易方达增强回报债券a怎么撤(我有一只基金不想定投了请问怎么撤销)

我有一只基金不想定投了请问怎么撤销

华夏红利自从孙建东离职以后表现略有下滑但是整体还是跑赢大盘的华夏基金整体实力强不用担心该只基金坏到哪里去目前大盘处于相对低位你可以考虑买些指数型基金一旦反弹这些都是急先锋冲在前面的推荐南方500业绩不错

大盘兵临3500点，我的基金是跑掉，还是继续持有？_混合

原标题：大盘兵临3500点，我的基金是跑掉，还是继续持有？

1、咖啡豆：

创金合信工业周期精选股票005969和中欧医疗健康混合003096现在已经适合低吸了吗？中证红利最近能建仓吗？

创金合信工业周期股票C(005969)持有的都是光伏、新能源、化工、建材：

光伏、新能源本轮调整较大，外加这里的化工、建材也是抱团的龙头股，所以本轮调整幅度也不小、高达-25.5%，和白酒、医*本轮调整幅度差不多了。基于赛道是长期赛道，龙头股本身质量不错，这轮杀估值后，已经具备一定投资价值，但是注意控制仓位，这只基金、基金经理李游也是高波动的风格，只适合对波动有较高的容忍者。

中欧医疗健康混合003096都是医*板块，这轮调整跌幅-25%左右，但这轮反弹也是很猛的，截止上周五反弹了约10%。我们之前都反复说过，葛兰和赵蓓的主动医*基金，在调整20%左右都是不错的中期介入价位，现在反弹不少、错过了最好的点，但依旧值得逢跌加投、分批投。

中证红利因为编制规则的关系，已经沦为煤炭、钢铁、能源、原材料、金融地产等周期股，历年跌少、涨少，今年正好风格从核心资产转为周期，逆势小涨5%多、业绩还可以。害怕高波动的，只希望稳定些获取一定的收益的，作为今年的风口之一，可以布*一些，但不是长期投资的选择、也不是收益最大化的选择。（大白话就是，今年能赚一些，但不会多，明后年也不定还好赚）

2、往事如峰：

一般盈利较为稳定的、周期性不那么强的，用市盈率（PE）估值法，比如消费行业；而固定资产较多，周期性比较明显的，用市净率（PB）估值法，比如钢铁、航运、甚至证券行业也是。军工股属于重资产类型企业，一般以净资产估值方式为主，盈利估值方式为辅。

目前从近10年维度看，中证军工的PB在3.44，估值百分位54.9%；PE在58.05，估值百分位16.86%。而在1月中上旬，PB百分位曾高至70-80%，目前已降低至近10年中位数附近。如果持有的，可以等待反弹再出，比如估值再次回到70-80%附近。

（数据来源：wind--中证军工PB，数据区间2013.12.26---2021.3.29）

长期看，我们一直不建议投资军工板块，波动太大了，很容易高位被套N年，不是长期投资的标的资产。

3、红云：

银华同力精选混合基金，去年7月买入，至今亏损，开放以来几乎没盈利，是否还能持有这只基金？什么原因造成亏损？请指教，谢谢

这个产品过半持仓在农业（生猪养殖）这细分个板块，猪周期去年下半年进入“拐点”，导致股价一直在调整。熟悉我们的朋友都知道，我们去年下半年多次答疑提到过，农业板块的生猪养殖已经进入下行周期，提示过风险。

今年1月份是跟随大市走强，有过一波反弹的，你也错过了出来的机会：

（数据来源：好买基金网--银华同力精选混合(009394)，成立以来）

另外，买这只基金的时候，也需要反思下。这只新基金和基金经理刘辉的老基金银华内需精选混合LOF(161810)的持仓非常像，我们观察老基金，刘辉管理了四年多，在2018年的中低烈度的熊市调整，它居然回撤了高达-48%。所以无论的底层资产分析，还是基金经理表现，都不值得你买入这只基金的。建议止损换基。

4、？？？：

160222/002692/519008/000751/100060/005827/040046/690007/202023/519704/003095/100055/162605，太多了，想停止几支，刚投不到2月，麻烦老师给点建议，保留哪几支更好，多谢

大消费（含白酒）：国泰国证食品饮料行业指数(160222)、易方达蓝筹精选混合(005827)、民生加银景气行业混合A(690007)、景顺长城鼎益混合LOF(162605)----都是大消费类，保留基金经理更靠谱的主动管理长牛基金：易方达蓝筹精选、景顺长城鼎益。

医*：中欧医疗健康混合A(003095)----保留。

价值蓝筹：汇添富优势精选混合(519008)、南方优选成长混合A(202023)----前者持仓较乱，长期波动略大，保留后者南方优选成长。

科技成长：富国创新科技混合A(002692)、富国高新技术产业混合(100060)-漂移到周期、嘉实新兴产业股票(000751)-部分医*、交银先进制造混合(519704)----保留弹性更大，也有一些周期或医*持仓做对冲的，富国高新技术、嘉实新兴产业。

海外：华安纳斯达克100指数QDII(040046)、富国全球科技互联网QDII(100055)-海外中概股----留纳斯达克100，做a股的对冲资产。QDII可以关注徐成的产品。

5、峰：

主编你好，我现在持仓的有易方达蓝筹、易方达增强回报债券A，广发纳斯达克100指数A，博时创业板ETF链接A，兴全合润混合，兴全趋势投资混合，兴全沪深300增强A，景顺长城鼎益混合（重仓了目前还浮亏），富国中证新能源汽车指数等这些基金，我想去掉一些留三五支作为定投的基金，该怎么选择呢？我每月定投大概3千左右，对了，刚刚还买了牛基宝成长型，该怎么安排好？

固收（稳健偏债）：易方达增强回报债券A----王晓晨这只固收挺好的，不需要定投，直接一次性买就好。

消费：易方达蓝筹、景顺长城鼎益----保留易方达蓝筹，持续定投就好了，坤哥的能力毋庸置疑。

价值：兴全趋势；均衡：兴全合润----留波动更大一些的兴全合润，更适合定投。

指数：兴全沪深300增强A、博时创业板ETF链接A+广发纳斯达克100指数+富国中证新能源汽车指数----除了纳斯达克100指数可以做a股的对冲资产，其他都不适合长期持有，波动过大了，尤其在牛市尾部，沪深300指数、创业板指数跌起来会很深。所以，停止定投，甚至反弹冲高，需要出，换主动管理基金。

另外建议，可以至少再加个医疗这个确定增长的长赛道，比如赵蓓的工银医疗。

6、gaoliqing：

我目前资产配置三分之一为均衡和价值型基金（比例为8:2），三分之一为固收+，三分之一为医*、消费、科技等单赛道产品。问题1:就目前市场这样配置合适吗？问题2:均衡和价值配置比例多少合适？问题3:34位基金经理董承非的产品老师推荐的是兴全趋势，我持有的兴全新视野需要换成兴全趋势吗？

第一个问题，1/3的固收+，1/3的均衡和价值型基金，1/3的医*、消费、科技等单赛道产品，这是一个成长型的配置，只要你能承受对应的市场波动、能坚持长期投资，就没有问题。

第二个问题，均衡和价值没有什么配置比例的要求，而且这个划分也只是我们的一种分法，没有严格的科学依据。我们只要持有风格、持仓不那么太集中太一致，分散风险，投资于不同的好基金，就足够了。

第三个问题，董承非的两个产品，持仓其实差不多：

但是后者兴全新视野的股票仓位只有69%，而兴全趋势股票仓位有78.9%。

另外，兴全新视野是有额外的附加管理费的，当基金的季度收益率（每3个月的封闭期）超过1.5%，且累计净值高于前期提取日、开放期间最高累计净值和1的孰高值时，对超过部分管理人收取20%的附加管理费。

基于仓位略低、有浮动管理费，所以我们看到，业绩方面，兴全趋势总体会略强一些。另外，兴全新视野是个定开产品，流动性也差一些。

7、Grace：

老师帮我分析一下工银新金融华安幸福生活华安安信招商大盘蓝筹这几只基可以长期持有吗如果保留2只留哪两只呢

工银新金融股票(001054)是鄢耀的产品，但这只金融占比在20%以内，其他都是消费等蓝筹、甚至光伏、军工、环保等成长股，得益于过去两年好行情，就这两年业绩比较突出些。

华安幸福生活混合(005136)是崔莹的产品，持有白酒、医*、家电等消费，也有些军工、光伏、互联网券商等成长股。

华安安信消费混合(519002)的基金经理王斌，是个仅2年的新人。除了消费、医*，也有一些个股分散。这只基金历史较老，除了过去两年业绩不错，历史表现很一般般。

招商大盘蓝筹混合(217010)都是一些行业龙头，基金经理郭锐经验也很丰富，但历史业绩一般般。而且招商的历史波动偏大。

如果要长期投资，鄢耀、崔莹会稍微靠谱些，但也要定期检视。

8、ET猫：

老师，现在手上有了一点资金，是加仓均衡价值或者牛全股，还是买入像工银瑞信战略这样的低估值。谢谢

均衡或价值（保持标红的）、牛基宝全股型，都调整了蛮多，适合低吸。工银战略转型股票A(000991)去年底调整到银行、保险、建筑等，躲过了今年的调整，但后劲也不是很足。

所以，如果从抄底的角度，肯定前面这些跌的透的，未来空间更大；如果担心后面再震荡调整，求稳定些，也不想赚更多，或者和现有资产做对冲，那么杜洋的工银战略转型更适合些。

