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时间:2023-11-30 22:15:21 | 分类: 基金知识 | 作者:admin| 点击: 59次

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AI火力全开!海光信息股价起飞暴涨255%,需警惕3只黑天鹅?

在“芯片寒冬”中,在芯片巨头哀嚎一片中,海光信息业绩爆发,股价起飞暴涨255%!

但是急需警惕黑天鹅事件突发,海光信息上空可能盘旋着3只“黑天鹅”,自主可控已经“十万火急”!

【详细全文】

AI火力全开,股价起飞暴涨255%!

在全球经济疲软、衰退的席卷之下,从缺芯到过剩,2022年全球头部芯片半导体公司纷纷下调业绩预期,英特尔、英伟达、美光等无一幸免,成为“芯片寒冬”的最佳注脚。

不过AIGC的异军突起,却仿佛“芯片寒冬”中的一股暖流,催生半导体结构性行情。ChatGPT的横空出世掀起一场浩浩荡荡的人工智能浪潮,AI训练所需的算力增长是呈现指数爆炸增长的,算力的提升与CPU、GPU密切相关。

基于此,作为国内少数同时具有CPU和DCU研发能力的集成电路设计企业,海光信息值得市场重点关注。

根据4月18日发布的2022年度报告,海光信息实现营业收入51.25亿元,同比增长121.83%;实现归母净利润8.04亿元,同比增长145.65%;实现归属于母公司所有者的扣非净利润7.48亿元,同比增长181.92%。

由此可见,海光信息业绩增长快速,成长能力由哪些因素构成呢?公司对此解释,首先,围绕通用计算市场,通过技术创新、产品迭代、功能提升等举措,不断提升产品竞争优势;其次,联合产业链上下游企业、行业用户等相关创新力量,实现协同技术攻关;最后,国内信息产业发展以及众多行业对国产服务器需求的大幅增加,促进了公司营业收入规模的进一步增长。

回顾企业发展历程,上市之前,海光信息盈利能力一度堪忧,曾连续多年亏损,但亏损幅度逐渐缩小,上市后业绩爆发,AI火力全开,助推股价起飞。

数据显示,2018年至2020年,其净亏损分别为1.24亿元、8290万元、3914万元。随着产品的逐渐推向市场,海光信息在上市前一年实现扭亏为盈。2021年,海光信息实现营业收入、净利润分别为23.10亿元、3.27亿元,同比分别增长126.07%、935.65%,2022年继续呈现营收、利润高增的景象。

不过,上市之初海光信息股价与业绩背离,显示出投资者情绪冷淡,关注度不高且预判偏负面,直至今年ChatGPT概念大火,由于大模型的训练需要庞大的算力,AI相关概念股股价大涨,海光信息股价也扶摇而上,截至发稿,当前股价较发行价已经上涨2.55倍。

ChatGPT热潮席卷全球,DCU成为新增长极?

目前,海光信息的产品包括海光通用处理器(CPU)和海光协处理器(DCU)。海光CPU系列产品的应用场景包括云计算、物联网、信息服务等,而CPU自身的通用性能,又为其拓展新的场景提供了助力。

目前,其CPU产品主要应用于服务器和工作站,如进行VR、AR图形渲染场景以及智能工厂数字孪生应用等。在元宇宙、智慧城市概念火爆的当下,海光信息找到了切入点。海光DCU系列产品属于GPGPU的一种,其应用场景为大数据处理、人工智能、商业计算等。海光协处理器能较好地适配国际主流商业计算软件、人工智能软件,并主要部署在服务器集群或数据中心。

2022年,海光信息业绩爆发式增长,得益于CPU、DCU两大业务的双轮驱动。

首先,国产替代需求旺盛,CPU产品市场庞大,新一代CPU产品海光三号实现小批量销售。2022年国产化替代往各大行业持续渗透,金融、电信等行业提供了较大的市场空间;海光信息基于x86指令集开发CPU产品,综合竞争力强,且2022年推出新一代CPU产品海光三号并实现小批量销售。

这表明海光信息在产品迭代方面能够保持较快的速度,而且新产品的量产也为公司CPU业务板块注入了一剂强心针

其次,DCU产品性能优异,逐渐成为业绩增长极。随着ChatGPT热潮席卷全球,AIGC持续快速发展,大量企业和机构投入类似ChatGPT乃至功能更强大的大模型研发。

