降准降息银行股票受影响吗(为何此时降准？降准后会降息吗？股市影响几何？权威专家这样解读——)

为何此时降准？降准后会降息吗？股市影响几何？权威专家这样解读——

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CFIC导读

◆9月4日召开的***常务会议提出“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”仅两天之内，“全面降准+定向降准”就正式落地。

总量政策叠加结构性调节

意在支持实体

基调不变

MLF利率下调概率大

更多“定向滴灌”政策将可期

作者：张莫 罗逸姝 

本文来源：经济参考网

周五盘后，央行发布了降准的消息，让股民们直呼周末涨停、周一见。

降准释放9000亿元资金，将对实体经济和A股形成怎样的影响？

有机构认为，从A股市场近期表现来看，表现出相对较强的独立性及韧性，且走出强劲回升的态势，上证指数实现日K线“五连阳”，明显优于同期美股走势。而降准降息或将使资本的风险偏好进一步提升。中国证券报记者采访了9家公私募对于市场的看法，为投资者把脉后市投资机会。

解决中小微企业融资难、融资贵问题

九泰基金宏观策略组：降准属于逆周期调节措施，具有较强的针对性。此次降准有助于引导市场利率下行，或将有力提振市场信心，对当前股市属于重大利好，较为有利于后市行情。全面降准之后，银行的资金的成本也会下降，降准使得银行有更多资金可以放贷，有助于支持实体经济发展。尤其对解决中小微企业融资难、融资贵问题有一定实质作用。

降息可期

北信瑞丰基金研究总监庞琳琳：目前经济增长仍同时面临内外部的不确定性，近期重要会议频繁释放“六稳”发力的重要信号，本次降准进一步确认宽松利好，后续逆周期调节政策仍可期。

汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超：降准落地之后，依然有降息的概率。LPR机制理顺之后，后续还可以期待的是降低OMO利率。目前经济依然处于下行通道，但更需要前瞻性的关注经济的周期性企稳，从周期规律来看，三、四季度大概率是平的，重点关注PMI和PPI的企稳。但是中观层面，目前暂时较难看到复苏的弹性和很强的持续性。

中加基金：此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元，将有效增加金融机构支持实体的资金来源。此外降准也能降低银行负债成本（官方表述为每年150亿），使货币政策的传导更为顺畅，有助于降低中小企业的融资成本，改善其经营环境，进而促进经济发展。降准之后大概率还有“降息”。9月4日国常会强调要加快落实降低实际利率水平的措施，预示着未来央行大概率降低MLF已引导LPR下行。

星石投资：降息可能性仍然存在。主要原因在于：（1）国内降息的内外部压制因素缓解：国际来看，9月美联储和欧央行都将召开议息会议，且降息概率都较大；而国内通货膨胀的压力也阶段性回落；（2）货币政策传导渠道仍需进一步疏导，通过LPR下行引导实际利率下降仍需降息落地才能打开；（3）历史上看降准和降息也并不互斥，“双降”的政策组合曾多次出现。并且，9月有4415亿元MLF到期，央行大概率续作；因此，不排除届时央行实施结构性降息的可能性。

沣京资本基金经理吴悦风：关注LPR，后面仍有可能实质性降息。

利好股债市场

汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超：积极财政政策和货币政策有助于权益市场，如果经济阶段性企稳，则有助于风险溢价的均值修复。

中加基金：对于股市来讲，降准有利于降低企业负债成本，促进实体经济发展，此外利率下行也将带动估值走高，助力股市继续上涨。对债市而言，此前最大的束缚便是短端利率偏高，进而制约中长端收益率下行空间。降准之后，银行间流动性得以补充，资金成本回落，债券牛市仍在延续。

九泰基金宏观策略组：降准符合市场预期。此次降准采取普遍降准加定向降准的组合形式，为四年来首次。据央行测算，本次降准预计可释放资金9000亿元，随着市场流动性增强，对股票、债券等大类资产也具有普惠效应。从A股市场近期表现来看，表现出相对较强的独立性及韧性，且走出强劲回升的态势，上证指数实现日K线“五连阳”，明显优于同期美股走势。而降准降息或将使资本的风险偏好进一步提升。

凯丰投资首席经济学家高滨：此次降准符合近期**前段时间支持经济以及资产价格的表态，结合专项债，更多利好股票资产。未来两周还应该关注MLF是否会在美联储之前降息。降准降息对资产价格本身的影响正面，也在市场预期之中。因此，我们觉得机会存在于汇率敏感的股票板块与商品，这里的预期差最大。

星石投资：此次降准目标主要在于支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，主要有三方面的影响：（1）将释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元；（2）引导实体经济融资成本下行；（3）对资本市场形成实质提振，有利于科技行情继续走强。

