股指和指数基金一样吗(股票指数基金的那些事)

股票指数基金的那些事

2002年国内第一只指数基金发行至今，指数基金经历了缓慢发展到近年来的快速发展，尤其指数基金以其费用低廉、分散风险、成份股透明等优势受到投资者青睐，市场上指数基金数量越来越多，种类也日益丰富。近10年来，股票指数基金规模增长尤为迅速，从2010年底至2019年底，股票指数产品数量从70只上升至635只，增幅达到807%，资产规模从2734亿元上升至8884亿元，增幅达到224%。

截至2019年12月31日，国内股票型指数基金产品数量635只，规模8884亿元（不含增强型）。其中ETF规模5647亿元；除去ETF外，其他形式的股票型指数基金共计3236亿，包含ETF联接1403亿、LOF基金231亿、分级基金1027亿、普通指数基金575亿元，如表1所示。

按照指数类型来分类，宽基指数基金4955亿元，行业指数基金1035亿元，主题指数基金2361亿元，策略指数基金478亿元，其他类型的股票型指数基金共计55亿，如表2所示。

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什么是指数？

说到指数基金，自然离不开其投资的对象——指数，那么什么是指数呢？

股票价格指数就是选取有代表性的一组股票编制计算，用以描述股票市场总体价格水平或某类股票价格水平变化的指标。简单来说，股票指数就是一个股票组合，按照事先约定的计算方法，每天告诉你这个组合的变化情况。除股票价格指数以外，还有债券指数、商品价格指数等描述各种资产的指数。

小贴士

道琼斯股票价格平均指数（简称道琼斯指数）是世界上历史最悠久的股价指数，也是纽约证券交易最权威、最具影响力的指数。道琼斯指数最早是在1884年由道琼斯公司的创始人查尔斯·亨利·道根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成的。起初发表在查尔斯自己编辑出版的《每日通讯》，发展到如今则由美国报业集团——道琼斯公司负责编制并发布，登载在其属下的《华尔街日报》上。

道琼斯指数是以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象的一种算术平均股价指数，它由4种股价平均指数构成。但在4种道琼斯股价指数中，以道琼斯工业股价平均指数（DowJonesIndustrialAverage，DJIA）最为著名，它被大众传媒广泛地报道，并往往作为道琼斯指数的代表加以引用。道琼斯指数涵盖金融、科技、娱乐、零售等多个行业，是美国股市行情变化最敏感的股票价格平均指数之一，为投资者观察市场动态和从事股票投资提供参考。

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那么指数有什么作用呢？

第一，刻画市场走势。大家最为熟悉的指数莫过于上证综指、深证成指和创业板指数，原因很简单，每天财经新闻都会滚动播放它们，通过指数，大家就能清楚地了解当天股票市场整体是涨还是跌。

第二，跟踪投资的工具。最常见的就是指数基金产品，大家耳熟能详的沪深300指数基金就是围绕沪深300指数产生的投资工具，通过基金管理公司运用程序化交易，替你按照指数权重购买300只沪深300指数里面的股票，最终达到指数涨幅多少，你的基金也能实现基本一致的收益水平。

第三，金融衍生品的工具。围绕指数衍生出股指期货、股指期权、场外衍生品等风险管理工具，如大家常听的比如上证50股指期货合约、沪深300股指期货合约和中证500股指期货合约。

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指数基金究竟有哪些优势呢？

指数基金，就是以指数成份股为投资对象，以获取与指数大致相同收益率为投资目标的被动型基金。比如你买了中证500指数基金，就如同拥有了沪深两市的500只股票。如果指数涨了，指数基金就赚钱。

简单来说，指数基金主要有以下四点优势。

第一，指数基金可分散投资风险。俗语说“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，而投资指数基金正是把资金分散到指数中不同的行业、不同的成份股里，有效规避了个股风险。

第二，指数基金投资费率较低。通常来说，普通主动股票基金的管理费率为1.5%，而指数基金的管理费率仅有0.5%，每年费率少收了1%，以100万元的本金计算，每年能为投资者节省1万元。

第三，指数基金透明度较高。投资者只要看到指数基金所跟踪的目标指数的涨跌就可以大体上判断出自己投资的那只指数基金净值的变动。指数基金管理过程受人为影响较小。指数基金的投资管理过程是对相应的目标指数进行被动跟踪的过程，而不是频繁地进行主动性的投资。

