百度市值怎么这么低(百度股价下跌的原因有哪些？)

百度股价下跌的原因有哪些？

上市公司可以通过增发股票，赠送股权等方式，使上市公司的每股票面价值降低。举例：百度08年每股100元，09年每10股送10股，票面价值降低到50元，10年在股市上，按10股配1股的比例增发股票，收取的资金投资失败，导致票面价值下跌1/11（不考虑市场效应）。股市上涨是资金堆积的结果，因股民对此公司的价值评估远超票面价值，于是不断买进拉高股价，导致股价上涨乃至翻数倍数十倍。希望对你有所帮助！

为什么百度市值只有12亿美元，前段时间不是突破一千亿美元吗？

今天百度一拆八十，可能是按照拆之后股价乘以现在的股数算的，系统问题。这个数乘以80个百度的市值差不多，应该拆股后就正常了

百度市值被美团和滴滴超过，只有今日头条估值的60%、阿里及腾讯市值的10%，百度咋了？

百度自从2005年8月5日上市以来，第一次出现了季度亏损，这可能李彦宏创立百度至今，遇到的最大的挑战。

马东敏垂帘听政李彦宏、不敢重用陆奇砍掉医疗广告

我一直认为百度错过了两个最重要的高管，一个是百度大脑的奠基人吴恩达教授，一个是前百度总裁、首席运营官陆奇。

尤其是陆奇，陆奇是国际五大巨头科技公司里面职位最高的华人职业经理人，在微软的时候，陆奇是微软四大业务部门的负责人之一，直接向CEO鲍尔默汇报，在纳德拉上台之前，陆奇甚至有机会成为微软的新一任CEO，大家看看现在的微软在纳德拉带领下重生得多么成功，陆奇的能力是可以和纳德拉相提并论的。

到百度一年多时间，陆奇对百度的改革的成效是非常明显的，百度市值一度超过900亿美金，即将冲破1000亿美金，陆奇的一众改革措施，推进百度AI的商业化起到了非常明显的作用。

可是当陆奇将改革的利刃挥向了百度深入骨髓的毒瘤“医疗广告”的时候，李彦宏不干了、李彦宏背后垂帘听政的马东敏更不干了，何况陆奇还要试图革掉自己老板一手培养起来的亲信。

百度市值第一次国内第四连美团都不如

百度财报刚刚出来，美团CEO王兴就站出来说，建议以后也不要说BAT了，改成HAT，王兴认为百度已经掉队了，而阿里巴巴、腾讯、华为才能代表中国科技公司的最高等级。这也是百度登陆美国纳斯达克上市15年以来第一次出现了亏顺，百度市值一度跌倒只比京东市值高1亿美金！

目前百度市值414亿美金，京东市值408亿美金，而美团市值3339亿港元约合425亿美金，尽管这两年百度在资本市场表现一直不好，跌落到500亿美金市值以下，这也是百度第一次跌落到国内第四。如果在对比未上市企业的估值，百度的市值比滴滴和字节跳动的估值都要低。

曾经BAT的头牌已经被腾讯、阿里甩开

假设把时间拉回到十年之前，或者说十五年之前，那时候的百度是多么的风光，那时候的百度财报也非常好看，那时候腾讯和阿里巴巴还没找到盈利的方式。

那时候不管是李彦宏还是百度，那可以说是非常滋润，基本上国内找不到发展上比百度更好的公司，营收利润数据也是国内其他互联网公司不能相提并论的。

现在再回头看看，百度的市值只有腾讯或者阿里巴巴的十分之一，何况阿里系还有一个蚂蚁金服没有上市，而腾讯系更是拥有京东、58、滴滴、美团、腾讯音乐等众多行业垂直巨头。

利润方面腾讯上一个季度挣了258亿，阿里挣了272亿，而百度亏了3.27亿，要知道去年同期百度盈利67亿，还跟阿里、腾讯的差距不大，这一年以来阿里、腾讯增长得更快，而百度跌落得太快。

