2050年人民币会贬值多少(人民币会贬值多少?)

人民币会贬值多少?

接下来的走向怎样？我觉得短期人民币还有贬值的压力，在今年剩下的4个月里，央行会努力让人民币稳定，但是，继续贬值（再贬值3%）的可能性还是存在的，如果经济仍然下行，出口业仍然萎缩（或者没有根本好转），汇率有可能会...

2020年在新冠肺炎的影响下，美国会不会丢掉世界霸主的地位？

2020年是惊恐万状的一年，那双眼很恐怖，不敢直视，病毒，战争，自然灾害，正在席卷而来，风雨欲来，风满搂。美国霸权主义害怕，也是我们所害怕，图穷匕首见。

芮萌：人民币贬值，资产如何保值甚至升值？|教授观点

加入SDR，人民币贬值，加杠杆速度过快……在这种情况下，中国经济是否会出现硬着陆，财富拥有者如何进行资产管理与配置。在近期的中欧思享会上，中欧国际工商学院金融与会计学教授芮萌指出，财富管理在今天的中国是一个非常热的词，主要是因为当今中国正处于四个风口上：

①过去三年社会积累了大量的财富：把房地产除外，全世界可投资的金融资产去年差不多有110万亿；按100万美元计算，中国差不多有200万户高净值家庭；过去5年当中国际财富增长速度差不多7%，中国是15%-20%，远高于国际平均增长速度。

②市场刚刚起步，还有很多不规范的地方，所以就出现了e租宝这样的金融欺诈案件。

③老百姓非常熟悉的保本保息的刚性兑付在过去一两年当中渐渐被打破。

④宏观经济也在发生剧烈的改变，从原来以投资拉动增长模式逐渐转变为以创新拉动增长模式。

过去几个季度，中国GDP增速是6.7%，这个增速是不是低的、中国经济会不会出现潜在的经济危机或者硬着陆？要回答这个问题，首先要回答中国经济下滑是周期性的还是结构性的，换句话说是短期下滑还是长期下滑？

过去30多年中，中国曾经历过两次重大的经济下滑，这次下滑是不是也跟前两次一样？

曹远征教授分析认为：这次的下滑跟前两次有本质区别，主要在于是结构性下滑而不是周期性的。

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投资、净出口、消费是拉动经济的三驾马车，有人认为净出口对经济的贡献最大。错！出口只是解决了大量就业问题，真正拉动经济的不是出口而是投资。数据显示，投资占GDP比重将近50%，消费占30%，净出口占20%，因此这次中国经济下滑的原因在于投资出现了问题。

从数据来看，原来投资100元能产出18元，今天投资100元只能产出7元。要保持原有经济增速，国家一定要加强投资力度。1980年-2010年，过去30年中国**投资了20万亿人民币；2010年-2016年，过去6年中国**投资了21万亿人民币。过去6年的投资额相当于之前30年的投资，为什么经济不但没有快速复苏，反而在持续下降？原因很简单，边际投资回报率在下降。所以我们这次改革一定是增长模式的改革，从原来投资拉动到创新拉动。因为投资拉动不管是投向人还是投向钱，都遵循边际投资回报率递减的规律，唯独创新不会存在这个问题。

边际投资回报率下降的两个原因

造成中国边际投资回报率下降的原因有两个：净利率和资产周转率在下降。

第一，净利率在下降。

①劳动力成本在上升。2006年全中国社会平均劳动力成本是1.8万/年，去年上涨到5.5万/年。中国什么都缺，但唯独不缺人，为什么劳动力成本还在上升？

人口红利在消失。人口红利是看劳动力人口占总人口的比重，就是15-64岁的人，2009年开始中国这部分人口的比重就在下降。

未来劳动力也很危险。今天0-14岁的人口就是未来劳动力，50年前我们这部分人口比重是40%，今天这部分人口比重已经下降到了15%。

②税负。根据世界银行的研究，中国的税达到了67.8%，几乎是全球最高的。

③效率没有提升。

④电、水、气、土地等成本也在上升。

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第二，资产周转率下降。

①产能利用率下降，产能利用率是指一台机器一天能生产多少，国际水平是74%。中国钢铁等一些产能过剩的行业，产能利用率远远低于74%。

②库存量大，从全国看来，最大的库存是房地产，房地产库存又分三类：

一类是已经建好还没有卖出去的，

一类是正在建的，

一类是地已经拍下来，正在规划中的。

这三类库存加起来将近61亿平方米，假设现在中国所有老百姓都没有房子，用61亿的库存除以14亿人口，每人都能分到4平方米多，更何况很多人都已经有了房子，库存严重程度有多高可想而知。

