易方达蓝筹精选基金什么时候分红(易方达蓝筹高位被套多久能回本？ - 知乎)

易方达蓝筹高位被套多久能回本？ - 知乎

近期很多粉丝表示蓝筹高位被套现在割也不是，不割也不是，问我能不能回本？这个问题问的好呀。

如果你买的是主动管理基金，而且基金经理从业超过5年，这证明基金经理经历了至少一次熊市，而后业绩又起来了，那我觉得目前你不必过于担心，只要长期卧倒不动，拉长时间，大概率能回本。

本文为小瑜哥个人投资基金日记和思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩的风险所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担。

根据wind数据截止到2022.4.12张坤从业9年年化回报14.27%，完整的经历了2轮牛熊转换，长期业绩还是很优秀的，那我们分析他管理基金的历史数据是有一定的参考价值的。

根据wind数据显示张坤管理了易方达中小盘9年（现在改名了易方达优质精选）那我们来看下如果投资者在2016年和2018年熊市中中小盘高位被套多久能回本。

根据wind数据显示中小盘2016年熊市中最大回撤达到了-30%左右，经历了7个月左右的回撤。从-30%涨回去花费了13月左右，也就是390天左右。时间确实有点长。

然后2018年熊市中中小盘最大回撤-30%左右，历经了5个月左右的回撤。从-30%涨回去花费了5个半月左右，也就是165天左右。

根据wind数据显示易方达蓝筹今年以来最大回撤达到了-40.53%，远超2016年和2018年中小盘最大回撤的-30%左右。

根据中小盘2次熊市回撤，最终高位站岗的投资者都能回本，证明基金经理还是有能力处理好牛熊转换的，也是有能力帮助投资者回本的，而现在我们唯一能做的就是长期持有，卧倒不动等回本。（如果高位套牢中间割肉那就是永久性损失本金）

我这里分析的案例是主动基金，主动基金看的是基金经理的能力，而当下看重的是基金经理在熊市中的处理能力，这个时候有熊市操盘经验的基金经理会有一定的优势，有多次熊市操盘的基金经理优势更大。

如果你持有的主动基金经理经历了一次或者多次熊市而且后面都能翻盘，到今天年化收益还有10%以上，那我觉得当下大可不必担心，放心工作，有了闲散资金后继续定投即可。

市场方面今天上证指数下跌0.82%，收报3186点。深证指数下跌1.6%，创业板下跌2.22.5%，北向资金净流出超4亿元，两市成交不足1万亿元。

今天我-1%左右，更新后今年以来-18.3%左右，老对手沪深300今天-1%左右，更新后今年以来-16.3%左右。近期创业板总是跌输主板导致我被老对手吊打

今天没操作，继续装死卧倒不动。本周五我会定投一份蓝筹，我觉得长期来看现在就是比较好的布*时机。优秀的人看完文章都会顺手点个赞，祝点赞的粉丝下半年基金回本！

基金一般在什么时候拆分或分红

基金的拆分和分红一样都是在基金已经赢利的情况下，给予基民的一种优惠政策，但是拆分和分红的不同在于，分红是是现金返利，而拆分是增加基金份数，但是不增加基金总金额，例如：假设您原来持有精选1000份，单位净值3元，总资金量3000元拆分后，您持有精选3000份，单位净值1元，总资金量不变。

我想买农行定投式基金,不知道选什么好?买两个,每个100元.械有没有专业人事指导一下哦?

以下是每个银行定投基金你看下都适合长线投资今年大盘好你选的都是利润小的农业银行长盛债券、长盛动态、长盛中证100、大成价值、大成债券、大成债券（C）、大成精选、大成沪深300、富国动态平衡、富国天瑞、富国天时货币A、富国天时货币B、国泰货币、华夏平稳增长、交银精选、交银货币、交银成长、景顺内需增长、景顺内需贰号、景顺资源、荷银货币、荷银首选交通银行华夏大盘精选，华夏债券C收费，华夏现金增利，国泰金鹰增长，国泰金龙债券，国泰金龙行业精选，国泰金马稳健回报，国泰金象保本国泰货币，华安创新，华安中国A股，华安现金富利，华安宝利，博时价值增长，博时裕富，博时现金收益，博时稳定价值基金，嘉实货币，大成精选，富国天益价值增长（前收），富国天瑞强势地区精选（前收），易方达平稳增长，易方达50指数，易方达积极成长，易方达货币市场，银河银富货币市场，银河银泰理财分红，银河稳健，银河收益，南方积极配置基金，鹏华普天债券，鹏华普天收益，鹏华中国50，鹏华货币，鹏华价值优势股票，鹏华普天债券B类，融通新蓝筹（后收），融通债券，深证100，蓝筹成长，融通行业万家公用事业行业，金鹰中小盘精选，湘财合丰成长，湘财合丰周期，湘财合丰稳定，湘财荷银精选，中银国际中国精选，银华货币A级，银华货币B级，金鹰成份股优选，招商现金增值，招商先锋，德盛安心，德盛稳健，天治财富增长，天治品质优选，上投摩根中国优势，国联优质成长（前收），长盛中信指数债券（后收），海富通收益，海富通精选，海富通货币市场，交银施罗德货币，交银施罗德精选，汇丰晋信2016生命周期招商银行国泰金鹰增长、国泰金龙债券、国泰金龙行业、国泰金马稳健、国泰金象保本、国泰货币基金、国泰金鹿保本、华夏大盘前收、华夏优势增长、博时主题基金、博时现金收益、博时精选、博时稳定债券、长盛货币基金、长盛债券前端、长盛动态前端、长盛债券后端、长盛动态后端、大成价值、富国平衡基金、富国平衡后端、富国天利基金、富国天利后端、富国天益基金、富国天益后端、富国天瑞前端、富国天瑞后端、富国天合前端、富国天合后端、富国天惠前端、富国天惠后端、易基货币A级、月月收益A级、融通新蓝筹、新蓝筹后端、融通债券基金、深证100指数、融通蓝筹成长、融通行业景气、深证100后端、融通成长后端、融通景气后端、招商成长前端、招商成长后端、招商股票基金、招商平衡基金、招商安泰债A、招商现金增值、招商先锋基金、招商安本、银华优势企业、长城久恒基金、长城久泰基金、长城久恒后端、长城久泰后端、泰达合丰成长、泰达合丰周期、泰达合丰稳定、泰达荷银精选、泰达荷银预算、泰达荷银货币、泰达荷银效率、银华优选股票、海富通收益、海富通股票、海富通回报、海富通货币A、景顺优选股票、景顺货币基金、景顺动力平衡、景顺内需增长、广发优选、中信经典基金、中信红利精选、兴业趋势前端、兴业可转债、上投双息、上投中国优势、上投阿尔法、上投成长先锋浦发银行华安宝利、富利、宏利、创新、中国A股、广发小盘工商银行工银瑞信核心价值基金（基金代码：481001）、广发稳健基金（基金代码：270002）、融通蓝筹成长基金（基金代码：161605）、诺安平衡基金（基金代码：320001）、博时精选股票基金（基金代码：050004）、南方宝元债券基金（基金代码：202101）、广发聚富基金（基金代码：270001）、申万巴黎盛利精选基金（基金代码：310308）、国联安德盛稳健基金（基金代码：255010）、南方稳健成长基金（基金代码：202001）、华安180指数基金、融通100指A数基金建设银行长城久泰中信标普300指数证券投资基金、上投摩根中国优势证券投资基金、融通新蓝筹证券投资基金、华夏回报证券投资基金、长城久恒平衡型证券投资基金、建信恒久价值股票型证券投资基金、建信货币市场基金、华夏回报证券投资基金、博时价值增长、博时裕富证券投资基金、博时现金收益证券投资基金、博时精选股票证券投资基金中国银行嘉实成长/增长/稳健/债券/服务/超短/主题精选、大成蓝筹、易方达平稳增长/策略成长/策略成长二号/积极成长/月收益A、湘财荷银、景顺鼎益/中银中国/中银增长/中银货币/中银国际收益、银华优质增长、金鹰优选、招商先锋、景顺股票/景顺债务/景顺平衡、泰信天天收益、海天富收益增长、海富通股票民生银行银华优势企业、大成价值、大成债券、嘉实增长、嘉实稳健、嘉实债券、中融融华债券基金、融通债券、融通深圳100、融通蓝筹成长、国泰金龙系列、富国天利增长债券、融通易支付货币市场基金、申万巴黎收益宝货币基金、天治天得利货币基金