当然百度肯定没到绝路，百度分拆业务、春晚营销确实耗资巨大，春晚一战百度更是给中国的互联网公司展示了一下百度为什么是中国互联网企业里面技术最强的。百度的人工智能已经开始落地，百度还远远没到绝境，不过李彦宏真的需要改变了，百度更是需要改变了。

本文为字节跳动签约作者EmacserVimer悟空问答原创文章，未经允许转载、抄袭必究！

百度市值为什么那么低？

社交、交易、知识搜索，三家靠这个起家。淘宝做交易平台自不用说，本身就跟钱挂钩，是离钱最近的行业。腾讯单做社交也不可能有那么高的市值，他的市值是通过社交平台来做游戏，由游戏来支撑的，互联网上，花钱最多的地方，网购下来应该就是游戏了。知识搜索，这个本身就离钱很远，加上百度摊上的各种事情，让他一直处在风口浪尖，市值肯定上不去。最重要的一点是，交易平台和社交平台会产生巨大的行业壁垒，交易平台有买家和卖家组成，有买家没卖家不行，有卖家没买家也不行，起步极为艰难，并且必须在整个行业刚起步就马上壮大，占领市场，一旦城池稳固，则坚不可摧，社交平台也是同理。唯独搜索平台不是，所以现在百度的中文搜索引擎老大的地位在移动端也被不断蚕食，未来基本上已经摆在面前，三者的差距会越来越大

百度和腾讯哪个市值高

最近百度市值超过腾讯了，成为中国第一大互联网公司

拼多多总市值超越百度，黄铮是如何做到的?

8月30日，早间美股收盘，拼多多的市值超过了百度的市值，无疑给了所有人一个大大的惊喜，同时也给其他的电商行业一个很大的冲击。并且越来越多的特意去网上了解拼多多的创始人黄峥究竟是何许人也，又是怎么在这么短的时间里使拼多多的市值超越了百度。一、首先黄峥的成功，得益于拼多多的运营模式。我们都知道拼多多是通过多人拼单可以享受优惠这样一种运营的模式。这种模式的好处非常多，尤其是刚开始成立一个电商平台，最重要的市推广，让更多的人知道拼多多这个APP，拼单就可以做到一传十，十传百的效果。并且黄峥通过这种运营模式也确实是做到了。在短短几个月的时间里，就积累了千万的活跃用户，日订单量更是超过百万。对于一个新的电商平台一开始就能够做到这点是特别牛的一件事。所以不得不说黄峥绝对有实力的一个年轻人。二、前期广告的大量投入，打开市场。拼多多的广告现在随处可见。近三年来拼多多赞助了多个大火的综艺节目。我们熟知的《极限挑战》第三季第四季，《中国新歌声第二季》，《欢乐喜剧人4》，《非诚勿扰》，《我是大侦探》，《快乐大本营》，《奔跑吧第二季》等等收视率极高的综艺节目都是由拼多多赞助的。因为打开一个电商平台的市场并不是一件容易的事情，很多人与黄峥一样在用心做电商平台，但是成功的却没有几个。年轻人做到像黄峥这样成功的可以说更是很罕见。黄峥通过大量的赞助，自己广告植入让更多的人认识拼多多。这也直接使使用拼多多APP的人快速增多，自然发展的就快。这是高投入高回报的一个决策，不得不说黄峥确实有能力。拼多多现在越来越多的用户，我也是其中的一个活跃用户，不但在拼多多平台上买东西，而且拼多多平台上还有很多娱乐的小模块，让更多的人参与进来。我相信在不久的将来拼多多超过中国其他几个厉的电商平台也是指日可待的。

市值比腾讯少两个百度后，有人说阿里将衰落

文/好人长安君

在中国进入移动互联网时代后，有一个问题迅速成为互联网世界的热门：阿里巴巴和腾讯这两家互联网企业谁才是真正的“中国互联网一哥”？

如果我们去翻看知乎、悟空问答或者百度知道，以及其他的社交平台内容，会发现这个争论从来没有停止过，而且每个时期每个人都有自己的见解。

在整个舆论场中不得不承认的一个事实就是，阿里巴巴的声誉以及影响在很长一段时间里都在这种争论中占据上风，而发力社交与游戏的腾讯在这种对决中虽没有如阿里和其创始人马云那般大出风头，但静水流深，从未有人敢小看这个习惯低调行事盈利能力独步国内的互联网企业。