重阳投资：本次降准也意味着即使在MLF利率保持不变的情况下，后期LPR利率也有一定下调空间。同时，央行也表示稳健的货币政策基调没有变化，“不搞大水漫灌”，“兼顾内外平衡”。因此，仍需观察9月两次MLF是否全额续做。在经历了8月初A股市场短暂的恐慌下行后，国内资本市场总体走出了股债企稳向上的态势。在汇率更具弹性、货币松紧适度、财政更加积极、信用有保有压的政策组合下，有理由对中国经济和资本市场保持乐观积极的态度。

朱雀基金：本次降准操作有利于货币市场流动性的宽松，带动利率整体下行，对于股市和债市均能起到一定的积极作用。且在融资结构调整的情况下，本次降准操作和后续可能的降息，对于实体经济的支持力度相对较强，对股票市场整体估值的提升和盈利预期的上行有所带动。

作者：李惠敏 吴娟娟 张凌之 王宇露

本文来源：中国证券报

为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

在此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，兼顾内外平衡，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

本文来源：中国人民银行

中国人民银行有关负责人表示：降准支持实体经济发展

1、此次降准释放多少资金？

答：此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%，是金融机构中最低的，已处于较低水平，因此此次全面降准不包含这三类金融机构。

 2、降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变？    

答：此次降准与9月中旬税期形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，而且定向降准分两次实施，也有利于稳妥有序释放资金。因此，此次降准并非大水漫灌，稳健货币政策取向没有改变。

3、此次降准如何支持实体经济？

答：此次降准释放资金约9000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，还降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可以降低贷款实际利率。定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架的重要举措，有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。这些都有利于支持实体经济发展。

本文来源：中国人民银行

降准对股市的影响是什么?

降准对股市肯定是利好。先解释一下什么是降准，降低金融机构存款准备金率的简称叫降准。金融机构存款准备金率是中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例，简单来说就是，金融机构吸收来的存款不能全部用来放贷，必须有一部分...

降准和降息对市场有什么影响

一般对现货市场不会造成很大的影响，因为现货是国际市场，但是为了避免个人资产贬值，在股市不明朗的情况下，投入到现货市场也是不错的选择！降息将准后贷款和银行存款的利率会降低。银行里的钱会大范围流出。有利于消费和投资...

央行突然降息对股市有何影响

央行降息对于股市影响是正面的，有利股市人们提振信心，减轻负面情绪。有利上市公司降低财务费用，减轻一些自身负担。有利部分增量资金流入股市，参与长期投资。有利减轻股市“大小非”减持压力。

央行出手！全面降准！对股债楼市有何影响，还会再降息吗？

随着利好政策的相继落地，专家认为房企流动性问题将进一步得到改善，有利于提振市场信心，降准是保障经济建设稳定发展，有效防范和化解房地产市场风险的重要举措。

12月5日，央行宣布降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元。

本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

目前国内宏观经济仍面临下行压力，而四季度经济在全年中份量最重，需要货币政策发力稳增长，提振信心。此次降准重在稳定预期、呵护市场流动性和巩固实体经济修复基础，将降低银行负债成本，满足房地产合理融资需求等方面。

市场对于此次降准早有预期。

首先，11月22日国常会提及，降准旨在配合支持年底信贷发力，缓解近期流动性波动带来的干扰。

受疫情反复等影响，目前国内需求处于复苏阶段，全球需求前景趋缓，国内宏观经济仍面临下行压力；月度宏观经济数据波动较大，反映经济复苏基础不够牢固。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《国际金融报》记者表示：“金融有必要加大对实体经济支持力度，巩固经济复苏基础，促进经济加快恢复正常。”

四季度经济在全年中份量最重，是巩固经济回稳向上的关键时点，需要货币政策发力稳增长，提振信心。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。央行有关负责人表示，此次降准有三大目的。

从保持流动性合理充裕来看，降准可以保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。12月将有5000亿元的MLF（中期借贷便利）到期，叠加年底流动性需求上升，通过适度降准释放流动性，保持流动性合理充裕。

从优化金融机构资金结构来看，降准增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。

同时，此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

为何降准0.25个百分点？民生银行首席研究员温彬对记者表示，从国常会增加“适度”二字来看，表明要继续珍惜当前正常的货币政策空间，0.25个百分点也将成为未来降准的新标尺。

自2018年以来，央行已累计13次降准，平均法定存款准备金率从15%降到约8%，共释放长期流动性约10.8万亿元。温彬分析，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%，离5%仅差2.8个百分点。为避免当利率到零后，传统的货币政策传导机制失效，货币政策的空间（法定存款准备金率、利率两项总量工具向下调整的空间）尚需珍惜。

从银行净息差来看，植信投资研究院高级研究员王运金认为，当前银行体系净息差压力仍然较大，需要着力降低资金成本，支持商业银行下调贷款市场利率，加大对实体经济的支持力度。