中国的问题不是负债太多，

而是加杠杆太快

由于投资回报率在下降，要维持6.5%-7%的增速，一定要加杠杆。中国过去加了多少杠杆？2002年18万亿，占GDP比重150%；到了2005年将近160万亿，占GDP比重250%。中国负债率为250%，从全球范围来看不算太高，但为什么那么多专家说中国会有硬着陆，原因很简单，加杠杆的速度过快。所以说中国的问题不是负债太多，而是加杠杆速度过快。

加杆杆速度过快会给整个经济、金融系统带来什么风险？经济学家在调研了40多个国家后发现了“五、三、十”法则，即一个国家只要在过去五年当中加杠杆超过30%，在不久的将来就会发生重大的经济危机。这个法则在日本不止一次验证过，经济学家认为中国也不能例外，中国经济一定会硬着陆。

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但是我个人对这个概念是持保留态度的，为什么？前面提到的250%是全社会的负债，主要有三类人借了钱：

普通老百姓：占GDP比重30%，远低于美国人的100%；

企业；

国家，包括中央**跟地方**：占GDP10%，这个值日本是242%，美国是106%，假设我们把地方融资、国企借款也算到**身上，乘以3也只有60%，相对于日本和美国我们还是安全的。

真正的风险在银行

中国的储蓄率是50%，即赚100元、花50元、存50元，这50元存款到了银行以后是以负债来记录的，因此，老百姓的储蓄率越高，负债率就越高。

此外，央行发行货币到了银行之后，银行借出去又被存到另外一家银行，钱在银行间周转，一年当中要周转很多次，这个叫做乘数效应，它的系数是3.99，即一个国家普通老百姓储蓄每增加1%，负债就要增加3.99。

这就解释了为什么中国的负债要比其他国家高，因为我国老百姓存的钱多。而美国人的钱都在资本市场，一旦发生了经济危机，他首先要卖资产、股票、房子。而中国老百姓只需要把银行存的钱取出来就可以了。因此，中国最大的风险其实在银行。

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中国企业发展需要资金，钱从哪儿来？融资。融资有两种渠道：直接融资和间接融资，中国企业以间接融资为主。间接融资跟银行有关的（表内、表外融资）占整体融资的87%，也就是说整个社会要融资100元，其中87元来自银行。

在所有情况都一样的前提下，中国企业的负债肯定要比美国企业的高，因为美国靠直接融资、靠股资，中国靠负债融资。中国企业虽然也想上市融资，但A股上市需要排很长的队伍，新三板上市只是挂牌并没有融资功能。

基于以上这些原因，我们不用那么焦虑，整天被“狼来了”吓唬，其实狼离我们还远着呢，因为我们底子厚。但是我们也不能麻痹大意，因为底子厚也只能让我们扛过一次经济危机，下次经济危机来了就扛不住了，所以要做好防范。

去年中国加入了SDR，人民币汇率不跟美元挂钩了，而是和一篮子货币挂钩。

中国加入SDR是不是意味着人民币变成国际货币，可以自由兑换了？NO！原因很简单，SDR是一个特别提款权，是IMF成员国之间相互记账单位。如果有天需要钱时，可以赊钱，并不代表是国际货币。加入SDR不会增加人民币作为直接结算货币的需求，在国际支付当中，美元占了41%，欧元占了31%，英镑占了7.8%，日元占了3.8%，而人民币只占了1.9%，国际贸易结算还是以美元和欧元为主。

中国加入SDR是不是意味着人民币变成了全世界央行和国家的储备货币了？NO！全球外汇储备和已分配外汇储备当中主要货币并没有人民币，加入SDR只是一个形式，但实际上并不能发挥作用，发挥作用是以后的事情。

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为什么10月1日中国正式加入SDR以后，人民币会迅速贬值呢？因为原来的定价机制都是靠在岸市场的价格，人民银行说了算，今天50%是我昨天的收盘价，还有10%是从昨天收盘到今天开盘这一夜当中世界各国货币之间的走势即“一篮子货币”的走势。10月1日以后发生了什么？英国脱欧英镑贬值很多，欧元、日元也在贬值。而预计美元会在12月加息，因此美元从95%升到99%。美元走强了，中国**自然顺水推舟。

有种观点认为有人借十一长假偷袭我们，其实不是这样的。基本面汇率是两个国家货币对价的价格，而不是一个国家。货币由什么决定？货币购买力。汇率是比较两个国家货币购买力的，货币购买力又取决于这个国家的经济实力。

中国今天的人均GDP增长是6.7%，美国增长是1%左右，按道理人民币更硬一点，因为中国的增速快。但为什么人民币在贬值？因为央行发行货币速度太快了，所以人民币会贬值。