时间来到2020年，虽然这一年自年初开始全球范围内先后爆发新冠疫情，但这场疫情对中国经济的影响并没有我们想象的那么大，甚至得益于隔离政策，电商、社交及游戏等领域的巨头还获得了比以往更大的发展。

在十月下旬马云那次讲话之前，更多人相信阿里巴巴将随着“蚂蚁金服”的上市而获得巨大加成，阿里巴巴的股价、营收规模在这个时期也处于节节攀升阶段，而且不久之后就是阿里首创的“双十一”……所有的信息面都指向一个趋势——阿里巴巴将趁势而起，正式成为“中国互联网一哥”。

在这样辉煌的前景下，一向热衷于商业布道的马老师也有点“飘飘然”，在蚂蚁金服正式上市的一周前，他向现行金融体制“开炮”，狂妄地“建议”金融机构对互联网金融“多放开一点”。也许阿里巴巴和马云以为自己将开启一段新的增长期，却没想到，这里可能已经是他们的最高点。

阿里股价自那天开始一路狂泻，从最高处跌到现在，跌去将近三分之一的市值，与此同时，本来计划上市的蚂蚁金服（估值20000亿人民币）也在正式上市前被按了暂停键。

到了将近五个多月后的今天，阿里市值相比之前被稳稳压住的腾讯，已经相差了将近两个百度的市值（目前市值相差约1.45万亿港币）。

在这样的背景下，腾讯一骑绝尘，俨然“中国互联网一哥”姿态。

而阿里巴巴可谓是“屋漏偏逢连夜雨”，目前正处于第二波下跌通道之中，在互联网的许多地方，唱衰阿里巴巴的声音连绵不断。

可是，阿里巴巴真的“回天乏术”了？

马云风波之后，阿里巴巴主要受到了三个较大的打击。

第一个打击，蚂蚁金服被叫停。

虽然从本质来讲，阿里和蚂蚁金服是两家并无直接关联的企业（不并表），但实际上我们都知道，不管是从业务联系，还是从相互之间的影响力，以及管理层面的关联，蚂蚁金服和阿里巴巴有着莫大的利益相关性。

所以蚂蚁金服暂停上市，对阿里巴巴在股市上的表现有着具体而直接的影响，甚至从战略层面来讲，两者是“一损俱损”的存在。

第二个打击，马云被迫离开阿里中枢。

不管是向监管部门表态也好，还是真正的自我反省也好，马云短期内都必将真正离开阿里的决策中枢。这是马云为自己的过线行为付出的必要代价之一，同时也是阿里巴巴及蚂蚁金服能够“重整旗鼓”的重要前提之一。

为什么说马云离开是对阿里的重创呢？

从现实角度来讲，马云此时离开比较能够缓解阿里巴巴的外部压力，但是从长远及整体发展来说，马云对阿里巴巴而言太过重要。知名财经作家吴晓波曾经列举过马云的优点，其中之一就是卓越的资本组织能力和商业洞察力，这两点对于阿里巴巴走出当前的困境十分重要。

然而不得不说，阿里巴巴可能需要提前适应在没有马云的前提下寻求发展——这一次马云的离开，可能再也无法回归。

第三个打击，国家战略调整。

实际上这是对所有企图通过垄断市场以获利的巨头们的打击，不仅仅针对阿里巴巴，只不过阿里首当其冲，被顺手当了“娃样子”。

对于众多互联网巨头来说，移动互联网时代以来国家在政策上的开放，俨然成为了它们肆无忌惮的“养料”。对于我们的特殊市场制度而言，其最终目的是实现“共同富裕”，然而遗憾的是，互联网巨头们似乎背离了这一初衷，反而成为资本收割底层财富的“主谋与帮凶”，这种现象在过去的一年里达到顶峰。

