现金汇率和即期汇率的区别(什么是即期汇率？)

什么是即期汇率？

即期汇率也称现汇率，是指某货币目前在现货市场上进行交易的价格。

即是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。这一汇率一般就是现时外汇市场的汇率水平。即期汇率是由当场交货时货币的供求关系情况决定的。一般在外汇市场上挂牌的汇率，除特别标明远期汇率以外，一般指即期汇率。我国的即期汇率是在央行当日公布的人民币汇率中间价基础上产生的。目前，我国银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度为千分之五，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下千分之五的幅度内浮动，银行间外汇市场欧元、日元、港币、英镑等非美元货币对人民币交易价在中国外汇交易中心公布的非美元货币交易中间价上下3%的幅度内浮动;银行对客户美元对人民币挂牌汇价实行最大买卖价差幅度管理，当日美元现汇(钞)最高卖出价与现汇(钞)最低买入价区间应包含当日中间价，并且现汇最高卖出价与现汇最低买入价的价差不得超过当日中间价的百分之一，现钞最高卖出价与现钞最低买入价的价差不得超过当日中间价的百分之四，在上述规定的价差幅度范围内，银行可自行调整现汇和现钞的买卖价格，银行对客户非美元对人民币挂牌汇价没有浮动区间管理限制。FX168财经网-专业外汇黄金资讯网站，并有最新的汇率行情走势、技术分析等等。

外汇市场

本篇主要依据新版FRM一级 book3—FinancialMarketsandProducts

Chapter9-ForeignExchangeMarkets进行介绍

当汇率报价时，有一个基础货币和一个报价货币。货币对通常表示为XXXYYY或XXX/YYY（其中XXX为基础货币，YYY为报价货币）。汇率显示需要多少报价货币才能购买1单位基础货币。

例如，EUR/USD=1.2345报价表明，购买1欧元需要1.2345美元。USD/SEK=8.7654，表明购买1美元需要8.7654瑞典克朗。一些交易货币的三个字母缩写如表9.1所示，最常见的汇率报价是美元和另一种货币之间的汇率。在美国除了美元，其他报价（如英镑和欧元之间的报价）称为交叉货币报价。货币交易者在汇率报价时会约定基础货币。以美元和英镑之间的汇率为例，美元是报价货币。美元兑欧元、澳元和新西兰元的报价也是如此。然而，在大多数其他情况下，美元是基础货币，另一种货币是报价货币。例如，加拿大元的报价是USD/CAD，它表示相当于1美元的加拿大元数量。

即期汇率通常用四个小数位报价。企业在交易大量货币时面临的买卖价差spread相当小。例如，2018年7月6日，欧元兑美元的买入价Bid=1.1744美元，卖出价Ask=1.1746美元（然而对于旅行时所需的少量货币兑换，买卖价差spread要大得多）。

远期汇率采用与即期汇率相同的基础货币报价。它们通常显示为乘以1/10000的点（掉期点），然后添加到即期报价中。表9.2显示了2018年7月6日欧元兑美元的报价掉期点。

举个例子，考虑欧元兑美元三个月远期利率报价，买价80.87，卖价82.07。因为即期汇率是1.1744和1.1746，这意味着三个月的远期利率买价是：

1.1744+80.87/10000=1.182487

同时，三个月的远期利率卖价是：

1.1746+82.07/10000=1.182807

买卖价差点位是1.20(82.07-80.87)。这使得三个月远期利率的买卖价差相对于即期交易的买卖价差增加了0.00012，使得远期利率报价的买卖价差为0.00032（=0.0002+0.00012）。买卖价差随着远期合约到期日的增加而增加。

例如，20年期远期利率的买价为：

1.1744+3834/10000=1.5578

然后卖价为：

1.1746+3984/10000=1.5730

远期利率的价差为0.0152。

报价显示，欧元与美元一起购买时，在远期市场比在现货市场更贵。我们将在本章后面的介绍中，在利率平价理论的背景下讨论这一点的原因。

为了提供另一个例子，表9.3显示了2018年7月6日的USD/CAD远期汇率。即期汇率是1.3082，1.3083。在这种情况下，点数为负，因此远期汇率小于即期汇率。注意，负的买点总是小于负的卖点。这与远期利率报价的买卖价差大于现货报价的买卖价差是一致的。十年期远期利率买价为：

1.3082-521/10000=1.2561

同时，十年期远期利率卖价是：

1.3083-241/10000=1.2842

因此，买卖价差为0.0281。然而，请注意，表9.2中欧元兑美元十年期远期的买卖价差远低于0.0042。造成这种差异的一个原因是，欧元兑美元的远期合约比美元兑加元的远期合约交易更为活跃。

远期外汇交易是指双方在未来某一天就外汇交易达成一致意见的一种交易，称为直接远期交易。它可以与外汇掉期交易形成对比，外汇掉期交易在两个不同的日期进行交易。通常情况下，外汇掉期是指在现货即期市场买入（卖出）外币，然后在远期市场卖出（买入）外币。

表9.4显示了即期交易、远期交易、外汇掉期、货币掉期和其他产品之间的交易细目。外汇掉期涉及两个不同日期的货币交换（如前所述），货币掉期（也称为货币互换）涉及一种货币的本金和利息支付流与另一种货币的利息支付流的交换。货币互换将在后续文章中以实例详细讨论。

外汇期货交易活跃于世界各地的交易所。美国的CME集团以美元和其他货币之间的汇率交易许多不同的期货合约。这些货币总是以美元为基础货币。于是（从外汇的角度来看）一种外币被视为任何其他资产，并以美元计价。例如，USD/CAD=1.3000的六个月远期报价对应于每加元0.7692（=1/1.3000）美元的六个月期货报价。

CME集团交易的热门合约为100000澳元、62500英镑、100000加元、1250000欧元、1250万日元和125000瑞士法郎。在给定日期可用的到期月份包括接下来的3个月，以及接下来20个月的三月、六月、九月和十二月。CME集团还以多种交叉利率进行交易。

 

二、估计外汇风险

企业需要量化未来不同时期的汇率风险敞口。一旦这样做了，他们就必须决定他们的风险敞口是可接受的还是一些对冲是必要的。

本节介绍三类风险：交易风险，外币折算风险以及经济风险。

交易风险是与应收账款和应付账款有关的风险。例如，假设一家英国公司从南非进口商品，并以南非兰特支付货款。因此，它面临GBP/ZAR（即每英磅的兰特数）风险。如果ZAR相对于GBP走强，当它必须购买ZAR来支付供应商时，公司将发现其利润受到影响。进一步假设英国公司在葡萄牙销售商品，并以欧元定价。在这种情况下，它面临EUR/GBP风险。如果欧元相对英镑贬值，公司将发现当其将欧元收入兑换成英镑时，其利润将受到影响。交易风险可以通过直接远期交易对冲。对于上例中的公司来说，购买ZAR远期将锁定支付给南非供应商的汇率，而出售EUR远期将锁定适用于欧元收入的汇率。

当一家公司拥有外币，但又想以其本国货币赚取利息时，货币互换是有用的。这种互换将使该公司能够在现货市场上以外币兑换本国货币，并在未来某个时候在远期市场上回购。

折算风险来自以外币计价的资产和负债。在编制财务报表时，这些货币必须以公司的本国货币计价。这可能导致外汇损益。

例如，假设一家美国公司在第一年底在英国有一个制造工厂，该设施的价值为1000万英镑，而GBP/USD的兑换率为1.3500。在第二年年底，贷款的GBP价值没有变化，仍为1000万GBP。不过，GBP/USD汇率目前为1.25。本公司将记录的外汇损失（美元）为：

（1.3500-1.2500）×10,000,000=1,000,000

假设一家美国公司有一笔2000万欧元的贷款，将在5年内偿还。利息以欧元支付，因此公司面临交易风险。然而，还本付息也会带来更大的折算风险。假设第一年末EUR/USD=1.2000，第二年末EUR/USD=1.1500。假设贷款按面值计价，则贷款在第一年年末将按美元计价：

20,000,000×1.2000=24,000,000

假设贷款是按面值计算的，那么贷款在第2年年底的价值是：

20,000,000×1.1500=23,000,000

由于欧元走弱，该公司的外汇收入为100万美元。如果欧元在这一年内走强，该公司将蒙受外汇损失。

折算风险与交易风险有着本质的区别。交易风险直接影响公司的现金流量，而折算风险则没有。然而，它可能会对其报告的收益产生重大影响。

有时建议将折算风险与交易风险进行净额结算，但这并不合适。正如我们所描述的，远期合约对于对冲交易风险非常有用。交易风险敞口应逐月估算，每个月的敞口可单独对冲。然而，对冲未来一天的折算风险才有意义。例如，在一年和两年内对冲外汇对资产价值的敞口将是过度对冲，因为第一年的价格增加（或减少）将被考虑两次。