第四，牛市中指数基金的收益表现优异。由于指数基金采用纪律化投资，克服了投资者情绪的影响，仓位维持在90%以上，因此当行情来了时，指数基金自然表现突出。

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大部分主动基金战胜不了指数基金

大部分投资者主观上都会存在一个误区，认为主动基金选股的基金一定比指数基金投资收益更好。约翰·博格（指数基金之父，先锋集团创始人）说过：“如果你投资主动基金，其中隐含的原因是你认为基金经理会提前采取措施应对市场下跌。你不会期待指数基金做这事情，不管市场如何，指数基金会给你合理的市场回报。然而在危机实际发生的时候，主动基金经理并没能保护投资者。”

美国有一项研究证明了这个观点，在1929—1972年的美国股市里，如果采用市场择时方法，判断正确的概率超过70%，才能获得与买入并持有同期股票的人一样的收益。这就是为何大部分主动基金战胜不了指数基金的奥秘所在。

从海外数据来看，大部分主动投资基金经理战胜不了指数基金。截至2016年6月30日的最近10年，美国国内股票基金有88%跑不过标普1500（综合）指数；大盘股票基金有85%跑不过标普500（大盘）指数；中盘股票基金有91%跑不过标普400（中盘）指数；小盘股票基金有91%跑不过标普600（小盘）指数，如表3所示。

回看2007年1月1日至2017年9月30日，中证500指数累计收益率为283%，而主动基金平均收益率为177%，中证500在160只主动基金里面排名第23名，战胜了86%的主动基金，如表4所示。可见，长期来看指数基金能够战胜绝大部分主动基金的投资业绩。

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考虑复利因素，

低成本的指数基金优势较大

“选择低成本基金”是约翰·博格购买基金的首要规则。不同于目前国内基金投资者看重预期收益的普遍思维，约翰·博格把投资成本放到了第一位。约翰·博格认为，费率与收益率的联系并非偶然，低费率是某只基金表现好的唯一重要因素。因此，要仔细考虑费率对基金回报率的影响。在这个问题上，指数基金由于其被动管理的方式，有天然的低成本优势。另外，在主动管理型的基金中，基金组合的换手率也值得关注，因为高换手率也会带来高昂的成本。

为什么选择低成本基金如此重要呢？考虑复利因素，低成本的指数基金优势巨大。假设指数基金与主动基金的收益率费前都为11%。按照上面的假设，指数基金费后收益率为10.4%。主动基金费后收益率为9.28%，如表5所示，经过20年的复利影响，指数基金20年后的收益率为623%，而主动基金的收益率仅为490%，两者相差高达133%，如图2所示，可以说，省到就是赚到。

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股票指数基金长期持有收益可观

“指数基金到底能不能长期持有？”可能有很多投资者会有这样的疑问。众所周知，股票指数基金波动较大，尤其在熊市来临的时候，市场跌跌不休，很多投资对于持有股票指数基金失去信心。然而正如经济有周期，有衰退期和萧条期，就有复苏期与繁荣期，尽管在衰退期和萧条期企业的基本面会受到冲击，但是只要企业质地没问题，相信经济长期的趋势是向上的，那么这些优秀的公司长期会给予投资者可观的回报。

小故事

强斯是一个中年男子，生活在某个富人宅院的孤室中，他与外界接触甚少。强斯有两个消磨时间的爱好：看电视和打理他居室外的花园。宅院的主人过世后，强斯首次跨出宅院，踏进外面的世界。一次，他被一辆豪华房车撞到，受了伤。车的主人是一位颇具实力的企业家，并且还是总统顾问。当强斯被紧急送到这位企业家的家里并实施医疗救护时，他仅称自己是“园丁强斯”（Chancethegardener）。在混乱中，他的名字随即被误以为是“昌西·格德纳”（ChaunceyGardiner）。

当总统造访这位企业家时，恢复中的强斯也坐在旁边。当时，经济形势不景气，美国的诸多蓝筹股公司备受压力，股票市场濒临崩溃。总统出乎意料地向强斯征求意见。

强斯开始有点畏缩，之后，他感到自己的思维仿佛突然从湿润的泥土中破土而出，与这看似不利的气氛缠绕在一起。最后，他盯着地毯说：“在花园里，草木生长顺应季节，有春夏，也有秋冬，然后又是春夏，只要草木的根基未受损伤，它们将顺利生长。”