大盘兵临3500点，我的基金是跑掉，还是继续持有？_混合

原标题：大盘兵临3500点，我的基金是跑掉，还是继续持有？

1、咖啡豆：

创金合信工业周期精选股票005969和中欧医疗健康混合003096现在已经适合低吸了吗？中证红利最近能建仓吗？

创金合信工业周期股票C(005969)持有的都是光伏、新能源、化工、建材：

光伏、新能源本轮调整较大，外加这里的化工、建材也是抱团的龙头股，所以本轮调整幅度也不小、高达-25.5%，和白酒、医*本轮调整幅度差不多了。基于赛道是长期赛道，龙头股本身质量不错，这轮杀估值后，已经具备一定投资价值，但是注意控制仓位，这只基金、基金经理李游也是高波动的风格，只适合对波动有较高的容忍者。

中欧医疗健康混合003096都是医*板块，这轮调整跌幅-25%左右，但这轮反弹也是很猛的，截止上周五反弹了约10%。我们之前都反复说过，葛兰和赵蓓的主动医*基金，在调整20%左右都是不错的中期介入价位，现在反弹不少、错过了最好的点，但依旧值得逢跌加投、分批投。

中证红利因为编制规则的关系，已经沦为煤炭、钢铁、能源、原材料、金融地产等周期股，历年跌少、涨少，今年正好风格从核心资产转为周期，逆势小涨5%多、业绩还可以。害怕高波动的，只希望稳定些获取一定的收益的，作为今年的风口之一，可以布*一些，但不是长期投资的选择、也不是收益最大化的选择。（大白话就是，今年能赚一些，但不会多，明后年也不定还好赚）

2、往事如峰：

一般盈利较为稳定的、周期性不那么强的，用市盈率（PE）估值法，比如消费行业；而固定资产较多，周期性比较明显的，用市净率（PB）估值法，比如钢铁、航运、甚至证券行业也是。军工股属于重资产类型企业，一般以净资产估值方式为主，盈利估值方式为辅。

目前从近10年维度看，中证军工的PB在3.44，估值百分位54.9%；PE在58.05，估值百分位16.86%。而在1月中上旬，PB百分位曾高至70-80%，目前已降低至近10年中位数附近。如果持有的，可以等待反弹再出，比如估值再次回到70-80%附近。

（数据来源：wind--中证军工PB，数据区间2013.12.26---2021.3.29）

长期看，我们一直不建议投资军工板块，波动太大了，很容易高位被套N年，不是长期投资的标的资产。

3、红云：

银华同力精选混合基金，去年7月买入，至今亏损，开放以来几乎没盈利，是否还能持有这只基金？什么原因造成亏损？请指教，谢谢

这个产品过半持仓在农业（生猪养殖）这细分个板块，猪周期去年下半年进入“拐点”，导致股价一直在调整。熟悉我们的朋友都知道，我们去年下半年多次答疑提到过，农业板块的生猪养殖已经进入下行周期，提示过风险。

今年1月份是跟随大市走强，有过一波反弹的，你也错过了出来的机会：

（数据来源：好买基金网--银华同力精选混合(009394)，成立以来）

另外，买这只基金的时候，也需要反思下。这只新基金和基金经理刘辉的老基金银华内需精选混合LOF(161810)的持仓非常像，我们观察老基金，刘辉管理了四年多，在2018年的中低烈度的熊市调整，它居然回撤了高达-48%。所以无论的底层资产分析，还是基金经理表现，都不值得你买入这只基金的。建议止损换基。

4、？？？：

160222/002692/519008/000751/100060/005827/040046/690007/202023/519704/003095/100055/162605，太多了，想停止几支，刚投不到2月，麻烦老师给点建议，保留哪几支更好，多谢

大消费（含白酒）：国泰国证食品饮料行业指数(160222)、易方达蓝筹精选混合(005827)、民生加银景气行业混合A(690007)、景顺长城鼎益混合LOF(162605)----都是大消费类，保留基金经理更靠谱的主动管理长牛基金：易方达蓝筹精选、景顺长城鼎益。

医*：中欧医疗健康混合A(003095)----保留。

价值蓝筹：汇添富优势精选混合(519008)、南方优选成长混合A(202023)----前者持仓较乱，长期波动略大，保留后者南方优选成长。

科技成长：富国创新科技混合A(002692)、富国高新技术产业混合(100060)-漂移到周期、嘉实新兴产业股票(000751)-部分医*、交银先进制造混合(519704)----保留弹性更大，也有一些周期或医*持仓做对冲的，富国高新技术、嘉实新兴产业。

海外：华安纳斯达克100指数QDII(040046)、富国全球科技互联网QDII(100055)-海外中概股----留纳斯达克100，做a股的对冲资产。QDII可以关注徐成的产品。

5、峰：

主编你好，我现在持仓的有易方达蓝筹、易方达增强回报债券A，广发纳斯达克100指数A，博时创业板ETF链接A，兴全合润混合，兴全趋势投资混合，兴全沪深300增强A，景顺长城鼎益混合（重仓了目前还浮亏），富国中证新能源汽车指数等这些基金，我想去掉一些留三五支作为定投的基金，该怎么选择呢？我每月定投大概3千左右，对了，刚刚还买了牛基宝成长型，该怎么安排好？

固收（稳健偏债）：易方达增强回报债券A----王晓晨这只固收挺好的，不需要定投，直接一次性买就好。

消费：易方达蓝筹、景顺长城鼎益----保留易方达蓝筹，持续定投就好了，坤哥的能力毋庸置疑。

价值：兴全趋势；均衡：兴全合润----留波动更大一些的兴全合润，更适合定投。

指数：兴全沪深300增强A、博时创业板ETF链接A+广发纳斯达克100指数+富国中证新能源汽车指数----除了纳斯达克100指数可以做a股的对冲资产，其他都不适合长期持有，波动过大了，尤其在牛市尾部，沪深300指数、创业板指数跌起来会很深。所以，停止定投，甚至反弹冲高，需要出，换主动管理基金。

另外建议，可以至少再加个医疗这个确定增长的长赛道，比如赵蓓的工银医疗。

6、gaoliqing：

我目前资产配置三分之一为均衡和价值型基金（比例为8:2），三分之一为固收+，三分之一为医*、消费、科技等单赛道产品。问题1:就目前市场这样配置合适吗？问题2:均衡和价值配置比例多少合适？问题3:34位基金经理董承非的产品老师推荐的是兴全趋势，我持有的兴全新视野需要换成兴全趋势吗？