在报告日用远期合约对冲折算风险，使该报告日的会计利润波动较小。然而，除非计划在未来某个特定时间出售外币资产或注销外币负债，否则值得怀疑。这是因为套期保值用现金流风险代替会计风险（因为远期合约确实影响未来现金流）。在降低折算风险的同时，与远期合约现金流相关的交易风险也随之增加。避免折算风险的一个更好的方法是用在该国的借款为该国的资产融资。在这种情况下，资产的收益（损失）被负债的损失（收益）抵消。

再考虑一下在英国拥有1000万英镑的生产设施的美国公司，如果折算风险被认为是不可接受的，该设施可以由1000万英镑的借款融资。届时将不会出现净折算损益。

经济风险是指公司的未来现金流量将受到汇率变动影响的风险。例如，一家在巴西销售软件并以美元计价的美国公司没有交易风险。然而，这家公司确实存在经济风险。如果雷亚尔（BRL）相对于美元贬值，该公司在巴西的客户会发现其软件更加昂贵。因此，当软件在巴西销售时，要么对软件的需求减少，要么公司发现有必要降低软件的美元价格。有时汇率变动会影响公司在国内市场的竞争地位。考虑一家在海外没有生产和销售的英国公司。汇率变动可能会使外国竞争者在英国增加其活动，从而对公司产生不利影响。经济风险比交易或折算风险更难量化，但在做出关键战略决策时，应考虑可能的汇率变动。例如，外汇因素可能在决定将生产转移到海外时发挥作用。

 

三、使用期权的多货币对冲

跨国公司有多种不同货币的风险敞口。这些风险敞口可以降低外汇风险，因为不同货币之间的汇率变动并非完全相关。总的来说，多只股票的投资组合的波动率小于一只股票的投资组合的波动率。以同样的方式，对多种不同货币的风险敞口所产生的波动通常小于对单一货币的风险敞口所产生的波动。财务主管在套期保值时通常更喜欢期权而不是远期合约。这是因为期权提供了针对不利汇率变动的下行保护，同时仍允许公司从有利汇率变动中受益。一种外汇对冲策略是购买个别货币的期权，以弥补每一种可能的不利汇率变动。然而，另一个成本较低的选择是，公司识别其所接触的货币组合，并在场外市场购买该组合的期权。例如，公司可以购买一个投资组合的期权，该投资组合包括：

●持有100000单位货币A的多头头寸;

●持有200000单位货币B的多头头寸;

●持有75000单位货币C的空头头寸。

这类期权被称为一篮子期权。跨国公司通常在一年中的每个月都有汇率风险。控制这种风险敞口的一种方法是用每月到期的期权进行交易。另一个较便宜的选择是在年内以平均汇率进行期权交易。这被称为亚式期权。

四、汇率的确定

汇率是由许多相互关联的因素决定的。虽然本节描述了其中一些因素，但请注意，未来的汇率无法精确预测。汇率（如所有金融资产的价格）最终取决于供求关系，而供求关系又受许多因素的影响。以下是对影响汇率的最重要经济变量的讨论。

1.国际收支和贸易流量

两国间的国际收支平衡衡量的是出口和进口之间的差额。例如，假设A国出口到B国的出口增加。当出口商将以外币计价的收入换成本国货币时，将增加对A国货币的需求，并使其相对于B国货币的需求增强，即A国的货币会升值。然而，如果A国从B国的进口增加，A国的货币相对于B国的货币将会贬值（因为进口商必须购买B国的货币来支付他们进口的货物）。

这里有一些平衡力在起作用会相互抵消。随着A国增加对B国的出口，其货币走强。这导致它的出口对B国的客户来说变得更加昂贵。因此，B国对这些出口商品的需求降低。同样，A国的进口随着其货币贬值而增加。因此，从B国进口的货物变得更加昂贵，这反过来又减少了对从B国进口货物的需求。

贸易流量的重要性我们由美元兑加元的汇率来说明。由于加拿大是一个石油输出国，加拿大元的价值受到石油价格的影响。例如，从2011年到2014年，当原油价格升高时，加元的价值相对于美元就升值了。当油价下跌时，加元也下跌了。

2.通货膨胀的影响

如果美元兑加元的汇率为1.2500，我们预计加拿大商品的加元价格将比美国商品的美元价格高25%。如果不是这样，理论上存在套利机会。例如，假设一个产品的价格是100美元和130加元。套利者可以在美国购买该产品，然后在加拿大销售，每件获利5加元。同样，如果产品价格为100美元和120加元，套利者可以在加拿大购买产品并在美国销售，获得类似的利润。

这些套利机会在实践中可能不存在，因为套利者可能会产生若干成本（例如：运输成本和可能的关税）。然而，这种关系是所谓购买力平价的基础。

为了了解购买力平价的工作原理，假设美国的通货膨胀率为每年3%，瑞士为每年1%。在美国，以美元计算的一篮子有代表性的货物的成本每年增长3%，而在瑞士，同一篮子货物的成本每年增长1%。进一步假设初始美元兑瑞士法郎汇率为1.05。如果购买力平价不变，一篮子价值100美元的商品的成本现在值105瑞士法郎。一年后，同一篮子货物将价值103美元（=100×1.03）和106瑞士法郎（=105×1.01）。购买力平价表明汇率应该为106.05/103=1.0296。即瑞士法郎兑美元（约）升值2%。

一般（近似）购买力平价公式是国内即期汇率的百分比增强=国外通货膨胀率-国内通货膨胀率。在我们的例子中，国外（瑞士法郎）通货膨胀率减去国内（美元）通货膨胀率为-2%，因此国内即期汇率减弱约2%。

3.货币政策的影响

一国货币的价值也受其中央银行货币政策的影响。如果A国的货币供应量增加25%，而B国的货币供应量保持不变，那么A国的货币相对于B国的货币价值将倾向于下降25%（其他都是相等的）。这是因为在购买同样数量的商品时，使用的货币比使用A国货币多25%。

五、实际利率与名义利率

名义利率通常在市场上报价，表明一种货币将获得的回报。一个国家的一种货币每年4%的利率表明，该货币100将在一年内增长到104。实际利率因通货膨胀而调整。举个例子，考虑一篮子在年初价格为100英镑的商品。如果这个国家的通货膨胀率是3%，那么年底一篮子商品的价格将达到103英镑。以100英镑起价的个人可以在年初购买一篮子商品，或者以4%的价格投资购买104/103=1.0097一篮子商品。这表明，投资者的实际购买力仅增长了0.97%。这被称为投资者的实际利率。一般来说：

其中Rreal是实际利率，Rnom是名义利率，Rinf是通货膨胀率。以上公式通常近似为：

在前面的例子中，使用这个近似值可以得到1%的实际利率，而不是0.97%。

实际利率（有时甚至是名义利率）可能是负的。例如，瑞典克朗、日元、丹麦克朗、欧元和瑞士法郎的名义利率在2007-2008年金融危机后的一段时间内为负。此外，惠誉评级（FitchRatings）估计，2018年全球约8万亿美元的**债券收益率低于零。有些学者认为，利率不能变为负，因为总是有可能持有现金（利率为零）。然而，大量现金的存储成本并非微不足道，因此负利率不一定会带来套利机会。

 

六、抛补利率平价理论(coveredinterestparity,CIP)

之前我们讨论了购买力平价，从长期来看，是不会出现失衡的。在短时间内，购买力平价可能会出现重大偏差。我们现在解释一个与远期汇率、即期汇率和利率相关的结果（如图9.2所示），这个结果更准确地说是基于套利论据。假设一个美国交易员从100英镑开始，希望在T年内以美元结束。如图9.2所示，有两种方法可以做到这一点。

①交易员可以以英镑的无风险利率（RGBP）投资基金，使其在T时间增长至100（1+RGBP）T。同时，交易员可以签订远期合同，在T时间将100（1+RGBP）T兑换为美元。这导致：

其中F是T年远期英镑兑美元远期汇率。

②交易员也可以当前将资英镑金兑换成美元，然后以美元无风险利率投资美元资金。100英镑首先变成美元，其中S是当前的英镑兑美元即期汇率。在时间T，这变成

其中RUSD是年化美元无风险利率。两种情况下，在时间T时将获得的美元金额均不存在不确定性。因此，在没有套利机会的情况下，它们必须给出相同的结果：

假设交易员可以以相同的利率借贷（即，美国的借贷无风险利率与RUSP相同且相等）。然而，如果我们将银行借贷利率之间的利差考虑在内，我们将得到F的一个很小的可能值范围（而不仅仅是一个值）。总的来说，对于XXX/YYY汇率，我们有