9、张馨：

老师你好，我每月定投牛基宝3000，最为孩子以后的出国或大城市买房的钱，定投10到15年，不知道中间要不要止盈后再定投，还是现在一次性买入30万好，现在手上的30也是闲钱，暂时也不用。还有这次基金反弹，不知道力度怎么样。老师怎么看一些白酒新能源基金波动比较大的要不要趁机出掉。

牛基宝会由好买研究部一直优化持仓，一直定投，并在出现较大回撤时，可以做加投。高位止盈的化，需要做择时，而且容易踩错节奏、导致错过基金关键的上涨时段（踏空），如果你打算投资十几年，止盈的意义其实不大了。

过去两年基金涨幅过高，今年还是要震荡一下，不要全放在偏股产品里，可以至少50%以上布*一些股债平衡产品、固收产品，等将来市场有更好的价位时，再挪过去逐步加仓权益产品，甚至在未来1-3年内大概率会出现一次中级别熊市，届时可以大幅度逆势加仓权益产品。

白酒、医*是长期赛道，可以重点关注，如果长期投资，止盈的意义都不是很大。而科技、新能源波动会大些，而且基金需要精挑细选，并需要再高位做止盈，避免来回做电梯。

10、萌.主??：

你好桂主编，目前手上有一些闲置的美金现汇，想拿来投资QD基金（美金现汇购买的那种）在关注000906广发全球精选和000055广发纳斯达克。这两支基金现在适合买吗？是定投还是主动投资逢跌买入那种？

广发全球精选股票现汇QDII(000906)是34位里的，大都是港股、美股的中概股，长期是高想象力的资产。近期因为一些问题在调整，去年也是涨幅过大了，你可以定投的方式去参与。

广发纳斯达克100现汇QDII(000055)就是跟美国科技股了，在利率上行周期下，科技股的估值会被压缩，另外纳斯达克100目前估值PE近40倍，远高于近10年的中位数23倍，未来1-2年内，也大概率会出现估值的回归。但是长期趋势还是较为明确的，你也可以通过定投，并在未来大幅杀估值时去加投，长期布*作为分散a股风险的资产去布*。

11、Candace：

老师请问一个操作问题。都说补仓时要有纪律，比如净值下跌5%，补1000。但是当天的净值要收盘才看到，没法确定。而如果第二天再补，又可能市场涨了。请问到底啥时候补仓操作？

第二问题想问一下两支基金邬传雁的泓德远见回报，亏了10%?似乎跌得挺多，怎么看？另一个新基金交银施罗德启欣混合010143，算均衡型吗？值得继续持有吗，已经亏6%?

第一个问题，其实没必要那么精准，你可以等前一天晚上净值出来后，再计算累计回撤幅度，未必就是第二天就会大反弹的，都会慢慢磨底的，会给你入场加投机会的。如果一定要当天看，看大盘指数（比如你说的当天大盘如果下跌3%以上。可以因此预估你基金的当日跌幅），或者在14:30左右看基金的盘中估值，作为参考依据。

泓德远见可以换其他的均衡基，都跌了那么多，但其他基金会起来快些。这只下去的多，但根据风格，起来也会很慢的。

交银启欣混合(010143)是周中的产品，去年底才成立的新基金，应该仓位还没满。风格类似于坤哥的易方达蓝筹，消费+港股成长股。今年下跌，主要因为它持有白酒、消费、光伏等在调整，另外它还持有一些港股成长股，近期也在调整。基于这些底层资产没有太大问题，杀估值后继续下杀的空间不大，另外交银本身的投研体系、均衡风格也较为靠谱，可以继续持有的。

12、果子：

对于可转债的配置您有哪些建议呢？这个适合一次性买入还是定投呢？什么样的市场环境下表现好？可以也挑几只放到债和固收+的表单里进行跟踪吗？

可转债就是基于固收产品、偏股基金之间的产品，配置价值等同于股债平衡产品。好的可转债产品，大多收益区间在0-20%（看股市）；差的可能亏损大些，也基本在-10%以内。

在预期股市还有不错的收益，或者虽然股市波动加大、但仍旧对股市心存一丝希望的时候，比较适合用可转债来“进可攻、退可守”。

我们过去两年有推过代表性的比如，兴全可转债混合(340001)，是一只比较不错的可转债基金。

（数据来源：好买基金网，数据区间2004.5.11---2021.3.29）

13、求蓝叶阳：

老师，由于疫情好转，顺周期产品未来趋势应该不错，不过报团股超跌有反弹趋势，想听建议怎么支配这两者的比例，我是买基金的，如果可以配置顺周期基金，有哪些比较靠谱的顺周期基金推荐吗？

顺周期就是化工、有色、钢铁、煤炭、电力、石油石化、机械、建筑等，以及银行保险、地产，但是今年涨幅其实也蛮大了，有些透支了对疫情复苏的利好，需要注意风险，控制仓位。具体的大多指数涨的比较好，主动管理基金我们在34位4.0版本的预备版本（3.29直播和VIP群里在周一都发布了）最后一部分就是。

我还是建议以价值、均衡的资产为主，单赛道的为辅助，构建自己的核心资产，这里面也有一些布*顺周期资产的；然后最多20%布*在有靠谱基金经理管理的顺周期基金。且前者是值得长期持有、收益最大化的资产，后者仅是短期布*的资产。

14、澜拿露娜蓝：

家人有十万不用的钱。想买个牛基宝波动不超过15个点的。买哪个组合？我目前个人持有的半导体。军工。券商都亏超过15个点。还有李元博的创新科技也亏15个点。元芳的亏10个点。谢智宇的兴全合润目前持平。想问问老师。我目前8成仓位。在目前这个位置还有必要补吗？我想把半导体跟创新科技都设定投拉一下成本。还是把剩下的2成分成几次补进去？

保守些的，牛基宝稳健型，成立6年多年化收益7%多，最大回撤-5%以内，当固收产品持有；稍能承受一点波动，牛基宝平衡型，近5年年化收益率11.6%，最大回撤-12.5%，但是如果遭遇中大级别的牛转熊，可能回撤会大一些。你可以让家人选择。

谢治宇、袁芳、李元博的主动基继续拿住，没问题的。半导体继续拿住，基本面很好；军工、券商这个不好说，可能需要反弹减仓。在市场步入震荡或熊市，军工、券商都是会猛跌的品种，风险比较大。

这次反弹后，现在补有点高了，可以耐心等待后面市场再度震荡，会给你再次低吸的机会。

15、liang：

桂主编你好，我是小白，请问我想在好买平台定投买入并长期持有这些基金适合吗？

163406，519772，005827，000083，003096，牛基宝全股型在建仓。想买入平行型和进取型在好买那里找到？请指教！谢谢你！

兴全合润混合(163406)、交银新生活力灵活配置混合(519772)、汇添富消费行业混合(000083)、中欧医疗健康混合C(003096)，都是好基，没有问题，拿好，逢跌就加。

牛基宝有7个类型，风险逐级提高。从任何一个组合的页面里，看顶部“查看更多”，就可以看到所有类型的组合：

16、Samsara：

桂老师好，近期纳斯达克的中概念股大跌，短期来看适合现在抄底或者定投吗？另外麻烦帮分析下000991和007549适合建仓吗

美股中概股下跌，现在是情绪影响，一个是韩国那个爆仓事件，二是退市风险，但即便摘牌也是三年后。但是确实去年中概股涨幅过大，成长股今年因为利率上升周期打压估值，所以调整何时到底，不知道。建议通过定投参与，产品34位的QDII部分有。

中泰开阳价值优选混合A(007549)虽是个新人基金经理，选股还是有独特眼光，去年到今年就都是疫情后复苏板块，不抱团，业绩也非常不错。另外，这只基金规模非常小，持股集中度却非常高，也是个小而美的产品了。

（数据来源：好买基金网，数据区间2019.9.6--2021.3.29）

17、玥妈：

163402董的兴全趋势10月30日－2月26日，单位净值0.9002到1.0780，涨幅19.8%／／累计净值10.8148到11.5250涨幅6.6%差别那么大，应以哪个为准？

计算净值一般要用复权净值才行，我们看到所有平台的基金业绩都是复权净值。或者两个特殊情况：1）短期无分红期间，业绩也可以近似看单位净值；2）分红几乎没有的话，也可以近似用单位净值、累计净值。

这里说明下，累计净值：将分红加回单位净值，但不作为再投资计算复利。复权净值：将分红加回单位净值，并作为再投资进行复利计算。所以，如果分红较多，比如兴全趋势，用累计净值会导致历史的分红数据，只计算了分红、没计算分红再投的收益，导致最后计算的涨幅不准确。

再教你一个工具，好买基金网----基金排行，可以计算你想要任何周期的收益或亏损：第一步，修改你要的日期；第二步，输入你要的基金代码。

18、正宗俄货批发：

桂主编,您好我是去年12月底开始买基金,准备投资的钱已经全部买了基金，现在有14个基金,目前全部亏损,现在到底了吗？想赎回一部分固收的，补仓股票型,可以吗？还有就是想着等回本减掉一些基金,麻烦您帮我看看减那几个，谢谢啦

1、南方安裕混合A，003295（占比40%）

下面这几个是接触好买以后买的，目前也是亏损近10%

11、科技中欧时代先锋001938（2%）

1、新华科技002272:

固收：南方安裕混合A--可以的，继续持有。

指数：易沪深300指数--一直建议不要的。

主动管理：新能源--新华鑫动力、新华科技002272；白酒--华夏食品饮料（新）；李晓星--银华心佳俩年持有期（新）；曲杨--前海开源优质企业（新）；港股--华夏恒生中国企业（新）；两个菜鸟基金经理--朱雀产业007494。