第一个问题，1/3的固收+，1/3的均衡和价值型基金，1/3的医*、消费、科技等单赛道产品，这是一个成长型的配置，只要你能承受对应的市场波动、能坚持长期投资，就没有问题。

第二个问题，均衡和价值没有什么配置比例的要求，而且这个划分也只是我们的一种分法，没有严格的科学依据。我们只要持有风格、持仓不那么太集中太一致，分散风险，投资于不同的好基金，就足够了。

第三个问题，董承非的两个产品，持仓其实差不多：

但是后者兴全新视野的股票仓位只有69%，而兴全趋势股票仓位有78.9%。

另外，兴全新视野是有额外的附加管理费的，当基金的季度收益率（每3个月的封闭期）超过1.5%，且累计净值高于前期提取日、开放期间最高累计净值和1的孰高值时，对超过部分管理人收取20%的附加管理费。

基于仓位略低、有浮动管理费，所以我们看到，业绩方面，兴全趋势总体会略强一些。另外，兴全新视野是个定开产品，流动性也差一些。

7、Grace：

老师帮我分析一下工银新金融华安幸福生活华安安信招商大盘蓝筹这几只基可以长期持有吗如果保留2只留哪两只呢

工银新金融股票(001054)是鄢耀的产品，但这只金融占比在20%以内，其他都是消费等蓝筹、甚至光伏、军工、环保等成长股，得益于过去两年好行情，就这两年业绩比较突出些。

华安幸福生活混合(005136)是崔莹的产品，持有白酒、医*、家电等消费，也有些军工、光伏、互联网券商等成长股。

华安安信消费混合(519002)的基金经理王斌，是个仅2年的新人。除了消费、医*，也有一些个股分散。这只基金历史较老，除了过去两年业绩不错，历史表现很一般般。

招商大盘蓝筹混合(217010)都是一些行业龙头，基金经理郭锐经验也很丰富，但历史业绩一般般。而且招商的历史波动偏大。

如果要长期投资，鄢耀、崔莹会稍微靠谱些，但也要定期检视。

8、ET猫：

老师，现在手上有了一点资金，是加仓均衡价值或者牛全股，还是买入像工银瑞信战略这样的低估值。谢谢

均衡或价值（保持标红的）、牛基宝全股型，都调整了蛮多，适合低吸。工银战略转型股票A(000991)去年底调整到银行、保险、建筑等，躲过了今年的调整，但后劲也不是很足。

所以，如果从抄底的角度，肯定前面这些跌的透的，未来空间更大；如果担心后面再震荡调整，求稳定些，也不想赚更多，或者和现有资产做对冲，那么杜洋的工银战略转型更适合些。

9、张馨：

老师你好，我每月定投牛基宝3000，最为孩子以后的出国或大城市买房的钱，定投10到15年，不知道中间要不要止盈后再定投，还是现在一次性买入30万好，现在手上的30也是闲钱，暂时也不用。还有这次基金反弹，不知道力度怎么样。老师怎么看一些白酒新能源基金波动比较大的要不要趁机出掉。

牛基宝会由好买研究部一直优化持仓，一直定投，并在出现较大回撤时，可以做加投。高位止盈的化，需要做择时，而且容易踩错节奏、导致错过基金关键的上涨时段（踏空），如果你打算投资十几年，止盈的意义其实不大了。

过去两年基金涨幅过高，今年还是要震荡一下，不要全放在偏股产品里，可以至少50%以上布*一些股债平衡产品、固收产品，等将来市场有更好的价位时，再挪过去逐步加仓权益产品，甚至在未来1-3年内大概率会出现一次中级别熊市，届时可以大幅度逆势加仓权益产品。

白酒、医*是长期赛道，可以重点关注，如果长期投资，止盈的意义都不是很大。而科技、新能源波动会大些，而且基金需要精挑细选，并需要再高位做止盈，避免来回做电梯。

10、萌.主??：

你好桂主编，目前手上有一些闲置的美金现汇，想拿来投资QD基金（美金现汇购买的那种）在关注000906广发全球精选和000055广发纳斯达克。这两支基金现在适合买吗？是定投还是主动投资逢跌买入那种？

广发全球精选股票现汇QDII(000906)是34位里的，大都是港股、美股的中概股，长期是高想象力的资产。近期因为一些问题在调整，去年也是涨幅过大了，你可以定投的方式去参与。

广发纳斯达克100现汇QDII(000055)就是跟美国科技股了，在利率上行周期下，科技股的估值会被压缩，另外纳斯达克100目前估值PE近40倍，远高于近10年的中位数23倍，未来1-2年内，也大概率会出现估值的回归。但是长期趋势还是较为明确的，你也可以通过定投，并在未来大幅杀估值时去加投，长期布*作为分散a股风险的资产去布*。

11、Candace：

老师请问一个操作问题。都说补仓时要有纪律，比如净值下跌5%，补1000。但是当天的净值要收盘才看到，没法确定。而如果第二天再补，又可能市场涨了。请问到底啥时候补仓操作？

第二问题想问一下两支基金邬传雁的泓德远见回报，亏了10%?似乎跌得挺多，怎么看？另一个新基金交银施罗德启欣混合010143，算均衡型吗？值得继续持有吗，已经亏6%?

第一个问题，其实没必要那么精准，你可以等前一天晚上净值出来后，再计算累计回撤幅度，未必就是第二天就会大反弹的，都会慢慢磨底的，会给你入场加投机会的。如果一定要当天看，看大盘指数（比如你说的当天大盘如果下跌3%以上。可以因此预估你基金的当日跌幅），或者在14:30左右看基金的盘中估值，作为参考依据。

泓德远见可以换其他的均衡基，都跌了那么多，但其他基金会起来快些。这只下去的多，但根据风格，起来也会很慢的。

交银启欣混合(010143)是周中的产品，去年底才成立的新基金，应该仓位还没满。风格类似于坤哥的易方达蓝筹，消费+港股成长股。今年下跌，主要因为它持有白酒、消费、光伏等在调整，另外它还持有一些港股成长股，近期也在调整。基于这些底层资产没有太大问题，杀估值后继续下杀的空间不大，另外交银本身的投研体系、均衡风格也较为靠谱，可以继续持有的。

12、果子：

对于可转债的配置您有哪些建议呢？这个适合一次性买入还是定投呢？什么样的市场环境下表现好？可以也挑几只放到债和固收+的表单里进行跟踪吗？

可转债就是基于固收产品、偏股基金之间的产品，配置价值等同于股债平衡产品。好的可转债产品，大多收益区间在0-20%（看股市）；差的可能亏损大些，也基本在-10%以内。

在预期股市还有不错的收益，或者虽然股市波动加大、但仍旧对股市心存一丝希望的时候，比较适合用可转债来“进可攻、退可守”。

我们过去两年有推过代表性的比如，兴全可转债混合(340001)，是一只比较不错的可转债基金。

（数据来源：好买基金网，数据区间2004.5.11---2021.3.29）

13、求蓝叶阳：

老师，由于疫情好转，顺周期产品未来趋势应该不错，不过报团股超跌有反弹趋势，想听建议怎么支配这两者的比例，我是买基金的，如果可以配置顺周期基金，有哪些比较靠谱的顺周期基金推荐吗？

顺周期就是化工、有色、钢铁、煤炭、电力、石油石化、机械、建筑等，以及银行保险、地产，但是今年涨幅其实也蛮大了，有些透支了对疫情复苏的利好，需要注意风险，控制仓位。具体的大多指数涨的比较好，主动管理基金我们在34位4.0版本的预备版本（3.29直播和VIP群里在周一都发布了）最后一部分就是。