如果XXX货币的无风险利率高于YYY货币的无风险利率，则XXX在远期市场的利率低于现货市场的利率（即在远期市场购买XXX货币单位所需的YYY单位比在现货市场购买的单位要少）。如果XXX货币的无风险利率低于YYY货币的无风险利率，则XXX在远期市场上比在现货市场上强（即，在远期市场上购买XXX货币的单位比在现货市场上购买的单位多）。

2018年7月6日，远期市场美元兑欧元汇率低于现货市场。例如，当前即期汇率均价为1.1745美元（（1.1744+1.1746）/2），而12个月远期的均价市场点为360.75美元（（359.5+362）/2），因此均价远期汇率为1.2106美元（=1.1745+360.75/10000）。从利率平价公式中：

这表明，2018年7月6日，一年期美元利率比欧元利率高出约3%。事实上，情况就是这样：一年期银行同业拆借利率美元约为2.8%，欧元约为-0.2%。

作为利率平价公式的应用，假设XXX和YYY货币的年利率分别为3%和5%，XXX/YYY货币的即期利率为1.2500。6个月的XXX/YYY远期汇率为

请注意，在现货市场购买1单位XXX需要1.25单位YYY，在远期市场购买1单位XXX需要1.2621单位YYY。因此，在远期市场上，XXX比YYY强于现货市场。

当到期时间T

考虑前面的例子，其中XXX和YYY货币的年利率分别为3%和5%，即期利率为1.25，远期利率为1.2621。在这种情况下，远期汇率的远（掉）期点F-S（121=（1.2621-1.25）×10000），并且：

抛补的利率平价关系到远期汇率，可以预期会保持良好，因为它取决于套利论据。无抛补利率平价是一个与汇率本身有关的论点，只是决定汇率变动的众多相互作用因素之一。无抛补的利率平价，指的是在即期将本币兑换成外币的同时，并没有在远期外汇市场上作一笔相反的交易。等到投资期结束，以当时的汇率（称为未来的即期汇率）将外币兑换为本币。即有抛无补。抛补利率平价使用了期货去锁定套利空间，而无抛补利率平价则不使用任何投资工具，单纯的顺势而为，至于是否存在套利空间则要视乎于未来的实时汇率。达到平价的话，汇率的变化应当与利率之差相抵消，二者不应该有套利空间。

当考虑到预期的汇率变动时。考虑X和Y货币，无风险利率分别为2%和6%。在均衡状态下，这两种货币应该具有同等的吸引力。根据无抛补的利率平价，这意味着投资者应该预期Y货币的价值相对于X货币的价值会减弱4%左右。可以说，有许多潜在的违反无抛补的利率平价的行为。2018年，美元利率远高于欧元利率。不过，人们普遍认为，美国经济要比许多欧洲经济体强得多。此外，许多市场参与者认为，息差并不意味着未来欧元将走强。如果抛补和无抛补的利率平价保持不变，远期汇率将等于预期的未来即期汇率。

 

【全文大总结】

外汇市场已经形成了标准的汇率报价方式。例如，每种货币都以三个字母的缩写表示。当汇率被称为XXXYYY或XXX/YYY时，显示需要多少YYY（报价货币）才能购买1单位XXX(基础货币)。当交易者报出美元与英镑、欧元、澳元或新西兰元之间的汇率时，美元是报价货币。在大多数情况下，美元是基础货币。远期汇率通常被引用为在即期汇率上加上或减去的点数。外汇市场上有几种不同类型的交易。即期交易是一种货币与另一种货币的即时（或几乎立即）交换。远期交易是指在未来某个时间进行货币交换的协议。外汇掉期是一种在一段时间内进行货币兑换，而在以后的某一时间又涉及另一种货币兑换的交易。货币互换是指将一种货币的利息和本金兑换成另一种货币的利息和本金。外汇市场规模庞大，每天都有价值好几万美元的交易。

一家公司有三种外汇风险：交易风险、折算风险和经济风险。交易风险是指与汇率相关的风险，当（a）未来用本国货币购买外币以在海外购买商品和服务，或（b）未来外币收入兑换为本国货币时，将适用该汇率。在编制财务报表时，需要对外国资产和负债进行估值，由此产生了折算风险。经济风险来自于未来汇率变动对公司竞争环境的长期变化。大型跨国公司通常面临许多不同的汇率，并具有分散风险的优势。一些公司使用相当复杂的衍生工具，这些衍生工具侧重于多个汇率敞口或几个月平均敞口的剩余风险。

决定汇率的因素很多，没有准确的方法来估计未来的汇率。然而，从长期来看，一国与另一国的国际收支平衡将影响该国货币与另一国货币之间的汇率。货币政策和通胀率也很重要，但汇率可以在一段时间内免受宏观经济理论力量的影响。

远期汇率与涉及利率的即期汇率之间不存在套利关系（即利率平价）。例如，如果货币A的利率低于货币B的利率，那么货币A在远期市场上的汇率将比在现货市场上更为强劲。

工商银行外汇业务基础知识

外汇业务是很多银行的重要业务，所以大多数的银行管理者都会想知道银行外汇业务知识。下面为您精心推荐了工商银行外汇业务知识，希望对您有所帮助。

第一部分：产品知识

1.什么是结汇?

结汇，是指客户将外汇卖给中国工商银行(以下简称“工行”)，工行根据交易行为发生时的中国工商银行人民币外汇牌价中相应币种汇率(现钞或现汇买入价)付给客户等值人民币。

售汇，是指工行向客户出售外汇，并根据交易行为发生时的中国工商银行人民币外汇牌价中相应币种汇率(卖出价)向客户收取等值人民币。

个人外汇预结汇，是指客户在工行境外机构办理向工行境内机构的外汇汇款时，按照当日中国工商银行人民币外汇牌价中相应币种汇率约定结汇汇率，工行境内指定机构收到外汇汇款后，按照约定的结汇汇率，将所汇外币款项先结**民币，再以人民币形式解付给收款人，从而为客户规避以外币形式解付后再结汇可能面临的汇率风险。境内个人或境外个人均可办理个人外汇预结汇业务,但客户办理个人外汇结汇汇款的收款人需为境内居民个人。

(1)来源途径不同：现汇是指从境外汇入的、没有取出就直接存入银行的外币款项，它包括从境外银行直接汇入的外币、居民委托银行代其将外国**公债、国库券、公司债券、金融债券、境外银行存款凭证、商业汇票、银行汇票、外币私人支票等有价证券托收和贴现后所收到的外币。现钞是指外币现金或以现金形式存入银行的外币款项。

(2)结汇时适用汇率不同，差距较大：现汇结汇时使用现汇买入价，现钞结汇时使用现钞买入价。原因在于中国境内外币不能流通，账户上的现汇资金可以直接作为电子结算资金在世界上流通结算，而现钞需要经过一定时间的积累，运送到境外后才能进入结算领域，在积累及运送过程中银行需要承担一定的利息损失、运费、保险费等各项费用，造成现汇买入价与现钞买入价的差异。

个人客户可通过工行网点柜面办理的结售汇业务币种包括美元、港币、日元、欧元、英镑、澳大利亚元、加拿大元、新加坡元、瑞士法郎、丹麦克朗、挪威克朗、瑞典克朗、澳门元、新西兰元、韩元、新台币、马来西亚林吉特、卢布、哈萨克斯坦坚戈、泰国铢、菲律宾比索、越南盾、南非兰特、巴基斯坦卢比、巴西雷亚尔、印度尼西亚卢比等(其中部分币种的现汇或现钞结售汇业务以各营业网点实际开办情况为准)。

个人客户可通过工行网上银行和手机银行办理美元、港币、日元、欧元、英镑、澳大利亚元、加拿大元、新加坡元、瑞士法郎、俄罗斯卢布、新西兰元、挪威克朗、丹麦克朗、瑞典克朗、澳门币、泰铢、韩元和南非兰特等币种的储蓄账户中的现钞/现汇结售汇业务。

工行公布的人民币即期外汇牌价包括现汇买入价，现钞买入价，现汇、现钞卖出价。其中，现钞买卖价是工行向客户买卖外币现钞时所使用的汇率，现汇买卖价是工行向客户买卖外币现汇时所使用的汇率。挂牌汇价中的现钞卖出价与现汇卖出价相等，现钞买入价低于现汇买入价。

第二部分：业务办理

居民个人与非居民个人均可在工行办理结售汇业务。

8.个人客户可通过工行哪些渠道办理结售汇业务?