--这里面要么是押注新能源的，包含新成立的这只白酒指数，这轮跌的都较惨。然后很多新基金，仓位还没怎么满，有些还是有持有期的，除了曲杨，其他持有的意义都不大。另外，朱雀的两位新人基金经理，都是满手的抱团股，控制波动能力也很一般，我们更相信一些老将的长期能力。

34位里的工银文体、中欧新蓝筹、富国天惠、中欧时代、易方达蓝筹，继续大胆持有。

19、李强Q：

周应波的中欧互联网混合比中欧时代先锋好吧？2选1的话选哪个？曲扬前海开源医*收益率非常高，回撤也还行，为什么不在黑体字推荐里面呢？

其实这两只差不多，中欧互联网就是有40%港股，受港股成长股的影响较大些，上周中概股普遍下跌，导致中欧互联网有暂时的落后。

如果你希望持有腾讯、美团、舜宇光学科技、港股一些汽车股等港股资产，可以关注中欧互联网。

曲扬是万金油角色，医*是他的副业，另外这只基金规模才4亿、盘子太小了，可能波动会比较大，也存在风格漂移的风险。观察今年的波动也是，这轮跌幅不小，但反弹明显弱于其他同类基金。

20、杨某韬：

国富中小盘股票(450009)我们周一刚纳入了最新的34位名单，持有银行、食品、医*、汽车、家电、地产等，偏蓝筹、也会有少部分成长股，赵晓东十多年的经验，他不求每年收益有多高，不去抱团追热门；但特别求回撤控制尽可能小，在自己的能力圈内，赚自己看得懂的钱。之前是我们120人名单里的，这轮考验，他的回撤控制的非常不错、反弹还不差。

（数据来源：好买基金网；数据区间：2010.11.23---2021.3.29）

21、妞儿ma：

请桂煮编详细分析下谢治宇和王崇及他们的代表作。因为上上周答疑，您说王崇的波动要小于谢治宇，今天直播有同学问二人，你又建议选谢治宇。我有点懵。另外，这两个公司比较呢？因为我持有乔迁的，所以没买谢治宇，刚加了519736

无论是历史数据，还是今年的数据，都是王崇的波动会更大些。已经持有乔迁的，再买王崇的，没有问题的。

22、心比海阔：

好买平台上能不能买到美元现汇基金?波动大的基金是不是适合定投，比如广发科技先锋008903?

定投一是要波动大，拉低成本的效果最好；二是要趋势往上的，否则投错了产品，也是白费功夫。广发科技先锋008903是刘格菘的，持有光伏、生物医*、电子、新能源汽车、计算机、石化等偏成长和高波动的资产，本身也是不错的赛道，可以定投。

23、祭龙山人：

谢谢好买！谢谢桂老师及各位老师！希望好买搞一个碳中和组合，我们一键购买就可以了！现在自己的卫星资产有消费、医疗、科技了，就差一个碳中和（新能源）这些了，自己不好弄，感觉太多不好选。

碳中和，说白了就是，一是新能源（涉及风能、光伏、新能源车、特高压、电力新设备等），二是资源再生和利用、环保，甚至控制产能的供给侧改革的一些周期板块（钢铁、有色、化工、电力等）。所以，可以布*一些新能源、新材料、低碳环保的主题基金，这些我们34位里也有一些，但是现在还没有特别只聚焦这一概念的，多是或多或少涉及一些（新能源、周期、环保等），且里面持股也是参差不齐，很多新能源基金本来跌幅也很大（去年已涨幅透支了），一些环保主题基金并未有多少涨幅。

24、柴芙蓉：

最近港股宝回调挺多的，还能加仓吗？周蔚文的中欧瑞丰灵活配置近期也跌的很多，有什么问题吗？

港股宝说了很多次，可以继续持有，如果仓位不重，可以慢慢加。周蔚文的中欧瑞丰灵活配置也出现下跌，因为这个也是很多核心龙头股，有些周期上周也有补跌，但总体上问题不大，长期持有的话，可以逢跌加仓。

25、冰心：

老师我想自己配置一个组合，请帮我看看，国富中小盘，嘉实价值精选，兴全商业模式，易方达新收益四支各8%.还有233005.002227.000215加上003109各15%左右，我是比较稳健的，你说这样行不？

固收（60%）：大摩强收益债券(233005)、长城新优选混合A(002227)、广发趋势优选灵活混合A(000215)、光大保德信安和债券A(003109)

价值（8%）：嘉实价值精选

均衡（24%）：国富中小盘、兴全商业模式、易方达新收益（高波动）

总体上看，60%的固收，都是很稳的品种。30%多的偏股基金，也都是价值和均衡型，而且大多都是回撤控制可以的产品，唯一一个易方达新收益波动会略大一些，可以接受。

另外，固收这里，小目标和稳稳的幸福也是可以考虑；均衡基这里牛基宝平衡型也是可以考虑。

26、聖飛：

投的医*科技新能源白酒，和牛基宝全股型，已经没有弹*配置别的了，现在是要拿着不放还是要割肉配置些均衡和债基类产品。掌握不好时机，不知道怎么配

如果是长期投的，就拿着吧。医*、白酒本身是业绩较确定的长期赛道，科技、新能源这波也调整了不少，此时割肉也有些可惜，除非将来反弹较高时，做换仓均衡和价值基。牛基宝继续拿好。

27、Crane：

老师好，兴全家谢治宇合润限购，所以合宜现在可以重仓吗？应该占比多少？同时可以购买董承非的趋势吗？还是在34位里面选择标红的产品，购买不同的基金公司代表基金经理的产品？谢谢！

可以的，它两差不多，合宜有港股，不过现在港股仓位很低。

董承非的兴全趋势，特别稳的产品，任何时候都可以买。当然，你也不能指望它会有特别高的收益。董承非今年整体会比较处于防御的心态。

不用买很多，正常讲100万以内资金，最多5-10只足以，太多了不好管理，也会分散收益。适度的集中，是有助于搞高收益的。

28、雨馀翠岚：

黄兴亮的万家行业优选已经亏损10个点了，也要换均衡型基金吗？割肉不等它反弹？

万家行业优选我们一直不建议长期持有，尤其在震荡市、熊市，控制波动的能力特别弱，甚至连续熊2-3年的历史都有。趁现在大家都调整到很低，可以换仓。你换其他基金，其他的也跌了很多，将来反弹比你的差基金更快，一样可以回本啊。不要守在差基金上，其实已经亏损了，是沉没成本了，不割不代表不亏，同样，割了换其他好基金，一样反弹也会回来、甚至更快回来。

29、费?：

老师，交银施罗德经济新动力混合519778，郭斐的，近期表现正常么？还有泓德远见回报混合001500，邬传雁的，近期表现可以点评一下么？这两个仓位不重，加起来仓位10%，近期适合加仓，转换，或者定投么？

郭斐的交银新动力混合519778，正常调整幅度，反弹也可以，继续持有。

泓德远见回报混合001500涨不动，跌起来丝毫不含糊，直播已经说了，可以直接换。通过布*更有进攻弹性的基金，未来再把亏损补回来。

30、欢乐马：

全球赢和港股宝目前适合加仓吗(均有底仓，全球赢约有盈利，港股宝亏近十个点)

全球赢是a股主动基+外围股指的全球配置组合，一直持有就好，或者定投。港股宝，看你仓位，不重的话，可以慢慢加，港股宝累计占比不要超过你的20%。

31、Thomas：

感谢桂老师的讲解，我想问一下兴全趋势在这轮调整回撤比较小，现在买入会不会相当于追涨?另外兴全商业模式和工银文体换手率很高，是否适合长期投资?

兴全趋势在这轮调整回撤比较小，现在买入会不会相当于追涨?不会，它也没涨，只是持有资产抗跌。但是你买它，确实反弹空间没其他已经跌恨透的基金好。

兴全商业模式和工银文体，都继续在34位里，适合长期投资。这次工银文体的波动略大，但不改我们认为，袁芳依旧值得继续持有。

32、迎难而上：

求精简配置。组合1110011，005827,001717，004232，000991，161005，004997，005968，008969组合2。牛基宝。组合3。兴全进取性。组合4。中欧全明星。组合5。全球赢家18。组合6。货币赢家。安心赢家。其中组合6占比50%。其他50%

固收类：货币赢、安鑫赢都是货币，而且占比那么高，建议可以拿出大部分放在固收产品里，比如小目标、稳稳的幸福，来拉高收益。

单基金：

消费：易方达中小盘混合(110011)、易方达蓝筹精选混合(005827)

医*：工银前沿医疗股票A(001717)

价值：富国天惠成长混合(LOF)A(161005)

成长：广发高端制造股票A(004997)

均衡：工银战略转型股票A(000991)、睿远均衡价值三年混合A(008969)

顺周期：中欧价值发现混合C(004232)、创金合信工业周期股票A(005968)

总体上，持仓在抱团核心资产、顺周期和低估值资产之间，做了很好的平衡。我没有特别的建议。只是，李游的创金合信工业周期波动略大，需要注意下风险。

组合：牛基宝、兴全进取、中欧全明星（牛基组合）；全球赢（全球配置）。继续持有。

33、wss：

市场见底可期，这个时候是不是可以把固收十配比较重的资产慢慢转到偏股基金里面去？

不要过于乐观，行情依旧会保持偏震荡，以后的每次反弹高峰，都会有“解套盘”跑出去。我们反复讲，宁可以低吸，不要追高，可以今年余下时间，每次市场探底时，保持低吸。另外，继续关注我们每周投资纪要的每周一分析。