一方面,大规模预训练本身需要强大的算力,另一方面,大模型应用的快速发展也会对算力产生巨大需求,而这些需求都会推动人工智能加速处理器的快速增长,然而美国制裁导致NVIDIA最先进的GPU芯片无法出口至国内,国内市场很大程度上将由国产芯片填补,而海光信息DCU产品具备强大的计算能力、综合性能较为优异,有望在AIGC热潮中受益。

目前海光信息DCU产品的主要客户仍是各地方**的智算中心,但是,要成为与CPU相媲美的第二增长极,还需后续完成对互联网厂商的市场拓展。

警惕黑天鹅事件,自主性“十万火急”

虽然海光信息的研发方向及商业应用价值较高,而且借助国产化和AI浪潮大势,业绩的增量预期也十分乐观,但是公司的潜在风险也相当之大,目前针对海光信息的负面争议,主要集中在对外依赖、研发滞后、客户集中度过高三个方面,可能存在突发黑天鹅事件的风险。

第一只黑天鹅,核心环节的自主可控程度不高。海光信息CPU产品基于x86架构,性能起点较高,生态支持好,技术门槛和时间成本低,但依赖海外技术授权的供应链风险较大,极容易被“卡脖子”;从生产模式就可以看出很多环节仍然受制于人。比如海光8100采用7nm先进制程的FinFET工艺,尚需要向三星或台积电订货。

由此可见,单是7nm先进制程的晶圆,国内目前就无法量产,公司在成本控制上处于被动,更何况核心设计都是受制于上游授权的设计方,如果出现“制裁”等黑天鹅事件,收回授权或将严重影响公司业务。

第二只黑天鹅,研发投入滞后头部厂商且面临持续性挑战。海光信息支出金额远不如半导体巨头玩家动辄上百、上千亿的巨额投入,再加上前两年净亏损的背景,海光信息在资金来源、充足程度、可持续性方面面临着保障研发的挑战。

高端处理器设计是典型的技术密集型行业,要构筑经营护城河,持续的、高昂的研发投入是一个不可避免的必选项。海光信息近三年研发投入分别为5.46亿元、7.45亿元、20.67亿,占各年营收比例分别为106.60%、68.60%、40.33%,投入金额总量持续攀升,但是强度逐年下滑。

第三只黑天鹅,海光信息客户集中度较高,存在潜在隐忧。由于服务器行业头部效应较明显,海光信息主要客户集中在国内少数几家主要服务器厂商,若主要客户出现经营风险,集中度过高的海光信息可能深受牵连。

据年报显示,2022年,海光信息前五名客户销售额49.9亿元,占年度销售总额97.36%;其中前五名客户销售额中关联方销售额29.1亿元,占年度销售总额56.82%。

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【和讯股票内参】大数据曝A股大跌后走势3板块有望引领反攻

美联储维持利率不变,道指微跌

  【要闻必读】

  1、***发布了《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》,这是市场预期的有关国资改革最重要文件之一,显示央企改革推进力度明显加大,助推改革进程。

  2、美联储维持利率不变,符合市场预期。美联储FOMC宣布维持联邦基金利率在0.25%-0.5%不变,九位FOMC票委投票赞成决议,堪萨斯联储**乔治投反对票,认为应加息0.25个基点。

  3、招商证券评银行理财监管新规:对股市直接冲击有限。招商证券首席金融业研究员马鲲鹏称,目前并未直接限制权益类资产占理财比重,对股市直接冲击有限,但对预期影响较大:理财投权益类资产主要包括定增、打新、配资、产业基金、两融受益权等,权益类资产占理财总规模(23万亿左右)预计在10%以内,其中大头是定增和打新。

  4、Wind资讯:自2000年以来,上证单日跌超1.9%后的次日反弹概率为57.54%;而去年股灾之后,大跌次日反弹概率为60.47%。

  5、瑞银证券:下半年市场将延续震荡格*,沪深300指数年末目标点位为3200点;全部A股盈利増速接近于零。

  6、*欣泰11个跌停之后,从跌停拉升至涨停,换手率58%。深交所表示,涨停主要因个人投资者追买所致,部分投资者抱有侥幸心理,已核查交易情况并采取监管措施,再次强调*欣泰将“一退到底”。