而在这样的时刻，中国又恰逢面临着严峻的国际环境，我们需要企业家们更有担当，肩负起科技创新的责任，国家战略对此也做出了相应调整。

这才是阿里们“角逐菜篮子”惹来一片嘘声的主要原因，它们本有能力做一些更有意义的商业创举，然而却将业务重心放在跟底层民众抢夺财富上。

阿里巴巴所经受的三个打击，前两个属于“克服了有可能东山再起”的等级，最后一个属于“不克服必死无疑”的等级——实际上腾讯也一样。

那么问题来了，怎么去克服呢？我们可以看看阿里的实际应对。

第一个应对，蚂蚁金服积极配合监管进行整顿。

对于阿里巴巴这样的互联网巨头来说，它可能比谁都明白**关系与政策对他们的发展多么重要，所以蚂蚁金服对调整业务的决心不用质疑，绝对不敢在这方面放水，因为谁都看得出来，这次是动真格。

第二个应对，没有什么应对。

阿里巴巴在马云这件事上并没有什么选择，从目前来看，张勇更大的作用在于维稳，实际上他做得也很不错。相比较马云而言，张勇更低调也更有亲和力，这有助于阿里巴巴渡过舆论危机和发展危机。

但是张勇对阿里巴巴的重新崛起可能并无办法。

所以在核心决策这一块上，阿里相比腾讯，甚至相比百度都会效率低下很多。

第三个应对，艰难掉头，让资本为创新服务。

如果你对阿里巴巴庞大的业务集群有所了解，那么也许并不认为阿里巴巴是一家多么虚头巴脑的公司。在我看来，就互联网行业来讲，阿里巴巴可能是在技术创新上做得最成功的企业，甚至超过许多人心目中技术实力第一的百度。

我列举两家企业或者机构，大家一看便知。

第一家企业叫阿里云。马云和王坚撑起来的这家企业在云计算领域做进了全球第五，而且单就技术实力而言，阿里云不输于亚马逊、微软、谷歌等。在这方面的硬实力甚至超过了华为。

第二家是机构，叫达摩院。如果大家一直关注这个机构，或许会发现它除了做前沿技术的研发外，也推动了国内相关产业的发展，比如说量子计算、云端操作系统等领域。

阿里最大的问题不在于它的技术实力不好，或者过于沉迷数字经济，它最大的问题在于“资本野心”——阿里的资本不是为了创新服务，刚好反过来，创新是为了资本服务。

这种情况有一个专属成语，叫“本末倒置”。

然而棘手的是，这种问题一般都出在企业文化中，所以一时半会儿很难改。

但是必须改。

看到这里，有些朋友可能已经得出结论：看来腾讯铁定成为“互联网一哥”了。

我只能说，没这么容易。

在过去的五个月里，腾讯其实不温不火，发展*势相较往年来说不算过于出众。但是不知道大家有没有发现一个情况：腾讯似乎陷入创新乏力的时期太久了。

比如说近半年来一直位居游戏排行榜前列的国产原创游戏《原神》，创作团队米哈游就曾经拒绝腾讯的收购要约，对于更新率极高的手游领域而言，可能随时都会出现第二个米哈游和第二个《原神》，而资本并不能随心所欲地买来每一个爆款。

即便现在腾讯仍旧是互联网企业最能赚钱的公司，但就目前的态势而言，很难说腾讯的社交壁垒什么时候会被攻破。

而相对互联网而言，电动汽车领域的革命即将到来，在这个领域，被它远远甩在身后的百度正在释放积蓄已久的力量，而形势急转直下的阿里巴巴也早有布*，在这种情形下，我们很难笃定腾讯已经安稳。

我们无法判定腾讯有没有这种危机感，只知道去年腾讯游戏团队年终奖依然丰厚，“南山必胜客”依然无敌。

而它的对手们，要么早已匍匐于山脚，要么跌得头破血流。

如果你问我，阿里会衰落吗？

我的答案是一定会。

自信如马云，当年也只敢说做一家能存在一百零一年的企业。人有生老病死，企业必然也有生存周期，这毋庸置疑。

但是我并不认为阿里在这次风波后会衰落。

对于阿里巴巴而言，巨大的风险本身可能也是一种另类财富，能够让他们始终对市场对政策心存敬畏，用老话说，这就是“塞翁失马，焉知非福”。

阿里巴巴的业务并未受到基本面上的冲击，2020年的财报显示阿里巴巴依然保持着强力增长，唯一难以估计损失的，可能是蚂蚁金服，但我们应当清楚，蚂蚁金服发展至今，其业务对阿里核心业务的影响已经微乎其微。