基金经理的调仓应该在一季度都完成了，我们在4月25日左右，看基金公司的一季度报告，就知道了。届时，我们会做复盘，出来4.0版本的34位基金经理。可能有些同学觉得比较频繁，但没办法，涉及的基金过多，还是有些会不断有些问题，为了避免新进入的同学走弯路，我们需要及时做更新。

34、沃创一唐勇：

嘉实物流产业股票A(003298)都是持有快递物流、航空、机场、汽车等消费周期股，作为一个细分的赛道，都是传统的一些价值股，也属于顺周期的概念，但在股市较好时，很难有大的爆发力，长期持有的收益空间不大，不如34位。

35、故乡的云：

目前市场风格变化了，基金抱团股被市场抛弃了，而题材股则活跃了，但由于价值投资的原因，基金经理似乎不愿意调仓换股，请问面对这个问题，好买有什么打算？

很正常啊，核心资产即便短期杀估值调整，不改变它们都是a股最有价值的公司，就像茅台一样，每年轻轻松松的盈利20%，而且可以看到未来5-10年，都不会发生特别大的意外，这种业绩确定性较高的核心企业，盘子也足够大，关注度也足够多，基金经理不选这些选啥，难到真都去追钢铁、煤炭、有色这些？不可能的。

基金经理大多是长期投资，不会频繁切换持股，否则他们的选股逻辑就出现了问题。而且好的资产下跌，大家都一样，如果割肉、盲目换仓，可能导致损失确认，一旦反弹了，后面和其他基金经理的业绩就拉开了，年终奖、甚至历史业绩排名都会一次错误、终身遗憾。当然，也会有少部分做风格轮动的、个股交易的，但是每次精准踩准行业、个股的风格轮动，挺难得，且风险也不少，我们只是看到极少部分成功的而已。

好买的组合，都是优选好的基金经理，不会管基金经理的调仓换股、是否买顺周期，所以不用操心这个。专业的人做专业的事，资产管理的事情是基金公司去做，好买只做财富管理----选择好的基金公司、基金经理。

36、风浊扬：

老师帮忙看看160127南方消费成长，和340007兴全社会责任，是继续持有还是卖出啊，换别的，买了很长时间了，有50%的盈利，感觉最近跌了不少。

茅炜接手的160127南方消费成长，持有白酒、食品、医*、家电等消费，历史波动略大一些。这轮-25%的调整后，可以继续持有。但长期看，风险控制和收益性上，没有34位的消费类基金好。

季文华的340007兴全社会责任，这轮调整下跌了21%，远超过谢治宇、乔迁、董承非的5-10%的跌幅。所以波动略大些，将来反弹可以考虑换其他兴全的产品。

37、陈大森：

纯债基金：只投资债券，不参与新股申购，也不投资股票（但可能有少部分可转债的）；

一级债基：主要投资债券，但可参与新股申购；

二级债基：主要投资债券，但可少量投资股票（20%以内股票）；

可转债基金：主要投资可转债。

由于后面的监管政策变化，目前“一级债基”已经没有资格参与新股申购了，所以现在大家可以把“一级债基”直接理解为“纯债基金”。

“偏债”基金里面，投资范围描述“除了固定收益，就是可以参与新股”的就是一级债基：

“偏债”基金里面，投资范围描述“可以投资股票”的就是二级债基：

38、Cass：

贵煮编，你好，我想问下，选择34基金，可以选择一个基金公司吗？比如中欧基金，有周应波，王培，葛兰，曹名长的基金

不建议，一家基金公司的背后，也大概率是一个投研团队、一个风控团队，这样如果市场判断出现失误，风险控制出现大的问题，可能导致你所有基金一损俱损，不符合我们分散投资的原则。

39、静心怡夏：

请教一下老师，5G和券商ETF要不要止损，换成34位均衡型的基金。现在如果换仓，加谁的基金好呢?

可以，换标红的，看你喜欢长期稳定些的价值、蓝筹，还是高波动、单赛道的消费、医*、科技，又或者求稳的股债平衡，抑或是今年风口、也可以规避抱团股震荡的顺周期，等等。

40、针姐：

想请教一下，我目前一共持有基金8只，分别为：富国高新技术产业混合、交银精选混合、中欧医疗创新股票、交银施罗德启欣混合、创金合信工业周期股票、浙商丰利增强债券、天弘沪深300指数增强、天弘中证银行ETF联接，我觉得有点多了，而且也不知道持仓有没有重复，一是想在数量上控制在5只左右，能不能在我持有基中给予删选建议，或者如果有其他更好的基，能不能给个建议？二是能不能做个持仓分析，有没有重复！谢！

浙商丰利增强债券(006102)这个有23%股票、债券里有60%是可转债，近似一个偏股产品了。两个指数、ETF持有意义不大。其他的基金要么是34位的，要么是前面很多问题提到过，不重复说了。可以压缩到1-2位消费、1只医*、2-3只价值和均衡，参考34位基金经理标红产品。另外，不知道怎么配，牛基宝全股型也可以配置，作为均衡基，一键配齐。

41、闲庭雅居：

老师，我的前海开源沪深港已经亏损十几个点了，还要继续持有吗？易方达上证50增强属于指数基现在要不要换掉呢？

曲扬的继续持有，他本身波动比较大，高弹性的。上证50可以随时换。

42、z：

从控制波动角度，董承非》赵晓东》徐荔蓉。从长期收益能力看，也是董承非、赵晓东》徐荔蓉。

如果单独看股债平衡产品对比，徐荔蓉的长期收益略好于股票占比略低的赵晓东的同类产品，但是波动远远大于赵晓东，甚至大于其他股债平衡的上榜产品。

总结就是，买偏股产品，董承非、赵晓东都可以，再挑波动控制更好的，选董承非。买股债平衡的，徐荔蓉的略高，但若又想波动控制好的，选赵晓东的股债平衡产品。

43、木相：

请问一下老师，光伏、新能源eft现在持有逻辑还在吗

光伏、新能源，都是碳中和的主要受益方向，也是未来几十年的赛道，本轮调整杀估值，是对过去一年多暴涨的估值回归。后续关键还是看增长数据、看相关公司的真实业绩表现。我个人认为，还是可以部分仓位长期去参与的，我也有10-20%在这个赛道。

44、BillionaireZY：

家人想咨询好买！有笔6000元的理财，大概放半年。她想问放牛基宝还是放兴全合润/兴全趋势好？谢谢

半年时间，建议不要做权益投资了，如果今年后面再震荡下，你是要割肉出来的。建议买固收产品，比如小目标、稳稳的幸福、牛基宝稳健型，最多买些股债平衡产品、或者兴全趋势也还行。

45、曹L巧：

稳稳的幸福是交银固收团队的产品，过去的年化收益在7.5%左右，历史最大回撤-2.8%。还是比较不错的，可以一次性买入。

46、曾经的你：

一个50岁的上班族，每月有固定收入，钱基本用不着，手里的闲散资金，能否给个基金配置建议？

可以的，保守和稳健的，直接配固收产品，稳稳的幸福、小目标、牛基宝稳健型等，都可以，最多加股债平衡产品，最大回撤在-10%以内；

如果能承受跌-10到-30%的波动，50岁至少还能投资10年以上，可以买价值、均衡型、消费和医*赛道、股债平衡产品、牛基宝成长型/平衡型/稳健型，都可以的。具体产品参考34位里的标红产品。

47、仙霞有愉：

为何商学院的课程有90天的时间限制，好多课都要听几遍，否则吸收不了，到期能不能延期啊！

你去找我们的小助理，当持有一定条件的组合产品时，是可以全部永久解锁的。如果我没有记错的话。

48、粉红：

在“不考虑投资门槛、持有10年以上”的前提下，投资公募和私募各有什么优劣势？如果私募有优势，私募又该如何选择？能否推出相应教程或文章？

公募的波动更大，更注重相对收益，就是同类排名，这样以后发新基金才会吸引更多人，现有基金也才会有更多人长期持有；

私募的波动更小，更注重绝对收益，不能亏、少亏，管理人才能通过业绩提成，实现收益最大化。

如果你有足够的资产，一般建议是可以以私募基金为主，尤其是震荡市和熊市，私募还有不错的对冲产品、CTA产品，长期的股权产品，等等都不错。

内容我们有专门的高端臻财商学院线上和线下课程、路演直播，是我们另外一个事业部在负责。如有兴趣，可以咨询我们小助手，给你联系专属的投资顾问，以后可以咨询产品和内容。

49、大漠孤烟：

桂主编好，关于基金公司的深入介绍，什么时候能出呢？

基金公司的专门课程，会在4月开始陆续安排起来。我们还有其他一些系统化选基、实操的课程，也会今年陆续出来，保证大家在好买商学院得到最专业、全面的基金系统指数和方法论！

本期的答疑内容就到这里，大家觉得内容有用，也希望关注下我们哦。如果你有类似基金投资的问题，也可以留言或私信我。感谢大家~~

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固收+，真稳

先说一件非常重要的事情！

大家好，我是猩猩。

最近理财圈有一个词特别火：“固收+”。“固收”这个词，大家可能听得比较多，但是加了一个“+”，又是什么意思呢？

其实这个词跟我们认识的“指数增强型基金”有点像，简单来说“固收+”是“固收”的收益增强版，算是一个比较稳健的投资策略。

今天我们来聊聊“固收+”吧。

今年3月市场最差的时候，“固收+”这个概念忽然走红，凡是冠上“固收+”名号的产品都大受欢迎。

这是因为当整个市场都在亏钱的时候，唯有“固收+”产品独领风*，还能录得正收益。

尤其是在银行理财产品也打破刚兑，出现“亏损”的时候，“固收+”产品简直成为了银行理财产品的代替品。

不过，业内其实对于“固收+”这个概念，没有非常明确的标准定义，只是将一些拥有共同点的基金归纳为“固收+”产品。所以很多人认为“固收+”只是一种营销策略，将一些过往已有的基金包装成新类别的基金重新销售。