他慢慢抬起眼睛，看到总统对他的回答似乎很满意。实际上，总统非常高兴。

 “我必须承认，格德纳先生，这是很长时间以来，我听到的最令人振奋和乐观的看法。我们中的很多人忘记了自然界与人类社会的相通之处。正如自然界一样，从长期来看，我们的经济体系保持着稳定和理性，这就是我们不必害怕自然规律的原因……我们坦然迎接不可避免的季节更替，却为经济的周期变动而烦恼，我们是多么愚蠢啊！”

就像强斯一样，当熊市来临的时候，我们也要对经济和企业未来充满信心，在熊市中用分批或者定投的方式进行播种，等待经济复苏和牛市来临。

根据《股市长线法宝》的作者西格尔教授对美国金融市场近200多年的数据进行分析，发现股票资产是长期收益率最高的资产，其次是债券，而且仅仅配置债券资产是无法战胜通货膨胀，只有长期持有股票资产才可以跑赢通货膨胀。而从A股市场数据来看，股票市场的长期收益远好于债券基金和货币基金。从2011年至2019年，国内货币基金指数的平均年化收益率为3.6%，债券基金指数平均年化收益率为4.64%，而中证100全收益指数平均年化收益率为7.51%，如图3所示。

尽管股票资产持有期会有波动，但是我们如果掌握正确的方法去投资它们，在市场疯狂的时候考虑卖出，在市场恐惧的时候用分批或者定投的方式去配置指数基金，学会挑选指数基金品种，运用合理的方法去投资，相信大家能够分享股票指数上涨带来的丰厚长期收益。

老罗有话说

老罗对于小白投资者进行指数投资，有两点忠告：

如果你看好未来股市或者某个行业，则应选择宽基指数或者行业指数买入持有，获取股市上涨带来的收益。另外，指数基金是工具，不必一直持有，需要你在高点卖出，尤其是在阶段性的高点和牛市的高点卖出，否则，如果一直持有不动，在A股市场容易“坐过山车”。

如果你对未来行情不确定或者持悲观态度，可以考虑采取定投方法进行投资。因为定投让你可以在指数点位低时买到更多便宜筹码，到市场出现行情时收益颇丰。老罗会在本书第8章教授大家如何玩转指数基金定投。

风险提示：本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。

中证500指数etf和中证500股指区别？

如果没有特殊指明，那么中证500就是指中证指数有限公司所开发的指数中的一种，其样本空间内股票是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成。500etf就是所谓的跟踪这一指数的被动式指数基金，当中证500指数样本出现变动的时候，500etf的持仓也会出现一定的变化。 　　

当然，中证500指数不同于沪深300指数这些，中证500指数囊括的范围更为全，且更大。对此，一个基金是不可能完全配置到位的，当预期成份股发生调整和成份股发生配股、增发、分红等行为时，基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整，从而使得投资组合紧密地跟踪标的指数。 　　

因此，我们可以看出中证500和500etf不光不是一个产品，同时它们在具体指数成分上也有一定的区别。

终于开干了：股指基金到底怎么买？

你已经思考了太久，是时候开始出发了。   ——鹿西西的仙人

之前说过，单靠工资，很难实现财务自由，必须创建多元化收入，被动收入就是很重要的一种；

而对于普通人而言，房租、专利、版权、公司系统，都具有一定的限制条件，并不一定人人可以获取，这时候基金的优势就表现出来了；

接着又说明普通人要想直接投资股票获得稳定收益比较困难，股指基金定投是普通人投资股票的最佳方式；

说了这么多，还没到最关键的地方，那就是股指基金到底怎么买，今天就来说说这个问题。

在讲具体怎么买之前，不妨问问自己两个问题——

1、你对于基金是否有一定的了解？包括风险和收益，运作原理？

2、你所投入的资金是否是闲置的，可以保证长期持有？

如果你的回答是肯定的，那就请继续往下看——

虽然说只是怎么买，但实际上这涉及到三个小问题：

1、平台这么多，去哪里买？

2、基金公司这么多，到底怎么挑？

3、选好平台和公司，具体怎么操作？

首先，第一个问题，去哪儿买——

购买基金的渠道很多，基金公司官网直销、银行和证券公司代销、第三方理财机构如数米基金和天天基金、互联网金融平台如蚂蚁金融和腾讯理财通以及京东金融等等都可以，我们需要做的就是选择一个最安全最便宜的。