与此同时，阿里的技术研发正在结出硕果，从某种程度来讲，马云同样做过阿里巴巴的远景规划，甚至在某些方面上的着重跟华为一致，这说明阿里巴巴有一个相对清晰且准确的发展方向。

所以在我看来，正在转向的阿里巴巴确实身处低谷，但是可能一年不到，它有极大概率重新追上腾讯，而如果腾讯沉湎于当前的业务，在创新方面依旧没有建树的话，那也许现在就是腾讯和马化腾的“高光时刻”。

故事还没有结尾，我们可以拭目以待。

百度这三年：吸金不如腾讯 市值远低阿里 增幅最大_TechWeb

单从百度的财报来看，其三年的营收相当不错，但相比腾讯与阿里则逊色不少。作为BAT当中唯一一家技术型公司，2014年百度赚钱虽不及腾讯阿里，但增幅却最大。

百度全年财报显示，2014年百度总营收为人民币490.52亿元，比2013年增长53.6%；2013年总营收为人民币319.44亿元，比2012年增长43.2%；2012年总营收为人民币223.06亿元，比2011年增长53.8%。腾讯财报显示：2014年全年总营收为789.32亿元，同比增长31%；2013年为人民币604.37亿元，比上年同期增长38%；2012年总收入为人民币438.937亿元，比去年同期增长54.0%。阿里2014年收入则为708亿元，相较上年增长44%（2014年9月19日阿里上市，其上市前的财报未能找到具体数据）。

回顾三年来的百度财报可以发现，百度的总营收及净利润呈现不断增长的趋势。

从总营收来看，百度2014年总营收为人民币490.52亿元，净利润为人民币131.87亿元；2013年总营收为人民币319.44亿元，净利润为人民币105.19亿元；2012年总营收为人民币223.06亿元，净利润为人民币104.56亿元。

网络营销收入占据了百度总收入的98%以上，三年以来网络营销收入也呈现出不断增长的态势。

2014年网络营销营收为人民币484.95亿元，比2013年增长52.5%；2013年则为网络营销营收为人民币318.02亿元，比2012年增长43.0%；2012年网络营销营收为人民币222.46亿元，比2011年增长53.5%。

而网络营销收入的增长，主要得益于活跃网络营销客户数量和每客户营收的增加。

由2012－2014年的财报来看，百度与腾讯的业绩虽然都是一路上涨，但百度的总体营收明显不如腾讯。2012年总体营收几乎仅为腾讯总体营收的一半，2013年营收对比差距依然明显。2014年百度的总体营收为490.52亿元而腾讯则为789.32亿元。两相比较，腾讯一路领先趋势明显。

就市值来看，阿里巴巴与腾讯的市值较百度高出不少，其中阿里的市值几乎成为百度的3倍。截至2015年3月18日，阿里巴巴市值2123.6亿美元，腾讯市值1641.95亿美元，而百度市值几乎只有阿里巴巴的三分之一，为711.02亿美元。

与竞争对手的业绩对比中可见百度发展速度明显落后于阿里与腾讯，李彦宏说，在过去两年，百度过得并不轻松，在PC领域一度遭受了竞争对手的攻击。同时，移动互联网的大潮来得太快，面对迅猛的时代变迁，百度显得有点准备不足。“在最困难的时期，我们反而拿出更多经费，来加大研发投入。我们不断地扩充美国硅谷研发中心的规模，在人工智能、大数据、语音、图像识别等领域进行深入地布*。”

过去的两年，百度着眼于技术，加大研发投入其2015年能否厚积薄发，迎头赶上还有待观察。

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百度再“变天”