我还是建议以价值、均衡的资产为主，单赛道的为辅助，构建自己的核心资产，这里面也有一些布*顺周期资产的；然后最多20%布*在有靠谱基金经理管理的顺周期基金。且前者是值得长期持有、收益最大化的资产，后者仅是短期布*的资产。

14、澜拿露娜蓝：

家人有十万不用的钱。想买个牛基宝波动不超过15个点的。买哪个组合？我目前个人持有的半导体。军工。券商都亏超过15个点。还有李元博的创新科技也亏15个点。元芳的亏10个点。谢智宇的兴全合润目前持平。想问问老师。我目前8成仓位。在目前这个位置还有必要补吗？我想把半导体跟创新科技都设定投拉一下成本。还是把剩下的2成分成几次补进去？

保守些的，牛基宝稳健型，成立6年多年化收益7%多，最大回撤-5%以内，当固收产品持有；稍能承受一点波动，牛基宝平衡型，近5年年化收益率11.6%，最大回撤-12.5%，但是如果遭遇中大级别的牛转熊，可能回撤会大一些。你可以让家人选择。

谢治宇、袁芳、李元博的主动基继续拿住，没问题的。半导体继续拿住，基本面很好；军工、券商这个不好说，可能需要反弹减仓。在市场步入震荡或熊市，军工、券商都是会猛跌的品种，风险比较大。

这次反弹后，现在补有点高了，可以耐心等待后面市场再度震荡，会给你再次低吸的机会。

15、liang：

桂主编你好，我是小白，请问我想在好买平台定投买入并长期持有这些基金适合吗？

163406，519772，005827，000083，003096，牛基宝全股型在建仓。想买入平行型和进取型在好买那里找到？请指教！谢谢你！

兴全合润混合(163406)、交银新生活力灵活配置混合(519772)、汇添富消费行业混合(000083)、中欧医疗健康混合C(003096)，都是好基，没有问题，拿好，逢跌就加。

牛基宝有7个类型，风险逐级提高。从任何一个组合的页面里，看顶部“查看更多”，就可以看到所有类型的组合：

16、Samsara：

桂老师好，近期纳斯达克的中概念股大跌，短期来看适合现在抄底或者定投吗？另外麻烦帮分析下000991和007549适合建仓吗

美股中概股下跌，现在是情绪影响，一个是韩国那个爆仓事件，二是退市风险，但即便摘牌也是三年后。但是确实去年中概股涨幅过大，成长股今年因为利率上升周期打压估值，所以调整何时到底，不知道。建议通过定投参与，产品34位的QDII部分有。

中泰开阳价值优选混合A(007549)虽是个新人基金经理，选股还是有独特眼光，去年到今年就都是疫情后复苏板块，不抱团，业绩也非常不错。另外，这只基金规模非常小，持股集中度却非常高，也是个小而美的产品了。

（数据来源：好买基金网，数据区间2019.9.6--2021.3.29）

17、玥妈：

163402董的兴全趋势10月30日－2月26日，单位净值0.9002到1.0780，涨幅19.8%／／累计净值10.8148到11.5250涨幅6.6%差别那么大，应以哪个为准？

计算净值一般要用复权净值才行，我们看到所有平台的基金业绩都是复权净值。或者两个特殊情况：1）短期无分红期间，业绩也可以近似看单位净值；2）分红几乎没有的话，也可以近似用单位净值、累计净值。

这里说明下，累计净值：将分红加回单位净值，但不作为再投资计算复利。复权净值：将分红加回单位净值，并作为再投资进行复利计算。所以，如果分红较多，比如兴全趋势，用累计净值会导致历史的分红数据，只计算了分红、没计算分红再投的收益，导致最后计算的涨幅不准确。

再教你一个工具，好买基金网----基金排行，可以计算你想要任何周期的收益或亏损：第一步，修改你要的日期；第二步，输入你要的基金代码。

18、正宗俄货批发：

桂主编,您好我是去年12月底开始买基金,准备投资的钱已经全部买了基金，现在有14个基金,目前全部亏损,现在到底了吗？想赎回一部分固收的，补仓股票型,可以吗？还有就是想着等回本减掉一些基金,麻烦您帮我看看减那几个，谢谢啦

1、南方安裕混合A，003295（占比40%）

下面这几个是接触好买以后买的，目前也是亏损近10%

11、科技中欧时代先锋001938（2%）

1、新华科技002272:

固收：南方安裕混合A--可以的，继续持有。

指数：易沪深300指数--一直建议不要的。

主动管理：新能源--新华鑫动力、新华科技002272；白酒--华夏食品饮料（新）；李晓星--银华心佳俩年持有期（新）；曲杨--前海开源优质企业（新）；港股--华夏恒生中国企业（新）；两个菜鸟基金经理--朱雀产业007494。

--这里面要么是押注新能源的，包含新成立的这只白酒指数，这轮跌的都较惨。然后很多新基金，仓位还没怎么满，有些还是有持有期的，除了曲杨，其他持有的意义都不大。另外，朱雀的两位新人基金经理，都是满手的抱团股，控制波动能力也很一般，我们更相信一些老将的长期能力。

34位里的工银文体、中欧新蓝筹、富国天惠、中欧时代、易方达蓝筹，继续大胆持有。

19、李强Q：

周应波的中欧互联网混合比中欧时代先锋好吧？2选1的话选哪个？曲扬前海开源医*收益率非常高，回撤也还行，为什么不在黑体字推荐里面呢？

其实这两只差不多，中欧互联网就是有40%港股，受港股成长股的影响较大些，上周中概股普遍下跌，导致中欧互联网有暂时的落后。

如果你希望持有腾讯、美团、舜宇光学科技、港股一些汽车股等港股资产，可以关注中欧互联网。

曲扬是万金油角色，医*是他的副业，另外这只基金规模才4亿、盘子太小了，可能波动会比较大，也存在风格漂移的风险。观察今年的波动也是，这轮跌幅不小，但反弹明显弱于其他同类基金。

20、杨某韬：

国富中小盘股票(450009)我们周一刚纳入了最新的34位名单，持有银行、食品、医*、汽车、家电、地产等，偏蓝筹、也会有少部分成长股，赵晓东十多年的经验，他不求每年收益有多高，不去抱团追热门；但特别求回撤控制尽可能小，在自己的能力圈内，赚自己看得懂的钱。之前是我们120人名单里的，这轮考验，他的回撤控制的非常不错、反弹还不差。

（数据来源：好买基金网；数据区间：2010.11.23---2021.3.29）

21、妞儿ma：

请桂煮编详细分析下谢治宇和王崇及他们的代表作。因为上上周答疑，您说王崇的波动要小于谢治宇，今天直播有同学问二人，你又建议选谢治宇。我有点懵。另外，这两个公司比较呢？因为我持有乔迁的，所以没买谢治宇，刚加了519736

无论是历史数据，还是今年的数据，都是王崇的波动会更大些。已经持有乔迁的，再买王崇的，没有问题的。

22、心比海阔：

好买平台上能不能买到美元现汇基金?波动大的基金是不是适合定投，比如广发科技先锋008903?

