，还有真正的成长股，反正是不能再和以前一样炒作没业绩的题材股ST股啥的。没错，这里有个关键字叫做业绩。没有业绩支撑的股票很可能会和在美股港股市场一样，成为无人问津的仙股，甚至直接退市，以此让市场形成良币驱逐劣币的良性循环，让有良好业绩并且真正需要融资来发展壮大的企业在资本市场融到急需的资金。我相信这种价值投资的引导在很长一段时期内会（几年甚至十几二十年）逐渐影响市场并且很有可能会让A股市场慢慢走向成熟，而天然以业绩标准（盈利增长，净利润为正）来选股的标普红利指数，长期必将有更好的发展。

正因为有以上第一第二两点坚实的基础在那，第三点的投资方式基本就属于顺水推舟了。虽然一把梭在当前的点位并且长期持有也未尝不可，甚至可能再次实现十年十倍，但是中间的颠簸估计不是一般人能承受的（非一般人可以试试），所以定投的方式无疑是更加适合投资这类有着长期向上趋势的指数基金的。下面我就以定投为例来简单讲讲这个并不简单的投资问题。先看下图：

上图是从2004年7月1日开始，每月1日定投一笔的历史绝对收益情况图（下同），毛看看似乎也还可以，但是很明显起伏太大，特别是在牛市达到超高收益的时候绝对是可以收割一把再重新开始的。继续看图：

上图是在基于上面定投的基础上在牛市相对高点卖出之后的名义绝对收益率，从2004年开始总共卖出3次，分别是2007年和2015年的大牛市，以及2011年小小牛市，卖出之后直接开始新一轮定投。目前处于第四轮定投中。

看之前的那个图可能会没啥感觉，看这个图稍稍能知道一些中间有赎回的好处，至少每次赎回都可以降低一些成本。我知道大家肯定会说卖在牛市最高点怎么可能，当然不可能，但是我们可以用一些技术手段来找到一轮牛市的相对高点，比如至少可以在手握大把盈利的时候右侧止损（比如高点下跌15%到20%）来止盈，然后重新开始定投；或者有的人也喜欢在超过某个盈利点位或者估值点位的情况下做定投的反向操作，慢慢赎回之前投的直到全部卖完为止。

实际上，这个高点的寻找并不是我想说的重点。我以一把全部赎回重新开始定投为例，重新开始的时候是手握大把现金的，所以那个时候对存量资金的操作才是其中一个重点。

一个最简单的操作可以是把这笔“大钱”按照五年平均分成60份（5*12），然后加到新开始定投的资金当中，不考虑余下存量资金的收益（因为至少可以放在固收类里面得个货基的年化收益吧，如果算上这部分的话整体收益会更高）。我举个更具体的例子。

比如从2004年7月1日开始定投到2007年9，10月份高点的时候，全部投入的本金39000已经变成了19w+，这个时候赎回的话手头就有了一笔19w+的现金，重新开始的时候除了原计划的1000月定投现金流，还可以把19w+的钱按照5年每年12个月除下等于3000多元加到新一期的定投里面，我简单起见取了3000，也就说新的一轮定投开始每月投4000元。

后面以此类推。

这些操作光看上面那两个图是没法看到全貌的，我画个全貌效果图给大家看看：

上图的红线才是叠加这些赎回之后的存量资金的真实绝对收益率，看起来比之前好看多了吧。下面请关注蓝色的那两块图，我专门挖出来下：

上图蓝色部分是定投的投入成本，标准的每期1000元，红色部分是叠加了中间赎回的存量资金之后的定投总收益，还是挺好看的。虽然没有十年十倍那么多，但是投入的16w+的本金，在2004年7月开始至今14年不到竟然能积累成100w左右，还是一个挺鼓舞人心的结果。如果1：继续加以时日，能定投个30年，按照平均收益率来算可以攒到2000万到3000万这个级别，基本上养老的钱都齐活了；

如果2：或者有的土豪觉得1000可以是2000甚至5000，30年的时间完全也可以缩短到20年以内。不管你怎么想，反正我觉得这是我见过的最最靠谱的养老靠自己的方式之一了。

讲了这么多，也不知道大家看明白了没，趁你们还没明白之前我赶紧强调一下：市面上标普红利机会指数的唯一指定基金只有华宝标普红利机会（501029）一只，所以你懂得这三个字都可以省去了你别看它这成立一年多来不温不火的，人可是一只标准的十年十倍的潜力基，红利机会中的战斗基。先就这样吧，爱投不投

最后公布下上期获奖名单：

第1名：无宇伦比

第2名：ASanji

第3名：凌天

第4-5名：Daikon，拉磨的狼