从思考，到创造

2021年2月17日（美东时间），百度在收盘后发布2020年Q4及全年业绩——Q4营收303亿元，较市场预期高1个百分点；核心业务非GAAP利润80亿元，利润率35%；2020财年总营收1071亿元，归属于百度股东的净利润225亿元，核心业务非GAAP利润252亿元，利润率32%。

2020年3月，百度一度跌破100美元；5月中旬开始单边上涨、绝大多数周收出阳线；2021年春节后创出新高，股价达到326.4美元，较52周最低价的涨幅达到298%。与此同时，谷歌亦创出新高，但较52周最低价的涨幅只有112%。

华尔街如此“偏爱”中概公司比较少见（“三傻”未必是人家在炒）。比如最近一年，阿里涨27.4%、亚马逊涨102%。应该说百度以AI驱动业务的效果及自动驾驶等方面的前景获得资本市场初步认可。

给百度估值应注意两点：一是核心业务值多少，二是爱奇艺怎么算。

2019年2月23日，虎嗅文《百度变天》肯定了爱奇艺对百度的积极意义——付费会员业务减轻了百度对线上营销（即广告业务）的依赖，抬高了营收“天花板”。但爱奇艺对合并利润的拖累，在很大程度上影响着百度的估值。

百度在财报中将“百度核心”与爱奇艺业绩单独披露，意在为投资人提供便利，以免“胡子眉毛一把抓”，我们应当充分利用这方面的信息。

1）百度核心是“基本盘”

受疫情影响，2020年Q1、Q2百度核心营收同比降幅分别为12.5%、3.1%；Q3同比增长1.8%，Q4增长6.4%。

2020年Q4，百度核心营收达231亿，单季收入创历史新高。这要归功于AI驱动的移动生态——从底层自主研发的云通用芯片“百度昆仑”，到月活超过5亿的百度APP，再到百家号、小程序、托管页。

 

在宏观环境、行业竞争及疫情突击下，核心业务稳中有升，说明百度守卫基本盘的能力。

2）爱奇艺开始“拖后腿”

2020年Q3、Q4，爱奇艺营收分别为71.9亿、74.6亿，同比降幅分别为2.8%、0.5%。而2019年Q1，爱奇艺营收同比增幅达43.3%，对百度营收增长的贡献率达65.7%。

2019年之前的几年，爱奇艺对百度“保增长”功不可没。但由于长视频网站内容成本居高不下，造成全行业亏损，爱奇艺给百度带来营收增长的同时，还带来巨额亏损，副作用不小。

3）百度再“变天”

互联网四大变现方式：广告、增值服务、游戏、电商。

百度第一次“变天”由爱奇艺崛起引发，将营收“天花板”从单一线上营销扩展到“线上营销加付费增值服务”，但百度仍在“互联网四大变现方式”这块天花板之下。

近两年来，百度在人工智能、云计算、自动驾驶等方面持续投入，力图再次“变天”。如果能够成功，百度将不再是传统意义上的互联网公司。

蓝色折线代表毛利润（率）、彩色堆叠柱代表费用（率），只有当蓝色“淹没”彩色时，才会录得经营利润。蓝色距离彩色越远，标的公司越“蓝”。

百度核心业务是标准的大蓝筹：2020年Q1，由于季节性波动及疫情影响，彩色一度逼近蓝色。尽管毛利润降至82亿、但市场/行政费用、研发费用合计仅为63亿（2019年Q1，该两项费用合计达85亿），彩色未能“逆袭”蓝色。

度过艰难的一季度，毛利润触底回升：Q2、Q3分别为124亿、147亿；Q4达到151亿，两项费用合计97.8亿。

换一个维度看：

2020年Q1，毛利润率跌至53.6%，两项费用合计占营收的41.5%，蓝色与彩色相距十几个百分点；

2020年Q4，毛利润率提高11.8个百分点，达到65.4%，两项费用占营收的比例仅提高0.8个百分点至42.3%，蓝色与彩色相距二十几个百分点。

 

百度核心经营利润率存在明显季节性波动，Q1照例是全年低点。

2020年Q1在疫情影响下，经营利润率为12.1%，比2019年Q1的6.3%高出近一倍。通过对比发现，2020年Q1百度将市场/行政费用率压降11.5个百分点，研发费用率还增加了4.2个百分点，可谓“再穷不能穷研发”。