定投一是要波动大，拉低成本的效果最好；二是要趋势往上的，否则投错了产品，也是白费功夫。广发科技先锋008903是刘格菘的，持有光伏、生物医*、电子、新能源汽车、计算机、石化等偏成长和高波动的资产，本身也是不错的赛道，可以定投。

23、祭龙山人：

谢谢好买！谢谢桂老师及各位老师！希望好买搞一个碳中和组合，我们一键购买就可以了！现在自己的卫星资产有消费、医疗、科技了，就差一个碳中和（新能源）这些了，自己不好弄，感觉太多不好选。

碳中和，说白了就是，一是新能源（涉及风能、光伏、新能源车、特高压、电力新设备等），二是资源再生和利用、环保，甚至控制产能的供给侧改革的一些周期板块（钢铁、有色、化工、电力等）。所以，可以布*一些新能源、新材料、低碳环保的主题基金，这些我们34位里也有一些，但是现在还没有特别只聚焦这一概念的，多是或多或少涉及一些（新能源、周期、环保等），且里面持股也是参差不齐，很多新能源基金本来跌幅也很大（去年已涨幅透支了），一些环保主题基金并未有多少涨幅。

24、柴芙蓉：

最近港股宝回调挺多的，还能加仓吗？周蔚文的中欧瑞丰灵活配置近期也跌的很多，有什么问题吗？

港股宝说了很多次，可以继续持有，如果仓位不重，可以慢慢加。周蔚文的中欧瑞丰灵活配置也出现下跌，因为这个也是很多核心龙头股，有些周期上周也有补跌，但总体上问题不大，长期持有的话，可以逢跌加仓。

25、冰心：

老师我想自己配置一个组合，请帮我看看，国富中小盘，嘉实价值精选，兴全商业模式，易方达新收益四支各8%.还有233005.002227.000215加上003109各15%左右，我是比较稳健的，你说这样行不？

固收（60%）：大摩强收益债券(233005)、长城新优选混合A(002227)、广发趋势优选灵活混合A(000215)、光大保德信安和债券A(003109)

价值（8%）：嘉实价值精选

均衡（24%）：国富中小盘、兴全商业模式、易方达新收益（高波动）

总体上看，60%的固收，都是很稳的品种。30%多的偏股基金，也都是价值和均衡型，而且大多都是回撤控制可以的产品，唯一一个易方达新收益波动会略大一些，可以接受。

另外，固收这里，小目标和稳稳的幸福也是可以考虑；均衡基这里牛基宝平衡型也是可以考虑。

26、聖飛：

投的医*科技新能源白酒，和牛基宝全股型，已经没有弹*配置别的了，现在是要拿着不放还是要割肉配置些均衡和债基类产品。掌握不好时机，不知道怎么配

如果是长期投的，就拿着吧。医*、白酒本身是业绩较确定的长期赛道，科技、新能源这波也调整了不少，此时割肉也有些可惜，除非将来反弹较高时，做换仓均衡和价值基。牛基宝继续拿好。

27、Crane：

老师好，兴全家谢治宇合润限购，所以合宜现在可以重仓吗？应该占比多少？同时可以购买董承非的趋势吗？还是在34位里面选择标红的产品，购买不同的基金公司代表基金经理的产品？谢谢！

可以的，它两差不多，合宜有港股，不过现在港股仓位很低。

董承非的兴全趋势，特别稳的产品，任何时候都可以买。当然，你也不能指望它会有特别高的收益。董承非今年整体会比较处于防御的心态。

不用买很多，正常讲100万以内资金，最多5-10只足以，太多了不好管理，也会分散收益。适度的集中，是有助于搞高收益的。

28、雨馀翠岚：

黄兴亮的万家行业优选已经亏损10个点了，也要换均衡型基金吗？割肉不等它反弹？

万家行业优选我们一直不建议长期持有，尤其在震荡市、熊市，控制波动的能力特别弱，甚至连续熊2-3年的历史都有。趁现在大家都调整到很低，可以换仓。你换其他基金，其他的也跌了很多，将来反弹比你的差基金更快，一样可以回本啊。不要守在差基金上，其实已经亏损了，是沉没成本了，不割不代表不亏，同样，割了换其他好基金，一样反弹也会回来、甚至更快回来。

29、费?：

老师，交银施罗德经济新动力混合519778，郭斐的，近期表现正常么？还有泓德远见回报混合001500，邬传雁的，近期表现可以点评一下么？这两个仓位不重，加起来仓位10%，近期适合加仓，转换，或者定投么？

郭斐的交银新动力混合519778，正常调整幅度，反弹也可以，继续持有。

泓德远见回报混合001500涨不动，跌起来丝毫不含糊，直播已经说了，可以直接换。通过布*更有进攻弹性的基金，未来再把亏损补回来。

30、欢乐马：

全球赢和港股宝目前适合加仓吗(均有底仓，全球赢约有盈利，港股宝亏近十个点)

全球赢是a股主动基+外围股指的全球配置组合，一直持有就好，或者定投。港股宝，看你仓位，不重的话，可以慢慢加，港股宝累计占比不要超过你的20%。

31、Thomas：

感谢桂老师的讲解，我想问一下兴全趋势在这轮调整回撤比较小，现在买入会不会相当于追涨?另外兴全商业模式和工银文体换手率很高，是否适合长期投资?

兴全趋势在这轮调整回撤比较小，现在买入会不会相当于追涨?不会，它也没涨，只是持有资产抗跌。但是你买它，确实反弹空间没其他已经跌恨透的基金好。

兴全商业模式和工银文体，都继续在34位里，适合长期投资。这次工银文体的波动略大，但不改我们认为，袁芳依旧值得继续持有。

32、迎难而上：

求精简配置。组合1110011，005827,001717，004232，000991，161005，004997，005968，008969组合2。牛基宝。组合3。兴全进取性。组合4。中欧全明星。组合5。全球赢家18。组合6。货币赢家。安心赢家。其中组合6占比50%。其他50%

固收类：货币赢、安鑫赢都是货币，而且占比那么高，建议可以拿出大部分放在固收产品里，比如小目标、稳稳的幸福，来拉高收益。

单基金：

消费：易方达中小盘混合(110011)、易方达蓝筹精选混合(005827)

医*：工银前沿医疗股票A(001717)

价值：富国天惠成长混合(LOF)A(161005)

成长：广发高端制造股票A(004997)

均衡：工银战略转型股票A(000991)、睿远均衡价值三年混合A(008969)

顺周期：中欧价值发现混合C(004232)、创金合信工业周期股票A(005968)

总体上，持仓在抱团核心资产、顺周期和低估值资产之间，做了很好的平衡。我没有特别的建议。只是，李游的创金合信工业周期波动略大，需要注意下风险。

组合：牛基宝、兴全进取、中欧全明星（牛基组合）；全球赢（全球配置）。继续持有。

33、wss：

市场见底可期，这个时候是不是可以把固收十配比较重的资产慢慢转到偏股基金里面去？

不要过于乐观，行情依旧会保持偏震荡，以后的每次反弹高峰，都会有“解套盘”跑出去。我们反复讲，宁可以低吸，不要追高，可以今年余下时间，每次市场探底时，保持低吸。另外，继续关注我们每周投资纪要的每周一分析。

基金经理的调仓应该在一季度都完成了，我们在4月25日左右，看基金公司的一季度报告，就知道了。届时，我们会做复盘，出来4.0版本的34位基金经理。可能有些同学觉得比较频繁，但没办法，涉及的基金过多，还是有些会不断有些问题，为了避免新进入的同学走弯路，我们需要及时做更新。