简单说一下，申购费用比较低的是基金公司和第三方，银行买的是体验，面对面服务，基金公司费用低但是品种比较单一，第三方品种比较全。建议第三方平台，如天天基金、数米基金。

其实指数基金的费用比较低，用哪个都相差不大，所以我也没有详细研究，有兴趣的可以对比研究一下。我个人用过的有蚂蚁金融、腾讯理财通和京东金融，特点是方便，尤其京东，在理财方面起步早一些，品类和体验都比较好。

说完了平台，再说说基金公司怎么挑——

其实买金融产品和一般的大宗商品并无区别，都是看品牌、看质量、看信誉，无非就是多了一个风险和收益的评价。

1、评级

晨星官网的评级参考价值比较大，直接在晨星官网查询基金的三年和五年评级，最好都是五星的，最低标准4星.

2、排名（业绩）

排名必须优秀且稳定，历史业绩5年内收益排名在前25%左右。基金都存在波动的情况，不可能每个阶段的业绩都特别好，所以要选取相对稳定、长期业绩较好的基金。

3、基金的运作时间。

一般不要选择新基金，而要选取成立时间三年以上的基金，成立时间不足三年的通常没有晨星评级。

4、基金的规模。

规模大在一定程度上表示投资者的认可度，但也不能过大，基金规模太大后有业绩下降的趋势，最佳的规模为40~60亿，有种小盘股的感觉。

5、经理的投资能力

查一下现任经理，天天基金和搜狐上有基金经理档案和评分，看一下他的投资业绩在同类之中是否排名前25%，再看一下他的投资经历，是否有5年以上的投资经验和管理经验。5年基本覆盖一个完整的经济周期和股市周期，如果不到5年，很可能无法稳定面对未来的变化。

以上说的是一般的基金挑选方法，同样适用指数基金，其实指数基金相较于主动型基金投资能力的要求更低，毕竟只需要复制大盘指数嘛，根本不需要脑子差别只在于复制指数的误差，所以基本上只需要看基金规模、成立时间、稳定性和指数复制的方差的就可以。

稍微总结一下：   

1.成立时间3年以上，规模适中。（08年后，3年以上，50亿内）

2.晨星官网，4星级以上评级。

3.排名优秀稳定。5年排名前四分之一，天天基金四分位排名。

4.经理能力：任职时间、总回报、对比同类平均年化收益。

5、指数复制的误差方差大小。

选好了平台，挑好了公司，接下来就是具体的操作。

以第三方为例，其实就是天天基金和数米基金啦。

Step1：注册账户

下载APP，注册账户，绑定银行卡，根据提示一步步走就可以，分分钟搞定。

Step2：做风险测评

根据提示做选择题，如果风险承受能力低，会提醒你不能买高风险的基金的，你就得重新做测试，基本上有稳定收入来源、承担损失的比例达20%、用于投资的资金3年不用也没关系，就可以顺利通过，这种测评标准其实就是长期投资的要求。

Step3：买基金

可以输入代码，也可以直接查找你需要的基金，出现两个选项——“立即购买”和“立即定投”，选择立即定投就可以了。

Step4：输入定投金额，定投时间，分红方式。

金额根据自身收入支出水平确认，与自身的投资目标相适应，同时保证不影响正常的生活品质，没有必要为了理财而牺牲正常生活；

每月定投的具体时间尽量不要选择1日到8日，因为元旦、春节、五一、十一假期大多在这几天，这期间基金业务暂停，而假期过后第一天才扣款，这天股市基本上都是上涨的，基金净值较高，如此显得不划算。此外，如果打算定投几只基金，不要设在同一天，按每月天数平均分开为宜；