个人客户可通过工行网点柜面、电子银行(包括网上银行、手机银行等)办理结售汇业务。

个人客户通过工行网点柜面办理结售汇业务的时间为已开办结售汇业务网点工作日9:30～18:00(受限于网点实际营业时间);个人客户通过工行电子银行办理结售汇业务的时间为每天7:00至23:00。

10.个人客户在工行办理结售汇业务的起点金额是多少?

个人客户通过工行网点柜面办理结售汇业务不受单笔交易起点金额限制，通过工行电子银行办理结售汇业务的单笔交易起点金额为1美元或等值外汇。

11.个人客户在工行按照什么汇率办理结售汇业务?

工行在中国人民银行对外公布的当日人民币兑美元中间价的基础上，根据市场供需情况，为客户提供当日人民币即期外汇牌价。人民币即期外汇牌价根据市场变动而实时变动，客户根据工行发布的实时人民币即期外汇挂牌牌价办理结售汇业务。

12.个人客户在工行办理结售汇业务需要交纳手续费吗?

个人客户按照工行人民币即期外汇牌价办理结售汇业务，不需要交纳手续费。

13.个人客户通过工行网点柜面办理结售汇业务须出示哪些证件?

个人客户须出示本人有效身份证件，超出额度的还须出示有交易额的相关证明材料。其中有效身份证件包括：居民身份证(包括临时身份证)、十六周岁以下公民的户口簿、军人有效身份证件(包括人民解放军、武装警察部队官兵，文职干部和军队离退休干部的军官证、警官证、文职干部证、士兵证或离退休干部证等)、港澳居民往来内地通行证、台湾居民往来大陆通行证、外国公民的护照等证件原件。

14.个人客户如何通过工行电子银行办理结售汇业务?

个人客户通过工行电子银行办理结售汇业务，需办妥工行电子银行注册手续，由本人按照电子银行系统预设条件如实进行申请。

按照监管机构要求，个人客户通过工行电子银行仅能办理个人年度总额以内、非经营性的结售汇业务，结汇的外汇或购汇的人民币应来源于本人账户，结汇后的人民币或购汇后的外汇必须直接存入本人账户。超过年度总额的结售汇需备齐相关材料到工行网点办理。

具体操作为：登录个人网上银行/手机银行——选择“结售汇”——选择“结汇”或“购汇”，输入结汇或购汇信息后办理。

15.个人客户是否可委托他人代办结售汇业务，委托代办需提供哪些证明材料?

个人客户可以委托他人代办结售汇业务。个人客户在年度总额内购汇、结汇，可以委托直系亲属代为办理，需分别提供委托人和受托人的有效身份证件、委托人的授权书、直系亲属关系证明;超过年度总额的购汇、结汇以及境外个人购汇，可以委托他人办理，需提供双方有效身份证件、委托人的授权书、以及规定的有交易额的相关证明材料。

16.个人客户在同一天内是否可以进行多次结汇或售汇?

个人客户在管理政策范围内一天可以进行多次结汇或售汇交易。

个人客户在工行办理购汇后，可按外汇管理*相关规定进行提钞，也可转存本人外汇账户存款，还可通过外汇汇款、汇票、旅行支票及国际卡等方式进行对外结算。

个人客户只能办理个人经常项目项下非经营性外汇资金的预结汇汇款业务，不能办理资本项下及经常项目经营性(货物贸易)外汇资金的预结汇汇款。预结汇汇款单笔金额限定在等值5万美元(含)以内。预结汇纳入个人结售汇信息系统及年度总额管理，超过个人5万美元年度总额的部分，原币划转至收款人外汇账户或根据汇款人的要求原路退回。预结汇汇款业务的收款人账号可以为工行账号，也可以是收款人开立在国内其他银行的账号。

一、外汇

具体包括：

②外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等;

汇率是指以一国货币兑换成另一国货币的比率或比价。

常用的标价方法包括直接标价法、间接标价法、美元标价法。

1.直接标价法

直接标价法是用一定单位的外国货币为标准来计算折合若干单位的本国货币，如我国使用“100美元=682元人民币”的汇率时，就是直接标价法。目前在国际经济交往中，大多数国家(或地区)采用的都是这种方法，我国也采用这种标价方法。

间接标价法是以本国货币为标准，用一定单位的本国货币来计算折合若干单位的外国货币。

买入汇率又称为买入价，是指银行向持汇人(包含企业)买进外汇时所标明的汇率。

卖出汇率又称为卖出价，是指银行向购汇人(包含企业)卖出外汇时所标明的汇率。

中间汇率又称中间价，是买入价与卖出价的平均价格，等于买入价加卖出价之和除以2。

现钞汇率又称现钞买卖价，是银行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率。

电汇汇率就是银行卖出外汇后，以电报为传递工具，通知其国外分行或代理行付款给收款人时所使用的一种汇率。

信汇汇率就是在银行卖出外汇后，用信函方式通知付款地银行转付收款人时所使用的一种汇率。

票汇汇率是指银行在卖出外汇时，开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给汇款人。

外汇汇率根据交易交割期限的时间长短可分为即期汇率和远期汇率。

即期汇率就是在外汇买卖成交后的即期，也就是当天或在两个营业日内进行交割所使用的汇率。

远期汇率一般出现在远期外汇买卖中，事先由买卖双方签订合同，达成协议汇率，约定在未来一定时期进行交割，到了交割日期协议双方使用的协议汇率就是远期汇率。

根据外汇管制情况的不同，汇率可以分为官方汇率和市场汇率。官方汇率是由一个国家的外汇管理机构制定公布的汇率。而市场汇率是在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率，它随外汇供求状况的变化而上下波动。

经常项目就是国际收支中涉及货物、服务、收益及经常转移的交易项目，也就是国际收支中经常发生的交易项目。

资本项目就是国际收支中引起对外资产和负债水平发生变化的交易项目。

在办理外汇业务的过程中，经常会遇到结汇和售汇的情况，接下来将对这方面问题进行简单介绍。

结汇就是将外汇收入出售给外汇指定银行，银行按一定汇率付给本国货币的行为。

售汇是指外汇指定银行将外汇卖给用汇单位和个人，按一定的汇率收取本国货币的行为。

会计上对外汇进行核算时，经常会提到分账制和统账制，这部分内容出纳人员也有必要进行了解。

分账制又称分币记账制，就是在外币经济业务发生时直接按外币记账，期末再将各种外币账户的余额和发生额折合成本国货币，然后编制会计报表。

统账制又称统一货币记账制，分为两种，一种是本国货币统账制，一种是外国货币统账制。

在我国会计上对外汇的核算主要采用本国货币统账制，也就是以人民币为记账单位记录所发生的外汇交易业务，发生多种货币的经济业务，均折合为人民币加以反映，外币在账面上只作辅助记录。

直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位的本国货币。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。

间接标价法又称为应收标价法，是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。

在直接标价法下，数额较小的价格为外汇买入价，数额较大的价格为外汇卖出价。

1.远期外汇交易

远期外汇交易又称为期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期后才进行实际交割的外汇交易。

金融衍生品又称为“衍生金融工具”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格(或数值)变动的派生金融产品。

期货合约是由双方订立的、约定在未来某日期(交割日)按成交时约定的价格(交割价格)交割一定数量的某种商品(标的资产)的标准化协议。期货交易是在交易所以公开的方式进行的期货合约的交易。

利率互换是交易双方在一定时期内交换以相同的本金数量为基数的不同利率的利息，如固定利率与浮动利率互换。利率互换又称为利率掉期，是过去较为通用的叫法。

货币互换通常涉及两种货币，持有不同货币的交易双方兑换各自持有的一定金额的货币，并约定在未来某日进行一笔反向交易。

期权也叫选择权，期权的买方有权在预先规定的未来时间(行权时间)以预先规定的价格(行权价)从另一方买入或向另一方卖出一定数量的某种金融资产(标的资产，如债券或外汇等)。

有买入金融资产权利的期权叫做看涨期权，有卖出金融资产权利的期权叫做看跌期权。

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1.银行外汇业务风险解决方法

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什么是人民币即期汇率和人民币中间价

人民币中间价指的是央行每日早上9点15分公布的当天人民币基准汇率，央行通过公布人民币中间价，来确定人民币在外汇交易中心交易的汇率波动范围，目前市场汇率的日间波动幅度是在央行中间价基础上上下波动2%。央行公布的中间价并非是一个市场可成交价，在很多时候，央行中间价和人民币即期市场汇率偏差会比较大。从原理上说，央行人民币中间价是由几家做市商报价后取均值得到的，但实时上中间价是央行的调控汇率，更多时候是央行拍拍脑袋拍出来的，跟做市商报价没有任何关系。