  7、新股:中国电影周四在上交所上市申购,申购代码730977,网上发行14010万股,发行价格8.92元,发行市盈率:22.98。幸福蓝海今日中签缴款。

  8、国家信息化发展战略公布,5G融合发展成重点。近日中共中央办公厅、***办公厅印发《国家信息化发展战略纲要》,提出到2020年,第五代移动通信(5G)技术研发和标准取得突破性进展。中国联通集团方面7月与华为就5G和物联网合作签署了协议;中兴通讯已联合中国移动研究院完成了5G高频的关键技术样机验证和性能测试。华宇软件从事电子政务系统的产品开发与服务。

  9、现代战争已步入电子化、网络化发展趋势,受益于国家战略重视,我国军工信息化空间巨大,国防电子信息及安全产品行业有望从中受益。江南红箭正在打造兵器工业集团智能弹*平台;华讯方舟自主研发的军工通信系列产品可广泛用于指挥控制、通信、侦察系统;中航电子是中航工业集团旗下航电系统平台。上述公司被多家机构看好。

  10、广东省马术运动协会将在广东省黄村体育训练中心挂牌运作,珠江实业与香港赛马会成立“广州香港马会赛马训练有限公司”,负责亚运会马术比赛场地的建设投资及运营。海航创新旗下平湖九龙山赛马运动服务有限公司为赛马运动提供服务。

  【公司要闻】

  东诚*业中报拟10转20;名家汇半年报拟推10转15;万达院线拟2.8亿美元购时光网;天翔环境拟17亿元并购加码环保产业;

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新四板股票怎么查看市值

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和讯股票内参:A股稳中向上逢低买入绩优个股

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  【股市精选要闻】

  ***:推进煤炭产能减量置换重组

  昨日,***印发《关于支持山西省进一步深化改革促进资源型经济转型发展的意见》。《意见》指出,以推进供给侧结构性改革为主线,深入实施创新驱动发展战略,推动能源供给、消费、技术、体制革命和国际合作,打造能源革命排头兵,促进产业转型升级,扩大对内对外开放,实现山西资源型经济转型实质性突破。

  人民币大跌,日内一度下挫超400点。

  媒体称中国央行停征外汇风险准备金。分析认为,此举释放了央行不愿人民币过快升值的信号。周一,在岸人民币(CNY)兑美元北京时间23:30收报6.5260元,较上周五夜盘收盘跌370点。离岸人民币(CNH)兑美元北京时间04:59报6.5386元,较上周五(9月8日)纽约尾盘跌368点。

  燃油车退出时间表提上议程,这对市场意味着什么?

  周一早盘新能源汽车产业链整体大幅拉升,逾十只个股封死涨停。在中国加入禁售行列的推动下,分析预计未来十年内新能源汽车销量增长25倍,到2050年,作为动力电池材料的碳酸锂消费将较去年暴增40倍。

  中国央行明确将外汇准备金降至零,并给出了原因。

  央行金融研究所所长称,由于市场环境已转向中性,前期为抑制外汇市场波动而出台的逆周期宏观审慎管理措施,也应相应回归中性。金融监管研究院院长孙海波称,人民币汇率警报已基本解除。

  股权质押市场悄然生变场外融资料增多

  业内人士表示,质押新规将对上市公司及其大股东体内体外资金链循环造成较大影响,或加剧上市公司及大股东的场外融资行为,进而推升其融资资金成本。从中长期来看,减持新规和质押新规双管齐下,纯粹“讲故事”套现再融资难度加大,依靠内生动力做大做强主营业务的龙头公司将享受高估值溢价。