人民币到底会贬值多少？这是可以估算的。看一下国际货币基金组织的报告，有以下几种情况：

①中国改革顺利进行。为什么要以改革顺利进行为基础，因为改革要进行结构调整，没有改革就没有结构调整，没有结构调整我们就还是原来的经济增长模式，这是行不通的。

②看全球经济复苏的速度，如果中国改革顺利，全球经济复苏就会加快，那么人民币就会贬值10%-20%。从8.11股改到现在，人民币贬了10%左右。

③最差的情况是什么？改革不见成效、其他国家经济复苏速度加快，那时人民币要贬值37%左右，如果按照这个速度我们就又回到10年前了。

在资产配置时除了要知道宏观经济情况，还要知道未来的情况。为什么未来很重要？因为我们是投资者，不是投机者，投机者今天买了随时可能卖掉。而投资者今天买了，会等到退休用钱时再卖。

当我打算退休时，我首先会干什么？在资产配置上我首先要考虑养老需求，我没有收入需要卖房子，把大房子换成小房子，要把投资在股票上的钱拿出来换成固定收益、保本保息类等风险较小的。

20年后，你需要卖资产时谁来买？年轻人。原来0-14岁的人20年后就变成20多岁的人。2010年，50岁人口占总人口比重24%即100人当中24人是老年人；2050年，100人当中46人是老年人。大家都在同一个地区卖房子、卖股票，谁做接盘侠？没人。人口老龄化一个很明显的影响就是购买能力下降了；结售汇率、储蓄率下降了；科技进步速度下降了；劳动力的供给下降了……所有的这一切都会影响到经济增长的速度，经济增速放慢一定会影响资产价格。

看一下股票，什么年龄段的散户股票买得多？按美国的经验是40-49岁年龄段。为什么？房子按揭已付清，当这群人的比重较大时，价格贵，因为买的人多。试想一下20年以后，我们想卖房时有人接盘吗？没有！这时价格自然就下降了。

再看房地产，中国有句话叫“砖头可靠”，所以中国人喜欢买房养老，但事实上中国人的房产是租来的，只有70年产权。70年以后谁来买房子？30-40岁左右人群，30岁基本是刚需，40岁是改善型需求。这部分人口比例越高，房价就会越贵。

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今天的房地产泡沫非常严重，什么叫房地产泡沫？

①买不买得起房？今天全中国所有地区平均房价是收入的25倍，毫不夸张地说，一个普通中国家庭不吃不喝攒25年才够买一套房，深圳等一线城市更夸张。

②房价跟租金比。100元放在银行，收益大概3-4块；100元投资在房产上，能有多少回报？以深圳为例，一套500万的房子一年能收回多少租金？5万。500万存银行，银行一年能给15万的利息。聪明的投资者会把钱放到哪里？

有人认为中国人多，房子不够住。事实上，中国的人均居住面积是39平方米，跟日本、韩国、西班牙、法国、英国等发达国家相比我们的人均居住面积要多很多.当然，跟美国人均67平方米的居住面积相比，我们是少的。西南财大入户调查结果显示，中国空置率高达22.4%，比其他国家都要高。

今天我们所面临的问题是什么？低息。在上世纪80年代中期，美国10年期国债是15%，今天是1.5%；中国10年期国债是4%左右；在欧洲，利率是负的，给**100元还要倒贴。人类所面临的一个共同挑战，就是已经进入了低息时代。

资产没有荒，资产到处都是，只是高回报的资产没了。为什么没了？人口老龄化，人越来越值钱，资本越来越不值钱，这就是我们面临的。在配置资产上要怎么做？遵循“1234”原则：

10%资金投资在必须要花的地方如衣食住行。

20%保命钱，要用来买保险。

30%用来投资，可以略微投一些高风险产品。

40%保本的钱，保本的钱是退休、养老和你下一代的教育资金，这笔钱不能动。

财富传承在中国是近几年的事情，假设中国财富拥有者可投资资产在1000万以上，并且这1000万还在产生收益，那么一定会涉及到传承、涉及到下一代。财富传承的过程中会遇到什么风险？

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企业的传承跟家族财富传承区别在什么地方？企业是法人、股东，家庭传承则涉及到每一个家庭，既然牵涉到每个家庭肯定就与人有关。人跟企业的区别是什么？人会有各种各样的变化，比如婚姻的变化、遗产的变化……

另外，企业有可能会经营不善。中国财富持有者大多数是创业者，而且是创一代，他的钱就是企业的钱。中国的企业家都比较大方，经常会跟朋友讲“你贷不到款，我帮你”。事实上这句话就存在很大的风险，因为经济形势可能会发生变化，他所在的行业可能不行……这样企业的事就会变成自己家里的事，风险很大。