即期汇率是什么意思啊？

同学你好，很高兴为您解答！　　在我国CMA管理会计中即期汇率也称现汇率，是指某货币目前在现货市场上进行交易的价格。　　即是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。这一汇率一般就是现时外汇市场的汇率水平。　　希望我的回答能帮助您解决问题，如您满意，请采纳为最佳答案哟。　　再次感谢您的提问，更多财会问题欢迎提交给高顿企业知道。高顿祝您生活愉快！

什么是即期汇率？

即期汇率是指货币兑换的即时汇率，也称为实时汇率或现钞汇率。它表示在当前时刻，一种货币可以兑换多少另一种货币。即期汇率通常是银行和外汇交易市场上的标准汇率，也是实际的货币买卖价格。

即期汇率是根据市场供求关系决定的，因此随着市场情况的变化而不断波动。如果市场对某种货币的需求增加，那么该货币的即期汇率通常会上升；如果市场对某种货币的供应增加，那么该货币的即期汇率通常会下降。

即期汇率对于外汇交易和国际贸易非常重要，因为它决定了货币的真实交易价格。如果一个人需要兑换货币，他需要知道即期汇率，以便确定购买或出售的价格，并在适当的时机进行交易。

市场汇率和即期汇率是一个意思么？

是的

为什么利润表中的收入和费呼孩我用采用即期汇率

收入就是你确认收入的那一天，费用就是你确认费用的那一天，你收到银行存款用的是即期汇率，那想对应的确认收入时也应该用即期汇率，否则借贷平衡不了，费用也是一样，也可以采用平均汇率，主要看企业用哪种外币核算政策。即期汇率即期汇率也称现汇率，是指某货币目前在现货市场上进行交易的价格。即是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。这一汇率一般就是现时外汇市场的汇率水平。即期汇率是由当场交货时货币的供求关系情况决定的。一般在外汇市场上挂牌的汇率，除特别标明远期汇率以外，一般指即期汇率。基本定义即期汇率(spotexchangerate)Thespotexchangerateisthequotationbetweentwocurrenciesforimmediatedelivery.我国的即期汇率是在央行当日公布的人民币汇率中间价基础上产生的。目前，我国银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度为千分之五，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下千分之五的幅度内浮动，银行间外汇市场欧元、日元、港币、英镑等非美元货币对人民币交易价在中国外汇交易中心公布的非美元货币交易中间价上下3%的幅度内浮动;银行对客户美元对人民币挂牌汇价实行最大买卖价差幅度管理，当日美元现汇(钞)最高卖出价与现汇(钞)最低买入价区间应包含当日中间价，并且现汇最高卖出价与现汇最低买入价的价差不得超过当日中间价的百分之一，现钞最高卖出价与现钞最低买入价的价差不得超过当日中间价的百分之四，在上述规定的价差幅度范围内，银行可自行调整现汇和现钞的买卖价格，银行对客户非美元对人民币挂牌汇价没有浮动区间管理限制。外汇买卖的交割期限来划分，汇率可分为即期汇率与远期汇率。所谓交割，是指买卖双方履行交易契约，进行钱货两清的授受行为。外汇买卖的交割是指购买外汇者付出本国货币、出售外汇者付出外汇的行为。由于交割日期不同，汇率就有差异。即期汇率又称现汇汇率，是买卖双方成交后，在两个营业日之内办理外汇交割时所用的汇率。远期汇率又称期汇汇率，是买卖双方事先约定的，据以在未来的一定日期进行外汇交割的汇率。在远期外汇交易中，一般有几种交易方式，分别是:直接的远期外汇交易:是指直接在远期外汇市场做交易，而不在其它市场进行相应的交易。银行对于远期汇率的报价，通常并不采用全值报价，而是采用远期汇价和即期汇价之间的差额，即基点报价。远期汇率可能高于或低于即期汇率。期权性质的远期外汇交易:公司或企业通常不会提前知道其收入外汇的确切日期。因此，可以与银行进行期权外汇交易，即赋予企业在交易日后的一定时期内，如5-6个月内执行远期合同的权利。即期和远期结合型的远期外汇交易。远期交易的报价在远期外汇交易中，外汇报价较为复杂。因为远期汇率不是已经交割，或正在交割的实现的汇率，它是人们在即期汇率的基础上对未来汇率变化的预测。在后面的难点分析中我们将对其进行介绍。基本术语的提出在远期外汇交易中，常常可以看到许多专业术语，令初学者摸不清头脑，所以，有必要在这里对这些术语进行了解。升水:当某货币在外汇市场上的远期汇价高于即期汇率时，称之为升水。如，即期外汇交易市场上美元兑马克的比价为1:1.7393，三个月期的一美元兑马克价是1:1.75。此时马克升水。贴水:当某货币在外汇市场上的远期汇价低于即期汇率时，称之为贴水。如，即期外汇交易市场上美元兑马克的比价为1:1.75，三个月期的一美元兑马克价是1:1.7393。此时马克贴水。套算汇率:两种货币之间的价值关系，通常取决于各自兑换美元的汇率。如1英镑=2美元，且1.5德国马克=1美元，则3马克=1英镑，两种非美元之间的汇率，便称为套算汇率

名义汇率和实际汇率有什么区别？

名义汇率是又称“市场汇率”。“实际汇率”的对称。一种货币能兑换另一种货币的数量的名义汇率，通常是先设定一个特殊的货币加美元、特别提款权作为标准，然后确定与此种货币的汇率。汇率依美元、特别提款权的币值变动而变动。名义汇率不能反映两国货币的实际价值，是随外汇市场上外汇供求变动而变动而变动的外汇买卖价格。汇率就是两种不同货币之间的比价。其种类有：(1)按国际货币制度的演变划分，有固定汇率和浮动汇率①固定汇率。是指由**制定和公布，并只能在一定幅度内波动的汇率。②浮动汇率。是指由市场供求关系决定的汇率。其涨落基本自由，一国货币市场原则上没有维持汇率水平的义务，但必要时可进行干预。(2)按制订汇率的方法划分，有基本汇率和套算汇率①基本汇率。各国在制定汇率时必须选择某一国货币作为主要对比对象，这种货币称之为关键货币。根据本国货币与关键货币实际价值的对比，制订出对它的汇率，这个汇率就是基本汇率。一般美元是国际支付中使用较多的货币，各国都把美元当作制定汇率的主要货币，常把对美元的汇率作为基本汇率。②套算汇率。是指各国按照对美元的基本汇率套算出的直接反映其他货币之间价值比率的汇率。(3)按银行买卖外汇的角度划分，有买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率①买入汇率。也称买入价，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。采用直接标价法时，外币折合本币数较少的那个汇率是买入价，采用间接标价法时则相反。②卖出汇率。也称卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。采用直接标价法时，外币折合本币数较多的那个汇率是卖出价，采用间接标价法时间则相反。买入卖出之间有个差价，这个差价是银行买卖外汇的收益，一般为1％一5％。银行同业之间买卖外汇时使用的买入汇率和卖出汇率也称同业买卖汇率，实际上就是外汇市场买卖价。③中间汇率。是买入价与卖出价的平均数。西方明刊报导汇率消息时常用中间汇率，套算汇率也用有关货币的中间汇率套算得出。④现钞汇率。一般国家都规定，不允许外国货币在本国流通，只有将外币兑换成本国货币，才能够购买本国的商品和劳务，因此产生了买卖外汇现钞的兑换率，即现钞汇率。按理现钞汇率应与外汇汇率相同，但因需要把外币现钞运到各发行国去，由于运送外币现钞要花费一定的运费和保险费，因此，银行在收兑外币现钞时的汇率通常要低于外汇买入汇率。(4)按银行外汇付汇方式划分有电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率①电汇汇率。电汇汇率是经营外汇业务的本国银行在卖出外汇后，即以电报委托其国外分支机构或代理行付款给收款人所使用的一种汇率。由于电汇付款快，银行无法占用客户资金头寸，同时，国际间的电报费用较高，所以电汇汇率较一般汇率高。但是电汇调拨资金速度快，有利于加速国际资金周转，因此电汇在外汇交易中占有绝大的比重。②信汇汇率。信汇汇率是银行开具付款委托书，用信函方式通过邮*寄给付款地银行转付收款人所使用的一种汇率。由于付款委托书的邮递需要一定的时间，银行在这段时间内可以占用客户的资金，因此，信汇汇率比电汇汇率低。③票汇汇率。票汇汇率是指银行在卖出外汇时，开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给汇款人，由其自带或寄往国外取款所使用的汇率。由于票汇从卖出外汇到支付外汇有一段间隔时间，银行可以在这段时间内占用客户的头寸，所以票汇汇率一般比电汇汇率低。票汇有短期票汇和长期票汇之分，其汇率也不同。由于银行能更长时间运用客户资金，所以长期票汇汇率较短期票汇汇率低。(5)按外汇交易交割期限划分有即期汇率和远期汇率①即期汇率。也叫现汇汇率，是指买卖外汇双方成交当天或两天以内进行交割的汇率。②远期汇率。远期汇率是在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同、达成协议的汇率。到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、金额进行钱汇两清。远期外汇买卖是一种预约性交易，是由于外汇购买者对外汇资金需要的时间不同，以及为了避免外汇汇率变动风险而引起的。远期外汇的汇率与即期汇率相比是有差额的。这种差额叫远期差价，有升水、贴水、平价三种情况，升水是表示远期汇率比即期汇率贵，贴水则表示远期汇率比即期汇率便宜，平价表示两者相等。(6)按对外汇管理的宽严区分，有官方汇率和市场汇率①官方汇率。是指国家机构(财政部、中央银行或外汇管理当*)公布的汇率。官方汇率又可分为单一汇率和多重汇率。多重汇率是一国**对本国货币规定的一种以上的对外汇率，是外汇管制的一种特殊形式。其目的在于奖励出口限制进口，限制资本的流入或流出，以改善国际收支状况。②市场汇率。是指在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率。在外汇管理较松的国家，官方宣布的汇率往往只起中心汇率作用，实际外汇交易则按市场汇率进行。(7)按银行营业时间划分，有开盘汇率和收盘汇率①开盘汇率。又叫开盘价，是外汇银行在一个营业日刚开始营业时进行外汇买卖使用的汇率。②收盘汇率。又称收盘价，是外汇银行在一个营业日的外汇交易终了时使用的汇率。