值得重点一说的是分红方式，默认是现金红利，但是建议修改为红利再投资，如此所得红利用于购买基金份额，可以享受复利成长。

Step5：付款，坚持定投，静待收益。

重要的是持之以恒地定投，直至一轮熊牛转换，然后在牛市逐步兑现收益。

至于什么时候卖，这就是另外一个很重要的话题，以后单独撰文说明。

这几天事多，碎片化，又回到了潜水的状态。写得有点糙，但是对于新手来讲，足够用了。

重点是，现在就意识到理财的重要性，每天花一两个小时在这上面，重点是形成良好的思维和习惯，说到底，优秀是一种习惯。

——END——

故事开始的时候，君临天下的帝王，也只是一个单薄的少年。

什么是股指基金？

股票指数基金是指数型基金的一种，是指以某一股票指数作为标的指数型基金。股票指数基金和股票型基金是有很大的不同的，股票型基金是指以投资股票为投资方向的基金。

股票指数是发展迅速的新型金融衍生产品，其已经对金融市场产生了深远的影响，股票指数基金也就应运而生了，股票指数基金操作比较简单。

都说买指数基金，指数和指数其实真不一样

现在很多人都说买指数基金，其实指数基金的“水”也不少，即使同一个类型的指数，其实也真的可能不一样。

讨论三个问题：

1、茅台算刚需吗？

2、腾讯、友邦保险是粤港澳大湾区优质的企业吗？

3、创新*应该包含生物医*企业吗？

不同的指数对待这三个问题可真不一样。

一、茅台是刚需吗？

疫情影响，有些消费是暂缓了，比如旅游这种消费一时半会可能真出不去，所以有些投资者就总结：可选消费受影响，投资者要选择主要消费板块来投资。

简单来说可选消费一般是家电、汽车、旅游这种，主要消费则是食品饮料这类刚需。

说可选消费受影响大，主要消费受影响小，这个没毛病啊，你说是不是，疫情影响执行，现在很多人开始意识到存钱的重要性，能少花钱就少花钱，但是必要的日常生活支出还要维持，生活必需品企业受影响肯定小。

这个逻辑讲出来没有问题啊，国际上也通用啊。

其实问题就在这里：国际上主要消费的有食品饮料行业，国内主要消费指数也是食品饮料行业的股票占据很大权重。

但是大家想欧美国家食品饮料行业主要是可口可乐、百事可乐、百威啤酒等等贴近日常生活的企业，欧美像帝亚吉欧这样烈性酒企业真不多，而且人头马、拉菲等等则是著名奢侈品集团下属的一个小产业，国内食品饮料行业权重大的企业或是行业是什么？

中证主要消费指数前十大权重里面四个白酒股，还都是中高端白酒股。

咱们都知道白酒其实两个方向发展：

1、贵州茅台五粮液泸州老窖洋河股份（茅五泸洋）这样往高端发展；

2、平民化，比如什么牛二（牛栏山二锅头）、江小白等等平民白酒。

我问各位这样一瓶千元甚至两千元的高端白酒是刚需消费吗？我觉得基本上这些高端白酒算是慢慢开始走奢侈品路线了。

2019年根据我国**公布的相关数据全国人均可支配收入30733元，中位数只有26523元。人均可能存在“被平均”，比如我和马云马化腾平均，我们三人的财富平均值可能是上千亿，中位数26523很说明问题。

我们就按照两万六来算，现在一瓶飞天茅台酒2000多，基本上一年收入也就十来瓶茅台，好像大部分人收入来看，可能真消费不起茅台。

别说一个周或是一个月喝一瓶茅台酒，就是一年能喝一瓶市场价2000多块钱贵州茅台的家庭都算是不错的家庭了，真的，那么一年喝一瓶，算刚需吗？算主要消费吗？

也就是茅台真不是一般家庭的刚需，当然中国人口多，对应百分之一的人能消费得起，就是一千多万人。

这就来问题了：贵州茅台为首的高端白酒算主要消费算刚需吗？

我个人认为：普通白酒算主要消费算刚需没啥问题，但是高端白酒算不算刚需，算不算主要消费很有争议。

那么这就来了：主要消费指数和可选消费指数你认不认同？

我知道你们很想问我意见：主要消费和可选消费，咋选？选哪个ETF？

太简单了，都不选，我选贵州茅台，你觉得中国有几个企业在消费品领域能比得上茅台？

茅台现在出厂价低于1499的标准零售价，而市场价2000多，产品安全垫很多，供应商在发货之前就提前打款，就怕没有货，你现在有多少企业产品卖不出去也不怕，放个三年五年也行，产品还更值钱。

当然我选贵州茅台不代表我立马就买卖贵州茅台。

二、大湾区和腾讯

粤港澳大湾区是一个潜力很大的区域，很多人非常看好这一区域，大家耳熟能详的华为、大疆这样没上市的企业我就不说了，只说上市的也有腾讯控股、中国平安、招商银行、格力电器、美的集团、海天味业、保利地产、友邦保险、香港交易所等等都是大湾区非常好的企业。