按惯例，2020年Q4是大赚一笔的时候，百度却将研发费用率拔高7.3个百分点，致使经营利润率跌破30%。2020年Q4，百度核心研发费用达到创纪录的60亿元，占营收的25.9%！#也是拼了#

纵观2020财年，百度核心营收、经营利润分别为786.8亿、205.4亿，经营利润率26.1%。按35倍市盈率计算，这家蓝筹公司市值7190亿，折合1110亿美元。

不算控股爱奇艺、不算尚未大规模商业化的自动驾驶，仅核心业务这就超过百度现在的市值。所以说：尽管百度过去一年涨幅达到谷歌的2.7倍，但只是对核心业务估值的修复（谷歌最新市盈率为35.6倍）。

传统上，百度将营收分为“线上营销”和“其它收入”两个部分。

爱奇艺营收主要包括会员服务、线上营销两部分。前者并入百度“其它收入”，后者并入百度“线上营销”。

爱奇艺贡献的“会员服务”收入，长期占据百度“其它收入”的半壁江山，2020年Q1甚至达到55.8%，与国人足不出户在家看视频有很大关系。

2020年Q3，百度智能云收入22亿，成为一匹黑马；爱奇艺会员费在百度“其它收入”中的占比跌破50%，Q4进一步跌至40%一线。

爱奇艺贡献的线上营销收入，在百度核心增长乏力时“救驾”有功。随着移动生态战略开始收效，百度核心重拾升势，爱奇艺广告收入占比跌至10%以下。

爱奇艺带来营收，也带来亏损。

2019年爱奇艺营收290亿，营收成本有303.5亿，毛亏损13.6亿，亏损率4.7%。2020年大力压缩成本，毛利润达到18.3亿，利润率6.1%。

爱奇艺压缩成本，最突出的表现是2020年H2对内容成本的控制，Q3、Q4内容成本分别为47亿、51亿，同比降幅分别为24%、10%。

2020年H2压缩内容成本的代价是，Q3、Q4营收分别同比下降2.8%、0.5%。

当初“大搜”业务见顶，百度需要爱奇艺的贡献来维持营收增速。如今移动生态开始收效，智能云初具规模，自动驾驶变现有望，百度对爱奇艺的策略显著调整——宁可降营收，尽量少陪钱。

百度持有爱奇艺56.2%股权，92.7%投票权。2019年，爱奇艺账面亏损102.8亿，剔除抵消部分，给百度带来的亏损超过55亿。2020年，爱奇艺账面亏损降到70.1亿，剔除抵消部分，给百度带来的亏损超过40亿。按35倍市盈率，拉低百度市值超过200亿美元。

资本市场由众多偏好迥异的投资者组成，有人酷爱蓝筹，有人喜欢冒险。即便是同一名投资者，投资苹果与投资蔚来的理由是完全不同的。可以形象地说，投资苹果用左脑、投资蔚来用右脑。

2020财年，百度经营利润265.2亿，爱奇艺经营亏损70.4亿。把这样两家公司捏合在一起，用适于大蓝筹的方法估值，有些张冠李戴了。

据传曾有多家互联网巨头向爱奇艺伸出橄榄枝，可能百度舍不得，亦或价格没谈拢，渐渐没有了下文。

爱奇艺当前市值约200亿美元，百度持股价值113亿美元。爱奇艺亏损再多，市值也不会是负数，大股东市值被拖累200亿美元不合逻辑。

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更多往期回顾

为什么这么多年了，百度的市值才三千亿？而阿里腾讯都在三万亿了，是什么导致百度市值只有它们十分之一？

因为百度的价值认可度没有阿里、腾讯高。

百度主攻的是搜索、数据，只有人工智能、大数据等新时代技术，才能最大程度体现它的价值！

就自动驾驶而言，百度开发的阿波罗平台，是唯一 一个在世界上排得上号的中国软件！

BAT三家擅长领域各不相同，下个时代应该属于百度！