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沉没成本是一种历史成本，对现有决策而言是可控成本

当前决策所要考虑的是未来可能发生的费用及所带来的收益，而不考虑以往发生的费用

假定在某一产量水平上，某厂商的平均成本达到了最小值这意味着：边际成本等于平均成本

在完全竞争条件下，某厂商利润最大化：边际收益等于边际成本

价格与平均成本（固定成本+可变成本）相等时，实现长期均衡

需要区分：可变资本和可变成本

就是每一单位产品都有不同的价格，因而获得每个消费者的全部消费剩余

如：大数据杀熟、看人定价

即垄断厂商了解消费者的需求曲线，把这种需求曲线分为不同段，根据不同购买量，确定不同价格，垄断者获得一部分而不是全部买主的消费剩余。

公用事业中的差别价格就是典型的二级价格歧视

是指垄断厂商对不同市场的不同消费者实行不同的价格

这些例子包括特定国家价格、成员折扣价、软件的特殊“院校”价、杂志的学生定购折扣价等

社会成本是产品生产的私人成本和生产的外部性给社会带来的额外成本之和

有正外部性的情况下，私人生产成本高于社会生产成本

当税收增加时，私人储蓄下降，公共储蓄升高，国民储蓄升高

总投资：年内新增资本

案例：

假设2000年的名义国民生产总值为500亿美元,如果2005年国民生产总值的计算价格比基年翻了一番.而且实际产出比基年增加了50%,则2005年的名义国民生产总值为

2000年为基年总产值为500亿,2005年国民生产总值的实际产出比基年增加了50%,则实际GDP为750亿美元,2005年国民生产总值的计算价格比基年翻了一番.则2005年的名义国民生产总值为实际国民生产总值的2倍,即1500亿美元

转移支付，公债利息不计入国民收入核算体系(GDP)中

实际GDP高于均衡GDP说明：计划储蓄>计划投资

国民收入决定理论认为，国民收入均衡水平决定于总需求

人们根据自己一生所能得到的劳动收入和财产，在整个生命周期内平均分配，追求的是整个生命周期效用的最大化

退休时的边际消费倾向大于年轻时的边际消费倾向

人们在好的年景中储蓄，以便在不好的年景中提供额外的消费

永久收入的边际消费倾向大于当前边际消费倾向

银行的准备金是银行持有的准备随时支付（取款等）现金准备，准备金量多，意味着货币流通速度的减缓，银行的利润率下降，市场利率的提高，说明市场货币供应紧张，贷款需要的增加，银行准备金持有的成本增加，银行会尽可能地将资金贷出去，减少现金准备。

中央银行调控的常规手段是：一般性货币政策工具：准备金、公开市场、再贴现

银行向中央银行申请贴现的贴现率提高，则银行要留的准备金提高

由边际消费倾向和投资对利率的敏感程度决定

一般均衡是建立在市场之间是有联系和影响条件下的所有市场均衡

所有货币供给用于交易目的，因而进一步提高收入是不可能的

宁愿以现金或储蓄的方式持有财富，而不愿意把这些财富以资本的形式作为投资，也不愿意把这些财富作为个人享乐的消费资料消费掉。

存在的原因是有流动偏好，而且就业水平是不变的

持有货币可以满足三种动机，即交易动机、预防动机和投机动机

流动性偏好理论相信投资者不认为长期债券是短期证券的理想替代物

投资者在接受长期债券时就会要求对他接受的与债券的较长的偿还期限相联系的风险给予补偿，这便导致了流动性溢价的存在。

当利率比较低的时候，投资者购买债券的风险将会增大。在实际生活中，债券的价格一般会跟市场利率的变化呈现出反向变化的形态。一般来说，当市场范围内的利率降得很低的时候，投资者购买债券，则其票面利率将会就低。

与生产者的税收负担成反比，与消费者的税收负担成正比

更高的无差异曲线代表消费者更高的满足程度

效用水平不变的前提下，增加一单位消费品数量时所需要放弃的另一种商品的消费数量

自己的钱，如：设备及自己的工资，正常利润是隐成本的一部分

四大类型：垄断、外部性、公共产品和信息不对称

指即使具备纯粹市场经济所需要的完整运行环境，市场经济的调节效果也有不尽如人意的地方如：收入分配不公，经济波动失衡

社会自发状态下，公共物品的生产往往低于社会理想的水平，其根本原因是：社会成员存在“搭便车”的倾向

竞争性：如果某人已经使用了给定数量的某种商品不能同时被其他人消费。

如：甲多用了一件，乙就得少用一件

有竞争性，无排他性的为公共资源，如：草原牧场

排他性：独占性一般指排他性，是一种物品具有可以阻止其他人使用该物品的特性。

产权明确，交易成本为0，市场均衡的最终结果都是有效的，实现资源配置的帕累托最优

合同发生前，如二手车交易，二手车认证解决的就是买卖双方信息不对称的问题

重置投资是整个社会上用以补偿所耗费的资本设备的投资。又称为折旧投资

重置投资是总投资中除去净投资所剩下的部分，因此重置投资与净投资之和即构成总投资。

例如：一个企业原有200台机器，每台机器年生产产品20件，又假定每年有20台机器被磨损，则每年都需要重新购买20台新机器，这部分投资就是重置投资。若企业想增加产量，该年购入40台新机器，则不仅有重置投资，而且有净投资，该企业的总投资水平就会上升

引致投资亦称诱发投资、致发投资。由于国民收入或消费水平的变动而引起的投资。

由经济中的内生变量引起，为适应某些现有产品或整个经济的实际增加或预期增加而发生的投资，称为引致投资

新凯恩斯主义的创造性贡献是：工资粘性和价格粘性

工资黏性指工资率不能随劳动供求的变动而及时而迅速的变动

马克思利率决定理论决定利率的基本因素中，最基本的是：平均利润率

凯恩斯货币的需求归因于三种动机：交易动机（与收入正相关），投机动机（与利率反相关），预防动机（与收入正相关）

预期利率下降时，会发生：买入债券

利率下降时，会发生：卖出债券

市场价值与重置成本之比，解释了人们为什么同时持有货币和债券的现象

根本目的是：首选宏观调控、然后弥补财政赤字

有四种形式：凭证式、无记名、记账式、电子式

国家发行国债对经济产生的影响是：**财政收入增加、减少了社会投资总量

最终目标：物价（物价指数）稳定

中间目标：利率、货币供给量、超额准备金…

由使工人与工作相匹配的过程所引起的失业即摩擦性失业

但劳动力市场的结构特征却与社会对劳动力需求不吻合，由此而导致的失业被称为“结构性失业”