不过猩猩认为，别管“固收+”是不是营销概念，只要这个策略有效就行。

那么“固收+”产品具体有什么共同点呢？

顾名思义，“固收+”的策略基底是固收类产品，更准确来讲，是债券。

但大家也知道，债券主要靠利息赚钱，所以导致以投资债券为主的纯种债基，收益率比较低，平均年化收益率只在6%左右。

相比收益率高达20%以上的主动型基金，这点收益简直不够看——

猩猩相信很多朋友都会有这种感觉，觉得债基很鸡肋。猩猩甚至经常收到会员朋友的反馈，认为债基的收益太低了。于是为了迎合大部分投资者的需求，“固收+”基金出现了——

这种基金主要以债券获取基础收益，再配合少量其他类别的产品，例如定增、可转债、股指期货、国债期货、打新、股票等。

然后便可以在低风险的前提下，寻求机会增加收益。

过去猩猩经常跟大家说，买基金的时候要考虑基金的过往业绩，可以看它的四分位排名，如果长期是“优秀”或“良好”，就代表这个基金的收益排名靠前，业绩比较好。

但这套标准对于“固收+”基金而言，没有太大的作用。

这是因为“固收+”所追求的不是“相对收益”，而是“绝对收益”。

“相对收益”是与大盘相比的收益，目标是在大盘上涨的时候，涨幅跑赢大盘；大盘下跌时，跌幅则小于大盘。

“绝对收益”的目标则是无时无刻追求正收益，涨幅不高也无所谓，只要不亏就行了。

因为这样，所以很多采取“固收+”策略的基金，情愿赚少点也不要亏钱，于是收益率都不怎么美观。如果按照四分位排名法，这些基金的排名在大盘行情好的时候，基本都是处于“不佳”的等级。

像上文所述，“固收+”基金的出现，某程度是为了填补债基和主动型基金之间的需求空白——

在保守和激进之间取得平衡，尽量保本的前提下，提高收益率。

所以“固收+”基金主要分布在几个基金类型上——

纯债、一级债、二级债、偏债混合、灵活配置混合等，哪怕是灵活配置混合，也是以债券为主，辅以股票。

因此“固收+”的收益率一般会比债基稍微高一点，波动率也比较大，年化收益率大概在5%-8%，好的时候可以做到8%至10%左右（实际上行情好的时候，也不止这点）。

不过，由于“固收+”基金的目的是控制风险，所以基金的回撤率尤为关键——在严格的风控管理下，基金经理会根据基金的表现和市场状况调整投资策略，这令“固收+”基金的回撤率不会超过5%，平均在2%至3%左右。

熊市的时候，“固收+”基金的表现就会尤为喜人——

如果大家对后市没有信心的时候，不妨可以考虑选择追求“绝对收益”的“固收+”基金。

那么可以怎么选择好的“固收+”基金呢？

猩猩认为大家可以从两个方面思考，一是基金公司，二是基金本身的表现。

先来说说基金公司。

大家可以留意一下几家债券基金规模比较大的基金公司：易方达、工银瑞信、广发的产品。

毕竟“固收+”基金主要是以债券为基底，那么如果一家公司的债基规模比较大，证明这家公司的主力发展方向是债基，也就是会在债基这里投入更多资源，投研能力会比较高，因此他们所发行的“固收+”基金会相对稳妥。

其次，大家可以从收益率和回撤率判断“固收+”基金到底好不好——

收益率是不是长期保持正收益，而回撤率是不是几乎都低于5%。

像[易方达增强回报债券A](110017)、[工银瑞信双利债券A](485111)和[广发趋势优选灵活配置混合A](000215)，这几个“固收+”基金的表现还是挺不错的。

这几只基金的成立时间都已经超过5年，其中[易方达增强回报债券A](110017)成立年期最长，在2008年就成立了，而且历年的业绩表现都很不错，基本保持正收益，历史最大回撤为6.93%，最近一年则为3.34%。

（易方达增强回报债券A）

而[工银瑞信双利债券A](485111)的业绩表现也很平稳，除了2017年出现了负收益，其他时间都保持了正收益，而且收益率基本可以保持4%以上。然后历史最大回撤更为优秀，才4.94%，最近一年最大回撤也只有2.71%。

（工银瑞信双利债券A）

最后一只[广发趋势优选灵活配置混合A](000215)的业绩表现相比前两只，尤为出色。

（广发趋势优选灵活配置混合A）

最近三年收益率都比[易方达增强回报债券A](110017)和[工银瑞信双利债券A](485111)高——

（数据来源于wind）

[广发趋势优选灵活配置混合A](000215)可以说是发展得越来越平稳的一只基金。虽然历史最大回撤为13.2%，但这是发生在2014年5月，这只基金刚成立没多久的时候。而最近5年它的最大回撤仅为4.91%，最近一年更是只有1.5%，风控能力可见是越来越好了。

当然，还有其他很出色的“固收+”基金，猩猩就不在这一一例举，大家有兴趣的话可以自行发掘，然后按照上述方法判断基金的好坏。

最近市场行情大家有目共睹，整体而言波动都比较大。猩猩有个朋友甚至跟猩猩抱怨道：“我的基金涨了四天，结果一天全亏回去了。”

所以大家不妨可以考虑一下采用“固收+”策略。

总的来说，“固收+”基金还是挺香的，虽然有时候收益不是那么高，但是够稳，而且长期趋向上，是稳健型投资者的不二之选。

【猩猩财经】的小程序上线啦

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港版纳指上线，科技股起飞？

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免责声明

110018和110017这两个基金有什么区别？

易方达增强回报债券A（基金代码110017）和易方达增强回报债券B（基金代码110018）主要区别在于费率不同；易方达增强回报债券A申购费率为0.60%，持有时间小于1年，赎回费率为0.10%，持有时间大于等于1年小于2年，赎回费率为0.05%，持有时间大于等于2年，零赎回费；易方达增强回报债券B申购和赎回都是零费率。

2017年值得投资的50只股票型基金_中证网

新的一年又来了，本刊按惯例推出新一期Money50——2017年值得投资的50只基金，2017年的证券市场仍然充满着变数，大家可以根据各自不同的情况，运用组合投资的方式，有的放矢地进行选择。

财富管理领域一直在发生深刻的变化，2016年可能是变化最剧烈的一年。

所谓的“资产荒”蔓延，令债券市场出现了过去难以想象的*面，大量的资金涌入债市中，杠杆不断地加码，令低风险产品反而变得危机四伏。公募基金也不再是基金中规模最大的族群，相反，私募基金规模2016年首度超过公募基金。

各类产品涌现，令人难以抉择。但如果横向比较各种产品，公募基金显然是普通老百姓最好的选择，没有之一。其产品种类丰富，投资方便，门槛低廉(通常门槛只有100元)，流动性佳，最重要的是具有高度的透明度，这是其他类型产品无法比拟的优点。在一波又一波违约、兑付风波袭来之时，公募产品在制度上的优越性显得尤其突出。

投资基金不妨化繁为简，每年此时提供一点思路给大家——这一期的Money50亦如过往，按照过去几年的长期业绩，选出50只值得投资的基金，也算是抛砖引玉。

2016年股市是从“熔断”开始的，想必大家都还记得。年初鸡飞狗跳，好像股市到了世界末日。很多人戏称黑天鹅一个接一个，都快变成“黑天鹅湖”了。不过一切还是慢慢回归了常态。

2016年的选股，变得非常非常难，以至于这一年里表现比较好的基金往往是新成立的，或是2015年股灾时期成立的，卡在一个恰好的时间点，有个不错的结果。也有很多指数型基金脱颖而出，主要也是因为主动管理基金遇到了前所未有困难的一年。这都是以往很少见的情况。

股票型基金里，2016年表现最好的是信诚中证基建工程指数(LOF)，这是一只2016年7月刚刚成立的新基金，却在几个月里获得了21.86%的收益。还有招商中证白酒指数基金，收益率是12.42%，茅台对此贡献不小。

总体情况是惨淡的。700只股票型基金里只有57只基金获得正收益；632只激进配置型基金里，只有62只获得正收益。

相比之下，债券基金所经历的风波更让人揪心。2016年的债券市场有点像2015年的股市。最后只有大约三分之一的债券基金，在2016年获得了正收益。大量债券基金在剧烈的波动中或多或少蒙受损失，出现轻微亏损，而产品之间收益的区别主要来自谁先降低了债券仓位，谁率先降低了杠杆。

基金和基金之间的差异，在2016年的市场里，显得泾渭分明。撇开一些不正常高收益的基金(比如打新基金因为巨额赎回而导致的高收益)，股票方向基金最高收益也就在20%开外，而表现最差的股票方向基金，亏损幅度高达43%。两者之间就是63%的差距。

债券基金也是如此。比如激进型债券基金，表现最差的亏损高达近20%(富安达增强收益债券)，表现最好的新华信用增益C收益率是8.49%。

但如果我们看过去3年的业绩，甚至过去5年、10年，很多基金的成绩是惊艳的，必须夸奖的。基金作为中长期投资的工具，价值也是明显的。

一是量化基金的崛起。经过几年的发展，运用数量化方法的基金开始展现魅力。比如长信量化先锋、申万菱形量化小盘基金、大摩多因子精选策略混合，过去3年的年化收益率分别达到了46.71%、35.96%，36.91%，好得令人吃惊。当然量化基金之间也有天壤之别，并不是所有量化基金都能跑出好成绩。