“通过降准释放长期限、低成本资金，降低银行负债成本，提升信用扩张能力，加大对小微企业等实体经济薄弱环节、基建等重点领域支持力度，满足房地产合理融资需求等。”周茂华表示。

为达到三季度货币政策执行报告提出的“推动降低企业融资和个人消费信贷成本”、国常会提出的“引导银行对普惠小微存量贷款适度让利”等要求，需要进一步推动银行负债端成本下行。温彬计算，此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，可为其继续降低实体融资成本扩展空间，并保证利润保持在较为合理的水平。

从过往的股市走势来看，降低存款准备金率后，推动A股股价上涨。

Wind数据显示，近年来多次央行宣布降准后，除了2018年市场较差、次日A股出现下跌外，其余绝大多数时候上证指数和深证成指都以上涨报收。

“这段时间出现股债双杀，除了股市出现调整之外，债市也出现比较大的下跌，所以这时候降低存款准备金率来释放流动性是比较及时的，打消了市场对于货币政策可能会收紧的担忧，也对于稳定债券市场起到比较好的作用。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对《国际金融报》记者表示，年底也是信贷投放比较集中的时期，通过降准来缓解流动性紧张的*面是比较好的策略。

经济基础决定股市总体表现，经济面的增长预期较弱，股市很难有持续的表现，而着力稳就业、稳物价，要把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，落实落细宏观调控各项决策部署，以改革开放为经济发展增强动力，这些都是推动市场回升的最根本的方面。

“当前是提振经济增长的一个宝贵的时间窗口，降准有利于推动四季度经济持续复苏，力争实现最好的结果，继续把稳增长放在更加重要的位置。”杨德龙表示，在影响经济的一些方面逐步减弱之后，明年经济可能会迎来恢复性增长的机会，这一点也是我们值得期待的。

从债市来看，近日面临剧烈调整，无论是利率债还是信用债收益率都普遍上升。中信证券首席经济学家明明认为，央行释放宽货币信号维护市场稳定，以此缓解赎回潮下的悲观预期。

“短期经济仍处于恢复阶段，国内加大实体经济支持力度，市场流动性有望保持合理充裕；随着近期市场情绪逐步恢复平稳，对债市整体利好；但另一方面，由于国内经济尚未偏离复苏轨道，基本面不支持债市利率大幅下行。”周茂华表示。

明明分析，当下债市调整尚未完全结束，降准可阻断“赎回潮”形成“悲观预期－赎回理财－市场走弱－预期更加悲观”的恶性循环。降准既是用于补充流动性水位，也是促进债市预期稳定的手段，对冲散点疫情对经济的影响，“为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境”。

“此次降准为新一轮稳经济提供了充足的流动性资金，但更强调了对重点领域、薄弱环节、受疫情影响的重点行业方面的支持，所以更应该理解为降准有侧重点。”易居研究院智库中心研究总监严跃进对《国际金融报》记者表示，在全国六大行支持房地产的大背景下，此次降准对于房地产领域的影响明显较大，也有助于房地产开发、个人按揭贷款等领域的信贷支持。

在“金融支持16条”和11月21日全国性商业银行信贷工作座谈会后，多家银行与房地产企业签署战略合作协议，提供包括信贷资金在内的多种金融支持。自11月23日以来，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家银行密集出手，给予碧桂园、龙湖集团、美的置业、金辉集团、万科集团、绿城中国等17家房企的意向性授信额度超过1.2万亿元。

随着利好政策的相继落地，专家认为房企流动性问题将进一步得到改善，有利于提振市场信心，降准是保障经济建设稳定发展，有效防范和化解房地产市场风险的重要举措。

那么，央行是否还会进一步降息？

中金公司分析称，不排除新一轮按揭降息可能性。当前按揭利率已基本耗尽现有政策空间，并且由于阶段性利率放松政策截止2022年底，2023年后将恢复原利率，因此为了保持对房地产市场的刺激力度，不排除新一轮按揭降息。具体方式可能包括：5年期以上LPR（贷款市场报价利率）下调；进一步放宽新发放按揭利率不低于5年期以上LPR下浮20bps（基点）的下限。

从10月信贷数据来看，新增信贷主要由企业端贡献，居民端信贷尤其是中长期贷款占比较少。此外，由于投资回报率较低，今年居民提前还贷较多。

“不排除通过直接降低存量按揭利率的方式减轻居民利率负担，减少提前还贷。”中金公司分析。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，12月即便MLF利率保持稳定，5年期以上LPR报价下调几乎已成定*。2021年12月和2022年4月降准后，LPR报价都在MLF利率保持稳定的背景下实施了下调。他预计，下月5年期以上LPR报价单独下调15个基点（0.15个百分点）的可能性更大。