主要是指劳动者的技能、经验、技能、居住地点不匹配，长期

注意：近几年汽车制造业不景气而面临的失业，也属于结构性失业

在经济增长过程中，技术进步的必然趋势是生产中越来越广泛地采用了资本、技术密集性技术，越来越先进的设备替代了工人的劳动

有些行为或部门对劳动力的需求随季节的变动而波动

大量农田绝产，导致粮食和蔬菜价格上升（滞涨），则短期菲利普曲线上升

基于奥肯定律，某国**将失业率作为施政目标，那么就要让该国实际GDP的增长率M与潜在GDP的增长率N之间保持何种关系?M=N

垄断企业利润推进型通货膨胀属于成本推动的通货膨胀

如垄断企业操纵价格，赚取垄断利润，由此行程的物价上涨为利润推动型的通货膨胀，也属于成本推动的通货膨胀

工会推动的“工资推进型货膨胀”,即工资和物价螺旋上升的通货膨胀;

通货膨胀增加了人们持有的货币量，他们更愿意投资到新的生产中去

由于实际汇率是本国商品和服务相对于国外商品和服务的价格，它的变化直接影响出口和进口。对于进口来说，如果本币升值，国外商品和服务就变得相对便宜，故进口正向地取决于本币升值

假设甲乙两国国内价格保持不变，甲国货币升值，甲国商品在乙国更加昂贵，乙国商品在甲国，更加便宜

假定商品和资本可以在国际市场完全自由流动，资本的自由流动可以消除任何国内外市场的利率差别。

管理浮动汇率，是指货币当*采取各种方式干预外汇市场，使利率稳定在一定的水平上

指各国或国际社会对于确定、维持、调整与管理汇率的原则、方法、方式和机构等所作出的具体规定

货币的支付手段职能是产生信用的基础-单方面支付

双本位制和平行本位制的区别在于：金银比价的决定因素不同

双本位：**决定交换比率

平行本位：市场决定交换比率

基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定

多种利率并存的条件下，基准利率是起决定性作用的利率

中国人民银行对商业银行的再贷款利率，可以理解为我国目前的基准利率

指由**金融管理部门或者中央银行确定的利率

案例：一国经济中，虽然名义利率下降了，但企业主从银行贷款的总和没有上升，原因之一是：通胀率下降的幅度比名义利率下降的幅度更大

在年金中，一定时期内，以相同的时间间隔在各期期初收入或支出的等额款项，称之为：即付年金

是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项。它是普通年金的特殊形式

预期理论：不能解释-收益曲线向上倾斜；不同市场债券能完全替代

市场分割理论：不能解释-不同期限债券利率的变化是同向的；完全不能替代

流动性溢价理论：都能解释；部分替代

包括：出票、背书、承兑、保证四种

票据、短期融资卷、短期国债、回购市场、同业拆借、再贴现、大额存单

银行汇票：出票银行签发，由其在见票时按照实际结算金额无条件付给收款人或者持票人

汇票：是出票人签发的，委托付款人在见票时，或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据

银行承兑汇票：由在承兑银行开立存款账户的存款人签发，向开户银行申请，并经银行审查同意的承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人

承兑汇票：指办理过承兑手续的汇票（有章）

银行本票：申请人将款项交给银行，由银行签发的承若自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人

本票：债务人向债权人发出的，承若在一定时期内支付一定款项的凭证

支票：出票人签发，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构，在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人

再贴现操作中，商业银行的交易结果是：卖出票据，得到资金

这些属于虚拟资本：虚拟资本指的是独立于现实的资本运动、以有价证券的形式存在

到期时和本金一次性付款，到期收益率为前几年的平均年化收益率

封闭式：资金可全部用于投资，固定期限，与开放式基金单位基金净值计算标准不同

开放式：资金不可全部用于投资，期限不固定，与封闭式基金净值计算方式不同

商业银行柜台市场是指银行通过营业网点(含电子银行系统)与投资人进行债券买卖

商业银行柜台市场属于银行间市场的延申，也属于零售债券市场

银行间市场，由同业拆借市场、票据市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等构成

掉期交易是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。

是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一天进行交易的一种交易方式。

银行在约定期限内给予客户交割日选择权的外汇远期交易

套期保值(对冲贸易)是指交易人在买进(或卖出)实际货物的同时，在期货交易所卖出(或买进)同等数量的期货交易合同作为保值。

欧式期权即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权

美式期权的买方可以在到期日或之前的任一交易日提出执行合约

期权买方有权按照行权价格和规定时间向期权卖方买进一定数量股票的合约

看跌期权“认沽期权”，看涨期权的对称，期权交易的种类之一，在将来某一天或一定时期内，按规定的价格和数量，卖出某种有价证券的权利。

在期权定价中，时间价值根据其形成原因，有两个构成要素，即货币时间价值和波动价值

特别提款权：可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国**之间国际收支逆差的一种账面资产

​+居民储蓄类存款+信托类存款+保证金广义上的货币供给量

​比​多了企业定期存款，居民定期存款，居民活期存款等

注意：手机上的移动支付购买外卖水果，M0减少，M1增加，M2不变

设银行A吸收了客户100元现金存款，存款准备金率为10%，该100元现金存款最多可生产多少元派生存款

现金漏损率也称提现率或现金比率，指客户从银行提取或多或少的现金，从而使一部分现金流出银行系统，出现所谓的现金漏损

当一国出口某种商品时，国内该物品生产者收益，该物品消费者受损

不管是进口还是出口，贸易总是增加一国的经济福利

一定单位的本国货币为标准，折合若干单位的外国货币

当远期汇率高于即期汇率高则为升水，当远期汇率低于即期汇率则为贴水

贴水和升水是是远期差价两种类型，在直接标价法下，升水代表本币贬值，外币升值

使用了固定汇率制，崩溃的根本原因是特里芬难题

收入效应与价格成同方向变动，收入效应大于替代效应

收入达到一定水平后，工资的收入效应大于替代效应

在技术水平不变的条件下，当可变要素投入大于某一特定值，该要素的投入所带来的产量是递减的

在维持产量不变的条件下，一种要素不断的增加，每一单位的这种生产要素所能替代的另一种要素数量是递减的

内在经济：也被称作为规模效应

内在不经济：即当生产扩张到一定的规模以后，厂商继续扩大生产规模，就会使经济效益下降

由消费者的收入-消费曲线可以推导出消费者的恩格尔曲线

利率：与投资反向变动

预期利润：与投资同向变动

折旧：与投资同向变动

预期通货膨胀率：与投资同向变动

中国农业发展银行、国家进出口银行、国家开发银行

近期中介指标：超额准备金、基础货币

远期中介指标：利率、货币供应量

反应的是一定时期内，国际交易的全部内容，居民和非居民的交易

晚期重商主义为保证对外贸易中的出超，采取保护关税的政策，由于晚期重商主义力图控制或调节商品的运动，并发展工厂手工业，又被称为贸易控制论

价值形态。它是所有常住单位在一定时期内生产的全部货物和服务价值超过同期投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额，即所有常住单位的增加值之和。