二是指数基金的再度回归。在持续巨幅波动的市场里，跟踪基准指数的基金反而以不变应万变，超越了股票方向基金的平均水平。其中冷门指数也有尚佳表现，比如基本面指数、中证红利指数等。

三是近几年债券类产品的长期绩效可以和股票方向基金相互媲美。经过一个周期，债券基金中的战斗机们简直牛气冲天。比如易方达安心回报债券A，过去3年年化收益率高达29.13%，5年年化收益率高达19.17%，都是让人瞠目结舌的成绩(但这只基金2016年是亏损的)。博时信用债券3年年化收益率和5年年化收益率，分别为27.85%和18.33%。几乎可以排到股票基金中第一阵营了。两种类别产品的差距，在这两年债券牛市中被缩小了。

四是大量80后基金经理成为中坚力量。基金经理过去两年经历了一波大换血，也导致上一个时代明星基金的陨落和新一批明星基金的崛起。同时基金公司似乎更信仰团队作战，淡化了投资中的个人明星色彩。

股票型基金一般规定股票仓位在70%以上，意味着即使在一个下跌市场中，基金经理最多把仓位降低到70%。所以这类产品一般被认为风险较高，但市场走牛时收益也比较高。

对待股票基金，投资者要清楚的是，一旦判断市场走熊，就应该赎回以规避风险。这类工具非常适合对投资时机有一定认识的投资者。另外，每一只股票型基金有其自身特点，投资者可根据自身喜好判断。

从过去3~5年的数据看，股票基金的表现其实相当优秀。根据晨星数据，截至2016年12月16日，大约有28只股票基金过去3年的年化回报率超过20%，有57只股票基金的5年年化回报率超过10%。但由于股票基金往往仓位较高，2016年以来的表现却差强人意，大多数这类基金2016年至今都取得了负收益。这次筛选，也是仅选取了历史表现出色、2016年表现也尚可的基金，同时符合这两点的股票基金个数并不多。而且有趣的是，大盘指数基金也出现在其中。可见平时不受待见的大盘指数产品，在股灾的衬托之下也显示了自身独特价值。

01、申万菱信量化小盘股票(LOF)

这是数量化基金第一次被选入。这类产品此前或由于历史较短或由于业绩普通，一直未能在A股市场形成气候。这只量化基金主要特点是采用数量化的投资方法精选个股，严格按照纪律执行。从历史表现看，的确也做得不错。一方面，作为股票基金实际上股票仓位一直是比较高的，截至2016年3季度股票仓位高达87%，但同时其波动率从过去几年来看，却是同类基金中非常低的。另一方面，这只量化基金的持股也是高度分散，前十大重仓股占基金的比重只有9.44%(大部分主动管理基金这个数据通常在40%~60%)，最高重仓股的比重也没有超过1%。但过去3年这只基金年化回报率为35.96%，而过去5年是26.45%，堪称惊艳。

这是一只大盘蓝筹风格基金。有意思的是，这几年几乎是中小盘股的天下，投资者往往不屑于大盘蓝筹，但最后能在几年内胜出的却有很多大盘蓝筹基金。汇丰晋信大盘股票A就是其中之一。基金成立于2009年6月，契约限制了股票占净值比例为85%~95%，所以基金一直保持高仓位运行。基金投资标的为市场上盈利持续稳定增长、价值低估且在各行业具有领先地位的大盘蓝筹股票，中小盘持仓不超过股票资产的20%。过去3年年化回报率33.28%。2016年以来的收益率是6.77%。前十大重仓股有北建新材、中国石化、格力电器等。

股票仓位长期在90%以上。这只基金主要目标是投资于产品或服务能够切实提升民众生活品质的企业，这些产品和服务包括但不限于医疗保健、衣食住行、文化服务、旅游服务、金融服务、环境保护、安全服务以及其他由新技术所推动的产品和服务。基金经理采用精选个股策略。2016年三季度末所披露的前十大重仓股中，有明泰铝业、大亚科技、华帝股份、东方雨虹、丽珠集团等等，以白马消费类个股居多。

这是过去3年表现最好的指数基金之一。但是大部分人可能并没有注意到它，基金规模截至2016年三季度末只有12亿左右。基金跟踪的是中证锐联基本面50指数，相对冷门。该指数是中证指数公司与基本面指数方法的发明人——锐联资产管理有限公司(ResearchAffiliates)合作开发的内地首只基本面指数。

根据已公布的编制方案，指数挑选以4个基本面指标(营业收入、现金流、净资产、分红)来衡量的经济规模最大的50家A股上市公司作为样本，每年定期调整样本一次，且在定期调整时，赋予样本个股与其经济规模相适应的权重，从而打破传统市值指数中样本股价与其权重之间的关联，在一定程度上避免了传统市值指数中过多配置高估股票的现象。

这是一只股票指数增强型基金，在跟踪指数的基础上，也会进行“有限度的个股调整”，实现增强，实际上就是在被动追踪指数上加一点点主动管理来“增强”。基金跟踪的中证红利指数，以高分红的股票为主。目前来看，中证红利指数的主要权重行业集中在银行、钢铁、电力、石化、汽车、航运、煤炭、有色等。其实投资组合以传统行业上市公司为主。

值得一提的是，投资高分红股票历来是熊市里的最佳策略之一，对于A股市场而言，有持续分红能力的公司是稀缺资源，只占整个市场的三成左右。在股价较低的时候，高分红率股票的吸引力很大。能分给投资人真金白银的公司，显示了这类公司良好的财务状况与内在价值。

这只基金过去3年年化收益率达到23.32%，其中表现最好的是2014年，收益率当年达到64%。基金所跟踪的中证财富大盘指数，是一款定制指数，按照基金公司的要求开发的。这款指数按照上市公司创造财富能力的大小进行选样，挑选最具创造财富能力的300家A股上市公司作为样本。在加权方式上也有所创新，个股的权重是按照其创造财富能力的大小来调整的。

长期低迷的沪深300指数基金，也因为长期业绩优秀意外地出现在榜单上，这是前几年不曾有过的情况，改变了这两年沪深300不赚钱的刻板印象。景顺长城这只增强型沪深300指数基金的表现也明显好于同类产品。过去3年，这只基金的年化收益率是22.09%。不过，这只基金规模却偏小，截至2016年三季度末，规模仅4.54亿而已。

顾名思义，混合型基金往往可以同时投资股票和债券。这类基金按照股票仓位的高低，可以大致作一个分类，让投资者看起来更直观一些。比如分为积极配置基金、标准混合型基金、灵活配置型基金以及保守配置型基金(晨星的分类方法)，也是很有意义的。积极配置型基金仓位通常可以在60%到90%之间变动，标准配置一般是40%到80%，保守配置的股票仓位一般在0%到50%范围内。灵活配置型通常仓位可以从0%~100%，此前颇为风靡一时的打新股基金即为此类。

混合型基金是介于股票型基金和债券型基金之间的过渡品种，但如今已成为主流。大概是国内大多数投资者无法根据市场的变化来选择入场时间，又非常偏好获得绝对的正收益，致使这一类产品非常受欢迎。从投资业绩来看，混合型基金在波动巨大的A股市场也经得起考验，为投资者赚取绝对收益的能力很突出。

另外，混合型基金不同于股票型基金的是，股票仓位的弹性通常比较灵活。

又是一只量化基金进入视野，用长期业绩证明了自身价值。这只基金过去3年年化收益率高达46.71%，在同类中位居第一(这真的是非常惊人的业绩了)，而且历史上看波动非常低，作风相当稳健。长信基金虽然一向低调，但在量化投资方面的布*大约是国内最早之一。这只基金运用数量化模型选股，投资组合高度分散。从2016年三季度末来看，前十大重仓仅占基金资产7.85%，集中度极低。第一大重仓股河池化工的仓位仅有0.86%。基金目前的规模也比较大，三季度末是74亿。

一只表现不错但又不太为人所注意的基金。过去3年年化收益率达到38.62%，过去5年年化收益率是25.58%，2016年以来的收益率是10.9%。2015年虽遇股灾，收益率仍然高达84.03%。以挖掘成长股为主，前十大重仓中以中小盘成长股为主，比如2016年三季度末是襄阳轴承、瑞贝卡、易成新能、北京科瑞等等。

兴全基金旗下的知名基金，投的是“轻资产股票”(相对于重资产行业而言，比如互联网、高科技都属于轻资产)。曾经一度因为互联网股投资爆红。2015年尽管遭遇股灾，收益率还是高达101%。过去3年年化收益率38.42%。业绩是颇有亮点的。按照2016年三季报看，目前的股票仓位87%左右，前十大重仓包括鼎龙股份、长电科技、华测检测、凯撒文化等。基金经理谢治宇从2015年初接手这只基金，任职至今。

11、银华中小盘精选混合

成长股基金中的战斗机。过去3年年化收益率高达37.38%，2015年小盘股行情下，获得了90%的收益，总体而言具有很强的个股挖掘能力。2016年三季度末，股票仓位比较高，仍在90%以上。前十大重仓股包括华伍股份、金风科技、美克家居、华帝股份、格力电器等等。基金经理李晓星2015年7月开始接替上任基金经理王华。