34、沃创一唐勇：

嘉实物流产业股票A(003298)都是持有快递物流、航空、机场、汽车等消费周期股，作为一个细分的赛道，都是传统的一些价值股，也属于顺周期的概念，但在股市较好时，很难有大的爆发力，长期持有的收益空间不大，不如34位。

35、故乡的云：

目前市场风格变化了，基金抱团股被市场抛弃了，而题材股则活跃了，但由于价值投资的原因，基金经理似乎不愿意调仓换股，请问面对这个问题，好买有什么打算？

很正常啊，核心资产即便短期杀估值调整，不改变它们都是a股最有价值的公司，就像茅台一样，每年轻轻松松的盈利20%，而且可以看到未来5-10年，都不会发生特别大的意外，这种业绩确定性较高的核心企业，盘子也足够大，关注度也足够多，基金经理不选这些选啥，难到真都去追钢铁、煤炭、有色这些？不可能的。

基金经理大多是长期投资，不会频繁切换持股，否则他们的选股逻辑就出现了问题。而且好的资产下跌，大家都一样，如果割肉、盲目换仓，可能导致损失确认，一旦反弹了，后面和其他基金经理的业绩就拉开了，年终奖、甚至历史业绩排名都会一次错误、终身遗憾。当然，也会有少部分做风格轮动的、个股交易的，但是每次精准踩准行业、个股的风格轮动，挺难得，且风险也不少，我们只是看到极少部分成功的而已。

好买的组合，都是优选好的基金经理，不会管基金经理的调仓换股、是否买顺周期，所以不用操心这个。专业的人做专业的事，资产管理的事情是基金公司去做，好买只做财富管理----选择好的基金公司、基金经理。

36、风浊扬：

老师帮忙看看160127南方消费成长，和340007兴全社会责任，是继续持有还是卖出啊，换别的，买了很长时间了，有50%的盈利，感觉最近跌了不少。

茅炜接手的160127南方消费成长，持有白酒、食品、医*、家电等消费，历史波动略大一些。这轮-25%的调整后，可以继续持有。但长期看，风险控制和收益性上，没有34位的消费类基金好。

季文华的340007兴全社会责任，这轮调整下跌了21%，远超过谢治宇、乔迁、董承非的5-10%的跌幅。所以波动略大些，将来反弹可以考虑换其他兴全的产品。

37、陈大森：

纯债基金：只投资债券，不参与新股申购，也不投资股票（但可能有少部分可转债的）；

一级债基：主要投资债券，但可参与新股申购；

二级债基：主要投资债券，但可少量投资股票（20%以内股票）；

可转债基金：主要投资可转债。

由于后面的监管政策变化，目前“一级债基”已经没有资格参与新股申购了，所以现在大家可以把“一级债基”直接理解为“纯债基金”。

“偏债”基金里面，投资范围描述“除了固定收益，就是可以参与新股”的就是一级债基：

“偏债”基金里面，投资范围描述“可以投资股票”的就是二级债基：

38、Cass：

贵煮编，你好，我想问下，选择34基金，可以选择一个基金公司吗？比如中欧基金，有周应波，王培，葛兰，曹名长的基金

不建议，一家基金公司的背后，也大概率是一个投研团队、一个风控团队，这样如果市场判断出现失误，风险控制出现大的问题，可能导致你所有基金一损俱损，不符合我们分散投资的原则。

39、静心怡夏：

请教一下老师，5G和券商ETF要不要止损，换成34位均衡型的基金。现在如果换仓，加谁的基金好呢?

可以，换标红的，看你喜欢长期稳定些的价值、蓝筹，还是高波动、单赛道的消费、医*、科技，又或者求稳的股债平衡，抑或是今年风口、也可以规避抱团股震荡的顺周期，等等。

40、针姐：

想请教一下，我目前一共持有基金8只，分别为：富国高新技术产业混合、交银精选混合、中欧医疗创新股票、交银施罗德启欣混合、创金合信工业周期股票、浙商丰利增强债券、天弘沪深300指数增强、天弘中证银行ETF联接，我觉得有点多了，而且也不知道持仓有没有重复，一是想在数量上控制在5只左右，能不能在我持有基中给予删选建议，或者如果有其他更好的基，能不能给个建议？二是能不能做个持仓分析，有没有重复！谢！

浙商丰利增强债券(006102)这个有23%股票、债券里有60%是可转债，近似一个偏股产品了。两个指数、ETF持有意义不大。其他的基金要么是34位的，要么是前面很多问题提到过，不重复说了。可以压缩到1-2位消费、1只医*、2-3只价值和均衡，参考34位基金经理标红产品。另外，不知道怎么配，牛基宝全股型也可以配置，作为均衡基，一键配齐。

41、闲庭雅居：

老师，我的前海开源沪深港已经亏损十几个点了，还要继续持有吗？易方达上证50增强属于指数基现在要不要换掉呢？

曲扬的继续持有，他本身波动比较大，高弹性的。上证50可以随时换。

42、z：

从控制波动角度，董承非》赵晓东》徐荔蓉。从长期收益能力看，也是董承非、赵晓东》徐荔蓉。

如果单独看股债平衡产品对比，徐荔蓉的长期收益略好于股票占比略低的赵晓东的同类产品，但是波动远远大于赵晓东，甚至大于其他股债平衡的上榜产品。

总结就是，买偏股产品，董承非、赵晓东都可以，再挑波动控制更好的，选董承非。买股债平衡的，徐荔蓉的略高，但若又想波动控制好的，选赵晓东的股债平衡产品。

43、木相：

请问一下老师，光伏、新能源eft现在持有逻辑还在吗

光伏、新能源，都是碳中和的主要受益方向，也是未来几十年的赛道，本轮调整杀估值，是对过去一年多暴涨的估值回归。后续关键还是看增长数据、看相关公司的真实业绩表现。我个人认为，还是可以部分仓位长期去参与的，我也有10-20%在这个赛道。

44、BillionaireZY：

家人想咨询好买！有笔6000元的理财，大概放半年。她想问放牛基宝还是放兴全合润/兴全趋势好？谢谢

半年时间，建议不要做权益投资了，如果今年后面再震荡下，你是要割肉出来的。建议买固收产品，比如小目标、稳稳的幸福、牛基宝稳健型，最多买些股债平衡产品、或者兴全趋势也还行。

45、曹L巧：

稳稳的幸福是交银固收团队的产品，过去的年化收益在7.5%左右，历史最大回撤-2.8%。还是比较不错的，可以一次性买入。

46、曾经的你：

一个50岁的上班族，每月有固定收入，钱基本用不着，手里的闲散资金，能否给个基金配置建议？

可以的，保守和稳健的，直接配固收产品，稳稳的幸福、小目标、牛基宝稳健型等，都可以，最多加股债平衡产品，最大回撤在-10%以内；

如果能承受跌-10到-30%的波动，50岁至少还能投资10年以上，可以买价值、均衡型、消费和医*赛道、股债平衡产品、牛基宝成长型/平衡型/稳健型，都可以的。具体产品参考34位里的标红产品。