现在市场上有不少大湾区指数，也有不少大湾区指数的指数基金，细分一下大湾区指数分两类：

1、只含A股的大湾区指数。

只含A股的大湾区指数，就是为了交易方便，要是包含港股，就要用港股通投资港股，如果港股假期，就要暂停申购赎回，影响交易效率，更何况港股通投资港股还有20%的红利税，我觉得这个没毛病的。

但是反过来就有问题了：你觉得一个大湾区指数，只有A股，不包含腾讯，不包含友邦保险、港交所等等，能真的代表大湾区？

2、包含港股的大湾区指数

A股和港股都有了，腾讯友邦港交所等等都有了，代表性没问题了，但是港股通的假期，分红的问题又来了？

你以为就大湾区是这样？

包邮区也是啊，阿里巴巴、吉利汽车、申洲国际这样蓝筹股算不算浙江的优质企业？你说没有这些企业的浙江指数，能不能代表浙江？

你看着都是投资浙江的指数，但是真的选股范围就不一样，所以你选择指数和指数基金时候多看看：

不同指数不一样，有些指数为了交易性，一定程度上舍弃了代表性，真的只含A股；有些指数为了代表性，交易性上就有一些放弃。

三、创新*

很多人知道我从去年就开始喊需要创新*基金了，创新*基金也有个代表性的问题。

包不包含港股上市的中国创新*企业，而且现在更特殊的是还有一些港股上市的创新*企业暂时进不了港股通。

我们知道港股通慢慢会加入越来越多股票，比如一开始美团点评、小米集团这样同股不同权企业不能进入港股通，后来也进入了。

暂时没进入港股通的部分国内创新*企业算不算创新*企业，港股的创新*企业算不算创新*企业？

而且同等条件下，港股一些创新*企业估值还可能低于国内，当然也不低。

如果只含A股创新*企业，交易性没问题，但是创新*代表性就差点，就可能把一些有创新*，但是主要业务是其他医*业务（比如医*零售、物流）的企业也拉进来。

如果包含港股创新*企业，交易性就差了。。

总结：

也是代表性和交易性的取舍，我总感叹：人生在世，舍得两字，有舍就有得，有得必有失去。

莎士比亚在戏剧《哈姆雷特》里面写了：

Tobe,ornottobe:thatisthequestion。

（生存还是毁灭，这是一个值得考虑的问题）

今天摆在投资者面前的问题就是：

代表性还是交易性，这是一个值得考虑的问题。

股指基金、指数型基金和ETF指数股，三者有什么区别？分别是什么意思？

一般的开放式指数型基金只能在一级市场上申购和赎回，交易仅仅涉及现金与基金份额；从申购规模来看，一般的指数型基金申赎最小单位较小，通过所有代销机构进行，ETF有规模较大的最小申赎单位.从费率来看，ETF由于采取实物申赎，费率低。一般的开放式基金每季度或半年公布组合，每日公布上一日净值。拓展：股指基金：在借鉴国外金融发达国家经验的基础上，适时推出合适的股指期货期权产品，不仅是紧跟时代发展的需要，同时也是中国金融市场发展的必然要求。股票指数期货期权股指期货（StockIndexFutures），是一种金融期货，是以股票市场的价格指数作为交易标的物的金融期货品种；指数基金：顾名思义就是以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。交易型开放式指数基金：通常又被称为交易所交易基金），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

股票型基金和指数型基金

指数基金是股票基金的一种,指数基金是以特定的指数为对象的。指数型基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。指数基金是成熟的证券市场上不可缺少的一种基金，在西方发达国家，它与股票指数期货、指数期权、指数权证、指数存款和指数票据等其他指数产品一样，日益受到包括交易所、证券公司、信托公司、保险公司和养老基金等各类机构的青睐。指数型基金是保证证券投资组合与市场指数业绩类似的基金。在运作上，它与其他共同基金相同。指数基金与其他基金的区别在于，它跟踪股票和债券市场业绩，所遵循的策略稳定，它在证券市场上的优势不仅包括有效规避非系统风险、交易费用低廉和延迟纳税，而且还具有监控投入少和操作简便的特点，因此，从长期来看，其投资业绩优于其他基金。指数型基金是一种按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资的一种基金。从理论上来讲，指数基金的运作方法简单，只要根据每一种证券在指数中所占的比例购买相应比例的证券，长期持有就可。对于一种纯粹的被动管理式指数基金，基金周转率及交易费用都比较低。管理费也趋于最小。这种基金不会对某些特定的证券或行业投入过量资金。它一般会保持全额投资而不进行市场投机。当然，不是所有的指数基金都严格符合这些特点。不同具有指数性质的基金也会采取不同的投资策略。这两类基金各有优点，可以适合不同的投资群体！