  私募8月频繁调研中小创电子行业稳居关注度榜首

  创业板有了赚钱效应,关注度也在逐步提高,8月份私募扎堆调研中小创股票,电子行业继续稳居私募机构关注度榜首,计算机和化工紧随其后。

  雄安主题再临消息面风口三细分板块闻“机”起舞

  分析人士表示,作为触觉敏感的资本市场,自然会做出明确反应,而雄安概念股本就是一个长线投资主题,未来将会有较长的持续时间。

  【挖掘投资机会】

  【政策】

  1、***支持山西转型发展、国企改革为重要一环

  ***11日发布《关于支持山西省进一步深化改革促进资源型经济转型发展的意见》,要求到2020年,初步建成国家新型能源基地、煤基科技创新成果转化基地、全国重要的现代制造业基地、国家全域旅游示范区。在重点任务上,《意见》提出抓紧出台山西省国有企业专项改革实施方案,支持中央企业参与地方国有企业改革,并购重组山西省国有企业。

  西山煤电大股东的焦煤资源,阳泉煤业大股东的无烟煤资源,以及大同煤业大股东的动力煤资源整合前景受到多家机构关注。

  2、首个动力电池回收国标实施两大因素助推行业发展

  据媒体报道,《车用动力电池回收利用拆解规范》将从今年12月1日起正式实施,这是由工信部提出的国内首个关于动力电池回收利用的国家标准,明确指出回收拆解企业应具有相关资质,进一步保证了动力电池安全、环保、高效的回收利用。明年2月1日起,《车用动力电池回收利用余能检测》等三项动力电池新国标也将正式实施。随着较为完善的国标体系构建,动力电池回收和梯次利用的无序状态有望改变。

  南都电源依托全资子公司华铂科技在全球铅回收领域龙头地位,打造锂电回收产业链;格林美与比亚迪合作推动构建动力电池回收利用产业链。

  3、雄安新区水环境治理展开相关治污企业望受益

  据媒体报道,河北省**近日印发《雄安新区及白洋淀流域水环境集中整治攻坚行动方案》提出,围绕雄安新区及周边地区、白洋淀及其外延连通水系等重点区域,以实施工业生产、城镇生活、农业农村等方面污染源整治为重点,加大对入淀河流、黑臭水体、纳污坑塘等整治力度,大力削减入河入淀污染负荷,推进雄安新区及白洋淀流域水环境质量改善。另据媒体报道,环保部9月开始针对《水污染防治行动计划》进展相对滞后地区开展为期一个月的专项督导工作。

  可关注黑臭水体治理标的环能科技、京津冀区域水处理龙头渤海股份等。

  4、水泥行业推进去产能龙头企业有望强化优势

  据媒体报道,日前,中国水泥协会常务副会长、行业去产能领导小组组长孔祥忠赴武汉华新水泥总部调研,交换了行业去产能工作相关意见,并就7月行业推进去产能强自律增效益大会芜湖会议上发布的去产能系列文件讨论稿进行了深入探讨,提出修改意见。双方一致认为,水泥行业去产能工作刻不容缓,大集团要带头行动,共同推进去产能工作。

  可关注行业龙头海螺水泥、广东区域龙头塔牌集团等。

  【涨价】

  1、行业供需偏紧有机硅价格大幅调涨

  受企业库存低位、下游采购积极等因素推动,有机硅价格11日大幅调涨,单日涨幅近6%,部分市场主流新单上涨至27000元/吨,已创出近年来新高。数据显示,7月底以来有机硅价格累计涨幅达43%。

  兴发集团、鲁西化工、新安股份等有机硅产能居行业前列。

  【产业】

  1、阿里引入量子计算、顶级科学家有望助推产业发展

  阿里巴巴11日宣布,施尧耘已正式加入阿里巴巴,担任阿里云首席量子技术科学家。施尧耘为世界知名量子计算科学家、美国国家科学基金会“职业成就奖”获得者。资料显示,施尧耘师从计算机科学最高奖“图灵奖”目前唯一亚裔得主姚期智院士进行量子计算相关研究。今年5月,世界上第一台超越早期经典计算机的光量子计算机在中国诞生,该计算机由中科大、中科院-阿里巴巴量子计算实验室、浙江大学、中科院物理所等协同完成。

  中科曙光是中科院系统计算机硬件设备尤其是高端计算方向唯一上市公司;三力士去年1月公告发起设立量子科技产业基金;浙江东方控股子公司浙江国贸东方投资管理公司与中科大潘建伟教授团队战略合作。