收入形态。它是所有常住单位在一定时期内创造并分配给常住单位和非常住单位的初次收入之和。

产品形态。它是所有常住单位在一定时期内最终使用的货物和服务价值减去货物和服务进口价值。

一个厂商生产整个产业产出的总成本，比由两个以上厂商的总成本低，从而形成的垄断，属于规模经济的需要形成的垄断

个人小额短期信用贷款是解决借款人临时性的消费，一般发放的期限为：1年以内，2万以下

反映企业短期偿债能力，流动资产变现能力的强弱

三次分配是基于自愿原则下社会机制作用的资源分配方式

总产出取决于人口增长和技术进步。稳态增长率独立于储蓄率

但储蓄率的提高能提高稳态的人均资本和人均收入水平

发展中国家采取盯住某种主要货币或一篮子货币

银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际信用额的一定百分比计算的最低存款余额

包括：经常账户、资本和金融账户、储备与相关账户

经常性转移：侨汇、工人汇款、无偿捐款、赔偿等

表明在既定的经济资源和生产技术条件下所能达到的两种产品最大产量

只有当参与人的策略再每一个子博弈中都构成纳什均衡叫做精炼纳什均衡

组成精炼纳什均衡的策略必须在每一个子博弈中都是最优的

金融资产定价的基础是资金的时间价值和风险的量化

选择性货币政策工具包括贷款规模控制、特种存款、对金融企业窗口指导等；

选择性的货币政策工具是指中央银行针对个别部门、个别企业或某些特定用途的信贷所采用的货币政策工具

一般性货币政策工具包括公开市场操作、存款准备金和再贴现；

对整个金融系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段

税收或者其他政策扭曲了市场结果所引起的总剩余的减少；

**以财政补贴和税收优惠等方式，鼓励私人机构提供公共物品

马克思利率高低决定于：

1.利润率

2.总利润在贷款人和借款人之间进行分配的比例

只要是真正的创新，其结果都将带来系统向更高层次发展

根据市场份额和市场增长率两个维度进行决策分析

导入期：快

导入期营销策略是投资于研究开发和技术改进，提高产品质量

成长期：好

成长期营销策略是市场营销，此时是改变价格形象和质量形象的好时机

成熟期：优

衰退期：转

衰退期营销策略是控制成本，以求能维持正的现金流量，创新转型

有利于激发员工主观能动性，信息传递的失真度小，信息处理效率不高，影响信息的利用

一般人的本性是懒惰的，工作越少越好，可能的话会逃避工作。

人们在工作上体力和脑力的投入就跟在娱乐和休闲上的投入一样，工作是很自然的事。

产业链的某个环节的企业将其上游或下游环节纳入自己的经营系统之中

只有激励因素才能够给人们带来满意感，而保健因素只能消除人们的不满

某公司志愿工作努力尽职，总经理让他在两项奖励中选择一样：一是改善他的工作条件，二是分配一项具有挑战性的新任务给他，王某选择了第二项，且工作相当卖力，这符合双因素理论

正向：给予

负向：拿走

强化：为了增加

惩罚：为了减少

出现一个行为后，给与欲望的刺激，以增加该行为

出现一个行为后，拿走讨厌的刺激，以增加该行为

出现一个行为后，给与讨厌的刺激，如电击，罚款，以减少该行为

出现一个行为后，取走欲望的刺激，如拿走孩子的玩具，以减少该行为

法理型权力的形成依赖于法律和规章表现出来的理性。如：科层制

霍桑效应或称霍索恩效应，是指当人们知道自己成为观察对象，而会改变行为的倾向

把增强透明度的重点放在各级经营管理者的经济收入上

近因效应是指最新出现的刺激物促使印象形成的心理效果

如介绍一个人，前面先讲他的优点，接着“但是”，讲了许多缺点，那么后面的话对印象形成产生的效果就属于近因效应

“羊群效应”是指在一个投资群体中，单个投资者总是根据其他同类投资者的行动而行动，在他人买入时买入，在他人卖出时卖出

鲶鱼效应，原是指鲶鱼在搅动小鱼生存环境的同时，也激活了小鱼的求生能力。后来，鲶鱼效应是采取一种手段或措施，刺激一些企业活跃起来投入到市场中积极参与竞争，从而激活市场中的同行业企业。

说服型：高任务，低关系

参与型：高任务，高关系

授权型：低任务，高关系

人在工作中的积极性收到效价和期望值的影响

高价法或吸脂定价，即在产品刚刚进入市场时将价格定位在较高水平

全洞察：人、货、场多维度的消费者全洞察；

全渠道：线上线下全渠道的数字化营销渗透；

全触点：全媒体触点的规模个性化触达；

全链路：对品牌全链路营销从*部到整体的效率提升

推销观念认为，消费者通常表现出一种购买惰性或抗拒心理，如果听其自然的话，消费者一般不会足量购买某一企业的产品，因此，企业必须积极推销和大力促销，以刺激消费者大量购买本企业产品。

组织构建与客户的长久关系，维系和吸引客户进一步生产促销互动

人性假设：有限理性和行为的机会主义

交易维度：资产专用性、交易频率、交易的不确定性

肯定型决策也叫确定型决策，各可行方案所需的条件都是已知的，每一方案只有一种确定的结果，并能准确计算出各方案的结果进行比较，从而根据某种标准作出肯定选择的决策

各种方案在未来将出现哪一种结果的概率不能预测

风险型决策是指决策者对决策对象的自然状态和客观条件比较清楚，也有比较明确的决策目标，但是实现决策目标必须冒一定风险

常规性决策：是解决生产、建设管理中经常出现的问题。由于问题反复出现，企业常规性决策又称程序性决策，它是例行的，重复性的决策

把计算机与许多终端用户连接起来，轮流地切换给各终端用户的程序使用。由于时间间隔很短，每个用户的感觉就像他独占计算机一样

两个参数，它研究的是因变量（目标）和自变量（预测器）之间的关系。这种技术通常用于预测分析，时间序列模型以及发现变量之间的因果关系

本质上决策树是通过一系列规则对数据进行分类的过程。决策树算法是一种逼近离散函数值的方法。它是一种典型的分类方法，首先对数据进行处理，利用归纳算法生成可读的规则和决策树，然后使用决策对新数据进行分析。

主机位表示可用主机ip，都是1，八位主机位最多有​个可用ip

传感技术与计算机技术、通信一起被称为信息技术的三大支柱

银行充当债权人与债务人之间建立借贷关系，实现资金融通的媒介。

商业银行代表客户支付商品和劳务价款，例如：签发和支付支票、电汇资金、电子支付、支付现金等

企业资金的进出都需要经过银行系统，这个过程中，银行扮演的角色是支付中介；

为客户提供担保、信托、租赁保管、咨询、经纪、代理融通等业务

公司价值最大化，股东财富最大化（可以理解为股价最大化）

信用风险（最大风险）、市场风险、流动性风险、法律风险、战略风险等

存款者信心不足，境外资本大规模逃离，容易引发货币危机

具有信用创造功能的金融中介机构，也就是可以派生存款

从所有权看，银行资本的主要部分是出资人的自有资本

银行资本的构成：会计资本、监管资本、经济资本

会计资本，也称为账面资本，指银行资产负债表中资产减去负债后的余额，即所有者权益

会计资本反映银行实际拥有的资本水平，是银行资本金的静态反映，而不是应该拥有的资本水平。因此，会计资本与银行面对的实际风险并无关联

银行监管当*为了满足监管要求，规定银行必须持有的资本-外部监管

银行内部管理人员根据银行所承担的风险而计算的银行需要保有的最低资本量。

是防止银行倒闭的最后防线，因此也称为风险资本

新巴塞尔协议仍将资本充足率、作为保证银行稳健运营的核心指标

商业银行经营中面临的主要风险包括市场风险、信用风险和操作风险

第一层次为最低资本要求，即核心一级资本充足率，一级资本充足率和资本充足率，分别为：5%，6%，8%

在其他条件基本相同的情况下，减少贷款，增加债券投资，能有效提高银行的资本充足率

无论是分业经营还是混合经营，最重要的业务都是：负债业务

负债由自有资本和外来资金（最主要来源）两部分组成

正常类：充分把握足额偿还本息-优良

关注类：目前能偿还本息，但存在不利因素-优良

次级类：还款能力出现问题，正常收入无法保证足额偿还-不良

可疑类：无法足额偿还本息，即使抵押或者担保，也肯定存在损失-不良

损失类：采取一切措施后，只能收回极少部分-不良

一是库存现金：如金库内的现金

二是存放中央银行款项：如法定存款准备金，超额存款准备金

按贷款的保全方式可分为：信用贷款和担保贷款

担保五种方式：保证、定金、抵押、质押、留置

又称“信用交易”或“抵押交易”，指投资者按照规定的比例为抵押，差额部分由经纪人予以垫付的一种交易方式

委托收款，是指收款人委托银行向付款人收取款项的结算方式

如：供水公司将用户用水量和缴费信息交给银行，客户登录App后，可以按照信息缴费

托收承付是指根据购销合同由收款人发货后委托银行向异地购货单位收取货款，购货单位根据合同对单或对证验货后，向银行承认付款的一种结算方式

对于企业来说，银行票据的便利之处是，虽然是短期融资，却能获得长期资金

影响因素很多，不可分散，如经济周期波动风险，利率风险，购买力风险，汇率风险等

影响因素很少，可分散，如：财务风险，经营风险，信用风险等

最具有系统性风险特征，包括利率、汇率、市场价格、股价、商品价格等

弱势有效市场：历史价格信息-技术分析无效，基本面分析获得超额利润

半强势有效市场：历史信息+公开信息-内幕消息可以获得超额利润

强势有效市场：历史信息+公开信息+未公开信息-没有任何方法能获得超额利润

商业银行申请采用内部评级法计量信用风险加权资产的，提交申请时内部评级法资产覆盖率不低于50%，并在三年内达到80%

内部评级法风险暴露分类为以下六类：主权类、金融机构类（含银行、非银行）、公司类、零售类（含个人住房和其他零售）、股权类和其他类

包括发行金融债券，大额可转让定期存单、出售或发行商业票据

商业银行应采取组织银行团贷款、联合贷款、转让贷款的方式分散风险