47、仙霞有愉：

为何商学院的课程有90天的时间限制，好多课都要听几遍，否则吸收不了，到期能不能延期啊！

你去找我们的小助理，当持有一定条件的组合产品时，是可以全部永久解锁的。如果我没有记错的话。

48、粉红：

在“不考虑投资门槛、持有10年以上”的前提下，投资公募和私募各有什么优劣势？如果私募有优势，私募又该如何选择？能否推出相应教程或文章？

公募的波动更大，更注重相对收益，就是同类排名，这样以后发新基金才会吸引更多人，现有基金也才会有更多人长期持有；

私募的波动更小，更注重绝对收益，不能亏、少亏，管理人才能通过业绩提成，实现收益最大化。

如果你有足够的资产，一般建议是可以以私募基金为主，尤其是震荡市和熊市，私募还有不错的对冲产品、CTA产品，长期的股权产品，等等都不错。

内容我们有专门的高端臻财商学院线上和线下课程、路演直播，是我们另外一个事业部在负责。如有兴趣，可以咨询我们小助手，给你联系专属的投资顾问，以后可以咨询产品和内容。

49、大漠孤烟：

桂主编好，关于基金公司的深入介绍，什么时候能出呢？

基金公司的专门课程，会在4月开始陆续安排起来。我们还有其他一些系统化选基、实操的课程，也会今年陆续出来，保证大家在好买商学院得到最专业、全面的基金系统指数和方法论！

本期的答疑内容就到这里，大家觉得内容有用，也希望关注下我们哦。如果你有类似基金投资的问题，也可以留言或私信我。感谢大家~~

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基金的分红日期？

会公布的

怎样知道自己买的基金什么时候分红？

你好开放式基金并不一定是一年分红一次。其实开放式基金的分红是要满足一定的前提条件才可分红的：（1）基金投资在卖出盈利股票后,获得收益；投资建议可以上青牛贵金属。（2）基金当年收益先弥补上一年度亏损后,方可进行当年收益分配；（3）基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值；（4）如果基金投资当年出现净亏损,则不进行收益分配.

“公募一哥”张坤重磅基金暂停申购！同时大手笔分红，释放什么信号？

“无酒不欢”的基金翻车了，“不爱喝酒”的基金则躲过一劫。

随着近日白酒股连续大跌，重仓白酒股的基金，与“不爱喝酒”的基金之间出现一定分化。不少以配置消费类个股为主的基金净值大幅下滑，有的甚至跌幅超过8%。其中“白酒男神”（易方达张坤）“医*女神”（中欧葛兰）管理的基金跌幅都为较大。

“份额珍贵，当ikun太难了”，张坤又“限流”了。据2月23日晚易方达基金最新公告显示，易方达中小盘暂停申购，同步实施大额分红。在此次市场风格大变的时候，传递出什么信号？

2月23日晚间，“公募一哥”千亿基金经理张坤管理的易方达中小盘混合型证券投资基金发布公告称，为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益，自2月24日起暂停易方达中小盘混合型证券投资基金在非直销销售机构、本公司网上直销系统的申购、转换转入及定期定额投资业务。该基金恢复申购、转换转入及定期定额投资业务的具体时间将另行公告。

此外，易方达中小盘还发了分红公告，收益分配基准日为2月19日，分红方案为9元/10份基金份额，基准日基金份额净值为10.4276元。权益登记日2021年2月25日，现金红利发放日2021年2月26日。

值得一提的是，2020年以来，易方达中小盘曾多次限制大额申购。

2020年9月17日，易方达基金公告，将易方达中小盘交易限额从100万元调整到5万元。

2020年11月23日，易方达公告，自11月26日起，单日单个基金账户在非直销机构累计申购金额不应超过5000元。

今年2月10日，易方达基金再次公告，自2月22日起，限制易方达中小盘在非直销销售机构、网上直销系统调整大额申购、大额转换转入业务金额，由“单日单个基金账户在非直销销售机构累计申购(含定期定额投资及转换转入)本基金的金额不超过2千元(含)”调整为“单日单个基金账户在非直销销售机构累计申购(含定期定额投资及转换转入)本基金的金额不超过1千元(含)”。

据2020年基金四季报显示，易方达基金张坤在管主动权益类基金总规模达1255.11亿元，张坤成为公募基金史上第一位在管主动权益类基金规模超千亿的基金经理，一举超越广发基金刘格菘，占据“公募一哥”宝座。

公开资料显示，张坤2008年加入易方达基金，曾任易方达基金行业研究员、基金经理助理、研究部总经理助理。现任易方达基金副总经理级高级管理人员、权益投资决策委员会委员。

Wind数据显示，截至1月20日，张坤管理的易方达中小盘以386.40％的收益率，成为全市场近五年来收益率最高的主动权益类基金。

知名基金经理“闭门谢客”传递了什么信号？

业内人士表示，基金经理对管理规模有多方面考虑，包括原有持有人的利益、下一步资金配置的策略等。基金公司对部分产品的申购进行管理，总体是希望保持合适的规模，引导投资者形成合理收益预期。

白酒股大跌下

超400只基金单日跌幅超过5%

本周一收盘之后，部分投资者纷纷表示，不敢打开净值看了，暂时把眼睛闭起来。

确实，白酒股近期的连续下跌，消费板块的集体下挫，不仅让一些追高的散户套牢，一些重仓持有白酒股的公募基金也很“受伤”。 其中贵州茅台周一的跌幅达6.99%，酿酒行业指数的跌幅更是达7.67%。

Wind数据显示，如果只看普通股票型、偏股混合型以及灵活配置型基金，周一就有超400只基金（AC不合并）的净值跌幅超过5%，有的基金单日跌幅竟然还超过了酿酒行业的指数跌幅。

具体来看，易方达为当前重仓白酒比较多的基金公司之一，这其中又以该公司旗下基金经理张坤比较典型。 

作为当前的主动权益类公募规模“一哥”，由于白酒股大跌，张坤旗下管理的易方达蓝筹精选22日净值大跌5.13%，创近5年第二大跌幅，这一净值跌幅也为最近7个月最大。 

资料显示，易方达蓝筹精选基金是张坤管理的基金中，规模最大的一只基金。根据该基金的2020年四季报，2020年底，基金前十大重仓股中白酒扎推，有4只都是白酒股，分别为贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖。  

张坤管理的另一只规模较大的基金易方达中小盘昨天净值也大幅下跌4.44%。截至去年四季度末，该基金前十大重仓股中，持仓市值排名前4位的均是白酒股，分别为贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、五粮液。

实际上，“爱喝酒”并非“公募一哥”张坤独好，其他众多基金经理在最近几年也对酒类股偏爱有加。 

比如鹏华基金王宗合也是一位对酒类股颇为偏爱的基金经理，其管理的多只基金大力重仓白酒。以其管理的鹏华匠心精选为例，去年四季度末前十大重仓股中，白酒股也占了4只，分别为贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒，昨天该基金A类份额净值大跌5.28%。 

再比如明星经理景顺长城的刘彦春，其管理的景顺长城鼎益昨天净值跌幅达6.14%，而在其去年底的10大重仓股中，同样也包含了4只白酒个股，另外还有多只消费类个股。周一从支付宝平台的净值估算来看，该基金的净值估算为-5.86%，但最终跌幅达6.14%，可见重仓方向并没有明显变化。

还有白酒仓位更集中的，当然净值跌幅也更狠。

益民基金旗下的益民品质升级和益民创新优势，周一这两只基金的跌幅分别为8.02%和7.74%，从这两只基金的重仓股来看，白酒类个股的占比相当高。

以益民品质升级为例， 根据2020年四季度末数据， 益民品质升级基金前十大重仓股中满屏就是白酒了，白酒股独占7只，高于去年三季度末的5只，而且7只酒类个股中，有6只个股的持仓占净值资产的比超过8%，而从周一的跌幅来看，该基金显然是没有在近期做太多的调仓。