因此，我们要管理好这个风险。怎么管理？有三种工具：遗嘱、保险和信托。如果你买保险是为了传承就很有用：

保险可以起到保值作用。

如果保单明确了受益人，那么保险还可以保证财富分配的确定性。

理赔金可以让保险公司分批给。

避税。

避债，资产隔离。

保密性。

及时性。遗嘱需要办各种各样的公证，少则几个月多则几年，买保险则很迅速。

资金是活的，保险公司非常人性化，它提供了财务杠杆收益率。

本文转载自中欧华南ceibssz

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国家规定2025年淘汰燃油车肯定是假的，从来就没有过淘汰燃油车的说法，更何况是在2025年根本做不到淘汰燃油车的构想；这只是一种美好的想法、可同样是严重脱离于实际的想法而已；别的不说，就单看纯电车的充电速度就能看出问题，燃油车平均2-5分钟完成加油依然导致排长队的现象，而电动车那漫长的充电时间如果在普及之后，那么很可能直接导致交通瘫痪！

在2019年1月13号我国举行的电动汽车百人大会上，我国汽车技术的研究专家黄永和表示：我国目前不太适合立即推出仅售燃油车的时间表。至少到2050年的时候，燃油车仍然还会在市面上见到，所以新能源汽车的发展仍然任重而道远。

如引用部分所言，2019年1月13号举行的电动汽车百人大会上，黄永和先生表示目前根据咱们的实际国情，根本不适合推出仅售燃油车的时间表，甚至与在2050年的时候也不会仅售燃油车；这是近几年来官方对于电动汽车未来的发展趋势最准确、也是最理性的回应；纯电汽车也应该降降温了，这几年这个新能源概念有些过分的狂热；而实际上电能这个已经出现了几百年的旧能源是如何被一点点的包装成新能源的？这很值得深思！而实际上从来就没有过2025年仅售燃油车的说法，这种说法无非是一些电动汽车经销商面对堆积如山的库存，所编造出来的一个可以促进电动汽车销量的说法而已，完全是子虚乌有！在未来新能源或许能取代燃油车，但电能并非是新能源，所以电动汽车不可能取代燃油车；而真正的新能源还处于实验室中呢。。。如上图所示，这就是几个率先声明全面禁售燃油车的国家，鄙人记得这几个国家是在2016年喊出的禁售口号；可真的会按照这个时间表去进行么？目前的德国已经表示将不会在2030年去执行这个燃油车禁售政策，换句话说目前的德国已经率先毁约了！而这个禁售燃油车的政策本来就是欧盟所主导的，英国目前还在努力的脱欧，所以相信不久之后英国也会声明短期内不会禁售燃油车，不过英国在之前制定燃油车禁售政策本身就很理性，一杆子支到了2040年，所以英国有缓冲！

原本在2016年德国就提出将在2030年禁售燃油汽车，但是如今德国方面也表示，德国的相关部门和**应该不会出台禁售燃油车的时间表，或者说最近很多年之内不会出台，他们认为这个做法无疑是不理智的选择。

因为就目前而言电动车整体保有量很低，所以就会有很多人只看到它的优势，而忽略了电动车带来的环境压力及社会压力；现在的电动汽车似乎有很多优势，但这仅仅是建立在拿0.1%的电动车与99.9%的燃油车相互比较的状态之下！而如果现在将全国范围内的燃油车100%的去换成电动车（假设电动车普及、燃油车已经全面禁售），这个时候电动车充电难的弊端就会全面爆发，很可能满大街上都是断电抛锚等待充电的车子；而每一个城市电力配置压力将极具增加，而每一辆电动车为了保证足够的续航里程，都必然背着一大块锂电池，若满大街都是背着大块锂电池车子，那么因为一次小碰撞产生爆炸、火灾的风险将大大提高；况且锂电池本身也具有污染性，现在对锂电池的回收机制也远没有成型！总而言之没有国家规定2025年淘汰燃油车的说法，甚至到了2050年也不会禁售燃油车；电动车占比量低一些，或许能强行说出一些它的优点，而一旦占比上去了，比如仅仅达到30%的情况下，就会对城市的供电系统造成冲击，要知道一辆电动车百公里接近了20度电，如果普及后达到100%的保有量，咱们的电网很难承受住这个冲击；似乎使用电能便宜点，5、6毛钱一度的电价似乎的确狠低廉，但结合阶梯电价计算后基本可以确定纯电汽车的百公里花费比燃油车多出快4元，这还是在不包含电动汽车充电时产生的临时停车费！所以纯电汽车的确该降降温了，指这个想超车是不可能的，这个对于我们容易、对于那些汽车强国同样也容易，那么凭什么我们可以超车？所以关于2025禁售燃油车的说法只不过是一些纯电汽车生产商、经销商的一厢情愿罢了，因为他们的库存积压的太多了，急需甩货！

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