指数型基金和股票基金的区别是什么？

指数型基金是股票型基金的一种，　　是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。指数基金是成熟的证券市场上不可缺少的一种基金，在西方发达国家，它与股票指数期货、指数期权、指数权证、指数存款和指数票据等其他指数产品一样，日益受到包括交易所、证券公司、信托公司、保险公司和养老基金等各类机构的青睐。　　和其它积极管理类型的基金相比　　首先，它的业绩透明度比较高。投资人看到指数型基金跟踪的目标基准指数(比如上证180指数(5603.926,26.57,0.48%))涨了，就会知道自己投资的指数型基金，今天净值大约能升多少；如果今天基准指数下跌了，不必去查净值，也能知道自己的投资大约损失了多少。基金收益的可预测性强，跟踪基准指数，可以实现“赚了指数就赚钱”适合个人投资者进行长期投资。　　其次，它的资产组合的流动性比一般集中持股的基金更好。以某上证180指数增强型基金为例，它不仅规定基金经理主要按照上证180指数成分股的权重与构成配置资产，而且规定投资于上证180成分股的数量不得少于120只。也就是说，即使是在极端的情况下，此上证180指数增强型基金投资的股票也不会少于120只。由于持股分散，未来基金抛售股票时对股票的价格影响就小，甚至基本没有影响。这样基金资产净值的真实性就会更高。同时能有效降低非系统风险和基金管理人的道德风险。　　其三，投资指数型基金的成本一般较低。由于指数型基金一般采取买入并持有的投资策略，其股票交易的手续费支出会更少；同时基金管理人对于指数型基金所收取的管理费也会更低。但是指数型基金的投资风格也注定了它在大盘震荡*势中无利可图。指数型由于是被动投资，在大盘出现大幅回调时，不能通过主动调整仓位来规避风险！一般来讲，指数型基金只有在大盘单边上涨时才能产生收益，大盘下跌以及震荡整理的过程中指数型基金的风险也相当大。　　最后，它是国内外机构投资者投资中国市场的有效工具。合格的境外投资者(QFII)政策的推出，指数基金将成为合格的境外投资者(QFII)进入中国证券市场的首选投资工具。投资大师沃伦•巴菲特曾在其致股东的信中谈及指数基金。他说，对大部分的机构和个人投资者而言，投资于费用低廉的指数基金是拥有普通股的最佳方式。

ETF是什么意思，股指期货和ETF的区别有哪些？

ETF一般指交易型开放式指数基金。股指期货和ETF的区别有：

1、实质上的区别ETF本质上是指数基金，可以在交易所上市，且基金份额可变。使得投资人可以有如买卖股票那样去买卖代表“标的指数”的一种基金。股指期货是以股价指数为标的物的标准化期货合约。双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。

2、特性上的区别ETF分散投资并降低投资风险；兼具股票和指数基金的特色；ETF允许投资者连续申购和赎回，但是ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金，而是股票，同时要求达到一定规模后，才允许申购和赎回。利用股指期货能套利，当期货升水超过一定幅度时通过做空股指期货并同时买入股指期货标的指数成分股，或者当期货贴水超过一定幅度时通过做多股指期货并同时进行融券卖空股票指数ETF；可以降低股市的日均振幅和月线平均振幅,抑制股市非理性波动。投资者可以通过两种方式购买ETF：可以按照当天的基金净值向基金管理者申购；ETF也可以在证券交易所直接和其他投资者进行交易，交易的价格由买卖双方共同决定，这个价格往往与基金当时的净值有一定差距。股指期货是保证金交易，必须每日结算。期指交割以现金形式进行，即在交割时只计算盈亏而不转移实物。

与其他指数基病势胞具背金一样，()会不可避免地承担所跟踪指数面临的系统性风险。A.ETFB.混合基金C.股法以味垂反笔票基金D.债券基金

本题答案：A