但温彬认为，在短期内政策利率保持稳定和此次降准幅度较小情况下，预计不足以带动12月LPR调降，进一步降融资成本仍有赖于后续MLF利率下调和银行负债端成本下行。

记者曹韵仪

编辑姚惠

责任编辑孙霄

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降准意味着什么意思，降准对银行股有什么影响

降准意味着各大银行能够解冻一部分存放在央行的资金，各大银行的流动资金变多了，基础货币会增加。降准是央行货币现行政策之一，是指中央银行宣布新的货币政策，即降低存款准备金率。

降准的全称是降低存款准备金率，要理解降准就得知道何为存款准备金以及存款准备金率，给大家举个例子说明一下。假设老王将10万元人民币存入了银行，为了赚到更多的钱银行肯定希望把10万元全部贷款出去，但央行不允许这么做。因为银行将所有存款都借出去之后，有人来取钱时就没有资金给取款人了。于是央行立了个规矩，商业银行只能将存款总额的90%借出去出去，剩余部分要放在央行那里以防万一、降低金融风险。那么银行最多能够把老王10万元存款中的9万元贷款给别人，剩下的1万元交给央行。这1万元叫作存款准备金，存款准备金与存款总额之间的比值叫作存款准备金率，例子中的存款准备金率=1万/10万=10%。

02降准会让市场上流通的资金增加依然以上面说的为例讲讲降准后最直接的效果。假设央行降准1%，那么银行的存款准备金率会从10%下降到9%，银行能够贷款出去的资金变多了。老张的10万元存款原来只能外借9万元，降准后增加到9.1万元，市场上的资金多出了1000。实际上降准1%带来的增量资金远远大于1000

降准和降息相关知识降准是扩充货币量，降息是降低资金的贷款利率。降准降息是中央银行最有效的货币政策工具，具体情况如下：1、降准代表着商业银行可以解除冻结在中央银行里的那部分资金，流动性资金增加、基础货币增加。基础货币通过在金融市场的不断运转可以造成多倍的广义货币（M2）；广义货币（M2）是现代社会存款、现金之和，可以理解成是现代社会的总资金量；2、降息分成2个方面，一是降低基准贷款利率，二是降低贷款基准利率。在中国，央行的基准贷款利率从2015年调整后，没有发生变化，一年期基准贷款利率是1.5%。中国的贷款基准利率是贷款市场报价利率(LPR)，最新一年期LPR利率是3.85%。

降准有什么影响呢？降准会导致市场上的资金总量增加，也就是扩大了M2（广义货币）的数量，企业以及个人能够从市场上借到更多的钱，大致会产生以下几个影响。（1）企业拿到更多的贷款后进行投资和生产，加速了经济发展，这是降准最重要的目的。（2）个人能够从银行借到的资金也会增加，人们手上的钱多了后会增加消费。有人买东西意味着企业有动力生产更多的商品，经济因此活跃起来。（3）企业生产的商品多了会需要更多的员工干活，就业岗位得以增加，失业率下降。（4）企业、个人会用新增的资金购买股票或者房产，买的人多了股价和房价会有一定程度的上涨。降准对银行股影响1、降准前，一般一部分主力机构很有可能早就已经获知银行要降准的信息，因而股票价格可能会在降准公示前就已拉涨，因此降准利好主力机构，主力很有可能趁机交货；2、当降准信息发布的时候，很有可能主力机构没有提早获知，因而还没来得及进行吸筹，因此当信息发布的时候，主力机构很有可能趁机打压股价，那样股票价格不涨反跌；

上传失败，网络异常。

重试

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201色素顾处架海克径可5降息降准对哪些行业股来自票有重要影响

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降息对股市有刺激作用。因为降息可以缓解通货紧缩压力、刺激消费与投资并降低企业利息支出与经营成本，这种外部环境的转好可以提升上市公司的整体经营业绩。除了银行和其他金融业面临挑战外，房地产股、汽车类股、航空、航运、石油化工股及基础建设类股等国企概念股将会从中受益匪浅。而上市公司经营业绩转好的预期效应，也会在一定程度上凸显股市的投资价值，对增强投资者信心将产生积极的作用。

降准对银行股的影响？

所谓“降准降息”，指的就是央行降低法定存款准备金率和存贷基准利率。而央行若是降准，就能够使银行的资金更加宽松充裕，也就能够给银行股带来利好。

至于降息，既会带来利好，也会带来利空。因为央行若是降息了，更多的资金会流向股市，资金流动性增强，市场融资成本降低，资产价格上升，从而能够提升股票吸引力，刺激投资需求，从这方面来看，的确对银行股是利好。

不过降息会使贷款利率下降，息差收入减少，同时存款收益率下降，吸引力也会下降，导致资金流出，因此也会带来利空。