这只基金也是量化基金，通过多因子量化模型方法，精选股票进行投资。过去3年年化回报率为36.91%，很有说服力的成绩。基金三季度末的股票仓位比较高，在90%左右。持股也如同其他量化基金，高度分散，前十大重仓股的集中度非常低。模型筛选出的股票也都很有意思，如果你看一下前十大重仓股，里面有山鼎设计、长生生物、阳光电源、东易日盛等等。

以精选个股为主的基金，而且基金经理下手比较重，倾向于集中持股。这只基金截至2016年三季度末的股票仓位是75%，但前十大重仓股的仓位便占到了62%左右，持股集中度非常非常高。十大重仓股包括铁汉生态、欣旺达、中国医*、东方园林、中天科技、中金环境、亨通光电、北建新材、鸿利智汇、顺络电子。

这只基金主要通过数量化手段优化投资策略，精选个股。过去3年年化收益率达到35%，2014年收益率是48.4%，2015年收益率是62.43%，2016年至今的收益率是4.9%，总体表现四平八稳，相当稳健。持股也是和其他数量化基金类似，高度分散。

国泰估值优势的姐妹基金，也是以成长股投资为主的。从2016年三季度末的前十大重仓股来看，两者几乎是一模一样。基金经理杨飞同时管理着两只基金，表现高度相似。

表现颇为稳健的基金，过去3年年化收益率33.3%。2014年收益率58.6%，2015年收益率44.41%。2016年三季度末时，基金经理很小心地把股票仓位控制在68%。和很多以精选个股为主的基金一样，基金经理也偏爱集中持股策略，前十大重仓占比大约50%左右。值得一提的是，前任基金经理刚离职不久，韩冬艳2016年9月接任。

主题基金，重点是投资装备制造业相关股票，着重于产业升级的投资机会。三季度末重仓股里就有北方创业、宗申动力、国光电器、京山轻机这类股票。历史表现是很好的，过去3年年化收益率是32.2%。2015年业绩特别好，收益率达到100.68%。从过去看，波动也比较低，总体上表现稳健。但要提醒的是，主题基金常常表现有阶段性，看好这一行业未来的发展才是买入的理由。

逆向策略是一种价值投资的策略，比如在行业最低谷的时候买入股票，或者在股价严重低估的时候买入一只股票，逆潮流而行常常能赚到钱。这种策略运用得好，看起来收益也是不错的，比如这只基金，3年年化收益率也高达32.71%。

科技主题基金，不过看这只基金的十大重仓，其所谓“科技”的范畴也是很大的，比如通化东宝、宗申动力这类大白马也勉强算和科技搭个边。基金历史业绩不俗，过去3年年化收益32.31%，相当可观。基金规模不大，7个亿左右。

灵活配置基金通常可以在极端情况下把股票仓位降到极低，也可以在看好市场时把仓位提到非常高。2016年三季度末，这只基金的股票仓位是63%，其余是现金，没有债券持仓，很聪明的做法。过去3年年化收益率36.9%，非常可观。这只基金也属于主题基金范畴，主要目标是服务业的先进企业，重仓股中有城投控股、思美传媒、万润科技等等。

21、国投瑞银策略精选混合

过去3年年化收益率29.66%。2016年三季度末的股票仓位是66.96%，还有约3%左右的债券持仓。基金采用多种策略有机结合的方法(虽然不知道具体是什么策略)。目前的重仓股有江淮汽车、合众思壮、烟台冰轮、奥瑞金、辽宁成大等等，看起来是以中小盘成长股为主的组合。

重点是对经济周期、产业周期研究为切入点，比较强调“自上而下”的一只基金。简单说就是，找到特别看好的行业，然后超额配置这些行业里的优质股票。过去3年年化收益率为27.7%。2016年三季度末基金的股票仓位是66%，没有债券持仓。

大盘价值股风格的基金，投资风格偏保守，非常稳健。过去三年年化收益率是15.06%。这只基金三季度末的股票仓位是7.83%，同时债券投资的仓位是72.63%。可以看出基金经理对股市极度不看好。这只基金此时已经类似一只二级债基了。重仓股都是大白马，比如中国石化、葛洲坝等等。

比较保守、以赚取绝对收益为目标的基金。过去3年年化收益率14.95%。有意思的是，这只基金2015年的收益率只有9.17%，但并不妨碍它长跑在同类中胜出。2016年三季度末，股票仓位也仅有12.34%，债券仓位比较高，达到78%左右，也适当地参与打新股。总体来说，是较低风险稳健收益的基金。

以赚取绝对收益为目标，风格非常谨慎而灵活。过去3年年化收益率14.1%，2015年和2014年收益率分别是19.85%和18.34%。三季度末的股票仓位仅有4%，而债券仓位也降低到了22.67%，手持近75%的现金规避风险。

相当稳健的一只基金，强调通过大类资产配置和精选个股获取绝对收益。过去3年年化收益率13.57%，而且每年的收益率都相当稳定。2016年三季度末股票的仓位仅有8.6%，债券仓位57.8%，提前降低仓位规避风险。

强调通过资产配置和灵活运用多种投资策略，把握市场机会。三季度末这只基金的股票仓位已经降到34.67%，而债券仓位也降低到7.34%，作风可谓相当保守，也的确为投资者带来了稳定的收益。过去3年年化收益率是13.25%。

这只基金的特点是，灵活的资产配置，主动的投资管理，在精选个股、债券的基础上比较讲究适度集中投资。同时组合里可以通过股指期货做一些套保。三季度末，可以看到基金的股票持仓已经低至7.47%，但债券仓位却比较高，达到了90.63%。股票仓位中，主要有10只股票，而债券仓位中，前五大债券的比重就达到总资产的68.82%。的确是较为集中的配置风格。过去三年年化收益率是12.18%。

顾名思义，“自上而下”做行业配置的一款基金。根据行业景气的变化，进行相应的调整和配置。这只基金过去3年年化收益率是37.45%，在标准配置型基金中名列第一。三季度末的仓位是75%。持股以中小盘成长股为主，比如十大重仓股中有慈文传媒、贵人鸟、大杨创世、东阿阿胶等。

策略上主要是投资于分红能力良好的上市公司。历史表现相当稳健，过去3年年化收益率29.42%。三季度末的股票仓位已经降低到30%左右，持有大量现金。基金经理对波段的把握可圈可点，持股以大盘蓝筹股为主，比如重仓股里有北大荒、中国石油、中远航运等。

31、诺安灵活配置混合

股票仓位可以在30%~80%之间浮动。基金经理夏俊杰管理这只基金6年有余，擅长平衡配置，通过自上而下和自下而上结合的方式寻找投资机会。2016年三季度末，前十大重仓股占资产比重为28.46%，集中度不高。基金组合大部分时候风格是大盘平衡型。总体来说非常平稳。过去3年年化收益率为28.51%，规模近50亿。

相当值得推荐的一只保守配置型产品。你可以认为是一只股票仓位很低的混合型基金，也可以认为是一只可以投资二级市场的债券型基金。在不同市场环境下，灵活的安排股票仓位，是这只基金的特点，也是获取超额收益的源泉。截至2016年3季度末其股票仓位37.54%，债券仓位44%。这只基金过去3年年化收益率14.58%，过去10年年化收益率11.68%，实在是非常可观的。这意味着投资人10年前投资这只基金，每年能拿到11%的复合收益，放在任何时候看都是有竞争力的。

以养老理财为目标，自然是作风非常保守稳健。在严格控制风险的前提下，追求稳定的绝对回报。这只基金虽然规模不到10亿，但基金经理的配置颇为严谨。股票仓位不高，比如三季度末，股票仓位大约是10.87%，而债券仓位是91%左右(可能债券部分有很低的杠杆)。股票部分，持股是高度分散的，个股持仓都不超过1%。过去三年这只基金年化收益率13.67%。

全程注重风险预算，追求绝对收益。股票仓位近期保持在较低位置，2016年三季度末股票仓位仅有5.6%。债券持仓83.15%。基金的波动非常非常低。过去3年年化收益12.33%，的确算是安心的。

天弘基金这几年来这只当初默默无闻的养老基金，现在看起来已证明了自己。过去3年年化收益率11.8%，作为一只偏向于债券投资的混合基金，算是很高的回报了。三季度末这只基金的股票仓位是8.05%，并在过去一直保持较低股票仓位。

每3个月分一次红(有收益可分的前提下)，非常适合希望持续获得红利回报的投资者。股票仓位通常在10%以下，三季度末这只基金的股票仓位是5.52%，持有7只股票。大部分仓位进行债券投资。2016年债市环境不佳，不过至今仍获得了3.26%的正收益。

债券基金有很多分类方法，比如一级债基、二级债基等等。也可以把债券基金分为激进型债券基金、普通债券型基金、纯债基金(比如晨星)。其实主要是根据债券基金里对股票仓位的多寡来区分的，本质上差不多。

假如按照晨星的分类标准来看，普通债券型基金股票仓位低于10%，同时不参与股票二级市场买卖，新股申购(按照最新规定，债券基金基本已无法参与新股申购)的锁定期也相对比较短，表现为较低风险较低收益。而激进型债券基金中，有些基金是可以参与二级市场的，股票仓位一般高于10%，在风险收益特征上表现得比较激进。纯债基金则如其名，只有债。