  2、国产大飞机将用上国产发动机钛合金使用比例大幅提高

  在2017中国500强企业高峰论坛之“轻量化材料产业发展论坛”上,中国科学院院士、中国航发航材院研究员曹春晓表示,国产大飞机C919未来使用的“长江-1000”国产发动机正在研制中,该发动机的钛合金用量初步估算达23%。曹春晓在论坛上表示,国外航空发动机钛用量占到很高的比例。

  上市公司中,宝钛股份是国内唯一具有铸-锻-钛材加工完整生产链的龙头企业;航发动力主营航空发动机及及衍生产品。

  3、新能源汽车将实现“边开边充电”

  据报道,近日,汉能薄膜发电宣布旗下美国全资子公司阿尔塔设备公司将与奥迪合作,开展“奥迪/汉能薄膜太阳能电池研发项目”。这意味着太阳能汽车研发生产迈出关键一步。据介绍,双方合作第一步将推出薄膜太阳能全景车顶解决方案,旨在延长车辆行驶里程,提高用电便利性。此后,将逐步研发利用薄膜太阳能技术为奥迪电动汽车提供主驱动力,实现零排放出行。双方计划于2017年年底合作推出首辆集成薄膜太阳能全景车顶奥迪原型样车。

  上市公司中,广东榕泰控股子公司广东榕泰光伏科技有限公司主要从事金属薄膜太阳能光伏产品的研发、制造和销售等;综艺股份子公司综艺光伏投资建设40MW非晶硅/微晶硅叠层薄膜太阳能电池项目。

  【市场分析】

  广发证券表示,近期市场整体呈震荡走势,但在上证指数突3300点后,对于后续市场乐观的声音开始多了起来,大家的逻辑除了强劲的企业盈利支撑之外,也有“增量资金”入市的逻辑。从近期的市场表现来看,8月下旬以来风格轮动明显加快,投资者已经感受市场的“赚钱效应”已比前面2个月差了不少,这意味着存量博弈的特征仍然没有逆转。

  虽然两市连续震荡,观望态度有所升温,但也仍然不乏相对积极的因素。一个值得注意的变化是两市成交量方面,昨日沪深两市均出现了一定回升,两市共成交5898.1亿元,从一个侧面说明了当前市场的活跃度依然较高。另一个值得注意的变化体现在尾盘主力再度出现的净流入情况。据数据显示,此前两个交易日两市尾盘主力均出现了不同程度的净流出,但昨日,两市尾盘主力再度出现了净流入,显示出仍有部分资金当前对后市持比较乐观的态度。

  中金公司也表示,近期资金流向方面,仍有一些相对积极的信号。首先是新增账户数有恢复迹象。8月以来,新增账户数周度均值为32.6万,高于此前三个月的平均水平。其次是融资余额连续上升,资金入市意愿在增强。尽管近期上市公司减持公告数量有所上升,但部分原因是5月底股份减持新规扩大了需要披露减持信息的投资者范围,以及业绩期后的短期影响等。而从大股东及高管实际减持行为来看,并没有观察到减持压力的上升。总体而言,该机构依然认为在当前经济平稳增长、市场整体估值不贵背景下,对A股后续走势不必悲观,平稳的宏观增长将为投资者提供较多择股机会。

  【国际重点要闻】

  “坏消息”接二连三,市场对美联储12月加息的预期急速下滑!

  6月PCE跌破1.5%,偏鹰的美联储副**辞职,三号人物没有重申再次加息的预期,飓风还会让经济数据失真影响判断,市场对12月加息越来越没有信心,并已经付诸行动。

  在市中心大举扩张充电站,特斯拉股价大涨近6%!

  特斯拉正努力在城市中心扩张其超级充电桩的网络,让城市居民更轻松的拥有电动汽车。通过扩张充电网络,特斯拉为其最便宜的车型Model3铺平了道路。目前,这款售价35000美元的车型获得大量预定。而预定人群趋于年轻化、城市化。周一,特斯拉股价大涨近6%。

  美联储**角逐升温:耶伦7月与特朗普女儿共进早餐。

  根据本月公布在美联储网站上的日程表,美联储**耶伦和美国总统特朗普的女儿伊万卡特朗普(IvankaTrump)于7月17日在美联储举行了一次早餐会。而在双方会面后的第8天,特朗普向《华尔街日报》表示,耶伦绝对是角逐美联储**的人选之一,有可能连任。

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