“不喝酒的”基金逆势飘红

除了这些基金，周一还有部分基金不仅没有下跌，反而是逆势飘红，那么这些基金是不是调仓了呢？

Wind数据显示，在普通股票型、偏股混合型基金中，周一也有超百只基金（AC不合并）的净值是逆势上涨，不过这其中有部分是新基金，周一呈现的其实是近一周的收益。

进一步细化来看，飘红的老基金中，基本上可分为几类，一是资源类基金，比如重仓了黄金类个股的基金，周一大多有着比较好的表现，二是一些基金提前调仓，切换到化工、有色等行业，周一表现也较好。

具体来看，比如去年排名靠前的汇丰晋信基金经理陆彬，其管理的几只产品显示出了调仓换股的动作，比如汇丰晋信低碳先锋股票，周一的净值估算是涨幅0.91%，但最终涨幅是1.77%，汇丰晋信动态策略混合，周一净值估算是-0.33%，但最终的净值涨幅为0.97%。

从重仓股来看，陆彬其实在去年四季度就开始进行调仓换股，比如汇丰晋信智造先锋股票的前十大重仓股中，增加了鲁西化工，汇丰晋信低碳先锋股票，汇丰晋信低碳先锋股票，增加了洛阳钼业、华友钴业。

另外，还有万家旗下的几只基金，周一的净值波动中也显示出近期或许也有调仓换股，比如万家品质生活，周一净值预估-0.61%，最终净值涨幅0.38%，万家臻选混合，周一净值预估-1.05%，最终净值跌幅-0.38%。

这几只基金均为莫海波所管，而其在去年4季度，他也已经开始在调仓换股，比如万家臻选混合的前十大重仓股中也增加了华友钴业,万家品质生活则是增加了国轩高科、嘉元科技等个股。

抱团将成为常态

未来需要新的抱团股

据中国证券报，对于后市，国泰君安研究所所长黄燕铭观点鲜明地表示：“一飞但不能冲天，能创阶段性新高，但不会是历史新高。”对于后市的投资节奏，黄燕铭建议投资者把握好疫情后消费、周期、设备三步走的投资轮动节奏。“消费还会继续，目前消费已经走到了中后段。周期现在正当时，所以周期股票大家应该积极去布*。下一个阶段的重点在设备，特别是机械行业。”

黄燕铭还特别提到军工与科技股。他认为，对于军工板块，不惧短期扰动，年内长期看好订单饱满的公司。对于科技股投资，应该放弃高风险特征的科技股，选择低风险特征的新能源和电子等行业。

“关于大家一直特别关心的抱团问题，我的判断是：抱团将成为常态，但当前旧的抱团股正在逐渐淡出视野，未来需要重视新的抱团股，重点在周期。”黄燕铭说道。

黄燕铭表示，从全球资本市场来看，机构投资者的投资模式比较类似，往往都会从基本面出发，通过衡量盈利与估值的匹配度来进行投资，最终的结果就是机构持仓结构会逐渐趋同。

“海外成熟的资本市场，过去几十年以来都是机构投资者主导，机构抱团的现象已长期存在。而近年来随着我国资本市场逐渐从散户主导转向机构主导，也将逐渐像海外一样，机构抱团成为常态。”

黄燕铭认为，当前流动性收紧预期虽然不会对A股造成系统性风险，但是还是将引发一定的结构性风险，旧的抱团股在此影响下将逐渐退出视野。

（本文内容或者数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

编辑|程鹏肖勇

校对|何小桃

封面图片来源：张坤微博粉丝群头像截图

每日经济新闻综合每经app（记者：黄小聪）、中国证券报、证券时报网

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2021年最值得投资的基金板块

选适合投资的基金的注意事项：1、可以考察基金累计净值增长率，基金累计净值增长率=(份额累计净值-单位面值)÷单位面值。2、可以考察基金分红比率，基金分红比率=基金分红累计金额÷基金面值。3、可将基金收益与大盘走势相比较，一只基金大多数时间的业绩表现都比同期大盘指数好，那么可以说这只基金的管理是比较有效的。4、可以将基金收益与其他同类型的基金比较。一般来说，风险不同、类别不同的基金应该区别对待。2021年最值得投资的10只基金推荐如下：1、易方达蓝筹精选混合（张坤）2、易方达中小盘混合的（张坤）3、景顺长城绩优成长混合（刘彦春）4、广发双擎升级混合A（刘格菘）5、前海开源沪港深优势精选灵活配置混合（曲扬）6、广发高端制造股票A（孙迪）7、创金和信工业周期精选股票A（李游）8、诺德价值优势混合（罗世峰）9、兴全和润混合（谢治宇）10、富荣沪深300指数增强C（邓宇翔）白酒、传统汽车、新能源汽车以及主要消费、创业板的创成长指数遥遥领先，邓宇翔管理的富荣300增强也是“强”出了天际，超越沪深300很多。消费是基础，医疗是保障，金融是根本，科技是翅膀，因此这四个行业也是很有投资潜力的行业；选择基金时尽量选择从业年限长一些的基金经理；以及看看各种指标。

张坤分红，怎么看

张坤的易方达中小盘发布公告：每100块基金分9块现金，同时暂停申购。

分红+暂停申购意味着什么？

很多人说分红表示基金经理看空后市。我不这样认为。

张坤从2012年开始管理易方达中小盘，之前分红了2次。

上一次是2019年11月22日，坤总的时机选择得非常精准，分红之后果然出现了爆跌。坤总真是料事如神呐！别急，暴跌的原因是什么？新冠疫情爆发。坤总又不是神仙，怎么可能预测得到这个？

再上一次分红是2017年6月9日，分红之后市场跌了一丢丢，然后开启一轮暴涨。

看来，即使分红表示张坤看空后市，他看得也不一定准。

事实上张坤多次表示，自己不会去预测市场走势。比如他在2020年四季报里面写了这么一段话：

「诸如宏观经济、市场走势、市场风格、行业轮动，这些因素显然是重要的，但坦率地说，这并不在我的能力圈内」

还有一个证据：如果说2019年易方达中小盘分红是因为看空后市，那么易方达蓝筹精选为什么不分红？有人可能会说，蓝筹精选能投港股，可能那时候张坤看好港股。

好吧，那张坤当时管理的易方达新丝路（刚扔给了别人）也跟易方达中小盘一样，也只能投A股，为什么没有分红？前面说看空后市+看好港股的人，终于没话说了。

我认为，易方达中小盘分红+暂停申购的最主要原因是：保护代表作的业绩。

一方面是控制规模；另一方面也是防止刚申购基金的ikun们，碰到一点下跌跑得比炸弹都快，扰乱基金经理操作。

如果持有易方达中小盘，要不要接受分红？

很简单，看你想不想减仓。最近A股估值上升很快，我早就想减仓了。正好借此机会接受分红，分红还不收手续费，相当于免费赎回了。

如果你本来就没买多少钱的基金，不想减仓，那么请在2月24日下午3点之前，把分红方式改为「红利再投资」。

再解答好奇宝宝们一个问题：分红的钱哪来的？

卖出股票。但不一定是发完公告之后才开始卖出，张坤可能已经提前卖出股票，为这次分红做准备了。

易方达蓝筹精选混合没有分红吗

这个基金是有分红的。你需要知道基金分红需要满足的条件为：1、基金当年收益弥补以前年度亏损后还有可分配收益；2、基金收益分配后，单位净值不低于面值；3、基金投资当期没有出现净亏损。因此，当基金满足上述条件时，可能会进行分红操作，不满足上述条件，则不能进行分红操作。