所以这些债券基金按照类型看，风险和收益也是对等的。一般债基因为可投资股票，市场好时会获得超额收益；而纯债基金则是风险低收益也较低。

2016年由于债市遭遇巨大波动，大量债券基金表现不佳。所以在债券基金的筛选上，也是尤其剔除了2016年负收益的产品，找到一些长期和短期业绩都经受住考验的债基。

这只基金主要投资于债券，也允许持有很低的股票仓位(不超过20%)。过去3年年化收益27.85%。是的，这的确是一只债券基金的收益，和业绩优秀的股票基金可相互媲美。而过去5年，这只基金的年化收益率也达到了18.33%。从历史表现看，收益率贡献最高的是2014年，那年的收益率竟高达88.34%，主要是由于可转债市场出现一波巨大的上扬，信用债市场也处于牛市，抓住机会的债券基金都有惊人表现。三季度末，基金的股票仓位是18,17%，重仓股包括美的集团、万科A、中国平安等。

规模很小的一只债券基金，三季度末仅2亿左右。可以投资少量股票，但仓位一直不高，三季度末股票仓位是4.38%，持有两只股票：索菲亚、海能达。而从债券持仓数据看，有一定的杠杆。过去3年年化收益是21.54%。过去5年年化收益率14.42%。

超过10年历史的债券基金，过去10年年化回报率是11.43%。作为一只债券基金而言非常可观。过去5年年化收益率13.18%，3年年化收益率20.76%。可允许投资部分股票，三季度末股票持仓是9.56%。重仓股中似乎偏爱中小盘成长股，比如人福医*、大族激光、歌尔声学等等。

这只基金规模超过100亿，身段虽胖，但依旧是债券基金里的“战斗机”。过去3年年化收益率16.67%。2015年收益率13.67%，2014年是36.39%(也是得益于可转债和信用债爆发)，2016年至今收益率是3.08%，在大风暴中依然守得正收益。2016年三季度末，基金经理降低股票仓位至零。风格的确非常谨慎。对风险的控制是债券基金的灵魂。

41、天弘同利债券(LOF)

2016年刚刚从分级基金期满转型为普通的债券基金，但过去作为分级债基母基金数据也是可以借鉴的。从历史业绩看，过去3年年化收益率是13.92%。2016年以来的业绩才叫惊艳，收益率高达8.26%，在哀嚎一片的债券市场中算是股清流了。天弘基金在固定收益领域迅速成长，管好一只4个亿左右的债券基金，想来也是非常轻松的。

虽然被归类到了普通债券基金，但做法其实有点激进。2016年三季度末，大约有13%的股票仓位投资了若干股票，包括资源股冀中能源、潞安环能(比较激进的股票)，还有人福医*、好想你这样的成长股。债券仓位98.54%，看起来是加了些杠杆。这只基金2016年收益率是0.96%，可能受到杠杆或是股市的拖累。但过去3年年化收益率13.58%，成绩是非常好的。大概把它划分为激进债券基金会更合理一些。

主要投资于产业债。按照介绍，这只基金是在严格控制投资风险并保持资产流动性的基础上，通过对产业债积极主动的投资管理，获得长期稳定收益。3年年化收益率11.83%，2016年以来的收益率是3.74%。2016年三季度末股票仓位为0，债券仓位是104%(显然加了些杠杆).

纯债基金2016年日子不好过，不过这只基金仍然顽强地获得了正收益(虽然收益率不到1%)。过去3年年化收益10.6%，作为一只纯债基金已经足够好。这只基金的波动水平，比同类产品的平均水平高一些。

从各方面看都非常不错的一只纯债产品。基金经理主要通过对债券组合的久期、期限结构、品种和个券作主动的配置。2016年至今收益率是4.09%，过去3年年化收益率9.05%。表现稳健，这也算是对一只纯债基金的最好评价了。

2016年货币基金也遭遇了颇多周折。在利率下行的环境下，货币基金收益也不断下降。流动性管理也是货币基金的巨大挑战。同时保持高收益和高流动性，其实很难做到。若是论流动性管理和方便程度，我们其实推荐华夏基金、南方基金这样规模较大的产品。而若是从收益角度出发，也有相应的选择。

三季度末规模大约是174亿，属于中小型货币基金，所以也有足够的可能性通过管理提升组合的收益。这只货币基金的2014年收益率是5.02%，2015年是4.09%，而2016年(截至12月16日)则是2.84%，也是很好地反映了货币市场收益下行的背景。

很受低风险偏好投资者的欢迎，但已经成为市场稀缺品种。保本基金中也有许多门道，一般是持有满一个保本周期才能享受到保本承诺。好的保本基金也并不是低收益的代名词。不过他们的表现往往是和大趋势相关，也和投资管理水平有关，产品之间的差异也比较大。

虽说保本基金承诺保本，但其实很难做到在每个时间段都不亏损。很多保本基金在2016年债券市场的大环境下出现轻微亏损，但南方这只保本基金，却做到了正收益超过6%。过去3年年化收益率13.68%(这类产品每过一个保本周期再继续下一个保本周期)，成绩是非常出彩了。

ETF是比较独特的类型，但一直有忠实粉丝偏爱。ETF(exchangetradefund)的中文名称叫作交易所交易基金。顾名思义，ETF既有开放式基金的特点，又同时能够参与二级市场的交易。ETF在本质上类似于指数基金，通常按照指数的权重构成投资于一篮子股票。和封闭式基金相比，ETF多了随时申购和赎回的功能，同时在二级市场上可以随意买卖，并且价格一般和净值能保持高度一致；而和开放式基金相比，ETF又具有更好的流动性，投资者可以随时随地通过二级市场买卖手中的基金份额(手续费和买卖股票相同)，而不必像其他开放式基金那样，只能够按照当天收盘后公布的净值进行赎回。

对指数基金有意向的投资者而言，ETF往往是更好的选择。很多ETF虽未受到关注，但近年收益却并不逊色。

过去3年年化收益21.19%，过去5年年化收益10.66%。所跟踪的深证基本面120指数也是比较特别，采用的是基本面指数投资策略，主要以上市公司的经济规模来配置权重，通过销售额、现金流、净资产和分红四大指标，衡量公司基本面投资价值。例如位居前五大的黑色金属、房地产、家用电器、机械设备、化工行业。

网上基金定投撤单怎么操作？我点终止该基金，提示：请先对原定投交易做撤单或反交易处理？

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本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括债券回购、央行票据、国债、金融债、企业债、公司债、可转换债券（含分离型可转换债券）、资产支持证券、股票（含存托凭证）以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

三季度，经济在季初下行后呈现企稳态势。节奏上看，7月经济显著走弱，供需两端均大幅下滑，8、9月有所企稳。生产方面，7月工业增加值同比增长3.7%，较去年同期更弱，8月回升至4.5%，环比增速也较7月加快，9月是传统生产旺季，PMI（采购经理指数，下同）生产分项显著回升。需求方面，7月投资消费显著走弱，而8月投资消费的环比增速较前月明显改善，9月PMI继续回升至50%以上，经济景气水平有所回升。价格方面，7月CPI（消费者物价指数，下同）同比由上月持平转为下降0.3%，PPI（生产者物价指数，下同）同比下降4.4%，降幅比上月收窄1个百分点，8月CPI同比由降转涨，PPI同比降幅收窄，但整体上核心通胀回升斜率和高度较为受限。经济供给修复快于需求的特征仍在，经济结构性矛盾和周期性因素叠加，持续恢复基础仍然需要巩固。

政策方面，7月24日中共中央***会议部署“加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险”，要求“精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备”。央行三季度下调了政策利率和存款准备金率，存量房贷利率调降落地，此外央行表态持续加大对“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度；财政政策方面，财政部8月底表示下一步将重点加力提效实施好积极的财政政策、支持做强做优实体经济、切实保障和改善民生、防范化解地方**债务风险，此外还将延续实施多项税收优惠政策。

在前述经济和政策组合下，债券市场三季度收益率先下后上，整体震荡。资金方面，三季度R007（银行间市场7天回购利率）月度中枢前低后高，银行间流动性较为充裕。现券方面，债券收益率也呈现前低后高的形态，8月中下旬见到季度内低点。9月末10年国开收益率收于2.74%，较二季度末下行3bp，10年国债收益率收于2.68%，较二季度末上行4bp；三季度高评级信用利差先压缩后扩大，3年AAA中短票收益率较二季度末上行9bp左右，利差压缩5bp左右；中低评级信用利差持续压缩，1年AA中短票利差压缩12bp左右。

股票方面，三季度股票市场震荡下跌，沪深300指数下跌3.98%，中证1000指数下跌7.92%，创业板指数下跌9.53%。三季度行业表现分化，非银、煤炭石油石化行业领涨，电力设备、传媒、计算机行业领跌，与二季度相比，通信传媒行业反转下跌且跌幅最大，商贸零售、食品饮料和煤炭行业转而上涨且涨幅靠前。

转债方面，三季度转债表现出较强的防御属性，中证转债指数下跌0.52%，同期上证指数下跌2.86%。7月以来正股带动转债上涨，估值小幅提升；8月在股票市场下跌的背景下，转债的估值和绝对价格回撤低于预期，表现出一定的韧性；9月份可转债指数跌幅较大，估值出现一定压缩。

报告期内，组合基于对经济基本面走势的判断，积极应对并调整资产配置。操作方面，三季度上半段伴随债券收益率下行，组合小幅降低有效久期，下半段伴随债券收益率上行，组合择优加仓中短期限的中高等级信用债，结合相对价值变化不断优化券种结构。股票仓位方面，7、8月组合小幅调整了权益风险敞口，保留的股票仓位旨在承受一定波动的前提下获得长期超过债券的回报。转债方面，组合维持可转债仓位，根据市场情况置换优化。本基金将坚持稳健投资的原则，力争以优异的业绩回报基金持有人。

尊敬的投资者